[Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Vasu Govil, de KBW.

Sí. Gracias por la pregunta. Sí, creo que es una combinación de ambos factores. Hemos estado hablando mucho sobre lo que estamos haciendo en el ámbito de la innovación, y eso ha seguido dando sus frutos con los productos y las soluciones. Obviamente, nuestro servicio al cliente no ha flaqueado en absoluto.

Les diré que, de las 17 victorias principales, 13 provinieron de un solo proveedor y una de un proveedor de la competencia. Pero debo decir que, como podrán imaginar, la parte de la contratación del procesamiento central suele tardar entre 9 y 12 meses. Por tanto, muchas de ellas ya estaban en marcha antes de cualquier anuncio. Pero, para que lo sepan, también les quitamos cuota a casi todos; tuvimos victorias frente a prácticamente todos nuestros competidores. Pero, de nuevo, la gran mayoría provino de uno solo.

Sí, de nada. Así es, su apreciación es correcta, y agradezco que haya escuchado el comentario relativo al Q4, que no es indicativo del rendimiento de todo el año, sino que se debe más bien a algunos factores específicos del cuarto trimestre que ya preveíamos al analizar la cadencia del año.

Así que tiene razón al señalar el retorno de los gastos médicos a niveles normalizados. También tuvimos un desplazamiento en las comisiones en el que vimos cierto beneficio a principios de año. Según el calendario de esas implementaciones, esperamos que parte de ese impacto de las comisiones se refleje en el Q4.

Además, parte de la combinación que estamos observando en algunos de los negocios de menor margen, relacionada en parte con las órdenes de trabajo y la implementación, también provocó que el cuarto trimestre tuviera una menor expansión de márgenes o, de hecho, una contracción de márgenes para el año.

Pero, de nuevo, la métrica adecuada para nuestro negocio es la anual, y nos complace poder elevar el guidance sobre la expansión de márgenes para todo el año.

La siguiente pregunta es de Peter Heckmann, de D.A. Davidson.

Sí, Pete, habla Greg. Sobre Mythos, hay un par de cosas. Hemos estado muy involucrados desde que se lanzó. De hecho, realicé una llamada con muchos de nuestros competidores y otros con el Jefe de Ciberseguridad en Washington. Tan pronto como se anunció todo, nos llamaron. Nuestros equipos de ciberseguridad han participado en multitud de reuniones.

En relación con Project Glasswing, que ahora se denomina Mythos Workshop, nuestros equipos están recibiendo la información asociada y participando en diversas reuniones. Obviamente, hemos realizado una gran cantidad de tareas necesarias para la preparación operativa en toda la organización. Pero, para ser francos, ya estábamos trabajando en ello.

Sin embargo, la otra cuestión es que probablemente hayan oído que el 29 de abril la administración Trump presentó algunas objeciones. Por tanto, todavía hay cierto retraso en cuanto a dónde se llevará a cabo parte de esta implementación. Pero nuestros equipos están muy involucrados, no solo en nuestra organización y con Mythos, sino también en todo el panorama de nuestra industria. Todos nuestros competidores y Jack Henry están colaborando con Washington para garantizar la protección de nuestros bancos y cooperativas de crédito.

Y Greg, si me permites añadir algo a eso. Mythos es simplemente el foco de atención actual en la industria, pero en los últimos años hemos realizado inversiones significativas para fortalecer y reforzar la ciberseguridad, basándonos en una filosofía de concienciación, observabilidad y resiliencia de tipo zero trust. Por ello, creemos que hoy estamos en una posición mucho más sólida que en años anteriores para poder gestionar este tipo de situaciones.

La siguiente pregunta es de Jason Kupferberg, de Wells Fargo.

Sí, gracias por la pregunta. No puedo concretar demasiado. Lo que sí puedo decirle es que estoy muy seguro de que superaremos los 51 y probablemente los 55, en algún punto de ese rango. No lo sé con exactitud; los contratos son complejos en cuanto a los tiempos de cierre. Recientemente hemos completado un par de contratos que tardaron mucho más de lo previsto y, a veces, se desplazan al siguiente trimestre.

