Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos para analizar los resultados del primer trimestre de 2026 de UFP Industries. Me acompañan en esta llamada Will Schwartz, nuestro Presidente y CEO; y Mike Cole, nuestro CFO. Tras nuestras declaraciones preparadas, abriremos la sesión de preguntas.

Antes de ceder la palabra, quisiera recordarles que la nota de prensa y la presentación de ayer contienen declaraciones prospectivas, tal como se definen en la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, entre otros, los factores identificados en este comunicado y en nuestro informe anual más reciente en el Form 10-K, así como en nuestras otras presentaciones ante la Securities and Exchange Commission.

La presentación de hoy también incluirá ciertas medidas no GAAP. Para obtener una conciliación de estas medidas no GAAP con las medidas GAAP correspondientes, consulten nuestra nota de prensa de resultados y nuestro sitio web, ufpi.com. Ahora cedo la palabra a Will.

Buenos días a todos y gracias por unirse a la llamada de hoy para analizar nuestros resultados financieros del primer trimestre del año fiscal 2026. Comenzaremos compartiendo nuestras impresiones sobre el trimestre, lo que estamos observando en el mercado y aportando algunas perspectivas sobre cómo prevemos el desempeño del negocio durante el resto del año, antes de abrir la llamada para preguntas.

Muchas de las mismas dinámicas que observamos durante gran parte de 2025 continuaron en nuestro primer trimestre. Tras experimentar cierta estabilización durante gran parte del trimestre, los vientos en contra macroeconómicos y las presiones competitivas aumentaron la volatilidad a medida que avanzaba el periodo. También nos vimos afectados negativamente este trimestre por una temporada de invierno más larga de lo habitual, por lo que el repunte estacional normal durante el mes de marzo no llegó a materializarse. Además del impacto de la menor demanda, nuestros resultados se vieron afectados por costes médicos superiores a los del año anterior. Esta actividad anormal a lo largo de marzo contribuyó aproximadamente al 60% de la caída interanual de la rentabilidad en el trimestre.

Desde entonces, las condiciones de negocio se han estabilizado, pero dada la continua incertidumbre geopolítica y la expansión de la inflación, particularmente en torno a los mayores costes de transporte, nos acercamos al resto del año con una perspectiva ligeramente más cautelosa.

Nuestros resultados del Q1 reflejan el entorno operativo actual. Las ventas netas de $1.46 billion cayeron un 8% respecto al Q1 de 2025, lo que representa una disminución del 7% en unidades y una disminución del 1% en precio. Nuestro margen EBITDA ajustado para el trimestre fue del 7.6% y el beneficio por acción del trimestre fue de $0.89.

A pesar de este entorno temporalmente complejo, seguiremos centrados en perfeccionar y hacer crecer nuestro negocio principal. Nos enfocaremos en el control de costes y planeamos aprovechar este periodo de incertidumbre para ser más oportunistas y apalancar nuestra sólida posición financiera. Con aproximadamente $2 billion en liquidez, pretendemos realizar operaciones de M&A significativas, al tiempo que devolvemos nuestro flujo de caja libre a los accionistas mediante recompras de acciones y dividendos oportunistas. Como hemos dicho anteriormente, seguimos teniendo como objetivo un crecimiento superior al del mercado con énfasis en la rentabilidad, y continuamos realizando inversiones estratégicas que contribuyan al éxito a largo plazo de nuestro negocio.

A corto plazo, las ventas de nuevos productos se mantienen constantes en el 7.5% de las ventas sobre una base de los últimos 12 meses. También mantenemos una mirada atenta hacia el fortalecimiento de nuestro negocio principal a largo plazo, desplegando capital para inversiones greenfield y M&A, introduciendo productos innovadores y reduciendo estructuralmente nuestra base de costes. En cuanto a los costes, estamos mitigando activamente el aumento de los mismos y seguimos en vías de alcanzar los $25 million restantes de nuestro programa de reducción de costes de $60 million para finales de año, con el potencial de capturar ahorros incrementales más allá de nuestros objetivos iniciales.

Si bien Mike aportará más detalles sobre los resultados, también nos complace anunciar dos adquisiciones realizadas tras el cierre del trimestre que se alinean con nuestra estrategia disciplinada de desplegar capital en activos estratégicos de alta calidad. Antes de entrar en detalles, me gustaría comenzar dando la bienvenida a los empleados de Moisture Shield y Berry Palets a la familia UFP. Estas empresas representaban un encaje financiero estratégico, pero lo que es igualmente importante, se alineaban bien con nuestro futuro.

