Buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Western Alliance Bancorporation. También pueden ver la presentación de hoy a través de la transmisión web en el sitio web de la compañía en westernalliancebankcorporation.com. Ahora cedo la palabra a Miles Pondelik, Director de Relaciones con Inversores y Desarrollo Corporativo. Adelante, por favor.

Gracias, y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Western Alliance Bancorporation. Antes de ceder la palabra a Kenneth A. Vecchione, tengan en cuenta que la presentación de hoy incluye declaraciones prospectivas, las cuales están sujetas a riesgos, incertidumbres y supuestos. Salvo que la ley exija lo contrario, la compañía no asume obligación alguna de actualizar ninguna declaración prospectiva. Para un análisis más completo de los riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de cualquier declaración prospectiva, consulten los archivos de la SEC de la compañía, incluidos los Form 8-Ks presentados ayer, que están disponibles en el sitio web de la compañía. Ahora, para las palabras de apertura, cedo la palabra a Kenneth A. Vecchione.

Buenas tardes a todos. Haré algunos comentarios breves sobre nuestro desempeño en el primer trimestre de 2026 antes de ceder la palabra a Vishal para analizar nuestros resultados financieros y sus impulsores con más detalle. Tras revisar nuestras perspectivas revisadas para 2026, Dale y Tim se unirán a nosotros para la sesión de preguntas y respuestas, como es habitual.

Los resultados financieros de Western Alliance Bancorporation en el primer trimestre reflejan un sólido desempeño del negocio principal, junto con las medidas decisivas tomadas respecto a dos créditos relacionados con fraude previamente comunicados. Ajustando estas medidas, generamos un beneficio por acción de $2.22, lo cual es consistente con la evolución que llevábamos sobre una base reportada antes de la dotación por deterioro anunciada el 6 de marzo. Es importante destacar que estos asuntos han quedado, en gran medida, atrás.

Al eliminar estas distracciones persistentes, podemos volver a centrar la atención en la trayectoria de nuestro desempeño operativo subyacente. Revisaré brevemente estas dotaciones por deterioro relacionadas y las medidas de mitigación antes de analizar nuestros resultados principales. Como se anunció anteriormente, hemos dotado totalmente por deterioro el saldo restante de $126.4 million del préstamo a un fondo de Lucadia Asset Management.

Iniciamos acciones legales en el momento del anuncio y estamos buscando activamente la recuperación a través de dichos procedimientos. Dada la naturaleza de este proceso, la resolución puede tardar tiempo, y no realizaremos más comentarios mientras el asunto esté en curso. Como se comentó el mes pasado, ejecutamos ventas de valores, que generaron $50.5 million de ganancias antes de impuestos.

Estas ganancias, junto con los ahorros de gastos identificados y otras iniciativas de ingresos, compensaron sustancialmente el impacto de este cargo. También proporcionamos una actualización sobre el préstamo Cantor Group 5. Creemos que la reserva específica de $29.6 million establecida en el Q3 ha sido validada por los valores de tasación actuales de todos los inmuebles en garantía, así como por nuestras posiciones de gravamen actualizadas.

Creemos que las recuperaciones de este préstamo se materializarán en el futuro a través de múltiples fuentes, incluyendo garantías contingentes de garantes de patrimonio ultra alto y una póliza contra fraude hipotecario. Debido a la complejidad y la duración potencial del proceso de resolución, registramos una pérdida por incobrabilidad de $26 million de este préstamo durante el trimestre. Pasando a los resultados del Q1.

El crecimiento de los depósitos fue excepcional, con $5.6 billion en términos trimestrales, lo que nos sitúa por delante de lo previsto para alcanzar nuestro objetivo de crecimiento de depósitos de $8 billion para 2026. Este desempeño superior nos posiciona para acelerar los programas de optimización de depósitos, lo que debería reducir aún más los costes de financiación y respaldar el net interest margin, incluso sin recortes de tipos de interés este año.

