Bienvenidos a la presentación de resultados del ejercicio completo 2025 de Schneider Electric con Olivier Blum, Chief Executive Officer; Hilary Maxson, Chief Financial Officer; y Nathan Fast, Head of Investor Relations. [Instrucciones del operador].

Me gustaría informar a todos los presentes que la conferencia de hoy está siendo grabada. Si tienen alguna objeción, pueden desconectarse en este momento. Ahora cedo la palabra, Sr. Nathan Fast.

Bien. Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra presentación de resultados y webcast del ejercicio completo 2025. Hoy me acompañan en París nuestro CEO, Olivier, y nuestra CFO, Hilary.

En cuanto al orden del día, ya tienen las diapositivas disponibles. Las repasaremos ahora y nos aseguraremos de dejar tiempo suficiente para la sesión de preguntas y respuestas. Como siempre, quiero recordar a todos el aviso legal de la página 2. Dicho esto, Olivier, te cedo la palabra.

Muchas gracias, Nathan. Estoy sumamente contento de estar hoy con todos ustedes. Miren, tras más de 15 meses en el cargo, es la primera vez que realizo realmente esta conferencia de resultados con ustedes para el ejercicio completo de '25. Y me entusiasma mucho estar aquí para informar sobre lo ocurrido en '25 y, lo que es aún más importante, sobre lo que vislumbramos para el futuro. Como saben, junto al equipo directivo, dedicamos mucho tiempo en '25 a definir el próximo ciclo. Estuvimos con muchos de ustedes durante nuestro Capital Market Day. Y lanzamos la nueva misión de Schneider Electric, que consiste en ser su socio en tecnología energética; ser la compañía que estará en la convergencia de la electrificación, la automatización y la digitalización en cada sector industrial, para impulsar la eficiencia y la sostenibilidad para todos. Eso es lo que en Schneider Electric llamamos llevar la tecnología energética al siguiente nivel. Y, por supuesto, volveré a tratar este punto. El punto que quiero destacar aquí es que ha recibido una respuesta muy, muy positiva. Hemos recibido un feedback excelente del mercado, de nuestros analistas de inversión, de nuestros clientes, de nuestros empleados y de todos nuestros socios. Por tanto, es realmente emocionante para nosotros entrar en '26 con este nuevo posicionamiento, que está siendo una gran fuente de inspiración para todos nuestros stakeholders.

Pasemos ahora a la parte más importante de esta conferencia, por supuesto, nuestros resultados. Me complace informar de un crecimiento de ingresos muy sólido en el Q4 del 10.7%, alcanzando los EUR 11 billion. Y lo que es aún más importante para mí es la aceleración de nuestras dos líneas de negocio: la aceleración de Energy Management, pero también la aceleración de nuevo en Industrial Automation en el Q4 con un crecimiento del 8%. Si observan los resultados del año completo, se trata de un hito importante para Schneider Electric. Por primera vez, hemos superado los EUR 40 billion en ingresos, con un crecimiento orgánico del 9%. Como podrán imaginar, es un hito fundamental para una compañía. Y aún más relevante es la aceleración que hemos visto en nuestros dos negocios. Hace un momento hablaba de Industrial Automation. Hilary y yo les dijimos hace un año que volveríamos a terreno positivo en Industrial Automation en '25. Lo hemos logrado, y obtuvimos un crecimiento del 7% en el H2, lo que como resultado nos ha ayudado a alcanzar un crecimiento del 3% en Industrial Automation. Como saben, Energy Management ha sido realmente el motor de crecimiento en los últimos años, y seguirá siéndolo en '25 con un crecimiento ligeramente superior al 10%. En resumen, ha sido nuevamente un gran año desde el punto de vista de la facturación; ambos negocios han aportado una buena contribución al crecimiento de la compañía y hemos alcanzado un hito importante: los EUR 40 billion.

Al profundizar en nuestros logros, nos complace informar que hemos logrado una expansión del margen de 50 bps, lo cual está en línea con el objetivo que nos fijamos a principios de año, lo que se traduce en un crecimiento del EBITA ajustado del 12.3%, situándose de nuevo dentro de nuestro guidance del 10% al 15%. Otro hito extremadamente importante para Schneider Electric es el flujo de caja libre de EUR 4.6 billion, con una tasa de conversión ligeramente superior al 110%, lo que demuestra una vez más la sólida salud financiera de la compañía en su conjunto. Nos complace informar que vamos a distribuir un dividendo de EUR 4.2 por acción, nuevamente en línea con nuestra política de dividendo progresivo, tal como hemos venido haciendo durante los últimos 16 años. Además, nuestro TSR ha crecido un 89% en los últimos 3 años. Todas estas cifras financieras reflejan la solidez de la estrategia de Schneider Electric, pero sobre todo la solidez de nuestra ejecución.

Y como saben, para mí y para el equipo es igualmente importante vigilar nuestras métricas digitales, que se reflejan en el digital flywheel. Ha sido una transformación importante para Schneider Electric en el ciclo pasado y continuará en el futuro. El digital flywheel nos ilustra realmente la ejecución de la transformación de nuestra estrategia de cartera. Hemos alcanzado los EUR 25 billion de facturación con el digital flywheel, lo que representa el 62% de nuestros ingresos totales. Me complace informar de que ha logrado un crecimiento del 15% el año pasado. Seguimos creciendo muy rápido en todos los aspectos del digital flywheel, pero nos entusiasma ver que ya estamos cerca del 20% de nuestra cartera total en servicios y software. Por último, pero no menos importante, el año pasado nos hemos centrado no solo en la adquisición de AVEVA, sino en la transformación de AVEVA y la adquisición de OSI. El año pasado logramos un desempeño excepcional con un crecimiento del 12% en el ARR de AVEVA.