En nuestra unidad de negocio Deckorators, anunciamos la adquisición de las operaciones de tarimas de Moisture Shield a Oldcastle APG. La adquisición suma una planta de compuestos de madera y plástico en Springdale, Arkansas, lo que amplía significativamente nuestra capacidad, aporta redundancia a nuestra operación y mejora nuestra capacidad para lanzar productos únicos al mercado. Además, esta adquisición elimina la necesidad de destinar capital a un nuevo proyecto greenfield, ya que la demanda de nuestro producto ha superado nuestra capacidad. Anticipamos que esta adquisición nos proporcionará la presencia necesaria para duplicar nuestra capacidad de fabricación de tarimas de compuestos de madera y plástico para 2027. Asimismo, la adquisición también aporta los derechos de la tecnología cool deck de Moisture Shield, una tecnología patentada de mitigación de calor que reduce la transferencia de calor hasta en un 35%. Creemos que encajaría junto con nuestra línea de tarimas Deckorators, incluyendo su integración en nuestras tablas con tecnología Surestone.

En nuestro segmento de Packaging, también damos la bienvenida a la familia UFP a Berry Pallets, un nuevo fabricante de palés en el Upper Midwest que amplía nuestro alcance geográfico y refuerza la densidad de nuestra red de palés. Estas oportunidades para aumentar la escala y la sinergia de nuestro negocio solo crean valor si se integran correctamente, y es precisamente por eso que a principios de este mes anunciamos que Patrick Benton pasará de su cargo como Presidente del segmento de Construcción de UFP Industries al puesto de recién creado Vicepresidente Ejecutivo de Integración de Operaciones. Patrick ha dedicado su carrera a dirigir algunas de nuestras plantas y unidades de negocio más rentables, y conoce de primera mano lo que se necesita para impulsar la eficiencia, reducir costes y acelerar el camino hacia sólidos rendimientos. En su nuevo rol, Patrick aplicará esa disciplina operativa en nuestra creciente cartera de adquisiciones, asegurando que avancemos más rápido desde el cierre hasta la contribución de resultados y que cada negocio que incorporemos a la familia UFP rinda a su máximo potencial.

Pasando ahora a los aspectos destacados por segmento, empezando por el retail. Nuestra unidad de negocio más grande, ProWood, sigue progresando en la reducción de nuestra estructura de costes y en la mejora de nuestros procesos de fabricación. Parte de este progreso se vio eclipsado por los niveles de inflación que observamos en el trimestre, así como por unas condiciones invernales más tardías de lo habitual. ProWood es una marca líder en la industria y seguimos aportando más valor a nuestra cartera. Un excelente ejemplo de ello es nuestro producto TrueFrame Joists, lanzado el mes pasado en JLC. Como recordatorio, este es el primer producto patentado de la unidad de negocio diseñado específicamente para su uso en subestructuras de terrazas. El valor que aportamos en la fase inicial alivia varios problemas comunes para los contratistas, ahorrando tiempo y dinero. Hemos ampliado la producción a cuatro plantas de fabricación y aumentado nuestros esfuerzos de ventas para capitalizar el tirón de la demanda. Aunque sigue siendo relativamente pequeño, se trata de una atractiva extensión de línea de productos en nuestro núcleo de productos de tarimas y tratamiento a presión. Del mismo modo, estamos satisfechos con el reposicionamiento de nuestro negocio Edge y con las perspectivas de crecimiento rentable. Nuestro nuevo acabado Arris fabricado con tecnología Surestone comenzará a enviarse a los clientes a finales de este trimestre. Los indicadores de demanda temprana parecen bastante favorables, ya que los contratistas se sienten atraídos por las mismas características de producto que han hecho que nuestra oferta de tarimas Surestone sea tan atractiva.

Pasando a Deckorators. Seguimos viendo que el fuerte impulso del año pasado se traslada a nuestro primer trimestre. Nuestras ventas de tarimas Surestone aumentaron un 27% y nuestras tarimas tradicionales de compuestos de madera y plástico aumentaron un 4%, ambos respecto al mismo trimestre del año anterior. Creemos que ambas métricas se mantienen por delante de la industria en general.

Estamos satisfechos con los resultados de nuestros esfuerzos el año pasado para potenciar la marca Deckorators y tenemos la intención de mantener ese esfuerzo en 2026. Además de nuestros elevados volúmenes de ventas, nuestros indicadores de interés de los consumidores se han más que duplicado durante el último año. Estas métricas incluyen la búsqueda de contratistas, la localización de puntos de venta de Deckorators y las solicitudes de muestras, tanto en grandes superficies como a través de nuestro sitio web. La demanda superior a lo previsto mencionada anteriormente, combinada con un feedback medible de los clientes, nos da confianza en nuestro plan declarado de duplicar la cuota de mercado en los próximos cinco años.

