Damas y caballeros, bienvenidos a la conferencia de resultados y webcast en directo del Straumann Group correspondiente al ejercicio completo 2025. [Instrucciones del operador] La conferencia está siendo grabada. [Instrucciones del operador] La conferencia no debe ser grabada para su publicación o emisión. En este momento, es un placer ceder la palabra a Guillaume Daniellot, CEO. Adelante, señor.

Gracias, y buenos días o tardes a todos ustedes. Gracias por asistir a esta conferencia sobre los resultados del ejercicio completo 2025 de Straumann Group. Por favor, tengan en cuenta el descargo de responsabilidad incluido en nuestro comunicado de prensa y en la diapositiva 2. Durante esta conferencia, haremos referencia a las diapositivas de la presentación que se publicaron esta mañana en nuestro sitio web. Como es habitual, la discusión incluirá declaraciones prospectivas. Como se muestra en la diapositiva 3, comenzaré con una visión general del desempeño de 2025. A continuación, Isabelle cubrirá los detalles financieros. Y después, compartiré las actualizaciones estratégicas y nuestras perspectivas. Estaremos encantados de responder a sus preguntas al final de la presentación. Pasemos directamente a la diapositiva 5.

Gracias a un sólido desempeño durante todo el año, me gustaría comenzar destacando que hemos creado más de 7.3 millones de sonrisas en 2025. En otras palabras, junto con los profesionales de la odontología, hemos ayudado a alrededor de un 10% más de personas a mejorar su salud bucodental y su confianza que el año anterior, para seguir cumpliendo nuestro propósito de liberar el potencial de la vida de las personas.

Ahora permítanme compartir nuestros avances en 2025 pasando a la diapositiva 6. 2025 ha sido un año muy dinámico y estoy muy satisfecho con los resultados que obtuvimos. Logramos un fuerte crecimiento con unos ingresos que alcanzaron los CHF 2.6 billion, lo que representa un crecimiento orgánico del 8.9%, respaldado por un cuarto trimestre muy sólido a pesar de las incertidumbres en torno al VBP en China. Sobre una base reportada, el crecimiento en francos suizos fue del 4.1%, lo que representa un impacto por conversión de alrededor de CHF 100 million en ingresos. A pesar de estos vientos en contra por tipos de cambio y aranceles, intensificamos nuestro enfoque en la eficiencia, generando ganancias que respaldaron nuestra mejora en la rentabilidad. Nuestro margen EBIT principal, excluyendo los vientos en contra de divisas, aumentó interanual al 26.5%, lo que corresponde al 25.2% incluyendo los efectos cambiarios. Estos resultados demuestran claramente la resiliencia de nuestro modelo de negocio y la ejecución disciplinada en todo el grupo.

En cuanto a la innovación, 2025 fue un año de lanzamientos récord. Comenzando con el segmento de Premium Implants, la innovación sigue siendo el principal motor de crecimiento. Es la base sobre la cual superamos al mercado y ganamos cuota. En 2025, estas estrategias se tradujeron en un año récord de lanzamientos de nuevos productos, lo que refleja tanto la profundidad como la velocidad de nuestra cartera de innovación; iEXCEL es un excelente ejemplo. Ya hemos vendido más de 1 million de implantes iEXCEL, convirtiéndolo en el lanzamiento de implantes más exitoso de nuestra historia. Este desempeño demuestra no solo una fuerte adopción en el mercado, sino también la relevancia de nuestra innovación para los clínicos de todo el mundo. Paralelamente, hemos visto un fuerte impulso de nuestro escáner intraoral SIRIOS X3 desde su lanzamiento en octubre de 2025, expandiendo significativamente la base de clínicos conectados a nuestro ecosistema digital de Straumann Group.

En cuanto a la transformación, la transición parcial de la fabricación de ClearCorrect a Smartee avanza según lo previsto, lo que refuerza nuestra propuesta de valor y respalda un crecimiento escalable y rentable en ortodoncia. En general, estos avances tan prometedores nos dan confianza de cara a 2026.

De cara al futuro, esperamos otro año de éxito con continuaciones ganancias de cuota de mercado y un crecimiento de ingresos orgánicos de un dígito alto, junto con una mayor expansión de la rentabilidad de entre 30 y 60 puntos básicos en el margen EBIT principal a tipos de cambio constantes de 2025.

Ahora analicemos el desempeño regional en la diapositiva 7. Gracias a nuestra amplia presencia geográfica, obtuvimos un sólido crecimiento a lo largo del año y en el cuarto trimestre, especialmente considerando la fuerte base de comparación de 2024. Empecemos con EMEA, tanto nuestra región más grande como el mayor contribuyente al crecimiento del grupo. EMEA tuvo un desempeño especialmente sólido en el cuarto trimestre, lo que resultó en un crecimiento orgánico anual superior al 11%. Esto se logró en las áreas de implantología premium y challenger, soluciones digitales y ortodoncia, lo que respaldó nuestras continuas ganancias de cuota de mercado en todos los mercados.

