Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica y webcast de resultados del primer trimestre de ONE Gas. La conferencia de hoy está siendo grabada. En este momento, cedo la palabra a Erin Dailey. Adelante, Sra. Dailey.

Gracias, Regina. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia telefónica de resultados del primer trimestre de 2026. Esta llamada se está transmitiendo en directo vía webcast y hoy mismo estará disponible una repetición. Tras nuestras declaraciones preparadas, estaremos encantados de responder a sus preguntas.

Les recordamos que las declaraciones realizadas durante esta llamada que puedan incluir expectativas o predicciones de ONE Gas deben considerarse declaraciones prospectivas y están amparadas por las disposiciones de puerto seguro (safe harbor) de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995, la Securities Act de 1933 y la Securities and Exchange Act de 1934, cada una de ellas según sus enmiendas. Los resultados reales podrían diferir materialmente de los proyectados en cualquier declaración prospectiva. Para analizar los factores que podrían causar que los resultados reales difieran, consulten nuestras presentaciones ante la SEC.

Esta llamada incluirá los resultados financieros y el guidance con respecto al beneficio neto ajustado y al beneficio neto ajustado por acción, que son medidas financieras no GAAP según la definición de la SEC. Una conciliación del beneficio neto GAAP y el beneficio por acción GAAP de la compañía con el beneficio neto ajustado y el beneficio neto ajustado por acción, junto con la información adicional requerida por la Regulation G, se encuentra disponible en el comunicado de resultados que emitimos ayer.

Nos acompañan esta mañana Sid McAnnally, Chief Executive Officer; Chris Sighinolfi, Senior Vice President y Chief Financial Officer; y Curtis Dinan, President y Chief Operating Officer. Ahora cedo la palabra a Sid.

Gracias, Erin, y buenos días a todos. Es un placer estar con ustedes para analizar nuestros resultados del primer trimestre y reafirmar nuestro guidance. Obtuvimos resultados sólidos en el primer trimestre, con un EPS ajustado que creció un 6% interanual, a pesar de haber tenido uno de los inviernos más cálidos en la historia de nuestra zona de servicio, un 25% más cálido que el primer trimestre del año pasado. Nuestro desempeño refleja la ejecución disciplinada de nuestro plan a largo plazo, el avance de nuestra estrategia regulatoria, la mejora de la eficiencia operativa y el apoyo al crecimiento de las necesidades de nuestros clientes.

Seguimos cumpliendo nuestros objetivos de crecimiento manteniendo un fuerte enfoque en la asequibilidad para el cliente, algo que fue particularmente importante durante un invierno volátil. Aunque las condiciones fueron históricamente cálidas en Kansas, Oklahoma y Texas, sí experimentamos la tormenta invernal Fern en enero, un evento de frío breve y aislado que elevó temporalmente los precios del gas en nuestra zona de servicio. Nuestro incremento del 20% en la capacidad de almacenamiento desde la tormenta invernal Uri nos permitió proteger a los clientes de la volatilidad de los precios y ahorrar $98 million en comparación con la compra de gas a precios spot. En última instancia, este desempeño refleja el mismo enfoque que guía nuestro negocio cada día: un servicio seguro, fiable y asequible para nuestros clientes y la creación de valor a largo plazo para nuestros inversores.

La seguridad sigue siendo una prioridad para nuestra compañía. Nuestro sólido desempeño en 2025, especialmente en las áreas de seguridad laboral y conducción segura, sigue situando a ONE Gas entre las empresas de gas natural más seguras del país. La American Gas Association otorga cada año el Safety Achievement Award a las empresas que registran el menor número de lesiones graves en comparación con sus pares. El mes pasado, la AGA nombró a ONE Gas como ganadora de este premio para 2025, siendo el noveno año consecutivo que ONE Gas recibe el Safety Achievement Award. Estamos agradecidos por el compromiso y la dedicación de toda nuestra plantilla para operar de forma segura mientras servimos a nuestros clientes y apoyamos a nuestros compañeros.

Ahora le pediré a Chris que analice los detalles de nuestro desempeño financiero y nuestras actividades regulatorias. ¿Chris?

