Tenía curiosidad por saber si podría hablarnos un poco sobre EchoPark. Parece que están teniendo cierto éxito allí. Ahora mencionan que son optimistas respecto a la apertura de nuevas tiendas.

Me pregunto si hay algo en este entorno particular en el que, obviamente, la oferta es bastante ajustada y parece que la demanda de usados podría ser algo mayor que la de nuevos. ¿Hay algo en este entorno que favorezca el modelo de negocio de EchoPark? Y, por otro lado, ¿qué es lo que les da la confianza para abrir nuevas tiendas?

Habla Jeff Dyke. En términos de ventas en las mismas tiendas, los precios de los coches nuevos superaron los $60,000 en el primer trimestre. Se trata de un máximo histórico para un primer trimestre. El total de nuestras tiendas supera los $61,000. Por tanto, la revalorización o el incremento en los precios de los coches nuevos está convirtiendo la asequibilidad en un problema muy importante. Y eso va a actuar como un viento a favor para las ventas de vehículos de ocasión. Así que nos da mucha confianza.

También estamos comprando muchos más coches como porcentaje de nuestro negocio global directamente en la calle, tanto en la parte de concesionarios como en EchoPark. Creo que en el primer trimestre nos acercamos al rango del 40%. Y eso marca una gran diferencia. Los márgenes son mejores. Estamos vendiendo más coches. Tenemos acceso a inventario. Estamos creciendo. Estamos ejecutando a un alto nivel.

Y eso nos da mucha confianza de cara al Q2 para ver el mismo tipo de crecimiento, o incluso superior, para EchoPark en términos interanuales. Y también lo estamos viendo en la parte de concesionarios; quizá en cuanto a crecimiento porcentual no llegue a la misma medida en el Q2, pero el negocio es realmente sólido. Y está siendo impulsado por los precios de los coches nuevos en el mercado, que son increíblemente altos.

¿Podría hablarnos un poco sobre... sé que han integrado o intentado utilizar sus concesionarios de franquicia como un activo estratégico para EchoPark. Y es notable que han obtenido un crecimiento positivo tanto en ventas en las mismas tiendas como en la franquicia de usados. ¿Podría explicarnos la relación simbiótica entre ambos y cómo la están aprovechando para el abastecimiento de toda la empresa?

Sí, habla Jeff. Nunca habíamos hecho algo así. Empezamos aquí en el primer trimestre, concretamente hacia el final del mismo. Así que todavía no son muchos coches, apenas unos cientos en total, pero va a crecer.

Estamos comprando vehículos seminuevos a través de la división de franquicias, lo que obviamente ayuda a la parte de franquicias al incorporar esos coches a EchoPark.

Los márgenes son decentes. Los márgenes de la parte final (back-end) son excelentes. Y los estamos vendiendo muchísimo, especialmente en la costa este. Han sido realmente, realmente sólidos. El mercado de Atlanta ha sido muy fuerte en este ámbito.

Y seguiremos explorando y haciendo esto con más marcas. Nos hemos centrado mucho en Toyota y Honda, pero lo haremos con más marcas a medida que ganemos experiencia. Es algo muy nuevo para nosotros. Y, de nuevo, solo unos pocos cientos de unidades estarían incluidos en las cifras que está viendo para el trimestre.

Primera pregunta: me preguntaba si podrían cuantificar el impacto de la meteorología. Y disculpad si se me ha pasado, ¿pero se trata de un impacto en los ingresos totales o hay alguna forma de estimar el impacto en los volúmenes? Cualquier detalle al respecto sería útil.

De acuerdo. Entiendo perfectamente. Siguiente pregunta: me preguntaba si están viendo que los OEMs adelanten los vencimientos de los contratos de leasing. Y, de ser así, ¿está eso beneficiando a EchoPark en este momento?

Al 100%, lo están haciendo, especialmente en torno a los BEV. Y lo estamos viendo tanto en la costa este como en la costa oeste, y estamos vendiendo esos vehículos. Está ayudando tanto a la parte de concesionarios como, en cierta medida, a EchoPark. Estamos manteniendo la mayor parte de eso en la división de concesionarios del negocio.

Y, definitivamente, los adelantos de demanda están ayudando en BMW y Mercedes. BMW ha hecho un trabajo especialmente bueno al respecto. Y esperamos que esto continúe a medida que avancemos, concretamente en torno a los BEV, debido a que habrá muchos más retornos de leasing de BEV entre ahora y finales de año, a medida que esos contratos venzan.

¿Está ocurriendo principalmente con las marcas de lujo?