En Norteamérica, el desempeño mejoró a lo largo del año, alcanzando un sólido crecimiento orgánico del 6.8% en el cuarto trimestre. Esta aceleración secuencial es particularmente significativa, ya que Norteamérica sigue siendo un mercado estratégico para Straumann Group. Este progreso refleja el impacto de un equipo de liderazgo fortalecido, una ejecución más precisa y la contribución de las recientes innovaciones de productos, factores que están impulsando un desempeño más consistente y una mayor tracción en el mercado. El crecimiento en el cuarto trimestre fue respaldado por la implantología y las soluciones digitales, junto con el impulso continuo en el segmento DSO, lo que subraya una mayor focalización operativa y una ejecución disciplinada.

Pasamos a Asia Pacífico. La región registró un sólido crecimiento orgánico subyacente de alrededor del 7% para todo el año, impulsado por el fuerte impulso fuera de China, donde logramos un crecimiento de más del 10%. Países como India, Japón y el sudeste asiático continuaron con un buen desempeño, respaldados por las marcas challenger, la adopción del flujo de trabajo digital y el fortalecimiento de las actividades de formación. En China, el desempeño durante la segunda mitad del año se vio significativamente afectado por un menor flujo de pacientes y el comportamiento de desstocking de los distribuidores, vinculado particularmente al próximo proceso de VBP. A pesar del impacto estacional del VBP, creemos que los fundamentos subyacentes de China permanecen intactos. Con la puesta en marcha en curso de nuestro campus de fabricación en Shanghái, estamos fortaleciendo las capacidades de producción local y la resiliencia de la cadena de suministro, lo que nos posiciona muy bien para la próxima fase del VBP.

América Latina ha vuelto a obtener resultados muy sólidos con un crecimiento de ingresos orgánicos de doble dígito, de alrededor del 18% para el año, impulsado por Neodent, la continua expansión de mercado de nuestra marca premium Straumann y la rápida adopción de nuestro nuevo equipo digital SIRIOS. El crecimiento fue fuerte tanto en el año completo como en el cuarto trimestre, y la región contribuyó con el 17% del crecimiento orgánico total del grupo. Con esto, cedo la palabra a Isabelle, quien les detallará los resultados financieros.

Gracias, Guillaume, y buenos días también de mi parte. Es un gran placer presentarles nuestros aspectos financieros más destacados de 2025. Permítanme comenzar con la diapositiva 9, sobre cómo tradujimos nuestro fuerte crecimiento en 2025 en una sólida generación de caja. Obtuvimos ingresos de CHF 2.6 billion, lo que se tradujo en un margen de beneficio bruto core del 70.1%. Este es un resultado sólido en un año marcado por inversiones elevadas y vientos en contra externos, e impulsado por nuestras mejoras de productividad y un mix de productos favorable.

El fuerte beneficio bruto se trasladó a la rentabilidad. Como mencionó Guillaume, alcanzamos un margen EBIT core del 25.2%, incluyendo efectos de divisas, o del 26.5% a tipos de cambio constantes de 2024. Esto fue impulsado por una ejecución disciplinada, medidas de OpEx focalizadas y apalancamiento operativo, lo que demuestra nuestra capacidad para proteger y mejorar los márgenes a pesar de los vientos en contra de FX y la presión relacionada con los aranceles. En el resultado neto, nuestros resultados netos core alcanzaron CHF 478 million, lo que corresponde a un margen neto del 18.3%, respaldado por la calidad de los beneficios y una gestión de costes eficaz en todo el grupo.

Es importante destacar que el sólido desempeño operativo se tradujo en caja. Generamos un free cash flow de CHF 290 million, lo que representa el 11.1% de los ingresos netos, influenciado tanto por decisiones tácticas de gestión del capital de trabajo como por uno de los años de mayor inversión de nuestra historia. Esto también marca el cierre de un gran ciclo de inversión en fabricación para el crecimiento futuro. En general, esto demuestra claramente que no solo obtuvimos un fuerte crecimiento en 2025, sino que también convertimos con éxito este crecimiento en rentabilidad y generación de caja, totalmente en línea con nuestro guidance.

