Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Tecnoglass, Inc. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora cedo la palabra a Brad Cray, de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Gracias por acompañarnos en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Tecnoglass. Pueden obtener una copia de la presentación de diapositivas que acompaña a esta llamada en la sección de Inversores del sitio web de Tecnoglass. Nuestros ponentes para la llamada de hoy son el Consejero Delegado, Jose Manuel Daes; el Director de Operaciones, Chris Daes; y el Director Financiero, Santiago Giraldo.

Me gustaría recordar a todos que los asuntos tratados en esta llamada, a excepción de la información histórica, son declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995, incluyendo declaraciones relativas al rendimiento financiero futuro, el crecimiento futuro y las adquisiciones futuras. Estas declaraciones se basan en las expectativas o creencias actuales de Tecnoglass y están sujetas a incertidumbres y cambios en las circunstancias. Los resultados reales pueden variar de forma sustancial respecto a los expresados o implícitos en las declaraciones aquí contenidas debido a cambios en factores económicos, comerciales, competitivos y/o regulatorios, así como otros riesgos e incertidumbres que afectan la operación del negocio de Tecnoglass. Estos riesgos, incertidumbres y contingencias se indican periódicamente en las presentaciones de Tecnoglass ante la SEC. La información analizada durante la llamada se presenta teniendo en cuenta dichos riesgos. Además, los inversores deben tener en cuenta que los resultados financieros de Tecnoglass en cualquier periodo concreto pueden no ser indicativos de resultados futuros. Tecnoglass no tiene la obligación, y renuncia expresamente a cualquier obligación, de actualizar o alterar sus declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros, cambios en las hipótesis o de otro modo. Ahora cedo la palabra a Jose Manuel, comenzando en la diapositiva #4.

Gracias, Brad, y gracias a todos por participar en la llamada de hoy. Estamos satisfechos con el desempeño de nuestro negocio al inicio de 2026 y, lo que es más importante, con nuestro posicionamiento de cara al resto del año. El entorno de demanda para nuestros productos es favorable. Nuestra cartera de pedidos está en niveles récord y la actividad de pedidos, tanto en nuestro negocio comercial como en el residencial unifamiliar, sigue ganando impulso.

Los fundamentos de lo que hacemos, la calidad de nuestros productos, nuestro modelo de integración vertical y nuestras relaciones con los clientes son tan sólidos como nunca. Ese impulso subyacente es un contexto importante para nuestra visión sobre los recientes cambios en la política comercial que afectan a las importaciones con contenido de aluminio. Los cambios en la política comercial no alteran nuestra posición competitiva en el mercado y no reflejan ningún debilitamiento de la demanda de nuestros productos.

Llevamos ya varios años preparándonos y navegando en un entorno dinámico de costes y comercio. Hemos invertido en nuestra cadena de suministro para estructurar nuestro abastecimiento y hemos construido una plataforma con la flexibilidad necesaria para adaptarnos. Nuestra estructura de costes, líder en la industria, y nuestro modelo de integración vertical nos permiten responder a estos cambios con más agilidad que la mayoría de nuestros competidores. Hemos implementado medidas de precios y mantenemos la confianza en nuestra capacidad para ejecutar estos incrementos preservando nuestra posición competitiva.

Confiamos en nuestra trayectoria porque no nos limitamos a reaccionar a las condiciones macroeconómicas. Estamos invirtiendo en el crecimiento a largo plazo del negocio. Nuestra expansión en vinilo y nuestra expansión geográfica están ganando tracción. Estamos abriendo nuevos showrooms y entrando en nuevas geografías. Los proyectos fuera de Florida representaron casi 1/4 de la cartera de pedidos total al cierre del primer trimestre.

Estamos avanzando en la redomiciliación en EE. UU., lo que alineará aún más nuestra estructura corporativa con los lugares donde operamos e invertimos. Asimismo, seguimos evaluando la posible construcción de una nueva planta en EE. UU. en función de que la rentabilidad potencial y las condiciones del mercado cumplan nuestros umbrales. Si decidimos seguir adelante, esta planta automatizada ampliará la capacidad, mejorará los plazos de entrega y nos posicionará para oportunidades de expansión que hoy no cubrimos por completo, todo ello con la expectativa de preservar un sólido perfil de margen.

Hemos construido Tecnoglass a lo largo de muchos años centrándonos en la calidad del producto, el servicio al cliente y la excelencia operativa. Nuestro negocio genera un sólido flujo de caja y mantenemos nuestro compromiso de devolver capital a los accionistas mientras invertimos en iniciativas de crecimiento que impulsarán el valor a largo plazo. Confiamos en nuestra capacidad para cumplir nuestros objetivos para todo el año y seguir creando valor a largo plazo para nuestros accionistas. Ahora cedo la palabra a Chris para que presente otros aspectos destacados de la operativa.

