¿Podemos centrarnos en el ritmo de expansión del margen de servicios? No estoy seguro de si estoy pensando en esto correctamente, pero ¿es algo que pasa de, por ejemplo, un 23% en el primer trimestre a quizás un 24.5% en el segundo trimestre y luego, en la segunda mitad del año, buscan una expansión del margen interanual? Y si eso es razonable, ¿podría darnos algún detalle sobre esos componentes básicos del 1Q al 2Q, ya que sería un incremento de margen considerable?

Joe, habla Christine, y gracias por sus preguntas. Permítame guiarle a través de la evolución secuencial de los márgenes de servicios a lo largo de 2026. Comenzamos el Q1 con una caída de 160 puntos básicos, un 23% [ininteligible], y esperamos que esto mejore secuencialmente en los próximos trimestres. Como bien dijo, el Q2 será probablemente negativo, el margen EPB estará en torno al 24% para estabilizarse en el Q3 y volver a la expansión del margen en el Q4. Eso significa que, en el año completo, deberíamos estar en el rango alto de 4, que es un poco por debajo de 2025. La razón de esta calendarización se debe a todas las acciones que estamos implementando en la primera mitad del año. En cuanto a los precios, también nos enfrentamos a estos vientos en contra temporales en Oriente Medio que serán neutros para el año completo porque estamos reflejando la inflación en nuestros contratos, pero toma tiempo recuperar el precio frente a la inflación que aparece de forma inmediata. También somos muy optimistas sobre el fuerte impulso en la expansión de todas las ventas. Tenemos un backlog muy sólido en modernización y reparación, y esperamos que la ejecución se intensifique ya en el Q2. Teniendo todo esto en cuenta, junto con la amortización de las inversiones que ya estamos realizando —también en la mezcla de la cartera, esperamos que las ventas de mantenimiento crezcan un 3% al final del año—. Como ha dicho Unit, estamos muy seguros de que los márgenes de servicios volverán a la normalidad para finales de año.

Eso es útil. Y sobre la trayectoria de crecimiento del mantenimiento, para que quede claro, ¿es algo como un 2% en el Q1, o es un 3% para el año completo? ¿O terminarían el año a ese ritmo? Y, ¿qué prevén en cuanto a esa trayectoria desde el Q1 hacia un mejor crecimiento a medida que avance el año? ¿En qué medida está relacionado con el precio o con la estrategia sobre lo que están haciendo en cuanto a retención y captación?

Gracias, Joe. Soy Judy. Así que sí, es el 3% del año completo y la tasa de salida... permítanme abordar eso directamente. Escuchen, hemos estado muy enfocados. Aunque nos decepcionó en el primer trimestre no haber visto la aceleración derivada del cambio de estrategia que realizamos el año pasado hacia las partes de mayor valor de nuestra cartera, ese es precisamente el enfoque.

Es por eso que estamos realizando inversiones en nuestro personal, asegurándonos de contar con una excelencia en el servicio. Estamos incorporando técnicos de mantenimiento donde en los últimos trimestres no los habíamos facturado, nuevamente, para impulsar esa excelencia en el servicio. Por lo tanto, la métrica clave que analizo para ello es la retención.

Y me complace compartir, sin revelar cifras, las cuales solo proporcionamos una vez al año, que nuestra tasa de retención al cierre del primer trimestre se situó en el mismo nivel que al cierre del año completo '25. Por lo tanto, se ha estabilizado. Pero si observan del primer trimestre '26 al primer trimestre '25, hemos subido unos 50 puntos básicos en retención, razón por la cual tenemos esta confianza en que las inversiones están dando frutos. Nuevamente, en ese aspecto, cerramos el año pasado con una tasa de retención ex China del 94.5%.

Así que, a medida que continuamos añadiendo unidades en los países de mayor valor, obviamente esto impulsa una mayor contribución de margen y de beneficio en dólares, y eso es lo que veremos a medida que avancemos.

En segundo lugar, estamos muy enfocados en lo que hemos estado haciendo con el micro pricing; nos alientran los resultados que vimos con los pilotos en el cuarto trimestre del año pasado. Lo estamos implementando en nuestros países de mayor valor en este preciso momento, tanto en mantenimiento como en reparación. Por lo tanto, nuestros contratos de mantenimiento, a medida que los renovamos, independientemente de la acción de precios que estamos tomando para gestionar los impactos inflacionarios del Medio Oriente con el combustible y todo lo demás, se mantienen firmes. Y eso se irá reflejando y verán cómo se traslada a los ingresos.