Con esta visión general, analicemos ahora cada partida con más detalle, comenzando con el beneficio bruto en la diapositiva 10. En comparación con el año anterior, el margen fue solo ligeramente inferior, situándose en el 70.1%. Este desarrollo se debió principalmente a dos factores: primero, el impacto de los aranceles en EE. UU.; y segundo, el aumento de la producción en nuestro campus de Shanghái, que lastró los márgenes durante el año. Estos efectos se compensaron en parte con nuestro sólido mix de productos y las mejoras de productividad en todo el grupo. En conjunto, la evolución del margen bruto refleja la fortaleza de nuestro mix de cartera y nuestra capacidad para automatizar aún más nuestra producción manteniendo un perfil de margen alto y resiliente.

Con esto, paso ahora a la diapositiva 11 para analizar el EBIT con más detalle. Los efectos del tipo de cambio tuvieron un impacto visible en nuestra rentabilidad. Si bien el crecimiento de los ingresos difirió en unos 480 puntos básicos entre las monedas locales y el franco suizo, solo unos 130 puntos básicos del impacto de FX se trasladaron a la línea del EBIT. Esto refleja la eficacia de nuestra estrategia de producción local-for-local y las mejoras estructurales que hemos implementado en toda nuestra cadena de suministro, lo que redujo significativamente la sensibilidad de los márgenes a los movimientos de divisas. Además, las medidas de ahorro de costes y eficiencia contribuyeron con unos 120 puntos básicos a la mejora del margen EBIT. Estas medidas se implementaron en toda la organización y se centraron en la disciplina operativa, la priorización y la productividad, manteniendo al mismo tiempo la inversión en nuestras prioridades estratégicas. En general, la evolución del EBIT muestra que fuimos capaces de traducir el fuerte crecimiento en una mayor rentabilidad, incluso en un entorno caracterizado por la volatilidad de las divisas, los aranceles y la presión de los costes.

De cara al futuro, es importante señalar que la alianza con ClearCorrect Smartee se anunció en octubre y, por tanto, aún no ha tenido un impacto significativo en el margen EBIT en 2025. Como parte de la transición de la producción durante 2026, esperamos ver efectos positivos en el margen, especialmente en la segunda mitad de este año.

En este contexto, paso ahora a los resultados netos en la diapositiva 12. El resultado financiero fue ligeramente inferior en comparación con el año anterior. Esto se debió principalmente a los efectos de la cobertura de divisas, que reflejan la volatilidad de los mercados de cambio. Los impuestos fueron algo más elevados, ya que se generó una mayor proporción de beneficios fuera de Suiza, lo que también es consecuencia de nuestra estrategia de producción local-for-local. Al igual que en años anteriores, presentamos resultados subyacentes además de los resultados IFRS para facilitar una comparación comparable.

En 2025, los elementos no recurrentes ascendieron a unos CHF 120 million después de impuestos. Una parte significativa de estos elementos no recurrentes se relacionó con medidas de reestructuración, que están directamente vinculadas a decisiones estratégicas que hemos tomado para reforzar nuestra estructura operativa. Transferimos los volúmenes de implantes para el mercado chino desde Suiza a nuestro nuevo campus de fabricación en Shanghai. Además, se incurrió en costes de reestructuración en relación con la transformación del negocio de ortodoncia. Asimismo, los elementos no recurrentes incluyen la amortización relacionada con adquisiciones y partidas extraordinarias, costes legales, así como deterioros relacionados con la reubicación prevista de la sede del grupo a nuestro nuevo campus en [ininteligible].

Desde aquí, pasaré al flujo de caja y las inversiones en la diapositiva 13. En 2025, generamos un free cash flow de CHF 290 million. Esto es especialmente notable dado el nivel muy alto de inversiones durante el año. El CapEx ascendió a CHF 223 million, un aumento de CHF 56 million en comparación con el año anterior, lo que convierte a 2025 en uno de los años de inversión más sólidos de la historia del grupo. Estas inversiones se centraron en prioridades estratégicas claramente definidas. Incluyen la expansión de la capacidad de producción, especialmente el aumento de la producción de nuestro campus de fabricación en Shanghai, Medentika y el nuevo tercer centro de producción en Curitiba, así como inversiones continuas en innovación, infraestructura digital y eficiencia operativa. A pesar de este elevado nivel de CapEx, la conversión de caja sigue siendo sólida. Esto refleja un fuerte desempeño operativo y una gestión del capital de trabajo en todo el grupo. En conjunto, esta combinación de altas inversiones y un fuerte free cash flow demuestra nuestra capacidad para invertir para el crecimiento futuro manteniendo la flexibilidad financiera y la solidez del balance general.

Con esto, paso ahora a la Diapositiva 14 y al dividendo propuesto. Basándonos en nuestro sólido desempeño y en la sólida generación de caja, el Consejo de Administración propone un dividendo de CHF 1 por acción, el cual está sujeto a la aprobación en la Junta General Anual de este año. Esto representa un incremento del 5% en comparación con el año anterior y corresponde a un payout ratio ordinario de alrededor del 33%. Esto es coherente con nuestras prioridades de asignación de capital de mantener e incrementar los dividendos en línea con los beneficios.

