[Instrucciones del operador] Su primera pregunta es de Scott Davis, de Melius Research.

Sí, claro. Sí, por supuesto. Permítame hablar de ello, y espero que se sienta mejor de su alergia, Scott. Sobre los $150 million, creo que una cosa —y se refiere a la IA— es que, cuando lo analicemos, creo que deberíamos contextualizar primero la situación de nuestros pedidos en el negocio DDM, y luego hablaremos de esos $150 million, porque en lo que va de año en nuestro negocio DDM, tenemos $2 billion en pedidos.

Y como hemos comentado en los últimos trimestres, algunos de estos pedidos se están programando para más adelante. Y como siempre ocurre cuando se tienen estos programas, habrá cierta irregularidad a medida que estos aumenten o disminuyan su ritmo de producción. Por tanto, con el impulso que hemos visto en los pedidos, Scott, los $150 million que mencioné en los estados financieros corresponden a elementos relativos a la segunda mitad del año.

Parte de ello se debe al aumento de ritmo de los programas que ya tenemos, y otra parte a los nuevos lanzamientos que se aproximan, lo que sigue demostrando el impulso que tenemos en este sector. Así pues, creemos que con estos $150 million adicionales de ingresos por IA en la segunda mitad del año, nuestros ingresos de DDN AI, que representan cerca del 70% del total de DDN, se acercarán a los $2.4 billion, situándose apenas por debajo de esa cifra, manteniendo así el impulso.

Y el ritmo aumentará en la segunda mitad del año; como hemos dicho, respecto a todos los negocios, esperamos que todas nuestras unidades crezcan del segundo al tercer trimestre. Así que la tendencia continúa: mantenemos un buen nivel de compromiso, buenas adjudicaciones de programas y seguimos experimentando un fuerte crecimiento en el sector de la IA. En el sector de la IA.

Gracias, Scott. Tenemos la siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Mark Delaney, de Goldman Sachs.

No. Gracias, Mark, por la pregunta. Son un par de cosas. Sí, tiene razón. Creo que cuando se analiza este año, recuerde que realizamos $5 billion en pedidos en el primer trimestre y $5.3 billion en el segundo trimestre. Por lo tanto, hemos acumulado unos $10 billion en pedidos. Así, hemos incrementado la cartera de pedidos (backlog), y en el primer mes desde el cierre del trimestre, el impulso de los pedidos sigue siendo muy fuerte. No hemos visto ningún impacto negativo en la demanda debido a los pedidos desde que estalló el conflicto. Por tanto, seguimos observando ese sólido impulso.

Y creo que la diversificación de la que hablé en el guion se refleja realmente en todos los negocios. Si observa el crecimiento que hemos alcanzado, que es del 25% este trimestre, DDN fue muy fuerte con un crecimiento de pedidos del 60% interanual. Pero si observa el resto del segmento Industrial, esencialmente todas las unidades de negocio registraron crecimientos de doble dígito. Así que seguimos manteniendo el sólido impulso que hemos tenido en energía, que ya mencioné; en aeroespacial y defensa, la cartera de pedidos continúa creciendo. Y los plazos de entrega (lead time) de esos productos suelen ser más largos. Así que ese es otro segmento que está aumentando su backlog, de forma similar a lo que comenté sobre IA.

Y el que en el segmento Industrial probablemente tendrá un repunte un poco más tarde es lo que estamos viendo en la automatización de fábricas en nuestro negocio de control de automatización. Cuando analiza ese negocio, y lo mencioné en el guion, tuvimos crecimiento en todas las regiones. Pero cuando se habla de crecimiento en todas las regiones, en realidad se está observando un crecimiento de doble dígito alto en cada una de ellas. Por tanto, seguimos viendo cómo aumenta el impulso en esa inversión de CapEx y, ciertamente, lo que vemos con el ISM sea constructivo, también creo que es un buen dato de apoyo.

Y lo otro es que, al pasar a transporte, claramente nuestra visión de la producción no ha cambiado. Se lo hemos dicho desde principios de año: esperamos que la producción de automoción baje ligeramente. Mantenemos esa misma visión, pero los pedidos de nuestro segmento de Transporte han subido a doble dígito, liderados por el transporte comercial, que presenta un crecimiento de doble dígito muy sólido. Y en Automoción, nuestros pedidos subieron un dígito simple medio. Esto demuestra la confianza que tenemos en el crecimiento dentro de lo que es un entorno de producción que, yo diría, aún no es positivo, sino uno que parece estar estancado lateralmente, y nosotros nos beneficiamos de nuestra posición global.