También es importante mencionar que '25 fue el último año de nuestro programa de sostenibilidad, el que lanzamos hace 5 años. Como saben, en Schneider tenemos esta cultura desde hace 20 años de lanzar cada 3 a 5 años un nuevo programa donde fijamos la ambición de hacia dónde queremos llevar la compañía. Nos complace informar de que hemos alcanzado nuestro objetivo global. No voy a repasar todas las métricas, pero es algo muy, muy importante, y hablaré de ello más adelante cuando hablemos de '26. Lo único que me gustaría mencionar es que, al observar todas estas métricas, si destaco solo algunas, me complace enormemente ver que, con la cartera de Schneider, hemos ayudado a ahorrar y evitar 862 millones de toneladas de CO2, lo cual es extraordinario desde que creamos esa iniciativa en 2018. Verán más adelante que continuaremos en el próximo capítulo, pero esto demuestra cómo el impacto del negocio de Schneider Electric puede apoyar a todos nuestros clientes en todo el mundo. Y no solo nos hemos embarcado nosotros, sino también nuestros socios y proveedores. Nuestros proveedores también han alcanzado sus objetivos; de hecho, hemos reducido a la mitad las emisiones de CO2 de nuestros proveedores que formaban parte de ese programa.

Y seguimos manteniendo un enfoque muy sólido en el acceso a la energía limpia para las muchas personas que no tienen acceso a la energía en el mundo. Hemos alcanzado este hito, que era sumamente importante para nosotros, de más de 50 millones. De hecho, lo hemos superado alcanzando los 61 millones. Por supuesto, todos estos logros han sido reconocidos en múltiples ocasiones durante el último año. Siempre es gratificante ser líder en este ámbito. Para resumir brevemente el '25: como dije, un año récord en términos de ingresos, superando los EUR 40 billion, y un nivel máximo histórico en términos de backlog. Volveremos a este punto con Hilary. Un desempeño extremadamente sólido en el beneficio neto ajustado y el flujo de caja libre, así como una aceleración de la demanda y la rentabilidad en el H2, que es lo que les comentamos con Hilary cuando estuvimos juntos en julio.

Algo que es muy importante para mí, y ya se lo comunicamos durante nuestro Capital Market Day, es que estamos acelerando la transformación de la compañía. Tenemos un plan. Estamos acelerando la transformación de la cartera para convertir a Schneider Electric en la empresa que llevará la tecnología energética al siguiente nivel. Vamos a elevar nuestro portafolio digital, aprovechando la IA y aportando inteligencia energética e industrial. Hemos reforzado nuestra estrategia multi-hub en un mundo muy fragmentado. Creemos que nuestro modelo regional aporta grandes ventajas. Hemos reforzado, concretamente en la India para el mercado internacional, la adquisición de L&T el año pasado; debo decir que la finalización de dicha adquisición. Y por último, pero no menos importante, dedicamos mucho tiempo el año pasado con el equipo a simplificar el modelo operativo para asegurar que podamos generar más eficiencia y lograr una ejecución aún más rápida.

Ahora, si paso al año '26. Hoy no voy a hablar del largo plazo; eso ya se hizo durante el CMD. Pero si resumo lo que les dijimos en Londres en diciembre: tenemos 3 megatendencias ante nosotros que han sido el principal motor del crecimiento de Schneider Electric en el último año: la evolución del nuevo panorama energético, la electrificación de los consumos en todo el mundo; la digitalización alcanzando un nuevo nivel con la IA; y, por supuesto, un mundo cada vez más multipolar, y no creemos que esto vaya a detenerse. Por tanto, para nosotros, lo más importante es asegurarnos de que podemos aprovechar y acelerar realmente todo lo que hacemos en Schneider Electric para sacar el máximo partido a esas 3 tendencias. Y, por supuesto, lo que vemos, y estoy seguro de que ustedes también lo ven, es que esas 3 tendencias se están acelerando simultáneamente a una velocidad sin precedentes, lo que impacta, lógicamente, en todos nuestros mercados finales.

Hablando de los mercados finales, el panorama es bastante positivo para Schneider Electric. Y como siempre, nos gusta volver a ese crecimiento de los mercados finales para explicarles cómo vemos el mercado. Seguimos viendo oportunidades de doble dígito o superiores en centros de datos y redes, un crecimiento sólido en edificios e industria —sobre esto último profundizaremos un poco más con Hilary—, y seguimos viendo la infraestructura creciendo con bastante rapidez, entre el 5% y el 7%. Como resultado del ciclo pasado, seguimos siendo una compañía muy, muy equilibrada en términos de exposición. Hablaremos de la geografía, pero estamos equilibrados en cuanto a mercados finales, con nuestros 3 mercados más grandes contribuyendo cada uno con 1/3 de los ingresos de Schneider Electric, y la infraestructura avanzando paso a paso hacia el siguiente nivel, alcanzando cerca del 15% de nuestros ingresos.

Entonces, ¿qué sigue para el '26? Básicamente vamos a ejecutar nuestro plan, nuestro plan estratégico, el que les presentamos, que consiste realmente en llevar la tecnología energética al siguiente nivel de inteligencia. Vamos a seguir siempre esas 3 transformaciones importantes que hemos lanzado internamente. En Schneider lo llamamos nuestro programa corporativo. Es el vehículo que estamos utilizando para alinear a todas las entidades de Schneider Electric en todo el mundo. Para mí, lo más importante no es solo definir la 'North Star' —avanzar en tecnología energética y definir esas prioridades estratégicas—, sino que es igual o incluso más importante cómo alineamos a nuestros equipos en todo el mundo para asegurar que ejecutemos la estrategia de Schneider Electric con mayor rapidez.

Hablando de Inteligencia Energética e Industrial, queremos reforzar nuestro liderazgo tecnológico y energético. Presentamos nuestra estrategia en detalle en diciembre, pero quiero resumir lo que les dijimos. Hemos construido en el pasado una cartera enorme que está extremadamente diferenciada, empezando por nuestro negocio de productos tradicionales, pero pasando al siguiente nivel con el Edge Control, y haciendo cada vez más en digital, software y servicios digitales en todo nuestro portafolio. ¿Qué hace que Schneider Electric sea muy, muy diferente al fin del día? Estamos combinando una experiencia única en diferentes dominios. Esos dominios son el de edificios, el de potencia e IT, y el de automatización industrial. Lo que queremos —no queremos que esos dominios innoven en universos paralelos— es crear una experiencia de cliente unificada para nuestros clientes.

