Saludos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Leidos. [Instrucciones del operador] Se les informa que la conferencia de hoy está siendo grabada. Procedo a ceder la palabra al primer orador, Stuart Davis, de Relaciones con Inversores. Stuart, puede comenzar.

Gracias, y buenos días a todos. Me acompañan en la conferencia de resultados de hoy el CEO, Tom Bell; y el CFO, Chris Cage. La llamada de hoy se está transmitiendo en directo en la sección de Relaciones con Inversores de nuestro sitio web, donde pueden encontrar el comunicado de prensa de resultados y las diapositivas de la presentación de hoy. Como se muestra en la Diapositiva 2, nuestra discusión de hoy contendrá declaraciones prospectivas basadas en el entorno tal como lo vemos actualmente y, por lo tanto, incluye riesgos e incertidumbres. Nuestro comunicado de prensa contiene más información sobre los factores de riesgo específicos que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los resultados anticipados. Pasando a la Diapositiva 3. También discutiremos las medidas financieras GAAP y no-GAAP. El comunicado de prensa y las diapositivas de presentación de hoy contienen una conciliación entre ambas. Y ahora permítanme ceder la llamada a Tom, quien comenzará en la Diapositiva 4.

Gracias, Stuart, y buenos días a todos. Hoy, me complace informar un inicio muy sólido para Leidos en 2026. Los ingresos del primer trimestre subieron un 4% interanual hasta $4.4 billion, y la rentabilidad se mantuvo excelente para iniciar 2026, con un EBITDA ajustado del 14%. Como resultado de este sólido desempeño principal y la naturaleza inmediatamente acretiva de nuestra adquisición de Entrust, estamos elevando nuestra guidance de 2026 para los ingresos en $500 million, el EPS diluido no-GAAP en $0.05 y el flujo de caja operativo en $50 million. La ejecución de nuestra estrategia de crecimiento NorthStar 2030 está ahora en pleno apogeo. Y estos sólidos resultados del Q1 sientan las bases para nuestra trayectoria de crecimiento multianual que comienza este año.

Chris analizará en detalle nuestros resultados financieros del Q1 más adelante en esta llamada. Lo que me gustaría dedicar mi tiempo con ustedes esta mañana es la historia detrás de estas cifras del Q1 y el hecho de que representan otra prueba de que Leidos está construida para prosperar. Nuestra escala, nuestra comprensión inigualable del cliente, nuestras inversiones corporativas continuas en nuestros [ Golden Bolts ], nuestra explotación líder en el mercado de la IA, todo esto nos está permitiendo adaptarnos rápidamente a la cambiante dinámica del mercado y desplegar rápidamente los aprendizajes a todos nuestros clientes y a todos nuestros negocios.

Estamos impulsando nuestro negocio y ejecutando nuestra estrategia de crecimiento NorthStar 2030 a través de unos pocos principios sencillos. El primero es aumentar nuestras inversiones en nuestros 5 pilares de crecimiento. Nuestros pilares de crecimiento, mercados donde vemos un robusto crecimiento de ingresos para ofrecer resultados superiores en la parte superior e inferior de la cuenta de resultados, siguen siendo Defense Tech, managed health, digital infrastructure and cyber, energy resilience y mission software. El segundo principio es seguir haciendo que Leidos sea más rápida, más ágil y más enfocada, asegurando que la velocidad sea la prioridad en Leidos.

Y el tercer principio es apalancar nuestra escala mediante la inserción tecnológica y el aprendizaje en todo nuestro negocio. Aquí hay algunos ejemplos de cómo estamos cumpliendo con esta estrategia en 2026. En Defensa, estamos capitalizando años de inversión tecnológica para trabajar con el Department of War como uno de sus principales agentes de disrupción, capaces de producir de manera fiable a gran escala. Actualmente, estamos buscando acuerdos de adquisición acelerada, tales como acuerdos marco, para desplegar una serie de productos y capacidades avanzadas de Leidos.

Permítanme ilustrar algunos para ustedes esta mañana. Las municiones son un área de enfoque clara por parte del Department of War y una de las fortalezas históricas de Leidos. Tras una serie de pruebas de vuelo exitosas de nuestro misil de crucero pequeño, ahora designado como AGM-190A por nuestro cliente, estamos trabajando con el Department of War para acelerar la producción del SCM en sí, avanzar en el trabajo sobre derivados de este producto y desplegar iteraciones de esta tecnología para necesidades aún más exigentes de los combatientes. En general, podemos ver claramente un camino hacia series de producción de miles de estos productos solo en esta década.

También estamos trabajando para responder a la U.S. Navy con un enfoque de adquisición de mercado para producir MUSVs y cargas útiles de misión a gran escala rápidamente. Nuestra oferta combina la experiencia de Gibbs & Cox de Leidos, la capacidad de astilleros comerciales, el software LAVA de Leidos con trayectoria comprobada, el mando y control integrado, nuestro exquisito C5ISR y el counter C5ISRT para ofrecer efectos de escala en el mundo real para la U.S. Navy. En relación con esto, probablemente hayan visto informes de prensa recientes sobre uno de los MUSVs existentes de Leidos, el Seahawk MUSV, que no fue desplegado experimentalmente de forma operativa como parte del Theodore Roosevelt Carrier Strike Group.

Este es el primer y único vehículo de superficie no tripulado mediano de la U.S. Navy que ha alcanzado este nivel de confianza, relevancia y despliegue real por parte del cliente. Además, estamos manteniendo discusiones avanzadas sobre la escalada de la producción de la tecnología counter UAS de microondas de alta potencia Air Shield de Leidos. Esa tecnología supera consistentemente a todos los competidores en alcance y letalidad. Además de estos acuerdos marco y otros acuerdos, hemos comenzado la producción en serie de nuestro producto ALPS bajo nuestro contrato ABADS-MD de $2.2 billion.

ALPS es un sistema de detección pasiva desarrollado por Leidos que ofrece conciencia de área amplia y persistente a una fracción de los costes heredados. De hecho, es posible que hayan notado el mes pasado en la actualización Golden Dome del Department of War que nuestro programa ALPS fue destacado como un sensor clave que informa la arquitectura Golden Dome. Citando al propio General [ Guetlein ], "la prueba del radar de vigilancia persistente de largo alcance avanzado del Ejército es una prueba tangible de nuestro progreso". Esta es una poderosa validación del cliente sobre el papel de ReadyNow de ALPS en la habilitación de una red de defensa integrada por capas.