Diría que el mayor desafío que tuvimos geográficamente fue en nuestra base de Europa, con total transparencia. Es ahí donde no vimos una ganancia significativa en términos de crecimiento de la cartera, y eso representa la mitad de nuestra cartera. Por lo tanto, la buena noticia es que, bajo el liderazgo de TiVo, ese equipo está totalmente enfocado en asegurar el crecimiento de la cartera en los países donde nuestros ingresos por unidad son significativos, así como nuestra contribución por unidad. Él tiene a su equipo unido; hablé con ellos directamente también a principios de esta semana. Esos líderes principales. Esta es su métrica principal y lo entienden. Y más del 55% de nuestra cartera está en EMEA. Por eso esto es tan importante para nosotros.

Yo no atribuiría esto a la guerra en términos de retención de la cartera. Se trata de que estemos cumpliendo con los compromisos que hemos asumido con excelencia en el servicio. Una vez más, estamos empezando a ver las mejoras, Rob. Realmente... puedo decirle que, basándome en los análisis profundos y la retención que estamos viendo en cada uno de nuestros territorios operativos. Y creo que verá cómo se refleja a medida que avance el año.

Judy, quizás un giro hacia cómo mantenemos ese tipo de vientos con la persistente preocupación que muchos tenemos sobre si los ISPs son técnicamente capaces de competir eficazmente contra los grandes OEMs. Quizás simplemente abordar eso y qué es lo que ven que aportan específicamente para Otis.

Sí. No, gracias, Jeff. Excelente pregunta. Estamos muy entusiasmados de contar con Ben y Jade y con el equipo de we maintain aquí en Otis. Y los operaremos de forma independiente. Lo que diferencia a we maintain de muchos de los ISPs en todo el mundo es que no son solo un proveedor de servicios. Este es un ecosistema nativo digital que comenzó a finales de 2017, que opera actualmente en al menos otros 4 países e integra un mecánico nativo digital con un ecosistema que utiliza machine learning e IA para impulsar realmente una mayor centralidad en el cliente y para aprender con cada reparación que realizan, con cada visita de mantenimiento que realizan. Lo que me gusta es que complementa lo que hacemos en Otis ONE, que tiene una profundidad significativa para las unidades de Otis y, en una base instalada de 23 million units, nos da incluso más acceso a las unidades que no son de Otis, de las cuales hay un poco menos de 20 million units que no son de Otis. Así que estamos entusiasmados. Estamos entusiasmados por ser el inversor mayoritario. De nuevo, vamos a operar como entidades separadas porque creemos que eso nos da más acceso al mercado. Pero hay una alineación muy sólida con la plataforma tecnológica de we maintain, y creemos en el potencial de crecimiento que, creemos, impulsará el valor a largo plazo para los clientes y la cultura.

Sin embargo, ¿hay algo que hayan hecho o estén haciendo que sugiera que no sea fácil o probable que alguien más nos replique utilizando herramientas de IA?

Bueno, lo han estado haciendo durante casi 9 años, 8 o 9 años, lo cual es diferente a simplemente poner una pieza de IA generativa para los técnicos de reparación y mantenimiento. Está verdaderamente integrado en términos de aprendizaje de conocimientos y el intercambio inmediato en toda su base de mecánicos. Así que esto nació de esta manera. Si te unes a we maintain como mecánico, estas son las herramientas que usas y las usas las 24 horas del día, los 7 días de la semana y cuando vemos las increíbles tasas de retención que tienen y su capacidad para seguir creciendo, creemos que esto es muy único.

Excelente. Y solo un breve seguimiento sobre los márgenes. Tuvieron esa ganancia de 60 bps en el margen de servicios del Q4. ¿Se sienten cómodos con que el Q4 2026 supere al Q4 2025 en base de resultados reportados, incluso con esa ganancia?