Simplifiquémoslo. Cada vez que vendemos una solución a nuestro cliente, queremos que el proceso de puesta en marcha del activo sea sencillo, que pueda aprovechar todo el software y que se cree una experiencia de usuario única. Esto significa que, por ejemplo, es necesario disponer de una plataforma digital común y crear hubs que sean uniformes. Por tanto, para nosotros no se trata solo de crear la cartera más amplia de nuestra industria en esos ámbitos, sino de asegurar que sea sencillo y fácil para nuestros clientes utilizar toda la oferta de Schneider Electric. Y lo que queremos potenciar aún más en el próximo ciclo es cubrir todo su ciclo de vida. Hace 10 o 15 años, Schneider era conocida como una empresa más centrada en la fase de CapEx, cuando construíamos. En los últimos 5 años hemos avanzado significativamente para asegurar nuestra presencia también en la fase de diseño.

Podemos ayudar a nuestros clientes a diseñar, simular y crear un gemelo digital para su activo. Y, por supuesto, una vez instalada nuestra solución, lo que queremos potenciar aún más mediante lo digital es cómo podemos ayudarles a operar y mantener de forma eficiente, o cómo podemos extraer datos que les ayuden a gestionar, por ejemplo, la obsolescencia de su activo. En definitiva, esto es lo que se observa en esta diapositiva, que creo que es la estrategia de Schneider. ¿Y qué estamos haciendo de forma diferente en este ciclo? Hemos alcanzado un nivel en el que la mayoría de nuestros activos están conectados. Cabe recordar el concepto de 'digital flywheel', avanzando paso a paso hacia el 70% del 'digital flywheel'. Se trata de extraer todos esos datos en todas las capas de nuestro stack digital, extraer datos externos, federar y estructurar dicha información en el 'data cube' para asegurar que, gracias a la IA, podamos ampliar lo que ofrecemos a nuestro cliente y aportar más inteligencia.

Se trata de construir el modelo fundacional de IA en energía e industria que creará más valor para nuestros clientes en el futuro. Y no es algo que soñemos con hacer dentro de 5 o 10 años; es algo que ya estamos haciendo. Si tomamos solo el ejemplo de los centros de datos, un sector en el que, como saben, hemos invertido mucho en los últimos años. Estamos, por supuesto, en el centro; como pueden ver, históricamente hemos estado presentes en la fase de construcción. Hemos reforzado nuestra cartera, por ejemplo, con la adquisición de Motivair en refrigeración líquida. Pero lo que es igualmente importante es la capacidad de trabajar con NVIDIA y con nuestro cliente, el gran hyperscaler, sobre cómo diseñar y simular, cómo trabajar en el universo de NVIDIA, y cómo se comportarán la infraestructura digital y eléctrica en el futuro basándose en la próxima generación de GPU que NVIDIA lanzará.

Y entonces podemos pasar a una etapa en la que trabajamos con nuestros clientes para que diseñen su propia fábrica de IA. Podemos construir y ejecutar junto a ellos. También podemos extraer datos al final del ciclo para asegurar que aportamos más valor a esos clientes. Esta es realmente una ilustración típica de lo que queremos decir con pasar al siguiente nivel de inteligencia energética, una experiencia de cliente única, aprovechando toda la cartera de Schneider y siendo capaces de hacerlo a través de todo el ciclo de vida de nuestro cliente. Actualmente contamos con múltiples pruebas de ello y otros ejemplos de lo que estamos haciendo. Estamos lanzando, por ejemplo, EcoStruxure Foresight Operation, que es básicamente la convergencia de la gestión de potencia y de edificios en un único software potenciado por IA, lo que puede ofrecer muchas oportunidades a nuestros clientes para mejorar la eficiencia de sus edificios.

No voy a cubrir todos los ejemplos, pero también tenemos lo que os presentamos en noviembre —en diciembre— sobre lo que estamos haciendo en Automatización Industrial con EAE, EcoStruxure Automation Expert, que lleva la automatización al siguiente nivel. En resumen, para recapitular, estamos invirtiendo mucho en I+D. Estamos avanzando progresivamente hacia la siguiente etapa de nuestro recorrido en I+D, con aproximadamente un 7% de nuestra facturación. Y teniendo siempre presentes esos objetivos finales, que consisten en seguir aumentando la parte de nuestra cartera que será más digital —más del 70% para 2030— y acelerar todo lo que hacemos en software y servicios, avanzando paso a paso hacia el 25% de nuestros ingresos totales. Todo ello nos ayudará a duplicar nuestros ingresos recurrentes como parte de la facturación de Schneider.

El segundo capítulo, que es muy, muy importante para mí, ya que me apasiona la tecnología. Creo firmemente en la innovación. Creo firmemente que eso es lo que hará que Schneider Electric sea muy diferente. Pero me apasiona igualmente cómo vamos a diferenciarnos ante nuestros clientes. Ya lo saben, pero hemos decidido pasar al siguiente nivel en la regionalización de Schneider Electric. Básicamente, se trata de cómo estructuramos la compañía en términos de innovación, de suministro y también de ventas, asegurándonos de crear 4 bucles regionales: Norteamérica, Europa, China y Asia Oriental, y el Sudeste Asiático e Internacional, para generar agilidad y rapidez.