En el primer trimestre, los costes de los depósitos con interés disminuyeron 21 puntos básicos, contribuyendo a un aumento trimestral de 3 puntos básicos en el net interest margin hasta el 3.54%. El total de préstamos creció $903 million este trimestre, repartido casi equitativamente entre las carteras HFI y HFS. Los préstamos HFI crecieron un 3.2% en términos anualizados respecto al trimestre anterior y un 8% en comparación con el año anterior.

Hemos incrementado deliberadamente la cartera de HFS con una ponderación de menor riesgo ajustado para poder recomprar acciones y mantener nuestro ratio CET1 objetivo del 11%. Esta estrategia nos permitió posponer el crecimiento de los préstamos hasta el Q2 y reevaluar el entorno crediticio, macroeconómico y geopolítico. No hemos abandonado nuestro objetivo de $6 billion.

En general, la calidad de los activos principales se mantuvo estable, ya que las pérdidas netas por incobrabilidad del trimestre, excluyendo los créditos relacionados con fraude, fueron ligeramente superiores al límite superior de la guidance. Creemos que la cartera ha superado su punto máximo de tensión, especialmente en el sector de CRE de oficinas, ya que hemos observado que los préstamos clasificados migran cada vez más hacia la resolución en lugar de sufrir un mayor deterioro. Los activos clasificados respecto al total de activos disminuyeron 9 puntos básicos respecto al trimestre anterior, situándose en el 1.08%.

Prevemos que la morosidad disminuya en la segunda mitad del año, con varios créditos que se resolverán para el Q3. Seguimos gestionando nuestro capital de forma dinámica en un entorno macroeconómico en constante evolución. Durante el trimestre, recompramos 700,000 acciones a un precio medio ponderado en los setenta bajos, lo que refleja nuestra convicción en el valor intrínseco de la franquicia.

La sólida generación de capital impulsó un ROAA ajustado y un ROA TCE del 1.0% y 14.2%, respectivamente. Esto respaldó un ratio CET1 estable del 11% y un ratio ACL de 87 puntos básicos, al tiempo que el valor contable tangible por acción creció un 13% interanual. En conjunto, obtuvimos un sólido crecimiento del balance, una expansión del margen de intereses y un impulso sostenido de los beneficios principales respaldado por un PPNR ajustado al riesgo saludable, al tiempo que defendimos la acción de forma oportunista mediante recompras aceleradas de acciones.

Western Alliance Bancorporation sigue beneficiándose de una franquicia altamente diversificada, un posicionamiento de mercado diferenciado y relaciones integradas profundas con nuestros clientes que nos permiten operar en una amplia gama de escenarios económicos. En este momento, Vishal les detallará nuestros resultados.

Gracias, Ken. En la esquina inferior derecha de la diapositiva tres, destacamos dos ajustes de resultados este trimestre. La ejecución de una serie de ventas de valores generó ganancias brutas agregadas de $50.5 million. Estas ganancias compensaron parcialmente el impacto de la provisión LAM y, en conjunto, redujeron el beneficio neto en $62.1 million, o $0.57 por acción de forma neta. Como resultado, mis comentarios sobre nuestro desempeño ajustado excluyen estos conceptos, ya que no los consideramos representativos de la perspectiva de la tasa de actividad continua del negocio.

Pasando al estado de resultados en la diapositiva cuatro, los ingresos netos por intereses de $766 million estuvieron en línea con el cuarto trimestre y aumentaron aproximadamente un 18% interanual. Los menores costes de financiación, impulsados por descensos en los costes de los depósitos que devengan intereses, ayudaron a compensar la presión de los menores rendimientos de los préstamos, mientras que el mayor volumen de activos productivos medios también respaldó la estabilidad del NII. Los ingresos no por intereses aumentaron un 18% intertrimestral hasta alcanzar aproximadamente los $253 million. Excluyendo las ganancias por valores realizadas tanto en el Q1 como en el Q4, los ingresos no por intereses habrían disminuido modestamente en $5 million, debido principalmente a la menor actividad hipotecaria.