Todo este impulso se está traduciendo directamente en una sólida demanda en toda nuestra cartera de Defense Tech. En total, hemos obtenido más de $9 billion en adjudicaciones para nuestro negocio de Defense Tech solo en los últimos 15 meses, y podemos ver claramente un camino hacia otros $8 billion en nuestra cartera de proyectos de los próximos 12 meses. En Health, estamos inyectando sofisticación digital del mundo real en cuidados de misión crítica con un excelente impacto en el cliente; un ejemplo destacado aquí es nuestra reciente adjudicación de $456 million para Military OneSource. Este programa proporciona asesoramiento confidencial, planificación financiera, asistencia fiscal, coaching de carrera y más a los miembros del personal militar y sus familias.

Esta adjudicación dirigida es un testimonio de las innovaciones digitales superiores y repetibles de Leidos. Al aplicar la analítica predictiva de nuestro programa Military and Family Life Counseling a las necesidades de Military OneSource de este cliente, estamos desplazando el enfoque desde el cuidado reactivo hacia la preparación proactiva de las fuerzas. Esta adjudicación se encuentra en el núcleo de nuestro pilar de crecimiento de managed health y amplía nuestro foso estratégico en este mercado. Al armonizar estos programas, MFLC y Military OneSource, otorgamos al cliente la opción de sincronizar estos ecosistemas en un único modelo de prestación de cuidados de alta eficiencia.

Estamos integrando a Leidos en el ADN digital de la misión, asegurando la fidelización del cliente a largo plazo y mejorando nuestro valor disruptivo en el mercado de managed health. En otra parte de Health, hemos asegurado una adjudicación sin precedentes para un programa piloto llamado My Service Treatment Record. Aquí, hemos sido seleccionados para desarrollar exclusivamente una herramienta impulsada por IA para automatizar la transferencia de registros médicos de los miembros del servicio desde el Department of War hacia la Veterans Administration. Como arquitectos de MHS Genesis, Leidos estaba excepcionalmente cualificado para agregar datos del Department of War con la velocidad y escala necesarias para agilizar esta transferencia.

Una transferencia que hoy es manual, intensiva en papel, frustrantemente lenta y laboriosa. Esta nueva plataforma actúa como otro punto de entrada estratégico hacia la misión más amplia de exámenes de discapacidad. Nos permite seguir uniendo sistemas heredados fragmentados con un hilo digital fluido de extremo a extremo. Con la capacidad de automatizar desde la recuperación de registros hasta la presentación de reclamaciones, estamos impulsando directamente las iniciativas de digital-first tanto del Department of War como de la VA. A su vez, esto garantiza que Leidos y nuestra tecnología estén profundamente integrados en la hoja de ruta operativa a largo plazo de nuestros clientes.

También cabe destacar que, en nuestro negocio continuo de exámenes de Veterans Benefits, me complace informar que nuestro volumen de exámenes de discapacidad se mantuvo alto durante el primer trimestre y que la satisfacción del cliente —la satisfacción de los veteranos con su tratamiento en las clínicas de Leidos QTC— sigue siendo la mejor de su clase. Esperamos con interés trabajar con el cliente en nuestro papel de liderazgo continuo proporcionando estos servicios de misión crítica a los veteranos de nuestra nación, comenzando con un día de la industria a finales de este mes. Juntos, estos logros y nuestro sólido negocio en curso nos dan confianza en nuestro pilar de crecimiento de Health y su crecimiento sostenible a lo largo de la década.

Ahora me gustaría tomarme un minuto para ponerles al día sobre los 3 movimientos sustanciales en nuestra cartera que hemos realizado en los últimos 12 meses. Más recientemente, me complació mucho anunciar nuestra intención de fortalecer la Defensa Nacional de nuestra nación al acordar combinar nuestro negocio de SES en una joint venture con Analogic. Nuestra joint venture creará un líder estadounidense enfocado en este mercado global crítico. Y a través de nuestra participación minoritaria significativa en esta JV, nuestros accionistas continuarán participando en el potencial de crecimiento que esta JV ayudará a desbloquear.

En cuanto a nuestra adquisición de Kudu el año pasado, los efectos no cinéticos sobre los que probablemente leyeron en Operation Absolute Resolve y Operation Epic Fury refuerzan cuán críticas son estas capacidades para las misiones de nuestros clientes. Esa demanda es exactamente lo que previmos al adquirir Kudu para combinarlo con nuestro negocio existente. La combinación de las herramientas de ciberseguridad ofensiva de élite de Kudu con nuestras robustas capacidades de procesamiento de señales y nuestro liderazgo establecido en ciberseguridad defensiva ha creado el kit de herramientas integrado en el que nuestros clientes confían cada vez más. También se alinea directamente con la estrategia nacional de ciberseguridad publicada recientemente.

La capacidad de ciberseguridad de espectro completo de Leidos está respondiendo a la creciente demanda. Actualmente vemos un pipeline total de ciberseguridad valorado en $24 billion, un aumento del 21% desde la adquisición de Kudu. La adquisición también ha acelerado nuestro uso de tecnología de IA para ofrecer software y operaciones de misiones de ciberseguridad con una velocidad sin precedentes. Y hablando de velocidad, ejecutamos un cierre rápido y limpio de Entrust este pasado marzo, solo 2 meses después de que anunciáramos la adquisición misma. Esa rapidez nos posiciona para acelerar la entrega a nuestros clientes en un momento en que la demanda de servicios de infraestructura energética se expande cada día.

Y cerrar este acuerdo rápidamente nos permite obtener con agilidad las eficiencias en los ingresos y en los costes que previmos para esta transacción este año. La integración va por delante del cronograma, la alineación cultural es fluida y el potencial financiero ya está apareciendo en nuestros números consolidados. Estratégicamente, esta combinación amplía la amplitud y profundidad de nuestro negocio y ya está produciendo nuevas oportunidades. Por ejemplo, como resultado de nuestra destreza combinada, hemos recibido nuestra primera solicitud de propuestas (RFP) para una planta de generación de energía. Y hemos sido seleccionados para realizar el diseño detallado de la instalación de almacenamiento eléctrico por baterías más grande de Canadá.

Aprovechando este impulso, nuestro equipo se centra en apuntar a un pipeline de pedidos renovado de $10 billion. Esto representa un crecimiento del 230% tras el cierre, hecho posible gracias a la rápida integración de nuestros equipos para abordar el mercado como una sola unidad. Y en el aspecto operativo, hemos desplegado las herramientas de IA de Leidos, Skywire, en toda la nueva organización. Los equipos ya están viendo una oportunidad significativa para ofrecer servicios y soluciones de alta calidad a más clientes de forma más rápida y económica. Esto es exactamente de lo que trata nuestra estrategia NorthStar 2030.