Las tendencias de pedidos son generalizadas. Se observan en todas las regiones y en algunos de los negocios que hace un año, podríamos decir que todavía estaban en fase de ciclo descendente, han vuelto a repuntar y están impulsando realmente parte del crecimiento que están viendo. Esperamos que esto continúe, y los pedidos en lo que va del tercer trimestre hasta el día de hoy así lo demuestran.

Muy bien. Gracias, Mark. Pasamos a la siguiente pregunta, por favor.

La siguiente pregunta es de Luke Junk, de Baird.

De acuerdo. Gracias, Luke, por la pregunta. Hemos tenido muchas discusiones sobre esto, pero quiero empezar reiterando algunos puntos antes de pasar al tema específico que has consultado. Es importante entender nuestro ámbito de actuación; tenemos la suerte de contar con una visión panorámica al trabajar con nuestros clientes y observar lo que sucede tanto en la cadena de datos como en la de potencia cuando se analiza la arquitectura de IA. Trabajamos estrechamente con nuestros clientes y estamos alineados con sus hojas de ruta. Otro aspecto que comentamos en el Investor Day es que cada cliente tiene arquitecturas distintas y opiniones diferentes sobre cuándo se introducirán las novedades, ya sea en la cadena de potencia o en la cadena de datos de señal. Y seamos realistas, trabajamos muy de cerca para asegurar que alcanzaremos los puntos de inflexión que ellos nos indican.

Y creo que la otra cuestión que todos habéis escuchado de forma constante por parte de las grandes empresas de chips comerciales es que el cobre seguirá siendo el elemento fundamental en el rack y en tantas aplicaciones como sea posible, debido a la relación coste-beneficio, el beneficio energético, la fiabilidad y la escala actual para satisfacer sus necesidades. Y seamos realistas, estamos de acuerdo con ello, lo escuchamos constantemente, y nuestra visión es que no se trata de elegir entre cobre u óptica, sino de cómo el cobre y la óptica conviven en diferentes estructuras. Por tanto, cuando se analiza la entrada de la óptica, esta se integrará primero más en el scale-out. Seamos realistas, tenemos mayor presencia en el scale-up. Lo que hacemos en el rack es el principal motor de nuestra actividad y de nuestro enfoque. Así que veréis más en el scale-out, y creemos que con el tiempo seguirá existiendo una solución híbrida entre cobre y óptica.

Como dije en la llamada, consideramos que el TAM en nuestro ámbito de actuación y la tecnología de producto que poseemos van a crecer a medida que esto ocurra, tanto a corto como a largo plazo. Eso implica lo que sucede en los datos, así como en parte de la conectividad de potencia, y sé que ya hemos profundizado en ello con algunos de vosotros. Tenéis razón, y lo mencioné anteriormente, realizamos una adquisición tecnológica en cuanto a tecnología óptica de vanguardia que se utilizará para reforzar nuestra hoja de ruta de conectividad óptica pasiva. Lo que hemos adquirido es complementario a nuestro portafolio y permite avances en conexiones de matrices de fibra de alta densidad, lo que realmente conectaría una fibra óptica a un CPO. Esto ayuda significativamente a completar nuestra hoja de ruta.

Y la clave es asegurarnos de industrializar y escalar estas tecnologías para garantizar que respaldamos tanto nuestra hoja de ruta como la de nuestros clientes. Realmente creemos que, con esta tecnología, encajará perfectamente. Esto es algo que hacemos habitualmente de forma orgánica, mediante alianzas. En ocasiones, realizamos inversiones tecnológicas como esta. Por tanto, sentimos que las tendencias solo apuntan al alza, tal como siempre os hemos dicho con lo que tenemos. Y claramente, creo que todo esto son buenas noticias para nosotros. El equilibrio que nuestros clientes deberán establecer seguirá impulsando la mejora del TAM. Así que, espero que esto te dé algo de contexto, Luke.

