Bienvenidos y gracias por su espera. Su línea se ha configurado en modo de solo escucha hasta la sesión de preguntas y respuestas. La conferencia se está grabando. Si tiene alguna objeción, puede desconectarse en este momento. Ahora cedo la palabra a Whit Kincaid.

Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos en la conferencia de resultados del segundo trimestre de Mueller Water Products, Inc. Ayer por la tarde, emitimos nuestro comunicado de prensa informando los resultados de operaciones del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026. Una copia del comunicado de prensa está disponible en nuestro sitio web, muellerwaterproducts.com. Me acompañan esta mañana Paul McAndrew, nuestro presidente y chief executive officer, y Melissa Rasmussen, nuestra chief financial officer. Tras nuestras declaraciones preparadas, responderemos a las preguntas relacionadas con la información tratada en la llamada. Como recordatorio, por favor, formulen una sola pregunta y una pregunta de seguimiento, y luego vuelvan al turno de espera. La llamada de esta mañana se está grabando y transmitiendo en directo por Internet. También hemos publicado las diapositivas en nuestro sitio web para acompañar la discusión de hoy.

También abordan las declaraciones prospectivas y nuestra información bajo criterios non-GAAP. En este momento, por favor consulten la Diapositiva 2. Esta diapositiva identifica las medidas financieras non-GAAP mencionadas en nuestro comunicado de prensa, en nuestras diapositivas y en esta llamada. Detalla las razones por las que consideramos que estas medidas proporcionan información a los inversores. Las conciliaciones entre las medidas financieras non-GAAP y GAAP se incluyen en la información complementaria de nuestro comunicado de prensa y en nuestro sitio web.

La Diapositiva 3 aborda las declaraciones prospectivas realizadas en esta llamada. Esta diapositiva incluye información de advertencia que identifica factores importantes que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los incluidos en las declaraciones prospectivas. Por favor, revisen las Diapositivas 2 y 3 en su totalidad. Durante esta llamada, todas las referencias a un año o trimestre específico, a menos que se especifique lo contrario, se refieren a nuestro año fiscal, que finaliza el 30 de septiembre.

Una repetición de la llamada de esta mañana estará disponible durante treinta días en el 1-808-391-334. La webcast archivada y las diapositivas correspondientes estarán disponibles durante al menos noventa días en la sección de Investor Relations de nuestro sitio web. Ahora cedo la palabra a Paul.

Gracias, Whit. Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre. Estoy satisfecho con nuestro sólido desempeño este trimestre, ya que hemos establecido nuevos récords trimestrales de ventas netas, EBITDA ajustado y beneficio neto ajustado por acción. Obtuvimos un crecimiento de las ventas netas del 5.5% en el trimestre, lo que demuestra la fortaleza de nuestras marcas y la resiliencia de la demanda en los mercados finales.

También ampliamos nuestro margen de EBITDA ajustado en 210 puntos básicos interanuales. Nuestros equipos de operaciones y cadena de suministro tuvieron un buen desempeño, impulsando la expansión del margen bruto interanual. Gracias al compromiso continuo con la excelencia operativa y la gestión de costes, las eficiencias en la fabricación compensaron con creces el impacto de los aranceles más altos y las presiones inflacionarias, impulsando la expansión del margen bruto interanual.

Basándonos en nuestro extraordinario desempeño durante la primera mitad del año y en nuestras expectativas actuales para el resto del ejercicio, estamos elevando nuestras perspectivas de EBITDA ajustado para el año fiscal 2026. Seguimos anticipando que la sólida actividad de reparación y sustitución municipal y el fuerte crecimiento en el trabajo relacionado con proyectos que utilizan válvulas especializadas ayudarán a compensar la ralentización de la actividad de nueva construcción residencial. Creemos que estamos posicionados para otro año récord impulsado por la expansión del margen de EBITDA ajustado, y respaldado por nuestras prioridades estratégicas, incluidas nuestras iniciativas comerciales y operativas en curso y nuestras inversiones estratégicas de capital. Aunque estamos experimentando una mayor incertidumbre en el entorno operativo externo, incluyendo cambios en la demanda, aranceles y presiones inflacionarias, estamos centrados en impulsar resultados e invertir en las capacidades y la capacidad necesarias para respaldar la creación de valor a largo plazo.