Con esto, permítanme abordar brevemente nuestros esfuerzos y progresos en materia de sostenibilidad en la Diapositiva 15. Antes de entrar en detalles, quisiera destacar que el informe anual publicado hoy incluye, por primera vez, nuestro informe de sostenibilidad elaborado conforme a los requisitos de la CSRD. Esto refleja nuestro compromiso con la transparencia y la alineación regulatoria. En 2025, seguiremos progresando en nuestras principales prioridades de sostenibilidad, las cuales están estrechamente vinculadas a nuestra estrategia y operaciones.

Como parte de nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo, la formación sigue siendo un pilar central para el grupo. Durante el año, hemos formado a más de 370,000 profesionales de la odontología en todo el mundo, y alrededor del 42% de todas las actividades formativas se llevaron a cabo en países de ingresos bajos y medios. Esto demuestra nuestros esfuerzos continuos por ampliar el acceso a la atención sanitaria y permite la adopción de enfoques de tratamiento modernos y eficientes en diversas regiones.

En cuanto al clima, seguimos avanzando hacia nuestra ambición de emisiones netas cero. Redujimos aún más nuestras emisiones de CO2 de Alcance 1 y 2 en torno al 17% en comparación con 2021, y el 98.5% de nuestro consumo eléctrico proviene ahora de fuentes renovables. Esto refleja el hecho de que la electricidad renovable se está integrando cada vez más como un estándar operativo en lugar de una aspiración. Además, nuestra estrategia de fabricación local para mercados locales no solo contribuye a la resiliencia y la eficiencia, sino también a la sostenibilidad al reducir las necesidades de transporte y fortalecer las cadenas de suministro regionales. En general, la sostenibilidad en Straumann Group está estrechamente integrada en nuestra forma de operar el negocio y respalda la creación de valor a largo plazo para los pacientes, los clientes y la sociedad. Con esto, cedo la palabra a Guillaume para la actualización de la estrategia y las perspectivas.

Gracias, Isabelle. Permítanme centrarme ahora en la actualización de nuestra estrategia, comenzando por destacar la enorme oportunidad de mercado que afrontamos en la Diapositiva 17. En primer lugar, dentro de nuestro mercado total direccionable de más de CHF 20 billion, hemos ganado cuota de mercado en segmentos clave, aumentando nuestra cuota total del 12.5% al 14% en los últimos 12 meses. Si bien hemos vuelto a superar las expectativas, este mercado total direccionable sigue ofreciéndonos una oportunidad muy significativa para crecer a corto y medio plazo.

Nuestro plan de crecimiento tiene dos dimensiones principales. En primer lugar, queremos seguir rindiendo con fuerza en nuestros segmentos de mercado principales, Implants y Regenerative, mediante la innovación, la digitalización y la formación. En segundo lugar, nos estamos centrando en transformar nuestro negocio en segmentos de mercado clave para capturar las enormes oportunidades de crecimiento.

Ahora, permítanme empezar por la parte izquierda con la dimensión de rendimiento. En implantología, nuestros segmentos principales, seguimos reforzando nuestra posición de liderazgo. El tamaño del mercado es de alrededor de CHF 6.1 billion, y nuestra cuota de mercado aumentó por encima del 35%. Esto refleja un rendimiento superior constante al del mercado, impulsado por la innovación, los flujos de trabajo digitales y una ejecución sólida en un segmento de mercado que aún tiene una baja penetración. Regenerative está estrechamente vinculado a la cirugía de implantes, con un tamaño de mercado de alrededor de CHF 1.3 billion y una cuota de mercado de aproximadamente el 13%. Esta es otra área en la que seguimos expandiendo nuestras posiciones, respaldados por nuestra sólida trayectoria clínica y la amplitud de nuestra cartera. Estos segmentos representan nuestra fortaleza principal. Es aquí donde contamos con marcas potentes, relaciones clínicas profundas y una cartera de innovación probada.

Ahora, en la parte derecha, el enfoque está en la transformación. En alineadores transparentes, el mercado es considerable, de alrededor de CHF 4.9 billion, pero nuestra cuota de mercado se mantiene por debajo del 5%. Esto resalta claramente el potencial de revalorización. Con la gran transformación en curso de nuestro negocio de ortodoncia, respaldada por nuestros socios tecnológicos como Smartee, tenemos mucha confianza en el futuro del reposicionamiento de nuestro negocio para crecer y escalar de manera eficiente.