Nuestras adquisiciones de Kudu y Entrust nos proporcionan aceleradores tremendos en mercados de alto crecimiento, donde la escala y la tecnología se unen para ofrecer rendimientos superiores tanto en la parte superior como en la inferior de la cuenta de resultados. Y no estamos buscando adquisiciones solo para impulsar el crecimiento. También me complace anunciar que estamos equilibrando estos movimientos estratégicos con una inversión quirúrgica en fase de capital riesgo para asegurar que Leidos se mantenga a la vanguardia de la curva de innovación del mercado. Hemos comprometido una inversión plurianual de $100 million en una destacada firma de PE con una trayectoria probada en el espacio de tecnología federal.

Esta alianza nos otorga acceso anticipado a un flujo de disruptores de alto crecimiento y debidamente validados, con capacidades listas para la misión en AI, ciberseguridad avanzada y autonomía, por nombrar algunos. Al seguir estando a la vanguardia de los avances tecnológicos de todo tipo, garantizamos que nuestros clientes tengan la tecnología que necesitarán mañana, integrada en los pilares de crecimiento de Leidos hoy. Para concluir mis remarks preparados esta mañana, también me gustaría dedicar un momento a la AI y lo que significa para Leidos. Como he dicho en llamadas anteriores, no estamos reaccionando a la AI. La AI no es nada nuevo para Leidos. Estamos escalando con la AI.

La AI no es una amenaza para nuestro modelo de negocio, es un acelerador de nuestro modelo de negocio porque, en nuestra esencia, Leidos existe para que los resultados de los clientes sean más inteligentes y eficientes. Y la AI nos permite hacer precisamente eso: trabajar más rápido a una mayor escala y con un mayor impacto. Lo que la AI está haciendo en términos muy prácticos es, simplemente, comprimir la base de la cadena de valor de la solución. Está facilitando la realización de tareas que históricamente eran difíciles de ejecutar, pero no vuelve obsoletas las cosas que son difíciles de obtener. Por lo tanto, en aspectos como el desarrollo rutinario, la analítica básica y la integración de datos, la AI está comprimiendo el tiempo necesario para entregar estos resultados.

Y esa compresión es de gran valor para nosotros. La acogemos y la estamos aprovechando porque libera a nuestro talento altamente especializado para que se concentre donde creamos más valor, aprovechando la multitud de activos que poseemos y que son precisamente las cosas difíciles de obtener: resolviendo los problemas más complejos y críticos de la misión de nuestros clientes con un profundo conocimiento del cliente, las personas adecuadas con las credenciales de seguridad especializadas correctas, permisos regulatorios del mundo real, el acceso privilegiado de Leidos a la infraestructura digital de nuestros clientes a escala, etcétera. La AI nos hace más rápidos y la AI nos hace más eficientes.

Y todos estos cambios refuerzan, no erosionan, las ventajas digitales de las que disfruta Leidos. Nuestra posición de mercado en entornos de alta seguridad, nuestra profunda experiencia regulatoria, nuestro acceso a datos propietarios y, lo más importante, la confianza que hemos construido con los clientes durante décadas. Estas cosas no son perturbadas por la AI, sino amplificadas por ella. En nuestros mercados, los costes reales no se miden en dólares, se miden en riesgo, en el riesgo de cumplimiento de la misión. Y a medida que la AI aumenta la velocidad de ejecución de la misión de nuestros clientes, ese riesgo solo crece. Por lo tanto, a su vez, esto solo fortalece nuestra posición como los expertos de confianza en AI para misiones, los expertos sobrios, cerebrales, experimentados y cercanos que despliegan la AI para el éxito de nuestros clientes de formas en las que ellos saben que pueden confiar.

Como parte de esto, y como acabo de aludir, existe una ventaja a menudo infravalorada para Leidos en este auge de la IA: la enorme escala de nuestro negocio de infraestructura digital federal. Nuestro negocio de infraestructura digital, la posición privilegiada y de gran envergadura que disfrutamos hoy en el ecosistema digital de nuestros clientes, no es una vulnerabilidad en un mundo de IA; es una fortaleza porque ese ecosistema es fundamental para la forma en que nuestros clientes adoptan, y adoptarán, la IA de manera segura y eficaz. Cada día, más que cualquier otra empresa, entregamos soluciones abiertas, seguras, repetibles y de misión crítica para nuestros clientes.

Capacidades que actualmente agrupamos en 4 ofertas: Uphold, nuestra suite de productos de redes ciber y resilientes; Insight, nuestra suite de productos de datos y Secure Cloud; Forward, nuestra suite de productos de experiencia digital del cliente; y Headway, nuestra suite de productos de ventaja de información. En conjunto, estas suites de productos fortalecen la posición de Leidos como el integrador escalable y de confianza de sistemas de misión habilitados por IA en los entornos de nuestros clientes para el éxito de sus misiones. Es por eso que creemos que estamos posicionados de manera única para seguir liderando en este mercado, y es por eso que seguimos viendo un crecimiento escalable en este negocio.

Así que Leidos sale con ventaja en 2026 jugando a la ofensiva. Estamos muy entusiasmados con dónde estamos hoy y hacia dónde llevaremos este negocio mañana, todo guiado por nuestra clara estrategia de crecimiento NorthStar 2030. Ahora pasaré la llamada a Chris para que revise nuestro desempeño financiero del Q1 y proporcione una actualización de las perspectivas para el resto de 2026. Y luego esperaré sus preguntas. ¿Chris?

Gracias, Tom, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Hemos tenido un inicio impresionante en 2026 y ahora más que nunca, vemos nuestra cartera inigualable como la clave para impulsar un desempeño superior y la creación de valor durante los próximos años.

Pasemos directamente a los resultados, comenzando con el estado de resultados en la Diapositiva 5. Los ingresos fueron de $4.4 billion, con un aumento del 4% en total y del 3% de forma orgánica interanual, con un crecimiento especialmente robusto en los segmentos de Intelligence, Digital y Homeland. Los ingresos crecieron interanual a medida que los clientes aceleraron la ejecución de sus misiones, especialmente para productos y soluciones innovadoras que apoyan a la comunidad de inteligencia, la infraestructura de energía comercial y la gestión del tráfico aéreo nacional e internacional.