Seguimos entusiasmados con los progresos que estamos realizando tanto en nuestras instalaciones de Surestone como en las de fabricación de madera/plástico para aumentar la capacidad y satisfacer la creciente demanda de los consumidores. Nuestro primer camión salió de Buffalo a mediados de abril, y seguimos incrementando la producción en ambos centros de producción de Surestone. Esperamos estar plenamente operativos en el Q2, lo que nos ayudará a seguir gestionando la cartera de pedidos pendientes que no pudimos materializar en el primer trimestre.

Sumado a la reciente adquisición de MoistureShield, estamos bien posicionados para capturar el crecimiento al entrar en 2026 y en los años posteriores. A pesar de la incertidumbre macroeconómica a corto plazo, nuestra confianza en el negocio sigue siendo sólida y seguimos esperando un crecimiento incremental de $100 million en Deckorators este año.

Nuestro segmento de Packaging sigue progresando a pesar de un entorno macroeconómico irregular. Estamos posicionando el negocio para el éxito a largo plazo mediante la introducción de nuevos productos de valor añadido para nuestros clientes, la inversión en automatización y la inversión en nuevas plantas de fabricación de menor coste. La actividad de presupuestos se ha mantenido fuerte, pero la tasa de conversión de clientes ha sido mixta, lo que refleja la incertidumbre en muchos mercados finales. La combinación de precios de materias primas más altos y un mercado competitivo sigue siendo un lastre para la rentabilidad. Dicho esto, nos alienta que nuestros márgenes sigan estabilizándose de forma secuencial, lo que respalda nuestra visión de que estamos más cerca del fondo del ciclo. Seguimos creyendo que nuestra presencia nacional nos brinda oportunidades de expansión geográfica, y que nuestras capacidades de diseño e ingeniería nos diferencian de muchos de nuestros competidores más pequeños y regionales, que carecen de la escala de fabricación y la posición financiera para competir con clientes nacionales. Con las mejoras que hemos implementado en el negocio, podemos ofrecer un crecimiento superior al del mercado en una fase de recuperación.

Pasamos a la división de construcción. La situación macroeconómica en nuestro segmento de Construction ha sido bastante constante durante los últimos trimestres, pero seguimos reposicionando activamente nuestra cartera. Un entorno de nueva construcción residencial desafiante sigue lastrando los resultados, eclipsando las mejoras en nuestros otros negocios. Los constructores residenciales se mantienen cautelosos, gestionando cuidadosamente las existencias de viviendas antes de la temporada de ventas de primavera, mientras persisten los vientos en contra de la confianza del consumidor y la asequibilidad.

Seguimos realizando inversiones en automatización y otras iniciativas para mejorar nuestra posición de costes y el rendimiento. Una de estas iniciativas es la marca Frame Forward Systems, que lanzamos en febrero en la International Builders Show. Frame Forward Systems posiciona nuestra unidad de negocio de construcción en obra para llevar nuestro negocio de estructuras de madera más allá de la venta de componentes genéricos, con el fin de capturar un mayor margen mediante un enfoque de venta de sistemas e impulsar una mayor fidelidad del cliente. Aunque es una fase temprana, Frame Forward Systems ha sido muy bien recibida por el sector de la construcción, a medida que seguimos elevando el listón en la fabricación fuera de obra para abordar los retos que se presentan en las obras de la industria de la construcción.

Del mismo modo, en nuestro negocio de construcción en fábrica, esta unidad de negocio continúa aportando valor de forma activa a nuestros clientes mediante alianzas, la expansión de las capacidades de distribución y la facilitación de la venta cruzada con otras áreas de nuestro negocio. Nuestro negocio de encofrado de hormigón sigue ampliando su oferta de productos y servicios para captar una mayor cuota de gasto de nuestros clientes, al tiempo que les ayuda a afrontar los problemas de mano de obra en la obra. Por último, nuestro negocio Comercial sigue basándose en nuevos productos, nuevas relaciones con clientes y en los beneficios de las acciones de reestructuración previas para ofrecer resultados mejorados.

En todo nuestro segmento de Construcción, estamos buscando activamente formas de resolver los problemas de nuestros clientes, ayudando a abordar la mano de obra, la calidad, los costes de producción y reduciendo los tiempos de construcción para ayudar a nuestros clientes a ganar en el mercado.