Los cargos por servicios y comisiones aumentaron $15 million respecto al trimestre anterior, reflejando principalmente el sólido desempeño de nuestro negocio de banca Juris, con la compensación correspondiente, aunque de menor cuantía, repercutiendo en otros gastos no por intereses. Los ingresos de banca hipotecaria se mantuvieron estables interanualmente, pero disminuyeron $18 million respecto al trimestre anterior. Cabe destacar que los fundamentos de todo el negocio hipotecario siguieron mejorando, con un margen de ganancia por venta que se amplió 18 puntos básicos interanualmente hasta los 37 puntos básicos, y un volumen de producción de préstamos que aumentó un 18%. Los beneficios hipotecarios del Q1 se vieron afectados por el brusco repunte de los tipos de interés, destacado por el aumento de 33 puntos básicos en el rendimiento del Tesoro a 10 años en marzo.

La elevada volatilidad de los tipos durante el mes también generó modestos vientos en contra para el desempeño de las coberturas y los ingresos por gestión. Los resultados de principios de abril indican que la banca hipotecaria está volviendo a los niveles observados en enero y febrero, antes de que los tipos repuntaran. Los gastos no por intereses aumentaron unos $22 million respecto al trimestre anterior, situándose en $574 million. Excluyendo el reembolso de la evaluación especial de la FDIC del trimestre pasado, los gastos no por intereses solo aumentaron unos $15 million. El incremento refleja mayores gastos de compensación relacionados con los aumentos anuales por mérito y otros costes típicos del Q1.

Los costes de los depósitos disminuyeron tras el impacto de dos recortes de los tipos de los fondos de la Fed en el Q4 durante todo el trimestre. Como se mencionó anteriormente, el aumento de otros gastos no por intereses fue impulsado en parte por mayores ingresos por comisiones de la banca Juris y gastos relacionados. El ingreso neto ajustado antes de provisiones fue de $394 million, un 42% más que en el mismo trimestre del año anterior. El gasto por provisiones fue de $87 million, excluyendo el castigo de LAM mencionado anteriormente. El beneficio neto ajustado disponible para los accionistas comunes fue de $241 million, lo que representa un aumento significativo respecto al año anterior, y generó un EPS ajustado de $2.22, un 24% más en comparación con el EPS reportado en el mismo periodo del año anterior.

Pasando ahora al balance general en la diapositiva cinco. La caja y los valores aumentaron significativamente hacia el cierre del trimestre, impulsados por un sólido crecimiento de los depósitos. A medida que ejecutamos nuestra estrategia de optimización de depósitos, esperamos que el tamaño relativo de la caja y los valores respecto al total de activos vuelva a los niveles más normalizados observados en el Q4, mientras nuestro ratio préstamo-depósito regresa a la franja de mediados de los 70. El total de préstamos aumentó $903 million respecto al trimestre anterior. Contribuciones diversificadas y significativas de mortgage warehouse, Juris, HOA y banca regional impulsaron un crecimiento trimestral de depósitos de $5.6 billion.

Consideramos que este crecimiento desmedido proporciona flexibilidad para optimizar aún más los costes de financiación de los depósitos a lo largo del año. A medida que el crecimiento de los depósitos se acerca a nuestro objetivo de $8 billion para 2026, nuestro balance general se expandió en un total de $6.1 billion desde el cierre del ejercicio, situándose en algo menos de $99 billion en activos. El ligero descenso en el capital total se debió a recompras de acciones más activas y a un cambio en nuestra posición de AOCI derivado de los tipos, lo que mitigó el impacto del continuo crecimiento orgánico de los beneficios. Recompramos acciones de forma oportunista por $50 million durante el trimestre, lo que eleva las recompras del programa a la fecha a 1.6 million de acciones, o $120.4 million a un precio medio de $76.55.

Analizando más de cerca las tendencias de crecimiento de los préstamos en la diapositiva seis, el crecimiento de los préstamos HFI sigue estando impulsado por las categorías de préstamos C&I. Casi dos tercios del crecimiento trimestral de HFI provinieron de C&I, mientras que el resto se concentró en préstamos residenciales. Desde la perspectiva de las líneas de negocio, la banca regional fue un motor principal del crecimiento trimestral, liderada por la financiación a promotores de viviendas con contribuciones sólidas en todas las áreas de negocio. Los costes de los depósitos con interés disminuyeron 21 puntos básicos gracias a una reducción sostenida de costes, a pesar del crecimiento de los saldos medios.