Sí, lo estamos, y permítanme recordarles que el Q4 '25 también estuvo impulsado por la venta de activos. Tenemos un beneficio de $50 million derivado de algunas transacciones. Pero sí, confiamos en ello basándonos en lo que he descrito anteriormente porque vemos que el backlog está ahí y tenemos los recursos para ejecutarlo. Somos muy optimistas sobre el primer impacto que vemos de las iniciativas de precios que iniciamos el año pasado, y esto se irá acumulando a lo largo del año. Añadiremos el precio adicional a través de... eso cubrirá la inflación que hemos visto en el Q1 y la que veremos en el Q2 proveniente de Oriente Medio. Además de eso, las ventas de mantenimiento se recuperarán en la segunda mitad del año. Así que, con todos estos componentes, somos optimistas sobre la expansión del margen de servicios en el Q4.

Solo quería dar seguimiento a eso, Cristine. Quizás si pudieras ayudarnos un poco más con ese puente y el 23% en el 1Q. Creo que estás señalando un 26% más en el 4Q. Así que me pregunto si podrías desglosar eso entre los recargos por precios y algunas de las reducciones de costes, eso sería de gran ayuda.

Gracias, Nigel, empezando por el Q1. En el Q1, originalmente, estábamos asumiendo una contracción del margen de 30 puntos básicos inicialmente en nuestra guidance, que fue esencialmente el resultado de las inversiones que iniciamos el año pasado en algún momento del Q2 o Q3. El motivo de esas inversiones es que queríamos acelerar el crecimiento en mercados de alto valor y fue principalmente a través de la retención. Y como saben, la fidelidad en nuestro negocio es muy alta. Si hacemos las cosas bien y los clientes están satisfechos, no hay razones digitales para que se vayan. Por lo tanto, esas inversiones en el primer piloto están dando buenos resultados.

Dicho esto, al comenzar el año, nos dimos cuenta de que los vientos en contra que observamos en la mezcla de la cartera fueron mayores de lo previsto. Y es por eso que decidimos que vamos a invertir más porque estamos satisfechos con los resultados; usted mencionó que la tasa de retención se ha estabilizado, por lo que vamos a aumentar esas inversiones. En cuanto al motivo del deterioro incremental del margen en el Q1, hemos visto 160 puntos básicos frente a los 30 puntos básicos previstos originalmente; esencialmente, 50 puntos básicos provienen de estos vientos en contra por la mezcla, otros 50 puntos básicos derivan de las inversiones incrementales que realizamos en el Q1 y aproximadamente 30 puntos básicos provienen de una variedad de temas, principalmente los vientos en contra en Oriente Medio. Tuvimos retrasos en los envíos de modernización y, además, la inflación de costes que empezamos a ver en nuestra base.

Ahora, a lo largo del año, verá que las ventas de servicios se acelerarán. Esperamos aproximadamente un 7% de crecimiento orgánico en servicios en el segundo semestre del año, esto gracias a que la reparación y la modernización están ganando impulso; la reparación tendrá un crecimiento de alrededor del 10% por trimestre. Y mire, vemos los pedidos: los pedidos de reparación en el Q1 estuvieron por encima del 10%. Por lo tanto, esto se suma a que la modernización estará por encima del 10%. Nuestro backlog de la organización está creciendo un 30%

y además, vemos los efectos de los precios. En cuanto a los precios, dijimos al principio del año que esperamos $50 million FIFO incrementales respecto a lo que hemos hecho anteriormente. Por último, además de eso, vamos a ajustar los precios por la inflación que vemos en combustible y logística. Esto se suma a lo anterior.

Y por último, aunque esto no esté relacionado con el servicio, usted también mencionó que esto contribuirá a la mejora del resultado operativo en el segundo semestre mediante la eliminación de costes. Estamos siguiendo un enfoque muy selectivo para eliminar todo tipo de costes que no estén relacionados con la primera línea. Permítame destacar también que vamos a proteger las ventas de primera línea y la ejecución en el terreno. Esto provendrá de actividades que no son de primera línea.

De acuerdo. Christina, eso es muy útil. Y solo sobre los precios, parece que es bastante optimista con algunos de los precios que ha aplicado. Solo tengo curiosidad, ¿existe el riesgo de que un precio más alto y algunos recargos puedan descarrilar, hasta cierto punto, la estrategia de mejora de la atrición?