De cara al futuro, mantenemos nuestro compromiso con nuestros objetivos a largo plazo y creemos que las medidas que estamos tomando hoy nos posicionarán para alcanzar estos resultados en el futuro. Como recordatorio, nos dirigimos hacia los siguientes objetivos: un margen EBITDA del 12.5%, un crecimiento de las ventas unitarias de entre el 7% y el 10%, parte del cual provendrá de M&A y nuevos productos; un ROIC superior al 15%, lo que se sitúa muy por encima de nuestro coste de capital. Y, por último, lograr todo esto manteniendo una estructura de capital conservadora.

Si bien la dinámica del mercado ha cambiado desde nuestra última conferencia en febrero, esto no ha mermado nuestro entusiasmo por nuestro negocio a largo plazo. Como hemos dicho anteriormente, confiamos en nuestro modelo y nuestro enfoque sigue centrado en las oportunidades más atractivas que potencien nuestro negocio principal. Estamos tomando medidas para reducir costes, ajustar la capacidad y abandonar los negocios con bajo rendimiento o que no son estratégicos, al tiempo que posicionamos a la compañía para ofrecer un crecimiento por encima del mercado y una expansión de márgenes a medida que las condiciones del mercado se normalicen. Con esto, cedo la palabra a Mike Cole.

Gracias, Will. Las ventas netas del trimestre de marzo fueron de $1.5 billion, un 8% menos frente a los $1.6 billion del año pasado. El cambio reflejó una caída del 7% en unidades y un descenso del 1% en precios. Las unidades disminuyeron debido a la debilidad continua en la actividad de la construcción residencial, el clima adverso, la salida de ciertas ventas de materias primas de bajo margen y una demanda más débil de palés nuevos. Los precios se vieron afectados por una caída del 6% en la madera y la continua presión sobre los precios en nuestro negocio de Site Built.

El EBITDA ajustado fue de $111 million, un descenso de $31 million interanual, y el margen de EBITDA ajustado fue del 7.6% frente al 8.9% del periodo anterior. La caída fue impulsada principalmente por Site Built, donde el beneficio bruto disminuyó casi $19 million, junto con mayores costes de salud y transporte en toda la cartera, que aumentaron aproximadamente $7 million y $3 million, respectivamente. A pesar de estos vientos en contra, nuestro ROIC de los últimos 12 meses se mantuvo por encima de nuestro coste medio ponderado del capital en casi un 11%, demostrando una continua creación de valor a través de la fase actual del ciclo.

Pasando a nuestros segmentos. Comenzaré con Retail. Las ventas minoristas fueron de $531 million, un 12% menos interanual, impulsadas por una caída del 13% en unidades, compensada parcialmente por un aumento del 1% en precios. Las unidades de ProWood cayeron un 15%, reflejando una demanda débil debido al clima adverso, un sentimiento del consumidor más débil y la ausencia de demanda relacionada con tormentas. También salimos de ciertas ventas de materias primas de bajo margen a partir del Q2 de 2025. Deckorators obtuvo un crecimiento de unidades del 2%, ya que el sector de decking continuó superando al mercado. En general, las ventas de decking aumentaron un 16%, lideradas por un crecimiento del 27% en Surestone, respaldado por la capacidad añadida en nuestra planta de Alabama. Y el decking compuesto de madera/plástico aumentó un 4%. Seguimos teniendo como objetivo un crecimiento superior al del mercado en nuestra unidad de negocio Deckorators. En abril, aumentamos la capacidad de fabricación de compuesto de madera/plástico en Arkansas mediante una adquisición. Nuestra nueva planta de Surestone en Buffalo acaba de empezar a realizar envíos, y seguimos expandiendo la distribución en los canales profesional y minorista, lo que se espera que respalde ganancias de cuota de mercado adicionales en 2026 y años posteriores.

El volumen de Edge disminuyó un 20% tras el cierre de nuestras instalaciones [ Bonner ] y la reducción de la cartera a productos que esperamos que cumplan los objetivos de rentabilidad para finales de 2026, lo que representa las acciones significativas necesarias para reestructurar la unidad de negocio. El EBITDA ajustado de Retail bajó $1 million interanual. El beneficio bruto y los gastos de SG&A se mantuvieron esencialmente estables, reflejando una mejora en el mix y un control de costes continuo, mientras seguimos invirtiendo en la marca Deckorators. Seguimos centrados en mejorar la distribución de ProWood y aumentar el volumen de procesamiento y los márgenes en Deckorators. Con estas iniciativas y la reestructuración de EDGE sustancialmente completada, el segmento Retail está bien posicionado para obtener mejores resultados en 2026.

