Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre del año fiscal 26 de Oxford Industries. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación formal, se llevará a cabo una sesión de preguntas y respuestas. Les recordamos que esta conferencia está siendo grabada. Es ahora un placer para mí presentar a Brian Smith, de Oxford Industries. Adelante, por favor.

Gracias y buenas tardes. Antes de comenzar, me gustaría recordar a los participantes que ciertas declaraciones realizadas en la llamada de hoy y en la sesión de preguntas y respuestas pueden constituir declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores. Las declaraciones prospectivas no son garantías, y los resultados reales pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones. Los factores importantes que podrían causar que los resultados operativos o la condición financiera reales difieran se analizan en nuestro comunicado de prensa emitido hoy mismo y en los documentos presentados por nosotros ante la SEC, incluidos los factores de riesgo contenidos en nuestros Form 10-K. No asumimos la obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva.

Durante esta llamada, analizaremos ciertas medidas financieras no GAAP. Pueden encontrar una conciliación de las medidas financieras no GAAP con las GAAP en nuestro comunicado de prensa emitido hoy mismo, el cual está disponible en la pestaña de Investor Relations en nuestro sitio web oxfordinc.com.

Me gustaría presentar ahora a los participantes de la llamada de hoy. Me acompañan Tom Chubb, presidente y CEO, y Scott Grassmeyer, CFO y COO. Gracias por su atención; ahora cedo la palabra a Tom Chubb.

Gracias, Brian. Buenas tardes y gracias por acompañarnos. Es un placer estar hoy aquí para analizar nuestros resultados del primer trimestre, el progreso que estamos logrando en toda nuestra cartera y nuestras perspectivas para el resto del año. En general, las ventas en el primer trimestre estuvieron en línea con nuestras expectativas y los beneficios fueron mejores de lo que anticipamos, debido principalmente a un margen bruto superior al esperado.

Ese desempeño del margen bruto refleja el trabajo significativo realizado por nuestros equipos durante el último año para responder a la presión de los aranceles, incluyendo actualizaciones en nuestras estrategias de abastecimiento, refinamientos en nuestra arquitectura de precios, la mejora de las tarifas de flete mediante negociaciones con proveedores y el beneficio derivado de un mayor mix de ventas directas al consumidor. Cabe destacar que logramos este desempeño de márgenes a pesar de haber absorbido un aumento interanual de $11 million o $0.55 por acción en los costes arancelarios durante el trimestre.

De no haber existido ese incremento, tanto el margen bruto como los beneficios habrían mejorado respecto al año anterior. Analizando la cartera, el primer trimestre incluyó varias conclusiones positivas importantes. Tommy Bahama, nuestra marca principal, tuvo un buen desempeño, impulsada por unos sólidos resultados en ventas directas al consumidor, y nuestras marcas emergentes continuaron generando un fuerte crecimiento, especialmente Beaufort Bonnet Company y Duckhead.

Sin embargo, estos resultados positivos no fueron uniformes en toda la cartera. Johnny Was está avanzando en su plan de reestructuración y nos alienta el progreso en el margen bruto y en el desempeño de las ventas directas al consumidor, aun cuando el canal mayorista sigue bajo presión. Lilly Pulitzer se situó por debajo de nuestras expectativas tras comparar con un primer trimestre muy fuerte el año anterior, y su debilidad lastró nuestro resultado global.

El entorno de consumo sigue siendo inestable. Los consumidores continúan lidiando con presiones macroeconómicas y geopolíticas, incluidos conflictos en todo el mundo, precios de la energía más altos, la incertidumbre en torno a la política comercial y los aranceles, y un sentimiento de presión respecto al gasto discrecional. Como hemos comentado en trimestres recientes, aunque algunos datos duros pueden sugerir que los consumidores tienen capacidad de gasto, los datos blandos y lo que estamos observando siguen apuntando a unos consumidores más cautelosos, selectivos y sumamente exigentes.