En segundo lugar, el equipo digital, como el escáner SIRIOS y las impresoras 3D, representa otro segmento atractivo con un tamaño de mercado de alrededor de CHF 1.8 billion. En esta área, hemos logrado excelentes progresos en 2025, alcanzando un fuerte crecimiento y una cuota de mercado de más del 10% en la actualidad, y prevemos una mayor aceleración en el futuro impulsada por equipos y flujos de trabajo muy diferenciados y competitivos. Por último, la prótesis CAD/CAM es un mercado amplio de alrededor de CHF 5.7 billion, donde nuestra cuota de mercado sigue siendo inferior al 5%. Aquí vemos una oportunidad interesante para acelerar el crecimiento mediante la disrupción de los flujos de trabajo a través de soluciones chairside. Estamos muy convencidos de que este plan estratégico de 'rendimiento y transformación', que combina nuestra fortaleza principal con nuevas tecnologías que están cambiando radicalmente nuestra competitividad en nuevos segmentos clave, generará oportunidades de crecimiento constantes a corto y medio plazo.

Con esto, permítanme pasar ahora a la Diapositiva 18 y explicarles cómo ejecutamos este plan. Nuestra estrategia se centra en 3 prioridades estratégicas, cada una de las cuales aborda un motor de crecimiento específico del grupo. En primer lugar, pretendemos ampliar nuestro liderazgo en implantología impulsando una mayor penetración en un mercado infraexplorado mediante la innovación, la digitalización y la formación, respaldadas por nuestras sólidas marcas premium y challenger. En segundo lugar, estamos transformando nuestro negocio de ortodoncia, construyendo una propuesta de valor más sólida en un modelo más escalable y habilitado digitalmente que nos permita crecer de forma eficiente y rentable junto a socios estratégicos. En tercer lugar, para desbloquear el potencial de mercado del equipo digital y del mercado de prótesis CAD/CAM, estamos trabajando para transformar la prótesis chairside simplificando y acelerando los flujos de trabajo, aprovechando nuestra alianza estratégica con SprintRay y nuestro ecosistema digital abierto basado en la nube. Lo que conecta estas 3 prioridades es una lógica de ejecución común. En todas ellas, la innovación respalda definitivamente la diferenciación de nuestra propuesta de valor. La digitalización aporta la eficiencia esperada y la formación permite la adopción y la apertura de los segmentos de mercado.

Pasemos ahora a la diapositiva 19. Antes de entrar en los detalles de cada pilar, permítanme destacar el principio claro que diferencia nuestras soluciones. Estamos aprovechando nuestro ecosistema basado en la nube para combinar los mejores productos con los mejores flujos de trabajo, con el fin de ofrecer eficiencia en la práctica y una experiencia superior para el clínico. En el mercado dental actual, el rendimiento del producto por sí solo ya no es suficiente. Los clínicos no solo esperan innovación a nivel de implante o alineador, sino también flujos de trabajo completos, eficientes e integrados que los apoyen desde la planificación hasta el tratamiento y el seguimiento del caso. Esta combinación es lo que nos permite diferenciarnos y, en consecuencia, ganar cuota de mercado en todos los segmentos.

Con esta base en mente, entremos ahora en mayor detalle en el primer pilar, comenzando con la implantología en la diapositiva 21. Me gustaría destacar una vez más el hecho de que el mercado de la implantología sigue estando significativamente infrapenetrado, lo que ofrece un vasto potencial de crecimiento. España, con su gran número de dentistas con formación quirúrgica y una presencia dinámica de DSO que impulsa una mayor asequibilidad, sirve como un valioso punto de referencia para evaluar la penetración media de los tratamientos de implantes. Utilizando España como referencia, vemos un potencial de crecimiento significativo tanto en mercados desarrollados como Italia, Francia y Alemania, como también especialmente en EE. UU., así como en mercados emergentes como la India. Estamos muy seguros de que la penetración de mercado seguirá aumentando. Este desarrollo está impulsado por la creciente concienciación de los pacientes sobre los tratamientos de implantes dentales, el número constante y creciente de dentistas con formación quirúrgica que pueden colocar implantes en todas las geografías y unos costes de tratamiento más asequibles.