El rendimiento neto se mantuvo sólido. El EBITDA ajustado fue de $614 million en el primer trimestre, un aumento del 2% interanual, con un margen EBITDA ajustado del 14%. El EPS diluido no-GAAP creció un 5% hasta $3.13, impulsado por un mayor EBITDA ajustado, una menor cantidad de acciones y una tasa impositiva más baja.

Los cambios en las estimaciones al cierre representaron un modesto viento en contra durante el trimestre; no obstante, la rentabilidad se mantuvo alta gracias a una gestión de costes prudente, un excelente desempeño en las comisiones por premios e incentivos y un reembolso de seguro de $15 million por gastos legales registrados anteriormente.

Profundizando un poco más, pasemos ahora a los impulsores por segmento en la Diapositiva 6. Los ingresos de Intel y Digital aumentaron un 7% interanual, de los cuales un 6% fueron orgánicos. El crecimiento de los ingresos fue impulsado por adjudicaciones de contratos recientes y el aumento de volúmenes para el apoyo a misiones de la comunidad de inteligencia, así como por $22 million procedentes de la adquisición de Kudu Dynamics. El margen de resultado operativo no-GAAP aumentó del 9.7% en el trimestre del año anterior al 10.2%, lo que representa un desempeño excelente para esta cartera.

En el área de Health, mantuvimos nuestro excelente desempeño tanto en los ingresos como en el beneficio neto. Los ingresos se mantuvieron sin cambios respecto al año anterior y la rentabilidad fue relativamente estable en los periodos.

Los ingresos de Homeland aumentaron un 6% interanual, debido a la creciente demanda de servicios de ingeniería para infraestructuras energéticas y sistemas de control de tráfico aéreo nacionales e internacionales. El margen operativo no-GAAP del 8.5%, frente al 9.4% del trimestre anterior, reflejó los cambiantes requisitos de los clientes en un programa de precio fijo.

Por último, los ingresos de Defense de $883 million aumentaron ligeramente en comparación con el trimestre anterior, ya que el sólido crecimiento en los sistemas integrados de defensa aérea compensó la reducción de algunos programas de vigilancia aérea debido a un retraso programado en un programa de desarrollo a precio fijo. El margen operativo no GAAP de Defense fue del 8.3% frente al 9.8% del trimestre anterior.

Pasando al flujo de caja y al balance general en la Diapositiva 7. Durante el trimestre, generamos $301 million de flujo de caja por actividades operativas y $270 million de free cash flow. El desempeño del flujo de caja operativo fue excepcionalmente sólido para el primer trimestre, partiendo de un Q4 récord.

El DSO fue de 59 días tras normalizar el impacto de la adquisición de Entrust. Con una sólida generación de EBITDA, cobros proactivos y una gestión disciplinada del capital de trabajo, Leidos es una máquina de generar efectivo, y estamos convirtiendo eso en valor para el accionista a largo plazo.

Nuestra adquisición de Entrust es un movimiento de confianza en uno de nuestros 5 pilares estratégicos de crecimiento. Habíamos planeado financiar el precio de compra de $2.4 billion con $500 million de efectivo disponible, $500 million en papel comercial y $1.4 billion en nuevos bonos. Con nuestra robusta generación de efectivo durante los últimos 2 trimestres, pedimos menos prestado y hemos comenzado a amortizarlo antes de lo previsto, y nuestro saldo de papel comercial se sitúa en los $300 million al final del primer trimestre, que se liquidará a lo largo de 2026.

También pudimos recomprar $200 million en acciones en el mercado abierto como parte de nuestra estrategia equilibrada de despliegue de capital. Cerramos el trimestre con $6.3 billion de deuda, $457 million en efectivo y equivalentes de efectivo y un ratio de apalancamiento bruto de 2.6x. Esto nos proporciona una amplia capacidad para seguir invirtiendo en línea con nuestra estrategia NorthStar 2030.

Finalmente, pasemos a las perspectivas futuras en la Diapositiva 8. Como mencionó Tom, estamos elevando nuestra guidance para 2026 en cuanto a ingresos, beneficios y caja. Específicamente, estamos aumentando la guidance de ingresos en $500 million para alcanzar un nuevo rango de $18 billion a $18.4 billion, manteniendo nuestra guidance del margen EBITDA ajustado en la mitad de los 13s, elevando nuestra guidance de EPS diluido no-GAAP en $0.05, situándose entre $12.10 y $12.50, y aumentando nuestra guidance de flujo de caja operativo en $50 million hasta aproximadamente $1.8 billion.

Para contextualizar, abordaré 3 aspectos principales de nuestras perspectivas futuras: la visión orgánica, la cadencia trimestral y la visión a más largo plazo. En primer lugar, los incrementos en la guidance de ingresos, beneficios y caja reflejan principalmente nuestra adquisición de Entrust. Por lo tanto, tras poco más de un mes desde el cierre, hemos mejorado nuestras perspectivas y ahora prevemos que la operación sea acrecentadora para el EPS no-GAAP y la caja en 2026, con un acrecimiento sustancialmente mayor a medida que se materialicen las sinergias de la operación en 2027 y años posteriores.

Nuestra visión del resto de Leidos para 2026 se mantiene prácticamente sin cambios respecto a lo que proyectamos inicialmente en febrero. Nuestra guidance futura no incorpora ningún impacto de la joint venture pendiente que anunciamos en nuestro negocio de productos de seguridad, cuyo cierre anticipamos para la segunda mitad del año. Hasta entonces, los activos y pasivos de SES y automatización general aparecerán como mantenidos para la venta en el balance general, y no habrá cambios en el estado de resultados, ya que no se alcanzará el umbral de materialidad para operaciones descontinuadas.

Una vez que se cierre la operación, ya no mostraremos los ingresos de nuestra participación minoritaria y nuestra parte, aproximadamente el 40% de la utilidad neta de la joint venture, se reflejará como ingresos por el método de participación dentro de nuestro resultado operativo.

En segundo lugar, vemos el Q2 como el probable punto más bajo de este año en cuanto a crecimiento de ingresos y margen. En este punto, consideramos que el sobrecumplimiento de ingresos del Q1 fue un adelanto del segundo trimestre en lugar de una reacceleración notable del mercado, la cual seguimos esperando para la segunda mitad del año. Aunque existen muchos signos alentadores, como las discusiones sobre el marco de trabajo que describió Tom, las contrataciones aún se están recuperando del prolongado cierre del gobierno.

No obstante, estamos satisfechos con la sólida ratio book-to-bill de 0.8 en el trimestre y de 1.1x en los últimos 12 meses, y prevemos que las adjudicaciones aumenten significativamente a lo largo del año.

