Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de Stanley Black & Decker. Mi nombre es Shannen y seré su operadora en la llamada de hoy. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. Ahora cedo la palabra al Vicepresidente de Relaciones con Inversores, Michael Wherley. Sr. Wherley, puede comenzar.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre. Nos acompañan hoy Chris Nelson, Presidente y CEO; y Patrick Hallinan, Vicepresidente Ejecutivo, CFO y Chief Administrative Officer. Nuestro comunicado de resultados, publicado esta mañana, y una presentación complementaria, a la que haremos referencia, están disponibles en la sección de IR de nuestro sitio web. También habrá una repetición de la transmisión web de hoy disponible a partir de las 11:00 a.m., hora del Este.

Esta mañana, Chris y Pat revisarán nuestros resultados del primer trimestre, junto con nuestras perspectivas actualizadas para 2026, seguidos de una sesión de preguntas y respuestas.

Durante la llamada de hoy, realizaremos algunas declaraciones prospectivas basadas en nuestras visiones actuales. Dichas declaraciones se basan en supuestos sobre eventos futuros que pueden no resultar precisos y, como tales, implican riesgos e incertidumbre. Por lo tanto, es posible que los resultados reales difieran materialmente de cualquier declaración prospectiva que podamos realizar hoy. Les remitimos a las advertencias contenidas en el formulario 8-K que presentamos junto con nuestro comunicado de prensa y en nuestras presentaciones más recientes bajo la '34 Act.

Además, es posible que durante la llamada nos refiramos a medidas financieras no GAAP. Para las reconciliaciones aplicables con las medidas financieras GAAP correspondientes y para obtener información adicional, consulten el apéndice de la presentación complementaria y el comunicado de prensa correspondiente, disponibles en nuestro sitio web. Ahora cedo la palabra a nuestro Presidente y CEO, Chris Nelson.

Gracias, Michael, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Me complace informar que Stanley Black & Decker ha tenido un sólido comienzo de año, superando nuestras expectativas tanto en ingresos como en beneficios durante el primer trimestre, a medida que demostramos un progreso continuo en nuestras prioridades estratégicas. Confiamos en nuestra estrategia y en la capacidad del equipo para seguir ejecutando y obteniendo resultados. En el primer trimestre, los ingresos aumentaron un 3% en términos globales y se mantuvieron estables orgánicamente. Esto superó nuestras expectativas, impulsado principalmente por una ejecución eficaz de la preventa de productos para exteriores. Nuestro margen bruto ajustado del 30.2% bajó 20 puntos básicos interanuales, manteniéndose esencialmente sin cambios. El margen de EBITDA ajustado del 9.2% descendió 50 puntos básicos interanuales, situándose ligeramente por encima de nuestras previsiones de planificación para el periodo. El beneficio por acción ajustado fue de $0.80, situándose $0.20 por encima del límite superior de nuestro rango de guidance para el primer trimestre, de $0.55 a $0.60. Pat profundizará en esto más adelante en la llamada.

Además, el 6 de abril anunciamos la conclusión satisfactoria del acuerdo previamente comunicado para la venta de nuestro negocio de Aerospace Fasteners. Este cambio en la cartera es coherente con nuestra estrategia de centrarnos en nuestro negocio principal y con nuestro compromiso de mejorar el valor para el accionista. La gran mayoría de los aproximadamente $1.6 billion de ingresos netos ya se han destinado a la reducción de deuda. Ahora contamos con un balance general más sólido y hemos desbloqueado la capacidad de desplegar capital para acelerar la creación de valor para el accionista. Prevemos que nuestra estrategia de asignación de capital se incline hacia la recompra de acciones, la cual ha sido autorizada por el Consejo de Administración.

Pasando al desempeño operativo del primer trimestre por segmento. Comenzaré con Tools & Outdoor. Los ingresos del primer trimestre fueron de aproximadamente $3.3 billion, un 2% más interanual. Los ingresos orgánicos cayeron un 1%, ya que el beneficio del 4% derivado de acciones de precios selectivas fue compensado con creces por una presión del 5% en el volumen. El efecto divisa supuso un beneficio del 3% en el trimestre. Como comentamos en febrero, nuestra hipótesis de base era que la volatilidad de los ingresos, especialmente en el canal minorista de Norteamérica, persistiría al menos durante el primer trimestre. En línea con nuestras expectativas, la competencia continuó aplicando aumentos de precios y nosotros perfeccionamos nuestro enfoque de promociones para productos seleccionados. Asimismo, como era de esperar, nuestros resultados de este trimestre reflejaron una disminución del volumen, impulsada principalmente por la menor actividad minorista en Norteamérica. Esto se compensó parcialmente con un sólido sell-in inicial de productos para exteriores ante la proximidad de la temporada alta de ventas.

