Damas y caballeros, gracias por acompañarnos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Owens Corning. [Instrucciones del operador] Cedo ahora la palabra a Darren Garvin, Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días y gracias por acompañarnos para analizar los resultados del primer trimestre de 2026 de Owens Corning. Me acompañan hoy Brian Chambers, nuestro Presidente y CEO; y Todd Fister, nuestro Director Financiero y de Operaciones. Nuestro comunicado de resultados, el Form 10-Q y las diapositivas de la presentación se emitieron esta mañana y están disponibles en la sección de Inversores de nuestro sitio web en owenscorning.com. Tras nuestras declaraciones preparadas, abriremos la sesión de preguntas y respuestas. Para permitir una amplia participación, les rogamos que se limiten a una sola pregunta.

Antes de comenzar, por favor consulten la Diapositiva 2. Las declaraciones de hoy incluirán proyecciones a futuro, las cuales están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente. No asumimos obligación alguna de actualizar estas declaraciones, salvo que la ley lo exija. Para más detalles, consulten las advertencias y los factores de riesgo identificados en nuestras presentaciones ante la SEC. Esta presentación también incluye medidas financieras no GAAP. Las explicaciones y conciliaciones con las medidas GAAP pueden encontrarse en nuestro comunicado de resultados y en los materiales de la presentación disponibles en nuestro sitio web.

Las métricas financieras analizadas hoy reflejan las operaciones continuas, a excepción de las medidas de flujo de caja, que incluyen importes relacionados con el negocio de refuerzos de vidrio. Tras completarse la desinversión de los refuerzos de vidrio, el Q2 será el último trimestre en el que el flujo de caja incluya el impacto de las operaciones discontinuadas. Para quienes sigan la presentación, comenzaremos en la Diapositiva 4. Dicho esto, cedo la palabra a nuestro Presidente y CEO, Brian Chambers.

Gracias, Darren. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Sé que muchos de ustedes han tenido la oportunidad de hablar con Darren, quien recientemente ha asumido el liderazgo de nuestra función de Relaciones con Inversores, y quiero darle la bienvenida a su primera conferencia de resultados en este cargo. También quiero reconocer y agradecer a Amber Wohlfarth por su excelente trabajo al frente de Relaciones con Inversores y desearle lo mejor en su nuevo puesto liderando nuestro equipo financiero en Roofing.

Para empezar, ofreceré una breve visión general de nuestro desempeño en el primer trimestre y después analizaré nuestro progreso en la reconfiguración de Owens Corning como un líder de productos para la construcción más enfocado e integrado, que genera márgenes y flujos de caja consistentemente sólidos. A continuación, Todd presentará una revisión detallada de nuestros resultados financieros del primer trimestre, y yo volveré para compartir nuestras perspectivas para el segundo trimestre.

Al comenzar el año, seguimos operando a un alto nivel a pesar de las condiciones actuales del mercado residencial. La demanda de reparación y remodelación, así como la actividad de nueva construcción residencial, siguen reflejando los desafíos de asequibilidad y la incertidumbre de los consumidores. La actividad de tejados se vio impulsada por la reposición de inventarios al cierre del trimestre, pero siguió afectada por la baja demanda heredada de la temporada de tormentas, excepcionalmente tranquila, en la segunda mitad del año pasado. En ese contexto, nuestro equipo ejecutó bien y obtuvo un sólido desempeño operativo.

Durante los últimos trimestres, hemos operado en mercados con volúmenes decrecientes, pero nuestra capacidad para ofrecer resultados sólidos de manera constante pone de relieve la fortaleza de nuestra empresa y las mejoras estructurales que hemos implementado. Estamos demostrando el desempeño duradero de la nueva Owens Corning, una compañía de productos para la construcción enfocada que supera los ciclos y está posicionada para un crecimiento significativo a medida que las inversiones en reparación y remodelación y la actividad de nueva construcción aumenten en el futuro. Compartiré más detalles sobre nuestro desempeño financiero en un momento. Pero primero, empezaré con la seguridad.

