Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de WaFd Inc. [Instrucciones del operador] Se les informa que la conferencia de hoy está siendo grabada. Ahora cedo la palabra a su ponente de hoy, Brad Goode, Chief Marketing Officer e Investor Relations Manager. Adelante, por favor.

Gracias, Kevin. Buenos días a todos. Feliz viernes. Entremos de lleno en nuestro informe de resultados del segundo trimestre. Pueden encontrar nuestro comunicado de prensa de resultados, junto con nuestra hoja de datos detallada y el scorecard para inversores en nuestro sitio web, wafdbank.com. Durante la llamada de hoy, realizaremos declaraciones prospectivas, las cuales están sujetas a riesgos e incertidumbres y están destinadas a estar cubiertas por las disposiciones de puerto seguro (safe harbor) de la ley federal de valores. La información sobre los factores de riesgo que podrían causar que los resultados reales difieran está disponible en el comunicado de prensa de resultados publicado ayer y en el Form 10-K para el año fiscal finalizado el 30 de septiembre de 2025. Las declaraciones prospectivas son efectivas únicamente a partir de la fecha en que se realizan y WaFd no asume obligación alguna de actualizar la información relativa a sus expectativas. También haremos referencia a medidas financieras no GAAP, y les animo a revisar las conciliaciones no GAAP proporcionadas en nuestro material de resultados. Nos acompañan esta mañana el Presidente y CEO, Brent Beardall, la Chief Financial Officer, Kelli Holz, y nuestro Chief Credit Officer, Ryan Mauer. Ahora cedo la palabra al Sr. Beardall. Buenos días.

Gracias, Brad. Permítanme empezar diciendo que creo que hemos tenido un segundo trimestre excepcional, y estamos entusiasmados por profundizar en los resultados. Esta mañana, cubriremos cuatro áreas. Primero, Kelli Holz, nuestra CFO, les ofrecerá una revisión detallada de nuestro balance general y de nuestro estado de resultados del trimestre. A continuación, Ryan Mauer, nuestro Chief Credit Officer, comentará sobre el estado actual de nuestra cartera de préstamos y las tendencias de la calidad crediticia. En tercer lugar, aportaré mi visión sobre el potencial de crecimiento del trimestre, las estrategias de gestión de capital y los avances regulatorios. Por último, estaremos encantados de responder a cualquier pregunta que tengan en ese momento. Kelli, por favor, preséntanos los resultados trimestrales.

Gracias, Brent. Según lo anunciado, WaFd Inc. reportó un beneficio neto disponible para los accionistas comunes de $61.9 million o $0.82 por acción diluida para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026. Esto se compara con el beneficio neto para los accionistas comunes de $0.65 por acción para el segundo trimestre del año fiscal 2025 y de $0.79 por acción para el trimestre de diciembre de 2025. El incremento de $0.03 en el beneficio por acción durante el trimestre fue resultado de un modesto aumento en los ingresos por intereses netos, el control de gastos, así como de la recompra de 2.7 million de acciones durante el trimestre a un precio medio ponderado de $31.85 por acción o 1.05x el valor contable tangible. Nuestro gasto en recompra de acciones cuenta actualmente con una autorización remanente de 8 million de acciones, lo que, dependiendo del precio de la acción, ofrece una alternativa de inversión atractiva.

En cuanto al balance general, los préstamos por cobrar aumentaron $119 million durante el trimestre, debido principalmente a un incremento en nuestros tipos de préstamos activos: Commercial Real Estate, Multifamily, Construction, land A&D, C&I y Consumer, que en conjunto aumentaron $359 million. Las originaciones y anticipos de préstamos durante el trimestre superaron a los reembolsos y cancelaciones en nuestros tipos de préstamos activos, con originaciones de $1.5 billion y reembolsos y cancelaciones de $900 million. Para los tipos de préstamos inactivos, los anticipos fueron de $21 million, con reembolsos y vencimientos de $276 million. El tipo medio ponderado de las originaciones fue del 6.22% para el trimestre, y el tipo medio ponderado de los reembolsos y cancelaciones fue del 6.12%. Por favor, consulten las tablas en nuestra hoja de datos, que proporcionan un desglose entre nuestros tipos de préstamos activos e inactivos.

