Buenos resultados en un entorno difícil, y felicidades a todos los que están viendo cómo sus roles están cambiando y evolucionando. Quería despejar una de las cuestiones obvias. Agradezco los detalles que proporcionaron sobre las tendencias recientes de depósitos. Dado que todo es tan fluido en cuanto a las tasas y algunas de las dinámicas macro, ¿podrían darnos un poco más de información sobre lo que están viendo en cuanto a tráfico y lo que están escuchando de los compradores? Mencionaron los depósitos, ¿cuáles son las tasas de conversión a pedidos? Y luego, en cuanto a sus especificaciones concretas, ¿existe alguna diferencia en el comportamiento de los compradores o en las tendencias que observan sobre la capacidad de vender algunas de esas especificaciones en una etapa más temprana durante el último mes o así?

Sí. Gracias, Mike. Habla Karl. Agradezco la pregunta. Hablemos sobre la parte de la demanda y lo que estamos escuchando. La demanda fue muy constante durante el trimestre y se ha mantenido igual en las primeras semanas de mayo. Abril fue nuestro mes más fuerte, pero creo que, tal como preparamos en el guion, fue algo similar al año pasado en una base por comunidad. Y creo que estamos escuchando en el terreno lo mismo que hemos oído desde hace tiempo. Los clientes siguen esperando para tomar una decisión; las conversiones están tardando un poco más. Creo que hemos compartido en el pasado que esto está un poco ligado a la confianza del consumidor en nuestro nivel de precios. Pero en general, creo que dado el contexto del entorno actual, estamos muy contentos de estar estancados, francamente, y de nuevo, constantes durante el trimestre y a principios de mayo.

De acuerdo. Agradezco eso, Karl. Y mi pregunta de seguimiento. En cuanto a la dinámica de los márgenes, agradezco que siempre tengan piezas móviles importantes en términos de mix. Así que, tal vez, ayúdennos a entender un poco más, ¿podrían desglosar los impactos del mix del 2Q frente al 3Q? Y luego, esa dinámica del 4Q, si pudieran entrar en más detalles sobre cómo cuantificar ese mix de lujo o Pacífico frente a lo que han visto anteriormente y si hay alguna diferencia en los incentivos asumidos. ¿O simplemente están asumiendo que los incentivos sobre las especificaciones se mantienen estables durante el resto del año?

De acuerdo. Es una buena pregunta, Mike. Voy a empezar y dejaré que Gregg entre en el 3Q y 4Q. En lo que respecta a la dinámica de los márgenes en los segmentos, como detallamos en el guion, el negocio de especificaciones de QMI representó poco más del 50% de las entregas, cerca del 45% de los ingresos. Y si piensan en nuestro margen bruto o en nuestra proyección para el año completo de alrededor del 26%, seguimos teniendo -- es varios cientos de puntos básicos mejor en el negocio de fabricación bajo pedido y en el mix de especificaciones cuando se tienen en cuenta las diferentes etapas de construcción en las que los vendemos. Y mencionamos que todavía tenemos la oportunidad de vender muchos de ellos lo suficientemente pronto como para que nuestros clientes lleguen al estudio. Pero cuando se suma todo eso, el mix de QMI es varios cientos de puntos básicos inferior, y ese rango fluctúa de trimestre en trimestre. Y eso es lo que ocurrió en el 2Q.

Sí. Mike, soy Gregg. A medida que avanzamos hacia el 3Q, creo que veremos algunos cambios en el mix. Probablemente tengamos un poco de mix negativo de nuestra región Pacífico -- les daré algunos ejemplos como nuestra región Pacífico o Mid-Atlantic o la región sur, o algunas áreas geográficas donde veremos ese cambio.

Y luego, en el segmento de productos a medida, probablemente tengamos un poco de nuestro movimiento hacia el segmento de lujo en el mix del 3Q, y esto está causando el resultado más bajo para nuestro margen bruto del 3Q, así como algunas de las especificaciones que vendimos en una etapa posterior se entregarán aquí en el 3Q. Y ese es otro impacto en el 3Q. Y luego tuvimos esta dinámica entre el 2Q y el 3Q que Karl acaba de explicarles. Hubo simplemente un tema de cronograma asociado con las liquidaciones, especialmente algunas de las liquidaciones de mayor margen provenientes de la región Pacífico. Así que luego tenemos que proyectarlo hacia el 4Q, ¿correcto?