Gracias, Luke. Podemos pasar a la siguiente pregunta.

La siguiente pregunta es para Amit Daryanani, de Evercore.

Gracias, Amit. Y agradezco que menciones algunos de los otros mercados. En primer lugar, sobre energía, las inversiones que hemos realizado y nuestra posición actual son muy importantes. Se centran principalmente en el mercado energético de EE. UU. Por lo tanto, cualquier cosa de la que nos beneficiemos es algo que todos ustedes experimentan a diario. El aumento de la inversión de las empresas de servicios públicos relacionado con la capacidad, así como el refuerzo de infraestructuras debido a la baja demanda que van a recibir; de hecho, aproximadamente el 60% o 2/3 de lo que hacemos es en torno a las empresas de servicios públicos y el refuerzo de la red eléctrica. Se trata de esa parte de la infraestructura. Y seamos realistas, en el ámbito donde planificamos el soterramiento con nuestra tecnología y la inteligencia que aportamos, ese mercado crece a un ritmo de un solo dígito alto, y nosotros estamos creciendo más rápido gracias al esfuerzo de nuestro equipo.

Otra área importante que gestionamos, lo que llamamos industrial, representa cerca del 20% del negocio, pero es donde realmente estamos operando en cuanto a la conexión de energía; puede ser un centro de datos, un complejo industrial o incluso una fábrica de semiconductores mediante el suministro de potencia. Y esa es otra área clave en relación con lo que vemos respecto al CapEx sobre la que muchos de ustedes escriben. Estamos viendo un crecimiento muy sólido allí también, y este año estamos creciendo a doble dígito en ese segmento.

Y luego la tercera área, el resto del negocio, es donde nos posicionamos en torno a la energía limpia y las renovables. Hasta hace un par de años, era de lo que más les hablábamos. Y seguimos creciendo a un dígito alto en ese sector. Ciertamente, ha habido algunos elementos de política que han frenado parte de ese mercado. Pero con todas las palancas que tenemos, nos entusiasma mucho el crecimiento que tenemos allí para crecer por encima del mercado. Es un área que nos sigue entusiasmando en cuanto a cómo continuar profundizando nuestra posición.

Pasando al transporte comercial. Quiero señalar que este negocio, a diferencia de lo que acabo de mencionar, es verdaderamente un negocio global. Estamos bastante equilibrados entre Norteamérica, Europa y Asia. Y lo que hemos visto este trimestre, comparado con el año pasado, es que la fortaleza provenía de Asia. Venía de Europa, donde se observaba una mejora tanto en camiones y autobuses como en agricultura y construcción fuera de los Estados Unidos; estamos empezando a ver una estabilización aquí, y estamos viendo cómo se recuperan nuestros pedidos a medida que la gente reacciona a dicha estabilización y mira hacia 2027, y el crecimiento de las ventas habla por sí solo.

Se observa el crecimiento, que fue muy fuerte en el trimestre. Es probable que el mercado creciera globalmente un 4% en el trimestre. Por tanto, ese desempeño superior fue muy sólido con nosotros creciendo a doble dígito. Y esto se debe realmente a nuestra posición en vehículos de próxima generación, así como a las tendencias de las que les hablamos constantemente en el sector automotriz. Les hablamos de los datos en el vehículo, del tren motriz y las emisiones, de esa parte de la electrificación, y lo estamos viendo.

Y en lugares como Asia, donde la electrificación del tren motriz se está integrando cada vez más en los diversos tipos de vehículos, obtenemos un aumento en el contenido. Y en algunos casos, ese aumento de contenido —y sé que Aaron habló de esto en el Investor Day— podría ser de hasta $2,000 en algunos vehículos al pasar a trenes motrices de próxima generación, frente a los $400 actuales. Así que vemos esa fortaleza. Es positivo ver que el mercado se está estabilizando. Y, ciertamente, lo vimos en los pedidos, que aumentaron con mucha fuerza, como mencioné. Y simplemente creemos que se volverá a producir esa diversificación del crecimiento de la que hablé en el guion.

Muy bien. Gracias, Amit. ¿Podemos pasar a la siguiente pregunta, por favor?

La siguiente pregunta es de Wamsi Mohan, de Bank of America.