En este tipo de entorno, la relevancia del producto y la conexión con la marca son especialmente importantes. La respuesta del consumidor es más sólida ante productos y marcas diferenciadas que crean una conexión emocional. Ahí es donde nuestra cartera tiene ventaja. Nuestras marcas se construyen en torno al estilo de vida, el optimismo y las experiencias, y nuestra labor es mantener el enfoque en el producto, la narrativa y el servicio que dan vida a esas marcas para nuestros consumidores.

Tommy Bahama obtuvo el mejor desempeño del trimestre. Nuestro negocio directo al consumidor registró una comparativa positiva en el rango de un dígito medio, con resultados alentadores en el sector minorista y el comercio electrónico, además de la contribución continua de alimentos y bebidas. En términos más generales, la marca se benefició de un mejor equilibrio en el surtido, una mejor ejecución de artículos clave y el atractivo duradero de su posicionamiento de estilo de vida relajado para climas cálidos.

Estamos satisfechos con la ejecución en Tommy Bahama. La marca sigue ocupando una posición única en el mercado con una propuesta de estilo de vida que se extiende más allá de cualquier categoría de producto o canal. Su ventaja proviene de la combinación de un producto convincente, una narrativa clara, un sólido compromiso con el cliente y experiencias distintivas en el sector minorista, digital y de hostelería. Esa combinación sigue respaldando nuestra confianza en la oportunidad a largo plazo de Tommy Bahama, incluso en un entorno incierto a corto plazo.

En Lilly Pulitzer, los resultados del primer trimestre estuvieron por debajo de nuestras expectativas y tenemos trabajo por delante. Lilly Pulitzer sigue siendo una marca distintiva y querida, con un cliente altamente comprometido y un punto de vista muy claro. El negocio no ejecutó según su potencial en el primer trimestre. Las ventas se vieron presionadas, particularmente en el comercio electrónico, y creemos que esa presión refleja, en parte, algunos problemas de comercialización y ejecución, incluyendo brechas en ciertos puntos de precio de entrada y oportunidades de asignación.

Queremos dejar claro que el desempeño de Lilly Pulitzer estuvo por debajo de nuestras expectativas y por debajo del nivel en el que estamos seguros de que puede estar. La marca posee un valor de marca tremendo ante su cliente, pero en el primer trimestre no logramos integrar el precio del producto, la asignación y el mensaje. Eso es responsabilidad nuestra. El equipo está enfocado en corregir estos problemas. Tengan en cuenta que este es el mismo equipo de Lilly, altamente talentoso, que ha obtenido resultados sólidos de manera constante, y confiamos plenamente en su capacidad para resolver estas cuestiones.

La buena noticia es que hemos identificado lo que creemos que son los problemas centrales y creemos que son abordables. Algunos pueden corregirse con relativa rapidez, como el mensaje y el marketing, mientras que otros relacionados con la comercialización solo avanzan al ritmo del ciclo de vida de desarrollo de productos y, por tanto, requerirán más tiempo. Estamos enfocados en abordar estos problemas, restablecer la trayectoria positiva de Lilly Pulitzer y desbloquear su potencial de crecimiento a largo plazo.

La marca es fuerte y creemos que el equipo tiene el talento, la experiencia y la urgencia necesarios para restaurar el nivel de desempeño que esperamos. Pasando a Johnny Was, creemos que la marca sigue el rumbo de su plan de reestructuración. Como hemos comentado anteriormente, nuestro enfoque se ha centrado principalmente en mejorar la rentabilidad y reforzar los fundamentos. Durante el primer trimestre, el margen bruto aumentó a medida que el equipo lograba avances significativos en la compra de inventario de forma más ajustada, reduciendo la actividad promocional y mejorando el retorno de la inversión del margen bruto.

En cuanto a los resultados de ingresos, las ventas sufrieron mayor presión en el canal mayorista, donde Johnny Was ha tenido una mayor exposición a las tiendas especializadas que nuestras otras marcas, un mercado que ha experimentado un declive significativo en los últimos años. Las ventas también fueron menores en los minoristas de descuento debido a niveles de inventario más saludables, y en Saks Global, que se ha visto afectado por su proceso de quiebra. Históricamente, Neiman Marcus y Saks han sido puntos de venta muy importantes para Johnny Was.