Así que el 4Q, como dije antes en el guion, es que esperamos un repunte hasta el 26.3%. Eso es una mejora de unos 110 puntos básicos sobre el 3Q. Por lo tanto, aquí veremos un poco de reversión de parte de ese mix que les mencioné para el 3Q. Eso significa que áreas como el Pacífico o el Norte en las geografías tendrán algo de mix positivo en el 4Q. Y nuestro negocio de movimiento hacia el lujo también tendrá una mayor densidad de liquidaciones en el 4Q. Por lo tanto, eso será accretive para ese margen bruto del 4Q.

Y, por último, destacaré que, desde el punto de vista de las 'specs', tenemos algunas que vendimos en una etapa anterior y que terminaremos entregando en el Q4. Por lo tanto, tienden a tener un margen bruto más alto cuanto antes se vendan. Esto también ayudará al margen bruto en el Q4. Así que creo que ese es el puente para proyectar el cierre del año.

Si pudiera dar seguimiento a una buena pregunta, la segunda. El planteamiento suena... me interesa particularmente lo que podría suceder más allá de este año. Lo que parece que está diciendo es que el menor margen del 3Q y el mayor margen del 4Q reflejan realmente una normalización que parece ocurrir en el 4Q. Solo quiero asegurarme de que sea correcto que no consideran que el 4Q se beneficia indebidamente de, quizás, una mayor proporción de 'specs' tempranas o viviendas personalizadas, sino que más bien fueron factores que impactaron negativamente al 3Q y el 4Q es la normalización. Así que, mientras pensamos en cómo se verán las cosas hacia la primera parte de '27, solo quiero establecer si esa cifra del 4Q no es el tipo de mix normalizado para la empresa de ahora en adelante.

Sí, Stephen, gracias por la pregunta. Sí, no estamos preparados para decir que el GM del Q4 es una tasa de salida que debería esperar al entrar en el primer semestre de 2027. Sin embargo, es importante señalar que existe cierta estacionalidad en nuestra estrategia de 'specs' en cuanto a la cronología de cuándo se entregan y cuándo tienden a venderse. Por lo que está viendo aquí en el ejercicio fiscal 2026: en el Q2, se vendieron muchas 'specs' en una etapa posterior del ciclo de construcción. Estas se entregan en nuestro Q3, que termina el 31 de julio, a medida que nuestro cliente busca mudarse antes del inicio del año escolar. Y durante el Q3 y finales del Q2, también veremos que vendemos algunas de las 'specs' en una etapa más temprana de construcción que se entregarán en nuestro Q4, hasta el 31 de octubre. Por lo tanto, habrá una estacionalidad. A medida que avance hacia el Q1 y Q2, creo que simplemente debemos mirar lo que vio de nosotros en el ejercicio fiscal 2026 en términos de expectativas.

De acuerdo. Permítame entonces aclarar un poco mi pregunta. Gregg, entiendo que hay aspectos estacionales, pero obviamente también hay cambios en el mercado y en las condiciones de venta de manera impredecible. Y lo que realmente estoy tratando de determinar es que, si eliminamos los efectos estacionales normales, intento saber si la cifra del 4Q es, en su opinión, una distribución normal de cierres para un 4Q con el mix de BPO frente a 'specs' en etapa temprana y lo geográfico y todo lo demás. Eso es lo que realmente intento comprender: si el 4Q, en su opinión, es un nivel normalizado de 4Q, teniendo en cuenta la estacionalidad. Sí, esa es básicamente la pregunta que tenía.

Sí, Steve, creo que tiene razón.

Habla Spencer Kaufman por John. Agradezco las preguntas. Quizás para empezar, la mayoría de las constructoras en esta temporada de resultados terminaron reduciendo sus previsiones de entrega para el año, mientras que ustedes elevaron ligeramente las suyas. Y me preguntaba si pensaban que esto se debió más a que sus compradores están un poco más aislados de parte de la volatilidad en las tasas y no están tan preocupados por su situación financiera, o si simplemente fueron un poco conservadores a principios de año. ¿Cómo deberíamos interpretar ese ligero aumento?

Sí. Gracias por la pregunta. Creo que tiene razón en este último punto. Definitivamente es este segmento de lujo del mercado, que mencionamos que representa alrededor del 60% de nuestros ingresos, el que está funcionando mejor. Por lo tanto, nos sentimos mejor en este momento; nuestro desempeño hasta ahora en el primer semestre, donde nos ha ido bien, y la visibilidad de nuestro backlog para el segundo semestre, creo que sumado a la adquisición de Buffington, que supuso una mejora modesta en unidades para el año, nos dio la confianza para elevar nuestra guidance de entregas.