Gracias, Jose Manuel. Pasando a las diapositivas #5 y 6. Nuestra cartera de pedidos creció un 19.1% interanual hasta alcanzar un récord de $1.36 billion. Los ingresos de los segmentos multifamiliar y comercial aumentaron un 20.4% interanual hasta un récord de $160.5 million, lo que refleja una ejecución constante en una cartera de proyectos en expansión y ganancias de cuota de mercado.

Nuestra cartera de pedidos ha crecido trimestre a trimestre desde 2021, y nuestro ratio book-to-bill de 1.3x extiende nuestra trayectoria de 21 trimestres consecutivos por encima de 1.1x. Prácticamente no tenemos cancelaciones de proyectos, ya que instalamos ventanas en edificios que ya presentan un avance considerable en su construcción. En los últimos años, nuestro mix se ha desplazado hacia proyectos de mayor envergadura y gama alta, como condominios de lujo y alojamientos de alto nivel, que son menos sensibles a las fluctuaciones de los tipos de interés. Nuestra creciente diversificación geográfica también reduce el riesgo de concentración regional.

Pasando a la diapositiva #7. Los ingresos de la vivienda unifamiliar se mantuvieron esencialmente estables interanual en el primer trimestre, lo que refleja principalmente el calendario de facturación. La demanda se vio mejor representada por los pedidos, que crecieron un 3.4% interanual y un 14.1% trimestral, con un impulso adicional en abril. Aproximadamente el 65% de nuestros ingresos de vivienda unifamiliar están vinculados a la demanda de reparación y remodelación, que es más resiliente y está menos correlacionada con los tipos hipotecarios. Esto proporciona una base de demanda más estable, independientemente de la actividad de la nueva construcción.

Vemos múltiples vías para seguir ganando cuota. Nuestra red de distribuidores se ha expandido más de un 20% en los últimos 12 meses. Nuestra línea de vinilo sigue ganando tracción con una robusta actividad de presupuestación, como lo demuestra el nivel de pedidos mensuales más alto hasta la fecha en abril. Nuestro showroom de Los Ángeles está en camino de abrir en las próximas semanas, llevando nuestra línea tradicional de ventanas de aluminio ligero al mercado del suroeste y marcando nuestro quinto showroom fuera de Florida y el séptimo en total.

Pasando a la diapositiva #8. A pesar de un mercado residencial moderado, Tecnoglass ha superado sistemáticamente los índices de referencia del sector, con nuestros ingresos de vivienda unifamiliar creciendo a una CAGR orgánica de aproximadamente el 40% desde nuestra entrada en el mercado en 2018. Este rendimiento superior se produce incluso cuando el gasto nacional en construcción residencial y la actividad de remodelación se han mantenido moderados durante los últimos dos años.

Estamos bien posicionados para seguir rindiendo. Nuestra estrategia de penetración de negocio y geográfica se concentra en regiones que se proyecta liderarán el crecimiento de la construcción y el gasto residencial en 2026. Esto, combinado con nuestra creciente base de distribuidores, la apertura de nuevos showrooms y el aumento continuo de la línea de vinilo, respalda nuestra confianza en alcanzar el guidance de crecimiento de ingresos de doble dígito, que está muy por encima de las expectativas de crecimiento del mercado final. Ahora cedo la palabra a Santiago para que analice nuestros resultados financieros y las perspectivas para todo el año.

Gracias, Christian. Pasando a los impulsores de los ingresos en la diapositiva #10. Los ingresos totales del primer trimestre aumentaron un 12% interanual hasta alcanzar un récord del primer trimestre de $249 million. El crecimiento fue impulsado por el impulso positivo en nuestro negocio multifamiliar y comercial, que creció un 20.4% interanual, reflejando una sólida ejecución de nuestra récord cartera de pedidos y ganancias de cuota de mercado. Esto fue parcialmente compensado por unos ingresos de vivienda unifamiliar prácticamente planos, lo que refleja principalmente el calendario de conversión de pedidos en ingresos con una facturación modesta en enero y febrero, dando paso a una fuerte recuperación en marzo y a un impulso positivo continuo en abril.