Gracias, Sid, y buenos días a todos. Como señaló Sid, obtuvimos un sólido desempeño financiero en el primer trimestre, demostrando la resiliencia de nuestro modelo de negocio durante un invierno históricamente cálido. Esto se debió en gran medida a la entrada en vigor de las nuevas tarifas y al impacto de la Texas House Bill 4384.

Confirmamos nuestras perspectivas financieras, que incluyen un beneficio neto ajustado de entre $306 million y $314 million y un beneficio por acción diluida ajustada de entre $4.83 y $4.95. El beneficio neto ajustado del primer trimestre fue de $133.4 million o $2.11 por acción diluida, frente a los $120.1 million o $1.99 del mismo periodo el año pasado. Los ingresos del primer trimestre reflejan un incremento de aproximadamente $27 million debido a las nuevas tarifas.

El gasto por depreciación y amortización disminuyó un 6% interanual y el gasto por intereses bajó un 9%. Texas y Oklahoma experimentaron sus inviernos más cálidos desde 1895, cuando comenzó el seguimiento de las temperaturas regionales. Kansas tuvo su segundo invierno más cálido en ese periodo y el más cálido de los últimos 34 años. Aunque contamos con mecanismos eficaces de normalización meteorológica que atenuaron el impacto en los beneficios, no estuvimos completamente protegidos.

Junto con el impacto en los beneficios, los flujos de caja se vieron afectados debido a que monetizamos menos gas en almacenamiento del que lo habríamos hecho en condiciones normales. Los mayores saldos de almacenamiento en primavera significan que inyectaremos menos en esta temporada de llenado. Esperamos que el impacto en el flujo de caja relacionado con el almacenamiento se normalice a medida que avance el resto del año.

Los gastos de O&M del primer trimestre aumentaron aproximadamente un 8.6% interanual, frente al crecimiento interanual del 1.9% en el mismo periodo del año anterior. El incremento fue impulsado principalmente por costes relacionados con los empleados. También experimentamos una elevada actividad de localización de líneas. En particular, un mayor número de instalaciones de fibra derivó en un aumento de las solicitudes de localización de líneas. Los gastos de O&M trimestrales fluctúan de forma natural debido al calendario y la naturaleza de nuestras operaciones, y seguimos esperando un crecimiento anual compuesto de los gastos de O&M de entre el 3% y el 4% en nuestro plan a 5 años.

Otros ingresos netos disminuyeron $2.6 million en comparación con el mismo periodo del año pasado, en parte debido a la reducción del valor de mercado de las inversiones asociadas a nuestro plan de compensación diferida no cualificada. Excluyendo los importes relacionados con KGSS-I, el gasto por intereses fue $3 million inferior interanual en el primer trimestre, debido en parte al impacto de la Texas House Bill 4384 y a los recortes de tipos de la Reserva Federal en 2025, lo que recuerda que nuestra guidance para 2026 no contemplaba ninguna reducción de tipos.

Pasando a la liquidez. Durante el primer trimestre, ejecutamos acuerdos de venta anticipada bajo nuestro programa de acciones at-the-market por aproximadamente 237,000 acciones ordinarias. También nos quedan aproximadamente 269,000 acciones pendientes de emisión bajo un acuerdo de venta anticipada ejecutado en mayo del año pasado. Si todas las acciones bajo el acuerdo de venta anticipada se hubieran liquidado por completo al 31 de marzo, los ingresos netos habrían ascendido a aproximadamente $41.5 million. Seguiremos siendo oportunistas en la emisión de acciones a medida que cubramos nuestras necesidades restantes.

Nuestro balance general sigue siendo sólido. Nuestra ratio CFO-sobre-deuda ajustada fue del 19.1% para 2025, lo que respalda nuestra calificación crediticia A- con perspectiva estable de S&P y nuestra calificación A3 con perspectiva estable de Moody's. Nuestro plan financiero respalda un rendimiento similar de cara al futuro. Ayer, el Consejo de Administración de ONE Gas declaró un dividendo de $0.68 por acción, sin cambios respecto al trimestre anterior.