En general, los costes de financiación de pasivos bajaron 12 puntos básicos respecto al Q4, principalmente debido a menores costes de depósitos, así como a una reducción de los costes de endeudamiento derivada de una menor dependencia de los préstamos a corto plazo del FHLB. En el lado de los activos, el rendimiento de los valores subió 5 puntos básicos respecto al trimestre anterior hasta el 4.59% debido a un recuento de días más corto. A pesar del elevado nivel de ventas de valores durante el trimestre, pudimos reinvertir a tipos ligeramente superiores debido al reciente repunte de los tipos. El rendimiento de los préstamos HFI se comprimió 16 puntos básicos tras el impacto de un trimestre completo de los recortes de tipos realizados a finales de octubre y diciembre.

Observando la diapositiva nueve, el margen de intereses se mantuvo estable frente al Q4 en $766 million, respaldado por un crecimiento de $1.1 billion en los activos productivos medios y menores costes de financiación. El crecimiento de los activos productivos fue impulsado por el crecimiento de los préstamos C&I, así como por mayores saldos de activos mantenidos para la venta. El margen de intereses se amplió 3 puntos básicos de forma secuencial hasta el 3.54%, reflejando reducciones significativas en los costes de financiación. El coste de intereses de los activos productivos disminuyó 12 puntos básicos, mientras que el rendimiento de los activos productivos se comprimió solo 8 puntos básicos, siendo el redondeo el responsable de la mejora neta de 3 puntos básicos en el margen.

El sólido impulso de los depósitos concentrado al cierre del periodo aumentó la liquidez hacia el final del trimestre, como lo demuestra el saldo de caja al cierre significativamente más alto, a pesar de un ligero descenso en los saldos medios durante el trimestre. Pasando a la diapositiva 10, tanto el ratio de eficiencia del 56% como el ratio de eficiencia ajustado del 48% mejoraron aproximadamente 8 puntos porcentuales interanuales. Seguimos obteniendo un fuerte apalancamiento operativo, ya que el crecimiento interanual de los ingresos superó al crecimiento de los gastos no financieros en aproximadamente 3 veces. Como se mencionó anteriormente, los gastos no financieros aumentaron $22 million en el Q1, o aproximadamente $15 million al ajustar por el reembolso de la tasa especial de la FDIC registrado en el Q4.

El incremento fue impulsado principalmente por el aumento estacional de los costes de compensación, así como por gastos incrementales incurridos para respaldar el mayor crecimiento de los ingresos por comisiones bancarias de Juris. Los costes de los depósitos disminuyeron $8 million debido a la bajada de tipos, aunque los mayores saldos impulsados por el impulso en HOA y Juris compensaron parcialmente el beneficio de las reducciones de tipos. En la diapositiva 11, verán que seguimos siendo sensibles a los activos en términos de ingresos netos por intereses. Al factorizar el impacto potencial en los beneficios derivado del crecimiento de los ingresos de banca hipotecaria y también de la reducción de las comisiones por depósitos, nuestro modelo indica ahora que somos ligeramente sensibles a los pasivos en términos de beneficios en riesgo en un escenario de caída de 100 puntos básicos.

En este escenario, ahora se espera que los beneficios aumenten un 1.7%, principalmente debido a la mejora de las previsiones en banca hipotecaria. En la diapositiva 12, destacamos varias métricas que demuestran que la calidad de los activos principales se mantiene estable, excluyendo las pérdidas por impago relacionadas con el fraude. Los activos clasificados como porcentaje del total de activos continuaron mejorando, descendiendo 36 puntos básicos interanuales hasta el 1.08%. Los activos criticados se mantuvieron mayoritariamente estables respecto al trimestre anterior, aumentando modestamente $60 million hasta aproximadamente $1.47 billion, mientras que los préstamos con mención especial aumentaron $78 million intertrimestral. El cambio no fue temático, y el saldo se mantiene $57 million por debajo de los niveles del primer trimestre de 2025.