El crecimiento internacional y en los mercados de inversión prioritarios, como Europa del Este, el Reino Unido y Latinoamérica, fue un resultado alentador. Además, el aumento de las ventas generado por la demanda de usuarios finales profesionales en el canal comercial e industrial de EE. UU. indica que nuestras inversiones de crecimiento están ganando impulso en el mercado. El margen de segmento ajustado de Tools & Outdoor en el primer trimestre fue del 8.7%, lo cual fue coherente con nuestro plan.

Ahora, para aportar contexto adicional sobre el desempeño de los ingresos por línea de producto en el primer trimestre. Los ingresos orgánicos de Power tools cayeron un 2%, y los ingresos orgánicos de hand tools, accessory y storage disminuyeron un 3%, factores ambos coherentes con el desempeño general del segmento. Los ingresos orgánicos de Outdoor aumentaron un 1%, impulsados por unas alentadoras ventas de preventa para la primavera de 2026, especialmente en las ofertas de cortacéspedes de conducción y de giro cero. Aunque todavía estamos en las primeras etapas de la temporada de exteriores, nuestro desempeño hasta la fecha refleja una sólida ejecución de nuestro equipo, incluyendo un cumplimiento de pedidos eficaz.

A continuación, el desempeño de Tools & Outdoor por región. En Norteamérica, los ingresos orgánicos cayeron un 2%, reflejando las tendencias que comentamos para el segmento en su conjunto. El canal comercial e industrial de EE. UU. obtuvo un crecimiento orgánico de un dígito alto, lo que demuestra un sólido retorno de nuestras inversiones selectivas en activación de marca para el usuario final profesional. Hablaré más sobre esto en un momento. El desempeño en el punto de venta durante el trimestre se alineó con nuestras expectativas y fue ampliamente coherente con los datos reportados de tarjetas de crédito para consumo de mejoras para el hogar. En Europa, los ingresos orgánicos subieron un 1%. El crecimiento en los mercados de inversión prioritarios, incluidos el Reino Unido y Europa del Este, se vio parcialmente compensado por condiciones de mercado más débiles en otras partes de la región. Los ingresos orgánicos del resto del mundo se mantuvieron estables, con un crecimiento de dos dígitos en Latinoamérica, compensado por focos de debilidad de mercado en Asia y Oriente Medio.

Pasamos ahora a Engineered Fastening. Los ingresos del primer trimestre crecieron un 10% sobre una base reportada y un 7% orgánicamente. El crecimiento de los ingresos se compuso de un aumento del 6% en volumen, un 1% de mayor precio y un viento a favor del 3% por divisas. El negocio de Aerospace continuó su sólido desempeño, logrando un crecimiento orgánico del 31% en el trimestre. El negocio automotriz obtuvo un crecimiento orgánico del 4%, superando al mercado, impulsado por la fuerte demanda en Norteamérica y la fortaleza en los sistemas de fijación globales para fabricantes de equipo original (OEM) de automoción. Los ingresos orgánicos de los fijadores industriales generales cayeron en un dígito bajo. El margen de segmento ajustado para Engineered Fastening fue del 12% en el trimestre. La expansión interanual de 190 puntos básicos se debió principalmente a la mejora de la rentabilidad en Aerospace y a un volumen y mix de ventas de automoción favorables.

En general, mediante una ejecución disciplinada, tanto el segmento de Tools & Outdoor como el de Engineered Fastening obtuvieron ingresos, tanto reportados como orgánicos, mejores de lo esperado a pesar del desafiante entorno operativo. Los márgenes de segmento también estuvieron en línea con las expectativas este trimestre gracias a una ejecución disciplinada, mejoras en los costes operativos y refinamientos selectivos en las estrategias promocionales. Creemos que los resultados son evidencia del impulso que estamos generando. Tenemos convicción en nuestra estrategia y confiamos en que estamos tomando las medidas necesarias para garantizar un crecimiento sostenible y la creación de valor para el accionista en el futuro.