Las ventas de Packaging fueron de $394 million, un 4% menos interanual, reflejando una caída del 2% en unidades y un descenso del 2% en precios. Los volúmenes de embalaje estructural se mantuvieron estables. Las unidades de PalletOne disminuyeron un 7% y las unidades de embalaje protector aumentaron un 5% a medida que las nuevas ubicaciones greenfield continúan aumentando su producción. En todo el segmento, seguimos ganando cuota con clientes clave gracias a nuestra capacidad para ofrecer soluciones de valor añadido y una cartera de productos integral a escala nacional. El EBITDA ajustado de Packaging fue de $28 million, un descenso de $7 million interanual. La caída reflejó menores volúmenes y mayores costes de insumos en PalletOne, junto con gastos generales no absorbidos, mientras las operaciones greenfield de embalaje protector siguen centradas en alcanzar los volúmenes objetivo. Compensamos parcialmente este impacto en el beneficio bruto con una reducción de $2 million en SG&A, procedente principalmente de incentivos vinculados a la rentabilidad.

Las ventas de construcción fueron de $465 million, un 10% menos interanual, con una caída del 5% en precios y del 5% en unidades. El cambio se debió principalmente a una disminución del 14% en las unidades de Site-Built, ya que la demanda de vivienda sigue presionada por la asequibilidad y un sentimiento del consumidor más débil, mientras que los grandes constructores se centran en reducir el inventario. Sin embargo, estamos observando tendencias de mejora entre los clientes de multifamily. Las unidades de Factory-built disminuyeron un 7% a medida que salíamos de ciertas ventas de productos básicos de bajo margen. Aunque el volumen fue menor, el mix mejoró y respaldó una mayor rentabilidad. Por su parte, los segmentos de comercial y de encofrado de hormigón lograron un crecimiento de unidades de doble dígito medio. El EBITDA ajustado de construcción fue de $26 million, un descenso de $12 million interanual, impulsado por la debilidad del mercado y la presión competitiva de precios en Site-Built. Las otras tres unidades de negocio mejoraron su rentabilidad mediante el crecimiento y un mix más favorable, compensando parcialmente la caída.

A medida que gestionamos este ciclo, estamos equilibrando la disciplina de costes con la inversión continua en nuestra estrategia a largo plazo. Seguimos centrados en alinear nuestra estructura de costes con la demanda actual, al tiempo que continuamos financiando iniciativas de crecimiento, innovación de productos, reconocimiento de marca y mejoras de productividad mediante tecnología. El SG&A consolidado disminuyó más de $3 million interanual debido a una menor compensación variable vinculada a la rentabilidad. Para 2026, nuestros objetivos clave de estructura de costes son $25 million en ahorros de costes mediante la consolidación de capacidades, la reducción del coste de ventas y mantenernos en camino para alcanzar el objetivo de reducción de costes de $60 million que anunciamos el año pasado. El SG&A core será de aproximadamente $570 million, incluyendo la publicidad de Deckorators y excluyendo los siguientes elementos relacionados con incentivos: gasto por bonos del 17% al 18% del beneficio operativo antes de bonos, incentivos de ventas de aproximadamente el 3% del beneficio bruto y $21 million de gastos de consolidación (vesting) por incentivos basados en acciones del año anterior, un tipo impositivo efectivo del 25% al 26% y un total de depreciación, amortización y otros gastos no monetarios de aproximadamente $200 million.

Pasando a los recursos de capital y la asignación de capital. La compañía sigue manteniendo un balance general sólido. A finales de marzo, la compañía contaba con $714 million en excedente de caja y sin préstamos bajo sus acuerdos de crédito, para una liquidez total de aproximadamente $2 billion. Nuestro excedente de caja fue aproximadamente $200 million inferior al cierre del año, debido a un aumento estacional típico del capital circulante que esperamos convertir en caja a principios del Q4. Creemos que nuestra cartera de negocios diversificada genera un flujo de caja libre significativo y constante para respaldar el crecimiento orgánico y las M&A. El año pasado, convertimos el 80% del EBITDA ajustado en flujo de caja libre.

Nuestra máxima prioridad de asignación de capital es invertir en oportunidades, tanto orgánicas como inorgánicas, que hagan crecer nuestros negocios principales y aumenten los márgenes y los rendimientos con el tiempo. Nuestras áreas de enfoque son la expansión geográfica en negocios principales de mayor margen donde tenemos ventajas competitivas sostenibles, la expansión de la capacidad para nuevos productos y productos de valor añadido, y el impulso de la excelencia operativa mediante la automatización, la consolidación y la mejora de la productividad. En consonancia con este marco, en abril completamos una adquisición y anunciamos una segunda que esperamos cerrar en mayo. El 6 de abril, compramos los activos operativos netos de MoistureShield, Inc. Y el 28 de abril, anunciamos nuestro plan para adquirir los activos operativos netos de Berry Pallets. Estas transacciones están alineadas con nuestra estrategia de asignación de capital para fortalecer nuestra cartera principal, ampliar la capacidad en las geografías donde operamos y mejorar los márgenes.

