Gracias. Buenos días, señoras y señores, y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Prosperity Bancshares. Esta llamada se está transmitiendo en directo en nuestro sitio web y estará disponible para su reproducción durante las próximas semanas. Soy Charlotte Rasche, y me acompañan hoy David Zalman, presidente senior y CEO; H.E. Tim Timanus, Jr., presidente; Asylbek Osmonov, CFO; Eddie Safady, vicepresidente senior; Kevin Hanigan, presidente y COO; Randy Hester, director de préstamos; Mays Davenport, directora de estrategia corporativa; y Bob Dowdell, vicepresidente ejecutivo.

También nos acompañan esta mañana Bob Franklin, CEO de Stellar Bancorp; Ray Vitulli, presidente de Stellar Bancorp; y Paul Egge, CFO de Stellar.

David Zalman comenzará con una revisión de los aspectos más destacados del trimestre reciente. Le seguirá Asylbek Osmonov, quien revisará algunas de nuestras estadísticas financieras recientes; y Tim Timanus, quien analizará nuestras actividades de préstamo, incluida la calidad de los activos. Finalmente, abriremos la sesión de preguntas.

Antes de comenzar, permítanme realizar la advertencia habitual. Algunos de los asuntos tratados en esta presentación pueden constituir declaraciones prospectivas a efectos de las leyes federales de valores y, como tales, pueden implicar riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que los resultados o el rendimiento reales de Prosperity Bancshares sean materialmente diferentes de los resultados o el rendimiento futuros expresados o implícitos en dichas declaraciones prospectivas.

Puede encontrar información adicional relativa a los factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los contenidos en las declaraciones prospectivas en las presentaciones de Prosperity Bancshares ante la Securities and Exchange Commission, incluidos los Formularios 10-Q y 10-K y otros informes y estados que hemos presentado ante la SEC. Todas las declaraciones prospectivas están expresamente condicionadas en su totalidad por estas advertencias.

Ahora cedo la palabra a David Zalman.

Gracias, Charlotte. Me gustaría dar la bienvenida y agradecer a todos los que nos escuchan en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre de 2026. El primer trimestre de 2026 fue trascendental para la compañía, y me complace anunciar que durante el trimestre completamos la fusión de American Bank Holding Corporation el 1 de enero de 2026, completamos la fusión de Southwest Bancshares, Inc. el 1 de febrero de 2026, y anunciamos la fusión de Stellar Bancorp el 28 de enero de 2026, para la cual ya hemos recibido todas las aprobaciones regulatorias necesarias y esperamos completarla el 1 de julio de 2026. Además, completamos una conversión del sistema central en febrero. Nosotros y otros creemos que Prosperity está tomando las decisiones correctas. Prosperity ha sido clasificada como uno de los mejores bancos de Estados Unidos según Forbes para 2026. Y desde la creación de la lista en 2010, se ha situado en el top 10 durante 14 años consecutivos. Prosperity también ha sido reconocida por Newsweek como uno de los mejores bancos regionales de Estados Unidos y ocupó el puesto 15 en el ranking de los 50 principales bancos públicos de EE. UU. de S&P Global Market Intelligence para 2025.

En un esfuerzo por seguir aumentando el valor para el accionista, Prosperity Bancshares recompró aproximadamente 837,000 acciones de su capital ordinario a un precio medio ponderado de $68.15 por acción, por un total de $57 million durante los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026.

Nuestro beneficio neto fue de $116 million para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, frente a los $130 million del mismo periodo en 2025. El beneficio neto por acción ordinaria diluida fue de $1.16 para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, en comparación con los $1.37 del mismo periodo en 2025. Durante el primer trimestre de 2026, Prosperity incurrió en gastos relacionados con las fusiones de American y Southwest de $42.5 million, o $0.34 por acción ordinaria diluida. Excluyendo estos cargos, el beneficio neto fue de $149.9 million y el beneficio neto por acción ordinaria diluida fue de $1.50 para el primer trimestre de 2026. Esto representa un aumento del 9.5% respecto a los $1.37 reportados para el mismo periodo en 2025.

Nuestros préstamos ascendieron a $25.2 billion al 31 de marzo de 2026, un incremento de $3.3 billion o 15.1% en comparación con los $21.9 billion al 31 de marzo de 2025. En el trimestre comparable, los préstamos aumentaron $3.4 billion o 16% respecto a los $21.8 billion al 31 de diciembre de 2025. El crecimiento de la cartera de préstamos se debió principalmente a las fusiones con American y Southwest. Excluyendo los incrementos en préstamos derivados de las fusiones y el impacto de las cancelaciones netas (net charge-offs), el total de préstamos disminuyó un 1.2% o aproximadamente un 4.8% interanual, cifra que incluye un aumento de más de $100 million en préstamos de almacén (warehouse lending). Por tanto, excluyendo dicho concepto, la disminución habría sido algo mayor.

Los depósitos alcanzaron los $32.6 billion al 31 de marzo de 2026, un aumento de $4.6 billion o 16.4% frente a los $28 billion al 31 de marzo de 2025. En el trimestre comparable, nuestros depósitos aumentaron $4.1 billion o 14.6% respecto a los $28.4 billion al 31 de diciembre de 2025. El incremento de los depósitos se debió principalmente a las fusiones. Excluyendo los depósitos adquiridos de American y Southwest, nuestros depósitos principales (core deposits) aumentaron aproximadamente un 1.2%, mientras que los depósitos de fondos públicos experimentaron su descenso estacional habitual.

Prosperity cuenta con sólidos depósitos sin intereses, que representan el 32.4% del total de depósitos al 31 de marzo de 2026, con un coste de fondos del 1.45% y un coste de depósitos del 1.32%, frente al 1.38% del mismo periodo del año anterior. Nuestro margen de interés neto, sobre una base equivalente de impuestos, fue del 3.51% en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, en comparación con el 3.3% del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025. Evidentemente, el margen de interés neto se vio afectado por las fusiones, pero también por la revalorización de los activos (repricing), tal como habíamos previsto y mencionado en conferencias anteriores.

