[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta es de Noah Kaye.

Sí. En la última parte de su pregunta, mencionamos tres áreas de beneficio: enrutamiento, la fijación de precios de RISE y el servicio al cliente. Y los enumeraría en función de la prioridad o la escala del impacto a lo largo del tiempo. La fijación de precios será lo primero; veremos algo de beneficio en 2026 y este irá creciendo en 2027 y 2028. En cuanto a RISE, veremos muy poco, probablemente ningún beneficio en 2026, simplemente porque estamos realizando todo el trabajo de implementación, y eso escalará. Empezarán a ver ese beneficio en 2027 y luego escalará realmente en 2028, lo cual, de nuevo, será el mayor impacto. Y en cuanto al servicio al cliente, creo que verán una mejora constante durante los tres años. Actualmente, es la más pequeña de las tres categorías que mencioné. Y no son las únicas tres. Me refiero a que estamos analizando la IA en todas las áreas del negocio: back office, legal, RR. HH., todo tipo de áreas. Estas son las tres donde vemos el beneficio más inmediato para escalar, pero tendrá un impacto profundo en toda la empresa.

Sí. Empiezo por los costes. Nuestro desempeño en costes ha sido muy sólido durante varios años. La inflación ha bajado, pero hemos realizado muchos esfuerzos de autogestión al respecto. El aumento subyacente de los beneficios se refleja en la productividad laboral. Se observa que MPower y nuestros costes de mantenimiento son muy sólidos en ese sentido. Y estamos haciendo un buen trabajo equilibrando los precios, jugando de nuevo, principalmente, a largo plazo. Queremos entender cómo retener a los clientes a lo largo del tiempo, incluso en un entorno de volumen desafiante. Por ello, hemos tenido que encontrar nuestro lugar en diferentes mercados, tanto para retener como para competir por nuevos trabajos, dado el complejo entorno macroeconómico, y el equipo está haciendo un gran trabajo para encontrar la combinación adecuada que permita lograr esa expansión del margen subyacente.

Nuestra siguiente pregunta es de Bryan Burgmeier, de Citi.

La siguiente pregunta es de Adam Bubes, de Goldman Sachs.

Creo que estamos empezando a ver cierto impulso subyacente, y no querría ser cauteloso al respecto dada la incertidumbre macroeconómica que enfrentamos en torno a las dos guerras, los precios del petróleo y todas las demás cuestiones que ustedes ven y leen. Pero diría que están empezando a aparecer algunos indicios de mejora en cuanto a la señal de demanda subyacente. Los residuos especiales han sido especialmente fuertes y estamos viendo cierto impulso mes a mes en el primer trimestre. Por tanto, esperamos que eso siga creciendo. Y, de nuevo, hablaremos más sobre a qué ritmo crece en el próximo trimestre. Pero diría que, comparado con hace tres meses, somos ligeramente más optimistas sobre el panorama macroeconómico.

Nuestra siguiente pregunta es de Kevin Chiang, de CIBC. ¿Kevin?

Kevin, puede que estés en silencio.

Sí. Diría que el clima fue un factor. No diría que fue el factor dominante, sino más bien la comparativa interanual de la que hablamos, pero el clima fue ciertamente un factor. Y creo que hablamos de esto el trimestre pasado. Creo que en los dos primeros trimestres de este año estábamos buscando el suelo, lo cual hemos logrado, y estamos construyendo a partir de ahí. También tenemos una comparativa difícil en Q2. Verá en la segunda mitad del año cierto impulso tanto en la parte superior de la cuenta de resultados como en la expansión de márgenes en el negocio. Pero nos sentimos muy bien con el impulso que tiene ese equipo. Creo que hablamos de que probablemente nos quedamos algo por debajo del mercado a medida que el volumen disminuía, ¿verdad? Seguíamos siendo bastante agresivos con el precio. Y creo que hemos encontrado nuestro equilibrio desde el punto de vista de precio y volumen. Y ese puede ser un ciclo de ventas un poco más largo. Por lo tanto, muchas de las excelentes actividades que vemos no aparecerán en el P&L hasta la segunda mitad.

Sí, hay muchos elementos en movimiento ahora mismo en el sector de los plásticos. Hemos tenido algunos desafíos globales, ciertamente previos a la guerra con Irán, con un exceso de oferta de PET virgen proveniente de Asia que está inundando el mercado estadounidense; parte de esto llega como rPET, y estamos trabajando con los agentes del sector y el gobierno para abordar ese problema. La propia guerra ha sido de ayuda en ese sentido, ya que estamos empezando a ver cómo esa producción disminuye al haber tenido que racionalizar la oferta y destinarla al uso primario en lugar del uso secundario, como los plásticos. Por tanto, el impacto neto es que estamos viendo un aumento de nuestros márgenes, tanto en los centros de polímeros como en la JV Blue Polymer, y nos sentimos muy optimistas respecto al perfil de la demanda y el impulso que tenemos en ese negocio.

