Damas y caballeros, gracias por su paciencia. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Royalty Pharma. Me gustaría ceder ahora la palabra a George Grofik, Vicepresidente Senior, Jefe de Relaciones con Inversores y Comunicaciones. Adelante, señor.

Buenos días y buenas tardes a todos los presentes en la llamada. Gracias por acompañarnos para revisar los resultados del primer trimestre de Royalty Pharma. Pueden encontrar el comunicado de prensa con nuestros resultados y las diapositivas de esta llamada en la sección de Inversores de nuestro sitio web en royaltypharma.com.

En la Diapositiva 2, me gustaría recordarles que la información presentada en esta llamada contiene declaraciones prospectivas que implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que pueden causar que los resultados reales difieran materialmente de estas declaraciones. Les remitimos a nuestro 10-K más reciente presentado ante la SEC para una descripción de estos riesgos. Todas las declaraciones prospectivas se basan en la información disponible actualmente para Royalty Pharma, y no asumimos ninguna obligación de actualizar dichas declaraciones prospectivas. Se utilizarán medidas de liquidez no GAAP para ayudarles a comprender nuestros resultados financieros, y la conciliación de estas medidas con nuestros estados financieros GAAP se proporciona en el comunicado de prensa de resultados disponible en nuestro sitio web. Y con eso, por favor avancen a la Diapositiva 3.

Nuestros ponentes en la llamada de hoy son Pablo Legorreta, Director Ejecutivo y Presidente del Consejo de Administración; Chris Hite, Presidente de Alianzas e Inversiones; Marshall Urist, Vicepresidente Ejecutivo, Jefe de Investigación e Inversiones; y Terry Coyne, Vicepresidente Ejecutivo, Director Financiero. Pablo analizará los aspectos más destacados, tras lo cual Chris hablará sobre la creciente oportunidad de cofinanciación de I+D. Posteriormente, Marshall proporcionará una actualización de la cartera y Terry revisará los estados financieros. Tras las palabras de clausura de Pablo, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. Y con eso, me gustaría ceder la palabra a Pablo.

Gracias, George, y bienvenidos a todos los presentes en la llamada. Me complace informar de un sólido inicio de 2026 a medida que avanzamos hacia nuestro objetivo de ser el principal asignador de capital en las ciencias de la vida, con un crecimiento compuesto constante. La Diapositiva 5 resume nuestro fuerte impulso comercial en el primer trimestre.

Comenzando con los resultados financieros, logramos un crecimiento del 10% en los ingresos de la cartera, nuestra cifra de ventas, y un crecimiento del 13% en los ingresos por regalías, que representan nuestros flujos de caja recurrentes. El impulso sostenido de doble dígito fue impulsado por la solidez de nuestra cartera diversificada. También mantuvimos rendimientos sólidos en nuestro negocio, con un retorno sobre el capital invertido de alrededor del 14% y un retorno sobre el capital propio invertido de alrededor del 20%. Al combinar un crecimiento sólido con rendimientos atractivos, estamos convencidos de que tenemos una trayectoria clara para impulsar la creación de valor para el accionista.

Pasando a la asignación de capital. Tuvimos un trimestre activo con $1.25 billion en transacciones anunciadas sobre 3 terapias atractivas, mientras que el capital desplegado superó los $0.5 billion. También recompramos 1 million de acciones por $50 million durante el trimestre y aumentamos nuestro dividendo en un 7%.

Pasando a nuestra cartera. Nos entusiasma ver una serie de actualizaciones clínicas y regulatorias positivas, incluyendo los extraordinarios resultados de la Fase III para daraxonrasib de Revolution Medicines en cáncer de páncreas y la aprobación de la FDA para Avlayah de Denali en el síndrome de Hunter. También ampliamos nuestra cartera mediante acuerdos de cofinanciación de I+D con Teva, los cuales comentamos en nuestra anterior conferencia de resultados, y recientemente con J&J para su terapia autoinmune 4804. Chris destacará la creciente oportunidad de mercado para la cofinanciación de I+D con las grandes empresas biofarmacéuticas globales.

Por último, nos complace haber adquirido una regalía sobre Ziihera de Jazz y BeOne, una terapia contra el cáncer aprobada con potencial de blockbuster.