Pero, en realidad, no se trata solo del número de acuerdos ganados, sino también de su volumen. Como mencionamos, tuvimos 11 de más de varios miles de millones, pero también hemos ganado solo en este último trimestre: ganamos $3.5 billion, ganamos $5 billion, ganamos $7.5 billion. Y hace muy poco, acabamos de ganar un cliente de casi $10 billion que llega con 1.2 million de cuentas, lo que es aproximadamente un 25% más grande que cualquier cliente que tengamos hoy, tanto en volumen de activos como en número de cuentas.

Y esos contratos tardaron muchísimo tiempo en asegurarse. A medida que continúan escalando hacia el segmento de grandes empresas, los contratos requieren más tiempo. Por eso es muy difícil dar una respuesta definitiva. Pero la respuesta que le daré es que nuestro equipo de ventas está teniendo un desempeño excepcional en este momento. Y, obviamente, muchas de las dinámicas que están ocurriendo en el sector nos están brindando oportunidades.

Y creo que lo mejor está por llegar, basándome en el feedback y en el pipeline que tenemos. Nuestros pipelines son extremadamente sólidos, no solo en el negocio principal, sino también en pagos y áreas complementarias, y somos muy optimistas al respecto.

Sí. Diría, Tyler, que hubo un par de factores al analizar el flujo de caja libre de los últimos 12 meses. En primer lugar, una base operativa tremendamente sólida que generó una caja fuerte, pero también hubo un impacto —un impacto positivo— derivado de la clarificación de los cambios en la normativa fiscal, así como algunas pequeñas ventas de activos.

Pero, en general, nos sentimos muy satisfechos, ya que estamos mejorando las perspectivas de la conversión de flujo de caja libre este año hacia ese rango de $95 million a $105 million, con tendencia al alza, situándonos en torno a los $108 million o $109 million en lo que va de año en términos de los últimos 12 meses. Nos sentimos muy optimistas al ver que estamos regresando a los niveles históricos normales de nuestro flujo de caja libre.

La siguiente pregunta es de Rayna Kumar, de Oppenheimer.

Sí, Rayna, yo responderé a la primera. Tal como mencionamos en mis comentarios preparatorios, acabamos de terminar nuestra reunión de iniciativas estratégicas con nuestros aproximadamente 150 principales clientes. El enfoque —y de hecho, contamos con la presencia de alguien de Washington para hablar con nuestros clientes— se basa en lo que está ocurriendo en el entorno macroeconómico; honestamente, esto no está afectando el enfoque de los bancos y las cooperativas de crédito sobre lo que necesitan ejecutar en cuanto a gasto tecnológico.

Como señalamos en nuestra propia encuesta de referencia que acaba de publicarse, el 88% afirmó que iba a aumentar su gasto, frente al 76% del año pasado. Y con ese promedio, creo que era del 41%, el incremento se sitúa en realidad entre el 6% y el 10%. Esto coincide plenamente con todo lo que hemos venido comentando en las últimas 2 o 3 encuestas de directores bancarios y otros estudios que hemos mencionado en nuestras conferencias. Así que la tendencia se mantiene.

La única diferencia radica realmente en en qué están decidiendo invertir el dinero. Por primera vez, la IA se ha convertido en su prioridad número uno. Pero, obviamente, los depósitos, la banca digital y, en particular, el fraude y otros componentes, siguen estando en lo más alto.

Pero lo estamos viendo. Es decir, de nuevo, nuestras carteras de proyectos son muy, muy sólidas en este momento, en todas las áreas de nuestro negocio, no solo en el core. Y, de nuevo, estamos captando instituciones cada vez más grandes. Como mencioné, solo este año ya hemos ganado la que acabo de referenciar, que tiene casi $10 billion en activos y 1.2 millones de cuentas, lo cual es significativamente mayor que cualquiera que tengamos, y eso conlleva muchos otros productos asociados. Todo esto nos sigue haciendo creer que la solidez del gasto tecnológico continuará.

Y luego, Rayna, puedo responder a la segunda parte de tu pregunta, basándome en ese panorama positivo que acaba de plantear Greg. Es un poco prematuro hablar del FY '27. Simplemente nos entusiasma cerrar el '26 en una posición excelente. De nuevo, me gustaría recalcar que el ritmo trimestral del año no es indicativo de un punto de partida para el '27. Así que, aunque todos prevemos un Q4 más débil, esto no significa que se vea mermada nuestra perspectiva positiva para el año completo y para el próximo año.