De acuerdo. Interesante. Y una última pregunta. Me preguntaba si podría darnos más detalles sobre dónde planean abrir las tiendas de EchoPark, si será en la misma región que sus tiendas actuales o si tienen previsto expandirse a otras zonas.

Nuestra expansión inicial se centra principalmente en Florida y Texas.

Solo una sobre EchoPark. Sé que sus perspectivas apuntan a un crecimiento de unidades de un dígito alto. Tenía curiosidad; es decir, han tenido un mejor desempeño en el GPU front-end, y mencionaron que el año pasado funcionaron mejor gracias al apalancamiento de proveedores, mostrando un saludable apalancamiento de OpEx.

Pero supongo que solo quiero entender cuál sería el verdadero motor del crecimiento de unidades. Y, de nuevo, no pretendo menospreciar un crecimiento de unidades de un dígito alto en un mercado estancado. Solo quiero... y tampoco intento compararlos con un crecimiento de unidades del 40%. Pero tengo curiosidad por saber cuál sería el verdadero motor para lograr ganancias de unidades de dos dígitos.

Parece que lo que están haciendo... Sí, el 40% es... ciertamente fue una cifra impresionante.

Miren, al fin y al cabo, estamos ejecutando nuestro plan de acción y nuestro proceso. Por ejemplo, en el mes de marzo vendimos mucho más de 30 unidades por cada comercial de ventas. Y creemos que estamos ejecutando a un alto nivel.

Esos beneficios continuarán durante este año. Eso es lo que nos ha dado la confianza para abrir más tiendas de cara al cierre del año y de cara al '27. Estamos muy cómodos con nuestra situación actual y orgullosos de nuestro equipo por el crecimiento que han logrado. Esperamos que ese crecimiento continúe.

¿Podría profundizar un poco más en Atlanta? Por ejemplo, ¿cómo deberíamos analizar Atlanta en términos de cohorte y antigüedad de las tiendas frente a Denver, o el gasto en marketing en Atlanta frente a otras regiones? Básicamente, ¿podría darnos algunos temas de apoyo sobre lo que están haciendo allí que esté impulsando el crecimiento que mencionó?

Sí. El reconocimiento en el mercado de Atlanta se ha más que duplicado desde el patrocinio. Y eso realmente nos dio el impulso para decir: vale, tenemos que realizar inversiones reales aquí desde la perspectiva de marketing y de reconocimiento de marca. Simplemente no estábamos preparados hasta este año.

Y realmente hemos dedicado mucho tiempo a poner la casa en orden, comprando más vehículos en el mercado y ejecutando a un alto nivel. Si siguen de cerca a EchoPark, habrán visto que hemos logrado resultados positivos trimestre tras trimestre y que el crecimiento se va a acelerar. En particular, a medida que empecemos a abrir tiendas, experimentaremos una aceleración de tipo 'hockey stick'. Estamos muy entusiasmados con esa oportunidad.

Pero vamos a ser muy prudentes y a mantener el enfoque. Ya hemos pasado por esto antes y, esta vez, nos aseguraremos de hacerlo absolutamente bien. Por ello, nos entusiasma mucho la posibilidad de abrir algunas tiendas hacia finales de año.

Una ejecución bastante buena. Enhorabuena por ello. Tenía una pregunta sobre piezas y servicio. Reconozco que no les gusta hablar del clima. Así que, independientemente de eso, el crecimiento es bastante sólido a pesar de algunas comparativas de garantía difíciles.

Tengo curiosidad por saber cómo debemos plantear el crecimiento allí. Sé que se mantienen fieles a su marco de trabajo, pero si pudiera detallarnos un poco más qué está impulsando realmente ese negocio, cualquier cambio en los procesos o en el ritmo de contratación, ¿cómo deberíamos proyectar el crecimiento en esa área para el resto del año?

Habla Jeff. A ver, ya se lo dijimos hace 2 años: teníamos la misión de contratar técnicos. Creo que hemos perdido 400 técnicos desde que empezamos con esa misión, pero seguimos contratando técnicos.

Estamos ejecutando nuestros manuales operativos a un nivel muy alto. Tenemos un programa de servicios de valor en el que estamos muy centrados para atraer a más clientes a nuestro taller, lo que luego nos permite realizar ventas adicionales a partir de esos servicios de valor que hemos captado. El negocio de vehículos usados está creciendo, lo que ayuda a la parte de internos. En general, estamos ejecutando a un nivel muy alto.

Y un dígito medio es una buena cifra, quizá algo por encima de eso. Y es algo generalizado; no se trata de un mercado u otro, ni de una marca u otra.