Nuestra siguiente pregunta es de Jerry Revich, de Wells Fargo.

Sí. Estamos satisfechos con el despliegue y la implementación. Hemos contado con muy buenos socios en ese ámbito. Y se concentra en mercados donde, como es de esperar, existen entornos locales y estatales favorables, ¿entiende? Lugares y municipios dispuestos a pagar, o estados que podrían tener incentivos para apoyarlo, ya que se trata de un equilibrio distinto entre OpEx y CapEx. El camión será más caro, pero más barato de operar. Por ahora, estamos superando nuestras previsiones pro forma al respecto. De nuevo, seguiremos aprendiendo cada año a medida que operemos esos camiones, pero estamos conformes con el rendimiento operativo. Y verán cómo seguimos desplegándolos. Es cierto que perdimos un poco en cuanto a incentivos federales con el cambio de administración, lo que probablemente ha ralentizado la implementación de forma moderada. Sin embargo, en el sector residencial, es donde seguimos centrados para la compra de camiones, y el siguiente paso es pasar a los contenedores pequeños. No creo que la compra de contenedores grandes esté prevista a corto plazo, pero acabará siendo una parte significativa de nuestras compras a medida que nos acerquemos al final de la década.

Nuestra siguiente pregunta es de Trevor Romeo, de William Blair.

Eso termina siendo muy regional o específico de cada estado. Por tanto, donde hay apoyo, ya sea por regulación estatal o por la disposición de la comunidad a pagar, somos tanto inversores como operadores, tanto en la parte de la recogida como en el procesamiento posterior. El precio de esa tecnología necesita bajar en la parte del procesamiento en general para que sea más escalable. Pero a largo plazo, va a ser un motor de crecimiento. El 25% de lo que pasa por nuestro vertedero es materia orgánica y es una capacidad que, en última instancia, podría extraerse y procesarse de una manera diferente. Así que seguimos buscando oportunidades. Y, de nuevo, a medida que el entorno regulatorio evolucione, verán cómo ese negocio escala.

Sí. Nuestros clientes más rentables buscan una oferta integrada, y estamos posicionados de manera única dado que podemos ofrecerles una amplia gama de servicios: reciclaje, residuos, residuos especiales y todos los diversos servicios que integran las soluciones ambientales. Para aprovechar aún más esta oportunidad, estamos trabajando intensamente en algunas oportunidades de TI y ventas para que la información llegue a las manos adecuadas de los comerciales; de este modo, a nivel de clientes locales, podremos ofrecer exactamente lo que tenemos disponible, incluyendo aspectos tan tácticos como un contrato único o una factura única, buscando facilitar al máximo que nuestros clientes hagan negocios con nosotros. Estamos logrando grandes avances en ello, pero verán cómo se consolida durante los próximos 18 a 24 meses a medida que se desplieguen plenamente algunas de esas iniciativas.

Nuestra siguiente pregunta es de Seth Weber, de BNP Paribas.

Creo que lo verá bastante constante a lo largo del año. El principal factor en el segmento residencial fueron tres contratos de gran tamaño que perdimos. Es lamentable, en el sentido de que nos encantaría tener esos contratos y atender a esas comunidades con el precio y coste adecuados, pero vamos a centrarnos mucho en la rentabilidad al desplegar capital y al enviar a nuestro personal a trabajar en comunidades; necesitamos obtener un precio justo por el trabajo que realizamos. Seguimos viendo más desafíos en ese vertical que en otros verticales del mercado en cuanto a la disposición de la gente a trabajar con rentabilidades muy, muy bajas. Por tanto, verá esas cifras bastante constantes durante el año, con una ligera mejora en la segunda mitad. Y luego, creo que habrá una perspectiva diferente en 2027.

Sí. Se trata simplemente de las oportunidades, tanto de lo que ya hemos cerrado como de lo que tenemos en el pipeline. Rara vez tenemos restricciones financieras; siempre estamos limitados por las oportunidades. Una operación tiene que cumplir dos criterios para nosotros. Primero, tiene que ofrecer los retornos financieros adecuados. Y segundo, tiene que encajar estratégicamente. Debemos ser el propietario idóneo para poder tomar ese activo y hacerlo más productivo. Acabamos de tener un año muy positivo en cuanto a lo que ya hemos asegurado y cerrado, y también por lo que vemos venir en los próximos 6 a 9 meses.

