Buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de TD Bank Group. Ahora cedo la palabra a la Sra. Brooke Hales, responsable de Relaciones con Inversores. Adelante, Sra. Hales.

Gracias, operador. Buenos días y bienvenidos a la presentación de resultados del segundo trimestre de 2026 de TD Bank Group. Comenzaremos la presentación de hoy con las observaciones de Raymond Chun, CEO del banco; seguidas por Leo Salom, responsable de la división de Banca en EE. UU.; tras lo cual Kelvin Tran, CFO del banco, presentará nuestros resultados operativos del segundo trimestre. Ajai Bambawale, Chief Risk Officer, ofrecerá después sus comentarios sobre la calidad crediticia, tras lo que invitaremos a los analistas que nos acompañan por teléfono a realizar preguntas. También nos acompañan hoy para responder a sus preguntas Sona Mehta, responsable de Banca Personal en Canadá; Barbara Hooper, responsable de Banca de Empresas en Canadá; Paul Clark, responsable de Gestión de Patrimonios y Seguros; y Tim Wiggan, responsable de Banca Mayorista. Por favor, pasen a la siguiente diapositiva. Nuestros comentarios durante esta llamada pueden contener declaraciones prospectivas, las cuales implican supuestos y conllevan riesgos e incertidumbres inherentes. Los resultados reales podrían diferir materialmente. También quisiera recordar a los oyentes que el banco utiliza medidas financieras no GAAP para obtener resultados ajustados. El banco considera que los resultados ajustados proporcionan a los lectores una mejor comprensión de cómo la dirección evalúa el desempeño del banco. Ray, Leo y Kelvin se referirán a los resultados ajustados en sus intervenciones. La información adicional sobre las medidas no GAAP y los factores y supuestos materiales está disponible en nuestro MD&A del segundo trimestre de 2026. Por favor, pasen a la siguiente diapositiva. Cedo ahora la presentación a Ray.

Gracias, Brooke, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos. En el segundo trimestre, el banco obtuvo resultados sólidos, reflejando el impulso continuo en nuestros negocios y la reducción de costes estructurales. El EPS aumentó un 21% interanual y el ROE fue del 14.4%, lo que supone un incremento de más de 200 puntos básicos interanual.

TD está ejecutando las estrategias y objetivos que compartimos en el Investor Day. De hecho, en muchos casos, vamos por delante de lo previsto. El banco está en vías de superar sus objetivos de crecimiento de EPS del 6% al 8% y de ROE del 13% para el ejercicio fiscal 2026, siempre que se mantengan las condiciones macroeconómicas actuales.

El sólido desempeño de los ingresos este trimestre fue impulsado por el impulso de nuestros negocios orientados al mercado, la expansión de márgenes y el crecimiento del volumen en la Banca Personal y Comercial de Canadá. Las PCL deterioradas disminuyeron respecto al trimestre anterior, reflejando un sólido desempeño crediticio; una actualización de nuestra perspectiva macroeconómica resultó en la constitución de una reserva de provisiones por rendimiento este trimestre. Seguimos esperando unas PCL totales de entre 40 y 50 puntos básicos para el ejercicio fiscal 2026.

TD obtuvo un apalancamiento operativo positivo por cuarto trimestre consecutivo. Excluyendo la compensación variable y el efecto de divisas en la cartera estratégica de tarjetas en EE. UU., los gastos aumentaron un 3% interanual. Estamos en camino de alcanzar nuestro objetivo de crecimiento de gastos del 3% al 4% para el ejercicio fiscal 2026. El banco está impulsando reducciones de costes estructurales, lo que permite al equipo lograr el menor crecimiento de gastos desde 2022, al tiempo que acelera las inversiones en IA, innovación y talento de primera línea.