Ahora pasaré a nuestras actividades regulatorias. Oklahoma Natural Gas presentó en febrero su solicitud anual de cambio de tarifas basado en el desempeño, buscando un ajuste de $28.7 million, con la previsión de que las tarifas entren en vigor a finales de junio. En marzo, Texas Gas Service presentó su solicitud del programa de infraestructura de fiabilidad del gas para todos los clientes de Texas, buscando un incremento de ingresos de $36.9 million que se espera entre en vigor en julio.

Kansas Gas Service aún no ha presentado la solicitud del recargo por fiabilidad del sistema de gas para 2026. El GSRS fue modificado por estatuto con efecto a partir del 1 de julio de 2026. La enmienda amplía las inversiones en infraestructura cualificadas para su recuperación para incluir todas las inversiones en plantas de servicios públicos específicas de cada estado. También aumenta el recargo residencial mensual máximo de $0.80 a $1.35. Las solicitudes pueden realizarse una vez por año natural, y esperamos presentar la nuestra en el tercer trimestre. Como recordatorio, no tenemos previstos casos de revisión tarifaria completa hasta que presentemos el caso de tarifas de Oklahoma en 2027, tal como exige la tarifa. Y ahora, Curtis, te cedo la palabra.

Gracias, Chris, y buenos días a todos. Empezaré con una actualización sobre el crecimiento y el despliegue de capital. Este trimestre completamos proyectos de capital por valor de $170 million, algo en línea con el mismo periodo del año pasado. Cumplimos con el cronograma del diseño final del sistema y la adquisición de derechos de paso para el proyecto Western Farmers que se anunció a finales del año pasado. Este proyecto, que incluye la construcción de un gasoducto de 43 millas y 24 pulgadas en el sur de Oklahoma, sigue el curso previsto para entrar en servicio en 2028.

Nuestros equipos también han completado la construcción del gasoducto de 12 pulgadas y 1.6 millas que abastece a la planta de fabricación avanzada cerca de El Paso. La puesta en marcha del gasoducto y la instalación final del conjunto de medidores se mantienen según lo previsto para entrar en servicio a principios del tercer trimestre, satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes. Este proyecto requirió múltiples cruces complejos, incluyendo 5 canales de riego, y se ejecutó en estrecha coordinación con las autoridades locales y otras partes interesadas para garantizar una finalización segura, puntual y exitosa.

Seguimos observando un crecimiento constante de los clientes residenciales, incluso con un menor inicio de nuevas viviendas debido a las condiciones macroeconómicas. Hasta abril, hemos instalado más de 6,300 nuevos medidores, siendo Oklahoma City y El Paso las zonas con mayor crecimiento en lo que va de año. En general, nuestras principales áreas metropolitanas están sumando clientes a un ritmo saludable.

Estamos avanzando en oportunidades para dar servicio a clientes adicionales de gran carga en toda nuestra área de influencia. Nuestras conversaciones activas incluyen una variedad de prospectos, tales como grandes instalaciones de fabricación, centros de datos y generación de servicios públicos conectados a la red. Tenemos 6 proyectos en fase avanzada de negociación que, en conjunto, podrían soportar aproximadamente 3 gigawatts de generación y hasta 1 Bcf por día de demanda en Kansas, Oklahoma y Texas. Recientemente firmamos un acuerdo de transporte para uno de estos proyectos para suministrar 20 millones de pies cúbicos de gas natural al día a un centro de datos en Oklahoma. Este es otro ejemplo de cómo estamos aprovechando nuestro sistema existente para respaldar el crecimiento económico que beneficia a todos nuestros clientes. Actualizaremos nuestras perspectivas de crecimiento a medida que se ejecuten los acuerdos finales.

Pasando a O&M. Nuestros colaboradores continúan impulsando mejoras en la eficiencia y seguridad de la fuerza laboral. La actividad de localización de líneas en el primer trimestre aumentó aproximadamente un 8.5% interanual, mientras que los daños disminuyeron un 2%. Esto resalta los beneficios operativos de internalizar ciertas tareas. Partiendo de ese progreso, planeamos comenzar la internalización de la función Watch and Protect en Oklahoma este año. Desplegaremos a nuestro personal en los sitios de excavación cercanos a las líneas de transmisión y a las tuberías críticas de distribución de alta presión para respaldar prácticas de excavación seguras. Esta iniciativa mejora aún más la seguridad pública y la integridad del sistema, al tiempo que permite una gestión más proactiva de los gastos de O&M.