Los préstamos dudosos y el OREO disminuyeron 7 puntos básicos intertrimestrales como porcentaje del total de activos. Pasemos ahora a la diapositiva 13 para revisar nuestra dotación y los ratios de cobertura. El gasto por provisiones fue de $87 million, excluyendo la pérdida por impago de LAM, y repuso otras pérdidas netas por impago, además de respaldar el crecimiento incremental de los préstamos, principalmente en C&I. Nuestra dotación para pérdidas crediticias se mantuvo constante en $461 million, o 78 puntos básicos de los préstamos HFI financiados. El ratio total de ACL sobre préstamos financiados también se mantuvo constante en 87 puntos básicos.

A medio plazo, esperamos que la dotación para pérdidas crediticias tienda hacia el rango de los 80 puntos básicos bajos, lo que refleja una mayor proporción de crecimiento de préstamos C&I dentro de la cartera. Nuestro ACL total sigue cubriendo plenamente los préstamos dudosos, aumentando su cobertura al 105% al cierre del Q1, frente al 102% de hace un trimestre. Analizando el capital en la diapositiva 14, nuestro ratio de capital tangible común sobre activos tangibles disminuyó aproximadamente 50 puntos básicos desde el cierre del año hasta el 6.8% debido a un crecimiento de activos de aproximadamente $6 billion, un aumento en la recompra de acciones de $50 million y un cambio en nuestra posición de AOCI derivado de los tipos de interés.

Consideramos que nuestras recompras activas de acciones en el Q1 fueron usos prudentes del capital, dada la modesta diferencia entre la cotización de nuestras acciones a principios de marzo y nuestro valor contable tangible por acción. No obstante, nuestro ratio CET1 se mantuvo en nuestro nivel objetivo del 11%. Pasando a la diapositiva 15, el valor contable tangible por acción aumentó un 13% interanual y ha crecido a una CAGR del 18% desde 2015. La brecha entre la acumulación histórica del valor contable tangible y la de nuestros pares es de cuatro veces. Western Alliance Bancorporation ha sido un líder constante en la creación de valor para el accionista a medio y largo plazo.

En la diapositiva 16, hemos proporcionado 10 métricas que resaltan nuestra posición frente a nuestros pares en cuanto a crecimiento de beneficios, rentabilidad y otros factores críticos que impulsan los resultados financieros y crean un valor de franquicia duradero. Consideramos que estas métricas son importantes para la capitalización del valor contable tangible y, en última instancia, para generar un rendimiento total para el accionista superior a largo plazo. Durante los últimos diez años, nuestro crecimiento del EPS y la acumulación del valor contable tangible por acción se han situado en el cuartil superior en relación con nuestros pares. También somos líderes en antigüedad y eficiencia ajustada. Seguimos avanzando hacia el cuartil superior en rentabilidad sobre activos medios, crecimiento de depósitos e ingresos, y capital común tangible medio. Ahora cedo la palabra a Ken.

Gracias, Vishal. Nuestras perspectivas actualizadas para 2026 son las siguientes. Reiteramos nuestra expectativa de un crecimiento de préstamos HFI de $6 billion, ya que nuestras carteras de negocio siguen siendo sólidas. Continuaremos evaluando activamente los rendimientos ajustados al riesgo en toda la cartera.

En caso de que los diferenciales dejen de ser atractivos, nuestro apetito por algunos de estos préstamos podría cambiar. Nuestro objetivo de crecimiento de depósitos de $8 billion se mantiene sin cambios. Como han escuchado durante nuestras declaraciones preparadas, el excelente crecimiento de los depósitos en lo que va de año proporciona una liquidez y flexibilidad suficientes para reestructurar las concentraciones de depósitos con el fin de reducir los costes de los depósitos que devengan intereses, mejorar el NIM y posicionar mejor al banco para alcanzar los objetivos de EPS, cumpliendo al mismo tiempo los objetivos de saldo de depósitos para 2026. Como resultado, es razonable asumir que los saldos de depósitos deberían mantenerse estables en el Q2, con un rendimiento que regresará a niveles más normalizados a partir del tercer trimestre.