Gracias a nuestro equipo por mantener su enfoque centrado en el cliente y por avanzar en nuestra visión de construir una compañía industrial de marca de clase mundial. Nuestra ambición se sustenta en tres imperativos estratégicos fundamentales: la activación de marca con propósito, la excelencia operativa y la innovación acelerada. Me gustaría compartir algunas actualizaciones sobre cómo nuestros esfuerzos están dando frutos.

Empezando por DEWALT. Nos han oído hablar muchas veces de la seguridad como una prioridad fundamental para el usuario final y como una propuesta de valor de los productos que ofrecemos. Nuestra línea Perform & Protect está diseñada para ofrecer características que protejan contra la inhalación de polvo, la pérdida de control de par motor y la vibración de la herramienta, sin sacrificar el rendimiento que exigen los usuarios profesionales. DEWALT cuenta con más de 200 soluciones Perform & Protect que están atrayendo a usuarios profesionales y convirtiéndolos en usuarios de la plataforma DEWALT. Este tipo de soluciones orientadas al usuario final, combinadas con nuestras inversiones continuas para ampliar nuestros equipos de ventas y servicio de campo, contribuyeron al sólido desempeño comercial e industrial del trimestre, incluyendo el hecho de que contratistas profesionales han migrado por completo de las ofertas de la competencia a las soluciones inalámbricas de DEWALT, y que las principales constructoras están equipando grandes obras de nuevos proyectos con DEWALT.

Además, el trimestre pasado indicamos que la marca STANLEY estaba posicionada para volver a crecer en 2026. Me complace compartir que nuestras inversiones estratégicas están respaldando la entrada en nuevos puntos de venta, impulsadas en gran medida por la fase inicial de nuestra renovación de productos y la introducción de nuevos lanzamientos. Estamos viendo los primeros signos de recuperación y estamos en camino de que la marca STANLEY vuelva a crecer hacia mediados de año. Nuestro equipo de campo ampliado y nuestros especialistas comerciales que atienden al usuario profesional están logrando una tracción significativa con nuestros socios de canal globales, generando demanda a medida que crecemos juntos. Ahora cedo la palabra a Pat para que analice el progreso de algunos indicadores clave de rendimiento y detalle nuestro guidance para 2026.

Gracias, Chris, y buenos días a todos los que nos acompañan hoy. Antes de pasar a la guidance, permítanme empezar proporcionando un poco más de detalle sobre el desempeño superior de nuestro EPS ajustado en el primer trimestre, que, como señaló Chris, estuvo $0.20 por encima del límite superior de nuestro rango de guidance de febrero. El desempeño superior operativo por encima de la línea representó aproximadamente la mitad de dicho exceso, impulsado por Outdoor. El resto del desempeño superior provino de partidas por debajo de la línea, la mayoría de las cuales no cambiaron materialmente nuestra visión para todo el año sobre esos conceptos. Por ejemplo, nuestra tasa impositiva prevista para el primer trimestre era del 30%, y terminó en un 26% debido al calendario de un elemento fiscal discreto. Pero no hemos cambiado nuestra visión sobre la tasa impositiva para todo el año del 19%.

Ahora, permítanme explicarles nuestra guidance actualizada y otros supuestos para 2026. Hay algunas actualizaciones clave integradas en esta guidance que deben tener en cuenta. Primero, el acuerdo de CAM se cerró antes de lo previsto en el plazo anticipado. En la práctica, esto resultó en la eliminación de la contribución esperada de CAM para el segundo trimestre de nuestra guidance. Ese ajuste de un trimestre reduce nuestro beneficio antes de impuestos esperado para el segmento de Engineered Fastening en unos $15 millones, pero también reduce los gastos por intereses del segundo trimestre en una cantidad similar, lo que significa que esencialmente no tiene impacto en la guidance del EPS ajustado para el segundo trimestre o para todo el año.