Las inversiones totales y los valores respaldados por hipotecas aumentaron $191 million durante el trimestre, financiados mediante préstamos, que aumentaron $626 million. Las compras de inversiones fueron principalmente valores respaldados por hipotecas de agencias con descuento y un rendimiento efectivo del 4.8%. El incremento en los valores respaldados por hipotecas forma parte de nuestra estrategia de inversión global, que actualmente está sustituyendo la reducción del saldo de préstamos hipotecarios de vivienda unifamiliar. Los depósitos totales disminuyeron $292 million durante el trimestre; los depósitos sin devengo de intereses bajaron $115 million o un 4.3%, mientras que los depósitos con devengo de intereses se mantuvieron estables, con una disminución de solo $4 million, y los depósitos a plazo disminuyeron $174 million o un 2%.

Las salidas de depósitos en el primer trimestre natural reflejan patrones estacionales previsibles, incluyendo distribuciones anuales, pagos de impuestos y el desembolso de bonificaciones. Los depósitos principales cerraron el trimestre en el 80.4% en comparación con el trimestre de diciembre, que fue del 79.7%, y frente al 77.9% del trimestre de septiembre. Los depósitos sin devengo de intereses cerraron el trimestre en el 12.2% del total de depósitos. El ratio préstamo-depósito cerró el trimestre en el 94.5%. El perfil de capital de WaFd se mantuvo sólido. Estimamos que nuestro ratio CET1 al cierre del trimestre sea del 11.4% y nuestro ratio de capital total basado en riesgo sea del 14.4%.

La liquidez es sólida, con $4.2 billion de liquidez en el balance, una base de financiación principal robusta, una baja dependencia de préstamos mayoristas y una capacidad significativa de endeudamiento fuera del balance. En cuanto a la cuenta de resultados, el margen de intereses aumentó $6.5 million respecto al trimestre anterior. El efecto de la reducción de los intereses pagados por pasivos superó a la reducción de los intereses devengados por activos en 5 puntos básicos. El margen de intereses fue del 2.81% en el trimestre de marzo, frente al 2.7% del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025. Para el tipo spot al cierre del trimestre de marzo, el rendimiento de los activos que generan intereses es del 5.06%, el coste de los pasivos con devengo de intereses es del 2.78% y el margen es del 2.81%.

Comparando con el trimestre anterior, analizaré la evolución del margen de diciembre a marzo: una mejora neta de 5 puntos básicos debido a que los tipos de los depósitos se reajustaron de forma más favorable que los tipos de los préstamos; una mejora de 7 puntos básicos por el reconocimiento de intereses de activos no devengados durante el trimestre; y una mejora de 6 puntos básicos debido a que febrero tuvo 28 días en el cómputo de días. Tenemos el 50% de nuestros préstamos y el 75% de nuestros valores bajo un criterio de devengo [ininteligible]. Compensando los incrementos, hubo una disminución de 5 puntos básicos relacionada con el crecimiento de nuestros valores, concretamente las compras de valores respaldados por hipotecas con un diferencial neto de aproximadamente el 1%, lo que, aunque presiona el margen, aporta $1.5 million en ingresos netos por intereses cada trimestre.

A falta de cambios en los tipos de interés, esperamos que nuestro margen se mantenga estable en el corto plazo, teniendo en cuenta el cómputo de días del trimestre de marzo y la financiación del crecimiento de los préstamos y la actividad de los depósitos. Una buena noticia que se materializará en el futuro es la acumulación de $167 million de ingresos diferidos relacionados con la valoración a tipo de interés de la cartera de préstamos Luther Burbank. Actualmente, esto se está incorporando a los ingresos a un ritmo de $6 million por trimestre. Esperamos que esto se acelere a medida que estos préstamos comiencen a ajustarse o a amortizarse.

Los ingresos totales por actividades no financieras disminuyeron $400,000 respecto al trimestre anterior hasta situarse en $19.8 million; dentro de estos ingresos, la contribución de la filial WaFd Insurance fue de $6.7 million en ingresos por comisiones frente a los $4.4 million del trimestre anterior, lo que fue compensado por pérdidas de $1.1 million registradas en ciertas inversiones por el método de la participación durante el trimestre, en comparación con las pérdidas de $408,000 realizadas en el trimestre anterior. Como recordatorio, el trimestre de diciembre de 2025 también incluyó una plusvalía de $3.2 million por la venta de una propiedad de una sucursal. Los gastos totales por actividades no financieras aumentaron $4.1 million o un 3.9% respecto al trimestre anterior como resultado del incremento en compensaciones y gastos tecnológicos, reflejando los aumentos anuales por mérito, impuestos implementados y la inversión continua en tecnología. El ratio de eficiencia de la compañía en el trimestre fue del 55.7% frente al 55.3% del trimestre anterior. Cedo ahora la palabra a Ryan para que comparta sus comentarios sobre la calidad crediticia de WaFd.