Nuestro marco operativo Safer Together está impulsando la mejora de los resultados, comenzando el año con una tasa de incidentes registrables en el primer trimestre de 0.46. El compromiso de nuestro equipo con el trabajo seguro permitió alcanzar uno de los mejores trimestres registrados en cada uno de nuestros negocios, con casi el 85% de nuestros centros operando sin lesiones registrables.

Pasando al desempeño financiero del primer trimestre. Generamos $2.3 billion en ingresos y $369 million en EBITDA ajustado, con un margen de EBITDA ajustado del 16%. También devolvimos $63 million a los accionistas mediante un dividendo en efectivo. Esto refleja nuestro compromiso continuo de devolver $1 billion de efectivo a los accionistas en 2026.

Durante el último año, hemos obtenido márgenes sólidos a pesar de los menores volúmenes de mercado en Roofing e Insulation. De hecho, al comparar los resultados actuales con condiciones de mercado similares de los últimos 10 años, hemos mejorado los márgenes en ambas divisiones en más de 500 puntos básicos. En toda la compañía, estamos viendo el impacto de las mejoras estructurales realizadas para fortalecer nuestras posiciones de mercado y optimizar nuestros costes operativos.

En Roofing, estamos ampliando nuestra base de contratistas mediante un modelo de captación líder en el sector, impulsando nuestro negocio de componentes de alto margen y aumentando la capacidad para atender el cambio sostenido hacia las tejas laminadas premium. En nuestro negocio de Insulation, hemos invertido en una combinación de productos y aplicaciones más rentable y hemos reestructurado nuestra red de fabricación para que sea más eficiente y flexible. Y en Doors, estamos aplicando el mismo playbook comercial y operativo utilizado para aumentar los ingresos y mejorar los márgenes en Roofing e Insulation, utilizando una estrategia de go-to-market integrada para aumentar nuestra cuota de mercado mientras logramos importantes sinergias en costes operativos.

En conjunto, estas acciones reflejan cómo opera hoy una Owens Corning más enfocada e integrada, aprovechando nuestras ventajas únicas de OC para impulsar el crecimiento y la productividad, y ofrecer márgenes estructuralmente más altos y duraderos. Una parte clave del playbook es nuestra estrategia de go-to-market integrada, que combina la amplitud y profundidad de nuestra red de distribución con nuestro modelo de tracción de la demanda downstream.

En el ámbito comercial, hemos construido una de las redes de distribución más sólidas en productos de construcción y estamos aprovechando esa fortaleza en toda la empresa. Servimos a más de 4,100 ubicaciones de centros de bricolaje (home centers) y a más de 8,000 ubicaciones de distribuidores, proporcionando un amplio acceso a nuestras categorías de productos, lo que ofrece a nuestros clientes downstream la mayor variedad de plataformas de servicio. Nuestra red ha crecido gracias a una fortaleza comercial sin parangón en el mercado.

Los clientes de los centros de bricolaje valoran nuestro servicio en tienda, nuestras capacidades de merchandising, nuestra cartera de productos única y nuestra marca altamente reconocida, tanto en el lineal como online, lo que ayuda a atraer tráfico y aumentar el ticket medio. Como resultado, hemos obtenido una mayor presencia en nuestras 3 categorías de productos en Lowe's y recientemente fuimos reconocidos en sus premios anuales a socios proveedores por nuestra capacidad para ofrecer productos de calidad, innovación, valor y servicio.

Los distribuidores eligen Owens Corning porque ofrecemos productos fáciles de vender, y ven cada vez más valor en ofrecer un paquete residencial completo —tejados, aislamiento y puertas—, a medida que les ayudamos a crecer con nuestros clientes del canal secundario en las tres categorías de productos. A través de nuestro modelo único de compromiso con el cliente, hemos construido alianzas profundas y leales con los contratistas, constructores, distribuidores y prescriptores que utilizan nuestra marca icónica, nuestra amplia gama de productos y nuestros sólidos programas de marketing y merchandising para ayudarles a hacer crecer sus negocios. Esta asociación acelera la creación de demanda, profundiza las alianzas de distribución y constituye una fuente significativa de diferenciación para Owens Corning. Además, seguimos centrados en aumentar y ampliar nuestra red. Solo en la división de Roofing, hemos hecho crecer nuestra red de contratistas hasta superar los 30,000 miembros.