Mirando hacia adelante, estamos elevando nuestras perspectivas para el ejercicio completo de 2026 basándonos en el sólido impulso del negocio que acabo de destacar. La diapositiva 6 es una a la que vuelvo cada trimestre, ya que demuestra nuestro crecimiento constante de doble dígito en promedio desde nuestra salida a bolsa. Hemos logrado este impresionante récord año tras año, independientemente del contexto del mercado. Esto da fe de la calidad de nuestra selección de inversiones y de nuestro modelo de negocio único.

Durante el primer trimestre, también dimos pasos importantes para fortalecer nuestra plataforma global y nuestras capacidades en las áreas de alianzas estratégicas en la región de Asia Pacífico e inteligencia artificial. Hemos incorporado a líderes excepcionales a nuestro equipo, entre ellos Greg Butz, Ken Sun y Lucas Glass. Su experiencia respaldará nuestras ambiciones de crecimiento a largo plazo y ayudará a fortalecer nuestros fosos competitivos como líderes indiscutibles en el mercado de regalías biofarmacéuticas. Chris Hite, quien se ha desempeñado como nuestro Vicepresidente del Consejo durante nuestra trayectoria como empresa pública, ha pasado a un nuevo cargo como Chairman, Partnering & Investments. En esta función, continuará expandiendo nuestra red de relaciones globales y desempeñará un papel central en las transacciones. Chris ha sido un socio increíble y me complace que continúe brindando un liderazgo sólido y aprovechando sus relaciones en este nuevo cargo.

Con esto, le cedo la palabra a Chris.

Gracias, Pablo. Estoy realmente entusiasmado con las nuevas capacidades que estamos construyendo y con la oportunidad de forjar relaciones aún más sólidas y significativas en todo el ecosistema biofarmacéutico. Para mi sección de hoy, quiero centrarme en la gran oportunidad que vemos en la cofinanciación de I+D con las biofarmacéuticas globales. A partir de la Diapositiva 9, vemos la cofinanciación de I+D como una solución en la que todos ganan para las biofarmacéuticas globales y para Royalty Pharma. Este mercado tiene un potencial enorme, con más de $1 trillion en gasto proyectado acumulado en I+D por parte de las biofarmacéuticas globales en los próximos 5 años.

Los acuerdos de cofinanciación permiten a las biofarmacéuticas compartir el riesgo a gran escala para mejorar el retorno de inversión de los programas, ampliar la capacidad de I+D y diversificar sus carteras de productos. Desde la perspectiva de Royalty Pharma, vemos múltiples beneficios potenciales. Estos incluyen la apertura de una nueva oportunidad de mercado, el acceso a programas clínicos de alta prioridad, el aprovechamiento de la experiencia global de nuestros socios en desarrollo y comercialización, y la capacidad de realizar una debida diligencia profunda para generar una alta convicción en nuestras inversiones.

La Diapositiva 10 ilustra el fuerte impulso de esta modalidad de financiación. La demanda por parte de las biofarmacéuticas se vio afectada por la incertidumbre contable la década pasada. Pero en los últimos años, una mayor claridad en torno al tratamiento contable de los gastos de I+D ha dado lugar a un aumento en los acuerdos de cofinanciación. Como ejemplo, solo en el primer trimestre, firmamos acuerdos con J&J y Teva por un valor anunciado total de $1 billion.

En el lado derecho de esta diapositiva, pueden observar que el número de empresas biofarmacéuticas globales que han utilizado esta modalidad de financiación se ha duplicado desde 2020, lo que subraya la creciente aceptación de esta forma de financiación. La diapositiva 11 muestra nuestra mezcla de despliegue de capital por modalidad de financiación y cómo esta ha cambiado con el tiempo y hacia dónde la proyectamos en el futuro. A principios de la década de 2000, éramos una empresa centrada casi exclusivamente en la adquisición de regalías existentes.

Hoy en día, las regalías existentes siguen siendo un componente estable e importante de nuestro despliegue de capital, pero hemos evolucionado hacia un modelo más diversificado con un énfasis creciente en la provisión de capital a través de estructuras de financiación innovadoras, principalmente regalías sintéticas con empresas biofarmacéuticas emergentes, lo que ha sido un motor de crecimiento clave. Si bien la cofinanciación de I+D con grandes empresas biofarmacéuticas ha representado históricamente una cuota menor de nuestra actividad, vemos una oportunidad clara para escalar esto significativamente en respuesta a la creciente demanda. Es importante destacar que este cambio genera un potencial de crecimiento significativo.