En cuanto al beneficio neto, no contaremos con el beneficio por reembolsos de seguros en el Q2. Más importante aún, las inversiones para el crecimiento a corto plazo aumentarán dada nuestra capacidad para asegurar posiciones de franquicia en diversas oportunidades atractivas, incluyendo el Military OneSource Award y el My Service Treatment Record Pilot en el segmento de Health, así como las múltiples líneas de productos potenciales dentro del negocio de Defense.

Estamos entusiasmados con el potencial de crecimiento a largo plazo que estas oportunidades pueden generar.

Y en tercer lugar, mantenemos una visión extremadamente optimista sobre las perspectivas a largo plazo del negocio. A medida que orientamos nuestra cartera hacia los pilares de crecimiento, estamos mejorando las finanzas de la compañía, reduciendo la complejidad innecesaria y manteniendo una diversidad virtuosa. En el caso de la joint venture de Security Products, estamos preservando un potencial de crecimiento significativo para nuestros accionistas.

Hemos hablado de la opcionalidad en el pasado. Ahora pueden ver cómo se traduce en la práctica. Con esto, operador, estamos listos para recibir preguntas.

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Sheila Kahyaoglu con Jefferies.

Quizás... hay mucho que asimilar ahí. ¿Podría hablar sobre la rentabilidad y el impacto dentro de los contratos de Defensa de 150 puntos básicos, cuánto de ello se debió al programa de precio fijo? ¿Cómo espera que evolucione esa tendencia? Y, si fuera posible, ¿podría darnos una actualización sobre los programas clave y Dynetics dentro de Defensa?

Sheila, gracias, habla Chris. Sí. En cuanto a la rentabilidad en Defensa, eso reflejó en parte la etapa de desarrollo del programa Space Wide Field of View Tranche 1, en el cual todos estamos enfocados en entregar ese programa este año y estamos en camino para lograrlo. Pero estamos muy entusiasmados con los nuevos programas que nos han adjudicado y que estamos aumentando su producción. Cuando se piensa en cosas como nuestro programa IFPC, que siguió ganando el siguiente cupo para nuestro programa [ PoNS ], nuestro programa [ AVAD ]. Todos ellos cuentan con perfiles económicos superiores. Y a medida que esos programas aumenten en mayores cantidades este año, verá que la rentabilidad en el sector de Defensa continúe con una tendencia positiva a lo largo del año. Por lo tanto, el negocio va por buen camino. Estamos muy entusiasmados con las perspectivas de crecimiento allí y el equipo está totalmente enfocado en las estrategias de precios y licitaciones para asegurar que podamos ofrecer una rentabilidad sólida con ello.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de David Strauss con Wells Fargo.

Habla Josh Korn para David. Quería preguntar si... creo que el trimestre pasado mencionaron la triplicación del CapEx este año a $350 million. Hablaron de algunas inversiones de crecimiento en las observaciones con solo $31 million de CapEx en el Q1, ¿sigue siendo ese el plan? Y, ¿cómo se proyecta eso a medida que avance el año?

Gracias, Josh. Sí. Y sí hemos destinado un aumento considerable en nuestro CapEx para este año, anticipando la necesidad de invertir. Sin embargo, esa necesidad no ha subido en el primer trimestre a un nivel que pudiéramos haber previsto. Parte de nuestra previsión de un segundo trimestre con una tasa de gasto más alta es una menor rentabilidad debido a ello. Por lo tanto, sí anticipamos gastar más en CapEx este año; si gastamos la totalidad de los $350 million o no, está por determinarse en función de cómo se vayan integrando estos programas. Creo que lo que deben extraer de esto es que seguimos siendo buenos administradores de nuestro efectivo. No gastamos dinero solo porque lo hayamos presupuestado; lo destinamos y esperamos al disparador para liberarlo.

Nuestra siguiente pregunta la hará Tobey Sommer, de Truist Securities.

¿Podría profundizar en las perspectivas del negocio de Health, tanto en la cartera actual de exámenes como en las áreas de expansión que tienen en la mira, y cómo estas podrían modificar la composición del margen dentro de dicho negocio?

Sí. Gracias, Tobey. Sí, como mencioné en mis comentarios preparados, nos alienta mucho el hecho de que nuestro volumen se mantuvo alto en ese negocio durante el primer trimestre de este año. Por lo tanto, aunque provisionamos para las perspectivas anuales que Chris y yo les presentaron el trimestre pasado respecto a los efectos del cuarto proveedor, la realidad es que nuestros volúmenes se mantienen altos y robustos al iniciar este año.

La segunda cosa que está ocurriendo es que el VA, el examen de beneficios para veteranos, está desafiando al sistema para seguir reduciendo el retraso en la atención. Por lo tanto, esperamos que esos volúmenes se mantengan elevados durante el resto de este año. También nos alienta el hecho de que el cliente celebrará un día de la industria a finales de este mes para hablar sobre cómo perpetuamos nuestra forma de servir a los veteranos en este país.

Por lo tanto, somos muy optimistas en que, mediante la inversión en tecnología y la apuesta por modelos de negocio innovadores, seremos capaces de seguir atendiendo a más veteranos, de forma más rápida y económica que nuestros competidores, y asegurar que sigamos siendo robustamente rentables en este negocio.

Al mismo tiempo, esa es una buena base. En lo que nos enfocamos es en que el negocio de salud gestionada sea un pilar de crecimiento para Leidos. Así, lo que vieron en las 2 adjudicaciones de las que hablamos este trimestre, la adjudicación directa de Military OneSource y el programa piloto My Service Treatment Record, son indicios de cómo nos estamos involucrando en los ecosistemas digitales tanto del Departamento de Guerra como de la Administración de Veteranos para continuar sirviéndoles con determinación.

Consideramos la salud conductual como un motor fundamental dentro de ese pilar de crecimiento, donde creemos que podemos atender de manera diferenciada a los veteranos y a sus familias en estos tiempos. Y la salud rural siempre ha sido un área desatendida y, nuevamente, un área donde creemos que podemos intervenir para ayudar a servir a los veteranos de nuestra nación donde viven, en lugar de pedirles que vengan a donde estamos nosotros.

Por lo tanto, somos muy... seguimos siendo optimistas con nuestro pilar de crecimiento en salud, y mantenemos nuestra confianza en que pueda seguir siendo un elemento fundamental en la historia de crecimiento de los ingresos y del beneficio de Leidos.

Nuestra siguiente pregunta vendrá por parte de Scott Mikus con Melius Research.