En cuanto a la calidad de nuestros activos, nuestros activos dudosos (nonperforming assets) totalizaron $122 million, o 33 puntos básicos de la media trimestral de activos que generan intereses al 31 de marzo de 2026, frente a los $150 million o 46 puntos básicos de la media trimestral de activos que generan intereses al 31 de diciembre de 2025. La dotación para pérdidas crediticias en préstamos y exposiciones crediticias fuera de balance fue de $421 million al 31 de marzo de 2026, frente a los $386 million al 31 de marzo de 2025. La dotación para pérdidas crediticias en préstamos aumentó durante el primer trimestre de 2026 debido a las fusiones, de los cuales $47 million fueron atribuibles a la fusión con American y $43 million a la fusión con Southwest. Excluyendo los préstamos del Warehouse Purchase Program, la dotación para pérdidas crediticias sobre el total de préstamos fue del 1.61% al 31 de marzo de 2026, frente al 1.67% al 31 de marzo de 2025.

Nuestras cancelaciones netas (net charge-offs) trimestrales fueron de $41 million, la cifra más alta en la historia de nuestro banco. Esto se ha mitigado en parte debido a que el total se compone principalmente de dos créditos, ambos de naturaleza excepcional, que creemos que no representan una tendencia en las posibles pérdidas futuras. Esto queda demostrado por la ausencia de incrementos significativos en préstamos dudosos en el primer trimestre de 2026, y por contar con solo dos relaciones de préstamos dudosos superiores a $10 million. Ambos créditos cancelados se originaron en nuestra oficina de Dallas. Ambos préstamos eran créditos nacionales compartidos (shared national credits). No obstante, ambos fueron originados y sindicados inicialmente por nosotros antes de que los préstamos pasaran a bancos mucho más grandes que estaban dispuestos a ofrecer estructuras de préstamos modificadas que nosotros no podíamos.

La mayor pérdida por incobrabilidad, de aproximadamente $30 million, se debió a una compañía de seguros emergente. Una vez que ese préstamo fue transferido y sindicado, Prosperity recompró un porcentaje de dicho préstamo, aunque representaba una exposición menor a la que teníamos anteriormente. Si bien el prestatario contaba presuntamente con un patrocinador sólido y muy conocido en el sector, con un historial de respaldo a sus inversiones, esta vez no cumplió con sus obligaciones. La pérdida por incobrabilidad de menor cuantía, correspondiente a un cliente que operaba con nosotros desde hace más de 15 años, refleja que, en la concesión de préstamos, a veces las cosas simplemente no salen bien.

En cuanto a las adquisiciones, como se mencionó anteriormente, la fusión de American Bank Holding Company se completó el 1 de enero de 2026, y la integración operativa está programada para septiembre de 2026; asimismo, la fusión de Southwest Bancshares se completó el 1 de febrero de 2026, y la integración operativa está prevista para noviembre de 2026. Tenemos la suerte de contar con los asociados de American y Southwest en el equipo de Prosperity. Estamos entusiasmados con nuestra fusión pendiente con Stellar Bancorp y esperamos completar la transacción el 1 de julio de 2026. Aunque seguimos manteniendo conversaciones con otros banqueros sobre posibles oportunidades de adquisición, nos mantenemos centrados en la finalización de la fusión con Stellar y en la integración de las tres transacciones.

Texas y Oklahoma siguen beneficiándose de economías sólidas y albergan 57 empresas de la lista Fortune 500 con sede en dichos estados. Texas también se beneficia de la diversificación en diversos sectores, incluyendo energía, petróleo, gas, renovables, tecnología, manufactura, logística comercial, puertos principales, atención sanitaria y finanzas. Además, su entorno favorable para los negocios, la ausencia de impuesto estatal sobre la renta, el crecimiento demográfico que impulsa el gasto y la expansión de la fuerza laboral, así como su papel clave en el comercio y el intercambio transfronterizo, posicionan bien a Texas para 2026 y el futuro. Si bien Texas continúa superando a EE. UU. en crecimiento de la producción, el mercado laboral se ha enfriado notablemente tras años de rápida expansión. Se espera que el crecimiento en 2026 sea constante, aunque el tamaño, la diversidad y las ventajas políticas del estado lo posicionan bien para un repunte.

En general, me gustaría agradecer a todos nuestros asociados por ayudar a crear el éxito que hemos alcanzado. Contamos con un equipo sólido y una gran capacidad de relevo en Prosperity, y seguiremos trabajando duro para que nuestros clientes y asociados prosperen y para aumentar el valor para el accionista. Gracias de nuevo por su apoyo a nuestra compañía. Cedo la palabra a Asylbek Osmonov, nuestro Chief Financial Officer, para que analice algunos de los resultados financieros específicos que hemos obtenido. ¿Asylbek?

Gracias, Sr. Zalman. Buenos días a todos. Los ingresos netos por intereses antes de la dotación para pérdidas crediticias para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026 fueron de $321.2 million, un aumento de $55.8 million en comparación con los $265.4 million del mismo periodo en 2025, y un incremento de $46.2 million respecto a los $275 million del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025.

El margen de interés neto sobre una base equivalente de impuestos fue del 3.51% para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, lo que supone un incremento de 37 puntos básicos en comparación con el 3.14% del mismo periodo en 2025, y un aumento de 21 puntos básicos respecto al 3.3% del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025. Excluyendo los ajustes contables, el margen de interés neto para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026 fue del 3.44%, frente al 3.1% del mismo periodo en 2025 y al 3.26% del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025.

