Buenas tardes. Mi nombre es Diego y seré su operador de la conferencia hoy. Me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Starbucks. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Catherine Park, Vice President of Investor Relations. Sra. Park, puede comenzar su conferencia.

Buenas tardes y gracias por acompañarnos hoy para analizar los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Starbucks. La sesión de hoy estará dirigida por Brian Niccol, Chairman and Chief Executive Officer, y Cathy Smith, Executive Vice President and Chief Financial Officer.

Esta conferencia incluye declaraciones prospectivas, las cuales están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres que podrían causar que nuestros resultados reales difieran de dichas declaraciones. Cualquier declaración de este tipo debe considerarse junto con las advertencias incluidas en nuestro comunicado de resultados y los factores de riesgo analizados en nuestras presentaciones ante la SEC, incluyendo nuestro último informe anual en el Form 10-K y el informe trimestral en el Form 10-Q. Starbucks no asume obligación alguna de actualizar ninguna de estas declaraciones o informaciones prospectivas.

Todas las métricas mencionadas en la llamada de hoy son no-GAAP y se miden a tipo de cambio constante. Por favor, consulten el comunicado de resultados en nuestro sitio web investor.starbucks.com para encontrar las conciliaciones de estas medidas no-GAAP con las medidas GAAP correspondientes e información financiera complementaria. Como recordatorio, los resultados financieros analizados hoy reflejan la consolidación de Starbucks China, ya que nuestra transacción se cerró después del segundo trimestre.

Esta conferencia se está transmitiendo vía webcast, y habrá un archivo del mismo disponible en nuestro sitio web hasta el viernes 12 de junio de 2026. Para fines de planificación de su calendario, tengan en cuenta que nuestra conferencia de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 está programada provisionalmente para el miércoles 29 de julio de 2026. Ahora cedo la palabra a Brian.

Buenas tardes y gracias por acompañarnos. Quiero empezar con la noticia principal. El segundo trimestre marcó un hito para el negocio. Obtuvimos crecimiento tanto en ingresos como en beneficio por primera vez en más de 2 años.

Los ingresos consolidados de la compañía en el segundo trimestre fueron de $9.5 billion, un 8% (sic) [ 9% ] interanual. Las ventas en establecimientos comparables (comps) globales fueron un sólido 6%, impulsadas por un rendimiento excelente en todo el negocio, especialmente en EE. UU., y nuestro margen operativo consolidado mejoró hasta el 9.4%, un aumento de aproximadamente 110 puntos básicos. Como resultado, los beneficios crecieron interanualmente.

Las tendencias positivas en las ventas comparables han continuado durante abril, lo que nos da la confianza para elevar nuestra guidance para el ejercicio fiscal 2026, situando el crecimiento de las ventas comparables globales en un 5% o más, y el beneficio por acción entre $2.25 y $2.45. Creemos que este trimestre refleja el giro en nuestro plan de reestructuración, pero sabemos que queda mucho trabajo por hacer.

Nuestra estrategia Back to Starbucks está funcionando porque estamos ejecutando con rigor y enfoque, y los resultados se están manifestando de forma real y visible. Gracias a nuestros partners y al oficio, la conexión y el sentido de comunidad que ofrecen a nuestros clientes. Esto es Starbucks. El Green Apron Service está estableciendo el estándar para un servicio al cliente de clase mundial. Estamos ganando la mañana y construyendo la tarde con gran maestría y rapidez en cada punto de acceso. Nuestros partners de Green Apron están creando más momentos de conexión con cada taza servida, y nuestros equipos de apoyo son más ágiles, rápidos y están construidos en torno a una cultura de escuchar, aprender y actuar con intención. Nuestra innovación en el menú es emocionante y se mueve al ritmo de la cultura. El 'third place' está más vivo que nunca en cada cafetería. Y pronto, la estética de diseño de nuestros cafés coincidirá con la sensación que se experimenta en ellos. Nuestro programa Starbucks Rewards es más gratificante y existe confianza en los líderes de nuestras cafeterías para gestionar su negocio y crear comunidad. Y el mejor trabajo del sector retail sigue mejorando. Nuestra marca está presente en más lugares y el brillo ha vuelto a Starbucks en todo el mundo. Este es el Starbucks que estamos construyendo. El Starbucks que los clientes merecen; el Starbucks que nuestros partners se enorgullecen de llamar suyo; y el Starbucks que creemos que ofrecerá un sólido desempeño trimestre tras trimestre.