Gracias, Kelly, y buenos días a todos. Tal como se refleja en nuestro informe de resultados, tuvimos un trimestre sólido de producción de nuevos préstamos en múltiples líneas de productos. Como indicó Kelli, la producción total en nuestra cartera activa fue de $1.5 billion para el trimestre de marzo. Esta producción de préstamos se concentró en Comercial e Industrial con un 37%, Comercial Inmobiliario con un 15% y Construcción con un 35%.

Cabe destacar que logramos este nivel de producción de préstamos mediante un enfoque constante de suscripción que mantuvo un perfil de riesgo moderado. Los préstamos clasificados negativamente disminuyeron en $65 million durante el trimestre y ahora representan el 2.6% de los préstamos netos, frente al 2.9% al cierre del trimestre de diciembre y al 2.5% a marzo de 2025. El total de préstamos criticados disminuyó en $65 million hasta el 4.2% de los préstamos netos, frente al 4.6% al cierre del trimestre de diciembre y al 3.3% a marzo de 2025.

Cabe señalar que los préstamos criticados no están concentrados en ninguna línea de negocio o sector específico y reflejan el entorno económico, donde los elevados tipos de interés y la incertidumbre económica afectaron tanto a los prestatarios comerciales como a los particulares. Además, que un activo sea criticado no implica la existencia de una exposición a pérdidas. Más bien, es una representación de que el prestatario está experimentando cierto nivel de tensión financiera que debe abordarse.

Los activos improductivos disminuyeron hasta los $132 million o el 0.48% de los activos totales, frente a los $203 million o el 0.75% al 31 de diciembre de 2025. El cambio se debe a que los préstamos sin devengo de intereses disminuyeron en $67.5 million o un 35% desde el 31 de diciembre de 2025. El REO disminuyó ligeramente hasta los $8.1 million y otras propiedades en propiedad disminuyeron a 0 tras la recepción de los ingresos por cuentas a cobrar de la USDA.

Los préstamos morosos disminuyeron al 0.78% del total de préstamos al 31 de marzo de 2026, frente al 1.07% al 31 de diciembre de 2025 y al 0.27% al 31 de marzo de 2025. Aunque siguen siendo elevados en comparación con periodos recientes, estas métricas crediticias muestran una tendencia positiva, se mantienen moderadas a la luz de la reserva para pérdidas crediticias y la posición de capital de WaFd, y son indicativas de nuestra cultura de gestión de cartera temprana y proactiva.

Es importante señalar aquí que la morosidad y los activos improductivos se ven afectados por una importante relación comercial con más de 90 días de retraso. Los saldos pendientes de esta relación ascienden a $51 million. Aunque se han clasificado correctamente como activos sin devengo de intereses según la política, no se ha realizado ninguna castigo de deuda tras la revalorización en este punto, y estamos colaborando activamente con el prestatario para resolver los problemas.

Si se ajustaran los activos improductivos y la morosidad por esta relación, los NPAs serían el 0.3% de los activos totales frente al 0.6% en septiembre de 2025, y la morosidad sería del 0.52% del total de préstamos frente al 0.6% al 30 de septiembre de 2025. La dotación neta para pérdidas crediticias en el trimestre fue de $4 million; la dotación es principalmente el resultado neto del aumento en la originación de préstamos comerciales. Los castigos netos de préstamos durante el trimestre representaron un nominal de 1 punto básico anualizado sobre los préstamos brutos al 31 de marzo de 2026.

La dotación para pérdidas crediticias, incluida la reserva para compromisos no financiados, proporciona una cobertura del 1.05% de los préstamos brutos al 31 de marzo de 2026, en comparación con el 1.01% en marzo de 2025. Para la parte comercial de la cartera, la dotación representa el 1.33% de los préstamos netos frente al 1.24% a marzo de 2025. Las métricas crediticias al cierre del trimestre de marzo, aunque siguen siendo elevadas respecto a trimestres anteriores, muestran una tendencia positiva, se mantienen en niveles saludables en general y continúan viéndose afectadas por dos factores principales.

