Hola a todos. Gracias por acompañarnos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de Power Integrations. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Joe Shiffler, Director Sénior de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Gracias, Alexandra. Buenas tardes. Gracias a todos por acompañarnos. Me acompañan en la llamada Jen Lloyd, nuestra CEO, y nuestra CFO, Nancy Erba. Tras las declaraciones preparadas de Jen y Nancy, abriremos la sesión de preguntas.

Nuestra sesión de hoy incluirá declaraciones prospectivas denotadas por palabras como will, expect, should, outlook, forecast y expresiones similares que se refieren a eventos o rendimientos futuros. Dichas declaraciones están sujetas a riesgos que pueden causar que los resultados reales difieran de los proyectados o implícitos. Estos riesgos se detallan en la nota de prensa de hoy, en nuestro informe anual más reciente en el Form 10-K y en los informes trimestrales posteriores en el Form 10-Q, incluido el que se presentará esta tarde ante la SEC.

Durante esta llamada, haremos referencia a medidas financieras no calculadas de acuerdo con los GAAP. Las medidas de la cuenta de resultados no GAAP en el primer trimestre excluyen los gastos por compensación basada en acciones, la amortización de activos intangibles relacionados con adquisiciones, los cargos por reestructuración y los efectos fiscales de estos conceptos. En la nota de prensa de hoy y en las diapositivas adjuntas se incluye una conciliación de las medidas no GAAP con nuestros resultados GAAP; ambas pueden consultarse en nuestro sitio web para inversores en investors.power.com.

Esta llamada es propiedad de Power Integrations, y queda expresamente prohibida cualquier grabación o retransmisión sin el consentimiento por escrito de Power Integrations. Ahora le cedo la palabra a Jen.

Gracias, Joe, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Estoy satisfecho con el inicio del año, con unos ingresos de $108 million en el primer trimestre y un beneficio no-GAAP de $0.25 por acción diluida. La división Industrial fue nuevamente el principal motor del crecimiento de los ingresos este trimestre, con un aumento del 23% interanual. Los ingresos de Consumer disminuyeron en comparación con el primer trimestre de 2025, que había sido inusualmente fuerte debido a la anticipación de pedidos en electrodomésticos por motivos arancelarios. Sin embargo, vimos un incremento secuencial del 17% en el primer trimestre, ya que parece que ese aumento de inventario se ha despejado.

De cara al futuro, aunque la visibilidad se ve algo afectada por la incertidumbre macroeconómica actual, hemos observado un aumento en la actividad de pedidos desde nuestra última conferencia de resultados, y pronosticamos ingresos estacionalmente más altos en el segundo trimestre, junto con un mayor margen bruto.

Igualmente importante es que estamos progresando adecuadamente en nuestras áreas de enfoque estratégico: centralidad en el cliente, optimización de nuestra cartera de productos para reducir el tiempo de comercialización y eficiencia operativa y organizacional. En primer lugar, estamos mejorando la alineación entre nuestros equipos comerciales y de ingeniería para acercar la voz del cliente a nuestro proceso de desarrollo de productos. Reforzando este compromiso con el cliente, a principios de esta semana anunciamos la incorporación de Mike Balow a nuestro equipo directivo como SVP de Worldwide Sales. Mike es un veterano líder de ventas con una profunda experiencia en el sector de la energía, habiendo dirigido las organizaciones de ventas en onsemi, Infineon y Cypress. Estoy entusiasmado de tenerlo en el equipo y confío en que tanto fortalecerá nuestras relaciones actuales como nos ayudará a ampliar nuestro alcance de clientes en mercados como el de centros de datos y el automotriz.

En segundo lugar, estamos optimizando nuestra cartera de productos para acelerar el tiempo de comercialización en los proyectos más estrechamente alineados con nuestros mercados objetivo y nuestra estrategia a largo plazo. Y, por último, estamos implementando cambios organizativos para impulsar la eficacia operativa y redirigir recursos, tanto funcional como geográficamente, hacia las oportunidades más críticas para nuestro crecimiento a largo plazo. Aunque estos cambios tardarán un tiempo en reflejarse en nuestros resultados, me alienta nuestro progreso. Con el tiempo, verán lanzamientos de productos con un tiempo de generación de ingresos más rápido, gracias a un compromiso previo con el cliente y una mejor alineación entre nuestros productos y las necesidades de los clientes.