Nuestro objetivo de CET1 se mantiene en el 11%. Seguimos evaluando los niveles de capital en relación con nuestros pares y creemos que nuestra posición actual sigue siendo la adecuada. En consecuencia, no esperamos que los ratios de capital cambien significativamente respecto a estos niveles en el corto plazo.

Se sigue proyectando que el crecimiento de los ingresos netos por intereses se mantendrá en el rango del 11% al 14%. Aunque el rango no ha cambiado, ahora esperamos que los resultados tiendan hacia la parte superior de dicho rango. Esto refleja tres factores clave. Primero, nuestra cartera de préstamos, compuesta mayoritariamente por tipos variables, se beneficia de unas perspectivas que ahora asumen que no habrá recortes de tipos este año, en comparación con el recorte previsto anteriormente en el segundo trimestre y otro en el tercero. Segundo, nuestras perspectivas de crecimiento de préstamos para todo el año se mantienen sin cambios. Tercero, la optimización de la composición de los depósitos ofrecerá oportunidades para mitigar el gasto por intereses a medida que los ingresos por intereses se aceleren con el crecimiento de los préstamos. En conjunto, esperamos que el margen neto de intereses experimente una expansión moderada en relación con los niveles de todo el año 2025.

Se proyecta que los ingresos no financieros, excluyendo el impacto de la venta de valores, crezcan entre el 13% y el 17%. Esto refleja un sólido impulso subyacente en toda la franquicia, impulsado por un mayor crecimiento esperado en nuestro negocio de banca Juris y un retorno a la sólida trayectoria de la actividad de banca hipotecaria experimentada antes de la volatilidad de tipos de marzo. Adelantando los resultados de abril, el rendimiento hipotecario ha comenzado a retornar a los niveles de enero y febrero. También se espera que la mejora en el crecimiento de las comisiones de banca comercial contribuya a un mayor crecimiento de los ingresos por comisiones.

Ahora se espera que el gasto total no financiero aumente entre el 7% y el 11%. Nuestro rango de costes de depósitos de $650 million a $700 million refleja saldos medios más altos debido al sólido desempeño en negocios de depósitos seleccionados, así como la eliminación de los recortes de tipos proyectados de nuestro pronóstico para 2026. Ahora se espera que los gastos operativos se sitúen entre $1.6 billion y $1.65 billion, impulsados por una mayor compensación variable, costes incrementales asociados al aumento de los ingresos por comisiones bancarias y la inversión continua en nuevos negocios y tecnología. Es importante destacar que estas proyecciones incorporan los $50 million de ahorros de gastos proyectados identificados a principios de marzo, los cuales no afectarán a la preparación de LFI ni a nuestras iniciativas estratégicas de crecimiento clave. Nuestras perspectivas de ingresos y gastos siguen reflejando un sólido apalancamiento operativo, respaldado por la mejora continua de nuestro ratio de eficiencia ajustado.

Con respecto a la calidad de los activos, reafirmamos nuestra guidance principal de net charge-off de 25 a 35 puntos básicos, excluyendo los dos charge-offs relacionados con fraude reconocidos en el primer trimestre. Basándonos en las tendencias de migración actuales y en el ritmo previsto de los esfuerzos de resolución de NPL, anticipamos que los resultados de todo el año se situarán en el punto medio de este rango o ligeramente por encima, con una disminución de los charge-offs en la segunda mitad del año.

Nuestras perspectivas de la tasa impositiva efectiva para todo el año 2026 se mantienen en aproximadamente el 19%. Y, por último, estamos entusiasmados de celebrar nuestro primer investor day en menos de tres semanas. Esperamos ver a muchos de ustedes allí en persona el 12 de mayo. Ahora abriremos la sesión para preguntas.