También tenemos la intención de devolver capital mediante el aumento de nuestro dividendo en línea con el flujo de caja libre a largo plazo y la recompra de acciones, principalmente para compensar la dilución derivada de la compensación basada en acciones. Evaluaremos recompras adicionales de forma oportunista cuando consideremos que nuestras acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco, y preservaremos la solidez de nuestro balance para financiar el crecimiento. Con estos puntos en mente, el Consejo aprobó un dividendo trimestral de $0.36 por acción, un aumento del 3% respecto al año anterior. Contamos con una autorización de recompra de acciones de $300 million vigente hasta julio de 2026. En lo que va de año, hemos recomprado 30 million de acciones a un precio medio inferior a $90 por acción. Actualmente esperamos un CapEx de entre $250 million y $275 million, unos $50 million por debajo de nuestro objetivo de febrero debido a la transacción de MoistureShield. Y seguimos construyendo nuestra cartera de M&A en torno a objetivos que encajen estratégicamente, ofrezcan un mayor potencial de margen y rentabilidad, y presenten oportunidades para escalar significativamente nuestros negocios principales. Mientras perseguimos estas oportunidades, mantendremos la disciplina en la valoración.

Concluiré con nuestras perspectivas. Esperamos que el entorno de mercado actual persista hasta 2026. Basándonos en los vientos en contra y la visibilidad actuales, creemos que la demanda para el resto del año tiende hacia el extremo inferior de nuestra guidance anterior, la cual asume volúmenes de unidades estables o ligeramente a la baja en nuestros segmentos según el mix. Respecto a los costes de los insumos, prevemos una presión continua por la energía y el transporte. Aunque se están implementando medidas de precios para compensar estos factores, se espera que el beneficio tarde en reflejarse en la cuenta de resultados este año. En el lado positivo, creemos que las ganancias en cuota de mercado, las inversiones de capital y las mejoras operativas deberían ayudar a compensar los vientos en contra en los mercados vinculados a la nueva construcción residencial. Por ejemplo, seguimos teniendo como objetivo un crecimiento de $100 million en las ventas de Deckorators, cubiertas y barandillas. Con esto, abriremos la línea para preguntas.

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta será de Kurt Yinger, de D.A. Davidson.

Sí. Creo que es justo decirlo, Kurt. Si lo analizas, están los factores y puntos que mencionamos en parte de los comentarios, ya sea por el arrastre de una temporada de tormentas muy lenta el año pasado. Gran parte de eso se arrastra hasta el primer trimestre de 2026. Obviamente, nosotros no tuvimos eso.

Si combinas eso con patrones meteorológicos inusuales y el cambio en el mix de negocio, algunos de esos volúmenes de los que hablamos. Así que sí, creo que si eliminamos parte de ese ruido, encaja muy bien con la guidance de la que hemos hablado de un descenso de un solo dígito, y creo que esa tendencia se mantiene.

Kurt, es una combinación de ambos. Creo que lo que usted interpreta para el Q1 se alinea exactamente con el volumen de producción que tenemos. Así que, con esas mejoras de CapEx entrando en funcionamiento, [ininteligible] plenamente operativas.

Pero, como se ha descrito, enviamos nuestro primer camión a mediados de abril desde Buffalo. Así que es un rápido proceso de puesta en marcha. Pero realmente, al llegar al Q3 y Q4, podremos capitalizar gran parte de la cartera de pedidos pendientes. Por tanto, nuestras ventas del primer trimestre coincidieron con lo que teníamos previsto vender. Así que estábamos muy contentos. Con esos avances de CapEx, vamos por buen camino. Está justo donde esperábamos que estuviera en este momento.

Sí. Esa es una pregunta difícil. El mes de marzo fue cuando realmente sentimos el impacto. Y, ciertamente, cuando comenzó el conflicto, no sabíamos cuánto se prolongaría; en el momento en que nos dimos cuenta, tras un mes, de que esto iba a tener un efecto más duradero, iniciamos esas conversaciones con los clientes.

Y afortunadamente para nosotros, gracias a las relaciones que mantenemos, lo comprenden. No somos los únicos en este sector con costes que escapan a nuestro control. Por tanto, esas medidas se están implementando, o ya están en marcha en la mayoría de los casos, y continuarán en los diferentes mercados en los que operamos.