De acuerdo. Entendido. Y quizás pensando solo en el objetivo de recompra de acciones para este año, $650 million. ¿Cuál es su disposición para quizás hacer un poco más que eso, dada la cotización actual de la acción y la solidez de su balance general?

Habla Gregg. No estamos preparados para modificar nuestras perspectivas. Acabamos de reafirmarlas en $650 million. Pero, por supuesto, solemos generar más volumen en el segundo semestre del año. Por lo tanto, prestaremos mucha atención al finalizar nuestro periodo de silencio sobre cuánto volumen queremos alcanzar.

Al observar su cartera de pedidos, ¿cuántas de las viviendas que figuran en ella hoy prevén entregar en el ejercicio '26 frente a las que se trasladarán al ejercicio '27? Y supongo que esa es otra forma de ver, en el segundo semestre, la guía de entregas: ¿qué es lo que aún no se ha vendido?

Sí, Ray, gracias por la pregunta. La respuesta es que, de nuestra cartera de pedidos de unos 5,400, esperamos cerrar unos 4,100 en el segundo semestre de 2026. Esto implica que, al consolidar las perspectivas actualizadas para el año completo, se necesitan unas 2,000 unidades para vender y liquidar en el segundo semestre. Eso es lo que sustenta nuestra guía.

Eso es muy útil. Y antes mencionó que los costes de 'stick and brick' se mantuvieron estables en términos secuenciales, a pesar de que ha habido cierta subida en la madera, obviamente, dado que se han anunciado muchos incrementos de precios, y los costes del diésel han subido. ¿Cómo proyectan los costes de 'stick and brick' a lo largo del resto del año o incluso hacia el '27, cuando las viviendas que están iniciando hoy se entreguen realmente? ¿Qué esperan en términos de inflación y de su capacidad para amortiguar ese impacto?

Sí, Rafe, creo que en cuanto a la guidance para el año completo, seguimos teniendo un alto nivel de confianza; la gran mayoría de esas viviendas, como acabamos de explicarle, están bien encaminadas y nuestros equipos han hecho un gran trabajo manteniendo nuestros costes estables. E incluso, como sugirió nuestro comentario, en muchas circunstancias se han ajustado para compensar parte de los precios de la madera. Por lo tanto, hemos visto impactos muy modestos, si es que los hay, por los aranceles. Estamos escuchando sobre algunos recargos por petróleo y combustible, pero hasta este momento hemos podido absorberlos. Es demasiado pronto para decirle cómo va a impactar en 2027, pero mantenemos la confianza en nuestra guidance para '26.

Quería abordar primero el apartado de incentivos. Obviamente, han funcionado bastante bien, manteniéndolos en el 8% durante los últimos 4 trimestres consecutivos. Solo me gustaría profundizar un poco más en eso. ¿Hay algún cambio en la composición de esos incentivos? Sé que uno de sus pares está haciendo más compromisos anticipados en algunas de sus viviendas de gama superior. Solo tengo curiosidad por saber si están haciendo algo similar en algunas de sus viviendas especulativas en etapas avanzadas. Me gustaría tener un poco más de contexto sobre esa carga de incentivos del 8%.

Sam, habla Karl. Buena pregunta. Sobre el compromiso anticipado y los programas hipotecarios, creo que ya se lo hemos explicado a este grupo antes. Ofrecemos estos programas. Si entrara en nuestro sitio web hoy, vería un programa de tipos de interés. Es excelente para generar tráfico. No vemos que esos programas aporten mucha escala. Y creo que refleja a nuestro cliente, de nuevo, que no son necesariamente esos programas los que califican para mudarse a estas viviendas. Están tomando esta decisión por elección propia. Estamos muy orgullosos de que el incentivo se haya mantenido constante. Nuestro margen en las viviendas construidas bajo pedido es significativamente inferior, significativamente inferior al 8%. A lo largo de los años, ha estado en ese rango del 3% al 5%. Y así, nuestro negocio de [ QMI ] evoluciona de trimestre a trimestre dependiendo de la mezcla de [ QMI ], en qué etapa se venden, pero es unos pocos puntos básicos más alto —unos cuantos cientos de puntos básicos más altos que el 8%—, y eso nos ha permitido ser constantes aquí.