Además, el negocio potencial derivado de la adquisición de regalías existentes originadas en China, donde estamos construyendo activamente una plataforma, representa otra vía para el crecimiento futuro que podría impulsar significativamente el mercado de regalías existentes. La diapositiva 12 destaca varios de los acuerdos de cofinanciación de I+D en los que hemos participado desde 2022. En conjunto, estos 5 acuerdos destacados en el momento del anuncio tenían el potencial de proporcionar hasta $1.8 billion en capital a nuestros socios, incluyendo hasta $1 billion solo en las transacciones de Teva y J&J que anunciamos en el primer trimestre de este año, como mencioné anteriormente.

Como pueden ver, estos acuerdos cumplen con los elementos centrales de nuestro marco de inversión. Específicamente, cada transacción involucra a una empresa biofarmacéutica con profunda experiencia clínica e infraestructura comercial global y proporciona a Royalty Pharma derechos de regalías sobre una terapia potencialmente transformadora que cubre una amplia gama de indicaciones. En la diapositiva 13, quiero cerrar destacando por qué estamos tan seguros de que Royalty Pharma está bien posicionada para escalar la cofinanciación de I+D. Recuerden que hemos sido socios de empresas biofarmacéuticas durante aproximadamente 30 años, ya que fuimos pioneros en el mercado de regalías.

Cuando pensamos en la profundidad de nuestras relaciones, la reputación de nuestra marca, nuestra capacidad de respuesta y nuestra flexibilidad en la estructuración, Royalty Pharma es el líder indiscutible. Además, tenemos una visión a largo plazo con las regalías y los hitos pagados a lo largo de muchos años, y tenemos un coste de capital similar al de las farmacéuticas, por lo que podemos ofrecer precios competitivos y ganar más acuerdos. Por estas razones, esperamos poder capitalizar fuertemente esta tremenda oportunidad de crecimiento en los próximos años. Con esto, le cedo la palabra a Marshall.

Gracias, Chris. Hoy quiero centrarme en varias actualizaciones emocionantes de nuestra cartera. En primer lugar, nuestro reciente acuerdo de regalías por Ziihera en una terapia aprobada para el cáncer; en segundo lugar, los increíbles datos de la Fase III que fueron revelados recientemente por nuestro socio, Revolution Medicines, para daraxonrasib en cáncer de páncreas; y en tercer lugar, una mirada hacia los próximos eventos importantes en nuestra amplia cartera de proyectos en fase de desarrollo.

Comenzando en la Diapositiva 15, en marzo celebramos un acuerdo de financiación estratégica con Zymeworks, en el que proporcionamos $250 million upfront a cambio del 30% de sus regalías sobre Ziihera de Jazz y BeOne, lo que se traduce en una regalía de un solo dígito bajo a medio para Royalty Pharma. Para quienes no estén tan familiarizados, Ziihera es un anticuerpo bispecífico dirigido a HER2, que cuenta con la aprobación de la FDA para un tumor raro, el cáncer biliar metastásico. Desde una perspectiva clínica y comercial, la verdadera emoción aquí es que Ziihera fue presentada recientemente para su aprobación en cáncer gástrico, lo que representa una necesidad médica no cubierta particularmente alta, con una tasa de supervivencia a 5 años de menos del 10%.

El estudio fundamental en esta indicación demostró una impresionante ventaja de supervivencia global de entre 5 y 7 meses, o casi un 40%, sobre las terapias disponibles actualmente. En nuestra opinión, esto posiciona a Ziihera para convertirse en el estándar de atención en esta indicación de difícil tratamiento, respaldando un potencial de blockbuster. Los modelos de consenso incluyen ventas pico de Ziihera superiores a $2 billion. Basándonos en estas perspectivas, esperamos que la transacción genere rendimientos atractivos con un IRR no apalancado en los dígitos bajos.

Pasando a daraxonrasib en la Diapositiva 16. Revolution Medicines informó recientemente de resultados sin precedentes del ensayo Fase III RASolute en cáncer de páncreas de segunda línea. En nuestra última conferencia de resultados, dije que daraxonrasib tiene el potencial de revolucionar esta enfermedad devastadora, y estos resultados de Fase III ciertamente lo respaldan. El titular clave es que daraxonrasib casi duplicó la supervivencia global, pasando de poco menos de 7 meses con quimioterapia a más de 13 meses.