Claro. Permítame profundizar un poco en el sector de Automoción. En primer lugar, sobre Automoción, quiero empezar por la producción, porque no es un tema perdido, a pesar de los titulares que circulan. Y cuando pensamos en la producción, la evolución que hemos visto al inicio del año no ha cambiado. Esperamos que haya entre 88 millones y 89 millones de unidades; cuando empezamos el año, pensábamos que todos los mercados bajarían ligeramente. Europa ha subido un poco. Asia y China están exactamente donde esperábamos. Norteamérica está algo peor. Así que, al analizarlo, el entorno de producción se está desarrollando según lo previsto; ciertamente, algunos componentes regionales son algo distintos, principalmente en Norteamérica, que está algo peor, y Europa, que está algo más fuerte.

Y cuando se analiza el acumulado del trimestre, quiero decir, el acumulado del año —y les pedimos que no se centren en los trimestres—, estamos operando con un sobrecumplimiento de 4 puntos por encima de la producción. Y, en realidad, al observar eso, fuimos muy fuertes en China desde el principio, manteniendo la sólida presencia que tenemos. Estamos creciendo por encima del mercado, a diferencia de lo que ocurría en Norteamérica debido a algunas de las cancelaciones que vieron. Pero, en general, seguimos dentro del rango. Nuestros resultados y pedidos siguen indicando que nos mantendremos en dicho rango.

Así pues, de cara al futuro, esas previsiones de producción y los pedidos siguen siendo muy sólidos, y se basan en los factores que hemos comentado. En Asia, la adopción de vehículos eléctricos continúa, lo cual no va a cambiar, al igual que la solidez en el sector de la conectividad de datos. En cuanto a Norteamérica, tenemos algunas presiones en el sector de los vehículos eléctricos con las que hemos estado lidiando. Pero, en términos netos, nos sentimos cómodos con nuestra posición en el extremo inferior del 4% al 6%, y esperamos mantenernos ahí durante el año; además, prevemos que, si comparamos el primer semestre con el segundo, aunque la producción se mantenga bastante plana, nuestro negocio automotriz crecerá.

Sobre DDN, no tengo todos los trimestres delante de mí. Pero los $2 billion son los pedidos del primer semestre que mencioné. También quiero decir que tendremos periodos de irregularidad. Se trata de programas. Volvemos a lo que comentamos: estamos muy entusiasmados con que abarquen una amplia base de clientes. Estamos creciendo en todos los clientes clave, pero tendremos cierta irregularidad en los flujos. Y Wamsi, podemos retomar tu pregunta más tarde; es que no la tengo aquí delante.

Muy bien. Gracias, Wamsi. ¿Podemos pasar a la siguiente pregunta, por favor?

La siguiente pregunta es de Christopher Glynn, de Oppenheimer.

Claro. Permíteme comentar algo y luego le pediré a Heath que intervenga. En primer lugar, de forma similar, creo que si pensamos en lo que planteamos en noviembre en el Investor Day, nada ha cambiado. Nos gusta mucho la cartera; creo que lo que seguiréis viendo son las adquisiciones complementarias de las que hablamos, como mencioné con Richards en el sector energético; ciertamente, hicimos algo en el espacio de DDN relacionado con la adquisición de tecnología, pero se trata más de jugar a la ofensiva que a la defensiva y de realizar podas en este momento para asegurarnos de capitalizar las tendencias de crecimiento en las que nos posicionamos. Heath, ¿quieres comentar algo al respecto...?

Chris, diría que la cartera de M&A está, de hecho, bastante activa en este momento. Es decir, hay muchas cosas que vemos, ya sea en tiempo real o que prevemos que saldrán al mercado en los próximos 3 trimestres.

A algunas de ellas las estamos analizando muy rigurosamente en términos de cómo encajan con nosotros y dónde podemos crear valor para nuestros accionistas. Hay otras cosas que podrían ser interesantes, pero puede que haya otros propietarios que encajen mejor con ellas. Así que hay un nivel de interés por nuestra parte, más allá de la inversión tecnológica que mencionó Terrence.

Y supongo que solo diría que estéis atentos, porque esa estrategia nunca es lineal. Tenemos que ver cuándo salen las oportunidades al mercado y cuándo tienen sentido para nosotros. Pero sí, la cartera actual es razonable.