En primer lugar, el elevado entorno de tipos de interés ha afectado a las estructuras de gastos de los prestatarios. En segundo lugar, la incertidumbre económica, impulsada originalmente por los aranceles y con un impacto adicional previsto por la guerra en Oriente Medio y los choques en el suministro de energía, seguirá afectando tanto a los ingresos brutos como a los costes operativos de los prestatarios. De cara al futuro, estos factores siguen siendo vientos en contra para la calidad crediticia. Con esto, cedo la palabra a Brent para sus comentarios.

Excelente. Gracias, Ryan. En mi opinión, el dato principal de este trimestre es el crecimiento de los préstamos. Tras más de un año viendo cómo se contraía nuestra cartera de préstamos, este trimestre hemos visto un crecimiento en la cartera neta de préstamos global, incluyendo los segmentos inactivos. Más impresionante aún, vimos un aumento del 12% en la cartera activa en comparación con el trimestre anterior. Y si incluimos los préstamos pendientes de financiación, los préstamos activos brutos pendientes aumentaron un 20% respecto al trimestre anterior. Me complace informar que el mayor contribuyente a ese crecimiento, desde un punto de vista porcentual, provino del segmento de préstamos C&I. Los resultados finales del trimestre mejoraron notablemente con un crecimiento del EPS del 4% respecto al trimestre anterior y del 26% interanual; incluso mejor si comparamos los primeros 6 meses del año frente al año anterior, en los que mejoramos el beneficio por acción en un 35%.

En medio de toda la discusión, existe una preocupación comprensible sobre los préstamos a instituciones financieras no depositarias, los llamados préstamos NBFI. Me alegra informar que los préstamos NBFI en WaFd son solo una cifra marginal de $35 million, o 17 puntos básicos de nuestra cartera de préstamos. Históricamente, nos hemos mostrado muy escépticos ante la idea de prestar dinero a otros que luego lo van a prestar a consumidores y empresas, normalmente con estándares crediticios más laxos que los nuestros. Una de las grandes ironías que vemos con el auge de los NBFI [ininteligible] en la industria durante los últimos años es que representaron la mayor parte de la cartera de préstamos C&I. La multitud se apresuró a salir de los activos de CRE, o por temor a posibles pérdidas. Y muchos se volcaron hacia lo que creo que eran préstamos NBFI más riesgosos, todo en aras de la diversificación. Siempre hemos creído que las concentraciones pueden ser un arma de doble filo; todo depende de en qué consista la concentración. Por eso mantenemos una postura alcista respecto a los préstamos de bienes raíces comerciales bien suscritos, que suelen tener un flujo de caja diversificado, garantías reales subyacentes, una participación de capital inicial significativa y un sólido respaldo del promotor.

Nuestro plan estratégico, Build 2030, está diseñado para cambiar totalmente nuestro enfoque hacia donde podamos aportar el mayor valor a nuestros clientes y accionistas, atendiendo las necesidades bancarias de las empresas. Este cambio requiere tiempo, disciplina y esfuerzo, y conlleva objetivos específicos. El objetivo más importante es aumentar nuestros depósitos sin intereses, elevando los depósitos totales del 11% el año pasado hasta el 20% para 2030. Hoy nos situamos en el 12.2%. Es un objetivo ambicioso, pero es lo que debemos hacer, ya que también impulsará una mayor demanda de préstamos y la utilización de las sucursales. La forma en que nuestros pares lograron reducir su coste de fondos fue centrándose en atender a las pequeñas empresas, que es exactamente lo que estamos haciendo. Esto es lo que hemos logrado hasta ahora. Fue apenas en enero pasado cuando reorganizamos a nuestros banqueros de primera línea en tres equipos. Así dimos inicio a Build 2030.

Durante ese tiempo, nos hemos convertido en un prestamista preferente de la SBA; el 99% de nuestros directores de sucursal, que anteriormente se especializaban en préstamos hipotecarios, han superado ahora nuestro proceso de Certificación de Pequeñas Empresas. Y nos hemos estructurado en tres líneas de negocio: primero, nuestro banco de empresas y lo que el crédito comercial necesita hasta $10 million, además de todas las necesidades de las pequeñas y medianas empresas y los depósitos de consumo. Esto incluye nuestras 208 sucursales. Nuestra [ininteligible] corporativa gestiona todos nuestros grandes créditos comerciales y clientes de tesorería, así como sus responsables de gestión de tesorería. Por último, nuestro banco de Bienes Raíces Comerciales; reconociendo nuestra fortaleza histórica y experiencia en CRE, contamos con un equipo dedicado a atender las necesidades de crédito y tesorería de promotores e inversores inmobiliarios.