Hoy hemos anunciado un aumento del dividendo de $0.04, situando nuestro dividendo en $1.12 por acción, lo que refleja la confianza en el crecimiento futuro y la capacidad de generación de beneficios de TD. El ratio CET1 del banco fue del 14.3%, con una sólida acreción de capital orgánico compensada por recompras de acciones constantes. Han pasado 8 meses desde el Investor Day de TD. Vemos un fuerte impulso en nuestros negocios y oportunidades sin precedentes para ganar cuota de mercado en ambos lados de la frontera. TD mantiene su compromiso de completar nuestro programa de recompra de acciones de $7 billion.

Por favor, pasen a la diapositiva 3. La Banca Personal y Comercial de Canadá obtuvo ingresos, PTPP y beneficios récord en el segundo trimestre. En préstamos con garantía inmobiliaria, los volúmenes crecieron un 5% interanual. Este crecimiento disciplinado se fundamenta en nuestra estrategia de rapidez y especialización. El banco cuenta con la mayor cartera de tarjetas de crédito activas y ha emitido la mayor cantidad de tarjetas del mercado según el informe anual de Nielsen. Hemos vuelto a alcanzar tasas de penetración récord en tarjetas de crédito para consumo y pequeñas empresas, junto con una sólida calidad crediticia.

En la división de Business Bank, los préstamos aumentaron un 7% interanual, impulsados por la expansión de la distribución y un impulso generalizado. Nuestros clientes siguen demostrando resiliencia ante la incertidumbre macroeconómica. En TD Auto Finance, nos enorgullece haber sido reconocidos nuevamente este año por J.D. Power con la máxima calificación en satisfacción de concesionarios.

En U.S. Banking, la subsanación de AML sigue siendo nuestra máxima prioridad. Leo les dará más detalles sobre nuestros avances continuos. El negocio también se encamina hacia un crecimiento sostenible, ya que se espera que el incremento en los préstamos principales compense con creces la reducción del balance que comenzará el próximo trimestre. Observamos que ese impulso se aceleró en el Q2, con los préstamos del negocio principal subiendo un 1.2% secuencial. Este trimestre, los saldos de préstamos al mercado medio aumentaron un 13% interanual y los saldos de tarjetas de crédito propias en EE. UU. subieron un 18% interanual, gracias a una sólida captación.

Y en nuestro negocio de wealth en EE. UU., las ventas récord en el segmento mass affluent impulsaron un crecimiento de activos de doble dígito interanual. Como compartimos en el Investor Day, la banca en EE. UU. tiene oportunidades significativas para acelerar el crecimiento de los préstamos comerciales, escalar nuestra franquicia de tarjetas y profundizar las relaciones de wealth en EE. UU., lo que aportará un potencial de revalorización sustancial a los beneficios del banco a medio plazo.

Wealth Management and Insurance obtuvo beneficios y activos récord. Seguimos impulsando la innovación en TD Direct Investing, la plataforma de inversión digital número uno de Canadá. TD es el único banco canadiense que ofrece la propiedad de fracciones de acciones. Con tan solo $1, los clientes ahora pueden invertir en algunas de las empresas más grandes del mundo, eliminando barreras y creando nuevas oportunidades para los canadienses. Este trimestre, lanzamos una versión totalmente rediseñada de TD Easy Trade. La aplicación ofrece capacidades líderes en el mercado y 100 operaciones gratuitas, lo que ayuda a ampliar la ventaja competitiva frente a sus pares en inversión directa. Con este lanzamiento, el banco está posicionado para seguir sirviendo a la próxima generación de inversores. Seguimos ganando cuota de mercado en ETFs, con activos que se han más que duplicado desde el cierre del ejercicio fiscal 2024. Estamos en camino de alcanzar nuestro objetivo a medio plazo de $54 billion en activos de ETF. Y en seguros, seguimos consolidando nuestra posición como la aseguradora digital directa líder en Canadá, con más del 80% de nuestros clientes operando digitalmente, mostrando un sólido progreso hacia nuestro objetivo del Investor Day de más del 90%.