Nuestra siguiente pregunta es de Toni Kaplan, de Morgan Stanley.

Sí y sí. Buscamos tanto en reciclaje como en residuos, tanto en los mercados en los que ya estamos para reforzarlos —que es nuestro núcleo de negocio, diría yo, en cuanto a adquisiciones— como en la expansión geográfica, que también es una oportunidad para nosotros y que se convierte en una excelente plataforma para futuras adquisiciones complementarias con el tiempo. Y también, al igual que en soluciones ambientales, existen las mismas oportunidades: reforzar los mercados en los que ya operamos y expandirnos hacia nuevos mercados. El equilibrio del gasto en lo que va de año, entre lo que ya se ha cerrado y lo que se ha firmado y está por cerrarse, ha sido de más del 90% en reciclaje y residuos. Ese equilibrio probablemente rote un poco durante el resto del año, pero se mantiene bastante sólido en ambos frentes.

Nuestra siguiente pregunta es de Tami Zakaria, de JPMorgan.

No, creo que el ritmo de descenso mejorará ciertamente, independientemente de si el próximo año se mantiene estable o no; probablemente seguirá cayendo debido al efecto de rotación de algunos de esos contratos de mayor tamaño que perdimos, algunos de los cuales comenzaron el 1 de enero y otros siguen convenciones de mitad de año en ese sentido. Y escuche, vamos a seguir ejerciendo presión al alza en los precios, nos centraremos en la rentabilidad y en que se nos pague por el trabajo que realizamos. Y en la medida en que los clientes no estén dispuestos a pagar, destinaremos nuestros recursos a otros verticales y otras oportunidades.

Nuestra siguiente pregunta es de Konark Gupta, de Scotia Capital.

Y cuando licitamos estos contratos residenciales, nunca lo hacemos para perder dinero. Licitamos bajo premisas de rentabilidad, pero luego las circunstancias cambian a lo largo de un contrato de 5 años; por ejemplo, quizás no incluimos una cláusula de escalada de precios adecuada y nuestros costes se inflaron más rápido. O tal vez nuestras estimaciones sobre el número de camiones necesarios para cubrir la zona no fueron del todo acertadas. Resultó ser un poco más caro operar o desplazar ese camión. Por ello, estamos siendo muy disciplinados en cada uno de esos contratos para asegurar que nos centramos en la rentabilidad y ajustamos los precios en consecuencia cuando el contrato se renueva.

Sí. Nuestros conductores sí tienen CDL, y diría que el impacto ha sido de minimis. Ha habido algunos casos aislados. Pero, en general, hemos batido el récord de rotación durante dos años consecutivos, y es posible que lo batamos de nuevo por tercer año consecutivo. El equipo está haciendo un gran trabajo encontrando técnicos, conductores, agentes de atención al cliente y al resto de nuestros compañeros de primera línea con talento, y reteniendo a esos empleados a una tasa cada vez más alta.

Nuestra siguiente pregunta es de Shlomo Rosenbaum, de Stifel.

Sí. Sin duda diría que está mejorando, aunque quizás no con la misma rapidez que estamos viendo en la división de residuos especiales de la unidad de reciclaje y gestión de residuos. Y hay varios factores en movimiento. Escuche, a medida que el precio del petróleo se dispara y la gente intenta disparar la demanda, eso está retrasando parte del trabajo de proyectos subyacentes, que no pueden retrasarse para siempre, pero pueden suspenderse de 3 a 6 meses. Así que hay compensaciones, pero la tendencia es definitivamente alcista, y veremos qué tipo de impulso generamos en el segundo trimestre.

Nuestra siguiente pregunta es de Tobey Sommer, de Truist.

Sí, le oímos.

Bueno, en ese caso no informamos de una métrica de volumen específica porque hay tantas líneas de productos y servicios diferentes que sería muy, muy difícil desde el punto de vista del mix. Pero, como mencioné antes, vemos que el impulso está creciendo realmente en la segunda mitad del año; creo que verán un progreso incremental trimestre a trimestre, ¿verdad? La comparativa interanual es más difícil en el segundo trimestre, pero en la segunda mitad, definitivamente verán cómo se consolida el panorama del volumen.