Por ejemplo, nuestro nuevo TinySwitch-5 ha tenido un comienzo sólido, con una amplia gama de diseños que comenzarán a escalar en la segunda mitad del año. También esperamos un buen incremento con TOPSwitchGaN, que presentamos en la APEC Show en marzo. Los nombres TinySwitch y TOPSwitch son muy conocidos en la industria de las fuentes de alimentación, con miles de millones de unidades enviadas y una base instalada de diseñadores acostumbrados a utilizar estas arquitecturas probadas. Incluso mientras pivotamos hacia los mercados de centros de datos de IA, industrial y automotriz, estamos renovando estas familias de productos existentes para mantener y hacer crecer mercados principales como el de electrodomésticos, donde la fiabilidad y la eficiencia son muy valoradas y el contenido en dólares está aumentando junto con los niveles de potencia de los electrodomésticos.

La incorporación de un PowiGaN Switch duplica con creces la capacidad de potencia de la arquitectura TOPSwitch hasta los 440 watts, lo que permite a los diseñadores utilizar esta clásica topología flyback para una gama de diseños más amplia que nunca. La topología flyback ofrece diversos beneficios, como un menor tamaño en la placa, ciclos de diseño más rápidos, una alta eficiencia en modo standby y un menor número de componentes. De hecho, la fuente de alimentación flyback puede ahorrar hasta un 30% tanto en el número de componentes como en el coste de la BOM en comparación con las topologías más complejas que se utilizan habitualmente por encima de los 200 watts. TOPGaN ya nos está abriendo puertas con nuevos clientes que diseñan cargadores de alta potencia para aplicaciones industriales, drones y e-bikes, donde las flybacks ahora tienen acceso a sockets que históricamente estaban fuera de su alcance. También estamos viendo una fuerte actividad con clientes de electrodomésticos, muchos de los cuales han utilizado TOPSwitch durante años y están entusiasmados por aprovechar los beneficios de eficiencia de GaN en sus diseños.

En el sector automotriz, actualmente estamos en fase de producción o en procesos de diseño con 17 de los 20 principales fabricantes de vehículos eléctricos (EV), y estamos en vías de duplicar nuestros ingresos en el sector automotriz este año. En el primer trimestre, ganamos un nuevo diseño de fuente de alimentación de emergencia con el segundo mayor fabricante de vehículos eléctricos de China. Y, como mencionamos en la conferencia del trimestre pasado, también iniciamos la producción en el primer trimestre con un importante fabricante de automóviles alemán utilizando una plataforma desarrollada como parte de su joint venture con un fabricante de vehículos eléctricos estadounidense. A medida que seguimos acumulando éxitos en fuentes de alimentación de emergencia para inversores, también estamos ampliando nuestra colaboración con clientes para la próxima generación de vehículos eléctricos que incorporan microconvertidores DC a DC. Estas fuentes de alimentación evitarán las baterías de 12 voltios utilizadas en los vehículos eléctricos actuales, alimentando en su lugar los subsistemas directamente desde la batería principal de alto voltaje. También estamos desarrollando productos para sockets de mayor potencia, como la carga a bordo, utilizando nuestra tecnología GaN de 1,250 voltios. A medida que ampliamos nuestra cartera de productos automotrices para adaptarnos a las arquitecturas de vehículos eléctricos en evolución, prevemos que el contenido de valor direccionable aumentará de cifras de un solo dígito en dólares hoy a decenas de dólares en el corto plazo, acercándose a los $100 por vehículo en los próximos años.

Nuestro negocio de alta potencia, que se encuadra en la categoría industrial, sigue creciendo a un ritmo sólido, impulsado por un conjunto diverso de verticales, que incluyen ferrocarril eléctrico, renovables, petróleo y gas, y aplicaciones de red eléctrica, incluyendo la transmisión en DC y la calidad de la energía. Entre los principales diseños ganados en el primer trimestre se incluyeron un diseño para turbinas eólicas de 6 megavatios en un cliente europeo y un diseño de acondicionamiento de potencia STATCOM para un cliente indio.

Por último, pasando al tema favorito de todos, los centros de datos. Seguimos siguiendo múltiples vías de crecimiento con nuestra exclusiva tecnología PowiGaN. Nuestra colaboración continua con NVIDIA incluye una variedad de sockets que utilizan nuestras tecnologías GaN de 1,250 y 1,700 voltios en las próximas arquitecturas de 800 voltios DC. Seguimos ganando cuota de mercado en fuentes de alimentación auxiliares para los centros de datos actuales, logrando 2 nuevos diseños en el primer trimestre con clientes en Taiwán que suministran a fabricantes de equipos estadounidenses. También mantenemos colaboraciones con clientes para los próximos productos GaN de mayor potencia destinados a la conversión de AC a DC a nivel de rack. El rack del centro de datos es una de las oportunidades más atractivas en semiconductores de potencia hoy en día. Creemos que nuestra tecnología GaN diferenciada nos otorga una ventaja competitiva significativa y los clientes confían en nosotros mientras desarrollan hojas de ruta a largo plazo que requieren voltajes más altos y una mayor densidad de potencia.