En segundo lugar, se han producido numerosos cambios en la política arancelaria desde nuestra última conferencia de resultados, lo que ha obligado a realizar nuevas evaluaciones y supuestos. Esperamos que, en conjunto, estos cambios en la política arancelaria y nuestros supuestos arancelarios actualizados supongan un viento a favor neto para nosotros este año sobre una base bruta, en comparación con nuestros supuestos de principios de año. A corto plazo, atravesamos un periodo temporal de aranceles más bajos, ya que los aranceles de la Sección 122 que los sustituyen son inferiores a los anteriores aranceles de la IEEPA. Nuestro supuesto base es que los nuevos aranceles de la Sección 301 se introducirán al mismo nivel que los antiguos aranceles de la IEEPA, lo que significa que nuestros costes arancelarios subyacentes serán prácticamente los mismos en agosto que antes de la sentencia del Tribunal Supremo en febrero. Esta es nuestra expectativa actual, pero está sujeta a cambios a medida que se finalice la política, y actualizaremos nuestros supuestos según sea necesario.

En tercer lugar, desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, hemos observado presiones inflacionarias en los costes de resinas y transporte. Por último, también hemos visto una inflación significativa en los últimos meses en los metales para baterías y en el tungsteno, que se aplica a las puntas de nuestras hojas de sierra y brocas para aumentar su durabilidad y resistencia al calor. Creemos que el impacto combinado de estas presiones inflacionarias compensa aproximadamente el beneficio del viento a favor de los aranceles durante el año.

Pasando a nuestras métricas de guidance reales. Para 2026, esperamos que el beneficio por acción ajustado se sitúe en el rango de $4.90 a $5.70, lo que representa un crecimiento del 13% en el punto medio y mantiene la coherencia con nuestra guidance original de beneficios ajustados. Ahora anticipamos que los ingresos totales de la compañía se mantendrán prácticamente estables en comparación con el año pasado, lo cual es ligeramente inferior a la guidance anterior debido a la exclusión de CAM de las expectativas del segundo trimestre. Seguimos esperando que los ingresos orgánicos crezcan en un porcentaje de un solo dígito bajo de forma interanual. Estas perspectivas reflejan nuestro enfoque en pivotar hacia el crecimiento y nuestra confianza en capturar oportunidades de cuota de mercado en nuestros principales mercados. Seguimos esperando entre 50 y 100 puntos básicos de beneficio para todo el año por efectos de tipo de cambio, que deberían concentrarse predominantemente en el primer semestre.

Pasando a las expectativas de margen bruto. Anticipamos que los márgenes brutos ajustados se expandirán aproximadamente 150 puntos básicos interanuales, en línea con la guidance anterior. Esto se ve respaldado por la expansión de la parte superior de la cuenta de resultados, los precios, los esfuerzos continuos de mitigación arancelaria y la mejora operativa constante. Creemos que estamos firmemente en camino para alcanzar este objetivo, y hablaré más al respecto en la siguiente diapositiva. Planeamos continuar con las inversiones de crecimiento en 2026 para seguir impulsando nuestra sólida cartera de innovación y fomentar la activación del mercado, con el objetivo de mejorar la salud de la marca y acelerar el crecimiento orgánico. Esperamos que los SG&A como porcentaje de las ventas se mantengan en torno al 22%. Seguiremos gestionando los SG&A de forma prudente, asignando capital a inversiones estratégicas que posicionen el negocio para el crecimiento a largo plazo.

Se espera que el flujo de caja libre se sitúe en el rango de $500 million a $700 million, incluyendo los impuestos y tasas proyectados asociados a la desinversión de CAM. Excluyendo dichos pagos, se espera que el flujo de caja libre esté en el rango de $700 million a $900 million, en línea con nuestra guidance original. Se espera que nuestro desempeño del flujo de caja libre se logre mediante un enfoque disciplinado y eficiente en la gestión del capital de trabajo, normalizando el inventario hacia los niveles prepandemia, al tiempo que permanecemos atentos a nuestras iniciativas en curso de mitigación arancelaria y optimización de la huella operativa. Nos complació presentar avances en la reducción de inventarios en el primer trimestre.