Muchas oportunidades. Diría que ahora mismo hay un poco más de impulso en reciclaje y residuos, no por la actividad de nuestra parte, sino simplemente por el momento del mercado. Sabemos que estas cosas tienen altibajos; tenemos muchas oportunidades en la división de reciclaje y residuos. Hemos mantenido conversaciones con los vendedores durante más de una década. Y es realmente el momento y los eventos por su parte lo que impulsa la venta. En Environmental Solutions, obviamente, no tenemos un perfil de relación tan largo, pero se dan situaciones similares. Mantenemos un diálogo constante para cada adquisición que cerramos, de las cuales probablemente 7 se hayan caído del proceso en algún punto del pipeline. Por tanto, somos muy selectivos en cuanto a lo que compramos realmente, pero el nivel de actividad allí también es muy fuerte.

Nuestra siguiente pregunta es de Stephanie Moore, de Jefferies.

Sí, en ambos aspectos. En cuanto a la fijación de precios actual, estamos utilizando decenas de variables mediante IA para crear precios personalizados para los clientes existentes cuando les enviamos nuestro aumento anual de precios. Por tanto, intentamos que sea lo más quirúrgico posible para ofrecerles un precio que maximice tanto lo que pagarán como el incentivo para que permanezcan con nosotros a largo plazo. Ajustar eso con precisión es una cuestión de milímetros, pero unos pocos puntos básicos por cliente individual se acumulan rápidamente en todo el sistema y nos sentimos muy optimistas. Y esto seguirá mejorando con el tiempo; se construye de forma más lineal. En cuanto al enrutamiento, hay mucho trabajo previo, especialmente en torno a los datos, la precisión de los mismos y la gestión de datos que debe estar implementada para que, cuando se empiece a crear rutas dinámicas mediante IA y se enrute dinámicamente a lo largo del día, se haga correctamente. Y lo que no haremos es sacrificar el servicio al cliente para perseguir beneficios a corto plazo. Vamos a hacerlo bien priorizando al cliente y, posteriormente, impulsaremos toda la eficiencia operativa en el sistema a la vez que mejoramos el servicio al cliente. Por eso empezarán a ver parte de ese beneficio en la segunda mitad del próximo año, pero es realmente en 2028 cuando creemos que escalaremos.

Nuestra siguiente pregunta es de David Manthey, de Baird.

Sí. Para responder a la última parte de su pregunta, analizamos la cartera de ventas y comprendemos las actividades, tanto por nuestra parte como el trabajo contratado y programado para comenzar. Algunos de estos son procesos a largo plazo que se desarrollan a lo largo de muchos meses y otros pueden ser más cortos, pero sabemos que la fecha de inicio se sitúa más adelante en el segundo trimestre o en el tercer trimestre en ese sentido. Es difícil identificar la división entre lo que es mercado y lo que es nuestra propia actividad. Diría que, ciertamente, fue algo más autoinfligido en la segunda mitad del año pasado. Y diría que, a medida que avanzamos, está más impulsado por el mercado, lo que significa que creemos que hemos ajustado muy bien nuestros precios de mercado. No vamos a acertar siempre a la perfección, pero hemos mejorado mucho en esa dimensión. Y parte de esto son factores como ER, que es difícil de predecir, ¿verdad? Acabamos de tener un periodo algo flojo de entre 18 y 24 meses en respuesta a emergencias, salvo por un único proyecto. De cara al futuro, esperaríamos que esto vuelva a niveles normales, pero veremos cómo progresa. Y luego hay... es un panorama mixto en los verticales subyacentes. Mencioné el sector petroquímico y que está un poco más lento, o estamos viendo que el sector biotecnológico está un poco más lento, mientras que algunos de los otros verticales se mueven con un poco más de rapidez.

Sí, es una combinación completa. Puede tratarse tanto de servicios recurrentes, en los que hemos ganado la oportunidad de gestionar todos los residuos integrados de una planta —una planta produce reciclaje, residuos sólidos, residuos especiales y líquidos peligrosos, agua peligrosa, y podemos gestionar todo eso— como de eventos en los que sabemos que tenemos proyectada una gran oportunidad de remediación. Y, de nuevo, eso podría generar residuos especiales y residuos sólidos peligrosos, y ese evento podría durar tan solo 2 semanas o hasta 8 o 9 meses.

Por el momento, no parece haber más preguntas. Sr. Vander Ark, le devuelvo la palabra para sus comentarios de cierre.

Gracias, Kim. Quiero agradecer al equipo de Republic Services por este gran comienzo de año. Su enfoque continuo en la seguridad, la sostenibilidad y en superar las expectativas de los clientes nos posiciona para el éxito y para otro año de resultados sólidos. Que tengan una buena noche y manténganse seguros.

Damas y caballeros, con esto concluye la conferencia telefónica. Gracias por su asistencia. Pueden desconectarse ahora.