Wholesale Banking obtuvo beneficios récord este trimestre, respaldado por la fuerte actividad de los clientes en Global Markets y Corporate Investment Banking. El impulso generalizado en toda nuestra plataforma permitió al negocio compensar los casi $200 million en ingresos procedentes de la transacción de Schwab en el Q2 del año pasado. El equipo continuó ejecutando las estrategias que planteamos en el Investor Day y se situó en el top 10 de las tablas de clasificación (league tables) de renta variable y productos vinculados a la renta variable en EE. UU. en lo que va de año natural. Los clientes están confiando en TD Securities sus transacciones más grandes y complejas mientras navegan por el cambiante entorno macroeconómico.

Por favor, diríjanse a la Diapositiva 4. Seguimos progresando en nuestra estrategia para profundizar las relaciones, hacer que TD sea más sencilla y rápida, y ejecutar con disciplina. Este trimestre, la división Canadian Personal Bank generó casi $9 billion en referencias cerradas hacia wealth, con un crecimiento de doble dígito interanual y avanzando con paso firme hacia nuestro objetivo a medio plazo. Dentro del propio segmento de wealth, TD cuenta con una cartera de clientes sin parangón, desde la inversión directa hasta el asesoramiento. Solo este trimestre, la inversión directa derivó $1.5 billion hacia el asesoramiento, un 42% interanual, lo que posiciona a TD para captar activos a través de la importante transferencia de riqueza intergeneracional que se está produciendo actualmente.

En Canadá, seguimos invirtiendo en nuestra franquicia de banca para pequeñas empresas y atrayendo clientes, con una captación neta de clientes que aumentó un 15% interanual en la primera mitad de 2026. A partir de la próxima semana, trasladaremos nuestra franquicia de banca para pequeñas empresas a Canadian Personal Banking. Casi el 90% de los clientes de pequeñas empresas también realizan su banca personal con TD. Esta realineación permitirá a TD ofrecer un servicio más sencillo y rápido a nuestros clientes de banca para pequeñas empresas, que son el motor de la economía canadiense.

En todo el banco, tenemos una estrategia clara que está impulsando un mayor ROE. Este trimestre, el ROE de U.S. banking y wholesale banking aumentó 130 puntos básicos y 360 puntos básicos interanual, respectivamente. Como dije el trimestre pasado, es posible que TD alcance su objetivo de ROE a medio plazo antes de lo que esperábamos en el Investor Day.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 5. En nuestro Investor Day, compartimos los objetivos de eliminar entre $2 billion y $2.5 billion en costes estructurales y generar $1 billion en valor anualizado mediante la IA a medio plazo. Tenemos un sólido impulso y estamos avanzando por delante de lo previsto en ambos objetivos. En todo el banco, las reducciones de costes estructurales están impulsando inversiones aceleradas en innovación e IA. TD es y seguirá siendo un líder en IA. Creo que la IA transformará nuestras operaciones, hará que nuestros colaboradores sean más eficientes, nuestros procesos más rápidos y nuestros productos y servicios mejores.

Ya lo estamos viendo en todas nuestras unidades de negocio. En RESL, redujimos el tiempo del ciclo de preadjudicación hipotecaria de aproximadamente 15 horas a 3 minutos mediante el uso de Agentic AI. En seguros, TD continúa innovando. Establecimos un nuevo estándar en la industria para la adopción de IA en Canadá, convirtiéndonos en la primera aseguradora de hogar y automoción en lanzar un asistente virtual de IA generativa orientado al cliente. Y en todo el banco, contamos con más de 40,000 colaboradores que utilizan Copilot y más de 7,000 ingenieros que emplean IA para el desarrollo de software, siendo los más activos capaces de lograr un aumento del 29% en su rendimiento. TD está enfatizando cada vez más las oportunidades de IA que transforman las experiencias de extremo a extremo, impulsan la reducción de costes unitarios y son escalables en toda la empresa. Vemos oportunidades significativas en crédito, centros de contacto, fraude y productividad de primera línea, entre otras áreas de enfoque. Estamos avanzando con mucha antelación respecto a nuestro objetivo de generar $200 million en valor mediante la IA este año. A mitad de ejercicio, ya hemos aportado casi $145 million en valor a través de casos de uso de IA predictiva, generativa y Agentic AI.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 6. Por cuarto año consecutivo, Brand Finance nombró a TD como la marca más valiosa de Canadá. TD también ha ocupado recientemente el primer puesto en la lista de LinkedIn de las 25 mejores empresas canadienses para trabajar. Estos increíbles logros reflejan la dedicación y el compromiso de nuestros colaboradores en todo el banco. Gracias por seguir dando resultados a nuestros clientes y accionistas cada día.