Tom, mencionaste los movimientos que realizaste en la cartera recientemente. Cuando observo la cartera más reciente en su conjunto, abarca desde la defensa integrada contra misiles y aeronaves, la modernización de la infraestructura aeroportuaria, los misiles hipersónicos, hasta la autonomía marítima. Por lo tanto, son muchas ofertas amplias. Nuestros inversores se verán retados a analizarlas realmente. Estás trasladando el negocio de SES a una JV. Pero internamente, ¿crees que el negocio se beneficiaría de una cartera más simplificada? ¿Y podríamos ver eso en los próximos, digamos, 12 a 24 meses?

Lo que hicimos —gracias por la pregunta, Scott— lo que hicimos a principios de este año fue simplificar nuestra organización para la entrega de estos efectos. Recordará que el nuevo negocio de Defense es un negocio de Defensa más grande, centrado en el conjunto completo de cómo servimos al Departamento de Guerra, en lugar de tenerlo fragmentado dentro de Leidos. Ese enfoque de gestión y esa atención, si bien la cartera y las ofertas son amplias, están logrando el efecto deseado en la ejecución.

Recientemente anunciamos un COO en nuestro negocio de Defense para ayudar a impulsar la ejecución y el escalamiento de los productos en la cartera. Por lo tanto, estamos muy entusiasmados y alentados por la actividad que tenemos en esa cartera de Defense. Tiene razón en que esta área de nuestra cartera es de intensa actividad en este momento, pero son actividades que darán grandes dividendos a nuestros accionistas en los años venideros. Y a medida que intensificamos estos acuerdos marco, estos acuerdos de compra acelerados y estos acuerdos de compra tradicionales para desplegar productos a escala.

Así que le ayudará a seguir comprendiendo la cartera y le ayudaremos con las capacidades en las que estamos enfocados, las cuales seguirá teniendo presentes. Si bien Defense Tech tiene un área de interés amplia, estábamos enfocados en el ámbito marítimo y espacial. Seguimos enfocados allí, pero el hecho es que el cliente sigue acudiendo a nosotros con más oportunidades a medida que buscan empresas fiables que les ayuden a escalar la producción de los efectos que necesitan para las batallas que prevén en el futuro. Por lo tanto, somos muy optimistas con nuestro negocio de Defense Tech y estamos entusiasmados por su papel dentro de la cartera de Leidos.

Nuestra siguiente pregunta vendrá por parte de John Godyn con Citi.

Quería retomar la evolución del año y los comentarios sobre los ingresos y márgenes en relación con dicha evolución. Parece que podría haber una ligera caída, al menos en los ingresos, en el 2Q. Quería asegurarme de que lo planteemos correctamente y darles la oportunidad de ser un poco más precisos. A veces, esas cuestiones pueden suponer un lastre para la acción si no se aclaran en el momento. Así que, si pudieran comentar la evolución de los ingresos y los márgenes, sería ideal. Espero que podamos profundizar en ello.

John, gracias. Habla Chris. Y estoy de acuerdo. Es decir, estamos muy satisfechos con el inicio de año que hemos tenido. Y como mencioné en mis remarks, quizás una parte de eso sea un adelanto del 2Q. A medida que vemos la solidez de nuestro pipeline, la actividad de adjudicaciones y las licitaciones de propuestas que están muy activas, seguimos esperando que una cantidad significativa de ello se traduzca en impulso en el 3Q y el 4Q. Por lo que hemos avanzado en toda nuestra actividad de planificación, realmente vemos un salto cualitativo en el crecimiento durante el tercer y cuarto trimestre. Y con ello, verán las altas tasas de margen que hemos demostrado una y otra vez. El 2Q en sí, al observar qué programas están en fases iniciales de transición y cuáles se están terminando un poco, es probablemente más similar al 1Q, quizás con un pequeño retroceso en el ritmo de ejecución y la rentabilidad, que irán creciendo hacia la segunda mitad del año y manteniendo ese impulso hacia 2027. Así es como lo plantearía. Tenemos mucha capacidad de caja y capital para poner en marcha, y seguiremos siendo activos en la parte de despliegue a lo largo del año. Así que estamos muy entusiasmados con cómo se están perfilando las cosas para nosotros.

Y aunque este año sea un poco irregular, no empaña nuestras perspectivas para el año en su conjunto.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Noah Poponak con Goldman Sachs.

Me preguntaba si sería posible intentar hablar sobre la dirección multianual, o incluso solo la del próximo año, más allá de este año en el segmento de Salud. Supongo que, mientras todos analizamos los datos de la prueba VBA y tienen varias piezas en movimiento aquí, han hablado de que los ingresos de este año sean algo planos y de que los márgenes bajen un poco. Me gustaría preguntarme un poco si estamos ante un pequeño ajuste de un año o si se trata de un periodo multianual en el que los ingresos podrían bajar más que solo un poco. ¿Cuánto se ajustaron los márgenes, si pudieran darnos su última reflexión al respecto?

Claro, Noah. Gracias. Como ya estamos en mayo y el cliente tendrá su jornada de la industria a finales de este mes, sabremos más cuando asistamos a estos eventos y escuchemos cuáles son sus planes para este contrato en el futuro. Dicho esto, resulta difícil imaginar un cambio sísmico en la forma en que atendemos a los veteranos en esta nación. Por ello, sigo siendo muy optimista en que mantendremos nuestra capacidad de atender a la mayor cantidad de veteranos, de la manera más eficaz y con los mejores resultados. Por eso, estamos apostando por ello.

Como hemos mencionado en llamadas anteriores para hablar sobre cómo utilizamos la tecnología para acortar el tiempo de ciclo de los veteranos para obtener los beneficios que merecen. Esperamos que, al apostar por esa tecnología, podamos seguir siendo líderes en este mercado. Y anticipamos que ese mercado permanecerá en gran medida sin cambios en la forma en que la Veterans Benefits Administration atiende a los veteranos.

Al mismo tiempo, lo que estamos haciendo, como aludí, es apostar por el ecosistema digital del Departamento de Guerra y de la agencia de Veterans Benefits para asegurar que seamos parte del ecosistema más allá de solo proporcionar exámenes de beneficios para veteranos. También estamos muy enfocados en ampliar la forma en que atendemos a los veteranos en las zonas rurales de nuestro país. Por lo tanto, somos optimistas sobre la trayectoria de crecimiento a largo plazo.

Ojalá tuviera cosas más definitivas que decirles sobre cómo va a resultar exactamente eso. Pero dicho esto, dado el contexto actual, anticipo que seguirá siendo más una evolución de lo que es hoy que una ruptura radical con el statu quo.