La siguiente pregunta es para Joseph Spak, de UBS.

Joe, hemos estado lidiando con diferentes tipos de presiones inflacionarias, ya sean relacionadas con aranceles o, ciertamente, con los metales, en los que hemos visto una inflación bastante significativa desde hace tiempo. Dentro del trimestre que acabamos de reportar, en este segundo trimestre, ciertamente hemos visto un aumento en los derivados derivados del petróleo. Para nosotros, eso significa resinas, y compramos mucha resina. Así que hemos visto que esos precios suban. También hemos visto subir los costes de transporte y logística al mover productos hacia nuestros clientes.

Por lo tanto, tenemos un plan de actuación. El equipo está bastante bien preparado para que no nos pille desprevenidos cuando vemos que esto sucede. Somos capaces de trasladar gran parte de ello en términos de precios o, tal vez, mediante otras medidas logísticas con nuestros clientes en cuanto a los puntos de entrega. Pero, sin duda, hay algo de ruido en nuestros márgenes absolutos debido a ello.

Tal como comentamos en el Investor Day, mantenemos nuestro compromiso de lograr al menos un 30% de flow-through en el resultado operativo interanual. Hemos sido capaces de lograrlo en ambos segmentos. Y, obviamente, para la compañía, creo que si analizamos lo que implican nuestras perspectivas, seguirán viendo ese nivel de consistencia a medida que avancemos. Cuando se obtiene un 30% de flow-through y se sitúa en márgenes del 22%, esto permite tener la capacidad de elevar los márgenes. No obstante, diría que ambos segmentos están operando bien en este entorno.

Pero en cuanto al viento en contra para los márgenes, hay algo de ruido. Parte de ello se debe simplemente al desfase temporal entre cuándo se incurre en esos costes y cuándo se materializa el precio. Pero, de nuevo, en términos absolutos, creo que lo estamos gestionando correctamente.

La pregunta proviene de la línea de Joe Giordano, de TD Cowen.

Sí. Joe, déjame... quiero decir, no hemos visto... desde la perspectiva de los pedidos, no hemos visto una actividad o motivación real por parte de los clientes para adelantarse o adelantar pedidos. Y estamos bastante integrados tanto en nuestra venta directa como con nuestra base de distribuidores en ese sentido. Así que no hemos percibido ningún movimiento en ese aspecto de clientes intentando adelantarse a una subida de precios.

Los pedidos que estamos recibiendo son realmente basados en proyectos y cosas que ya teníamos en la cartera y que están llegando; y en cuanto a lo que recibimos de la distribución, es algo más al día, pero bastante constante. Por tanto, nuestras unidades de negocio no nos han señalado esto como una preocupación importante en cuanto al desfase entre la inflación que perciben y la entrada en vigor de los precios. Pero siempre hay un pequeño desfase temporal natural.

En cuanto al CapEx, hemos incrementado nuestro CapEx este año. Ya hablamos un poco de ello en conferencias anteriores. Deben esperar que el CapEx de este año represente aproximadamente el 6% de los ingresos. Ese aumento que hemos tenido en los últimos dos años se debe casi en su totalidad al despliegue de los programas de IA dentro de nuestro negocio de DDN. Y estos están vinculados a programas muy específicos.

Cuando realizamos inversiones de capital, es porque se nos han adjudicado programas a ese ritmo y en esos puntos. Por tanto, tenemos cierta protección al respecto. No estamos simplemente especulando sobre dónde necesitamos realizar esas grandes inversiones de CapEx. Así que, en cierto modo, si estuviera en su lugar, eso sería un buen indicador de lo que está por venir en ese sector.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Guy Hardwick, de Barclays.

No. De hecho, gracias por la pregunta, Scott. Y lo que hemos observado, y de lo que hablamos un poco la última vez, es que no estamos alcanzando el nivel de crecimiento que vemos en el lado de la IA, pero ese gasto es constructivo.

En el conjunto de los sectores de telecomunicaciones empresariales y redes inalámbricas, estamos viendo un buen crecimiento. No es a las tasas del 60% de las que hablé, pero diría que, en cuanto a cómo la gente está priorizando esos gastos, no estoy seguro de ser la persona más adecuada para hablar por el mercado en general. Sin embargo, en nuestras tendencias de pedidos, estamos viendo un buen crecimiento, y se trata de crecimiento en esas otras categorías de productos o segmentos de mercado final.