Tenemos algunos retos en garantías en comparación con el año pasado. Creo que con nuestra marca Honda, el beneficio bruto ha subido unos $1 million. Pero impulsaremos más CP. Obviamente, no tenemos el control sobre las garantías, pero fomentaremos un mayor crecimiento de clientes en esas marcas, en esa marca.

Y el futuro de las operaciones fijas en Sonic Automotive es brillante. Va a mejorar a medida que avance este año. Se fortalecerá y será más sólido en '27, '28 y hacia finales de la década. Hay mucho negocio ahí fuera esperando por nosotros.

Recuerden que los clientes compran coches nuevos, pero la mitad de ellos no acude a un concesionario; y no es por cualquiera, porque la industria tiene precios altos, los procesos eran caóticos y por una cuestión de reputación. Creo que hemos solucionado todo eso. Nuestras puntuaciones de CSI en servicio son fantásticas, y todo eso está influyendo en los resultados que estamos viendo. Y solo se fortalecerán a medida que avancemos.

Acabamos de superar los $90 million en beneficio bruto en un solo mes durante el primer trimestre. Fue un récord histórico para nosotros en un solo mes. Y eso seguirá creciendo.

Tenemos como objetivo a corto plazo superar los $100 million mensuales en beneficio bruto de operaciones fijas. Tenemos la esperanza de alcanzar esa cifra en algún mes de este año y, de forma continuada, nos mantendremos por encima de ese nivel.

Hay un crecimiento enorme y una gran oportunidad para nosotros a medida que empezamos a ver el negocio de forma distinta, más como un negocio de alto volumen y gran flujo de clientes de lo que éramos en el pasado. Hay demasiada oportunidad y demasiados clientes en nuestras AOIs como para no aprovecharlo. En eso nos estamos centrando. ¿Danny?

Correcto, muy claro y útil. Quería hacer una pregunta más amplia sobre la dinámica de precios. Me refiero a una pregunta de dos vertientes. Una es que tienen a este gran competidor nacional que está llevando a cabo un recorte de precios bastante anunciado. Tengo curiosidad por saber si lo están sintiendo, si lo están viendo, si han reaccionado a ello. Cualquier comentario al respecto sería de gran ayuda.

Y la segunda pregunta: ayer Carvana mencionó ciertos riesgos para el segundo trimestre debido al estrechamiento de los márgenes entre el wholesale y el retail. Sé que ustedes tienen un stock de días mucho más bajo y también están aumentando el sourcing de consumidores. Pero tengo curiosidad por saber si esto es algo que debamos tener en cuenta en lo que respecta a su negocio.

En cuanto a los precios, no lo hemos sentido. Es algo aislado en VINs y marketplaces, y no nos ha dado ningún tipo de alarma por aquí. Así que no lo estamos sufriendo. ¿Quiere atacar el tema de Carvana?

Sí.

Sin embargo, seguimos esperando un buen crecimiento con EchoPark en el segundo trimestre. Y vamos a seguir expandiéndonos con un crecimiento superior al que tuvimos en el primer trimestre.

Así que, quizás el margen... los márgenes se están manteniendo mejor, tanto en la parte de franquicias como en la de EchoPark en abril, mejor de lo que suelen hacerlo desde una perspectiva de vehículos de ocasión, lo cual es muy positivo. Es estupendo verlo.

Veremos cómo se mantiene el suministro a medida que avancemos. Siempre tiende a reducirse. Y siempre estamos intentando reducir nuestro stock de días. En esta época del año, tras el fuerte primer trimestre y la temporada de la declaración de la renta, veremos cómo evoluciona todo. Pero el negocio de vehículos de ocasión debería mantenerse sólido a medida que avancemos en el resto del año.

Entendido. Es útil. Quizá solo una última pregunta sobre el balance general. Me ha sorprendido mucho la gran recompra de acciones de este primer trimestre. Tengo curiosidad por saber cómo debemos interpretar el apalancamiento aquí. Obviamente han aumentado la autorización. Tal vez otra forma de preguntarlo sería: ¿el aumento en la recompra de acciones es simplemente una señal de que no os preocupa realmente la macroeconomía o el ciclo actual? ¿Y sentís que, con el crecimiento en piezas y servicios y la tendencia de EchoPark, vienen más cosas positivas desde la perspectiva del EBITDA y os sentís cómodos realizando una recompra tan fuerte en este momento? Me ha sorprendido un poco dada la volatilidad que escuchamos sobre la macroeconomía.

Y Rajat, creo que si observas los trimestres, los últimos 6 o 7 que hemos encadenado, estamos demostrando una ejecución y una disciplina en esta compañía como nunca antes. Eso nos brinda un nivel de confianza muy alto. No importa si hay COVID, aranceles, el clima o cualquier otra cosa que venga. Si Godzilla saliera de la nada y destruyera nuestros coches, lo estaríamos superando. Y creo que eso es un gran testimonio de nuestro equipo.