Ahora, antes de ceder la palabra a Leo, me gustaría tomarme un momento para honrar la memoria de Richard M. Thomson. Fue uno de los verdaderos arquitectos de TD, dedicando más de 4 décadas a nuestra organización, hasta llegar a ser Presidente y CEO. Fue bajo su liderazgo cuando TD lanzó la primera correduría de inversión autogestionada propiedad de un banco en Canadá, sentando las bases de lo que hoy es TD Direct Investing. Las raíces de TD Securities también se remontan a su etapa al frente del banco. Dick se preocupaba profundamente por TD, sus clientes, sus colaboradores y la comunidad. Su impacto se sentirá durante generaciones. Con esto, le cedo la palabra, Leo.

Excelente. Gracias, Ray. Al entrar en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026, seguimos progresando adecuadamente en nuestro programa de remediación de AML. Este trimestre, con respecto a las actividades de revisión retrospectiva (look-back) requeridas bajo las órdenes de consentimiento de la OCC y FinCEN, el proveedor externo ya ha completado su primera serie de revisiones retrospectivas. Aunque queda trabajo por hacer en los próximos meses, me alienta el progreso que se está logrando en este entregable tan importante.

Pasando a nuestras plataformas y sistemas de AML. Como les he mencionado en trimestres anteriores, nuestro programa de AML funciona ahora con un nuevo sistema de monitorización de transacciones que incorpora mejoras de IA y machine learning. Hemos optimizado y mejorado nuestras prácticas de investigación. Y el trimestre pasado, desplegamos nuestra nueva plataforma estratégica de KYC. Este trabajo fundamental ha dado como resultado una reducción mensurable del riesgo residual a medida que nuestros procesos continúan madurando. Cabe destacar que, este trimestre, hemos integrado un modelo mejorado de calificación de riesgo de cliente en nuestra plataforma de KYC, lo que nos proporciona evaluaciones de riesgo más precisas, oportunas y consistentes en toda nuestra base de clientes.

También seguimos centrándonos en mejorar nuestros sistemas operativos para permitir que el personal de primera línea complete tareas críticas de AML con mayor eficiencia. Específicamente este trimestre, actualizamos nuestros sistemas de alta (onboarding) para empresas de servicios monetarios, dotando a nuestros colaboradores de la capacidad de identificar, detectar y gestionar de forma sostenible este tipo de negocios en el futuro.

Por último, hemos realizado una mejora importante en nuestro programa de formación en gestión de riesgos de delitos financieros mediante la introducción de controles mejorados, que proporcionan información detallada sobre la eficacia de la formación, las métricas de finalización y la preparación de la plantilla, elementos todos ellos cruciales para un programa de formación sostenible.

Desde una perspectiva financiera, la composición de nuestro gasto en remediación de AML ha comenzado a desplazarse hacia costes de validación y sostenibilidad, a medida que los gastos de implementación de la dirección han empezado a moderarse tanto trimestral como interanualmente. Esperamos que esa tendencia continúe y que los costes totales de remediación de AML se moderen en la segunda mitad del año, en línea con la guidance previa de $500 million para el año fiscal 2026. Con esto, le cedo la palabra a Kelvin.