Todo tiene sentido. Me alegra escuchar esa consistencia. Quizás cambiando de tema hacia los costes de venta. Noté en las intervenciones preparadas que esa fue una de las razones por las que los SG&A fueron mejores de lo esperado. ¿Podría desglosar un poco más eso? ¿Hay alguna diferencia en términos de comisiones internas, comisiones externas o el 'broker attach' que debamos tener en cuenta?

Sí. Sam, soy Gregg. Sí, para el segundo trimestre, nuestros gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) fueron un poco más bajos. Hicimos hincapié en nuestras ventas; nuestros SG&A están influenciados por algunos factores distintos. Y, en general, diríamos que, en el lado de la publicidad, mostramos mucha disciplina para recortar algunos costes. Y luego, en las comisiones de correduría externas, esa tasa bajó solo un poco.

Felicidades por los resultados. Primero, y pido disculpas si no lo mencioné de forma más amplia, pero sobre la adquisición de Buffington, me preguntaba si podría repasar algunas de las estadísticas clave sobre los cierres anuales, el ASP y la posición de terrenos en cuanto a las parcelas que pudieron adquirir o controlar, o parcelas adicionales. Y supongo que con el punto medio, creo que el aumento de 50 parcelas para la guidance de cierres del año completo, ¿coincide con la contribución de Buffington?

Sí. Gracias, Mike. Solo diré de nuevo que estamos muy contentos de haber conocido a este equipo y haber trabajado con ellos para completar esta adquisición. Son el constructor de lujo en el noroeste de Arkansas. Así que es un encaje perfecto para nosotros. Sobre la adquisición, les daré algunos detalles. Son aproximadamente 1,500 parcelas que están en su cartera. Este es un grupo que construye como nosotros en un rango bastante amplio, desde los $400 million hasta más de $1 million. En lo que respecta a los cierres previstos, creo que 50 este año es probablemente un buen número. Podría variar, podría ser un poco menos, podría ser un poco más, pero nos sentimos bien. Buffington fue parte de esa decisión de elevar la guidance de cierres del año completo.

Genial. No, tiene sentido y agradezco los detalles. En segundo lugar, sobre los menores costes de venta, solo quería dar seguimiento a esa pregunta. Me genera curiosidad un par de cosas. Primero, de los 40 bps de superación, ¿estimo que se dividen aproximadamente a partes iguales entre el apalancamiento y esta menor publicidad y menores comisiones de correduría externas? Y en segundo lugar, sobre la publicidad ligeramente menor y las menores comisiones de correduría externas, ¿es algo que podríamos esperar que continúe o incluso aumente en los próximos 12 a 18 meses? Y específicamente, me pregunto si de alguna manera refleja un mercado que se está estabilizando, en su opinión, y que quizás requiere menos dólares o recursos para generar la misma cantidad de pedidos entrantes.

Quiero hacer una pregunta de seguimiento sobre M&A tras su compra de [ininteligible] en Homes en Arkansas. ¿Qué otros mercados ocupan puestos altos en su lista de prioridades para entrar? Y luego, ¿podría hablar ampliamente sobre su apetito por adquisiciones adicionales y el entorno actual?

Trevor, soy Karl. Hemos hecho un trabajo increíble. Creo que con el liderazgo de Doug durante los últimos 10 años hemos ido cubriendo el mapa. Estamos muy, muy contentos con nuestra geografía. Y entusiasmados porque creemos que podemos ser más grandes y tener una mayor clasificación de mercado en muchos de estos lugares, lo cual estamos logrando cada año con el crecimiento de nuestro número de comunidades. Respecto a su pregunta sobre los espacios restantes en el mapa, hay partes del Medio Oeste donde no tenemos presencia hoy, como Indianapolis, Minneapolis o 2 puntos que me vienen a la mente. Y, de nuevo, los lugares donde podemos ser mucho más grandes de lo que somos. Creo que seguiremos realizando este tipo de adquisiciones como vieron con Buffington en el noroeste de Arkansas. Hemos realizado 16 adquisiciones en los últimos 32 años. Todas han sido de tamaño moderado, a excepción de Chapel, que fue una adquisición transformacional realmente increíble. El resto han sido de este tamaño, adquisiciones estratégicas de ajuste perfecto y de tipo 'bolt-on', y ese seguirá siendo nuestro enfoque. No anticipo ninguna M&A transformadora en el corto plazo.