Nigel, escucha, la razón por la que estamos aplicando precios micro es para no tener una subida generalizada; obviamente, con ciertos clientes que podrían estar justo al borde de esa situación, no queremos que se vayan. Queremos retenerlos. Por eso estamos analizando dónde generamos valor. Cuando se trata de una reparación, al ser urgente e inminente, ¿cuánta elasticidad hay en ese precio? Lo estamos analizando en tiempo real en los mercados en los que participamos, ya sea hostelería o hospitales. Realmente estamos microsegmentando los segmentos y microsegmentando cuál es el valor y la elasticidad. Así que no me preocupa eso. En cuanto al combustible, creo que verás que ya lo tienes de forma generalizada con tantas empresas de logística que ya lo están haciendo; creo que lo verás en todas partes. Tenemos 22,000 vehículos. Como te puedes imaginar, movemos piezas por todo el mundo para poder responder a nuestros clientes en tiempo real. Y así lo haremos; ya lo hemos hecho antes. Cuando el combustible subió, tuvimos éxito y anticipamos un éxito similar, y no me preocupa ningún efecto compuesto que pudiera causar una pérdida de clientes.

Solo una por mi parte. Volviendo al margen del servicio, usted señaló los impactos negativos en el mix que han tenido por el crecimiento en Asia y China. Se entiende que esas son regiones de menor margen o que el impacto negativo en el mix proviene del crecimiento allí, pero ¿están también bajo presión los márgenes subyacentes, excluyendo las inversiones que han realizado en EMEA y las Américas? ¿O no es ese el caso?

Sí, no están bajo presión. No hemos visto eso en absoluto. Una vez más, hemos estado equilibrando la retención de precios y la capacidad de asegurar que esos márgenes se mantengan. Lo hacemos a través de controles de costes, Louis, e incluyendo no solo los que mencionamos sobre el manejo de costes discrecionales y otros recursos que no están orientados al cliente, ni al campo, ni a las ventas. Pero incluso en nuestra organización de campo, nuestro coste de ventas y dónde y cómo compramos las piezas, todo eso está siendo gestionado y controlado cuidadosamente ahora. Eso es, de nuevo, lo que nos da confianza, especialmente en las Américas y EMEA.

Judy y Christina. Disculpen, estoy sentado en Londres. Me pregunto si podrían hablar un poco sobre el negocio de reparaciones. Si pudieran dimensionarlo para nosotros en el contexto más amplio. Y luego, quizás, darnos una idea sobre la visibilidad y los plazos de entrega que conllevan, porque supongo que la dinámica va a ser algo diferente a la del negocio de servicios en general. Así que me pregunto cómo pueden sustentar ese 10% para el resto del año y cómo podríamos pensar en ello a largo plazo.

Claro. Déjenme empezar y luego se lo pasaré a Christine; permítanme poner el contexto. El negocio de reparaciones no es discrecional, como suele serlo el negocio de modernización. Y con 9 o 10 millones de unidades con más de 20 años de antigüedad, estamos viendo que la frecuencia de reparación aumenta; a esto lo llamamos reparación reactiva. Es algo que Otis siempre ha hecho. Es, como he compartido muchas veces en esta llamada, nuestra oferta de productos con el margen más alto; tiene un margen superior al mantenimiento, superior a la modernización y al equipo nuevo. A medida que las unidades envejecen, fallan más. Por lo tanto, esta demanda de reparación reactiva que estamos viendo es saludable y crece por sí misma. Ahora estamos sumando lo que llamamos reparación proactiva, que trata con la obsolescencia de las piezas y con nuestra capacidad —ya que tenemos 1.1 millones, más de 1 millón de unidades conectadas a través de Otis ONE— para entender predictivamente cuándo un ascensor va a detenerse o tener un problema, y tenemos la capacidad de llegar a un cliente antes de que eso ocurra y repararlo para que no tengan una interrupción. No pierdan tiempo. Así que cuando sumas lo reactivo y lo proactivo, creemos que esa tasa de crecimiento está en el rango de los dos dígitos. Nuevamente, se capitaliza y crece a medida que la gente pospone las decisiones de modernización, lo cual es absolutamente el caso de todos los clientes, ya sea una modernización por fases o completa. Christine, te dejo que nos lleves por algunas cifras.