También estamos utilizando tecnología de IA para impulsar la eficiencia. Una iniciativa de mejora de procesos ya ha generado más de 12,000 horas de ahorro de mano de obra anualizado. Al automatizar ciertas tareas, la IA permite que los empleados se concentren en trabajos de mayor valor, al tiempo que mejora la consistencia, la precisión y la fiabilidad. Estas eficiencias no son ganancias puntuales; están integradas en nuestras operaciones diarias y cuentan con el respaldo de una plataforma tecnológica estable y en crecimiento. Nuestra inversión en automatización refleja un enfoque deliberado basado en datos para la gestión de costes y la excelencia operativa, manteniendo al mismo tiempo la seguridad, la asequibilidad y la calidad de servicio que nuestros clientes esperan. Operador, estamos listos para las preguntas.

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta será de Richard Sunderland, de Truist Securities.

Soy consciente de que hay muchos factores variables de cara a 2026, pero quería empezar por ahí. Mencionó el clima, la localización de líneas y los plazos de presentación del GSRS en Kansas. Supongo que habrá un cambio en lo último debido a la nueva legislación.

¿Cómo se agrupa todo esto en términos de visibilidad para 2026? Es decir, ¿el clima les está dejando un déficit que tengan que compensar? Tengo curiosidad por estos factores variables y por cómo prevén que se vayan acumulando.

Rich, soy Chris. Sí, tienes razón. Señalé en mis comentarios preparados que los mecanismos de normalización climática, aunque eficaces, no mitigaron por completo el impacto de las temperaturas cálidas que experimentamos en el primer trimestre. Existen tanto factores estructurales que se reconocerán más adelante en el año derivados de ese clima, como decisiones discrecionales que tomaremos para gestionarlo.

Si analizamos lo estructural, por ejemplo en Kansas, tenemos una liberación de capacidad de parte de la capacidad de gasoducto que mantenemos, debido en parte a lo cálido que fue el tiempo. No la necesitamos en ese momento, ni la necesitamos para la reposición de almacenamiento. Podemos vender esa capacidad. Compartimos esa liberación de capacidad con los clientes. Habría que retroceder una década o más para encontrar una dinámica climática que rivalice con esta y en la que se observe un tipo similar de beneficio estructural diferido, pero eso es parte de lo que se verá en la segunda mitad del año.

Y también, si lo recuerdas, Rich, el año pasado aceleramos algunos proyectos de O&M hacia 2025 que originalmente estaban previstos para 2026. Eso nos otorga cierta flexibilidad y opcionalidad de cara a la gestión de 2026. Habíamos contemplado un grupo de proyectos que podríamos adelantar de 2027 a 2026. Anteriormente asumimos que los llevaríamos a cabo. No son urgentes en cuanto a plazos; no tienen un componente relacionado con la seguridad o la integridad. Por tanto, podemos aplazar esos proyectos y, de esa manera, generar capacidad adicional.

Rich, habla Sid. También mencionaste la referencia de Curtis al programa Watch and Protect. Recordarás que hemos tenido un gran éxito con la internalización de la localización de líneas y hemos visto una mejora no solo en el rendimiento, sino también ahorros significativos. Estamos aplicando la misma estrategia con Watch and Protect.

Por ello, puede resultar contraintuitivo hablar del plan que tenemos para abordar el impacto meteorológico. Pero creo que es importante continuar con esos programas que sabemos que son accretive, tanto a corto como a largo plazo. Son inversiones que tienen un retorno significativo.

Así que seguiremos realizándolas, pero queríamos ser muy claros y transparentes con el respaldo a nuestro guidance, porque confiamos en el plan y en nuestra capacidad para ejecutarlo a lo largo del año.