Estos son resultados verdaderamente notables para los pacientes con una enfermedad que no ha visto una innovación real en décadas. El siguiente paso para Revolution Medicines es solicitar la aprobación de las agencias reguladoras globales, incluida la FDA bajo el National Priority Voucher del Comisionado, que tiene el potencial de acelerar el tiempo de aprobación.

En cuanto a las implicaciones para Royalty Pharma, como recordatorio, acordamos en 2025 proporcionar hasta $2 billion en financiación a largo plazo a Revolution Medicines para ayudar a la compañía a impulsar agresivamente el desarrollo clínico y la comercialización de daraxonrasib. Con los datos positivos, Royalty Pharma ha invertido ahora un total de $500 million por una regalía sintética que comienza al 4.55% sobre las ventas hasta $2 billion y luego desciende por tramos a partir de ahí.

Basándonos en el consenso de ventas anuales pico superiores a $10 billion, prevemos que las regalías anuales pico potenciales se sitúen en el rango de aproximadamente $180 million según el importe financiado actualmente, y hasta $340 million si solicitan la financiación adicional de $750 million de regalías sintéticas. Nos entusiasma ver qué depara el futuro para este increíble fármaco respaldado por un equipo fenomenal.

A continuación, pasaré a nuestra cartera en fase de desarrollo y los próximos eventos. Estamos excepcionalmente bien posicionados para nuestra próxima ola de creación de valor con una cartera profunda e innovadora. La diapositiva 17 muestra que, además de daraxonrasib, nuestra cartera ya ha arrojado una serie de resultados clínicos exitosos y aprobaciones regulatorias en 2026. Ayer mismo, nos emocionó ver los resultados principales positivos de Myqorzo en su ensayo fundamental para la miocardiopatía hipertrófica no obstructiva.

Otros aspectos destacados incluyen los resultados positivos de los ensayos clínicos de obexelimab de Zenas en la enfermedad relacionada con IgG4, los resultados positivos de la Fase II de litifilimab de Biogen en el lupus cutáneo, la aprobación de la FDA de Avlayah de Denali para el síndrome de Hunter y la presentación de neladalkib de Nuvalent para el cáncer de pulmón de células no pequeñas ALK-positivo. Como pueden ver, se anticipan muchos más eventos este año, y prevemos que estos darán lugar a varios nuevos lanzamientos generadores de regalías en 2026 y 2027.

Para destacar las noticias positivas sobre uno de los productos de nuestra cartera, la semana pasada, Teva anunció la adquisición de Emalex por hasta $900 million, con la presentación regulatoria de ecopipam de Emalex para el trastorno de Tourette prevista para la segunda mitad del año. Como recordatorio, Royalty Pharma tiene derecho a regalías del 6% sobre las ventas de ecopipam hasta $400 million y del 10% sobre las ventas de $400 million o más. Y nos entusiasma ver a ecopipam en manos de Teva, un comercializador con una profunda experiencia comercial en neurociencia.

Profundizando en este tema, la Diapositiva 18 muestra que hay mucho más por venir en nuestra cartera de productos en fase de desarrollo, con múltiples resultados pivotales de gran importancia previstos para 2026 y 2027. Durante el resto de 2026, veremos los resultados del ensayo de resultados de Novartis para pelacarsen. Seguimos convencidos de que la clase Lp(a) puede ser la próxima gran clase de fármacos en enfermedades cardiovasculares, y estamos perfectamente posicionados con los 2 productos líderes en desarrollo: pelacarsen y olpasiran de Amgen. También veremos los datos de la Fase III para litifilimab en lupus sistémico.

En 2027, esperamos datos pivotales de frexalimab de Sanofi en esclerosis múltiple y de seltorexant de J&J en trastorno depresivo mayor. También esperamos resultados de la Fase III para daraxonrasib en cáncer de pulmón de células no pequeñas y litifilimab en lupus cutáneo. Cada una de estas terapias potencialmente transformadoras añadiría regalías significativas a nuestros ingresos totales. Para concluir, vemos un potencial tremendo para que nuestra cartera desbloquee un valor sustancial en el corto plazo. Con esto, me gustaría ceder la palabra a Terry.