Me gustaría dedicar un momento a explicar la forma en que estamos actualizando nuestro enfoque hacia nuestras prioridades estratégicas. A lo largo de nuestra larga historia, Mueller Water Products, Inc. ha desempeñado un papel crítico y esencial como líder en la infraestructura hídrica en Norteamérica. Contamos con marcas sólidas y una amplia cartera de productos y soluciones. Nuestra visión es ser el líder en soluciones de infraestructura hídrica. Nuestras prioridades de creación de valor son impulsar un crecimiento de las ventas por encima del mercado, continuar con la expansión de los márgenes y ejecutar una asignación de capital disciplinada. Esperamos que nuestras inversiones continuas en capacidades comerciales y operativas nos permitan impulsar un crecimiento de las ventas por encima del mercado y ampliar aún más los márgenes. Además, seguiremos adoptando un enfoque disciplinado en la asignación de capital, equilibrando las inversiones orgánicas, como nuestros CapEx estratégicos, la búsqueda de adquisiciones selectivas y la devolución de efectivo a los accionistas. Hemos mejorado la ejecución operativa, fortalecido las relaciones con las partes interesadas y obtenido resultados extraordinarios, todo ello mientras navegamos en un entorno externo desafiante. Creo que nuestro desempeño en lo que va de año y durante los últimos dos años es solo el comienzo.

Ahora me gustaría presentar lo que estamos denominando nuestro sistema operativo Mueller, que es un sistema formalizado de herramientas y procesos que impulsará la disciplina, la ejecución y la excelencia en toda la organización. En Mueller Water Products, Inc., esto comienza con una base de empleados comprometida, que se encuentra en la parte superior izquierda del diagrama. Los miembros de nuestro equipo son el corazón y el alma de Mueller Water Products, Inc. y son fundamentales para nuestro éxito futuro. Hemos logrado avances significativos con nuestra mentalidad de seguridad ante todo, lo que ha dado como resultado niveles de seguridad récord.

Nuestra siguiente prioridad se centra en mejorar la experiencia del cliente, algo que cuenta con el respaldo de nuestras inversiones comerciales y operativas. Estos esfuerzos están dedicados a alcanzar una calidad y entrega de primer nivel, fomentar una interacción fluida y consolidarnos como un socio de confianza. Por ejemplo, estamos invirtiendo en nuestras herramientas digitales de cara al cliente para mejorar su experiencia y acelerar la gestión de presupuestos e inventarios.

A continuación, nuestro objetivo es ampliar los márgenes mediante la simplificación de nuestro negocio para reducir la complejidad, impulsar la excelencia en los procesos de negocio y lograr una gestión estratégica de precios y costes. Como parte de este esfuerzo, recientemente tomamos la difícil decisión de abandonar el negocio de monitorización de presión i2O fuera de Norteamérica. Esto afecta a las operaciones comerciales y a los empleados en el Reino Unido, Malasia y Colombia, así como a los clientes fuera de EE. UU. y Canadá. La gestión de la presión sigue siendo una prioridad estratégica para nosotros, ya que la demanda de monitorización de presión continúa creciendo en Norteamérica, donde se especifica cada vez más junto con hidrantes y válvulas. Planeamos utilizar y desarrollar aún más la tecnología de presión adquirida originalmente de i2O para fortalecer nuestra posición competitiva. Esperamos que el ahorro de costes y los beneficios fiscales compensen con creces la pérdida de ingresos, apoyen la expansión de los márgenes y mejoren el free cash flow más allá de 2026.

Por último, para acelerar nuestro crecimiento, impulsaremos la innovación líder en el mercado, la expansión de mercados focalizada y las adquisiciones estratégicas disciplinadas. Hemos optimizado nuestra I+D de nuevos productos para centrarnos en las oportunidades más impactantes a corto y largo plazo. Seguimos entusiasmados con la expansión de nuestras capacidades comerciales y operativas en válvulas especializadas para ofrecer válvulas de alta ingeniería para grandes proyectos. Si bien nos hemos beneficiado de la mejora de nuestra ejecución comercial y operativa, confiamos en que podemos aprovechar nuestro impulso para acelerar el crecimiento de las ventas netas y ampliar aún más los márgenes a través de nuestro nuevo sistema operativo. Esperamos compartir ejemplos de éxitos en el camino. Con esto, cedo la palabra a Melissa para que nos presente los resultados financieros.