Todo eso está muy claro. Y pasando al comentario sobre la carga de gran escala (large-load), parece haber mucha actividad interesante por allí. Los 6 proyectos mencionados en fase avanzada de discusión, ¿son todos ellos incrementales respecto a su plan de capital actual? Y, ¿podría darnos algún tipo de orden de magnitud sobre la oportunidad de capital que representan esos 6 proyectos?

Sí, Rich, habla Curtis. Cuando hablamos de fase avanzada, nos referimos literalmente a los términos contractuales finales y a las necesidades definitivas de nuestros clientes, al diseño final y al entendimiento definitivo de dónde obtendrán el suministro de gas, ya que se trata de clientes de transporte. No son clientes de venta de gas.

Por tanto, en cuanto a la escala de esos proyectos, he dado una idea de la magnitud general. El que hemos anunciado y que os ofrece algo de contexto es el mayor que hemos anunciado hasta la fecha. Se trata del proyecto Western Farmers del que hablamos a finales del año pasado.

Así pues, otros proyectos se parecen más al que mencioné en mis comentarios preparados, cuyo contrato acabamos de firmar. No es una inversión de capital elevada, pero sí una contribución significativa para nuestras operaciones; donde realizamos esa inversión, es muy acrecentadora de forma inmediata porque no es un proyecto de gran envergadura para poner en servicio. Así que ese sería, quizás, de una escala menor en comparación con algunos de los que estamos hablando. ¿Había otra parte en la pregunta de Rich?

Plan de capital.

El plan de capital. La forma en que lo planteamos, Rich, o la forma en que ofrecemos el guidance, es a través de nuestro plan a 5 años. En las primeras etapas —los primeros años del plan a 5 años—, esos proyectos y esos fondos de crecimiento están identificados de forma bastante específica según su destino. Los proyectos de la parte final del periodo presentan varias opciones distintas que, en última instancia, se comercializarán. Por tanto, los consideramos como elementos que, al final, terminan de completar el conjunto.

¿Existe la posibilidad de que esas partidas se excedan con proyectos adicionales? Sí, es una posibilidad. Tendremos que seguir observando cuándo deciden los clientes poner en marcha los proyectos y cuál será el cronograma en comparación con lo que hemos previsto. A medida que esto ocurra, seguiremos actualizando cómo se perfila ese crecimiento.

[Instrucciones del operador] Nuestra siguiente pregunta será para Paul Zimbardo, de Jefferies.

Y solo una pregunta de seguimiento sobre la anterior. ¿Podría cuantificar el impacto de las condiciones meteorológicas sumado al exceso de capacidad de almacenamiento, concretamente en términos de impacto en el EPS derivado de todos esos factores meteorológicos anormales del trimestre? Y también, si dispone de la cifra, ¿cuál fue el beneficio de la House Bill 4384 en el trimestre?

Paul, no dispongo de ese dato ahora mismo; tendría que consultarlo contigo. Es decir, desglosamos específicamente el componente de rentabilidad sobre el capital (non-GAAP) para la House Bill de Texas. Pero en cuanto a cuánto afectó a los gastos por intereses y a la depreciación, no lo tengo a mano. No obstante, si buscas una cifra total de tipo "¿cuánto os ha afectado esto?", creo que es algo que podríamos intentar proporcionarte.

En cuanto a los impactos meteorológicos, tenemos una normalización meteorológica que no se refleja plenamente en el trimestre. ¿Qué ocurre? Hay cierto retraso en ese sentido.

En cuanto a los beneficios por liberación de capacidad que se avecinan, estamos en el orden de los pocos millones de dólares.

De acuerdo. Muy bien. Eso es útil. Y también, para dar seguimiento a la parte de grandes cargas. Por ejemplo, ese proyecto de 20 Mcf; parece que podría haber algunos de ese tipo. Y creo que mencionó que es bastante acreditativo. No quiero poner palabras en su boca, pero ¿existe alguna forma de definir cuál podría ser ese beneficio, ya sea para los accionistas y/o los clientes, al ejecutar algunas de esas oportunidades de capital ligero?