Gracias, Leo. Por favor, pasen a la Diapositiva 8. TD obtuvo un trimestre sólido con impulso en todas nuestras unidades de negocio. A través de la adquisición de TD Cowen y, como escucharon en el Investor Day, estamos tomando medidas estratégicas deliberadas para diversificar la combinación de negocios del banco. Este trimestre vimos los beneficios de esa estrategia reflejados en la fortaleza de nuestros negocios orientados a los mercados, la expansión del margen y el crecimiento del volumen en la banca personal y comercial de Canadá, logrando un sólido crecimiento de los ingresos. Con 43 puntos básicos, las provisiones por pérdidas crediticias (PCLs) totales se situaron dentro de nuestro rango previsto y se mantuvieron estables respecto al trimestre anterior.

Los gastos aumentaron un 5% interanual, con aproximadamente un 2% impulsado por la compensación variable, el tipo de cambio y el impacto de la cartera estratégica de tarjetas en EE. UU. Obtuvimos nuestro cuarto trimestre consecutivo de apalancamiento operativo positivo. Hemos progresado significativamente en nuestras reducciones de costes estructurales, lo que ha permitido acelerar las inversiones para el crecimiento del negocio. El PTPP total del banco subió un 12% interanual tras eliminar el impacto de la cartera estratégica de tarjetas en EE. UU., el FX y los gastos de servicios de seguros. Hemos detallado esto en la Diapositiva 23. Por favor, pasen a la Diapositiva 9.

La banca personal y comercial de Canadá registró ingresos, PTPP y beneficios récord en el segundo trimestre. Los depósitos medios aumentaron un 3% interanual, lo que refleja un crecimiento del 1% en los depósitos personales y del 5% en los depósitos de empresas. Tuvimos una sólida temporada de RSP, incluyendo un récord de derivaciones cerradas desde la banca personal canadiense hacia nuestro negocio de gestión de patrimonios. El volumen medio de préstamos subió un 6% interanual, con un crecimiento del 5% en los volúmenes personales y del 7% en el volumen de empresas. El sólido crecimiento de los préstamos comerciales refleja la continua inversión en nuestros banqueros de primera línea y la ejecución de nuestro modelo local centrado en el asesoramiento.

El margen de interés neto se mantuvo relativamente estable, con un aumento de 2 puntos básicos respecto al trimestre anterior. De cara al tercer trimestre, basándonos en los tipos actuales y en la dinámica competitiva del mercado, esperamos de nuevo que el margen de interés neto sea relativamente estable, de forma similar a los resultados de este trimestre. Los gastos aumentaron un 2% interanual y se beneficiaron de algunos efectos temporales. Por favor, pasen a la Diapositiva 10. En la banca de EE. UU., los beneficios subieron un 12% interanual y el ROTCE se expandió más de 200 puntos básicos hasta el 14.8%. Excluyendo los sweeps y la reducción programada en nuestro negocio de banca gubernamental, los depósitos aumentaron un 1% interanual.

Los costes de los depósitos disminuyeron trimestralmente, lo que refleja nuestro retroceso estratégico en ciertos depósitos de mayor coste y la fortaleza de nuestros depósitos personales sin plazo y de nuestras franquicias de depósitos de negocio operativo. Los préstamos básicos crecieron un 3% interanual, impulsados por un impulso acelerado en todas nuestras carteras. La adquisición de nuevas cuentas de tarjetas bancarias subió un 32% interanual, y TD Auto Finance registró un récord de originaciones en el segundo trimestre. También observamos un aumento interanual del 17% en los compromisos de préstamos al mercado medio, y nuestra cartera de préstamos con garantía hipotecaria sigue siendo sólida.