Observando nuestros segmentos, planeamos un crecimiento de ingresos orgánicos y una expansión del margen de segmento en ambos. Se espera que Tools & Outdoor siga entregando un crecimiento orgánico de un solo dígito bajo en 2026, impulsado por las ganancias de cuota de mercado en lo que anticipamos que será un mercado prácticamente plano. Se espera que los ingresos orgánicos en el segundo trimestre aumenten en un rango de un solo dígito bajo, a medida que nuestros recientes esfuerzos comerciales continúan ganando tracción y a medida que empezamos a superar la disrupción promocional que comenzó en el segundo trimestre del año pasado. Durante el resto de 2026, también esperamos ver una mejora en las tendencias de ventas gracias a nuestros lanzamientos de nuevos productos e iniciativas comerciales, con el objetivo de superar al mercado. Se espera que el margen de segmento ajustado mejore interanualmente, impulsado principalmente por acciones de precios sostenidas, mitigación arancelaria, excelencia operativa y una gestión prudente de los SG&A.

Se espera que Engineered Fastening crezca en un rango de un solo dígito bajo a medio de forma orgánica, lo cual es ligeramente inferior a nuestra guidance anterior, ya que refleja solo 1 trimestre de contribución de CAM en lugar de los 2 de nuestra guidance original. Se espera que el margen de segmento ajustado mejore interanualmente, debido principalmente a la mejora operativa continua y al apalancamiento por volumen.

Pasando a otros supuestos para 2026. Nuestra guidance de beneficios GAAP de $4.15 a $5.35 incluye ajustes no GAAP antes de impuestos que oscilan entre $10 million y $65 million. Esta guidance GAAP es superior a la anterior debido a una ganancia esperada de entre $260 million y $280 million por la venta de nuestro negocio CAM, que compensa en gran medida los cargos relacionados principalmente con acciones de optimización de la huella operativa. Ahora se espera que nuestro gasto por intereses para todo el año sea de unos $270 million, lo que contempla 3 trimestres sin CAM y el consiguiente perfil de deuda más bajo, así como menores intereses en el primer trimestre.

Pasamos ahora a las perspectivas para el segundo trimestre. Anticipamos que las ventas netas rondarán los $3.9 billion, ligeramente por debajo en términos interanuales debido a la venta de CAM, pero con un incremento de un dígito bajo en términos orgánicos. Se espera que el beneficio por acción ajustado se sitúe aproximadamente entre $1.15 y $1.25. En el segundo trimestre, se prevé que los beneficios derivados de la fijación de precios, la mitigación de aranceles y las iniciativas de productividad aporten una mejora de aproximadamente 300 puntos básicos interanuales en el margen bruto ajustado, compensando el impacto continuo del desapalancamiento por volumen previsto para la segunda mitad de 2025. Además, nuestro EPS ajustado para el trimestre asume un tipo impositivo previsto de aproximadamente el 20%.

Un comentario adicional sobre los aranceles tiene que ver con los aranceles 232, que fueron modificados por un cambio de política el 6 de abril. La forma en que se aplican las políticas arancelarias 232 es compleja, y los titulares generales de la industria no siempre son buenos barómetros de nuestro impacto en la cuenta de resultados. Aunque hubo mucha especulación en el mercado sobre nuestra exposición desproporcionada a estas tasas 232 más altas, estimamos que el viento en contra incremental será de solo $15 million de forma anualizada y menos de $10 million para 2026. No obstante, cabe recordar que el neto de todos los cambios arancelarios de 2026, incluidos los cambios en los aranceles 232, y nuestras perspectivas actualizadas para el resto del año, indican que los aranceles van a proporcionar un viento a favor en comparación con nuestras previsiones anteriores y se verán compensados por los impactos inflacionarios causados por la guerra, los metales para baterías y el tungsteno.

Pasando ahora a la diapositiva 8, hagamos una pausa y analicemos el rendimiento esperado del margen bruto ajustado implícito para la primera y segunda mitad del año en términos interanuales, de acuerdo con nuestras perspectivas para todo el año y para el segundo trimestre. Esperamos progresos significativos en cada semestre de este año, con una mejora implícita de aproximadamente 150 puntos básicos en la primera mitad y de aproximadamente 200 puntos básicos en la segunda mitad. En el primer trimestre, nos mantuvimos esencialmente estables en el AGM, con una caída de 20 puntos básicos interanuales debido al desfase temporal en la realización de los costes arancelarios y los efectos de compensación por desapalancamiento de volumen que habíamos previsto y señalado en febrero. Como recordatorio, observamos el pico de gastos arancelarios y el desapalancamiento por volumen en la segunda mitad de 2025. El impacto de ambos elementos desaparece de nuestro balance y se refleja en nuestra cuenta de resultados de la primera mitad de 2026. Esperamos que la mitigación arancelaria contribuya más a la mejora del margen a medida que avance el año, conforme sigamos progresando en el cumplimiento del USMCA y en el traslado de la producción de nuestro negocio de herramientas en EE. UU. de China a Norteamérica.