¿Qué significa esto en términos sencillos? Identificas las necesidades en una de esas regiones. Puedes hablar con el personal de I+D que está muy, muy cerca de ti. Puedes hablar con el personal de la cadena de suministro y puedes ejecutar proyectos de forma muy, muy, muy rápida. Y no siempre necesitas recurrir a la cúpula de la compañía. Esto no significa que queramos dividir a Schneider Electric en 4 piezas. Todo ello está respaldado por una gobernanza global donde definimos muy claramente hacia dónde queremos ir en términos de I+D. Por ejemplo, qué plataformas queremos desarrollar, qué decisiones queremos tomar en cuanto a electrónica o la forma en que queremos diseñar nuestra cadena de suministro. Pero una vez definido este marco global, queremos empoderar a nuestras 4 regiones para que avancen mucho más rápido.

Y lo que también estamos haciendo en cuanto a la evolución del modelo operativo es alcanzar el siguiente nivel de compromiso con nuestros clientes globales, que, como saben, representarán una parte creciente de nuestras ventas. Cuando nos dirigimos, por ejemplo, a proveedores de servicios y de la nube, o a empresas de servicios públicos en todos los segmentos, pasamos también al siguiente nivel de compromiso con nuestro cliente global. En esta diapositiva, tienen un par de ejemplos, de nuevo, de lo que estamos haciendo para que esto ocurra. Solo voy a darles algunos ejemplos. Queremos que el 90% de nuestras ventas se fabriquen en cada región. Fabricar significa tanto lo que compramos a terceros como el coste de la mano de obra que tenemos para la fabricación. Por tanto, para nosotros es importante seguir invirtiendo en todas las regiones.

Como dije, hemos completado la adquisición de Lauritz Knudsen en India, lo que crea un hub en India muy, muy sólido para dar soporte al mercado internacional. Seguimos invirtiendo en EE. UU., en Norteamérica, para Norteamérica, especialmente para respaldar el crecimiento de nuestro negocio de centros de datos, tanto en UPS de baja tensión como en refrigeración líquida con la adquisición de Motivair. Hablando de Motivair, hemos decidido abrir una nueva fábrica en India. De hecho, la semana pasada anunciamos la aceleración de la expansión de Motivair fuera de Norteamérica. Y seguimos aprovechando, por ejemplo, China como un hub muy importante para nosotros en términos de electrónica de potencia, pero también localizando la oferta, como GVXL, para asegurar que somos más competitivos en el mercado chino. Y también seguimos invirtiendo en Europa, con la puesta en marcha de una nueva fábrica en Macon y llevando nuestra joint venture, Schneider eStar, al siguiente nivel para vehículos eléctricos.

Así pues, el último pilar de esa transformación es la excelencia operativa. También es extremadamente importante para mí. Hemos sido muy claros con Hilary y el equipo directivo en diciembre en que queremos innovar en tecnología. Queremos acelerar el crecimiento de la compañía, pero todo eso tiene que traducirse en un margen operativo muy sólido y un fuerte retorno para nuestros accionistas. Por eso hemos decidido que necesitamos acelerar todos nuestros planes en cuanto a competitividad de costes y escalabilidad. Competitividad de costes, por un lado, porque quiero asegurarme de que siempre sigamos siendo competitivos en todo lo que hacemos: el diseño de nuestro producto, el coste de nuestro producto, el coste de nuestra solución para el cliente y cómo hacemos un mejor trabajo colaborando con nuestro proveedor para ofrecer innovación, costes y tiempo de comercialización, lo cual es muy importante para mí. Y contar con una maquinaria muy sólida donde logremos una fuerte productividad industrial cada año.

Al mismo tiempo, quiero que Schneider Electric sea extremadamente escalable. Acabamos de mencionarlo, EUR 40 billion, un hito enorme para alguien como yo que se unió a la compañía hace no más de 32 años, cuando creo que eran EUR 5 billion en aquel momento. Es decir, es un hito impresionante. Pero si queremos alcanzar el siguiente nivel de nuestra ambición, un crecimiento del 7% o 10% anual, es fundamental que trabajemos siempre en los fundamentos de la compañía: nuestro sistema IT, nuestra cadena de suministro y demás. Y creo firmemente que tenemos una gran oportunidad para aprovechar la IA para mantener un nivel de escalabilidad muy sólido, pero también la eficiencia al mismo tiempo. Y como he dicho, avanzaré muy, muy rápido. También estamos trabajando intensamente con el equipo directivo sobre cómo seguir simplificando Schneider Electric año tras año para facilitar la ejecución a nuestra gente.

Aquí de nuevo, contamos con una serie de puntos de prueba sobre cómo queremos colaborar más con socios y proveedores, como Infineon, por ejemplo. También mencioné alcanzar el siguiente nivel de flexibilidad en capacidad, trabajando estrechamente con empresas como Samsung y Foxconn, por ejemplo, lo que creemos que nos dará la oportunidad de acelerar realmente nuestra capacidad en todo el mundo, acelerar nuestra competitividad y mantener una obsesión absoluta por el 'at cost by design' para contribuir realmente a una mejora muy sólida de nuestro margen bruto. En la diapositiva tienen un par de ejemplos, pero les recuerdo que en el lado derecho de la misma figuran esas métricas operativas que definimos con Hilary durante el Capital Market Day, las cuales son absolutamente esenciales para nosotros. Si bien queremos crecer muy rápido, queremos mantenernos muy, muy saludables a nivel de margen bruto, centrándonos siempre en la eficiencia de la compañía. Y por último, pero no menos importante, trabajando también en nuestro portafolio para hacerlo más eficiente.

Estos son realmente los capítulos principales que les hemos presentado y sobre los cuales les daremos una actualización cada año, cada semestre, sobre nuestro progreso. Pero, por supuesto, mi intervención no estaría completa si no hablara de lo que hace que Schneider Electric sea extremadamente diferente en el mercado: una empresa muy, muy centrada en las personas y en la sostenibilidad. Como dije, hemos completado con éxito el ciclo pasado en cuanto a nuestros logros en sostenibilidad; ya se lo hemos presentado. Así que no voy a ir uno por uno, pero hemos lanzado nuestro nuevo programa respecto a la próxima transformación que queremos alcanzar, con la firme convicción de que, como empresa, podemos tener un gran impacto, pero creemos que el avance de la tecnología energética traerá progreso a todos en cualquier parte del mundo.