Como hemos mencionado, crecimos tanto en ingresos como en beneficio en el segundo trimestre. Permítanme desglosar cómo alcanzamos estos resultados. Norteamérica lideró nuestro desempeño en ventas comparables, con las ventas comparables de Norteamérica y EE. UU. acelerándose por encima del 7%, impulsadas por más de 4 puntos porcentuales de crecimiento en transacciones. No habíamos visto esta fortaleza en las transacciones en 3 años. Nuestro negocio operado por la compañía en EE. UU. incrementó las transacciones en todos los periodos del día, con las mañanas volviendo ahora aproximadamente a los niveles del ejercicio fiscal 2022, y observamos un crecimiento del gasto de base amplia en todos los niveles de ingresos y grupos demográficos de edad.

Nuestro negocio de delivery también contribuyó tanto al crecimiento del ticket promedio como al de las transacciones durante el trimestre. Expandimos el acceso al delivery en toda nuestra cartera de tiendas operadas por la compañía en EE. UU. durante el último año fiscal, y ha demostrado ser una vía de ingresos mayoritariamente incremental, con un crecimiento de más del 30% en lo que va de año en nuestro negocio de tiendas operadas por la compañía en EE. UU.

Los ingresos internacionales crecieron casi un 8% (sic) [ 10% ] interanual a medida que se consolidaba el impulso global. Las ventas comparables aumentaron casi un 3%, y nuestros 10 principales mercados internacionales, incluido China, registraron comparables positivos por primera vez en 9 trimestres. Esta combinación de crecimiento de ventas, apalancamiento operativo y gestión de costes se tradujo en un EPS de $0.50, un aumento de aproximadamente el 22% interanual. Dijimos que primero haríamos crecer la parte superior de la cuenta de resultados y que el crecimiento del margen y de los beneficios vendría después. El segundo trimestre es la prueba de que nuestra estrategia está funcionando.

Empezando por la cafetería, nos centramos en mejoras continuas en la dotación de personal, la programación, la tecnología y el liderazgo para que el Green Apron Service funcione de forma más fiable cada día. Como resultado, en el trimestre, las puntuaciones de experiencia del cliente siguen aumentando. Los tiempos de atención al cliente se mantuvieron según lo previsto incluso con el mayor volumen de transacciones. Y en mayo, lanzaremos una nueva función en nuestra app que permitirá a los clientes programar la hora de recogida de su pedido. Esperamos que esta mejora aporte aún más orden y previsibilidad al pedido móvil.

Desde el lanzamiento del programa Grow en octubre, que es nuestro sistema simplificado de informes y clasificación de cafeterías, la proporción de cafeterías operadas por la compañía en EE. UU. que entregan 4 o más shots ha aumentado más de 30 puntos porcentuales. Este progreso refleja estándares claros, un sólido rendimiento y una ejecución más consistente por parte de nuestros equipos de cafetería. El informe Grow se ha convertido en una excelente herramienta nueva para evaluar el rendimiento y fijar objetivos de mejora, y nos ha ayudado a avanzar hacia nuestro objetivo de ser la empresa de servicio al cliente y experiencia que define al sector.