El incremento en los ingresos netos por intereses y en el margen de interés neto durante el primer trimestre de 2026 se debe principalmente a la reposición de precios de los activos que generan rendimientos y a la incorporación de los bancos American Bank y Texas Partners durante este periodo.

Los ingresos por préstamos a valor razonable para el primer trimestre de 2026 fueron de $3.7 million, frente a los $3.1 million del cuarto trimestre de 2025. Se espera que los ingresos por préstamos a valor razonable para el segundo trimestre de 2026 se sitúen en el rango de $3 million a $4 million.

Los ingresos no por intereses fueron de $46.5 million para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, en comparación con los $42.8 million del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025 y los $41.3 million del mismo periodo en 2025.

Los gastos no por intereses fueron de $217.3 million para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, frente a los $138.7 million del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025 y los $140.3 million del mismo periodo en 2025. El incremento respecto al trimestre anterior se debió principalmente a gastos relacionados con la fusión de $42.5 million y a la incorporación de American Bank y Texas Partners Bank durante este periodo.

Para el segundo trimestre de 2026, esperamos que los gastos no por intereses se sitúen en el rango de $176 million a $180 million. Esta proyección no incluye gastos extraordinarios adicionales por la fusión para el trimestre.

El ratio de eficiencia fue del 59.2% para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, frente al 43.7% del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025, y al 45.7% para el mismo periodo de 2025. Excluyendo los gastos relacionados con la fusión, el ratio de eficiencia fue del 47.6% para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026.

Las métricas de la cartera de bonos al 3/31/2026 presentan una duración modificada de 3.8 y unos flujos de caja anuales proyectados de aproximadamente $2.1 billion. Con esto, cedo la palabra a Tim Timanus para que detalle la calidad de los préstamos y de los activos.

Gracias, Asylbek. Los activos dudosos al cierre del trimestre el 31 de marzo de 2026 ascendieron a $122.107 million, o 48 puntos básicos de los préstamos y otros bienes inmuebles, frente a los $150.842 million o 69 puntos básicos al 31 de diciembre de 2025. Desde el 31 de marzo de 2026, se han retirado o se han puesto bajo contrato de venta $7.936 million en activos dudosos. Para el 31 de marzo de 2026, el total de activos dudosos se compuso de $108.714 million en préstamos, $136,000 en activos embargados y $13.257 million en otros bienes inmuebles. Las pérdidas netas por incobrabilidad (net charge-offs) para los 3 meses finalizados el 31 de marzo de 2026 fueron de $41.309 million, frente a las pérdidas netas por incobrabilidad de $5.884 million para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025. No hubo dotación a la reserva para pérdidas crediticias durante el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026. Sin embargo, se añadieron un total de $91.4 million mediante las fusiones con American Bank y Texas Partners bank. No se registraron ingresos provenientes de la reserva durante el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026. La producción media mensual de nuevos préstamos para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026 fue de $312 million, frente a los $314 million del trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025. El saldo de préstamos outstanding al 31 de marzo de 2026 fue de aproximadamente $25.288 billion, frente a los $21.805 billion al 31 de diciembre de 2025. El total de préstamos al 31 de marzo de 2026 se compone de un 38% de préstamos a tipo fijo, un 28% de préstamos a tipo variable y un 34% de préstamos a tipo flotante. Ahora cedo la palabra a Charlotte Rasche.

Gracias, Tim. En este momento, estamos preparados para responder a sus preguntas. Nuestro operador de la llamada, Nick, nos ayudará con las preguntas.

[Instrucciones del operador] La primera pregunta será de Catherine Mealor, de KBW.

Responderé yo, Catherine. Estamos satisfechos con la expansión del margen este trimestre. Como mencioné, contribuyó la reposición de precios de nuestros activos durante el primer trimestre y la incorporación de dos bancos para ayudarnos con el aumento del margen. Pero si observan nuestro modelo de seguimiento de tipos, basado en un balance estático para el segundo trimestre, vemos que nuestro margen proyectado para el segundo trimestre se mantendrá estable y ligeramente superior al del primer trimestre. La razón es que hubo varios factores que impactaron en el primer trimestre. Vimos una reposición continua de los precios de los activos que generan ingresos, pero también reconocimos unos $4 million de ingresos por préstamos de préstamos en situación de no devengo, algo que no esperamos para el segundo trimestre. Además, creo que el hecho de tener menos días que en un trimestre natural también ayudó; históricamente, esto ha favorecido nuestro margen. Así que, aunque esos dos factores tuvieron un impacto, en general, estamos muy satisfechos con la expansión.

¿Quiere adelantarse y darles algún tipo de orientación?

Mantendremos las perspectivas actuales. Si miramos a largo plazo, e incluyendo a Stellar Bank en nuestro modelo para 2026, creo que lo que muestra el modelo es que saldremos con un NIM combinado de alrededor del 3.70%, pero al tener un año completo de Prosperity y medio año de Stellar, el modelo de media muestra alrededor del 3.60% para 2026.

No, creo que es un buen ritmo. Lo que hicimos en el primer trimestre, además de incorporar la cartera de bonos de los bancos adquiridos, también compramos algunos valores. Por eso vieron casi $1.4 billion, incluyendo la cartera de bonos. Creo que seguiremos comprando. Así que, de ahora en adelante, preveo que el rendimiento de los bonos debería aumentar un poco respecto a lo que tuvimos en el primer trimestre.

Creo que está entre... pudimos obtener entre un 4.50% y alrededor de un 4.85%. Estaba en un punto intermedio; con la guerra de Irán, los tipos fluctuaron, por lo que pudimos asegurar algunos al 4.85%.

La siguiente pregunta será de Manan Gosalia, de Morgan Stanley.

Sí, te escuchamos.