Paul, habla Curtis. No hemos cuantificado ese proyecto. Probablemente la forma más sencilla sea observar cuál es nuestra tarifa, y ya le he indicado cuáles son los volúmenes, pero no hemos hecho un comentario específico sobre cuál sería el total de eso. Y, por lo general, no lo haríamos para proyectos individuales de ese tipo.

Así que... pero lo incluiremos como parte de nuestra guidance general a medida que la actualicemos.

De acuerdo. Entendido. Y solo una última pregunta muy rápida. ¿Hay algo sobre la normalización meteorológica, como lecciones aprendidas o cosas que recomendaría proponer? Sé que este es un periodo de mild extremo. No sé si hay algún tipo de refinamiento que estén buscando defender.

Paul, habla Sid. Si observas cómo han funcionado nuestros mecanismos de normalización meteorológica en todo el territorio de servicio, en balance, han sido muy eficaces para alcanzar el objetivo, que es proteger a todos los participantes para asegurar que todos tengan incentivos para seguir centrándose en un servicio de gas fiable y asequible. Y existen algunas situaciones extraordinarias, como este invierno, que mencionamos brevemente en las declaraciones preparadas, en las que esencialmente no hay un invierno significativo y luego se produce un pico que es realmente importante en cuanto a la cantidad de gas utilizado y los requerimientos del sistema, para después volver a una ausencia de invierno. Así que fue realmente un primer trimestre extraordinario desde ese punto de vista. No tenemos ninguna preocupación sobre el mecanismo meteorológico de cara al futuro.

Chris acaba de hablar sobre la liberación de capacidad. Es una solución bastante elegante que la Comisión de Kansas implementó para incentivar a la compañía a estar preparada. Así que sabemos que si tenemos un exceso de suministro, existe una opción de liberación de capacidad disponible. Esto respalda un buen servicio para nuestros clientes y todo gira en torno a la asequibilidad, lo que me devuelve a tu pregunta anterior.

La forma en que estamos abordando los centros de datos y las oportunidades de grandes cargas no consiste solo en perseguir esas oportunidades, sino que, como hemos dicho anteriormente, tiene otros dos componentes. El primer componente es cuál es el impacto para nuestros clientes y cómo mitigamos el riesgo de nuestra participación en esos proyectos para garantizar que nuestros clientes no queden expuestos de una manera que no consideremos adecuada. Y lo hemos hecho con éxito, y seguimos haciéndolo. El otro es cómo encaja con la estrategia a largo plazo que tenemos para nuestro propio sistema.

Por tanto, analizamos estas oportunidades con detenimiento cuando surgen. ¿Impulsa el plan que ya tenemos de construir un sistema diseñado para servir a nuestros clientes y proporcionar oportunidades de desarrollo económico en todo nuestro territorio de servicio? ¿O es esencialmente un callejón sin salida que no tiene ese tipo de potencial de crecimiento derivado? Estamos muy centrados en cuál es el potencial a largo plazo y cómo respalda nuestro perfil de crecimiento a largo plazo.

Es una respuesta algo larga, pero creo que hay que entender que estamos analizando constantemente no solo la normalización meteorológica de forma aislada, ni las grandes cargas de forma aislada, ni el adelantar o retrasar proyectos. Intentamos mantener la flexibilidad para poder operar la compañía de una manera que nos permita responder a cualquier evento que pueda ocurrir, en este caso, el clima, pero haciéndolo de una forma que no interrumpa nuestra visión a largo plazo sobre cómo respaldamos el crecimiento de la compañía y los rendimientos a largo plazo para nuestros inversores.

Con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas. Ahora cedo la palabra al equipo de ONE Gas para sus comentarios finales.

Gracias de nuevo a todos por su interés en ONE Gas. Esperamos ver a muchos de ustedes en el AGA Financial Forum en unas semanas.

Nuestro periodo de silencio para el segundo trimestre comenzará cuando cerremos los libros a principios de julio y se extenderá hasta la publicación de resultados el 4 de agosto. Proporcionaremos detalles sobre la conferencia telefónica más adelante. Que tengan un excelente día.

Con esto finaliza la conferencia telefónica y la transmisión web de resultados del primer trimestre de ONE Gas. Ya pueden desconectarse.