Noah, solo añadiría, quiero decir, más allá de VBA, que es una parte del negocio muy bien gestionada. Quiero decir, el equipo, evidenciado por el resultado de Military OneSource y mirando hacia los $6 billion y los envíos esperados durante el Q2 y Q3, tiene muchas otras vías para escalar este negocio. Mis registros de tratamiento de servicios fueron muy pequeños en una fase piloto. Quiero decir, eso podría convertirse en un flujo de ingresos y beneficios muy atractivo orientado a la tecnología con el tiempo, a medida que demostremos esta capacidad. Así que sí, nuestras expectativas son de salud en la plataforma, un ajuste modesto este año con la trayectoria de crecimiento en el futuro, como ha mencionado Tom, y el equipo tiene mucho impulso detrás para construir eso en muchas dimensiones.

Y Chris, supongo que, solo en cuanto al margen, has descrito de alguna manera sus formas interesantes y reflexivas en las que podrían seguir creciendo, pero si la composición del negocio que impulsa el crecimiento cambia, ¿cambia mucho el margen en un horizonte de 2 o 3 años? ¿O pueden mantenerse en el nivel en el que se encuentran ahora?

Sí. No, veo que mantenerse por encima de ese umbral de margen del 20% —y hoy estamos muy por encima de eso— y eso está absolutamente en la zona más allá de lo que vamos a ganar a continuación; estamos enfocados implacablemente en mejoras operativas y tecnológicas para habilitar nuestros procesos. Esta plataforma de salud unificada es una capacidad que el equipo desplegará internamente a finales de este año, como ejemplo, que eliminará más costes de nuestra ecuación de entrega. Así que sí, no, lo fantástico de esta parte de la cartera, con la forma en que los clientes contratan predominantemente a precio fijo y tasa unitaria fija, es que realmente incentiva las eficiencias operativas y ahí es donde destacamos. Por lo tanto, confío plenamente en que podemos mantener el perfil de alto margen de este negocio hacia el futuro.

Nuestra próxima pregunta vendrá por parte de Jonathan Siegmann con Stifel.

En realidad, hoy Sebastian Rivera está en la línea por Jon. Quizás una sobre lo marítimo. Tienen una cartera impresionante de USV y EUV, y agradezco el comentario sobre Seahawk en las intervenciones preparadas. Me preguntaba si han visto un aumento en la demanda relacionada con el conflicto en Irán, específicamente en torno a su Sea Dart, que creo que puede utilizarse para la desminado, y si podría, tal vez, enmarcar cómo ven el aumento de esa oportunidad; sería de gran ayuda.

Claro. Sí. Nuestros programas autónomos de superficie y subsuperficie están experimentando una mayor demanda por parte del Departamento de la Marina. No puedo comentar sobre teatros específicos o programas específicos en lo que respecta a eso, excepto para decir que la Marina se está moviendo muy rápido ahora con su programa industrial MUSV, y somos una de las pocas empresas que creemos que cumplen increíblemente con esa necesidad. Como he dicho, en el Pentágono, construir barcos rápido realmente no es tan difícil. Construir barcos autónomos rápido es solo un poco más difícil, pero construir barcos autónomos rápido que tengan efectos de misión reales y cargas útiles de misión reales, esa es la clave del éxito. Y ahí es donde Leidos destaca porque con nuestra Gibbs & Cox, con nuestra filosofía de desplegar astilleros comerciales, sin intentar construir barcos nosotros mismos, sino apoyándonos realmente en el paquete de autonomía, el diseño de las embarcaciones, el mando y control de la flota y los efectos de la misión, especialmente con nuestros paquetes C5ISR y paquetes de contra C5ISRP exquisitos. Ahí es donde realmente estamos captando la atención de la Marina de EE. UU. en lo que respecta a los efectos de escala rápidamente para lo que ven ante ellos. Por lo tanto, soy muy optimista sobre la cartera marítima que tenemos bajo el liderazgo de Cindy, y voy a estar muy entusiasmado hablando de grandes victorias en futuras conferencias telefónicas.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Peter Arment con Baird.

Tom, gracias por tus comentarios sobre el CapEx anteriormente. Solo pensaba profundizar un poco más. ¿Cómo ves este elevado nivel de CapEx? ¿Es algo que esperas que continúe a este ritmo más alto dadas las oportunidades de inversión que planteaste en términos de tu estrategia a largo plazo? ¿O es algo que se reseteará hacia un nivel más bajo una vez que superemos este periodo de gasto en inversiones?

Sí. Gracias, Peter. No, no anticipo continuar a este nivel perpetuamente. Creo que este es un periodo fijo y limitado en el que la inversión en estos programas de producción es crítica, ya sea solo este año o con un pequeño arrastre hacia principios del próximo año, lo cual está por verse. Pero no es algo que estemos preparándonos para hacer perpetuamente. En ese sentido, mencionaré la joint venture de SEC -- disculpe, la de SES. Una de las razones por las que formamos deliberadamente esa joint venture fue porque ese negocio no era uno de nuestros pilares de crecimiento; no queríamos empezar a asumir la intensidad de capital que ese negocio requeriría de Leidos si íbamos a invertir en él para crecer plenamente. Por lo tanto, la formación de esta JV nos permite apalancar el dinero necesario para hacer crecer el negocio y participar en las ganancias como una participación minoritaria de esa joint venture, pero sin comprometer el efectivo de Leidos desde el principio. Y así, de nuevo, lo que intento señalarte, Peter, es una imagen de ser diligentes y estar enfocados en dónde gastamos capital, cuándo lo gastamos y cómo lo gastamos, pero sin meternos en flujos perpetuos de gasto de capital. Espero que eso ayude.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Seth Seifman con JPMorgan.

Entonces, parece que el mercado, en relación con lo que está ocurriendo en productos, parece estar adoptando una visión más escéptica sobre el potencial de crecimiento en servicios. Y vemos dónde se concentra parte del presupuesto y, en cierto modo, eso no es muy sorprendente. Pero si viéramos el tipo de crecimiento presupuestario general, incluso si no fuera al nivel que la administración ha solicitado, sino digamos, incluso la mitad de eso o algo así, sería un nivel robusto -- un nivel bastante robusto de crecimiento presupuestario general. ¿Cómo ves las consecuencias de eso para tu negocio de inteligencia y digital y el potencial de crecimiento en ese tipo de entorno?