Con este contexto, permítanme pasar ahora al primer motor de crecimiento, comenzando con la innovación en la diapositiva 22. En implantología, la innovación es el motor clave para ampliar la penetración y ganar cuota de mercado. En 2025, lanzamos iEXCEL, nuestro sistema de implantes de próxima generación. Desde su lanzamiento en IDS en Colonia, ya hemos vendido más de 1 millón de implantes iEXCEL, lo que convierte a este en el lanzamiento de producto más exitoso de nuestra historia. iEXCEL combina características únicas, como nuestra superficie premium SLActive y nuestro material Roxolid, con una arquitectura de sistema simplificada. Una única conexión, un único diámetro protésico y un único set de instrumentos quirúrgicos permiten tratar una amplia gama de indicaciones con un manejo más sencillo. Paralelamente a un excelente resultado clínico, esta simplicidad es crítica. Reduce la complejidad para los clínicos, como la gestión de inventarios, mejora la eficiencia en la práctica diaria y favorece la adopción de tratamientos más avanzados, como la carga inmediata y las soluciones de restauración completa. Es importante destacar que iEXCEL no solo está impulsando el crecimiento dentro de nuestra base de clientes actual, sino que es especialmente una potente herramienta de conversión que impulsa la adquisición de nuevos clientes. Por un lado, capta a usuarios de implantes de competidores premium, pero lo que es aún más importante, es ahora también una herramienta sólida para captar clínicos que utilizan sistemas de valor.

Con esto, pasemos ahora a nuestra marca líder global de tipo challenger, Neodent, en la diapositiva 23. Neodent sigue siendo un sólido motor de crecimiento impulsado por la innovación y la expansión geográfica. En 2025, vendimos alrededor de 5 millones de implantes Grand Morse, lo que subraya la fuerte aceptación de esta plataforma en los mercados. Grand Morse es un sistema muy potente. Combina un diseño de implante moderno con una amplia gama de indicaciones y también está disponible en materiales cerámicos. Neodent ya está consolidada como una marca challenger líder a nivel mundial y continúa su expansión dinámica hacia nuevas geografías y aumentando su cuota de mercado en el segmento Challenger. Un hito clave en el futuro será el registro de Neodent en China, que esperamos que se complete para 2027, lo que abrirá una oportunidad de crecimiento adicional significativa. En general, Neodent desempeña un papel fundamental para complementar nuestra cartera premium e impulsar la expansión global en implantología.

Pasemos ahora a la diapositiva 24. Integrada en nuestro proceso de innovación, la digitalización es lo que convierte los productos en una experiencia de cliente integral y eficiente. Con Straumann AXS, hemos construido una exitosa plataforma abierta basada en la nube que conecta el flujo de trabajo de implantología de extremo a extremo, abarcando la planificación, la cirugía y la restauración. La adopción de Straumann AXS se ha acelerado muy rápidamente. En 18 meses, la plataforma ha pasado de 0 a más de 15,000 usuarios activos, demostrando claramente una fuerte aceptación y relevancia en la práctica clínica diaria. Lo que impulsa esta adopción es la integración de flujos de trabajo complejos. Soluciones como la planificación quirúrgica de codiagnóstico y Smile in a Box están totalmente integradas en AXS, lo que permite tratamientos de implantes más rápidos, estandarizados y predecibles. Es importante destacar que Straumann AXS también ha reforzado el compromiso con el cliente. La plataforma impulsa un uso recurrente y crea interacciones continuas entre los clínicos que van mucho más allá de una única transacción de producto.

Permítanme mostrarles en la diapositiva 25 un ejemplo concreto de cómo la digitalización potencia la innovación y la convierte en una experiencia de cliente diferenciada. Al combinar el escáner intraoral, el implante iEXCEL y un pilar de cicatrización anatómico diseñado específicamente para la plataforma digital Straumann AXS, hemos creado un flujo de trabajo totalmente conectado que mejora significativamente la eficiencia y acelera el tratamiento, con un impacto mensurable. Con el flujo de trabajo Fast Molar, el tiempo de tratamiento del paciente puede reducirse hasta en 26 semanas, el tiempo de rotación clínica en unos 50 minutos y el número de citas puede disminuir de 5 a 2, gracias a la naturaleza digital totalmente integrada de la solución. Cabe destacar que esto también refuerza la rentabilidad. Al acelerar el tratamiento y estandarizar el flujo de trabajo, hemos aumentado la venta cruzada de pilares originales y componentes restauradores, impulsando mayores ingresos recurrentes por caso. Para los clínicos, esto se traduce en una mayor productividad y resultados predecibles. Para los pacientes, menos visitas y una restauración más rápida. Y para Straumann, un mayor crecimiento de consumibles y una creación de valor escalable.

Pasamos a la diapositiva 26. Para impulsar el acceso a la atención, la formación es fundamental para que nuestras soluciones sean accesibles para más clínicos y pacientes. En 2025, impartimos más de 10,700 programas de formación en todo el mundo y formamos a más de 370,000 profesionales de la odontología en implantología, flujos de trabajo digitales e indicaciones avanzadas, como los procedimientos de extracción. La formación desempeña un papel crítico en el aumento de la penetración de mercado. Permite que más clínicos, especialmente los odontólogos generales, adopten tratamientos de implantología y utilicen el flujo de trabajo digital de forma predecible y eficiente.