Por tanto, hay un par de métricas que hemos mantenido del programa anterior. De nuevo, las emisiones ahorradas y evitadas, pasando al siguiente nivel. Les dije 800 million de toneladas; además, queremos alcanzar 1.5 gigaton para finales de 2030. Pero estamos desarrollando nuevas métricas ahora mismo sobre cómo podemos formar a más electricistas en el mundo para respaldar esa gran tendencia de la electrificación. Y, por supuesto, cubriendo siempre todos los aspectos de ESG y tratando de impactar en todo nuestro ecosistema, incluyendo proveedores y socios en todo el mundo. En cuanto a las personas, seguimos invirtiendo mucho. Para mí es superimportante que, primero, mantengamos a nuestros empleados comprometidos con la transformación de Schneider. Nos estamos moviendo muy, muy rápido, por lo que queremos que nuestros empleados nos acompañen en la gestión y queremos asegurarnos realmente de que estén motivados y comprometidos para trabajar con Schneider Electric.

Y al mismo tiempo, algo que es superimportante para mí es que nos estamos desplazando realmente hacia este mundo tecnológico, que requiere nuevas competencias. Por ello, formar a nuestra gente en digital, en IA y en estas nuevas tecnologías del panorama energético es extremadamente importante. Y por último, pero no menos importante, la segunda métrica para nosotros en términos de compromiso es ofrecer siempre la posibilidad de que nuestros empleados se conviertan en accionistas de Schneider Electric; me complace enormemente decirles que el 63% de nuestros empleados invirtieron en nuestro plan mundial el año pasado, con algunos países superando el 80% de la plantilla. Así que pueden imaginarse que es una muestra sólida del compromiso de nuestros empleados.

Y hemos desarrollado este modelo plurianual, avanzando hacia el siguiente nivel de regionalización. Contamos con un modelo de gestión único en el que buscamos un liderazgo muy descentralizado, no solo para el equipo regional, sino también para el equipo global que gestiona Schneider Electric. ¿Por qué? Porque creo que en un mundo que estará cada vez más fragmentado, esto hará que Schneider Electric sea mucho más ágil y mucho más rápida a la hora de tomar las decisiones correctas.

Para concluir con mis prioridades como CEO de la compañía en '26, definitivamente, ante todo, obtener un desempeño muy sólido. Volveremos a este punto con Hilary en un par de minutos. Pero, de nuevo, acelerando todo lo que hacemos en cuanto al liderazgo tecnológico, siendo el líder absoluto en el nuevo panorama energético. Somos el líder mundial en electrificación. Sabemos que el panorama energético está cambiando. Está trayendo aún más electrificación y más cambios en nuestra industria. Queremos mantener y reforzar ese liderazgo. Pasar al siguiente nivel, aprovechando la IA y creando inteligencia energética e industrial para nuestros clientes. Y, por supuesto, con el mercado de los centros de datos, que está creciendo rápidamente, manteniendo un liderazgo absoluto y aprovechando al máximo esta oportunidad de crecimiento.

Pasar al siguiente nivel de regionalización para satisfacer aún más a nuestros clientes, tanto locales y regionales como globales. Vemos una fuerte demanda en todo el mercado. La mayoría de las geografías, todas las geografías clave, contribuirán positivamente en '26. Así que aprovechemos al máximo el crecimiento en todo el mundo. Y, por supuesto, ejecutando sin contratiempos el récord histórico de pedidos pendientes que entregamos el año pasado.

Por último, pero no menos importante, como ya he dicho, un gran enfoque en la excelencia operativa; la mejora del margen bruto implica un fuerte enfoque en costes, productividad, precios y una obsesión por el margen. Esto tiene una prioridad muy alta en mi agenda y en la del equipo directivo. Y, por supuesto, queremos seguir construyendo el siguiente nivel de escalabilidad para Schneider Electric y, en particular, aprovechando la IA. Así que esto es, en esencia, lo que planeamos hacer en '26. Pero antes de entrar en más detalles sobre cómo se traduce esto en términos de ambición financiera, cedo la palabra a Hilary, nuestra Chief Financial Officer, para que os hable más sobre nuestro desempeño financiero de '25. Te cedo el turno.

Muchas gracias, Olivier, y buenos días a todos. Encantada de estar hoy aquí con vosotros. Empezaré con nuestros principales hitos financieros del año completo, algunos de los cuales Olivier ya ha mencionado. Empezando por los ingresos, y como Olivier ha mencionado varias veces, nos entusiasma mostrar ingresos de más de EUR 40 billion por primera vez, cerrando el año con unos ingresos de EUR 40.2 billion, un 9% más en términos orgánicos.

En cuanto al margen bruto, tal como se esperaba, cerramos el año con un ligero saldo negativo. A pesar de ello, seguimos observando un incremento en nuestro margen de EBITDA ajustado, que mejoró 50 puntos básicos de forma orgánica, respaldado por un sólido control de costes y las acciones de simplificación que iniciamos en 2025.

Nuestro flujo de caja libre superó los EUR 4 billion por tercer año consecutivo, situándose algo por encima de nuestras expectativas, impulsado por un sólido flujo de caja operativo y mejoras en el capital circulante. En términos de beneficio neto, fuimos ligeramente negativos con un -2%, mientras que nuestro beneficio neto ajustado registró un aumento del 4%. Por último, observamos un incremento en nuestro ROCE, que superó el 15% por primera vez, lo que refleja nuestros sólidos resultados operativos.

Para entrar en más detalle, ambos negocios contribuyeron a nuestro crecimiento global de ingresos de más del 9% orgánico, con Energy Management creciendo a doble dígito por quinto año consecutivo con un +10% e Industrial Automation recuperando el crecimiento anual con un +3%. Y aunque no aparece en esta diapositiva, mencionaré que nuestras cuatro geografías cerraron con un crecimiento orgánico de ingresos anual positivo en ambos negocios, lo que refleja nuestro sólido posicionamiento de cartera en nuestros hubs. La contribución positiva de scope proviene de Motivair y Planon, y cerramos el año con un impacto negativo por FX según lo previsto, debido principalmente a la depreciación del dólar estadounidense y de las divisas vinculadas al dólar.