Seth, me alegra mucho que hayas hecho la pregunta. Si bien la solicitud de presupuesto de $1.5 trillion para el Departamento de Guerra genera mucha atención y debate en la prensa, la historia más importante es la que nos resulta más interesante. Nuestros presupuestos de IC en la comunidad de inteligencia de Estados Unidos han crecido entre un 4% y un 5% anual desde 2022. Y prevemos que esa tendencia continúe en el futuro.

Y si profundizamos en los presupuestos clasificados, se observa que gran parte del dinero se destina a la infraestructura digital dentro de todo el ecosistema de nuestras comunidades de defensa e inteligencia. Por eso, en mis remarks preparados, dediqué tanto tiempo a hablar del hecho de que la IA no es una amenaza para nosotros, sino un propulsor de nuestro progreso en este negocio. Y es por eso que nuestro negocio de infraestructura digital no está esperando a ser desplazado por la IA, sino que es nuestro punto de entrada y la base desde la cual nuestros clientes adoptarán la IA y mejorarán sus capacidades.

Estamos muy enfocados en aprovechar esas dos cosas: nuestro negocio de infraestructura digital y nuestra experiencia en ciberseguridad, bajo nuestra filosofía de IA de explotar estas herramientas para subir en la cadena de valor del gasto de nuestros clientes y seguir ayudándoles a lograr efectos a escala y con rapidez en un mundo habilitado por la IA. Por lo tanto, no vemos con negatividad la posibilidad de ser desplazados en este mercado; lo vemos como una oportunidad para aumentar enormemente nuestra escala en la comunidad de inteligencia y en el Departamento de Guerra.

Mencioné las operaciones que todos seguimos durante los últimos meses y el efecto —los efectos no cinéticos que se aplicaron allí— y es exactamente por eso que estamos apostando por esta parte de nuestro valor para la nación.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Gautam Khanna con Cowen.

Sí. Me preguntaba, además del contrato de VBA, si podrían informarnos sobre cuáles son las grandes licitaciones próximas. Sé que está la de DHMSM y algunas otras en los próximos, digamos, 12 a 24 meses.

Sí. La que mencionaste, Gautam, la licitación de DHMSM, esperamos cierta continuidad a corto plazo mediante un mecanismo de extensión, mientras que los contratos a largo plazo siguen en proceso de definición por parte de nuestros clientes. No estamos seguros de cómo procederán con ese programa y estamos en un diálogo profundo con ellos al respecto. Mientras tanto, esperamos continuidad a corto plazo a través de un mecanismo de extensión. Además, en esa cartera, tenemos nuestro programa Antártico y esperamos la continuidad de las operaciones mientras el cliente allí sigue decidiendo cómo abordarán la Antártica en el futuro. Y bien, hay otras licitaciones en curso, pero nuevamente, nos sentimos muy impulsados por las 2 victorias recientes; la adjudicación directa de Military OneSource, que es de casi $0.5 billion, es tremenda para nosotros. Y la oportunidad de hacer crecer eso con otros aspectos de lo que ya estamos haciendo, como mencioné con My STR Pilot, donde creo que la oportunidad de convertir este programa piloto en algo que los veteranos van a adorar —pasando de un proceso en papel altamente laborioso a una transferencia de registros de servicio digitales— va a ser un beneficio tremendo para los veteranos y para la administración de veteranos al eliminar un problema importante. Así que están ocurriendo muchas cosas positivas en el negocio de Salud.

Gautam, quiero decir, creo que Tom lo dio en el clavo; mirando la lista de licitaciones clave, no hay nada que se compare con nuestros programas principales que no hayas mencionado ya. De hecho, casi el 70% de nuestro flujo de trabajo para los próximos 12 meses se centra en nuevos negocios y actividades de adquisición. Por lo tanto, está muy orientado hacia grandes oportunidades para impulsar el crecimiento. No obstante, cualquier cosa que esté en la categoría de licitación donde hayamos tenido un gran éxito, con tasas de adjudicación superiores al 90%, es nuestro enfoque principal. Pero no diría que haya algo que destaque que merezca mención a nivel de programa principal en este momento.

Michelle, parece que tenemos tiempo para solo una pregunta más.

Y nuestra última pregunta vendrá por parte de Ken Herbert con RBC Capital Markets.

Tal vez Tom o Chris, quería dar seguimiento a lo de Entrust, si pueden darnos una actualización sobre la integración allí. Y creo que, Tom, en particular, mencionaste una oportunidad de pipeline de pedidos de $10 billion, ¿cómo vemos los plazos para eso? ¿Y cuál ha sido la recepción de los clientes desde que ahora son dueños del negocio?

Sí. Gracias por eso. Y sí, estamos muy entusiasmados con Entrust; como mencioné en mis comentarios preparados, cerramos casi 2 meses exactos desde que lo anunciamos. Así que fue un cierre muy limpio y rápido, lo cual refleja bien el trabajo de nuestro equipo, la debida diligencia y el equipo de Leidos. La integración, como dije, es fluida. La alineación cultural es fantástica. El despliegue de herramientas de IA en Entrust es un gran beneficio que esos ingenieros están disfrutando, y nosotros estamos disfrutando haber aprendido algunas herramientas tecnológicas que tenía Entrust y de las que nos beneficiaremos en nuestro negocio de servicios eléctricos por nuestra parte. Por lo tanto, es verdaderamente una relación sinérgica. Como saben, expande nuestra huella y también expande los servicios de valor que podemos ofrecer. Los clientes han sido muy receptivos. Incluso en aquellos clientes donde hay solapamiento, ven un beneficio en la escala que ahora aportamos a sus proyectos y en la mayor capacidad que estamos brindando para sus problemas. Y en cuanto al pipeline de $10 billion, uno de los beneficios de este negocio es que no es un negocio con ciclos tan largos como el resto de Leidos. Tiende a funcionar un poco más rápido. Así que, a medida que registramos pedidos allí, se liquidan en un año o dos, y registramos más pedidos. Por lo tanto, creo que pueden ver —pueden esperar— un crecimiento rápido de nuestro nuevo negocio de energía a escala en los próximos trimestres y en los próximos años.

Gracias. Y ahora me gustaría devolver la conferencia a Stuart Davis para sus palabras de clausura.

Quiero agradecerte, Michelle, por tu asistencia en la llamada de esta mañana, y gracias a todos los que se unieron a la llamada por su interés en Leidos. Espero que podamos reunirnos durante el próximo trimestre y disfruten este Cinco de Mayo.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por participar. Ya pueden desconectarse. A todos, que tengan un gran día.