Sí. Y Alex, puedo complementar con el tamaño financiero de este segmento, como preguntabas sobre esta actividad. Dentro del segmento de Servicios, esta es probablemente la segunda actividad más grande después del mantenimiento en términos de volumen de ingresos. Pero permítanme señalar también que no separamos el mantenimiento de la reparación porque, dependiendo de en qué parte del mundo se encuentre, la naturaleza del contrato puede estar todo incluido, en cuyo caso la reparación está incluida en los ingresos por mantenimiento, o puede ser básico y luego todas las actividades de reparación se cobran por encima. Es por eso que los ponemos juntos, porque depende de la tipología de los contratos. Desde el punto de vista del margen, como dijiste, es la actividad con mayor margen. Así que pueden imaginar que el crecimiento de las reparaciones a un ritmo continuo del 10% es muy beneficioso desde el punto de vista de las ganancias.

Solo quería volver al tema, disculpen por los márgenes de servicios nuevamente. Solo trato de entender qué está... si hay algo cambiando en el mercado frente a cosas autoinfligidas. Judy, me preguntaba si hubo algún cambio; es decir, nuestro entendimiento es que quizás los precios de servicios en China son muy difíciles, los precios de servicios en EE. UU. quizás tengan un poco más de presión en la industria. Solo me preguntaba si usted estaba en desacuerdo con eso. Y en segundo lugar, los vientos en contra de precios netos de mano de obra, materiales, combustible y demás en servicios, ¿es eso una gran palanca que está cambiando a medida que avanzamos en el año o no realmente? Creo que, Christina, no mencionaste eso como un gran viento en contra en el primer trimestre, pero surgió durante la llamada. Así que me preguntaba si eso, el precio neto de materiales y otros costes en servicios, ¿también ayuda a los márgenes interanuales durante el resto del año?

Bueno, permítame tomar la primera pregunta, Julian, y de verdad gracias por hacerla. Es la primera persona que me pregunta sobre China esta mañana. Así que casi tenía el cronómetro en marcha para eso. Pero escuchen, nuestro negocio de servicios en China, al igual que en cualquier otro lugar, consiste en mantenimiento, reparación y modernización. Y este es el primer trimestre en China desde la escisión, y yo argumentaría que se puede retroceder muchos más años, en el que nuestros ingresos por servicios han superado a nuestros ingresos por equipos nuevos. Así que ahora representan el 52% de nuestros ingresos por el trimestre, mientras que China ha bajado al 9% de los ingresos totales de Otis. Por lo tanto, nuestro negocio de servicios ha continuado allí en términos de ser capaz de añadir más unidades a nuestra cartera, aunque a un valor de ingresos menor y con un margen más bajo que en los mercados de mayor valor.

sin embargo, el mercado de modernización en China es lo que realmente ha aportado una contribución positiva en el primer trimestre. Hemos estado hablando con ustedes, y este es ahora el año 3 en el que hemos entrado con el estímulo de bonos. Comenzó a principios de este año, y hay aproximadamente 180,000 unidades este año para bonos en modernización en China frente a las 120,000 del año pasado, y nuestros pedidos de modernización en el primer trimestre subieron bien por encima del 50% en China. Los ingresos subieron cerca de esa cifra y su cartera de pedidos de modernización subió más del... bueno, en dos dígitos.

En las Américas, no estamos viendo una estructura de mantenimiento diferente. Sí, hay muchos ISP que han sido amalgamados y agrupados por otros fondos de capital privado, pero son los mismos ISP con los que competíamos antes. Son solo algunas marcas diferentes, algunos nombres diferentes. Por lo tanto, no estamos viendo que esa presión impulse realmente nada en el lado de los precios en las Américas. Siempre hay clientes únicos, algunas cuentas clave en todo el mundo donde hacemos consideraciones especiales, como pueden imaginar, debido a la relación a largo plazo que tenemos con ellos.

Y Julian, puedo complementar lo que ha dicho Judy sobre los precios. En primer lugar, no vemos desafíos adicionales en el mercado desde un punto de vista competitivo. Pero en segundo lugar, el precio para nosotros es un tremendo viento a favor este año. Y hay 2 iniciativas diferentes. Una es la micro-fijación de precios que comenzamos el año pasado y esto es esencialmente gracias a nuestro algoritmo de IA, gracias a un enfoque de fijación de precios mucho más orientado al valor añadido, podemos adaptar nuestro precio a la percepción del cliente y a sus SMAs. Por lo tanto, no seguimos el mismo enfoque para todos y esta es la mejora secuencial de $50 million que mencioné antes, 1 año frente al otro, porque esto se suma a las cláusulas inflacionarias regulares que tenemos en nuestros contratos.