Los partners también sintieron la diferencia. La confianza en el establecimiento mejoró gracias a plantillas saludables y una creciente estabilidad en el liderazgo, y nuestros datos muestran que la estabilidad de los líderes en las cafeterías está altamente correlacionada con el rendimiento de la tienda. En el segundo trimestre, el 80% de nuestras cafeterías de 5 shots contaban con un líder que llevaba más de un año en el puesto. También anunciamos nuevas formas para que los partners participen de nuestro éxito. Durante el trimestre, anunciamos que pasaríamos al pago semanal e introdujimos un nuevo programa de recompensas trimestrales para baristas y supervisores de turno. Este programa reconoce a los equipos de las cafeterías por su sólido desempeño en ventas, operaciones y atención al cliente.

De cara al futuro, seguiremos fortaleciendo la cadena de suministro que sustenta el Green Apron Service. Nuestro enfoque se centra en mejorar los costes, la disponibilidad, el flujo y la precisión para seguir el ritmo de nuestra innovación y respaldar una ejecución constante a medida que nuestro negocio crece. Nuestro objetivo es muy sencillo: si está en el menú, los clientes deben poder pedirlo. También estamos abordando mejoras en tecnología, equipamiento y procesos para permitir una mayor calidad artesanal, conexión y rapidez.

En segundo lugar, nuestra disciplinada innovación en el menú, un marketing dinámico y el rediseño del programa Starbucks Rewards continúan impulsando la demanda. Nuestra estructura organizacional ágil nos permite innovar y ejecutar con rapidez. Esto ya se está reflejando en el ritmo de nuestra innovación de menú en este trimestre, que incluyó nuevos productos de panadería y una vitrina de repostería mejorada, bebidas Matcha premium y nuestro café de tueste oscuro 1971. Es una innovación centrada en lo que los clientes desean, orientada tanto para las ocasiones de la mañana como de la tarde, y diseñada para una ejecución sencilla en nuestras cafeterías.

En abril, lanzamos los nuevos energy refreshers y nuestro nuevo sabor mango. Ambos han superado nuestras expectativas y han fortalecido nuestra consolidada plataforma de $2 billion. Ahora los clientes pueden personalizar el nivel de cafeína del refresher con la misma facilidad y flexibilidad que los sabores, creando más motivos para que los clientes nos visiten más tarde en el día. Seguiremos desarrollando la plataforma de refreshers a lo largo del año, incluyendo incluso más sabores y versiones blended. Nuestro próximo menú de verano presenta bebidas y merchandising innovadores que se basan en nuestras plataformas icónicas y combinan novedades con clásicos que pronto se convertirán en favoritos. Está diseñado en torno a lo que los clientes buscan tanto por la mañana como por la tarde. Un punto destacado incluye el tropical butterfly refresher, con una apariencia llamativa y un sabor refrescante y, al igual que otros refreshers, estará disponible con energía personalizable. Creemos que es una excelente manera de dar comienzo a este verano.

El marketing también continúa potenciando nuestra marca. Estamos de vuelta en la cultura, ya sea en grandes momentos musicales como Coachella, escenarios globales como los Juegos Olímpicos de Invierno o plataformas tecnológicas como ChatGPT. Estamos conectando con los clientes de formas que resultan auténticas y distintivamente Starbucks, lo que está ayudando a profundizar la lealtad a la marca y alimentar el entusiasmo de los seguidores.

La membresía activa de 90 días de Starbucks Rewards en EE. UU. alcanzó un récord de 35.6 millones, con un crecimiento interanual tanto en las transacciones de miembros como de no miembros. Nuestra nueva opción de canje de 60 estrellas se ha convertido en nuestra recompensa más utilizada, representando aproximadamente 1/3 de todos los canjes. Y aunque es pronto, hemos visto un número creciente de clientes que nos visitan 4 o más veces por semana desde el lanzamiento el mes pasado. Hemos convertido de nuevo a Starbucks Rewards en un motor de crecimiento, posicionándolo para impulsar nuevas rutinas de los clientes, un compromiso más profundo y una mayor frecuencia.