Con esto, paso ahora al segundo pilar de nuestra estrategia de crecimiento, la transformación de nuestro negocio de ortodoncia, en la diapositiva 28. A través de la alianza estratégica con Smartee y DentalMonitoring anunciada el trimestre pasado, estamos transformando nuestra propuesta de valor de alineadores transparentes y acelerando nuestra capacidad de crecimiento. En cuanto al producto, esto supone el lanzamiento de una opción de línea de recorte festoneada en mayo de 2026, junto con dispositivos de reposicionamiento mandibular a finales de año, lo que nos permitirá abordar una gama más amplia de indicaciones ortodónticas y necesidades de tratamiento más complejas. Igualmente importante es la transformación de nuestra configuración de producción. Según lo previsto, la producción de alineadores en EMEA y Asia Pacífico está pasando a la fabricación de Smartee, lo que permite una calidad constante, tiempos de entrega más rápidos y un menor coste de ventas. Los primeros comentarios de los clientes sobre la calidad y los niveles de servicio han sido muy positivos hasta ahora. En conjunto, estas innovaciones y capacidades de producción están reforzando nuestra capacidad de competir, y nuestro potencial para escalar y ganar cuota de mercado en el segmento de alineadores transparentes parece muy prometedor.

Pasamos a la diapositiva 29. La digitalización es también aquí un habilitador crítico para escalar la ortodoncia y ampliar el acceso al tratamiento, especialmente para los odontólogos generales, que es nuestro segmento de crecimiento focalizado. A través de ClearCorrect remote care, impulsado por DentalMonitoring, permitimos el seguimiento remoto del tratamiento. Esto reduce la necesidad de visitas a la clínica y favorece un proceso del paciente más sencillo y eficiente, al tiempo que genera confianza en los odontólogos generales para lograr resultados clínicos de calidad constante. Los flujos de trabajo digitales también favorecen la conversión de casos para los odontólogos generales, que es uno de los aspectos más importantes del crecimiento del mercado. Herramientas como las simulaciones de antes y después hacen que los resultados del tratamiento sean más tangibles, ayudando a los clínicos a explicar los casos con mayor claridad y aumentando la aceptación del paciente. Además, la integración de datos de CBCT simplifica la planificación del tratamiento y permite diagnósticos más completos, especialmente en casos más avanzados. Esto amplía aún más la gama de tratamientos ortodónticos que los odontólogos generales pueden abordar digitalmente. En general, las capacidades digitales simplifican los flujos de trabajo, mejoran la eficiencia y crean un proceso del paciente más rápido y con mayor adherencia, respaldando el éxito clínico y el crecimiento escalable en ortodoncia.

Y para asegurar una adopción generalizada de estos flujos de trabajo, la formación también desempeña aquí un papel crítico, sobre lo cual me gustaría comentar en la diapositiva 30. Reducir las barreras para los odontólogos generales es fundamental para acelerar la adopción y permitir un crecimiento escalable de los casos. Los flujos de trabajo digitales y las tecnologías avanzadas de alineadores solo crean valor si los clínicos confían en utilizarlos en su práctica diaria. Con ClearCorrect orthodontics, proporcionamos una estructura y una formación modular adaptada a diferentes niveles de experiencia y necesidades de tratamiento. Esto permite a los clínicos progresar paso a paso y desarrollar habilidades clínicas con el tiempo. Además, complementamos la formación con soporte continuo en línea y apoyo clínico en el tratamiento, garantizando que los clínicos cuenten con respaldo más allá de la formación inicial y durante todo el proceso de tratamiento.

Con esto, paso ahora al tercer pilar de nuestro plan de crecimiento: la disrupción de la prótesis en el sillón dental, en la Diapositiva 32. El equipamiento digital es un mercado atractivo y en crecimiento por derecho propio y, al mismo tiempo, un habilitador estratégico para toda nuestra cartera. En implantología, ortodoncia y prótesis, el punto de partida es siempre el mismo. Todo comienza con un escaneo intraoral. Los escáneres intraorales son el punto de entrada a nuestra plataforma digital Straumann AXS. Capturan los datos que conectan los flujos de trabajo de tratamiento y la plataforma en todos los segmentos. Y es por esto que el escáner intraoral es estratégicamente importante para nosotros. Con nuestra cartera de iOS, cubrimos todo el espectro del mercado. Ofrecemos soluciones premium a través de nuestra asociación con FreeShape, soluciones de gama media con nuestro SIRIOS X3 y soluciones de entrada con SIRIOS. Esta amplitud nos permite abordar todos los segmentos de clientes y ampliar significativamente el acceso a los flujos de trabajo digitales. Esta estrategia ha dado resultados muy sólidos en 2025, y confiamos en mantener este impulso en 2026. Estamos viendo importantes ganancias de cuota de mercado en escáneres intraorales, lo que nos permite crecer por encima del mercado de equipamiento digital. Cada escáner colocado aumenta la adopción de Straumann AXS, nuestra plataforma abierta basada en la nube. Esto amplía nuestra base de usuarios activos, refuerza el compromiso e impulsa el uso recurrente en implantología, ortodoncia y prótesis.