La siguiente pregunta es de Asiya Merchant, de Citigroup.

Claro. No, gracias por la pregunta. En primer lugar, cuando analiza las categorías de productos de las que habla —memorias, GPUs, CPUs—, nosotros no las compramos. Desde nuestra área de compras, no compramos esos componentes. Ciertamente, es bien sabido que la memoria está tensionada.

Y cuando pienso en nuestro negocio, lo cual es importante, lo que observamos en nuestros clientes es que —y ya me han oído hablar de ello en la sección de pedidos— están adelantando sus pedidos para asegurarse de que la capacidad esté reservada para los aumentos de producción que tienen previstos. Esto ha generado un mayor backlog para nosotros, tal como hemos destacado en la sección de pedidos en el DDM.

Pero, en términos netos, no estamos viendo problemas de disponibilidad en lo que adquirimos para fabricar nuestros productos. Ciertamente, nuestros clientes siguen pidiéndonos que aumentemos la producción y lo hagamos con mayor rapidez. Por tanto, no estamos viendo ningún frenazo en nuestras entregas a nuestros clientes hyperscalers en absoluto. En todo caso, como hemos mencionado con los $150 million, parte de ello se debe a que están incrementando sus rampas de producción.

Claramente, la memoria es escasa. Se puede comprobarlo al analizar el segmento de memoria. Pero, en términos netos, aún no estamos viendo ningún impacto en ninguno de nuestros negocios. Algunos de nuestros clientes están intentando realizar su planificación y están creando stocks de seguridad para asegurar el suministro de esos componentes, pero nosotros no estamos tan expuestos a ello.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Steven Fox, de Fox Advisors.

Sí. No, Steve, creo que lo importante es que se mantenga el enfoque de lo que comenté: que más del 60% de este negocio de energía es el refuerzo de la red eléctrica, qué parte es centros de datos o industrial y qué parte es renovable.

Y sí creo que la ligera disminución en la tasa de crecimiento se debe al sector de las energías limpias, donde ha habido algunas pausas. En cuanto a lo que está ocurriendo en el sector de servicios públicos, el refuerzo de la red y el espacio industrial/centros de datos, todo va a toda marcha.

Ahora bien, hay elementos regulatorios que intervienen cuando las cosas se construyen y se implementan por etapas, pero me siento muy bien con nuestra situación actual y creo que nos mantendremos en cifras de doble dígito durante un tiempo con la construcción que estamos viendo, siendo la mayor irregularidad, probablemente, la del sector de las energías limpias.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Samik Chatterjee, de JPMorgan.

Gracias, Sameer. En primer lugar, si consideramos la adquisición tecnológica que realizamos, e incluso lo que mencioné, esto nos ayudará en el elemento de escalado (scale-out) donde no somos tan fuertes, ya que es precisamente donde la fibra se conecta al CPO para el scale-out. Por tanto, esto supondría un aumento del contenido en comparación con lo que ocurre en el rack.

Con el tiempo, esto irá migrando, y la tasa de esa migración será muy iterativa con nuestros clientes a medida que establezcan restricciones de diseño entre la cadena de potencia y la cadena de datos. Incluso observamos cómo la arquitectura continúa evolucionando con la llegada de la inferencia.

Así que, comparado con lo que comentamos, se trata de un aumento del contenido que poseemos; es simplemente el posicionamiento que siempre buscaremos en todos nuestros negocios, no solo en EDN, para determinar cómo profundizar en la arquitectura de nuestros clientes. Este es un componente complementario muy positivo que, al integrarlo con lo que ya hacemos, nos permitirá alcanzar el punto de inflexión en el que ellos están trabajando.

La siguiente pregunta es de Colin Langan, de Wells Fargo.

Bien, Colin, lo primero que voy a decir es que volveré a lo que mencioné en el guion. Por el trabajo que realizamos con nuestros clientes, está muy claro que no se tratará de una opción u otra, sino de un 'y' entre el cobre y la fibra. Y esa palabra, aunque sea sencilla, mientras que 'cobre' y 'fibra' suenan a términos más importantes, el 'y' es la más relevante.