De cara al futuro, mantenemos nuestro firme compromiso de alcanzar márgenes brutos ajustados superiores al 35%, un objetivo de larga data que sigue guiando nuestros esfuerzos y prioridades. Anticipamos alcanzar este hito para el cuarto trimestre de 2026, y seguimos teniendo como objetivo un margen bruto ajustado del 35% al 37% para finales de 2028, tal como indicamos en nuestra última conferencia de resultados.

Otro tema importante en esta diapositiva que quiero tratar es la reducción de deuda resultante del cierre de la desinversión de CAM a Howmet Aerospace por $1.8 billion. Esto no se refleja en nuestros estados financieros del primer trimestre porque la operación se cerró el 6 de abril, tras el cierre del primer trimestre. Sin embargo, esto ha mejorado drásticamente nuestro balance intra-trimestre y también nos brinda una oportunidad clara para un enfoque de asignación de capital más flexible. Los ingresos netos de la transacción de CAM fueron de aproximadamente $1.57 billion, netos de impuestos y comisiones proyectados. Hemos utilizado la gran mayoría de estos fondos para reducir la deuda en el segundo trimestre.

Dijimos que nuestro objetivo sería una ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado de 2.5x. El cierre de CAM y nuestro enfoque en el crecimiento del EBITDA permitirán alcanzar este resultado. La única razón por la que no estamos ahí hoy es debido a la estacionalidad normal de los flujos de caja operativos. Pero estamos firmemente en camino de alcanzar o estar cerca de 2.5x para finales de año. Lograr este hito financiero crítico nos proporciona una mayor flexibilidad en la asignación de capital. Ahora estamos bien posicionados para responder a la dinámica del mercado, invertir en crecimiento y mejorar la creación de valor para el accionista.

Mantenemos nuestro compromiso con una asignación de capital disciplinada y con la aceleración de la creación de valor para nuestros accionistas, lo que incluye la financiación del crecimiento orgánico, la devolución eficiente del exceso de capital a los accionistas y, cuando sea apropiado, la consideración de adquiseas complementarias (bolt-on M&A), todo ello mientras nos esforzamos por mantener una calificación crediticia de grado de inversión. A corto plazo, estamos plenamente centrados en acelerar el crecimiento orgánico y utilizar el exceso de caja para recomprar acciones de forma oportunista. La reciente autorización de nuestro Consejo de Administración para $500 million en recompras de acciones nos proporciona la flexibilidad para hacerlo.

En resumen, 2026 está destinado a ser otro año importante para nuestra compañía. Con unos cimientos sólidos, una cartera optimizada, una asignación disciplinada de costes y capital, y un enfoque implacable en nuestros clientes, estamos bien posicionados para impulsar el crecimiento y crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Gracias, y ahora cedo la palabra a Chris.

Gracias, Pat. Como han escuchado esta mañana, nuestro éxito dependerá de la eficacia con la que ejecutemos nuestra estrategia, la cual está firmemente anclada en nuestros tres imperativos estratégicos: activar nuestras marcas con propósito, impulsar la excelencia operativa y acelerar la innovación. Tal como señaló Pat, estamos centrados en seguir gestionando proactivamente los factores bajo nuestro control para navegar con eficacia las cambiantes condiciones del mercado. Mantenemos nuestro compromiso de avanzar hacia nuestros objetivos a corto plazo y nuestras metas a largo plazo.

De cara al futuro, me entusiasman las oportunidades que tenemos por delante y confío plenamente en nuestra estrategia y en el equipo que la está ejecutando. Estamos aprovechando el impulso que tanto nos ha costado conseguir para servir a nuestros usuarios finales, y ahora estamos posicionados para acelerar la creación de valor para el accionista. Michael, ya estamos listos para la sesión de preguntas y respuestas.

Gracias, Chris. Operador, podemos comenzar con la sesión de preguntas y respuestas.