Y esa conexión se está reflejando en la marca. La afinidad con la marca continuó aumentando en el segundo trimestre, alcanzando máximos de 5 años en consideración e intención de compra. Los avances fueron liderados por la Generación Z y los millennials, y ahora más clientes consideran que su compra en Starbucks merece la pena en comparación con hace un año. Esto demuestra en qué se está convirtiendo Starbucks: una marca más visible, relevante y querida.

En tercer lugar, los clientes están respondiendo positivamente a una excelente experiencia en la cafetería. Las mejoras en las cafeterías están impulsando comentarios positivos de los clientes y tendencias de transacciones favorables, reforzando el papel de la experiencia en la cafetería en nuestro retorno al crecimiento. Estamos invirtiendo en esa experiencia a gran escala, con más de 300 mejoras ya completadas dentro del presupuesto y con 0 días de cierre. Vamos a acelerar este trabajo durante los próximos 2 trimestres y esperamos tener más de 1,000 mejoras completadas en nuestros 20 principales mercados para el cierre del año fiscal.

Nuestro retorno al crecimiento también ha afinado la forma en que gestionamos nuestra cartera de cafeterías. El informe Grow, junto con la mejora de las tendencias de ventas en las mismas tiendas (comp) en toda la compañía, nos está ayudando a identificar con mayor claridad los casos atípicos, centrar los recursos y elevar los estándares en todo el sistema. También estamos aplicando el mismo nivel de disciplina al desarrollo de cafeterías mientras reestructuramos nuestra cartera y comenzamos a acelerar el crecimiento de unidades.

Finalmente, el impulso generalizado en nuestros mercados internacionales en el Q2 destacó la fortaleza y resiliencia de nuestra marca global. Japón tuvo un trimestre excepcional, liderado por una semana de ventas récord durante el Año Nuevo, un turismo robusto y sólidas incorporaciones a nuestro menú. Y en Corea del Sur, el lanzamiento de nuestro Aerocano en febrero impulsó una demanda increíble con más de 1 millón de tazas vendidas en su primera semana. China registró un crecimiento de ventas en las mismas tiendas (comp) impulsado por las transacciones por cuarto trimestre consecutivo, ya que Starbucks se mantuvo como la principal opción de café fuera de casa para los consumidores chinos. También completamos nuestra transacción con Boyu tras el cierre de nuestro trimestre fiscal, combinando la marca de confianza global de Starbucks con la experiencia de Boyu en el mercado local para desbloquear oportunidades atractivas a largo plazo en China. Con una cartera reestructurada, el equipo de Starbucks China está ansioso por retomar el crecimiento, con planes para expandir la presencia de Starbucks de las más de 1,000 ciudades a nivel de condado actuales a más de 1,500 en los próximos 3 años.

A medida que nuestro negocio internacional avanza hacia un modelo de licencias de casi el 90%, estamos simplificando nuestra estructura y fortaleciendo la forma en que apoyamos a nuestros socios comerciales. Esto acerca la toma de decisiones a los clientes y a los mercados locales, y nos permite centrarnos en establecer estándares y compartir mejores prácticas. Es un modelo diseñado para la velocidad, la rendición de cuentas y la escala. En conjunto, nos alienta el progreso que hemos visto en los mercados clave durante el trimestre, y confiamos en el papel de nuestra cartera internacional como un motor de crecimiento duradero a largo plazo.

Para concluir, el segundo trimestre supuso un paso significativo en nuestro plan de reestructuración. Obtuvimos crecimiento tanto en ingresos como en beneficio neto, lo que refleja la sólida ejecución de nuestro plan Back to Starbucks. La disciplina operativa está dando sus frutos, con la mano de obra, el rendimiento y la disponibilidad avanzando en conjunto, y con el impulso de la marca traduciéndose en crecimiento de las ventas en tiendas comparables. Nuestro enfoque ahora es mantener este impulso y lograr que nuestros resultados sean repetibles y duraderos, todo ello manteniendo una estructura de costes saludable que respalde un crecimiento rentable. Así es como transformamos el progreso en resultados consistentes, y así es como creamos valor para el accionista a largo plazo.