Permítanme ahora mostrarles cómo se aplica esto a la prótesis en la Diapositiva 33. Lo que ven en esta diapositiva es un ejemplo claro de cómo traducimos la integración digital en velocidad, eficiencia e ingresos recurrentes, transformando al mismo tiempo el segmento de prótesis en el sillón dental. Con la impresora 3D Straumann Signature Midas totalmente integrada en Straumann AXS, permitimos el diseño y la producción automatizados de coronas directamente en el sillón dental. Los clínicos pueden producir coronas, inlays u onlays en menos de 10 minutos, acelerando significativamente el tratamiento y reduciendo la dependencia de los procesos de laboratorios externos. Este flujo de trabajo está respaldado por nuestra innovadora cartera de resinas para uso en el sillón dental, desarrollada por nuestro socio, SprintRay, y entregada en un formato de cápsula patentado. Este formato simplifica la manipulación, mejora la consistencia y garantiza resultados clínicos previsibles. Lo más importante es que no se trata solo de velocidad; cambia fundamentalmente la rentabilidad. Para los clínicos, esto significa un tiempo de entrega más rápido, mayor productividad y más control. Para los pacientes, significa especialmente menos citas y restauraciones en el mismo día. Y para Straumann, significa flujos de ingresos recurrentes integrados en el flujo de trabajo y en el ecosistema Straumann AXS. Para nosotros, la integración del escaneo, el diseño, la producción y el material en un único flujo de trabajo fluido crea un modelo de ingresos recurrentes impulsado por el uso continuo de resinas y consumibles vinculado a cada caso impreso.

Finalmente, pasamos a la Diapositiva 35. Para aprovechar esas múltiples oportunidades y ejecutar impecablemente nuestro plan de crecimiento, la cultura de 'player-learner' es un activo clave. Operamos en un mundo cada vez más volátil, incierto y complejo. En este entorno, la velocidad, la agilidad y la capacidad de aprendizaje son decisivas. En Straumann, nuestra cultura de alto rendimiento de 'player-learner' lo une todo. Fomenta el pensamiento emprendedor, la responsabilidad y la mejora continua, al tiempo que promueve la colaboración y el aprendizaje entre funciones y regiones. Esta cultura nos permite innovar más cerca de los clientes, tomar decisiones más rápidas y ejecutar nuestra estrategia de manera consistente en todos los mercados. Y lo más importante es que esto no es una aspiración, es mensurable. Nuestra puntuación de compromiso de los empleados de 80 refleja el alto nivel de compromiso y energía en toda nuestra organización, y representa la puntuación más alta entre las empresas líderes mundiales. Esta es una ventaja competitiva sólida y de gran importancia que nos permite convertir la estrategia en ejecución y la ejecución en resultados.

Con esto, paso ahora a nuestras perspectivas para 2026 en la Diapositiva 37. Entramos en 2026 con un impulso sólido, respaldado por nuestra fuerte posición de mercado en un mercado total direccionable de más de CHF 20 billion. Si bien se espera que las condiciones del mercado sigan siendo volátiles debido a las continuas incertidumbres macroeconómicas y regulatorias, esperamos un impacto positivo de nuestras nuevas iniciativas estratégicas clave, especialmente en la segunda mitad del año. En China, se espera que el impacto del proceso VBP apoye el impulso de crecimiento a medida que avance el año. Y en ortodoncia, la transición de ClearCorrect a Smartee está avanzando según lo previsto y contribuirá positivamente a lo largo del año. Gracias a este efecto de temporalidad, tenemos mucha confianza en nuestras perspectivas. Para 2026, esperamos obtener un crecimiento de ingresos orgánicos de un dígito alto, junto con una mejora del margen EBIT operativo de entre 30 y 60 puntos básicos a tipos de cambio constantes de 2025.

Con esto, nos complace pasar a la sesión de preguntas y respuestas para atender sus dudas. Como de costumbre, les pedimos amablemente que limiten su número de preguntas a 2 para dar oportunidad a otros participantes de plantear sus preguntas dentro del tiempo disponible. Chorus Call, ¿podemos tener la primera pregunta, por favor?