Pero sí, tal como están las cosas ahora mismo, parece que seguirá siendo un pequeño viento en contra, pero lo tenemos cubierto mediante la cobertura de esos costes y seguimos trabajando en ello con los clientes.

Sí. Creo que, tal como lo ha descrito, es una valoración muy acertada. La mayoría de esas compensaciones ya están implementadas en este momento, pero seguimos trabajando en ello a lo largo del trimestre. No obstante, para la segunda mitad del año, con seguridad, no espero que suframos un impacto debido al aumento de los costes de combustible.

Un momento para nuestra siguiente pregunta, que vendrá de la línea de Jeff Stevenson, de Loop Capital.

Sí. Ha dado en el clavo. Es una combinación. Sin duda, fue una oportunidad de la que nos alegramos de haber podido aprovechar. Necesitábamos capacidad adicional; hemos tenido dificultades en ese sentido. Necesitábamos una planta secundaria y, por tanto, lo habíamos presupuestado. Se reflejaba en las expectativas de CapEx para otra planta. Esto eliminó esa necesidad. Así que obtuvimos de inmediato un producto que es realmente muy bueno y una planta de fabricación que satisface esa necesidad de capacidad adicional.

Pero le digo que la tecnología cool deck y la posibilidad de aplicarla a todo el portafolio de productos de Deckorators también es sumamente emocionante. Y, por último, como usted ha descrito, esto conlleva otros socios distribuidores que consideramos extremadamente valiosos y sobre los que, potencialmente, podemos expandirnos. Así que ha sido una victoria en todos los sentidos.

Sí. Y volvamos al trimestre pasado, cuando pivotamos de nuevo sobre esas 1,500 tiendas. Es un poco diferente. El número de tiendas, el flujo de productos desde los centros de distribución, etcétera; por eso explicamos detalladamente los $100 million de ventas adicionales de Deckorator que esperábamos obtener. Verán que eso seguirá aumentando a lo largo del año.

Para responder a la pregunta anterior, hasta ahora solo nos ha limitado la producción que hemos tenido. Así que, a medida que entre esa capacidad adicional, Jeff, verá cómo esas ventas aumentan y los ingresos crecen. Estamos muy entusiasmados con ello.

Y esto vendrá de la mano de William Carter, de Stifel.

Sí, por supuesto. Creo que Mike está impaciente por intervenir. Así que voy a dejar que intervenga ahora.

Sí, en marzo supuso un viento en contra de unos $3 million, [ Andrew, ] y aumentó en abril. Pero la buena noticia es que en abril, como indicó Will, fue cuando empezamos a tomar medidas con nuestros clientes y ahora, ya sea mediante recargos por transporte o aumentos de precios en los productos, dependiendo de la opción que prefieran los clientes, estamos empezando a repercutir esos costes. Por tanto, estamos trabajando en ese proceso, como dijo Will, y espero que se complete en un plazo bastante breve durante el Q2.

Sí. Buena pregunta. Y voy a empezar por la última pregunta o el último punto. La intención es mantener la marca MoistureShield durante el resto del año y, en 2027, empezaremos la transición para integrarla bajo el paraguas de Deckorators, comenzando a introducir algunos de esos productos en la mezcla, así como la tecnología cool deck, aplicándola a todo el portafolio de productos donde consideremos oportuno.

Sí, estamos entusiasmados y estamos gestionando esto con aquellos clientes y socios que formaban parte de MoistureShield pero no estaban en la cartera de clientes de Deckorators; estamos trabajando en ello ahora mismo y... pero estamos muy, muy entusiasmados con las oportunidades que esto nos presenta.

Un momento para nuestra siguiente pregunta, que vendrá de la línea de Reuben Garner, de Benchmark.

Sí. Reuben, creo que probablemente te has quedado fuera de la cola para hacer la pregunta. Y sí, realizaremos la transición de la marca MoistureShield bajo el paraguas de Deckorators en algún momento de 2027. Así que la mantendremos durante el año y luego iniciaremos ese proceso de transición.

Sí. Trabajaré con las cifras de 2025, Reuben. Creo que cerramos el año con unas ventas totales de decking y railing de aproximadamente $245 million. De esos $245 million, $165 million fueron de decking. Y de esos $165 million en decking, unos $90 million fueron de base mineral con Surestone y unos $75 million fueron de wood/plastic composite. Y el resto, creo que son $80 million de railing.