Incluso con un nivel de ingresos recurrentes de aproximadamente el 91%, uno pensaría que el proceso de presupuestación sería más sencillo, pero en Jack Henry tenemos un proceso de presupuestación muy exhaustivo. Por ello, seguimos trabajando con cada uno de nuestros líderes operativos para tratar el plan del próximo año y realizar una priorización rigurosa de la inversión y el gasto. Daremos más detalles al respecto cuando presentemos los resultados del año completo el próximo trimestre. Pero, en general, prevemos una dirección positiva para el FY '27.

La siguiente pregunta es de Madison Suhr, de Raymond James.

Sí. Gracias por la pregunta. Creo que hemos visto los resultados de todo el trabajo e innovación que hemos dedicado tanto a nuestra plataforma digital como a nuestra plataforma de tarjetas. Hemos realizado muchos cambios a lo largo de los años, y nos han oído mencionar, en particular durante los últimos dos, la necesidad de alcanzar un nivel de paridad de funciones para poder competir con algunos de los proveedores puramente digitales de mayor tamaño, y estamos empezando a verlo.

Para ser sinceros, estamos empezando a obtener victorias con todos los actores del mercado. Y no se trata solo de victorias en nuestra cartera principal, lo cual es estupendo, obviamente, pero hay que esperar a que se implementen. También estamos captando clientes actuales de Jack Henry que utilizaban plataformas digitales de la competencia y que ahora están decidiendo migrar a Jack Henry Banno.

Así que, respondiendo brevemente a su pregunta, tengo la firme convicción de que el trabajo que hemos realizado y que seguimos ampliando con funciones como Rapid Transfers y Tap2Local, que no están disponibles en ningún otro lugar, son grandes diferenciadores para ganar contratos.

Sí. Seguimos viendo un crecimiento constante en tarjetas y la resiliencia del gasto de los consumidores.

Y, además de eso, se obtiene un impulso del continuo repunte del crecimiento en remit y Bill Pay. Sobre Bill Pay, me gustaría destacar que, aunque no son cifras de crecimiento masivas, el incremento ha sido bastante positivo, lo que indica un resurgimiento tras la adquisición de Payrailz.

Y, además de eso, contamos con un crecimiento tremendo, de casi un 50% en pagos rápidos. Así que es generalizado. Los volúmenes de tarjeta son buenos, pero además tenemos un crecimiento adicional de otras áreas del negocio.

La siguiente pregunta es de Dominick Gabriele, de Loop Capital.

Sí. Es una buena pregunta. Se lo agradezco. Un par de cosas. Ya lo estamos haciendo. De hecho, varias de las empresas relacionadas con la IA ya colaboran con nosotros. Así es como estamos utilizando algunas de las herramientas y también cómo estamos incorporando parte de ellas en algunos de los productos en los que estamos trabajando. Estamos siendo muy cautelosos al respecto.

La palabra socio es realmente difícil de usar porque, en algunos casos, una alianza implica un gran volumen de ingresos que cambian de manos en ambas partes. Gran parte de lo que yo llamaría es más bien una relación integrada. En algunos casos, están generando más beneficios financieros para ambos y, en otros, simplemente están creando oportunidades para que aprovechemos herramientas que estamos licenciando. Pero eso está ocurriendo hoy y seguirá ocurriendo.

Contamos con todo un equipo de profesionales que hemos contratado para evaluar esas herramientas y, al hacerlo, estamos siendo muy cautelosos porque todo el mundo tiene algo nuevo que contar. Pero eso continuará. Y, en relación con su punto, hemos sido, con diferencia, la plataforma más abierta a lo largo de los años. Por ello, consideramos como oportunidades la IA, las oportunidades de fintech y las fintech que utilizan IA ya integrada en sus soluciones, y luego las evaluaremos una a una.