Pero nuestra oportunidad en los centros de datos va más allá del rack. Las exigencias que los centros de datos imponen a la red eléctrica son igual de importantes y desafiantes, y estamos bien posicionados para responder con nuestros productos de alta potencia. Las redes eléctricas están evolucionando rápidamente para soportar los 200 gigawatts de potencia estimados que se necesitarán para los centros de datos para 2030. Es seguro que las energías renovables, incluidas las instalaciones dedicadas a centros de datos, pasarán a formar una parte mayor del mix energético, acompañadas de almacenamiento en baterías para garantizar una disponibilidad constante. Las líneas de transmisión de alto voltaje suministrarán energía renovable a la red o directamente al centro de datos, y los transformadores de estado sólido convertirán la potencia en la entrada del centro de datos para ser entregada al rack. El valor de nuestro producto gate driver está demostrado en energías renovables, almacenamiento de baterías y transmisión de alto voltaje, que en conjunto representaron aproximadamente el 40% de nuestros ingresos de alta potencia en el primer trimestre. También contamos con una sólida oferta para transformadores de estado sólido, con una solución de driver diferenciada para módulos de carburo de silicio. Tenemos diversas colaboraciones con clientes relacionadas con centros de datos en curso en alta potencia, y anticipamos que las oportunidades relacionadas con la expansión de los centros de datos añadirán cientos de millones de dólares a nuestro SAM para productos gate driver en los próximos años. En conjunto, estimamos que nuestro SAM de centros de datos, incluyendo aplicaciones de rack y de red, superará los $1 billion para 2030.

Para concluir, las oportunidades que tenemos por delante son cada día más atractivas a medida que los mercados demandan más la tecnología y la experiencia en sistemas que PI ha desarrollado durante muchos años. Somos una compañía de nicho (pure-play) de alta tensión con tecnologías fundamentales como PowiGaN y controladores de compuerta SCALE respaldados por una profunda experiencia en sistemas, y estamos construyendo una organización capaz de transformar nuestras ventajas fundamentales en valor a largo plazo para nuestros clientes y accionistas. Ahora cedo la palabra a Nancy para que realice la revisión de los aspectos financieros más destacados.

Gracias, Jen, y buenas tardes. Antes de analizar nuestros resultados, me gustaría remitirlos a la información complementaria compartida con nuestro comunicado de prensa esta tarde. Allí encontrarán muchos de los detalles financieros que normalmente compartimos en nuestras declaraciones preparadas, además de una conciliación de GAAP a non-GAAP. Hemos tenido un inicio de año muy sólido, con un primer trimestre que ha aportado un crecimiento de los ingresos y con métricas financieras clave que se sitúan en nuestro guidance o incluso por encima de este. También hemos mejorado nuestro balance general al generar $18 million de free cash flow y reducir el inventario, tanto en el balance como en el canal.

Los ingresos fueron de $108.3 million, un 3% más que hace un año y un 5% respecto al cuarto trimestre del año pasado. Nuestro negocio Industrial sigue funcionando bien, con un crecimiento secuencial del 15% en el primer trimestre. Las categorías de comunicaciones y computación experimentaron una caída estacional, mientras que los ingresos de consumo subieron un 17% secuencialmente gracias a la recuperación en el sector de electrodomésticos.

Pasando al margen bruto. El margen bruto non-GAAP fue del 53.5% en el trimestre, situándose justo en el punto medio de nuestro rango de guidance y con un aumento de 20 puntos básicos secuencialmente. Aunque la combinación de mercados finales fue favorable, vimos un menor beneficio del tipo de cambio yen-dólar en el primer trimestre debido a la fortaleza del yen a principios de 2025. Como recordatorio, existe actualmente un desfase de aproximadamente un año entre las fluctuaciones del yen y el impacto resultante en nuestra cuenta de resultados (P&L).

Los gastos operativos non-GAAP fueron de $45.3 million, situándose por debajo de nuestro rango de guidance de $45.5 million a $46.5 million. Esto resultó en un margen operativo non-GAAP del 11.7%, un aumento de 200 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Expandir nuestro margen operativo es una prioridad importante para nosotros. Estamos gestionando estrictamente las decisiones de inversión que impulsan nuestro desarrollo tecnológico centrado en el cliente y nuestra hoja de ruta de productos, abordando los mercados de mayor crecimiento. Durante nuestras actividades de reestructuración del primer trimestre, evaluamos nuestros recursos de ingeniería en toda la organización y determinamos que, para impulsar mejor los requisitos de la hoja de ruta de nuestros clientes, ciertos ingenieros que anteriormente formaban parte de nuestra organización de marketing se dedicarían plenamente al trabajo de desarrollo y pasarían a I+D. Estos cambios entraron en vigor en el momento de la reestructuración a principios de febrero y resultaron en aproximadamente $3 million de gastos de I+D en el primer trimestre que anteriormente se habrían incluido en SG&A. Todas las inversiones en SG&A se evalúan con el mismo rigor.