Basándonos en los tipos de cambio actuales en 2026, esperamos que este impacto negativo por FX continúe, con un impacto de entre minus EUR 850 million y minus EUR 950 million en los ingresos anuales y de minus 10 puntos básicos en el margen de EBITDA ajustado. Por supuesto, los tipos de cambio no son fáciles de predecir. Por ello, para facilitar sus modelos, hemos actualizado nuestras sensibilidades de FX para las principales divisas en el apéndice de esta presentación, junto con la guidance de 2026 que presentamos hoy.

Olivier ya ha mencionado el crecimiento del 15% en nuestro digital flywheel, que utilizamos para monitorizar el progreso de nuestra transformación hacia unos ingresos más digitales y recurrentes. El único punto adicional que mencionaré aquí es que pueden observar que ya alcanzamos un 79% de ingresos recurrentes en nuestro negocio de software agnóstico. Este perfil de ingresos recurrentes favorece una mayor visibilidad y resiliencia del margen y del flujo de caja a largo plazo, y sigue siendo un pilar central de nuestra estrategia de creación de valor.

Pasando ahora a nuestra cartera de pedidos al cierre de 2025. Cerramos el ejercicio completo de 2025 con una cartera récord de más de EUR 25 billion y un crecimiento del 18%. Y cabe señalar que ese 18% no es a tipo de cambio constante, por lo que refleja un lastre por divisas similar al que vimos en nuestros ingresos de 2025. Quisiera puntualizar un par de cuestiones. En primer lugar, esta sólida cartera de pedidos obviamente respaldará nuestras ventas en 2026 y durante 2027. Y lo que es más importante, nos proporciona una visibilidad muy buena, especialmente en nuestro negocio de centros de datos para los próximos 18 a 24 meses. El segundo punto es que observamos una clara aceleración en los pedidos en el cuarto trimestre, impulsada por los centros de datos, pero no solo por eso; también vimos una buena recuperación de la demanda en infraestructura e industria, incluyendo Process & Hybrid, en el cuarto trimestre.

Pasando ahora a los ingresos del cuarto trimestre, que fue un trimestre récord para nosotros. Las cuatro geografías contribuyeron a nuestro sólido cierre de año, impulsando las ventas hasta los EUR 11 billion, lo que supone un más 11% orgánico, y ambas divisiones de negocio también tuvieron una fuerte contribución. El impacto positivo es para Motivair. El primer año fue muy sólido, superando el plan de negocio, y vimos un impacto negativo por divisas en el cuarto trimestre, vinculado a la depreciación del dólar estadounidense y de las monedas vinculadas al dólar.

En cuanto a los modelos de negocio, crecimos un más 4% en productos, debido en torno a la mitad a los precios, ya que incrementamos nuestra política de precios para compensar los aranceles y la inflación, especialmente en Norteamérica. Nuestro negocio de sistemas creció con mucha fuerza, un más 19%, con un crecimiento liderado por los centros de datos y también con un sólido crecimiento en Automation Industrial. Software y servicios volvió al crecimiento de doble dígito, con un crecimiento orgánico del más 10% en el trimestre, impulsado por el crecimiento de doble dígito en los ingresos de AVEVA y servicios digitales.

Pasando a las dos divisiones de negocio. Energy Management subió un 11% en el trimestre, con Norteamérica un más 19%, impulsada por el crecimiento en centros de datos, así como en industria e infraestructura. Seguimos viendo un crecimiento negativo en el sector residencial en EE. UU. y Canadá, aunque con algunos indicios tempranos, quizás optimistas, de estabilización de la demanda en términos de pedidos en EE. UU. En Europa Occidental, subió un 5% orgánico, con un crecimiento liderado por los centros de datos y una sólida contribución de los edificios residenciales. Asia Pacífico subió un 5%, con China con un crecimiento de un solo dígito bajo, impulsado por la demanda continua en centros de datos, mientras que los mercados de edificación y construcción siguen estancados. India creció a doble dígito con un fuerte crecimiento tanto en productos como en sistemas, y el resto del mundo subió un 9% orgánico, con un crecimiento continuo de doble dígito en Oriente Medio y África.

Industrial Automation subió un 8% en el trimestre, con Norteamérica pasando a terreno de crecimiento, un más 5% orgánico, impulsado por la automatización discreta en EE. UU., apoyada tanto por el mercado como por algunas inversiones que hemos realizado en la organización comercial de allí, y con un crecimiento de doble dígito tanto en discrete como en Process & Hybrid en Canadá. Europa Occidental subió un 8%, con un crecimiento liderado por AVEVA y un sólido crecimiento en discrete y Process & Hybrid. Asia Pacífico subió un 7%, apoyado por las ventas de AVEVA con un sólido crecimiento en discrete y Process & Hybrid. China creció un un solo dígito bajo e India creció a doble dígito, ambos impulsados por el crecimiento continuo en discrete. El resto del mundo subió un 14% con un fuerte crecimiento en la mayor parte de la región.

Pasando ahora a nuestra cuenta de resultados. Cerramos el año con un EBITA ajustado de EUR 7.5 billion, un 12% más de forma orgánica, y continuamos con otro año de progresión en nuestro margen de EBITA ajustado, con un aumento de 50 puntos básicos orgánico. Esto fue impulsado por nuestro sólido crecimiento orgánico de los ingresos, así como por un fuerte apalancamiento en nuestros costes operativos, gracias a nuestro enfoque en el control de costes y al inicio de la implementación de nuestro programa de simplificación. Estas acciones se tradujeron en nuestra ratio SFC sobre ventas, que descendió casi 1 punto hasta el 23.3%. Al mismo tiempo, seguimos apoyando las inversiones para el futuro en liderazgo tecnológico y diferenciación de clientes. Y pueden observar que nuestra inversión en I+D como porcentaje de las ventas se mantuvo estable, en torno al 6% durante el año.