Operativamente, junto con nuestra fortaleza comercial, estamos aprovechando toda la escala y las capacidades de la empresa para lograr una posición de costes ganadora. En los últimos años, hemos optimizado nuestra red de fabricación, mejorado la flexibilidad e invertido en productividad y eficiencia en todos nuestros negocios. Esto incluye ampliar nuestro uso de monitorización inteligente y herramientas habilitadas por IA para mejorar la fiabilidad de los activos, reducir los tiempos de inactividad no planificados y respaldar una posición de costes estructuralmente más baja.

Hoy en día, monitorizamos y analizamos más de 20,000 sensores de procesos en nuestras plantas mediante IA para proporcionar alertas en tiempo real que ayudan a nuestros equipos a predecir riesgos antes de que afecten a la seguridad, la calidad o la productividad. Estas capacidades están desplegadas en casi 40 plantas en nuestros 3 negocios, con planes de seguir ampliándolas. También estamos capturando sinergias de costes significativas en nuestro negocio de puertas a medida que aprovechamos las capacidades y procesos de fabricación y cadena de suministro de la empresa.

Actualmente, estamos en vías de alcanzar aproximadamente $135 million en sinergias de costes empresariales de run rate para mediados de año, superando los $125 million que nos comprometimos a lograr. También estamos progresando para generar $75 million adicionales en mejoras de costes estructurales dentro de nuestras operaciones. Estas acciones están reduciendo la estructura de costes del negocio y respaldando una vía para mejorar los márgenes. Al mismo tiempo, estamos simplificando y estandarizando el trabajo en toda la compañía para reducir la complejidad y mejorar la eficiencia de los gastos operativos.

Al identificar continuamente oportunidades y mantener una estructura de costes líder en su clase, estamos fortaleciendo nuestra capacidad para autofinanciar iniciativas de crecimiento y reinvertir en nuestras OC Advantages. A través de este trabajo, estamos mejorando nuestra capacidad de desempeño en el entorno actual, al tiempo que nos posicionamos para aumentar los ingresos y los beneficios a medida que crezcan los volúmenes.

También hemos tomado medidas decisivas en nuestra cartera para liberar caja y desplegar capital en las oportunidades que mejor respalden el crecimiento y la rentabilidad. Un hito clave en este esfuerzo fue la reciente venta de nuestro negocio de refuerzos de vidrio. Como resultado, recibiremos ingresos en efectivo de la transacción de aproximadamente $280 million y esperamos generar caja adicional de entre $50 million y $70 million mediante la venta de excedentes de aleación durante el próximo año.

Con la reestructuración de Owens Corning completada, estamos posicionados para operar como una compañía más integrada y capturar todo el valor de nuestras plataformas de productos complementarias. Para ayudar a impulsar esta próxima fase, recientemente hemos ampliado las funciones de Todd Fister a Chief Financial and Operating Officer. La profunda experiencia estratégica y operativa de Todd, junto con su conocimiento de nuestro equipo y de la industria de productos para la construcción, será clave para nuestra capacidad de liberar eficiencias, optimizar la ejecución y acelerar el crecimiento orgánico aprovechando al máximo las ventajas de OC en toda la empresa. Todd proporcionará liderazgo tanto operativo como financiero mientras llevamos a cabo la búsqueda de un Chief Financial Officer.

Antes de ceder la palabra a Todd, también quiero ofrecer una breve actualización sobre nuestra trayectoria de sostenibilidad, la cual es fundamental para nuestra forma de operar y para construir una empresa sólida. Seguimos integrando la sostenibilidad en nuestras operaciones mediante la reducción de emisiones y de residuos destinados a vertederos, así como el aumento del uso de materiales reciclados; acciones que reducen costes, mejoran la eficiencia y respaldan tanto nuestra posición competitiva en costes como nuestro crecimiento en Europa. En reconocimiento a ello, S&P Global nos distinguió recientemente como uno de los mejores porcentajes (top 1%) en su Sustainability Yearbook para la industria de productos para la construcción, situándonos entre un selecto grupo de líderes en sostenibilidad a nivel mundial. Esperamos compartir más detalles sobre nuestros progresos en la próxima publicación de nuestro 20º informe anual de sostenibilidad.