Bueno, es una pregunta compleja. Pero aunque el crecimiento pueda ser más lento, probablemente sigue siendo mejor que en cualquier otro lugar de los Estados Unidos. Por tanto, sigo pensando que Texas es probablemente el mejor lugar en lo que respecta al crecimiento.

Es decir, es una situación dividida. Todo el mundo se queja de la subida de los precios cuando van al supermercado o cuando compran gasolina o un coche que antes costaba $60,000 y ahora cuesta $100,000. Todo el mundo se queja, pero cuando hablo con la gente —de nuevo, creo que probablemente la clase media y la media-alta—, esto no ha frenado a las personas. La gente sigue teniendo mucho dinero y sigue gastándolo. Probablemente esté afectando más al grupo de menores ingresos que al otro grupo.

Pero creo que a largo plazo, Texas sigue teniendo un crecimiento tremendo. Se sigue viendo, quiero decir, cada vez que California hace algo, como que van a gravar a la gente con un 5% sobre su patrimonio neto, eso solo hace que estados como Texas y Florida sean mejores. Así que, en el futuro previsible, seguimos viéndolo muy bien.

Hablando de la competencia, es un tema importante porque hay muchos bancos que quieren estar en Texas, les resulta difícil ganar cuota de mercado y competimos contra ellos en préstamos en el día a día. Y en algunas de las operaciones más grandes en las que competimos, donde nosotros estábamos en el rango de precios del 6%, ellos estaban en el rango del 5.9%. Entiendo que cuando entramos en un nuevo mercado, eso es exactamente lo que hacemos: intentamos ofrecer un precio inferior para intentar ganar algo de cuota de mercado. Eso es lo que estamos observando con la entrada de los bancos de otros estados.

En cuanto a los depósitos, todavía se ve que a veces, si no eres cliente actualmente, como en el caso de Truist, están anunciando un tipo de interés cercano al 4% en una cuenta de mercado monetario, mientras que nosotros estamos más cerca del 3%. Así que están intentando comprar el negocio. Lo entendemos. Al mismo tiempo, hemos aceptado. Perdimos varias operaciones importantes porque no bajamos el precio, no bajamos el precio porque seguimos intentando mantener nuestro margen; creo que continuaremos así.

Y creo que, en general, a largo plazo, ya hemos pasado por esto antes. No es nuestra primera vez. Seguiremos funcionando bien. Nuestros socios, como Stellar, les fue mucho mejor que a nosotros esta vez. Y creo que esto solo demuestra que las cosas ocurren a lo largo de un periodo de tiempo. Subieron más de $200 million, cuando antes podrían haber estado rezagados. Y creo que nos pasa lo mismo. Ganaremos. Tenemos varias operaciones importantes que estamos analizando ahora mismo y creo que hemos llegado a un acuerdo en el precio. Solo estamos asegurándonos de que queremos realizar la operación. Así que lo veo claro.

Dicho esto, tenemos 3 fusiones con bancos. Y si se analiza históricamente, me gustaría decirles que van a ver un crecimiento de préstamos de un dígito medio o simple, o un crecimiento de dos dígitos, pero eso simplemente no ocurre. Creo que si podemos mantenernos estables, es bastante bueno para este año. Quiero decir, porque creo que al realizar estas operaciones, simplemente se observa cierto cambio en eso. Y, basándome en la historia, me gustaría decir que llegaremos, que lo lograremos. Pero históricamente, eso no está sucediendo. Kevin, quizás tengas algún comentario sobre la operación o...

No, estoy de acuerdo contigo, David. Creo que, sin entrar en excesivos detalles, Prosperity, excluyendo las adquisiciones, no ha crecido en los últimos trimestres. Al analizar la razón de ello, creo que el mercado se ha vuelto más competitivo, especialmente en operaciones de construcción de gran envergadura, en las que siempre hemos participado. El mercado se ha abaratado en cuanto a los tipos a los que están dispuestos a realizar esas operaciones, y lo hacen con niveles de recurso mucho más bajos. Nosotros no lo hemos hecho; no hemos participado en ese juego, y nos ha costado. Hemos perdido algunas oportunidades. Para mitigar o combatir esto un poco, es probable que reservemos un fondo de, digamos, entre $750 million y $1 billion en compromisos para participar en esos mercados con ciertos clientes, clientes muy conocidos que han estado con nosotros durante mucho tiempo. Así que creo que combatiremos parte de eso por nuestra cuenta, independientemente de lo que ocurra con las adquisiciones. Como dijo David, y esto no es sorpresa para ninguno de ustedes, cuando realizamos adquisiciones, lo más probable es que se produzca una salida de activos de esas adquisiciones en los siguientes 18 meses. Ha sido así una y otra vez, y tenemos tres de ellas. Por tanto, estaremos lidiando con esos vientos en contra durante el próximo año, 15 meses o 18 meses, y creo que si nos mantenemos estables durante ese periodo en términos generales, nos habrá ido bastante bien.

E incluso diría que algunos de los bancos de otros estados están ofreciendo un 5.8% o 5.9%, mientras que nosotros podemos obtener un 4.85% en un valor con una vida media de unos 4 años. Es bastante difícil pagar al prestamista, reservar dinero para provisiones por insolvencias crediticias y realmente bajar tanto. Pero, de nuevo, al mismo tiempo, si un cliente es capaz de aportar una relación que no sea meramente transaccional, sino que aporte una relación positiva, la historia es muy distinta; reconoceremos eso y probablemente bajaremos hasta esos niveles si no es una relación meramente transaccional. Pero, en definitiva, mantenemos nuestra tesis de que los depósitos core son lo que realmente hace al banco, y ahí es donde nos centramos; estamos muy enfocados en aumentar el margen de intereses netos y el beneficio neto para el accionista durante los próximos 1 a 2 años. Y tengo que decirles ahora mismo que estoy probablemente más entusiasmado con nuestro futuro de lo que he estado en los últimos 3 años. Cuando miro las cifras, quiero decir, como todos saben, nuestro margen de intereses netos llegó a bajar hasta un 2.75% o algo así, un 2.90%. Con las cifras que estamos analizando ahora, realmente prevemos un margen de intereses netos excelente de cara al futuro. Creo que probablemente, durante los próximos 2 años, el margen de intereses netos aumentará, por lo que estoy sumamente entusiasmado con nuestra situación actual.