Nuestro margen bruto se vio afectado negativamente por la inflación, los aranceles y el mix de productos, compensado parcialmente por una fuerte aceleración de la productividad en el H2, y hablaré más sobre ello en un momento. Energy Management cerró el año con un margen de EBITDA ajustado del 21.8%, sin cambios respecto a 2024, afectado por las mismas tendencias negativas en el margen bruto que el grupo, compensado por el apalancamiento operativo. Industrial Automation cerró con un margen de EBITDA ajustado del 14.2%, una mejora de 10 puntos básicos orgánico, impulsada por mejoras en el margen bruto, compensada principalmente por un desapalancamiento en los costes operativos en la primera mitad de 2025.

El margen bruto a nivel de grupo se situó en el 42.1%, un 40 puntos básicos menos de forma orgánica. Y pueden ver los detalles con total claridad en el gráfico de desglose. Observamos una recuperación en los precios de los productos en el H2, pero aún no lo suficiente para compensar los vientos en contra de los aranceles y las materias primas, tal como se esperaba. El mix siguió siendo negativo durante todo el año, también según lo previsto, debido al mayor crecimiento en nuestro negocio de sistemas. Y vimos una fuerte mejora de la productividad en el H2, lo que respaldó una evolución más sólida del margen bruto en la segunda mitad del año.

Ahora Olivier hablará con más detalle sobre las tendencias que esperamos para 2026 en unos minutos, pero prevemos una mejora continua en los precios a lo largo de 2026, lo que, junto con los otros impulsores de nuestro margen bruto que presentamos en nuestro Capital Markets Day, debería respaldar una evolución positiva de nuestro margen bruto en el año completo 2026. Sin embargo, el momento de ese aumento de precios, así como el momento de los RMI y los aranceles, probablemente significará que continuemos con una progresión del margen bruto plana o negativa en la primera mitad de 2026, siendo los aranceles algo difíciles de predecir en este momento.

Mencioné el fuerte apalancamiento operativo que logramos en nuestros costes operativos, o lo que llamamos costes de funciones de soporte, en 2025, tanto a través del control de costes como del lanzamiento de nuestro programa de simplificación. Pueden ver que logramos EUR 349 million en ahorros de costes en 2025, compensando con creces la inflación y permitiendo inversiones en I+D, en iniciativas comerciales y en nuestra infraestructura digital, incluyendo la IA.

Pasando ahora al beneficio neto. Incluyendo el alcance y el efecto de divisas, nuestro EBITDA ajustado ha subido un 6%. Como mencioné en diciembre en nuestro Capital Markets Day, nuestros costes de reestructuración aumentaron hasta situarse cerca de los EUR 300 million debido al programa de simplificación que iniciamos este año y para respaldar el adicional de entre -1.5 y -2 puntos que esperamos impulsar en nuestra ratio SFC/ventas entre 2026 y 2030, excluyendo I+D. El único otro punto que destacaría es que tuvimos un deterioro adicional de alrededor de EUR 100 million en el segundo semestre relacionado con algunas inversiones por el método de participación en los EE. UU. Junto con los aumentos previstos en los costes de financiación y la contabilidad de PPA, vimos una evolución negativa de nuestro beneficio neto de un -2% con nuestro beneficio neto ajustado, que excluye la reestructuración y los deterioros, de EUR 4.8 billion, un 4% más en términos reportados, o un 14% más en términos orgánicos, lo que refleja mejor nuestros sólidos resultados operativos.

El flujo de caja libre se situó en unos sólidos EUR 4.6 billion, algo mejor de lo que esperábamos, con flujos de caja operativos fuertes, con un aumento del 7%, y sólidas mejoras en el capital circulante en inventarios y en el periodo medio de cobro (DSO), impulsando una ratio de conversión de flujo de caja libre del 106% o 111%, incluyendo esos deterioros no monetarios. Como mencioné en nuestro Capital Markets Day, anticipamos que nuestra ratio de conversión de caja se sitúe en torno al 100% durante los próximos años a pesar de las inversiones de capital que estamos realizando para respaldar nuestro crecimiento, reforzadas por planes estructurales de capital circulante.

Y terminaré con una diapositiva sobre nuestro balance general y el ROCE. Cerramos la transacción de India a finales de 2025, por lo que pueden ver un ligero repunte en nuestra ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado. Pero, en general, nuestro balance general sigue siendo sólido, respaldando adecuadamente las calificaciones crediticias de nivel A con las que nos comprometimos en nuestro Capital Markets Day. Y me complace ver que nuestro ROCE superó el 15% a finales de 2025, reflejando nuestros sólidos resultados operativos. Con esto, le devuelvo la palabra a Olivier para cubrir nuestras expectativas para 2026.

Muchas gracias, Hilary. En efecto, cerremos la primera parte de nuestra conferencia con lo que consideramos una tendencia clave para 2026. Será un resumen porque ya hemos cubierto mucho. Pero, en resumen, lo que vemos es una continua y fuerte demanda del mercado, lo que nos ayudará a impulsar el crecimiento con una contribución positiva para todos nuestros mercados finales. Obviamente, el mercado final de centros de datos liderará el crecimiento basándose en la demanda de crecimiento —la fuerte demanda que hemos visto en 2025 y que prevemos que continúe en el futuro.

Lo que es muy, muy importante para mí es que, si bien nos gusta y nos encanta aprovechar al máximo esa oportunidad, seguiremos posicionando con fuerza a Schneider Electric en industria e infraestructura, y vemos una gran oportunidad para acelerar el crecimiento, así como en edificios para mejorar su contribución progresivamente, también alineados con las tendencias macroeconómicas. System seguirá liderando nuestro crecimiento, pero también vemos cierta mejora en nuestro negocio de productos, que tendrá una contribución positiva este año y, en particular, no solo en automatización discreta, que también ha sido un punto de enfoque muy importante el año pasado. Seguiremos creciendo en software y servicios. Esto es una traducción de nuestra estrategia de inteligencia energética, con un enfoque muy, muy sólido, en última instancia, para impulsar más ingresos recurrentes en todas las áreas de nuestro negocio.