En resumen, nuestros resultados del primer trimestre demuestran la solidez del modelo operativo que hemos construido. De cara al futuro, seguiremos centrados en aprovechar las ventajas de OC en nuestros negocios complementarios para crear valor tanto para nuestros clientes como para nuestros accionistas. Con esto, cedo la palabra a Todd.

Gracias, Brian, y buenos días a todos. Nuestros resultados del primer trimestre demuestran una vez más los beneficios de las mejoras estructurales y la transformación de la cartera que hemos estado ejecutando. A medida que el entorno macroeconómico mejore, tenemos margen para incrementar significativamente tanto los ingresos como el beneficio neto desde este nivel. Las medidas que hemos ejecutado han cambiado de forma significativa el perfil de beneficios y el potencial de generación de caja de Owens Corning, dando como resultado un negocio más resiliente a lo largo del ciclo, mejor posicionado para gestionar diferentes mercados y capaz de generar rentabilidades consistentemente atractivas con una mejor eficiencia del capital.

Comenzaré con la diapositiva 5 y analizaré nuestros resultados corporativos de las operaciones continuas en el primer trimestre. En este contexto, los ingresos del primer trimestre disminuyeron un 10% interanual, debido principalmente al entorno de mercado. El EBITDA ajustado del trimestre fue de $369 million, y obtuvimos un margen de EBITDA ajustado del 16%. Si bien estos resultados reflejan claramente el impacto de la demanda del mercado, también resaltan la positiva durabilidad de nuestra estructura de márgenes, especialmente en comparación con ciclos anteriores en Roofing e Insulation.

Durante el trimestre, registramos $75 million en partidas de ajuste, incluyendo importes relacionados con nuestros continuos esfuerzos de optimización de costes, dado que ahora operamos como una compañía enfocada en productos de construcción, y cargos relacionados con una retirada de productos previamente comunicada en nuestro negocio Paroc. No esperamos incurrir en cargos materiales adicionales relacionados con los productos retirados. El beneficio por acción diluido ajustado del trimestre fue de $1.22.

Pasando a la diapositiva 6. El flujo de caja libre en el primer trimestre fue una salida neta de $387 million. Este uso de caja refleja el capital circulante estacional que solemos experimentar a principios de año, además de unos mayores gastos de capital. Tras completarse la desinversión de glass reinforcements, el segundo trimestre será el último en el que el flujo de caja incluya el impacto de las operaciones discontinuadas. Las inversiones de capital para las operaciones continuas fueron de $210 million en el trimestre, por encima del año pasado. Estamos invirtiendo a niveles elevados pero estratégicos para respaldar el crecimiento a largo plazo, ampliar la capacidad e impulsar la productividad y la eficiencia en toda la empresa.

En los 12 meses finalizados el 31 de marzo de 2026, nuestra rentabilidad sobre el capital fue del 10%. Nuestro ratio deuda/EBITDA fue de 2.5x, situándose en la mitad de nuestro rango objetivo de 2 a 3x. Al cierre del trimestre, la compañía disponía de una liquidez de $1.8 billion, compuesta por $272 million en caja y $1.5 billion disponibles bajo nuestras líneas de deuda bancaria. Mantener un balance general sólido con grado de inversión sigue siendo una prioridad.

Durante el trimestre, devolvimos $63 million a los accionistas mediante un dividendo en efectivo. No realizamos recompras de acciones en el primer trimestre, lo que refleja el uso estacional de la caja para capital circulante. Mantenemos nuestro compromiso de devolver $1 billion a los accionistas en 2026 a través de dividendos y recompras de acciones, además de los $1 billion que devolvimos a los accionistas en 2025. Con la venta del negocio de glass reinforcements completada, planeamos utilizar los fondos para financiar iniciativas de crecimiento orgánico y devolver caja a los accionistas, en consonancia con nuestras prioridades actuales de asignación de capital. Estamos centrados en generar un sólido flujo de caja operativo, reinvertir en el negocio para respaldar nuestra estrategia a largo plazo, devolver capital a los accionistas y mantener un balance general sólido.