De acuerdo. Tiene sentido. Y la segunda pregunta es simplemente un seguimiento sobre el comentario de vender especificaciones antes en el proceso de construcción. ¿Afecta la volatilidad en las tasas hipotecarias que hemos visto recientemente a su capacidad, dada la incertidumbre que genera para el consumidor, de seguir vendiendo antes en el ciclo de construcción? ¿O siguen teniendo éxito en esa iniciativa aquí durante las últimas semanas, incluso con las tasas fluctuando bastante?

Trevor, las tasas no han tenido ningún impacto en ese sentido. Realmente nos gusta cómo hemos podido desarrollar este negocio para ofrecer estas especificaciones en varias etapas de construcción y, aun así, ofrecer opciones. Y al menos para nuestro consumidor en nuestro nivel de precios, no vemos que la reciente sensibilidad a las tasas esté cambiando esa dinámica.

Y Trevor, permítame intervenir aquí, y esto se relaciona con la pregunta de Steve Kim sobre el margen y qué podemos inferir para el '27 y más allá. Como mencionó Karl antes en sus comentarios preparados, hemos estado trabajando arduamente en reducir nuestra cantidad de viviendas de especificación terminadas. La redujimos en un 28% mediante un gran esfuerzo, y eso requirió algunos incentivos adicionales, como hemos comentado; las viviendas terminadas listas para entregar en este entorno para todos los constructores están requiriendo en muchos mercados más incentivos debido a esa dinámica del mercado, no en todas partes, pero en muchos mercados. Y estamos encantados de haber podido reducir la cantidad de viviendas de especificación terminadas en un 28%, pasando de 2.8 viviendas terminadas por comunidad a 2. Con esos incentivos adicionales con esa iniciativa, y aun así mantener la guidance del margen bruto. Y felicito al equipo por lograrlo. Ahora estamos en una posición mucho mejor con 2 especificaciones por comunidad.

Y creo que ahora estamos muy enfocados en que, incluso si tenemos que incentivar un poco más para vender una casa al principio de la construcción, es mejor hacerlo así, dar suficiente tiempo para que el cliente vaya al estudio de diseño y gaste una cantidad de dinero allí, lo cual es altamente acretivo. Nuestros estudios de diseño operan con un margen bruto de más del 40%. Por lo tanto, es mejor ofrecer un poco más de incentivo al principio y esperar a que la casa llegue al final para ofrecer un incentivo mayor y no tener la acreción proveniente del estudio de diseño. Y estamos en un lugar muy bueno en este momento.

También tenemos más viviendas de lujo de categoría superior (move-up). Todo nuestro negocio, por supuesto, es de lujo, incluso las de primera vivienda, nuestras casas de primera vivienda son de $700,000, $800,000. La gente también va incluso entonces y gasta dinero en el estudio de diseño, pero el lujo de categoría superior, que está funcionando muy bien. Estamos viendo cada vez más acuerdos para move-up. Estamos más y más enfocados en el move-up.

Y cuando combinas eso como un negocio en muy buen estado, con márgenes altos, con un buen flujo de acuerdos y menos especificaciones terminadas en nuestras comunidades y un mayor enfoque en venderlas antes, creo que lo que están viendo al cierre del Q4, sin ninguna guidance para el '27 y más allá, es algo indicativo de dónde se sitúa este negocio a largo plazo.

Felicidades por un trimestre realmente sólido en un entorno difícil. Karl, mi pregunta es sobre algunos detalles de su mercado. Me encantaría profundizar un poco más en un par de menciones que hizo sobre Austin y Florida como algunos de sus puntos más brillantes en el trimestre. Y esas son 2 áreas que creo que han sido más desafiantes en los últimos años tras la pandemia. Tengo curiosidad por saber si considera que la solidez relativa que están viendo allí es más específica de la empresa, quizás basada en el posicionamiento de sus productos, las comunidades o la estrategia de precios, o si cree que tanto Florida como Austin podrían haber alcanzado un punto de inflexión desde una perspectiva de mercado más amplia y las condiciones parecen estar estabilizándose allí en general.

Sí. Gracias, Alan. Creo que la respuesta es quizás un poco de ambos, pero quiero hablarle sobre esos 2 mercados y podré contarle algunas historias sobre lo que hacemos y por qué creemos que nos está funcionando bien en este momento.