La antigüedad que tenemos en este equipo es increíble. Ayer tuvimos una reunión del Consejo de Administración y estuvimos repasando nuestra trayectoria en la empresa. Es sencillamente increíble. Y sí, estamos muy, muy seguros. Así que esperamos con interés el resto del año y un futuro muy brillante para Sonic.

Habla Patrick Buckley en lugar de Bret. Al plantearse las perspectivas a largo plazo para las nuevas GPUs de la franquicia, ¿cómo visualizan el nuevo suelo en ese segmento? Algunos competidores han sugerido recientemente que el punto de estabilización se situará en la parte alta de sus objetivos anteriores. ¿Ha cambiado su planteamiento en algo?

Me refiero a que no hemos modificado el guidance. Estamos observando una ligera contracción en el margen de venta de vehículos nuevos en abril. En cambio, la tendencia es opuesta para los de ocasión. Creo que nos mantendremos dentro del rango que les comunicamos para el año. El mix fluctúa un poco; si vendemos más vehículos nacionales de lo habitual o más Honda de lo habitual, sufrimos una pequeña caída en nuestro margen de venta.

Pero nuestras cifras de F&I en las tiendas de la franquicia son tan buenas; nuestras cifras de F&I en el primer trimestre subieron $230 por vehículo, lo cual es fantástico. Y esperamos que sigan creciendo a medida que avance el año.

Por tanto, creo que el margen total 'all-in' se mantendrá en niveles adecuados. Puede que fluctúe un poco debido al mix; si se vende más o menos Mercedes, o más o menos BMW, o si entran Honda o Ford, los márgenes varían ligeramente. Pero nuestras cifras de F&I son tan sólidas que lo compensan todo. Y creo que cumpliremos con el guidance que les proporcionamos para 2026.

Entendido. Y respecto a BMW, hemos oído hablar de posibles retrasos en el lanzamiento de nuevos productos. ¿Ha habido alguna interrupción o impacto notable debido a ese retraso en el cambio de producto este año?

No. No. Han estado haciendo un trabajo fantástico. Se comunican bien. Y han hecho un trabajo increíble gestionando esta situación, al igual que todos nuestros socios fabricantes. Y no ha habido problemas.

Me refiero a que debemos vigilar la asequibilidad y los modelos de entrada en algunas de las marcas de lujo. Es un tema importante de estudiar y observar. Pero se empieza a notar... ya van dos trimestres consecutivos en los que superamos la marca de los $60,000. Ya veremos.

No creo que eso cambie en el segundo trimestre. En el tercer trimestre, van a trasladar los gastos arancelarios al consumidor. Los precios están subiendo. Eso ayuda al negocio de los coches usados. Veremos cuánta elasticidad hay en los precios de los coches nuevos.

Es decir, tendrá que ocurrir algo si el volumen se ralentiza realmente, porque la oferta empezará a crecer. Y entonces se producirá un problema de compresión de márgenes. No creo que eso ocurra este trimestre ni el próximo, quizás un poco debido a un cambio en nuestro mix. Pero, en general, creo que todo seguirá de forma constante y estable.

Enhorabuena por la ejecución. Solo quería preguntar si han percibido algún tipo de impacto por la guerra, o algún cambio en las tendencias de ventas de vehículos nuevos y usados al entrar en abril. ¿Y podrían darnos más detalles sobre la cadencia de las comparativas mensuales del trimestre en el segmento de vehículos nuevos?

Sí. Es decir, en todo caso, en cuanto a unidades de BEV desde la perspectiva de vehículos de ocasión, estamos vendiendo muchos más. Los adelantos de demanda están ayudando. Y estamos logrando —eso es una gran victoria en nuestras ventas actuales porque, de lo contrario, creo que tendríamos un exceso de stock con los BEV. En particular, creo que las tiendas de lujo lo están haciendo de maravilla, como BMW o Mercedes. Así que están haciendo un gran trabajo. Pero aparte de eso, no.

Me refiero a que el ritmo del negocio ha sido bueno. Enero fue increíble; fue un enero sencillamente espectacular. Si queremos hablar del clima, quizá eso nos frenó un poco a finales de enero, pero fue un enero fantástico y un febrero realmente bueno.

En marzo empezamos a compararnos con el adelanto de pedidos debido a los aranceles. Es decir, eso ocurrió durante todo marzo y realmente durante las dos primeras semanas de abril, unos 10 días de abril. A partir de ahí, las comparaciones serán mucho más sencillas a medida que avancemos en mayo y junio. Así que veremos un cambio en nuestras cifras interanuales; empezaremos a avanzar en dirección positiva.