Cabe destacar que el rendimiento del negocio directo al consumidor estuvo mucho más en línea con nuestras expectativas y creemos que esa parte del negocio se está fortaleciendo. Estamos centrados en aportar mayor cohesión al proceso de diseño, perfeccionar el surtido, mejorar la eficacia del marketing e impulsar una mejor ejecución en el comercio minorista, el comercio electrónico y el canal mayorista. Con el nuevo equipo directivo ya en funciones, también nos hemos vuelto más agresivos al reevaluar y racionalizar nuestra red de tiendas, cerrando 5 ubicaciones con bajo rendimiento en el primer trimestre.

Continuaremos evaluando el rendimiento y las oportunidades del sector minorista mercado por mercado y ubicación por ubicación, y cerraremos las tiendas con bajo rendimiento cuando sea apropiado para asegurar que nuestra presencia esté alineada con el potencial a largo plazo de la marca. Los procesos de reestructuración no ocurren de la noche a la mañana y aún queda mucho trabajo por hacer. Pero creemos que Johnny Was tiene un potencial significativo a largo plazo. Nuestro objetivo es construir un negocio más sólido, más disciplinado y más rentable que refleje mejor la fuerza y la resonancia de la marca.

Nuestras marcas emergentes también contribuyen positivamente con una fortaleza notable, particularmente en los negocios Beaufort Bonnet Company y Duckhead. Estas marcas siguen aportando energía y potencial de crecimiento a la cartera. Y seguimos enfocados en desarrollarlas de manera disciplinada mediante una narrativa más sólida y la ampliación de la distribución. En toda la empresa, también seguimos fortaleciendo la base operativa de la compañía.

Nuestro nuevo centro de distribución en Lyons, Georgia, es una parte importante de ese trabajo. Como hemos dicho anteriormente, no esperamos que el periodo de puesta en marcha esté exento de costes iniciales o complejidad, especialmente durante la transición entre instalaciones. Pero con el tiempo, creemos que Lyons supondrá una ventaja competitiva significativa, particularmente a medida que la demanda directa al consumidor continúe ganando cuota de mercado en toda nuestra cartera.

Alejándonos de las marcas individuales, estamos satisfechos con la forma en que hemos iniciado el año fiscal. Al mismo tiempo, las tendencias de ventas se suavizaron a medida que avanzábamos en abril, y esa desaceleración continuó en mayo y principios de junio. Parte de esto refleja el entorno de consumo general y la mayor cautela que estamos observando en el gasto discrecional, junto con el cambio en las fechas de la importante festividad del Día del Padre.

La debilidad continua en Lilly Pulitzer también es un factor importante, especialmente dado que algunas de las mejoras en productos y mercancías que estamos implementando tardarán un tiempo en reflejarse plenamente en el surtido. Dados estos avances, creemos que es apropiado adoptar una visión más moderada de la oportunidad de crecimiento de ventas para el resto del año. Como resultado, estamos reduciendo nuestra perspectiva de ventas para todo el año al bajar el límite superior del rango.

Creemos que este es un enfoque prudente basado en lo que estamos viendo en el negocio y en el entorno general actual. Al mismo tiempo, estamos estrechando nuestro rango de guidance de EPS para el resto del año, elevando el límite inferior de nuestro rango anterior debido al impacto de las actuales tasas arancelarias más bajas que repercutirán en el resto del año, combinado con una gestión enfocada de gastos e inventarios.

Los aranceles siguen siendo un tema principal y una fuente de incertidumbre. Scott proporcionará más detalles sobre las hipótesis actualizadas integradas en nuestras perspectivas. Desde un punto de vista operativo, nuestras prioridades permanecen sin cambios: optimizar el abastecimiento, gestionar los precios con prudencia, proteger el margen bruto donde sea posible y evitar acciones que comprometan la salud a largo plazo de nuestras marcas.

Periodos como este pueden empujar a las empresas a adoptar una postura defensiva y excesivamente orientada al corto plazo. No vamos a hacer eso. Nuestras marcas existen para aportar felicidad, optimismo y una sensación de posibilidad a nuestros clientes. Esa es una verdadera fuente de diferenciación y creemos que los ajustes a corto plazo que estamos realizando en el entorno actual capitalizarán los atributos únicos de cada marca y nos posicionarán para generar valor a largo plazo para nuestros accionistas.