Observando los impulsores de beneficios en la Diapositiva #11. El EBITDA ajustado para el primer trimestre de 2026 fue de $61.5 million, lo que representa un margen de EBITDA ajustado del 24.7% en comparación con los $70.2 million o 31.6% del trimestre del año anterior. El margen bruto del primer trimestre fue del 38.5% frente al 43.9% del trimestre del año anterior. El descenso interanual reflejó la continuación de varias dinámicas que persistieron en 2026: un mix de ingresos desfavorable debido a una mayor proporción de ingresos por instalaciones en los segmentos comercial y multifamiliar, el aumento de los costes del aluminio en EE. UU. —con las tasas spot del aluminio LME más la prima de EE. UU. incrementándose aproximadamente un 48% interanual— y una apreciación del 12% interanual del peso colombiano, lo que presionó aún más el margen. También registramos mayores gastos salariales relacionados con los ajustes salariales anuales a principios de año. Estos vientos en contra se compensaron parcialmente con una mayor capacidad de fijación de precios y el apalancamiento operativo derivado de un mayor volumen.

Los gastos de SG&A en el primer trimestre representaron el 20.4% de los ingresos, frente al 19.1% del trimestre del año anterior. El incremento reflejó principalmente los costes de aluminio y de aranceles recíprocos, mayores gastos de personal por los ajustes salariales anuales a principios de año y un peso más fuerte durante el periodo, así como mayores gastos de transporte y comisiones asociados al crecimiento de los ingresos. También tuvimos un gasto extraordinario de $2.9 million relacionado con un impuesto sobre el patrimonio impuesto por el gobierno a las grandes empresas en Colombia para hacer frente a una emergencia climática declarada por el gobierno.

Proporcionamos un análisis más detallado de la dinámica de los márgenes en la Diapositiva #12, concretamente sobre el aluminio y el tipo de cambio. Respecto al aluminio, es importante distinguir entre dos dinámicas distintas. La primera es la escalada en el coste subyacente del aluminio, que fue el principal factor de presión sobre el margen en el primer trimestre. Las tasas globales del aluminio LME y las primas del Midwest en EE. UU. alcanzaron máximos históricos durante el trimestre, aumentando aproximadamente un 48% interanual y generando una presión de costes en todo el sector. La segunda dinámica es el arancel de la Sección 232 del 10% sobre las importaciones de ventanas de aluminio terminadas, que entró en vigor en abril de 2026 tras el cierre del primer trimestre. Estamos abordando proactivamente este nuevo arancel mediante acciones de precios efectivas para los pedidos de principios de mayo y estamos avanzando en eficiencias operativas adicionales, incluyendo la optimización logística, el aumento de la automatización y la racionalización de la plantilla para mitigar aún más el impacto a medida que avance el año, con la previsión de neutralizarlo por completo en 2027.

Analizando la dinámica de los tipos de cambio, el peso colombiano se apreció aproximadamente un 12% interanual. Dado que aproximadamente el 25% de nuestros costes están denominados en pesos, principalmente representando el coste laboral, esta apreciación presionó los márgenes, agravada por los ajustes salariales anuales en Colombia a principios de año. De media, un movimiento del 5% en el peso colombiano impacta nuestros márgenes brutos en aproximadamente 110 puntos básicos. Para mitigar parcialmente la exposición, ejecutamos coberturas adicionales durante el trimestre sobre una parte de nuestra exposición al peso colombiano y seguiremos actuando de forma oportunista para añadir cobertura incremental a lo largo de 2026.

Pasamos ahora a examinar nuestro flujo de caja y balance general en las Diapositivas #13 y 14. El flujo de caja operativo del primer trimestre de $6.7 million reflejó una decisión estratégica de asegurar aproximadamente $34 million de aluminio de origen estadounidense como parte de nuestra estrategia de mitigación de aranceles y resiliencia de la cadena de suministro, lo que se espera que aporte beneficios de costes a mediados de año. Los gastos de capital (CapEx) de $17.3 million en el trimestre incluyeron pagos programados de inversiones anteriores e inversiones tempranas en automatización adicional.

Nuestro balance general sigue siendo sólido. La liquidez total al cierre del trimestre fue de aproximadamente $425 million, incluyendo más de $330 million de disponibilidad bajo nuestra línea de crédito revolvente. No tenemos vencimientos de deuda significativos hasta finales de 2030. Con una deuda neta respecto al EBITDA ajustado de los últimos 12 meses (LTM) de aproximadamente 0.4x, mantenemos un perfil de apalancamiento conservador que proporciona una flexibilidad financiera significativa para seguir invirtiendo en crecimiento y devolviendo capital a los accionistas. Nuestras inversiones disciplinadas en excelencia operativa y nuestra plataforma integrada verticalmente han generado sistemáticamente rendimientos superiores en comparación con el sector en general, respaldados por nuestra rentabilidad líder y la gestión del capital de trabajo. Estas fortalezas continúan generando un flujo de caja sostenible y valor para el accionista, al tiempo que preservan la flexibilidad financiera para perseguir oportunidades de crecimiento adicionales.