Esto es Starbucks. Queda mucho trabajo por delante y estamos centrados en ello. Nuestras prioridades son claras, la organización está alineada y confiamos en las oportunidades que tenemos por delante. Estamos construyendo una empresa que aprende mientras ejecuta, una que se mantiene cerca de la cafetería, que actúa con rapidez para escalar lo que funciona y que sigue mejorando con el tiempo. Sabemos que el camino a seguir no será lineal, pero está claro que los cambios que estamos realizando y el impulso que estamos generando están empezando a tener un efecto compuesto. Quiero dar las gracias a nuestros partners de todo el mundo por el liderazgo, la disciplina y el esmero que aportan a nuestras cafeterías cada día. Ustedes han logrado estos resultados y deben estar orgullosos. Con esto, cedo la palabra a Cathy para que detalle los resultados financieros.

Gracias, Brian, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Nuestros resultados del segundo trimestre demuestran el progreso que estamos logrando tanto en ingresos como en beneficio neto para respaldar un crecimiento rentable y duradero en nuestro negocio. Estoy agradecida con nuestros partners en nuestras cafeterías, la cadena de suministro y los centros de soporte, cuyo compromiso y pasión están ofreciendo lo mejor de Starbucks a nuestros clientes cada día. A continuación, compartiré nuestros resultados del segundo trimestre y después ofreceré información adicional sobre los próximos meses.

Nuestros ingresos consolidados del segundo trimestre fueron de $9.5 billion, un 8% (sic) [ 9% ] más que el año anterior. Las ventas globales en tiendas comparables crecieron un 6.2%, impulsadas por el sólido desempeño continuo tanto en nuestro segmento de Norteamérica como en el Internacional. A fecha de 29 de marzo, contábamos con 41,129 Starbucks en nuestra cartera global, con 11 nuevas cafeterías netas en el trimestre.

Los ingresos de nuestro segmento de Norteamérica crecieron un 6% en el trimestre hasta alcanzar los $6.9 billion, con un crecimiento de las ventas en tiendas comparables del 7.1%. Y en EE. UU., el crecimiento de nuestras ventas en tiendas comparables también se aceleró hasta el 7.1%, liderado por un aumento de las transacciones de más del 4%. El ticket promedio creció casi un 3%, impulsado por una combinación de nuestro creciente negocio de delivery, el mix de bebidas, el lanzamiento de nuestra panadería artesanal que impulsó una mayor venta combinada de alimentos y la continua popularidad de las modificaciones, lideradas por nuestra plataforma Cold Foam. Cold Foam, nuestro modificador principal, sigue ganando popularidad, con ventas de la plataforma superiores al 40% en el segundo trimestre en nuestro negocio operado por la compañía en EE. UU. La innovación en nuevos sabores y la introducción de proteínas han reforzado aún más el atractivo de Cold Foam, especialmente entre la Generación Z. También creemos que Free Mod Mondays, como parte de nuestro nuevo programa Starbucks Rewards, seguirá respaldando su crecimiento. Nuestro desempeño en ventas comparables refleja el fortalecimiento de nuestros fundamentos de negocio, un servicio al cliente de clase mundial a través de Green Apron Service, la innovación en el menú que se manifiesta en un acogedor 'third place' y una marca sólida y relevante respaldada por nuestro marketing y programa de recompensas. Este es el Starbucks que impulsa un crecimiento duradero.

Nuestro programa Starbucks Rewards de 90 días activos creció hasta alcanzar los 35.6 millones de miembros en el Q2, un 4% interanual. Observamos un crecimiento constante de miembros del Q1 al Q2, lo que supone un cambio positivo respecto a los descensos estacionales secuenciales del año anterior. Los miembros se están adaptando rápidamente a nuestro nuevo programa de fidelización. Y aunque es pronto, nos alienta el nivel de compromiso que estamos impulsando en todos los niveles. Además, desde su lanzamiento, tanto la tasa como el volumen de las recargas de tarjetas en EE. UU. han crecido de forma constante, superando nuestras expectativas.