Como siempre, quiero agradecer a nuestros equipos en todo Oxford. Su resiliencia, creatividad y compromiso con nuestros clientes son la base de todo lo que hacemos. Con esto, cedo la palabra a Scott para que profundice en nuestro desempeño financiero y perspectivas.

Gracias, Tom. Como mencionó Tom, nuestros equipos han mostrado una gran disciplina y resiliencia en la ejecución de nuestro plan en un contexto de entorno macroeconómico y de consumo desafiante. Las ventas netas consolidadas fueron de $391 million en el primer trimestre del año fiscal 26, frente a los $393 million del primer trimestre del año fiscal 25, situándose por encima del punto medio de nuestro guidance de $385 million a $395 million. Las ventas comparables totales de la compañía disminuyeron un 2%, incluyendo descensos del 2% tanto en retail como en e-commerce.

La caída en las ventas comparables de retail fue compensada por las ventas de tiendas no comparables abiertas principalmente el año anterior. Cabe destacar que las ventas de alimentos y bebidas aumentaron un 14%, impulsadas principalmente por las ubicaciones no comparables. Las ventas al por mayor disminuyeron un 5% en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo cual es mejor que nuestra previsión original. Por marca, Tommy Bahama obtuvo resultados sólidos con un aumento de las ventas totales interanual, impulsado por ventas comparables de un dígito medio en nuestros canales DTC, compensado parcialmente por una caída en las ventas al por mayor.

Las marcas emergentes mantuvieron su impulso con un crecimiento de ventas de un dígito bajo. Las ventas comparables positivas en Tommy Bahama y el crecimiento en las marcas emergentes se vieron compensados por las caídas en las ventas de Lilly Pulitzer y Johnny Was. En Lilly Pulitzer, las caídas significativas en el canal de e-commerce y una comparativa difícil respecto al año anterior resultaron en ventas comparables negativas de un dígito bajo. Y en Johnny Was, como mencionó Tom, la caída de las ventas fue impulsada por una disminución significativa en el canal de ventas al por mayor y ventas comparables negativas de un dígito medio en nuestros canales DTC.

El margen bruto ajustado se contrajo 90 puntos básicos hasta el 63.4%, debido a un incremento de aproximadamente $11 million o 280 puntos básicos en el coste de los bienes vendidos por los aranceles adicionales implementados a partir del año fiscal 25. A pesar de la sentencia de la Corte Suprema de EE. UU. a finales de febrero, los aranceles pagados anteriormente se capitalizaron en el inventario que vendimos durante el primer trimestre. El aumento de los aranceles se compensó parcialmente mediante la actualización de las estrategias de abastecimiento y de arquitectura de precios en toda nuestra cartera.

Menores costes de transporte para los clientes, debido a la mejora de las tarifas de los transportistas tras la renegociación de contratos, y un cambio en el mix de ventas, con las ventas al por mayor representando una menor proporción de las ventas totales. Los gastos de SG&A ajustados aumentaron un 1% hasta los $209 million en comparación con los $206 million del año pasado, impactados principalmente por nuevos puntos de venta físicos de retail y de alimentos y bebidas, así como por incrementos en costes de software y consultoría, y costes asociados con la transición de las operaciones de nuestro centro de distribución en Lyons, Georgia.

Estos incrementos se vieron parcialmente compensados por un menor gasto en publicidad y recortes en categorías más discrecionales, como viajes. El resultado de esto fue un EBITDA ajustado de $45 million, lo que supone un margen de EBITDA ajustado del 11.6%, frente al EBITDA ajustado de $54 million o 13.7% del año anterior. Más allá del EBITDA, la amortización y depreciación ajustada se mantuvo estable respecto al año anterior, con incrementos en la depreciación relacionados con nuestras nuevas instalaciones de Lyons y nuevas ubicaciones físicas, compensados por una menor depreciación relacionada con software.