Creo que la respuesta que todos debemos tener en cuenta es que estas 3 operaciones son muy importantes. Quiero decir, vamos a pasar de un banco de $38 billion a uno de $53 billion o $54 billion. Por tanto, nuestro principal enfoque ahora mismo es la integración operativa de estas tres operaciones. Por eso, cuando hablamos de las cosas que hablamos, todo nuestro enfoque está ahí. No creo que uno quiera decir nunca un 'no' a nada. Al mismo tiempo, nuestra prioridad es integrar estas 3 operaciones y alcanzar esas cifras de consenso que todos ustedes, analistas, habéis publicado, y nos sentimos muy bien al respecto.

La siguiente pregunta será de Dave Rochester, de Cantor.

No creo que, si los tipos de interés se mantienen donde están, nuestros objetivos de margen de intereses sean problemáticos. De hecho, como les comentaba hace un momento, prevemos una media de aproximadamente un 3.6% para este año y un 3.7% al cierre. Para 2027, creo que su objetivo de NIM es de alrededor del 3.8%. Creo que si los tipos de interés se mantienen en los niveles actuales, alcanzaremos esa cifra o incluso una superior. Si los tipos bajan 100 puntos básicos, probablemente nos alejaremos de esa cifra hasta cierto punto. Pero, de nuevo, no creo que tengamos que bajar los tipos de los depósitos. Nuestros números muestran márgenes de intereses realmente altos y quizás se realicen operaciones, pero al mismo tiempo, no estoy convencido, ya que a medida que los tipos bajan, muchos de nuestros clientes nunca subieron tanto como podrían haberlo hecho en otros lugares, por lo que no sé si bajaremos con la misma rapidez o al mismo tiempo. Espero que esto les aporte algo de contexto.

Me gustaría añadir algo sobre la parte de los depósitos. No hemos reducido ni cambiado nuestros tipos en los últimos meses. Y basándonos en lo que observamos en el crecimiento de los depósitos, como mencionamos sobre el crecimiento de nuestros depósitos principales, creo que nos estamos manteniendo con el tipo actual. Sé que dependerá mucho de la competencia, pero con el tipo actual, creemos que no necesitamos aumentarlos. Por tanto, el tipo general podría bajar debido a que algunos CDs con tipos más altos se están repricing. Así que veremos que el tipo de depósito general o el coste de los depósitos bajan un poco, pero no de forma significativa; ocurrirá debido al repricing. Pero, en general, creo que mientras el tipo no cambie, deberíamos mantenernos en este nivel o incluso bajar por nuestra cuenta. Sin embargo, si sumamos Stellar, Stellar tiene un poco más alto, pero en el conjunto, el coste de los depósitos seguirá rondando el 1.40. Eso es lo que muestra nuestro modelo. Respecto a la fijación de precios de los préstamos, creo que si ustedes...

Sobre el repricing de los préstamos, creo que estamos en una buena posición. No digo que no vayamos a entrar en uno o dos acuerdos para competir en el rango de 5 o menos de 6, pero, en general, no vamos a entrar en ese juego. Preferiríamos comprar valores que simplemente intentar entrar en una puja solo para ganar una relación y asumir mucho riesgo.

Un poco más alto.

Un poco más alto.

Sí. Tras lo que yo llamaría un runoff post-adquisición normal para nosotros, creo que, especialmente con Stellar alcanzando su pleno potencial, volveremos a niveles de un dígito bajo o medio, pero llevará tiempo.

Creo que incluso American Bank y Texas Partners comentan que también están entusiasmados con su posición actual y que les ha ido bastante bien.

Solo queremos ser conscientes de que es habitual que tengamos algunas denegaciones de préstamos tras las adquisiciones; hemos realizado 3 adquisiciones y queremos ser realistas al respecto.

La siguiente pregunta será de David Chiaverini, de Jefferies.

Creo que nuestra parte de depósitos no se verá realmente afectada. Deberíamos tener nuestro crecimiento orgánico normal en los depósitos, con la excepción de las fluctuaciones estacionales de los fondos públicos. Y creo que siempre hemos crecido al menos un 2% o 3%. Dicho esto, uno de los bancos que se ha unido a nosotros tiene algunas cuentas realmente grandes que operan bajo su propio sistema de tesorería. Se sienten cómodos con que no perderemos ninguna de esas cuentas. Por otro lado, siempre es posible que haya un puñado de esas cuentas de $30 million o $40 million, y eso siempre podría afectarnos hasta cierto punto. Pero, en general, quiero decir, todos los bancos que se nos unen estaban en Texas. Deberíamos tener crecimiento gracias a la operación. Creo que estamos bien. Seguirán viendo crecimiento de depósitos principales con caídas estacionales por los fondos públicos. En cuanto al ratio préstamo-depósito, creo que no respondí a eso. Tenemos una política que... no dice que no podamos superar el 85%. Pero una vez que empezamos a alcanzar el 85%, tenemos que acudir al Consejo para discutirlo con ellos. Así que, a diferencia de muchos otros bancos o de varios otros bancos que están al 90% o 100%, no creo que nos vean hacer eso. Creo que nos sentimos más cómodos en el 75% y 80% en su mayor parte.