El segundo conjunto de iniciativas está relacionado con la situación particular del conflicto geopolítico en Oriente Medio. Y usted mencionó que en el Q1 es cierto que el efecto de la inflación no fue grande. Fue parte del deterioro del margen de 30 puntos básicos que mencioné antes, junto con el volumen actual. Pero luego, en el Q2, será un poco mayor. Esto es parte de lo que indicamos en el guidance de EPS de una baja del 3% al 5% en el segundo trimestre. Incluye los efectos inflacionarios --

pero para el año completo, vamos a poder recuperarnos porque actualmente ya estamos reflejando eso; es simplemente el desfase temporal desde que iniciamos las iniciativas hasta que vemos el impacto en el flujo de caja. Por lo tanto, en el segundo semestre del año, en resumen, los precios van a ser un viento a favor tremendo, tanto por la fijación de precios macro como por la repercusión de la inflación en Oriente Medio.

Eso es muy útil. Y solo una pregunta de seguimiento, no tanto sobre este año, sino quizás una más amplia para Judy, sobre el negocio de servicios, ya que tuvieron ese giro estratégico en los últimos 12 meses. Entonces, para servicios, en general, a medida que pensamos en el mediano plazo, ¿es la expectativa ahora de un crecimiento del portafolio de mantenimiento de quizás un 2% o 3%, y luego intentan extraer más —simplemente un ARPU más alto— mediante la incorporación de técnicos y todo lo demás? ¿Cuánto tiempo cree que tardaremos en ver ese ARPU más alto reflejado en ese menor crecimiento del volumen de mantenimiento?

Bueno, es el crecimiento de los volúmenes de unidades de mantenimiento, y por eso hablamos de valor frente a volumen. Y empezarán a verlo el próximo año, más allá de lo que ya hemos proyectado y previsto para el resto de '26. Ahí es donde se refleja en los ingresos por unidad. No informamos sobre los ingresos por unidad, pero lo verán en nuestros ingresos por mantenimiento. Y tuvimos un aumento orgánico del 5% este año —este trimestre—. Como dijo Christina, verán que eso seguirá aumentando. Y eso se debe al backlog que tenemos. Es decir, tenemos visibilidad sobre las reparaciones y modernizaciones para poder convertirlas este año, y eso es parte de nuestra guidance de EPS para el segundo semestre.

Si pudiéramos empezar con el negocio de servicios. También tengo una pregunta de mediano plazo. Con los objetivos de mejorar la rotación con el tiempo, que entendemos que es positivo que la rotación esté tocando fondo, pero que llevará tiempo que se mueva en la otra dirección. ¿Cómo deberíamos pensar en la necesidad de inversiones en servicios más allá de 2026? Y supongo que sobre su confianza en poder volver a una expansión del margen interanual dentro de servicios en 2027.

Sí. Gracias, Nicole. Es una pregunta totalmente justa. Yo diría que la retención se ha estabilizado nuevamente fuera de China; en China hay un sistema estructural diferente cada año, con competencia en cada renovación y sin renovaciones automáticas, así que la inversión que hemos realizado la consideramos muy, muy importante. La parte más relevante de esto es que impulsa la retención. Y, simultáneamente, nos proporciona mecánicos más cualificados.

Por lo tanto, cuando miro a mediano plazo, cuando miro más allá de este año, no se trata solo de la tasa de retención en la cartera de mantenimiento, porque una vez que logramos eso, también obtenemos la reparación adicional que conlleva ese trabajo y, eventualmente, la relación para la modernización en las etapas posteriores. Así que realmente tiene un efecto dominó de nuevo, impulsando todas las áreas de nuestro negocio porque, en parte de la cartera de mantenimiento, obtenemos unidades mediante la recuperación. No todas provienen simplemente de la garantía de equipos nuevos; también entran en nuestra cartera por recuperación. Por lo tanto, entran en diferentes etapas de su vida útil. Y así entendemos en qué punto de esas vidas útiles se encuentran, qué se necesita para mantenerlas y qué se necesita para retenerlas en nuestra cartera.

Así que creo que la inversión, ciertamente, no vamos a dar una guidance a mediano plazo sobre eso. Pero creo que la inversión se ralentiza o, lo que es más importante, esas personas se convierten en personal facturable. De hecho, podría haber un doble beneficio donde ahora están capacitados, están trabajando, tienen relaciones con los clientes, pueden trabajar en mantenimiento, pueden trabajar en reparación, pueden trabajar en modernización. Tenemos una fuerza laboral mejor cualificada y ahora podemos hacer una mejor asignación de recursos y hacerlos facturables. De hecho, estamos transformando y revirtiendo una inversión en una oportunidad generadora de ingresos y beneficios.