Reconocemos que tenemos trabajo por hacer para mejorar nuestra rentabilidad. Como han escuchado, nuestro margen fue del 2.81% en este último trimestre, con un ROE sobre capital común tangible del 10.8%. Si logramos elevar nuestro margen un poco más hasta el 3%, que es nuestro objetivo a corto plazo en los próximos 2 años, a igualdad de condiciones, el ROE o ROTCE sería del 12.5%. La clave desde mi perspectiva es el crecimiento de los préstamos C&I directos y de los depósitos de bajo coste, respaldado por el crecimiento de los préstamos CRE, manteniendo al mismo tiempo un banco eficiente. Me complace ver que nuestro ratio de eficiencia se mantiene cerca del límite superior de nuestro rango objetivo, en un 55.7%. Creemos que contamos con los productos y los equipos necesarios para hacer crecer nuestras carteras de préstamos activos entre un 8% y un 12% de cara al futuro.

De cara al futuro, nuestra cartera de préstamos sigue siendo bastante sólida, partiendo del muy fuerte segundo trimestre en el que registramos $1.5 billion en originaciones. También es muy alentador ver que la nueva cartera de depósitos aumentó un 66% en términos intertrimestrales. Para darles cifras específicas, nuestra cartera de préstamos en realidad disminuyó de $3.6 billion en diciembre a $3.2 billion, pero esto se debe a la robustez de las originaciones que estamos teniendo. La cartera de préstamos ha experimentado un descenso del 12.7%. Nuestra cartera de depósitos, sin embargo, aumentó de $264 million al 31 de diciembre a $439 million al 31 de marzo; es decir, un incremento del 66%. Es gratificante ver la tracción [ininteligible] que estamos ganando.

Permítanme hablar sobre la competencia en depósitos. Como todos saben, la competencia por los depósitos de bajo coste es robusta y va en aumento. Desde los dos grandes [ininteligible] bancos que cuentan con la ventaja de la garantía implícita del gobierno federal en todos los depósitos, pasando por otros bancos regionales, hasta cooperativas de crédito y fintechs, la competencia no escasea y parece que el panorama será aún más desafiante con la próxima entrada de Elon Musk en este sector con su nuevo producto X Money. Los primeros indicios apuntan a que serán muy agresivos para ganar cuota de mercado, anunciando un tipo del 6% en depósitos asegurados por la FDIC y un 3% de cashback en compras con tarjeta de débito. Ambos son claramente productos gancho para atraer clientes. Lo que me [ininteligible] es el hecho de que el patrocinador es la persona más rica del mundo y puede permitirse asumir pérdidas para ganar cuota de mercado durante un periodo prolongado, si así lo decide. La buena noticia es que somos un banco de relaciones.

Hoy no estamos posicionados en el extremo alto de precios del mercado y creo que la mayoría de los consumidores verán a través de este producto gancho, [ininteligible], y se mostrarán escépticos sobre cuál será la propuesta de valor a largo plazo. Dicho esto, creo que X Money podría ser para la banca tradicional lo que Tesla ha sido para la industria automotriz, y ciertamente tiene toda nuestra atención. Lanzamos [ininteligible] management el 31 de agosto del año pasado con la contratación de un experimentado equipo de profesionales de una firma [ininteligible] aquí en Seattle. Nuestro objetivo es hacer crecer orgánicamente la gestión de patrimonios hasta alcanzar los $1 billion en AUM en los dos primeros años. Los primeros indicios siguen siendo muy positivos. El AUM ascendió a poco menos de $450 million al 31 de marzo, y es positivo cubrir un hueco que teníamos [ininteligible]. Vemos la gestión de patrimonios como un elemento esencial para aumentar los ingresos por comisiones y los depósitos comerciales, ya que muchos clientes potenciales buscan un único banco para todas sus relaciones bancarias.