Creo que vamos a ganar mucho dinero o, al menos, parece que vamos a ganar mucho dinero, al menos de forma combinada. Y por eso creo que, mientras... en cuanto veamos esto, verán el precio. Vieron la recompra cuando el precio de la acción estaba, no recuerdo cuál era el promedio, en $68 o algo así. Así que creo que seguirán viéndonos cuando el precio represente una oportunidad, como ocurre ahora; verán que continuamos con la recompra de acciones. Y, de nuevo, tenemos mucho capital incluso con la combinación de Stellar Bank, y sé que estamos pagando un 25% o 30% en efectivo por ello, pero seguimos teniendo mucho capital. Y creo que, de cara al futuro, si los precios se mantienen donde están, sin duda seguirán viéndonos recomprar acciones.

Sí. Y sobre el beneficio de Basel III, realizamos un análisis de alto nivel sobre el impacto de los préstamos hipotecarios, y será beneficioso, pero creo que cuando calculemos quizás 50 puntos básicos sobre el capital, eso es lo que vimos que beneficiaría a los... una vez que se apruebe la norma sobre los préstamos hipotecarios.

Pero desde el punto de vista del capital, quiero decir que estamos en...

Una especie de beneficio.

Cuando analizamos un pro forma basado en nuestros beneficios combinados de ambos bancos, incluso tras deducir los dividendos, estamos hablando de $500 million o $600 million al año de exceso tras los dividendos para disponer de ello. Así que contamos con un capital sólido de partida, y creo que tendremos un capital aún más sólido de cara al futuro, realmente, y la capacidad de recomprar nuestras propias acciones.

La siguiente pregunta será de Matt Olney, de Stephens.

Matt, gracias por la pregunta. Es una cifra sólida. De hecho, nos sentimos muy optimistas respecto a las perspectivas de beneficios al entrar en el segundo trimestre, teniendo en cuenta la naturaleza acumulativa del crecimiento que tuvimos en el primer trimestre. Así que estamos conformes con el rumbo que llevamos y lo que ello implica.

Para quienes no lo sepan, ese fue Paul, CFO de Stellar.

Sí. En primer lugar, la conversión a DNA fue un hito de gran magnitud. No quiero seguir hablando de ello, pero nuestro banco utilizaba un sistema más antiguo. Y durante el fin de semana, si tuvieron un fin de semana largo, para cuando procesamos todo de nuevo y pusimos al día las cuentas de todos, es posible que el lunes por la mañana ya estuviéramos listos, o tal vez no. Bajo este nuevo sistema, podemos actualizarlo todo en aproximadamente 1.5 horas. Eso simplemente demuestra la capacidad que tenemos. Fue un proceso de gran envergadura que tomó años completar. Y creo que, si observan nuestro banco, tuvimos 3 operaciones importantes. Tuvimos la conversión a DNA. Hemos tenido mucho trabajo. Así que el equipo ha hecho un trabajo milagroso. De cara al futuro, prevemos la integración operativa de American Bank para septiembre. Prevemos la integración operativa de Texas Partners Bank para noviembre y, para Stellar, creo que será para el 8 de marzo.

La siguiente pregunta será de Brett Rabatin, de Stonex Group.

Sí. El principal —habla Kevin, Brett—. El principal era una compañía de seguros. Se dedicaban al negocio de la venta de productos de Medicare, algo así como productos de Medicare Plus o Medicare Advantage. Y si queremos ir al fondo del asunto, su negocio funcionaba bastante bien durante los primeros 18 a 24 meses y, para no entrar demasiado en detalles contables, si usted los llama y contrata un programa de Medicare Advantage a través de ellos y su prima anual fuera, digamos, de $240 para simplificar, es decir, $20 al mes, ellos registrarían $20 para ese primer mes, pagado en gran medida por el gobierno. Y el resto se contabilizaría como una cuenta a cobrar. Así que, $220 en cuentas a cobrar.

En ese negocio, lo que se hace es modelizar y proyectar cuál será la rotación de sus cuentas. Así que puede que dentro de 3 meses decida cancelar esa póliza porque cree que puede conseguir un mejor trato o quiere un trato distinto. No está satisfecho con el trato que tiene. Por tanto, existe una modelización de la rotación de sus cuentas a cobrar por cancelaciones de clientes. Y lo que ocurrió aquí fue que las tasas de cancelación fueron mucho más altas de lo que reflejaba el modelo. Y eso provoca, obviamente, dos cosas: una reducción del valor de sus cuentas a cobrar por el saldo restante que no se ha devengado en los ingresos, y puede obligarle a tener que reexpresar los resultados de periodos anteriores. Y ese fue el factor determinante en esa operación en su conjunto.

La operación estaba respaldada por una firma de private equity muy grande y muy conocida con la que nuestros banqueros han tenido experiencia en el pasado, y que normalmente han respaldado sus operaciones. En este caso, al menos hasta ahora, no han respaldado la operación. Creo que empezamos a hablar de este caso probablemente en el tercer trimestre del año pasado. Volvimos a hablar de ello en el cuarto trimestre, y optamos por realizar el ajuste de valor íntegro este trimestre. Así que yo lo calificaría de evento puntual en nuestro caso.

Si analizamos el resto de los activos no devengados (nonaccruals) de nuestra cartera, creo que el préstamo no devengado más grande que tenemos es de $10 million. Así que no hay nada más por ahí que se parezca a esto. Esto es verdaderamente un caso aislado. David mencionó que el otro ha sido un cliente de hace mucho tiempo. Era un cliente histórico en el sector de Buy Here Pay Here de automóviles. Una empresa de alto rendimiento durante 15 o 18 años con nosotros, que éramos sus banqueros. Y se volvieron un poco más agresivos en su modelo de negocio tras el COVID; una mala sincronización.