Gracias, Paul, y buenos días a todos. Nos complace informar de otro trimestre de sólido desempeño. Las ventas netas consolidadas aumentaron un 5.5% hasta alcanzar un nuevo récord de $384.4 million, impulsadas principalmente por un aumento de precios en la mayoría de las líneas de productos, junto con un modesto crecimiento del volumen.

El beneficio bruto aumentó un 12.9% hasta los $144.5 million, con un margen bruto que se expandió 250 puntos básicos hasta el 37.6%. La mejora fue impulsada principalmente por precios favorables, una mayor eficiencia en la fabricación y mayores volúmenes. Las eficiencias de fabricación reflejaron los beneficios previstos asociados con la transición a nuestra nueva fundición de latón, incluyendo la ausencia de aproximadamente $0.8 million en deterioros de inventario y otros activos asociados al cierre de nuestra antigua fundición de latón en el año anterior. Estos beneficios se vieron parcialmente compensados por aranceles más altos y las continuas presiones inflacionarias en los costes.

Los gastos totales de SG&A del trimestre, de $59.7 million, aumentaron $4 million interanual, reflejando principalmente impactos desfavorables de divisas y las continuas presiones inflacionarias. Durante el trimestre, incurrimos en $4.4 million de cargos por reorganización estratégica y otros conceptos, relacionados principalmente con gastos asociados a nuestra transición de liderazgo, gastos relacionados con transacciones y indemnizaciones. Estos conceptos se han excluido de los resultados ajustados.

El EBITDA ajustado alcanzó un récord de $97.2 million, un incremento del 15% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. El margen de EBITDA ajustado se expandió 210 puntos básicos interanual hasta el 25.3%, estableciendo también un nuevo récord trimestral. Este sólido desempeño fue impulsado principalmente por un mayor pricing, la mejora continua en la eficiencia de fabricación y el aumento de volumen, compensado parcialmente por mayores aranceles, presiones inflacionarias y mayores gastos de SG&A. Sobre una base de los últimos doce meses, el EBITDA ajustado fue de $348 million o el 23.7% de las ventas netas, lo que representa una mejora de 140 puntos básicos frente al periodo de los doce meses anteriores.

El beneficio neto ajustado por acción diluida aumentó un 17.6% interanual hasta los $0.40, marcando otro récord trimestral. Durante el trimestre, nos beneficiamos de un menor gasto por intereses netos, que disminuyó $0.7 million impulsado por mayores ingresos por intereses. Nuestra tasa impositiva efectiva del segundo trimestre fue del 25%, frente al 24.2% del mismo trimestre del año anterior.

Pasando ahora al desempeño por segmentos, comenzando con las ventas netas, estas aumentaron un 1% hasta los $218.3 million, reflejando un mayor pricing en la mayoría de las líneas de productos y un aumento de volumen en válvulas especializadas, compensado parcialmente por menores volúmenes en servicios de latón. El EBITDA ajustado creció un 16.4% hasta los $72.4 million, impulsado por la eficiencia en la fabricación y un mayor pricing, lo que compensó con creces el aumento de los aranceles, las presiones inflacionarias y los menores volúmenes de latón. El margen de EBITDA ajustado se expandió 440 puntos básicos hasta el 33.2% en comparación con el 28.8% del periodo del año anterior, lo que representa un nuevo récord.

En cuanto a WMS, las ventas netas aumentaron un 12.2% hasta los $166.1 million, impulsadas por un mayor pricing en la mayoría de las líneas de productos y el crecimiento de volumen en productos de hidrantes y reparación. Estos beneficios se vieron parcialmente compensados por menores volúmenes en aplicaciones y productos de distribución de gas natural. El EBITDA ajustado en el trimestre aumentó un 11.5% hasta los $40.6 million. El incremento refleja los beneficios de un mayor pricing y el crecimiento de volumen, que compensaron con creces el aumento de los aranceles, las ineficiencias de fabricación y los mayores gastos de SG&A, incluyendo impactos desfavorables de divisas y presiones inflacionarias. El margen de EBITDA ajustado se contrajo 20 puntos básicos hasta el 24.4%.