Los gastos por intereses de $2 million fueron superiores a los del año anterior debido a niveles de deuda media más altos, y nuestro tipo impositivo efectivo del 25.4% fue superior al del año anterior debido a ciertos elementos puntuales. Con todo esto, cerramos con un EPS ajustado de $1.39. Pasando al balance general, el inventario disminuyó $15 million o un 9% sobre base LIFO, y $3 million o un 1% sobre base FIFO en comparación con el primer trimestre de 25. A pesar de que se capitalizaron $9 million adicionales en costes arancelarios en el inventario, frente a los $3 million al cierre del primer trimestre de 25.

El inventario disminuyó en nuestras tres marcas principales, compensado parcialmente por un mayor inventario en el grupo de marcas emergentes para respaldar sus mayores niveles de crecimiento. Cerramos el trimestre con una deuda a largo plazo de $143 million, frente a los $118 million al cierre del primer trimestre de 25 y los $116 million al cierre del ejercicio fiscal 25. El flujo de caja operativo generó $8 million en el primer trimestre del ejercicio fiscal 26, en comparación con el flujo de caja utilizado en operaciones de $4 million en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, donde un menor beneficio se vio compensado por cambios positivos en el capital circulante.

También tuvimos gastos de capital de $23 million, relacionados principalmente con el proyecto del centro de distribución de Lions Georgia y la apertura de nuevas ubicaciones físicas, así como $11 million en dividendos, lo que provocó un aumento en nuestro saldo de deuda a largo plazo desde el inicio del ejercicio fiscal. Ahora dedicaré un tiempo a nuestras perspectivas actualizadas para 2026. Como mencionó Tom, el impulso positivo que vimos al inicio del año se desaceleró un poco al final del primer trimestre y continuó durante el segundo trimestre.

Para el segundo trimestre, ahora esperamos que la evolución de ventas en tiendas (comp sales) de toda la compañía se sitúe en un rango de un dígito bajo negativo a plano. Y para el año completo, nuestra hipótesis de comp sales actualizada asume un rango de ligeramente negativo a ligeramente positivo. Las hipótesis actualizadas de comp sales para el segundo trimestre y el año completo son inferiores a nuestras expectativas anteriores de comp sales de plano a un dígito bajo positivo. Como resultado del cambio en nuestras hipótesis de comp sales, estamos revisando el límite superior de nuestro rango de guidance de ingresos para todo el año.

Para el año completo, se espera que las ventas netas se sitúen entre $1.48 billion y $1.505 billion, lo que supone un resultado relativamente plano o un aumento del 2% en comparación con las ventas de $1.48 billion en el ejercicio fiscal 25. Nuestro plan de ventas revisado para el año completo de 2026 incluye un aumento de ventas en Tommy Bahama y un crecimiento continuo en las marcas emergentes, compensado parcialmente por una disminución de ventas en Lilly Pulitzer y Johnny Was. Nuestro plan de ventas actualizado sí contempla una mejora en la segunda mitad del año, a medida que corrijamos los problemas analizados en Lilly Pulitzer.

y Johnny Was continúa con su plan de reestructuración. También nos beneficia la corrección de los problemas de comercialización relacionados con los aranceles que afectaron los resultados de la mayoría de nuestras marcas en la segunda mitad del año anterior, específicamente en el cuarto trimestre y durante la temporada navideña. Por canal de distribución, el plan de ventas para todo el año consiste en un aumento de un dígito alto en nuestro canal de alimentos y bebidas, que se está beneficiando de la incorporación de nuevas ubicaciones durante el ejercicio fiscal 25, compensado parcialmente por disminuciones de un dígito bajo a ventas planas en nuestros canales directos al consumidor y una disminución de un dígito medio en el canal mayorista.

Pasando al margen bruto. Nuestra hipótesis actual es que el tipo arancelario más bajo del 10% se mantendrá durante el resto del año. Estos tipos son generalmente consistentes con los tipos vigentes para la mayoría de nuestras recepciones de inventario durante el primer trimestre de 26. Aunque no estamos incluyendo el impacto de las devoluciones de aranceles en nuestra guidance, pagamos aproximadamente $40 million en aranceles en el ejercicio fiscal 25, y otros $5 million en aranceles en el primer trimestre de 26 que finalmente fueron invalidados por la sentencia del Tribunal Supremo en febrero.