Dos avances significativos en materia de tecnología. Como muchos de ustedes saben, hemos establecido una filial, [ininteligible] Labs, dedicada al desarrollo de software para el beneficio de nuestros clientes. Somos el único banco de nuestro tamaño en el país que conozco que ha desarrollado sus propias aplicaciones móviles y online para consumo. En este tercer trimestre, nos entusiasma lanzar la próxima generación de nuestra aplicación móvil, que reducirá a más de la mitad el tiempo que transcurre desde que se abre la app hasta que el cliente puede consultar sus saldos. La rapidez es fundamental para nuestros clientes y esto supondrá una mejora enorme. También nos permitirá lanzar funciones diferenciadoras adicionales, como el 'consumer positive pay' y pagos peer-to-peer en tiempo real dentro del ecosistema de WaFd.

Los avances en tecnología de IA fueron quizás la noticia más importante del mercado durante el último año. Estamos utilizando activamente la IA para asistir a nuestros desarrolladores de software, lo que está duplicando el ritmo de desarrollo. Además, el próximo trimestre lanzaremos nuestro Agente de IA para el Call Center, algo que me entusiasma mucho. Nuestro objetivo es que los clientes puedan obtener respuestas a sus preguntas de forma inmediata, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, lo que liberará capacidad para que nuestros banqueros puedan profundizar en las relaciones con los clientes. Permítanme ser claro: los clientes siempre podrán acceder a un banquero real si así lo prefieren. Nuestra perspectiva es que la tecnología es una herramienta para que clientes y banqueros nos conviertan en mejores banqueros. No es un sustituto de los banqueros. Creemos sinceramente que todo el mundo merece tener un banquero.

Pasando ahora al capital. Con nuestro precio de la acción cotizando cerca del valor contable tangible durante parte del último trimestre, como mencionó Kelli, fuimos agresivos en la recompra de acciones. Recompramos 2.7 millones de acciones a un precio de $31.85, es decir, a solo el 105% del valor contable tangible. Esto representa el 3.6% de las acciones en circulación al 31 de diciembre de 2025. Me sigue pareciendo asombroso que en un solo trimestre hayamos podido recomprar el 3.6% de la compañía. Seguimos creyendo que, con nuestros sólidos niveles de capital, cuando nuestro precio de la acción está comprimido, la recompra de acciones es el mejor uso del capital, considerando nuestro rendimiento del 10.8% sobre el capital común tangible este último trimestre. El mes pasado, la Reserva Federal anunció posibles cambios en los cálculos de capital que podrían tener un impacto positivo material para WaFd si se aprueban.

La propuesta ajustaría las ponderaciones de riesgo para diferentes categorías de préstamos. Específicamente, los préstamos residenciales unifamiliares con una relación préstamo-valor (LTV) inferior al 60% pasarían de una ponderación de riesgo del 50% a una del 25%. Al cierre del trimestre, el promedio ponderado de la relación préstamo-valor de nuestra cartera de préstamos unifamiliares de $30 es inferior al 40%. ¿Qué significa todo esto? Nuestra estimación inicial es que, de aprobarse, aumentaría los niveles de capital regulatorio de WaFd en aproximadamente $400 million. Esto daría a WaFd, [ininteligible] y a la dirección más opciones de cara al futuro, con una clara preferencia por financiar el crecimiento adicional de los préstamos, seguida de la devolución de capital a los accionistas y, por último, la búsqueda de operaciones estratégicas de M&A. Durante años, WaFd ha venido diciendo que nos faltaba reconocer un poco de riesgo en estos préstamos unifamiliares con baja relación préstamo-valor. Es gratificante ver que los reguladores lo reconocen con esta nueva norma. En esta etapa, es solo una propuesta en proceso, pero estaremos prestando mucha atención.

En comparación, WaFd debería beneficiarse más que sus bancos pares con esta propuesta debido a la gran concentración de préstamos unifamiliares que tenemos. Durante el último año, hemos escuchado repetidamente de los inversores que entienden nuestro plan y están de acuerdo con el porqué de los cambios [ininteligible] el plan estratégico. La única resistencia ha sido que querían ver la ejecución del plan. Esperamos que este trimestre y los resultados futuros comiencen a responder a esa pregunta. Finalmente, quiero reconocer a todos los increíbles banqueros que forman parte de WaFd para hacer posibles estos resultados. Nuestro activo más valioso es nuestro equipo. Tenemos banqueros que se preocupan y quieren servir a nuestros clientes. Lo que estamos haciendo es un reto, pero estamos progresando significativamente para convertirnos en un negocio [ininteligible]. Con esto, Kevin, abriremos la sesión de preguntas.