Pasando al flujo de caja libre, durante el periodo de seis meses, el flujo de caja libre disminuyó $30.8 million hasta situarse en $16.5 million, lo que representó el 15% del beneficio neto ajustado. La disminución fue impulsada por un menor flujo de caja neto procedente de las actividades de explotación y un aumento en los gastos de capital. El flujo de caja neto procedente de las actividades de explotación durante los primeros seis meses disminuyó $20 million en comparación con el año anterior. El descenso se debió principalmente a cambios en el capital circulante y otros activos y pasivos, compensados parcialmente por un mayor beneficio neto y ajustes no monetarios. El aumento del capital circulante fue impulsado en gran medida por el incremento en los niveles de inventario, lo que refleja los mayores aranceles, las presiones inflacionarias y las inversiones estratégicas. Invertimos $31.9 million en gastos de capital durante los primeros seis meses del año, frente a los $21.1 million del mismo periodo del año anterior, lo que refleja la continuidad de las inversiones en nuestras fundiciones de hierro.

Cerramos el trimestre con una deuda total de $452 million y $421 million en efectivo y equivalentes de efectivo. Nuestro balance general sigue siendo sólido y flexible, sin vencimientos de deuda hasta junio de 2029 y con $450 million en bonos sénior a un tipo de interés fijo del 4%. No realizamos préstamos bajo nuestra línea de crédito basada en activos (ABL) y cerramos el trimestre con una liquidez total de $585 million, incluyendo $164 million de disponibilidad bajo la ABL. Como resultado, seguimos manteniendo una amplia liquidez, capacidad y flexibilidad financiera para respaldar nuestras prioridades estratégicas, incluyendo la búsqueda de adquisiciones.

Pasando ahora a nuestras perspectivas para el ejercicio fiscal 2026, reiteramos nuestra guidance anual para el crecimiento de las ventas netas consolidadas de entre 2.8% y 4.2% interanual, lo que refleja nuestras expectativas actuales sobre la demanda del mercado final, los volúmenes y la realización de precios. Basándonos en nuestro desempeño durante la primera mitad del año, estamos elevando nuestra guidance anual de EBITDA ajustado en $5 million en el punto medio, situándola en un nuevo rango de $360 million a $365 million. Este rango refleja nuestro desempeño en la primera mitad del año y las expectativas actualizadas sobre volúmenes, realización de precios, presiones inflacionarias y aranceles, así como las eficiencias de fabricación en curso. En el punto medio, nuestro nuevo rango de guidance representa un margen de EBITDA ajustado de más del 24.5%, lo que supone una mejora de 170 puntos básicos interanual. Mantenemos nuestras expectativas para los gastos totales de SG&A dentro de esta guidance actualizada.

Ante la creciente incertidumbre en el entorno operativo externo, incluyendo la ralentización prevista en la actividad de nueva construcción residencial, estamos trabajando estrechamente con clientes y proveedores para adaptarnos según sea necesario a los cambios en la demanda, los aranceles y las presiones inflacionarias. Reafirmamos nuestras perspectivas de gastos de capital de entre $60 million y $65 million. Ahora esperamos que nuestro flujo de caja libre supere el 70% del beneficio neto ajustado para todo el año, lo que refleja niveles más altos de capital circulante. Con esto, le cedo la palabra a Paul para sus comentarios finales.

Gracias, Melissa. Quiero ofrecer algunos comentarios finales antes de abrir la sesión de preguntas y respuestas. En general, estoy entusiasmado con el extraordinario desempeño de nuestro equipo este trimestre. Asimismo, me complace estar elevando nuestra guidance anual en este punto del año.

Nos mantenemos vigilantes a medida que nuestros mercados finales evolucionan en este entorno operativo externo cada vez más incierto. Esperamos que el mercado de reparación y sustitución municipal siga siendo resiliente. Estamos siguiendo de cerca la ralentización prevista en la actividad de nueva construcción residencial.

Seguimos centrados en lo que podemos controlar: la ejecución de nuestras inversiones actuales en nuestras capacidades comerciales y operativas. Nuestros equipos están preparados para actuar y ayudar a compensar los cambios en la demanda de los mercados finales, si fuera necesario. Gracias a nuestras prioridades estratégicas enfocadas y a las inversiones en nuestras capacidades, creemos que podemos seguir impulsando los resultados y generando valor a largo plazo.

Quiero agradecer a todos nuestros empleados en todo el mundo por su extraordinario compromiso y pasión al apoyar a nuestros clientes y comunidades. Ellos son la razón de nuestro éxito y el motivo por el cual Mueller Water Products, Inc. ha sido un socio de confianza durante más de un siglo. Con esto concluyen nuestros comentarios. Operador, por favor, abra la línea para preguntas.