Pasando ahora a la diapositiva 7, detallaré los resultados por segmento, comenzando con Roofing. En general, el desempeño de Roofing en el primer trimestre refleja tanto la realidad del entorno de demanda actual como la solidez del negocio. Nuestra posición de costes integrada verticalmente, la disciplina en los precios y nuestro modelo de compromiso con los contratistas siguen generando márgenes atractivos. Las ventas de Roofing fueron de $960 million, un 14% menos interanual, impulsadas principalmente por menores volúmenes. El mercado estadounidense de tejas asfálticas cayó aproximadamente un 10% en comparación con el año anterior. Los principales factores fueron la menor demanda residual derivada de tormentas y el clima severo en zonas del país; no obstante, el mercado de tejados fue más fuerte de lo esperado, gracias a una recuperación de la actividad de reposición a finales del primer trimestre. Aunque nuestros volúmenes de tejas y componentes en EE. UU. estuvieron ligeramente por debajo del mercado general, creemos que se debió a una cuestión de tiempos. La venta de productos de OC a través de la distribución fue buena y hemos superado al mercado en los últimos 12 meses.

El EBITDA en Roofing fue de $231 million, inferior al del año pasado, debido a menores volúmenes y al impacto de un inventario con costes más elevados. En línea con nuestras expectativas, aproximadamente $30 million en costes de reducción de actividad se trasladaron al primer trimestre, con aproximadamente la mitad de ese impacto compensado por una productividad favorable durante el trimestre. Una inflación moderada fuera del asfalto y unos precios ligeramente inferiores resultaron en un diferencial precio/coste negativo en el trimestre. A pesar de estos impactos, Roofing obtuvo un margen EBITDA del 24%, lo que destaca la durabilidad de nuestro modelo de negocio.

Pasando a la diapositiva 8, analizaré nuestro negocio de Insulation. Insulation continuó ofreciendo un desempeño sólido y relativamente estable en los mercados actuales. Las ventas totales fueron de $867 million, un descenso del 5% respecto al primer trimestre del año pasado. Los volúmenes residenciales en Norteamérica disminuyeron como se esperaba debido al mercado de la vivienda. En el sector no residencial de Norteamérica, los ingresos se mantuvieron estables frente al año anterior, ya que el negocio sigue funcionando bien con focos de fortaleza. Y en Europa, seguimos viendo mercados estables y nos beneficiamos del impacto de las divisas. Mantenemos la disciplina en la gestión de inventarios, lo que resultó en un aumento de los tiempos de inactividad de producción frente al año anterior.

Además, los movimientos de precios selectivos y la inflación adicional resultaron en un EBITDA ajustado de $167 million, 58 millones menos que el año anterior, con márgenes EBITDA del 19%. Este desempeño refleja la solidez de nuestra amplia exposición a los mercados finales, la disciplina operativa y la ejecución de precios, así como las mejoras que hemos realizado en la estructura de costes. Insulation sigue beneficiándose de factores estructurales ligados a la eficiencia energética, el rendimiento de los edificios y los estándares regulatorios. Estamos bien posicionados para estas tendencias, que deberían crear oportunidades de crecimiento orgánico a largo plazo.

Pasando a la diapositiva 9, presentaré una actualización del negocio de Doors. Doors continúa operando en un entorno de demanda desafiante, con una presión constante en los mercados de construcción residencial, incluyendo las ventas de viviendas existentes que se ven afectadas por los tipos hipotecarios más altos. Las ventas en el trimestre fueron de $475 million, un 12% menos que el año anterior, debido a menores volúmenes de mercado y al impacto de nuestras recientes acciones estratégicas. Como se anunció anteriormente, desinvertimos nuestro negocio de distribución a finales del primer trimestre, que tenía unos ingresos anuales netos de aproximadamente $70 million. También vendimos nuestra planta de componentes en Oregón en el cuarto trimestre del año pasado, que tenía unas ventas anuales de aproximadamente $50 million, lo que supondrá un viento en contra para el volumen durante la mayor parte del año. El impacto combinado en los ingresos netos de estas acciones en nuestros resultados del primer trimestre fue de aproximadamente $24 million, cifra que aumentará en los trimestres sucesivos. El EBITDA fue de $34 million, lo que representa un margen del 7%, en línea con los márgenes del cuarto trimestre. Nos alienta el progreso en Doors y seguimos confiando en que las acciones en curso mejorarán significativamente el desempeño de los beneficios a medida que los mercados se fortalezcan.