El margen de interés neto fue del 3.41%, un aumento de 3 puntos básicos respecto al trimestre anterior, impulsado por mayores márgenes en préstamos y depósitos. De cara al tercer trimestre, esperamos que el margen de interés neto aumente ligeramente. Los gastos aumentaron un 10% interanual, reflejando mayores inversiones en gobernanza y control, así como el gasto destinado a iniciativas de crecimiento del negocio, incluida la conversión de clientes de tarjetas de crédito de Nordstrom a la plataforma de servicios de TD. No hay cambios en nuestra guidance para el crecimiento de los gastos totales del año fiscal 2026, que se sitúa en el rango de un dígito medio, y aproximadamente USD 2.9 billion en beneficio neto para el segmento de banca de EE. UU.

Como compartimos en nuestra llamada del primer trimestre, en febrero convertimos a los clientes de tarjetas de Nordstrom a la plataforma de servicios de TD. La conversión se completó sin contratiempos y marcó un hito estratégico importante que aporta escala a medida que desarrollamos nuestra franquicia de tarjetas de crédito, y abre oportunidades para buscar nuevas asociaciones estratégicas de tarjetas y reducir los costes unitarios con el tiempo. La Diapositiva 22 ofrece un ejemplo ilustrativo de la contabilidad de nuestra cartera estratégica de tarjetas. Como resultado del cambio de Nordstrom y en consonancia con transacciones similares, el ajuste de cuentas a cobrar de USD 144 million se trató como un elemento relevante en el segundo trimestre.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 11. Wealth Management and Insurance volvió a obtener beneficios y activos récord. En wealth, tuvimos un crecimiento de nuevas cuentas del 15% interanual, impulsado por un crecimiento de cuentas del 16% en TD Direct Investing. Las operaciones por día aumentaron un 11% interanual a medida que los clientes continúan operando en nuestra plataforma. Insurance obtuvo beneficios récord, lo que refleja una gestión disciplinada de los siniestros y una aceleración en la reducción de costes estructurales. Trimestralmente, los gastos de este segmento, excluyendo la remuneración variable, se mantuvieron relativamente estables.

Estamos impulsando el ahorro de costes estructurales mientras invertimos de cara al futuro, incluyendo una expansión acelerada de la distribución. Por favor, diríjanse a la diapositiva 12. Wholesale Banking obtuvo beneficios récord, impulsado por una sólida ejecución en los mercados globales y en la banca corporativa y de inversión, incluyendo la fortaleza en nuestros negocios de renta variable, mercados de capitales y préstamos. Nuestro desempeño refleja la profundidad y diversificación de la plataforma, combinada con altos niveles de actividad de los clientes y condiciones de mercado favorables. Los gastos aumentaron un 6% interanual a medida que continuamos invirtiendo en talento y tecnología.

La rentabilidad sobre el capital (ROE) del trimestre fue del 14.5%, una mejora de 360 puntos básicos interanual, impulsada por el sólido crecimiento de los ingresos, la moderación del crecimiento de los gastos y una gestión disciplinada del capital. Por favor, diríjanse a la diapositiva 13. La pérdida neta corporativa del trimestre fue de $166 million, manteniéndose relativamente estable respecto al mismo trimestre del año pasado. Por favor, diríjanse a la diapositiva 14. El ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET1) cerró el trimestre en 14.3%, un descenso de 26 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Este trimestre volvimos a obtener una sólida acreción de capital orgánico.

El banco recompró aproximadamente 19 millones de acciones ordinarias bajo su programa de recompra de acciones en el segundo trimestre, lo que redujo el CET1 en 41 puntos básicos. La posición de capital de TD es una ventaja competitiva. Como compartió Ray, el banco mantiene su compromiso de completar una recompra de acciones de $7 billion. Tras la finalización de este programa, y junto con nuestra recompra de acciones anterior, habremos devuelto $15 billion en capital a nuestros accionistas. Con esto, le cedo la palabra a Ajai.