Y simplemente —si comparamos marzo con las dos primeras semanas de abril, no es una comparación justa. Comparados con '24 y '23, nos vemos fantásticos en términos interanuales. Así es como se presenta la situación y ya es algo que ha quedado atrás. Tendremos un pequeño repunte cuando lleguemos al periodo de septiembre, ya que nos enfrentamos al efecto de adelanto de los BEV de aquel periodo. Pero, aparte de eso, el resto del año debería ser un camino despejado.

Ese contexto es muy útil. Mi siguiente pregunta es: en la presentación mencionaron la oportunidad de consolidación en Powersports. ¿Es un área donde seguirán adquiriendo empresas? ¿Qué es lo que ven ahí que les entusiasma?

¿Prevé que sea algo por el estilo de Harley en el segmento de motocicletas o más bien en el de Powersports tradicional? Nos gustaría saber cómo están planteando ese segmento.

Sí. Les daría un poco más de detalle sobre lo que comentaba David. Me refiero a que nuestra GPU para el primer trimestre en la franquicia fue de $3,144 y nuestra GPU para Powersports fue de $2,891, casi la misma cifra.

Nuestro GPU de usados, en el que realmente hemos hecho crecer enormemente nuestro negocio de usados en Powersports, algo de lo que la industria carece, fue de $1,938 por unidad frente a los $1,539 por unidad. Estamos obteniendo un mayor margen bruto en la venta de usados que en la venta de usados por la parte de franquicias. Por tanto, es una oportunidad muy emocionante para hacer crecer esa parte del negocio.

Y estamos comprando de forma oportunista, siendo muy cuidadosos y cautos. Y como os dijimos desde el primer día, se trata de hacer crecer el negocio y aplicar nuestros manuales operativos, nuestra tecnología, cuidar de nuestros clientes y de nuestros compañeros. Y simplemente nos volvemos mejores y más fuertes; un trimestre de récord histórico.

Vemos que esto se encamina hacia el próximo trimestre de récord histórico y el siguiente. Es un negocio divertido con un gran porcentaje de margen. Y a nuestro equipo le encanta ir y comprarlos, y a quienes adquirimos les encanta. Así que lo estamos pasando muy bien.

Y como dijo David, tenemos un equipo de liderazgo fantástico dirigiendo ese negocio, totalmente independiente de EchoPark y de nuestro negocio de franquicias. Veremos qué ocurre en los próximos trimestres. Hay muchas oportunidades en este segmento.

Eso es muy útil. ¿Podría hacer una pregunta de seguimiento sobre eso? El margen bruto de usados y el diferencial respecto a la parte de vehículos es bastante interesante. ¿Por qué cree que los márgenes brutos son tan altos en la parte de Powersports con un ASP relativamente más bajo? ¿Es simplemente una cuestión del mercado? Sí.

Piénsenlo: es parte de ello. Pero piensen en que los clientes no saben qué hacer con ese producto. Cuando compran un nuevo vehículo de Powersports, compran algo, un Polaris o lo que sea, siempre han tomado el viejo y han puesto un cartel en el jardín que dice 'en venta'. No saben que nosotros queremos comprárselo.

Y por eso les estamos ofreciendo una gran oportunidad de compra, y son caros. Si compras un Ford o un Polaris nuevo ahora, cuesta $55,000. Nosotros podemos permutarlo y venderlo por algo entre los 10 y 20 miles, obteniendo un gran margen, como pueden ver, y ofreciendo al consumidor algo que nunca ha recibido en esta industria.

Así que hay un enorme... quiero decir, es que la industria simplemente no vendía vehículos de ocasión. Y nosotros estamos creciendo en el segmento de usados a ritmos del 40% y 50% por trimestre, y eso va a continuar en el futuro. Simplemente no se centraron en ello. Y eso es algo fundamental para nuestro éxito en Sonic Automotive. Estamos aportando eso a esta industria y está marcando una gran diferencia.

También mostraron muy poca disciplina en la gestión de inventarios. Y como bien saben, eso es algo por lo que nos caracterizamos en cuanto a nuestro suministro diario y la forma en que gestionamos el inventario. No nos llevamos sorpresas en ese ámbito; si las hay, se solucionan en dos semanas. Y no las hubo.

Simplemente no existe nada de eso en el negocio de Powersports. Así que hemos saneado todo desde la perspectiva de recambios, de usados y de nuevos. Estamos rotando el inventario como es debido, y eso va a ampliar el margen cuando se logre.