En términos generales para la compañía, hubo un impacto neto de aproximadamente $13 million debido a los aranceles en el Q1 frente al año anterior. Como resultado de la reciente sentencia del Tribunal Supremo sobre los aranceles, la compañía podría ser elegible para recibir aproximadamente $50 million en reembolsos en toda la empresa. Ya hemos solicitado aproximadamente $25 million en reembolsos que podrían beneficiar al segundo trimestre, pero los reembolsos arancelarios no están reflejados en las perspectivas que Brian compartirá en un momento. Además, se espera que la mayor parte de la inflación derivada del conflicto en Irán afecte nuestros resultados con un desfase temporal. Se espera que los costes asociados con el conflicto de Irán para el segundo trimestre sean de aproximadamente $60 million. Aproximadamente la mitad del coste afectará a nuestro negocio de Roofing, mientras que el resto se repartirá entre Insulation y Doors. Estos costes están incluidos en las perspectivas para el segundo trimestre.

Pasando a la Diapositiva 10. Cubriré brevemente los elementos corporativos y relacionados con las perspectivas para las operaciones continuas. Se espera que el gasto de EBITDA corporativo general se sitúe entre $245 million y $255 million para el año. Se espera que nuestra tasa impositiva efectiva para 2026 esté en el rango del 24% al 26%. Se espera que la depreciación y amortización sea de aproximadamente $680 million para el año, y se espera que las adiciones de capital ronden los $800 million, con más de la mitad impulsando iniciativas de productividad y crecimiento en toda la empresa.

Para concluir, estamos satisfechos con la ejecución de nuestros equipos durante el trimestre, continuando con un desempeño resiliente en los mercados actuales. Seguimos centrados en controlar lo que podemos controlar, posicionando el negocio para una creación de valor sostenida y ofreciendo sólidos rendimientos para los accionistas a largo plazo. Finalmente, tras haber pasado más de 11 años en Owens Corning en diversos roles de liderazgo, incluyendo Presidente de Insulation y CFO, estoy más entusiasmado que nunca con nuestro futuro. Como Chief Operating Officer, espero trabajar aún más estrechamente con nuestros equipos para reforzar la ejecución y acelerar el crecimiento orgánico ayudando a nuestros clientes a ganar con las OC Advantages. Dicho esto, le devuelvo la palabra a Brian.

Gracias, Todd. Nuestro desempeño en el primer trimestre, dentro de las condiciones actuales del mercado, refleja el impacto de las mejoras estructurales que hemos realizado y la ejecución disciplinada de nuestros equipos.

En cuanto a las perspectivas de mercado para el segundo trimestre, esperamos que la actividad de remodelación discrecional y la nueva construcción residencial en los EE. UU. sigan bajo presión. A falta de una actividad de tormentas importante, la demanda de reroof no discrecional debería mantenerse sólida, aunque ligeramente a la baja frente al año anterior. Se espera que la construcción no residencial en Norteamérica se mantenga estable. Y en Europa, anticipamos una recuperación gradual del mercado.

Dadas estas perspectivas a corto plazo, anticipamos unos ingresos en el segundo trimestre de aproximadamente $2.6 billion a $2.7 billion, ligeramente por debajo del año anterior. Para el EBITDA ajustado, esperamos obtener un margen de aproximadamente el 20% al 22% para la empresa.

Ahora, de forma coherente con las conferencias anteriores, proporcionaré unas perspectivas más detalladas por unidad de negocio para el segundo trimestre. Comenzando con nuestro negocio de Roofing, anticipamos que los ingresos caerán entre un dígito bajo y medio en comparación con el año anterior. Si bien la demanda por tormentas del año actual se mantiene en línea con los promedios históricos, esperamos que los envíos al mercado de ARMA bajen entre un dígito bajo y medio en el segundo trimestre, debido al limitado efecto de arrastre de las tormentas del año anterior y a un adelanto de la actividad de reposición en el Q1. Esperamos que nuestros volúmenes de tejas en el trimestre estén por encima del mercado, respaldados por nuestra combinación de clientes y nuestro modelo de compromiso con los contratistas, lo que impulsará una fuerte demanda para la marca OC. Anticipamos que los componentes estarán en línea con la demanda de tejas.