Continuando con la cuenta de resultados, el beneficio neto no-GAAP fue de $13.9 million o $0.25 por acción diluida. Nuestros resultados GAAP incluyen $6.6 million en gastos de reestructuración, consistentes principalmente en indemnizaciones por despido relacionadas con la reestructuración que anunciamos en febrero. $6.2 million se registraron en OpEx GAAP, mientras que el resto se incluyó en el coste de ventas.

Pasando al balance general y al flujo de caja. El flujo de caja operativo fue de $20 million durante el trimestre, mientras que el CapEx fue de $2 million. Nuestro plan para 2026 sigue contemplando un CapEx del 5% al 6% de los ingresos para el año. Estamos aplicando la misma disciplina basada en el ROI a las decisiones de capital que aplicamos a los gastos operativos, y esperamos que el CapEx tenga un mayor peso en la segunda mitad del año. El inventario disminuyó en $4 million durante el trimestre, mientras que los días de existencias (days on hand) cayeron 21 días, situándose en 292 días al cierre del trimestre. Nuestro objetivo es situar los días de existencias por debajo de 200. El inventario de canal también disminuyó durante el trimestre, bajando 0.5 semanas hasta las 8.9 semanas, acercándose a nuestro objetivo de 8 semanas. Espero una mayor mejora en ambas métricas a lo largo del año.

Ahora revisaré las perspectivas para el segundo trimestre. Esperamos que los ingresos se sitúen entre $115 million y $120 million, lo que supondría un incremento intertrimestral del 8.5% en el punto medio. Las divisiones de comunicaciones y computación deberían registrar los mayores incrementos en términos porcentuales tras los mínimos estacionales del primer trimestre, con el sector industrial también creciendo de forma intertrimestral. Esperamos un trimestre por debajo de la estacionalidad en la división de consumo, con la estacionalidad positiva del aire acondicionado compensando la demanda continua y los vientos en contra en el sector de grandes electrodomésticos.

Preveo que el margen bruto no-GAAP mejore intertrimestralmente con un rango del 54% al 55%. En el punto medio, esto representaría una mejora de 100 puntos básicos respecto al primer trimestre, debido principalmente a las eficiencias de fabricación y a los beneficios por volumen derivados de los mayores ingresos, así como al tipo de cambio dólar-yen.

Los gastos operativos no-GAAP serán intertrimestralmente superiores en el segundo trimestre, con un rango de $47 million, más o menos $0.5 million. El incremento respecto al primer trimestre refleja principalmente los aumentos salariales anuales por mérito, que entraron en vigor en abril. Anticipo que el OpEx en la segunda mitad del año se mantendrá aproximadamente estable respecto a la tasa de ejecución (run rate) del segundo trimestre, lo que nos sitúa en camino hacia un crecimiento de un solo dígito bajo en 2026. Nuestra intención es que el OpEx crezca a una tasa inferior a la mitad del crecimiento de los ingresos con el tiempo. Finalmente, espero que el margen operativo no-GAAP se sitúe entre el 13.5% y el 15.5%.

Para concluir, me alienta la demanda que estamos experimentando en la primera mitad del año y que los mercados en los que competimos parecen estar, en gran medida, saludables. Nos entusiasman las oportunidades que tiene la compañía por delante y estamos centrados en ejecutar los motores de crecimiento a largo plazo en los sectores de centros de datos, automotriz e industrial. Y lo que es más importante, seguimos manteniendo la agilidad, siendo conscientes de la incertidumbre macroeconómica y geopolítica en la que operamos, y seguiremos gestionando el negocio en consecuencia. Tras completar un trimestre completo en el cargo de CFO, confío en el rumbo que estamos tomando como empresa y en nuestra capacidad para lograr un crecimiento más rápido, una mayor rentabilidad y un incremento del valor para el accionista. Me gustaría agradecer al equipo de POWI por su continuo compromiso con la innovación, el éxito de los clientes y la excelencia en la ejecución, así como a nuestros socios, clientes y accionistas por su continua cooperación y apoyo. Y ahora, Alexandra, abramos la sesión de preguntas y respuestas.