Gracias, Marshall. Pasemos a la Diapositiva 20. Esta diapositiva muestra cómo nuestro modelo de negocio eficiente genera un flujo de caja sustancial para ser reinvertido. Los ingresos por regalías crecieron un 13% en el primer trimestre, reflejando la solidez de nuestra cartera diversificada. Los ingresos de la cartera, que representan nuestros ingresos totales, crecieron un 10% en el trimestre, lo que supone un sólido desempeño considerando una disminución considerable interanual en los hitos y otros ingresos contractuales. Al bajar por la columna, los costes operativos y profesionales fueron del 3.9% de los ingresos de la cartera en el primer trimestre. Esto es un reflejo claro del beneficio de los ahorros en efectivo que estamos logrando mediante la transacción de internalización, que completamos el pasado mayo. El interés neto pagado fue de $167 million en el trimestre. Esto refleja el cronograma semestral de nuestros pagos de intereses, con pagos principalmente en el primer y tercer trimestre. Siguiendo hacia abajo en la columna, hemos afirmado constantemente que cuando pensamos en el efectivo generado por el negocio para ser posteriormente reasignado a regalías que aumenten el valor, nos fijamos en el flujo de caja de la cartera, que es el EBITDA ajustado menos el interés neto pagado. Esto ascendió a $722 million para el trimestre. Nuestro margen neto de alrededor del 78% demuestra, una vez más, el alto nivel subyacente de conversión de efectivo y eficiencia en el negocio.

El despliegue de capital en el trimestre de $528 million reflejó principalmente los pagos iniciales por las transacciones de Ziihera y Avlayah, y un pago por hitos relacionado con Trelegy. Por último, nuestro número medio ponderado de acciones disminuyó aproximadamente un 4% en el trimestre frente al periodo del año anterior, reflejando el impacto de nuestro programa de recompra de acciones. La Diapositiva 21 proporciona más detalles sobre la evolución de nuestros ingresos totales en el primer trimestre. Los ingresos por regalías, que consideramos nuestros flujos de caja recurrentes, crecieron un 13%. Los principales motores fueron los sólidos desempeños de Tremfya, Voranigo y Evrysdi. En el caso de Evrysdi, además del crecimiento subyacente, nos beneficiamos de las regalías adicionales que adquirimos en diciembre. También debo señalar que fuimos capaces de absorber un viento en contra del 3% en los ingresos por regalías debido a la pérdida de exclusividad de Promacta y aun así logramos un crecimiento de dos dígitos. Pasando a los ingresos de la cartera, estos crecieron un 10%, reflejando los menores hitos únicos y otros ingresos contractuales. La Diapositiva 22 actualiza nuestras métricas de rentabilidad de la cartera para el trimestre. El retorno sobre el capital invertido fue del 14.1% para los últimos 12 meses terminados en el primer trimestre de 2026 y el retorno sobre el capital propio invertido, que muestra el impacto del apalancamiento conservador en nuestros rendimientos sobre el capital, fue del 19.7% para los últimos 12 meses terminados en el primer trimestre.

Como he mencionado anteriormente, estamos en el negocio de los rendimientos, y estas métricas muestran que seguimos invirtiendo con rendimientos atractivos que impulsarán el valor a largo plazo para nuestros accionistas. La Diapositiva 23 muestra que seguimos manteniendo la flexibilidad financiera para ejecutar nuestra estrategia y devolver capital a los accionistas. A finales de marzo de 2026, teníamos efectivo y equivalentes de $586 million. En cuanto a los préstamos, tenemos deuda de grado de inversión pendiente de $9.2 billion y la duración media ponderada es de alrededor de 12 años. Es importante destacar que Fitch elevó recientemente nuestra calificación crediticia a BBB desde BBB-. Nuestro apalancamiento se sitúa ahora en 2.9x deuda total sobre EBITDA ajustado o 2.7x sobre base neta. También tenemos acceso a nuestro revolving de $1.8 billion, que no ha sido utilizado. En conjunto, tenemos acceso a aproximadamente $4 billion de flexibilidad financiera a través del efectivo en nuestro balance general, el efectivo que genera nuestro negocio y el acceso a los mercados de deuda. Pasando a nuestro marco de asignación de capital, desplegamos $528 million de capital en acuerdos de regalías atractivos en el trimestre. Al mismo tiempo, devolvimos aproximadamente $186 million a nuestros accionistas, incluyendo recompras de acciones por $50 million y nuestro dividendo creciente. En la Diapositiva 24, estamos elevando nuestro guidance financiero para el año completo 2026.