En general, nuestra base de tiendas en Norteamérica creció en 25 cafeterías netas hasta alcanzar las 18,385 al cierre del trimestre. Esto incluyó 44 aperturas netas en nuestro negocio de tiendas operadas por la compañía, así como 19 cierres netos en nuestra cartera de tiendas bajo licencia. Nuestros ingresos por licencias en Norteamérica se mantuvieron prácticamente estables interanualmente, reflejando estos cierres netos de tiendas durante el trimestre. Cabe destacar que las tiendas con licencia en EE. UU. volvieron a presentar comparativas de ventas (comps) positivas a nivel de sistema por primera vez desde el Q1 del año fiscal 2024. Esto fue impulsado por volúmenes récord en aeropuertos y el crecimiento en otros segmentos discrecionales, junto con la continua recuperación en el sector retail y de alimentación.

Pasando a la división Internacional. El segmento reportó $2.1 billion de ingresos netos en el segundo trimestre, creciendo casi un 8% (sic) [ 10% ] interanualmente. Las ventas comparables (comps) internacionales crecieron un 2.6%, lideradas una vez más por las transacciones, que aumentaron más del 2% en el trimestre. Como mencionó Brian, los 10 mercados internacionales más grandes, incluidos China, Japón, Corea del Sur y México, obtuvieron comps positivos por primera vez en 9 trimestres. Cabe señalar que Starbucks China registró otro trimestre de crecimiento impulsado por las transacciones, con las comps subiendo 50 puntos básicos gracias a un crecimiento de transacciones de más del 2%. En términos de 2 años, las comps se mantuvieron estables secuencialmente frente al Q1, compensando el efecto temporal del Año Nuevo Lunar. Nuestra cartera de tiendas internacionales era de 22,744 al cierre del segundo trimestre, 14 cafeterías netas menos que en el Q1. Esto incluye el impacto de 55 cierres de tiendas como parte de las decisiones de cartera de septiembre pasado. Hablaremos de la guidance en breve. Pero de cara al resto del año fiscal, estamos bien posicionados, junto con nuestros socios licenciatarios internacionales, para volver al crecimiento neto de unidades.

En Channel Development, nuestros ingresos netos del Q2 crecieron un 38% (sic) [ 39% ] interanualmente, debido principalmente a los mayores ingresos de la Global Coffee Alliance. Nuestro nuevo concentrado de Refreshers multi-servicio, que introdujimos en Norteamérica el trimestre pasado, se perfila como nuestro mayor lanzamiento de CPG en más de una década, con una sólida recepción de los clientes y un comportamiento de recompra. Al cierre del Q2, también lanzamos bebidas de café y proteínas listas para beber (ready-to-drink), complementando nuestra creciente plataforma de proteínas en nuestras cafeterías.

Pasando al margen. Nuestro margen operativo consolidado del Q2 fue del 9.4%, mejorando 110 puntos básicos respecto al año anterior. Este fue nuestro primer trimestre de expansión del margen consolidado desde el Q1 del año fiscal 2024, liderado por el segmento Internacional. El margen operativo internacional creció aproximadamente 790 puntos básicos hasta el 20.3%, a medida que el segmento continúa su recuperación general. Como se esperaba, aproximadamente la mitad de nuestra expansión de margen internacional fue impulsada por la contabilidad de activos mantenidos para la venta relacionada con Starbucks China, lo que redujo temporalmente los gastos operativos de las tiendas y la D&A en aproximadamente $118 million en el trimestre. Esta dinámica concluyó al inicio del Q3 con el cierre de las transacciones.