La buena noticia es que las 4 regiones contribuirán al crecimiento, desde Norteamérica, Europa, China, el Sudeste Asiático e Internacional, por supuesto, lideradas todavía por EE. UU. en primer lugar y probablemente la India en segundo. Pero la buena noticia es que todos los mercados contribuirán positivamente. Es muy, muy importante. Lo hemos dicho varias veces. Lo que hace que Schneider Electric sea muy, muy diferente es su exposición equilibrada por mercado final, por modelo de negocio y también por geografía, y lo que queremos realmente en '26 es seguir manteniendo esta exposición equilibrada y asegurarnos de aprovechar siempre al máximo esas oportunidades de mercado, construyendo siempre una estructura sólida para el futuro en caso de que alguna parte del mercado sea menos atractiva más adelante.

Como resultado de ello, también estamos centrando mucha acción en el precio. Hilary lo ha dicho. Queremos tener un efecto neto positivo en precio en términos de valor para poder compensar el impacto de las materias primas y los aranceles, intensificando este proceso a lo largo del año. Y, como dijo Hilary, lograr que nuestro margen bruto sea positivo durante el año 2026. Por tanto, el grupo espera que el otro motor de la expansión del margen de adjusted EBITDA esté alineado con lo que compartimos con vosotros durante el Capital Market Day.

Como consecuencia de esto, hemos fijado los siguientes objetivos para '26. Un crecimiento del adjusted EBITDA de entre el 10% y el 15%, respaldado por un lado por un crecimiento de los ingresos orgánicos de entre el 7% y el 10%. Insisto en que lo orgánico es un punto realmente importante para nosotros. Vemos oportunidades masivas en el mercado. Y, al mismo tiempo, seguiremos aumentando nuestro margen de adjusted EBITDA entre 50 y 80 bps de forma orgánica en '26. Todo ello se traducirá en nuestro margen de adjusted EBITDA en un rango de alrededor del 19.1% al 19.4% para todo el año '26. Tenemos un año emocionante por delante. Estamos preparados. Tenemos un plan. Y, definitivamente, planeamos acelerar la ejecución global de esa estrategia en '26.

Antes de pasar a la sesión de preguntas y respuestas, hoy es también un día importante. Esta mañana hemos anunciado que esta será tu última conferencia de resultados, Hilary. Hilary ha estado con nosotros durante 9 años. Ha sido la CFO durante los últimos 6 años. Va a asumir su próxima misión en los Estados Unidos, que se anunciará más adelante. Y será sustituida por Nathan Fast, que está de hecho a mi izquierda. Nathan ha estado en la compañía durante casi 20 años, desempeñando muchos puestos diferentes en distintas áreas de Schneider Electric, siendo el último Investor Relationship. Así que estoy muy complacido de tenerte, Nathan, en este nuevo rol, y estoy seguro de que te basarás en el sólido legado que Hilary ha construido en finanzas, y nos ayudarás a ejecutar ese plan de forma muy, muy rápida y a impulsar un fuerte retorno para el accionista. Hilary, quiero agradecerte tu colaboración. Ha sido un gran viaje en los últimos 10 años, pero especialmente en los últimos 15 meses, los dos. Has sido un apoyo fantástico para que yo llegara a ser el CEO de Schneider Electric. Así que quiero darte las gracias en nombre de todo el equipo aquí en Schneider Electric y desearte lo mejor en tu próxima etapa.

Sí. Gracias, Olivier. Schneider ha sido obviamente una parte enorme de mi vida y de mi carrera, y estoy extremadamente agradecida al Consejo, a ti, a los CEOs y a los colegas con los que he trabajado durante estos últimos 9 años, y por la confianza y el apoyo que me han brindado.

Y en particular, mencionaste que estoy entusiasmada con el trabajo que hemos realizado juntos durante los últimos 15 meses para situar a la compañía en la trayectoria que describimos en nuestro Capital Markets Day y que hemos reiterado hoy. Estoy segura de que me marcho en un momento en el que la empresa sigue una trayectoria excelente, y me complace mucho que hayamos podido preparar a un gran sucesor como Nathan durante los últimos años. Confío en que empezará con gran impulso.

Y para aquellos que tengan curiosidad, mi próximo cargo se anunciará más cerca de la fecha de mi salida. Así que, Olivier, te cedo la palabra.

Todo lo mejor, Hilary; trabajaremos juntos, tú, Nathan y yo, en las próximas semanas para lograr una transición muy fluida y, por cierto, empezando la semana que viene con todos nuestros roadshows para inversores. Así que seguiremos trabajando juntos durante un par de semanas más. Nathan, te cedo la palabra para la siguiente parte.

De acuerdo. Olivier, quizá yo también pueda decir unas palabras. En primer lugar, me gustaría agradecer de verdad a Hilary, primero por su liderazgo en toda la función financiera, pero también por la oportunidad de haber aprendido tantas cosas, Hilary, durante los últimos 9 años trabajando de forma tan estrecha.

Y luego, supongo, Olivier, también para ti. Gracias por la confianza. Por supuesto, asumo el cargo con humildad y la determinación de tener éxito junto a ti y a tu equipo directivo. Así que, gracias por ello.

Pasaré ahora a la sesión de preguntas y respuestas, por supuesto. Y gracias a ambos por la presentación. Disponemos de unos 20 o 25 minutos. Estoy seguro de que habrá muchas preguntas y quiero asegurarme de que todos los analistas tengan la oportunidad de preguntar. Por ello, les agradecería que se limitaran a una sola pregunta. Dicho esto, operador, le cedo la palabra para la primera pregunta, por favor.