Gracias, Kelvin, y buenos días a todos. El banco mostró un sólido desempeño crediticio continuo este trimestre. Por favor, diríjanse a la diapositiva 15. La formación de préstamos dudosos brutos fue de 22 puntos básicos, una disminución de 5 puntos básicos o $457 million respecto al trimestre anterior. El descenso se registró principalmente en las carteras de préstamos comerciales de wholesale y de EE. UU., compensado parcialmente por un aumento en el segmento comercial canadiense.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 16. Los préstamos dudosos brutos disminuyeron 4 puntos básicos respecto al trimestre anterior, situándose en 54 puntos básicos, lo que refleja menores deterioros en los segmentos de wholesale y banca de EE. UU., compensados parcialmente por un aumento en el segmento personal y comercial canadiense.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 17. Recuerden que nuestra presentación informa de los ratios de PCL, tanto brutos como netos de la participación de los socios en los PCL de tarjetas estratégicas en EE. UU. Les recordamos que los PCL de tarjetas de EE. UU. registrados en el segmento corporativo son absorbidos íntegramente por nuestros socios y no afectan al beneficio neto del banco. La dotación del banco para pérdidas crediticias fue de 43 puntos básicos, estable respecto al trimestre anterior, ya que la reducción de dotaciones en los segmentos de wholesale y corporativo se vio parcialmente compensada por un aumento en el segmento personal y comercial canadiense y en el de banca de EE. UU.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 18. Los PCL por deterioro fueron de $973 million, disminuyendo $191 million respecto al trimestre anterior, lo que refleja menores dotaciones en los segmentos de wholesale, banca de EE. UU. y corporativo, compensado parcialmente por un aumento en el segmento comercial canadiense. El banco registró un PCL de activos en funcionamiento de $28 million, relacionado principalmente con una actualización de las perspectivas macroeconómicas, compensado parcialmente por la migración de reservas de activos en funcionamiento a activos deteriorados en el segmento de Wholesale.

Por favor, pasen a la diapositiva 19. La dotación para pérdidas crediticias disminuyó $147 million intertrimestralmente debido a una menor dotación por deterioro en la banca mayorista impulsada por resoluciones, compensada parcialmente por una dotación para activos en funcionamiento relacionada principalmente con una actualización de las perspectivas macroeconómicas.

Ahora me gustaría dedicar unos minutos a analizar dos temas de riesgo clave. El primero es el crédito privado y el capital privado. Hemos añadido una diapositiva en nuestro apéndice que detalla el desglose de nuestros préstamos brutos al sector financiero. La exposición de TD al crédito y capital privado es pequeña, aproximadamente el 1% del total de préstamos brutos del banco, y se concentra principalmente en facilidades de suscripción o de llamada de capital. Nuestra exposición es de bajo riesgo, principalmente de grado de inversión, y no representa una preocupación material para el banco, ya que continúa funcionando bien sin préstamos en lista de vigilancia o deteriorados.

El segundo es el entorno geopolítico y el conflicto en curso en Oriente Medio. Hasta la fecha, no hemos experimentado impactos materiales en el rendimiento crediticio. Sin embargo, este trimestre hemos incrementado algunas reservas para activos en funcionamiento para reflejar el deterioro de nuestras perspectivas económicas y la incertidumbre relacionada con la duración e impacto de la guerra. Continuaremos monitorizando cuidadosamente los posibles impactos del aumento del riesgo en nuestras carteras de crédito y tomaremos las medidas oportunas si fuera necesario.

Con esto, permítanme resumir el trimestre. El banco mostró un sólido rendimiento crediticio, como lo demuestran la disminución de los préstamos brutos deteriorados y de la formación de préstamos brutos deteriorados, así como unos PCL estables. Además, seguimos manteniendo reservas prudentes con una cobertura de dotación de 97 basis points. Si bien los resultados pueden variar trimestralmente y están sujetos a cambios en las condiciones económicas, seguimos esperando que los PCL del ejercicio fiscal 2026 se sitúen en un rango de 40 a 50 basis points. Con esto, operador, estamos listos para comenzar la sesión de preguntas y respuestas.