E incluso cuando consideremos el TAM del cobre, aun cuando la óptica se introduzca en el escalado (scale out) y pueda haber una combinación en el rack, nuestro TAM en cobre seguirá creciendo debido a los elementos de potencia necesarios; la conectividad de potencia aumenta, por lo que seguirán manteniendo el cobre dentro del rack como el elemento principal. En ese sentido, seguimos viendo crecimiento del TAM en el cobre.

Y además, nos beneficiaremos de los puntos de inflexión cuando se produzca el cambio hacia la óptica; estamos muy bien posicionados para ello.

La siguiente pregunta es para William Stein, de Truist Securities.

En primer lugar, Will, respecto a la primera parte de su pregunta, lo importante es que vamos a crecer este año en DDN y AI en unos $1 billion aproximadamente.

Analizando las cosas por trimestres —y sé que lo digo mucho en el sector automotriz, y probablemente todos estén poniendo los ojos en blanco ahora mismo conmigo—, al observar un trimestre, existen diferentes programas que escalan y afectan a la cadena de suministro. Creo que el punto más importante es que hemos incrementado nuestros ingresos en otros $150 million. Vamos a acelerar en la segunda mitad del año. E incluso la cifra de $3 billion que compartimos en el Investor Day sigue desplazándose hacia la izquierda debido al impulso que tenemos.

Heath, ¿quieres comentar la parte de los márgenes?

Sí. Los márgenes interanuales han subido significativamente. Así que supongo que te refieres a los márgenes secuenciales. Mira, es una respuesta similar a lo que acaba de decir Terrence. Siempre va a haber un poco de ruido en cualquier trimestre. A veces eso juega a tu favor, otras veces se compensa secuencialmente. Tendemos a analizar los márgenes sobre una base acumulada en el año o de forma continua.

Si pienso en algo específico al respecto, quiero decir, hemos incrementado el ritmo, de la misma forma que mencioné el CapEx antes con la pregunta de Joe. Hemos acelerado algunas inversiones en nuestro negocio de DDN para respaldar estos programas. Por tanto, hay distintos momentos dentro de un periodo de 90 días en los que podrías sentir ese punto de presión un poco más.

Pero cuando pienso en el año completo o incluso en nuestra situación acumulada en el año, me siento bien tanto con el desempeño del margen como con el flujo derivado de ese crecimiento de ingresos orgánicos. Así que no hay nada en lo que me vaya a detener en relación con algún tipo de movimiento secuencial.

La siguiente pregunta es de Shreyas Patil, de Wolfe Research.

Claro, A. Creo que lo importante es, y como mencionamos en las observaciones preliminares, que nos mantendremos en componentes pasivos. Por tanto, cuando se analizan los transceptores y elementos de ese tipo, no creo que sea ahí donde aportamos valor en la cadena de suministro.

Y, en realidad, cuando se analiza lo que estamos haciendo aquí, lo que hace TE es cómo gestionar la cadena de señal que se desplaza fuera del CPO, que sería la conexión de fibra; cómo llegar a un backplane óptico, y realmente la tecnología que desarrollamos ayuda a nuestra base en lo relativo a la conexión de fibra.

Además, somos más fuertes dentro del rack. Eso es algo más... eso estará más adelante, pero creemos que esto nos permitirá acceder a algunas opciones de scale-out en lugar de solo scale-up, que es más limitado.

Pero seguiremos evaluando tanto alianzas como nuestro desarrollo orgánico, así como lo que acabamos de mencionar sobre cómo expandirlo. Nos gusta mucho cómo estamos posicionados con este bloque de construcción que hemos incorporado, para asegurar que realmente podemos ayudar a nuestros clientes a medida que evolucionan su arquitectura. Gracias por la pregunta.

Muy bien. Quiero agradecer a todos por acompañarnos esta mañana. Si tienen más preguntas, por favor pónganse en contacto con el departamento de Investor Relations de TE. Gracias y que tengan un buen día.

La conferencia de hoy estará disponible para su reproducción a partir de las 11:30 a.m. hora del Este en la sección de Investor Relations del sitio web de TE Connectivity. Con esto concluimos la conferencia de hoy. Gracias y hasta luego.