Claro. Como siempre decimos, no hay que fijarse en un solo trimestre, sino en el año completo, especialmente porque en algunos de estos productos, si observamos el calendario de implementación —y aunque estamos encantados de haber logrado más de 50 victorias en Core—, los ingresos que obtenemos hoy se basan en los contratos que cerramos, especialmente en el caso de Core, que aseguramos el año pasado; algunos de los productos Complementary pueden implementarse antes. Sin embargo, el perfil de esos clientes sí afecta a los ingresos. Por tanto, si hay años en los que el tamaño de la base instalada es distinto o cambia la combinación de productos que adquieren, esto puede afectar tanto a los ingresos como al margen.

Además de eso, lo que hemos observado es que parte de los ingresos por servicios puntuales relacionados con órdenes de trabajo e implementación también han sido una buena fuente de ingresos adicionales, aunque diría que eso también varía de un trimestre a otro. Y ese es realmente el principal factor que influye en el cuarto trimestre, además de algunos desafíos de comparabilidad respecto a la fortaleza del año pasado.

La siguiente pregunta es de Eric Teller, de Wolfe Research.

Eric, agradezco la pregunta. Sí, aunque no hemos hablado realmente de algunos de esos vientos en contra a medida que avanza el año, hemos logrado crecer por encima de ellos. No es que hayan desaparecido. Los teníamos contemplados en nuestro plan presupuestario. Sabíamos de algunas de las salidas. Sabíamos que nos enfrentaríamos a cierta compresión en algunas de las renovaciones de contratos desde una perspectiva de renovación. Simplemente hemos sido capaces de crecer por encima de eso. Así que no quiero decir que esas presiones hayan remitido; es solo que hemos sido capaces de rendir a pesar de ellas.

Al mirar hacia el próximo año, de nuevo, es demasiado pronto para realizar cualquier ajuste, pero creo que el algoritmo de crecimiento sigue intacto. Y como hemos comentado, incluso tanto como en la conferencia del trimestre pasado, las nuevas y emocionantes áreas de innovación y oportunidades de negocio, como las que Greg destacó en SMB, pagos rápidos, etcétera, tardarán un par de años en tener una contribución significativa al crecimiento de los ingresos que nos impulse hacia el límite superior de nuestro algoritmo de crecimiento y más allá. Pero nos sentimos seguros de que el próximo año se perfila en línea con el guidance que hemos dado históricamente.

Sí. Lo único que quiero añadir a eso es que ya comentamos que, normalmente, la actividad de M&A tiende a estabilizarse a lo largo del año. Eso está empezando a suceder exactamente como habíamos dicho. Pero al principio del año fiscal, cuando estábamos terminando nuestros presupuestos y demás, tuvimos un ligero desequilibrio, pero eso empezó a compensarse tal como pensábamos.

Lo otro es que hicimos referencia a los cambios que implementamos en los procesos de renovación con nuestra nueva metodología, y, sinceramente, eso ha funcionado muy, muy bien.

Y también creo que lo que Mimi acaba de mencionar sobre algunos de los nuevos productos y servicios que aún se encuentran en fases iniciales, pero que están empezando a ganar tracción, es de donde proviene gran parte de nuestra confianza a largo plazo para alcanzar las cifras de las que estáis hablando.

Sí, estoy de acuerdo con usted. Quiero decir, creo que ya me han oído hablar lo suficiente sobre nuestros factores diferenciales, y los menciono cada vez porque todavía hay personas que no lo entienden del todo. Estamos desarrollando cosas que nadie más está desarrollando, y lo estamos haciendo con un nivel de ejecución que nadie más alcanza.

Así pues, cuando te encuentras con un sector que actualmente está totalmente sumido en la incertidumbre competitiva, algo que está ocurriendo específicamente con nuestros mayores competidores, nosotros somos el proveedor que está cumpliendo estrictamente con lo que dijimos que haríamos, sin haber perdido ni un ápice en el servicio al cliente, algo que nunca ha sucedido.

Así que la gente... quiero decir, estoy recibiendo llamadas entrantes de instituciones de mayor tamaño que quieren hablar con nosotros. Recibo llamadas de las consultoras más grandes del mundo que quieren saber más sobre lo que estamos haciendo. Les hemos mostrado nuestra tecnología a estas grandes consultoras y su comentario es que los estamos dejando boquiabiertos. Nunca pensaron que un proveedor de core pudiera hacer lo que nosotros estamos logrando con lo que hemos desarrollado en la plataforma.