En Florida, creo que ha escuchado por parte del grupo de constructores que las cosas se han estabilizado un poco. Los inventarios han bajado. Pero tenemos algunas ubicaciones excepcionales, y es porque estamos dispuestos a construir viviendas de lujo en este segmento de mejora de nuestra actividad a gran escala. Y mencioné brevemente en las intervenciones preparadas que hay una mesa de postores más pequeña cuando se compra ese terreno porque menos constructores quieren el negocio de $2 million a $3 million, por ejemplo, en West Palm Beach en Florida. Abrimos una comunidad allí a finales del año pasado, vendiendo viviendas a unos $3 million en promedio a unas 2 al mes y tenemos márgenes brutos allí en los bajos 30s. Y ese es uno de muchos ejemplos como ese hoy en Florida.

En Austin, creo que es quizás una historia aún mejor. Ese es un mercado donde los titulares ciertamente le harían creer que está débil. Y hemos tenido un trimestre y realmente el primer semestre excepcionales en Austin, un mérito de ese equipo. Abrimos una comunidad en Allen en el área de Brushy Creek, que es el norte de Austin, con un precio de venta promedio de casi $1.5 million. Y esta es una comunidad que se ha abierto con casi ninguna competencia de viviendas nuevas dentro del código postal y el distrito escolar. Nuevamente, no es una característica única para lo que hacemos. Y eso también está produciendo márgenes brutos en los bajos 30s.

Así que creo que ambos mercados podrían estar mostrando brotes de recuperación por parte de todos los constructores. Pero, específicamente, lo que hacemos y en lo que somos buenos está funcionando mejor, y eso está creando este contraste con nuestros pares.

Ese es un matiz muy útil, se lo agradezco. Segunda pregunta sobre el land banking. Lo mencionó en sus comentarios preparados. Y mirando su participación de lotes bajo control, 58%, obviamente, subió bastante en los últimos 4 o 5 años. ¿Podría profundizar y cuantificar exactamente qué porcentaje de su cartera es land bank? ¿Y ha estado aumentando significativamente en los últimos 2 o 3 años? Supongo que obviamente hay mucho enfoque en si los mayores costes asociados al land banking van a empezar a repercutir en nuestros márgenes. Y tengo curiosidad por saber si siente que habrá algún viento en contra relacionado con eso en el futuro.

Sí, Alan, aproximadamente el 20% de nuestros ingresos este año provendrán de comunidades que fueron land bank. Si observa nuestra cartera de lotes, cerca del 30% de ellos son ya sea por opción o land bank —perdón, el 30% de los lotes por opción son land bank—. Por lo tanto, es probable que suba modestamente. Creo —y de nuevo, lo expusimos en el guion debido a la naturaleza de las tierras que compramos— que nuestra primera opción es trabajar con los vendedores para obtener financiación por parte del vendedor u otras estructuras favorables en lugar de recurrir primero al mercado de land banking. Este hombre sentado a mi lado, Doug, nos ha dicho a lo largo de los años la importancia de equilibrar el margen con los rendimientos. Y así seguimos ejecutando bien eso. Y con el flujo de operaciones que vemos y las oportunidades para estructurarlas con los vendedores, este 20% a 30% para el futuro parece adecuado.

Doug, ¿podría hablar un poco más sobre parte del flujo de operaciones que está viendo en el segmento de lujo move-up y... ¿está mejorando ese flujo de operaciones a medida que algunos de estos constructores más pequeños están quedando fuera o no pueden obtener el capital para cerrar esos acuerdos?

De acuerdo. Eso es estupendo. Y la segunda pregunta que tenía, vimos el lunes en el NHB que la confianza de los constructores tuvo un buen salto. El tráfico tuvo un buen salto. Creo que ustedes hablaron de ello, de lo que han visto ya en mayo. Pero supongo, con la confianza de los constructores y las cifras de tráfico, ¿está esto en línea con lo que ustedes están viendo? ¿Y está bastante bien distribuido a nivel nacional?

Sí, Jay, creo que todavía es muy pronto para saberlo. Me inclinaría por el comentario de que hemos visto que mayo se ha parecido mucho a abril. Abril fue el mes más sólido del trimestre; el tráfico, tanto web como presencial, subió en términos interanuales, pero se mantuvo en línea con el mes anterior o, en términos por comunidad, se mantuvo estable.

Gracias.