Hoy hemos presentado reclamaciones por aproximadamente $25 million en la fase 1 y hemos comenzado a recibir reembolsos. Aún no se ha establecido un proceso de reembolso para la fase 2 y el resto de nuestras reclamaciones pendientes, pero estamos preparados para presentar las solicitudes de reembolso en cuanto se establezca un proceso. Es importante señalar que, dado el calendario de nuestras recepciones de inventario previstas para el resto del año, se espera que los cambios en los tipos arancelarios durante el ejercicio fiscal 26 tengan un impacto más limitado en los resultados del ejercicio 26 que en periodos futuros.

Además de las previsiones de aranceles más bajos, esperamos que los márgenes brutos se beneficien significativamente de los cambios en el abastecimiento y de las actualizaciones en nuestra arquitectura de precios en las que nuestros equipos han trabajado durante el último año, así como de un cambio hacia una mayor proporción de ventas directas al consumidor. Como resultado, esperamos que los márgenes brutos mejoren entre 100 y 200 puntos básicos en el Q2, Q3 y Q4 del ejercicio fiscal 26 en comparación con los mismos periodos del año anterior, y un incremento total aproximado de 100 puntos básicos para el año, incluyendo el viento en contra del primer trimestre.

Además de la disminución de las ventas y el aumento de los márgenes brutos, prevemos que los SG&A crezcan en el rango de un dígito bajo, debido principalmente al aumento de los costes relacionados con el software y a la anualización de los SG&A incrementales de las nuevas tiendas añadidas desde el final del segundo trimestre del ejercicio fiscal 25. También dentro del EBITDA, esperamos mayores royalties y otros ingresos de aproximadamente $2 million en el ejercicio fiscal 26. Fuera del EBITDA, prevemos un aumento de la amortización, debido a que esencialmente todos los costes incrementales para operar el nuevo centro de distribución de Lyons en el ejercicio fiscal 26 están relacionados con la amortización.

Teniendo en cuenta todos estos elementos, un gasto por intereses de $7 million y un tipo impositivo más alto del 28%, estamos ajustando nuestra guidance de EPS ajustado para 2026 a un rango de $2.30 a $2.70, frente al EPS ajustado de $2.11 del año pasado. Una vez más, nuestra guidance no incluye el impacto de ningún reembolso arancelario. Para el segundo trimestre de 26, esperamos ventas de entre $380 million y $400 million, frente a las ventas de $403 million del segundo trimestre de 25. Esto refleja principalmente nuestra previsión de ventas comparables (comp) de un dígito bajo negativo a plano y una disminución de las ventas al por mayor en el rango de un dígito alto.

Por marca, esperamos que la disminución de las ventas en Lilly Pulitzer y Johnny Was se vea parcialmente compensada por un aumento de las ventas en Tommy Bahama y por el crecimiento continuo de las marcas emergentes. También prevemos que el margen bruto se amplíe aproximadamente 100 puntos básicos, que los SG&A crezcan en el rango de un dígito bajo, ingresos por royalties de aproximadamente $5 million, gastos por intereses de $2 million y un tipo impositivo efectivo más alto de aproximadamente el 29%, relacionado principalmente con el impacto de nuestro vesting anual de acciones. Esperamos que esto resulte en un EPS ajustado para el segundo trimestre de entre $1.20 y $1.40, frente a los $1.26 del año pasado.

Pasando a nuestras perspectivas de CapEx para el resto del año, esperamos que los gastos de capital para el ejercicio sean de aproximadamente $60 million, incluyendo los $23 million gastados en el primer trimestre del ejercicio fiscal 26, frente a un total de $108 million en el ejercicio fiscal 25. El resto de los gastos de capital se relacionan con el nuevo centro de distribución en Lyons, Georgia, y con nuevas ubicaciones físicas. Gracias por su tiempo hoy. Ahora abriremos la sesión para preguntas.