Ahora prevemos que los ingresos de la cartera se sitúen en el rango de $3.325 billion a $3.45 billion, frente a los $3.275 billion a $3.425 billion previstos anteriormente. Esto asume un crecimiento en los ingresos por regalías de alrededor del 4% al 8%, lo que refleja el sólido impulso subyacente de nuestra cartera diversificada. Nuestra guidance tiene en cuenta la pérdida de exclusividad de Promacta, así como el lanzamiento del biosimilar Tysabri en Estados Unidos y el impacto potencial de la IRA. También refleja una disminución prevista en los hitos y otros ingresos contractuales, de $128 million en 2025 a aproximadamente $60 million en 2026. Es importante destacar que, en consonancia con nuestra práctica habitual, esta guidance se basa en nuestra cartera a día de hoy y no tiene en cuenta el beneficio de futuras adquisiciones de regalías. Para fines de modelización, les recordamos que varias de nuestras regalías más importantes, como la franquicia CF, Trelegy, Evrysdi y otras, son regalías con tramos ascendentes, lo que significa que se reinician a una tasa inferior en el primer trimestre. Dado que nuestros ingresos por regalías tienen un desfase de un trimestre respecto a las ventas reportadas por los comercializadores, esto tiene el efecto de disminuir las regalías secuencialmente en el segundo trimestre. Dadas estas dinámicas, estamos proporcionando la guidance para los ingresos de la cartera del segundo trimestre, que prevemos que se situarán entre -- lo siento, que prevemos que se situarán entre $740 million y $760 million.

Pasando a los gastos. Se espera que los pagos por costes operativos y profesionales se mantengan en el rango de aproximadamente el 5.5% al 6.5% de los ingresos de la cartera en 2026, lo que refleja el ahorro de costes por la internalización del gestor. Se prevé que los intereses pagados se sitúen en torno a $350 million a $360 million en 2026. Basándonos en nuestro ciclo de pagos semestral, anticipamos que los intereses pagados serán de unos $175 million en el tercer trimestre, con importes de minimis pagaderos en el Q2 y el Q4. Esta guidance no tiene en cuenta los intereses recibidos por nuestro saldo de caja, que fueron de $6 million en el primer trimestre. Para concluir, hemos tenido un gran inicio de año. Hemos vuelto a elevar nuestra guidance y prevemos ofrecer otro año completo de sólido desempeño financiero en 2026. Ahora, antes de ceder la palabra a Pablo, quiero ofrecer una breve actualización sobre el cronograma del arbitraje con Vertex. Según el calendario final del panel de arbitraje, ahora prevemos que la disputa se resuelva hacia mediados de 2027. Con esto, me gustaría devolver la llamada a Pablo.

Gracias, Terry. Para concluir, estoy encantado con nuestro sólido inicio de 2026. Hemos vuelto a ofrecer un fuerte crecimiento y rendimientos. Hemos seguido diversificando nuestra cartera de regalías biofarmacéuticas atractivas y hemos fortalecido nuestro equipo de liderazgo y capacidades. Quiero cerrar en la Diapositiva 26 con un recordatorio de por qué creemos que estamos bien posicionados para impulsar una sólida creación de valor. En primer lugar, somos el líder indiscutible en el mercado de regalías biofarmacéuticas en rápida expansión, con fuertes vientos a favor fundamentales que reflejan la enorme demanda de financiación para la innovación en las ciencias de la vida. En segundo lugar, disponemos de una plataforma de primer nivel para invertir en los productos más transformadores e innovadores comercializados por las principales empresas biofarmacéuticas, y prevemos seguir siendo el líder indiscutible. Confío en que la expansión de nuestra plataforma y capacidades globales de las que he hablado hoy fortalecerá aún más nuestra posición a la vanguardia de nuestra industria. En tercer lugar, prevemos ofrecer un sólido crecimiento de los ingresos y beneficios con baja volatilidad hasta 2030 y más allá. Por último, tenemos un historial increíble de rendimientos constantes y atractivos, incluyendo un IRR y un retorno sobre el capital invertido en la mitad de la década de los 10, y un retorno sobre el capital propio en el rango superior al 20%. Con esto, estaremos encantados de responder a sus preguntas.

Ahora abriremos la llamada para sus preguntas. Operador, por favor, tome la primera pregunta.