Si bien estamos viendo una buena realización de nuestra subida de precios de abril, esperamos que los precios bajen ligeramente respecto al año anterior debido a la inflación continua en los costes de insumos y transporte, lo que resultará en un efecto precio/coste negativo en el segundo trimestre. Dada la mayor inflación que estamos observando en el negocio, particularmente en el asfalto, anunciamos recientemente otra subida de precios efectiva a partir del 1 de junio. Dada nuestra sólida posición de mercado, esperamos que el margen de EBITDA de Roofing se sitúe en el rango de los 30% bajos.

Pasamos a nuestro negocio de Insulation. Anticipamos que los ingresos caerán entre un dígito bajo y el año anterior, incluyendo la venta de nuestro negocio de materiales de construcción en China. Como recordatorio, este negocio tenía unos ingresos anuales de aproximadamente $130 million, y dicha transacción se cerró a mediados de 2025. Dentro del negocio, esperamos que los ingresos residenciales en Norteamérica bajen entre un dígito bajo, impulsados por las acciones de precios previas, además de volúmenes ligeramente inferiores. En el segmento no residencial de Norteamérica, esperamos que los ingresos suban entre un dígito bajo, impulsados por una evolución de precios ligeramente positiva. Y en Europa, anticipamos que los ingresos subirán respecto al año anterior, respaldados por una recuperación gradual del mercado y vientos a favor de divisas.

En general, para el negocio de Insulation, esperamos que el precio se mantenga prácticamente estable. Al mismo tiempo, prevemos que los costes de insumos y la inflación en el transporte continúen provocando un efecto precio/coste negativo. También esperamos que continúe el impacto de la capacidad infrautilizada debido a una menor producción respecto al año pasado, mientras gestionamos los niveles de inventario y el capital circulante. Teniendo todo esto en cuenta, esperamos que el margen de EBITDA de Insulation sea de aproximadamente el 20%.

Pasamos a nuestro negocio de Doors. Prevemos que el mercado seguirá débil, lastrado por los bajos niveles de actividad en reformas discrecionales y nueva construcción. Anticipamos que los ingresos del segundo trimestre caerán en un dígito medio interanual, debido principalmente a las recientes desinversiones que mencionó Todd. Esperamos seguir percibiendo los beneficios de nuestra estrategia comercial integrada de go-to-market y que el trabajo continuo de optimización de costes se escale a lo largo del año. Además, prevemos una política de precios relativamente estable, sumada a un entorno inflacionario persistente que incluye el transporte. En general, para Doors, esperamos que el margen EBITDA del segundo trimestre mejore secuencialmente hasta alcanzar un dígito alto.

Tras este repaso de nuestras perspectivas de negocio, quiero concluir con algunos comentarios corporativos. En las condiciones actuales del mercado, mantenemos nuestro enfoque en la ejecución disciplinada de nuestra estrategia y en aprovechar nuestras ventajas competitivas únicas de OC para ayudar a los clientes a ganar y crecer en el mercado. Esas fortalezas han respaldado nuestro desempeño a través de una amplia variedad de condiciones de mercado, y nos posicionan para seguir consolidando a Owens Corning como un referente en el sector que genera márgenes y flujos de caja más altos y duraderos. Estamos bien posicionados para capitalizar tendencias seculares clave en vivienda y eficiencia energética que respaldan oportunidades de crecimiento a largo plazo. Y seguiremos comprometidos con la inversión en nuestra gente, nuestras capacidades, nuestra marca y nuestras relaciones con los clientes, manteniendo un estricto enfoque en la disciplina operativa.

Por último, quiero reconocer y agradecer a nuestros equipos por su compromiso continuo con el trabajo seguro, el cuidado de nuestros clientes y el cumplimiento de nuestras iniciativas de costes y productividad. Ese enfoque es lo que nos permite rendir a un alto nivel en cualquier entorno de mercado. Con esto, abrimos la sesión de preguntas.