En Norteamérica, nuestro margen operativo del Q2 se contrajo aproximadamente 170 puntos básicos hasta el 10.2%, ya que nuestro progreso en apalancamiento operativo y disciplina de costes continuó compensando parcialmente nuestras inversiones anualizadas en Green Apron Service. Nuestros márgenes en Norteamérica durante el trimestre también se vieron afectados por un incremento de unos 190 puntos básicos en los costes de producto y distribución como porcentaje de los ingresos, así como por provisiones legales superiores a lo previsto. Aproximadamente la mitad del incremento en producto y distribución fue impulsado por un mix de productos basado en la innovación, y el resto se debió a la inflación, relacionada principalmente con aranceles y los elevados precios del café. Aunque la dinámica del mercado puede cambiar, esperamos que estas presiones de los aranceles y del café se moderen en la segunda mitad del año fiscal 2026, especialmente dados los recientes avances en los precios del café. Como recordatorio, nuestros resultados suelen tener un desfase respecto al mercado, tanto al alza como a la baja, debido a nuestras prácticas de compra y cobertura de café.

Y finalmente, los gastos generales (G&A) consolidados disminuyeron un 5.5% en el trimestre, a medida que nuestros esfuerzos de optimización organizativa continúan materializándose este año fiscal. Nuestra tasa impositiva efectiva del Q2 aumentó al 27.1%, debido principalmente a impuestos devengados antes de la venta prevista del negocio minorista de Starbucks China. El aumento de los beneficios antes de impuestos y los elementos fiscales permanentes y discretos relacionados también contribuyeron al incremento. En conjunto, el beneficio por acción del Q2 creció un 22% interanual hasta los $0.50, siendo nuestro primer trimestre de crecimiento de EPS en más de 2 años.

Antes de analizar nuestras perspectivas, me gustaría dedicar unos momentos a China. Nuestra transacción anunciada anteriormente con Boyu Capital se cerró poco después del cierre del trimestre. A partir del Q3, las operaciones minoristas de Starbucks China se deconsolidarán de nuestros estados financieros y se reportarán como parte de nuestra cartera de licencias más amplia. También dejaremos de informar trimestralmente sobre los ingresos y las ventas en tiendas comparables (comps) de China de forma independiente. Además, publicaremos un resumen informativo de una página poco después de esta llamada en la sección de resultados trimestrales y en la página de datos complementarios de nuestro sitio web de Investor Relations. Se anticipa que el valor total para Starbucks sea superior a $13 billion, incluyendo el valor actual neto de nuestra economía de licencias. Como parte de la transacción, Starbucks recibió aproximadamente $3.1 billion en ingresos brutos de caja antes de impuestos. Antes del cierre, reembolsamos nuestros vencimientos de febrero de $1 billion y esperamos destinar los ingresos restantes a la reducción de deuda adicional y a la gestión continua del balance general. Estas acciones refuerzan nuestra posición financiera, en línea con nuestra calificación BBB+ Baa1. Nuestra filosofía de asignación de capital refleja un enfoque disciplinado basado en 3 prioridades: invertir estratégicamente en el negocio, mantener un dividendo competitivo y devolver el exceso de caja a los accionistas, respaldados por nuestro perfil de grado de inversión. Creemos que este marco nos posiciona bien para invertir de forma oportunista, navegar los ciclos y crear valor duradero a largo plazo.

Pasando a nuestras perspectivas para el año fiscal 2026. Nuestros resultados del Q2 destacan el progreso que seguimos realizando en nuestro plan de reestructuración y el impulso que hemos generado en torno a nuestra estrategia. Desde el principio, hemos sido claros en que la mejora de los ingresos sería lo primero, seguido del crecimiento de los beneficios. A medida que nuestro rendimiento en ventas comparables se vuelve más constante cada trimestre, este crecimiento, combinado con nuestros esfuerzos de ahorro de costes, está empezando a reflejarse en los márgenes. Comenzando por la parte superior de la cuenta de resultados (P&L), estamos elevando nuestra guidance de ventas comparables globales para el año fiscal 2026 a un crecimiento del 5% o superior, liderado por ventas comparables del 5% o más en EE. UU. Las tendencias de la demanda de los clientes en nuestro negocio siguen siendo sólidas hoy en día. Y aunque la historia demuestra la resiliencia de nuestra marca durante periodos de precios altos de la gasolina, el entorno macroeconómico actual aporta una mayor incertidumbre a nuestro panorama operativo y al comportamiento del consumidor en general. Nuestra guidance de ventas comparables tiene en cuenta estas consideraciones. Además, nuestra guidance asume ahora una estructura de licencia mediante una joint venture en China, y en la segunda mitad de este año fiscal, esperamos que nuestros ingresos relacionados con China sean inferiores al 20% de lo que habríamos reportado anteriormente con China operada directamente por la compañía. Como tal, ahora esperamos que nuestros ingresos netos consolidados para el año fiscal 2026 se mantengan aproximadamente estables interanualmente.