Y discrepo en el primero, que fue una oferta única y probablemente no debería volver a ocurrir, un préstamo que probablemente no deberíamos haber concedido, es fácil decirlo hoy. El segundo es el préstamo que habríamos concedido hoy, y es simplemente negocio básico. Los responsables cambiaron un poco su estrategia. La estrategia no tuvo éxito, les costó muy caro y a nosotros también nos costó algo. Así que diría que uno es un caso aislado. No hay nada más en la cartera que nos preocupe de ese tipo. Y el otro, bueno, fue un mal día.

Bueno, habría que decir que en el acuerdo de seguros original contábamos con el respaldo de este gran patrocinador. Nosotros no queríamos liberarlo. Ellos querían liberarlo y, por tanto, un banco de gran envergadura lo tomó y liberó la garantía. Nuestra estupidez es suficiente; por nuestra propia torpeza, recompramos un porcentaje, aunque fue un porcentaje menor al que teníamos originalmente.

Como mencionamos anteriormente, en primer lugar, diría que no queremos crecer solo por crecer. Pero dicho esto, la escala se ha vuelto muy, muy importante. Miro nuestra cuenta de resultados y veo que solo en la compra de equipos y tecnologías gastamos, a veces, $2 millones al mes, sin contar lo que invertimos en tecnología, que son $75 millones, $80 millones o $90 millones al año. Así que la escala es importante, pero no queremos decir que crecemos solo por crecer.

Seguimos pensando, como mencionamos antes, que creemos realmente que el valor real de un banco reside en los depósitos principales; donde, si no quieres aumentar la cartera de préstamos, aún puedes comprar bonos y seguir teniendo un buen rendimiento de más del 1.5%. Creo que todos hemos hablado de ello. Estamos contentos con nuestra situación actual. Pero también —seguimos—, de nuevo, nuestro objetivo principal sigue siendo integrar estas 3 operaciones.

Pero nuestro verdadero... nuestro trato es estar realmente en... crecimos en la época en la que existían Texas Commerce, First City, Allied y todo eso. Y nuestro plan y objetivo sigue siendo continuar consolidándonos como uno de los bancos más grandes de Texas, no solo por su tamaño, sino porque pueden ofrecer servicios desde una perspectiva tecnológica tanto a los clientes más grandes como a los más pequeños.

Y seguiremos haciéndolo, pero lo haremos a un ritmo... no lo haremos a un ritmo que no nos permita realmente estructurar estas operaciones y demostrarles que podemos generar $6 o algo así este año, para pasar a generar $7 o algo así el próximo año. Queremos demostrar a todo el mundo que podemos lograrlo. Y que, al igual que en el pasado, cuando prometimos que elevaríamos esos márgenes, queremos cumplir con lo que decimos que vamos a hacer. Pero el futuro sigue consistiendo en construir ese banco de mayor envergadura que queremos ser para todos.

La siguiente pregunta será de Janet Lee, de TD Cowen.

Janet, no sé si puedo dar una guidance específica a largo plazo porque todavía estamos intentando integrar dos bancos y luego la incorporación de Stellar en la segunda mitad del año. Pero lo que dijimos antes es que, respecto a al menos los dos bancos que fusionamos, estamos trabajando para alcanzar los ahorros de costes que anunciamos y vamos a lograrlos. Es decir, ya estamos obteniendo algunos de esos ahorros ahora, pero la mayoría se producirán cuando se complete la integración de los sistemas, lo que mencionamos para septiembre y noviembre; entonces es cuando lo veremos. Además, con la incorporación de Stellar, es probable que veamos la mayor parte de los ahorros de costes el próximo año. Y con el 35% de ahorro de costes de Stellar, nos sentimos muy cómodos con los ahorros de ese lado. Así que, si combinamos todo, creo que nuestro objetivo es, con todos los ahorros de costes, volver a los niveles de mediados de los 40 en los que nos movíamos históricamente, 44%, 45%, 46%. Ese es el objetivo y creo que es alcanzable.

Sí. Para el segundo trimestre, sí, se estima entre $3 million y $4 million. Con la incorporación de Stellar, quiero decir, puede cambiar mucho, ¿verdad?, depende del entorno de tipos de mercado cuando nos fusionemos con Stellar en julio. Así que es difícil de decir. Pero le diré que cuando hicimos nuestra proyección en enero, dijimos que probablemente esperaríamos, al menos para 2027, unos $10 million a $12 million de ingresos por valor razonable de intereses de Stellar; esa es una cifra antes de impuestos. Eso es lo que estimamos. Pero, de nuevo, mucho puede cambiar dependiendo del entorno de tipos en julio.

Eso era para préstamos y valores.

Para préstamos, sí, y los valores van a reajustar sus tipos. Creo que el margen de Stellar era de, ¿qué?, un 3.5%. Así que van a reajustar un poco, tal vez unos 100 basis points o algo así.

Sí, eso fue... sí, esa será nuestra cifra de cierre, es decir, el resultado combinado de Prosperity Bank y Stellar al cierre del año.

Con un promedio del 3.6% para el año.

Para el año, ya que solo contaremos con Stellar durante medio año.

La siguiente pregunta será de Jared Shaw, de Barclays.

Sí. Para ese caso específico, constituimos una reserva por la mitad el año pasado porque creo que, en cuanto empezamos a ver eso, reservamos el resto y dimos de baja esta parte. Por eso no vimos ningún impacto en el P&L este trimestre, ya que dotamos la mitad el trimestre pasado y dimos de baja la mitad restante este trimestre.

Kevin puede intervenir en un minuto, pero de nuevo, creo que solo estamos tratando de preparar a todo el mundo en el sentido de que tienen Stellar, tienen Texas Partners Bank y American, y que, históricamente, hemos perdido préstamos a través de estos acuerdos. Y de nuevo, no queremos dar una cifra que diga, vale, pensamos que era estupendo que aumentaran algo más de $200 millones. Pero, de nuevo, no queremos venir aquí y decirles que vamos a tener un crecimiento de préstamos del 5% o 6% cuando históricamente hemos visto situaciones que, supongo, simplemente estamos siendo cautelosos, en realidad.