Ahora, respecto a su comentario sobre la capacidad, antes de este año teníamos, creo, unos $100 million de capacidad en productos a base de minerales o Surestone. Teníamos unos $100 million en compuestos de madera/plástico. Ahora hemos duplicado, o tenemos la capacidad de duplicar, como resultado de la adquisición de MoistureShield en compuestos de madera/plástico. Así que pasará de $100 million a $200 million.

Y como resultado de [ Soma ] y Buffalo, pasamos de $100 million de capacidad a añadir otros $250 million. Por lo tanto, tendremos una capacidad de $350 million para Surestone. Parte de ello será -- la mayor parte será para decking, pero tampoco queremos olvidar el producto churn que lanzaremos este año.

Sí, es una combinación. Y tiene toda la razón. Recargos por combustible en ciertas situaciones; en otras se busca un ajuste de precios, integrándolo en el precio. Así que cada uno de esos escenarios es diferente.

Cuando hablamos de mecanismos, tenemos mucho negocio para el cual presentamos una cotización cada vez. Por lo tanto, obviamente tiene en cuenta los nuevos costes actualizados y lo que se refleja en el mercado. Es simplemente una combinación de todo ello, y cada uno de los segmentos a los que servimos tiene diferentes plazos de fijación de precios. Por ejemplo, el sector de construcción en obra es muy distinto al retail.

Y ahora le cedo la palabra a Ketan Mamtora, de BMO Capital Markets.

Sí. La división de barandillas cayó un 6%. Creo que lo mencionamos en el comunicado. Eso fue lo que actuó como compensación.

Y luego, las otras categorías de productos que forman parte de la unidad de negocio Deckorators son las vallas decorativas de aluminio, los accesorios para terrazas (generalmente tapones de postes, [ basters ]) y el enrejado de vinilo, que también pertenece a la categoría. Esas fueron las áreas que mostraron mayor debilidad.

Y, obviamente, las ventas de tarimas para terrazas (decking) son muy sólidas.

Sí, es exactamente así. Los $100 million de los que hablamos originalmente con la puesta en marcha de la capacidad nos ayudarán considerablemente a alcanzar ese objetivo, a lo que ahora se suma el incremento incremental derivado de la transacción de MoistureShield.

Sí. Esa es la parte más difícil de nuestro negocio actualmente. Obviamente, ese sector es muy duro. E incluso cuando hablamos de algunos de los costes de los insumos que registramos en el primer trimestre, lo más difícil es repercutirlos. Eso también se refleja en los márgenes, cuando hablamos de los aumentos en el combustible o del incremento de los costes de la madera durante el trimestre. Por tanto, sigue siendo un mercado con mucha presión para nosotros en cuanto a márgenes.

Sí. Creo que su valoración es totalmente acertada. Desde principios de año hasta hoy, la situación no ha mejorado en cuanto a tensiones geopolíticas, subidas de los tipos de interés, confianza del consumidor; con todos esos factores en juego, es un entorno difícil.

Aunque ya esperábamos un primer semestre más complicado. Teníamos comparativas interanuales más difíciles. Obviamente, el sector inmobiliario ya venía bastante complicado al inicio del año. Habíamos previsto que sería más duro. Pero sí, exactamente, los acontecimientos recientes lo han complicado aún más.

Sí, definitivamente estamos más centrados en el crecimiento. Ese es nuestro punto de partida. Hablamos mucho de ello, pero sin perder nunca de vista la rentabilidad.

Y les diría que la cartera de proyectos es la mejor que hemos tenido en más de 5 años. Creo que gran parte de ello se debe a la intención y a la acción. Hemos realizado mucha más prospección. Personalmente, he dedicado más tiempo a la prospección de oportunidades estratégicas que encajen con el rumbo que queremos darle a la corporación.

Por tanto, cuando pensamos en la liquidez, queremos ponerla a trabajar, pero tiene que ser en las oportunidades adecuadas.

No veo más preguntas en la cola en este momento. Cedo la palabra de nuevo al Sr. Will Schwartz para sus comentarios finales.

Gracias por acompañarnos esta mañana. Aunque el entorno operativo sigue siendo complejo y la visibilidad es limitada, confiamos en la estrategia que tenemos implementada y en las acciones que estamos llevando a cabo para fortalecer nuestro negocio.

Nos mantenemos disciplinados. Nos centramos en lo que podemos controlar, invirtiendo de forma ponderada en nuestros negocios principales y gestionando los costes, manteniendo la paciencia en el despliegue de capital.

Quiero agradecer a nuestros empleados por su continua capacidad de ejecución y compromiso, y a nuestros clientes y accionistas por su confianza y apoyo. Gracias y que tengan un buen día.

Con esto concluye el programa de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.