En línea con ese enfoque, nos complace haber devuelto un capital sustancial a los accionistas durante el primer trimestre. Recompramos aproximadamente $16.5 million en acciones bajo nuestro programa de $250 million, con una capacidad de recompra restante de aproximadamente $92.5 million a fecha de 7 de mayo de 2026, y pagamos $6.7 million en dividendos, devolviendo un total combinado de $23.2 million a los accionistas durante el trimestre.

Pasamos ahora a nuestras perspectivas en la Diapositiva 16. Nuestro desempeño en el primer trimestre de 2026 se ajustó a nuestras expectativas, respaldado por ingresos récord, una cartera de pedidos (backlog) de máximos históricos de $1.36 billion y un impulso positivo tanto en nuestras plataformas residencial como comercial. Basándonos en la solidez de nuestros resultados de ingresos y en la visibilidad que proporcionan las tendencias de la cartera de pedidos, reafirmamos nuestro guidance para todo el año 2026. Esperamos ingresos en el rango de $1.06 billion a $1.13 billion y un EBITDA ajustado en el rango de $225 million a $245 million. Esto se mantiene sin cambios respecto a nuestro guidance comunicado en abril, el cual ya incorporaba el impacto incremental del arancel del 10% recientemente aprobado sobre las importaciones de ventanas de aluminio terminadas en EE. UU.

Respecto a nuestro rango de guidance, los factores principales siguen siendo el calendario de facturación de proyectos de nuestra cartera de pedidos comercial, el ritmo de recuperación del mercado residencial, la ejecución en nuevas geografías y de vinilos, y la trayectoria del coste del aluminio y del tipo de cambio. El extremo superior del rango asume un entorno de demanda y costes más constructivo, mientras que el extremo inferior contempla una recuperación más moderada y la presión continua de las condiciones actuales del aluminio y del FX. Es importante destacar que ambos escenarios asumen una ganancia continua de cuota de mercado, una sólida ejecución de la cartera de pedidos y una gestión de costes disciplinada en todo el negocio. Se espera que nuestra subida de precios de mayo comience a contribuir a los resultados a principios de julio, lo que proporcionará una mitigación significativa de los vientos en contra de los aranceles ya comentados. A medida que ejecutamos nuestras iniciativas de precios y eficiencia a lo largo del año, vemos potencial para una expansión adicional del margen conforme avance el ejercicio, y vemos un camino claro hacia la neutralización total del impacto arancelario en 2027, cuando se espera que la política de precios de todo el año en ambas unidades de negocio y los ahorros por automatización incremental compensen totalmente los vientos en contra relacionados con los aranceles.

Esperamos otro año de sólida generación de caja, aunque con un mayor uso de capital circulante debido a los próximos pagos de aranceles, la adquisición estratégica de aluminio en EE. UU. antes de los tiempos de producción y ciclos de conversión de caja más largos debido al aumento del trabajo de instalación, que conlleva menos pagos anticipados y más retenciones. Como en años anteriores, se espera que el segundo trimestre del año tenga el impacto estacional relacionado con los pagos del impuesto sobre la renta de nuestra filial con sede en Colombia. Se proyecta que los gastos de capital se sitúen en el rango de $60 million a $70 million, lo que incluye CapEx de mantenimiento de aproximadamente el 1% de los ingresos, además de las inversiones previstas en iniciativas de eficiencia y los pagos de amortización de inversiones anteriores.

Por separado, prevemos invertir aproximadamente entre $20 million y $25 million para la compra del terreno relacionado con la posible nueva instalación en EE. UU., que planeamos financiar con nuestras líneas de crédito disponibles. Ejecutar la compra del terreno ahora preserva nuestra opcionalidad mientras continúa el estudio de viabilidad, y ya hemos asegurado importantes créditos fiscales estatales y locales que mejorarían significativamente la rentabilidad del proyecto. Si decidimos seguir adelante con la construcción, el proyecto procedería por fases, evaluando cada etapa en función de las tendencias de la demanda, los perfiles de rentabilidad y las condiciones generales del mercado. Solo avanzaríamos si el proyecto cumple con nuestros elevados umbrales de rentabilidad.

En conclusión, nuestros resultados demuestran la durabilidad de nuestro modelo de negocio y la fortaleza de nuestra posición competitiva, incluso mientras navegamos en un entorno operativo dinámico. Estamos ejecutando una cartera de pedidos récord, ganando cuota en geografías nuevas y existentes, ganando impulso en vinilo y tomando medidas operativas y de precios específicas para mitigar los vientos en contra de los aranceles. Con una cartera de pedidos récord, una creciente presencia nacional en el sector residencial unifamiliar y un balance general sólido, mantenemos la confianza en nuestra capacidad para cumplir nuestros objetivos para todo el año y superar al mercado en los próximos años. Con esto, estaremos encantados de responder a sus preguntas. Operador, por favor, abra la línea para preguntas.