Sí. Diría que es cautela. Creo que suscriben de forma muy similar a como lo hacemos nosotros. Lleva... y de nuevo, pasé por esto en el otro lado en 2019 con un gran equipo de préstamos. Se tarda de 6 a 9 meses en integrarse en el sistema y en cómo se realiza la suscripción en Prosperity, en los formularios y en el proceso. Lleva tiempo, y luego los prestamistas se acostumbran y las cosas se estabilizan.

Creo que es incluso más que eso, Kevin. Creo que incluso yo observo lo que hicimos en nuestra producción este primer trimestre. Y definitivamente se vio afectado por realizar una conversión de DNA, con la gente intentando llevar sus préstamos al comité de préstamos y trabajando con 3 bancos diferentes para ponerlo todo en orden. Así que creo que... cuando haces esto, quiero decir, aumentamos nuestros activos, puedes hacer las cuentas entre $38 mil millones y $54 billion. Son muchos incrementos, por lo que, al intentar organizar y poner todo esto en orden, las cosas no van a ser exactamente como eran. Y si... y yo diría esto, que si crees que van a ser exactamente complejos, que vas a tener este crecimiento exponencial, creo que sería un error. Creo que ahora mismo, realmente necesitamos centrarnos en poner todo esto en orden, asegurándonos de que todo encaje bien y tomándonos nuestro tiempo para hacerlo correctamente.

Solo para aclarar una cuestión, cuando hablo de provisiones, me refiero a resultados específicos; constituimos una reserva específica para ese gasto por provisiones de préstamos.

La siguiente pregunta será de Jon Arfstrom, de RBC Capital Markets.

Sí, el promedio de warehouse, como sabes, Jon, fue de $1.207 billion, creo, durante el trimestre, pero cerramos en algo así como $1.430 billion, tal vez $1.432 billion o $1.433 billion. Así que el trimestre terminó con mucha fuerza. Ha retrocedido un poco desde entonces. Creo que ayer cerró en unos $1.240 billion, $1.238 billion, algo así. Creo que el promedio en el segundo trimestre será más alto que en el primero. Así que lo situaría entre $1.3 billion y $1.25 billion.

Porque incluso en nuestra propia compañía hipotecaria, finalmente estamos viendo que están generando beneficios, y la mayoría de nuestras compañías hipotecarias lo están haciendo bastante mejor. Sí, así que probablemente debería ser un poco mejor.

No. La construcción ha estado débil. Lo que decía es que estamos perdiendo muchos acuerdos de construcción porque la competencia en el mercado está dispuesta a operar con menos recurso y con diferenciales mucho más bajos respecto al SOFR, y estamos considerando establecer un segmento para un puñado de clientes que serían nuestros clientes con calificación A+, donde podríamos estar dispuestos a operar con una tasa un poco más baja y con un poco menos de recurso.

Sí. Es decir, el fondo de la cuestión es que perdimos algunos acuerdos realmente grandes, de más de $100 million, porque, de nuevo, simplemente no estábamos dispuestos a bajar hasta los precios y los términos y condiciones que esos tipos están dispuestos a aceptar para que nosotros pudiéramos comprar sin asumir el riesgo de seguir obteniendo beneficios.

No podría estar más contento. Creo que es un gran acuerdo. Es decir, creo que hay una diferencia enorme entre un banco y otro. Y no lo digo solo porque estos señores estén aquí presentes. Si alguna vez tuviéramos que vender nuestro banco, no lo vendería por un múltiplo inferior al que pagamos por estos. Así que creo que es de primer nivel. Creo que van a... agradezco a todos los analistas... al final de 2027, cuando obtengamos el dinero, creo que todo el mundo dirá: "lo supe todo el tiempo". Pero ahora mismo, tengo que demostrarlo. Pero todos ustedes dirán: "bueno, lo sabíamos todo el tiempo", y ahí es cuando la acción llegará a los $95 o $100. Algo que les aseguro que sucederá, y me siento mejor que en los últimos 3 años respecto a todos estos diferentes acuerdos.

Sí, Jon, habla Kevin. Mira, nos vimos un poco afectados, ¿verdad? El mercado pensó que pagamos demasiado y creyeron que estábamos utilizando estimaciones superiores a las que el mercado tenía para 2026. Pero creo que lo hicimos basándonos en un proceso de due diligence exhaustivo, conociendo muy bien a estas personas durante la estructuración de la adquisición y sintiéndonos cómodos con sus cifras internas. Es muy poco común que publiquemos cifras por encima del consenso cuando realizamos una operación pública. Es poco común que alguien lo haga. Lo hicimos, y creo que lo han demostrado con un trimestre limpio que ha sido realmente bueno este trimestre. Y mi suposición es que, cuando analicemos todo esto, las estimaciones que utilizamos para Stellar para 2026 van a ser mejores que las que... vamos a acabar obteniendo resultados incluso mejores que las que nosotros.

Bueno, yo incluso iría un paso más allá, y Bob puede intervenir si quiere, pero sé que esto va por American y probablemente también para Bob: si no hubieran obtenido el precio, no habrían cerrado la operación. Es decir, saben lo que valen. Bob, puede que intervengas y digas eso, pero yo no lo haría. Quiero decir, no cerraría una operación si supiéramos que valemos más.

Absolutamente, David. De hecho, estoy pensando que no pagamos lo suficiente.

Sabía que eso era...

Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Le devuelvo la palabra a Charlotte Rasche para las palabras de cierre.

Gracias. Gracias, señoras y señores, por dedicarnos su tiempo para participar en nuestra conferencia de hoy. Agradecemos su apoyo a nuestra compañía y seguiremos trabajando para generar valor para el accionista.

La conferencia ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya pueden desconectarse.