Eso es muy útil. Y luego solo quería retomar lo que estás viendo en Oriente Medio. Parece que no asumes que el condensado continúe. Pero, ¿qué está ocurriendo sobre el terreno ahora con el alto el fuego? ¿Siguen existiendo retrasos en los proyectos? ¿Has visto una especie de regreso al negocio habitual, lo que significaría que, si el estado actual prevalece, no debería haber un impacto real en el segundo trimestre?

Sí. Tenemos colegas —y en primer lugar, estoy encantado y lo seguimos todos los días—, todos están a salvo. Tenemos colegas en todas partes en Oriente Medio. Como puedes imaginar, en Emiratos Árabes Unidos, Qatar, Kuwait, Baréin, Arabia Saudita, y están trabajando. Nuestros ingresos en Oriente Medio son de un solo dígito bajo de los ingresos de Otis. Por lo tanto, ese no es tanto el impacto en la región. Obviamente, estamos de vuelta en las obras de construcción donde nuestros clientes nos quieren en el lado de los equipos nuevos. Y Oriente Medio es más un negocio de equipos nuevos, como puedes imaginar, que un negocio de servicios, simplemente por toda la construcción que se está realizando y las inversiones que todos los gobiernos y las entidades comerciales están haciendo. Por lo tanto, lo vemos como un retraso en los proyectos. Es recuperable; nuestra gente está en las obras de construcción, están modernizando edificios y nunca detuvimos nuestros servicios esenciales, al igual que durante el COVID. Así que nos sentimos cómodos en que no tendremos mucho impacto. Sin embargo, como dijo Christina, si algunos de esos proyectos de equipos nuevos o potencialmente una interrupción de la demanda ocurren, es lo que dijimos: pensar en ese tercer y cuarto trimestre, cada uno con un impacto de quizás $5 million a $10 million de EBIT. No esperamos que eso suceda, pero queríamos ser claros sobre lo que vimos.

Muchas preguntas sobre el servicio. Voy a volver al nuevo equipo. Solo quería obtener un poco más de claridad sobre el margen que esperan para el segundo trimestre y luego para el año, cuál fue el beneficio arancelario para el guidance frente a las expectativas previas y, luego, por debajo de la línea, los gastos corporativos para el segundo trimestre y el año, si pudiera dar más detalles sobre eso.

Patrick, gracias por la pregunta. En cuanto al lado del nuevo equipo, estamos en márgenes del 3% en el Q1 y esperamos que la situación continúe en este nivel durante el resto del año. La razón de ello es que, a medida que vemos la recuperación de los volúmenes, que será un viento a favor, tenemos la mezcla y el precio en el backlog, principalmente por la reducción de precios que vimos en China en 2025. Las materias primas son un pequeño viento en contra. En un esquema más amplio, muy pequeño. Estamos hablando de $10 million negativos. Pero el año pasado, fueron $10 million positivos. Por otro lado, tiene razón. Los aranceles son un viento a favor para nosotros. La nueva situación con respecto a IPA, Sección 122 y los nuevos aranceles son favorables en $10 million frente a nuestra expectativa original del guidance, que iba a ser plana frente al año anterior. Por lo tanto, será mejor frente al año anterior. Y además, estamos obteniendo algo de productividad en el campo. Con todo esto, esperamos que los márgenes de los nuevos equipos se estabilicen. Y a medida que comencemos con ventas positivas de nuevo equipo, los márgenes deberían subir en el futuro. Sobre su segunda pregunta respecto a lo corporativo, lo corporativo va a rondar los $50 million por trimestre en adelante, y para el año completo serán aproximadamente $50 million, por debajo o peor en BPY.

Gracias, Cristina. En 2026, estamos invirtiendo en capacidades para acelerar el crecimiento de nuestra facturación y nuestra rentabilidad; junto con los vientos a favor fundamentales del envejecimiento de la base instalada, Otis está bien posicionada para generar un valor atractivo y sostenible a largo plazo para los accionistas a través de nuestro negocio de servicios. Gracias a todos por acompañarnos hoy. Manténganse seguros y bien.