Seguimos esperando un ligero crecimiento interanual en nuestros márgenes operativos consolidados para el año fiscal 2026, impulsado por el efecto neto de diversos factores. Primero, esperamos que el apalancamiento de ventas aumente durante los próximos 2 trimestres a medida que ejecutamos con disciplina y avanzamos en nuestras iniciativas de ahorro de costes. Estas sirven como compensación para nuestras inversiones en las prioridades de Back to Starbucks, así como para otros vientos en contra. Segundo, como mencioné anteriormente, esperamos que las presiones del café y los aranceles comiencen a mitigarse al entrar en la segunda mitad del año fiscal. Tercero, se espera que nuestra estructura de JV en China sea acrecentadora de márgenes, con aproximadamente la mitad de sus ingresos fluyendo hacia el resultado operativo.

Seguimos cumpliendo con nuestro plan de ahorro de costos de $2 billion. Se trata de ahorros brutos que esperamos materializar para el ejercicio fiscal 2028, distribuidos entre costos de producto y distribución, OpEx y G&A. Este año, el impacto de nuestros esfuerzos será más visible en G&A, ya que gran parte de los ahorros obtenidos en la cuenta de resultados se están viendo compensados por nuestras inversiones estratégicas en el plan Back to Starbucks. Seguimos esperando que nuestros gastos de G&A consolidados se sitúen por debajo de los niveles del ejercicio fiscal 2023, incluso tras incorporar una mayor compensación basada en el rendimiento debido a unos resultados financieros mejores de lo previsto.

En conjunto, estamos elevando nuestra guidance de EPS en ambos extremos del rango, situándola entre $2.25 y $2.45. Se espera que la transición de China hacia una estructura de JV sea ahora relativamente neutra para el EPS en este ejercicio fiscal. Si bien los factores macroeconómicos globales pueden introducir variabilidad en nuestros resultados, nuestra guidance refleja nuestra visión actual y la confianza en el negocio subyacente.

Por último, desde la perspectiva del número de unidades, seguimos esperando añadir aproximadamente entre 600 y 650 cafeterías netas nuevas este ejercicio fiscal. Prevemos que la división International acelere su crecimiento durante los próximos 2 trimestres para alcanzar entre 450 y 500 cafeterías netas nuevas en el ejercicio fiscal 2026, de las cuales China seguirá representando cerca de la mitad. También mantenemos la previsión de añadir entre 150 y 175 cafeterías netas nuevas operadas por la compañía en EE. UU. este año, y continuaremos evaluando nuestra cartera actual a medida que reconstruimos nuestra cartera de desarrollo.

En conclusión, nuestros resultados de este trimestre refuerzan nuestra convicción en la trayectoria a largo plazo de nuestro negocio y en nuestro plan Back to Starbucks. Nuestra mejora en la ejecución, la relevancia de la marca y la experiencia del cliente reflejan quiénes somos y el progreso que estamos logrando. Esto es Starbucks. Nuestro trabajo no ha terminado y mantenemos una visión clara sobre nuestro camino a seguir para alcanzar un futuro más sólido. Y con esto, estamos listos para sus preguntas. Gracias. ¿Operador?