Por tanto, cuando se tiene en cuenta todo ese esfuerzo de años para desarrollar la tecnología y el hecho de haber llegado a un punto en el que podemos demostrarla y contar con productos en funcionamiento, eso es lo que realmente lo está impulsando. Y, de nuevo, ante la inestabilidad que atraviesan nuestros competidores. Así que creo que esto va a continuar, porque seguiremos ejecutando nuestra estrategia como hasta ahora y nuestros productos solo se distanciarán cada vez más de la competencia.

La siguiente pregunta es de Ken Suchoski, de Autonomous Research.

Sí. Creo que hay un par de cuestiones. Usted ha mencionado a la institución de los $25 billion. Creo que las instituciones de mayor tamaño, a medida que se escala, probablemente tengan más oportunidades y más recursos, tanto financieros como de talento, para trabajar directamente con algunos de estos proveedores. Así que es posible que vea eso. En el sector de la banca comunitaria, como mencioné en nuestra encuesta de referencia, la prioridad número uno era la IA. Y nuestros bancos comunitarios y regionales con los que trabaja Jack Henry, en la mayoría de los casos, no tienen los recursos para desarrollar eso por su cuenta. Por ello, dependen de nosotros, razón por la cual hemos adoptado un enfoque tan proactivo durante los últimos 3.5 años.

Como mencioné, no solo estamos aumentando el nivel de eficiencia y eficacia dentro de la organización, sino que tenemos 14 POC diferentes en marcha actualmente con productos. Contamos con una amplia gama de funcionalidades que hemos desarrollado en nuestra solución de delitos financieros, incluyendo aspectos como los informes SAR (informes de actividad sospechosa) que se emiten mediante el uso de IA, creando herramientas que aportan mejoras de eficiencia para nuestros bancos y cooperativas de crédito, como el procesamiento de partidas de excepción que mencioné en la presentación. Este tipo de iniciativas creo que seguirán impulsando oportunidades para empresas como la nuestra, al menos aquellas que somos muy innovadoras y que desarrollamos ese nivel de innovación con nuestros clientes. ¿Podría haber algunas que nos copien? Sí, tal vez, pero serán mucho menos frecuentes que en el caso de las instituciones de mayor tamaño.

Sí, por supuesto. Los umbrales de incentivos de red se negocian, en cierto modo, año tras año y, a veces, de forma intraanual. Por tanto, no lo veo como un viento en contra de carácter estructural de cara al futuro. Simplemente ocurre que este año ha tenido un mayor impacto en el cuarto trimestre, sumado al efecto de arrastre de un año que ya de por sí ha sido sólido.

Para mí, las tendencias subyacentes de la fortaleza en el volumen de tarjetas y la solidez de nuestro negocio de pagos corporativos me dan confianza respecto a la tasa de crecimiento continua en ese segmento.

La siguiente pregunta es de Cris Kennedy, de William Blair.

Sí. Gracias, Cris. Sí, la rentabilidad obviamente cambia en función de la cantidad de productos que nos compren. Y, de nuevo, me refería a este gran contrato que acabamos de ganar literalmente y que no formaba parte de la cuenta que le mencioné. Lo acabamos de ganar en las últimas dos semanas. Pero ese, en cuanto a tamaño de activos, tiene aproximadamente $10 billion en activos, lo que para nosotros sería la segunda mayor victoria en nuestra historia en cuanto a tamaño de activos para un nuevo core.

Pero lo más importante es el número de cuentas. Tienen 1.2 million de cuentas, lo que, como dije, es un 25% superior a cualquiera de nuestros clientes actuales, pero están comprando una gran variedad de productos de Jack Henry. Eso crea una oportunidad de mayor escala para nosotros que, quizás, la de otras instituciones que solo compran un puñado de productos.

La razón por la que sigo mencionando el 'trifecta' es porque, para nosotros, el 'trifecta' representa realmente la oportunidad de impulsar 3 de nuestros productos de mayores ingresos con un solo cliente. Así que, en realidad, todo lo demás es beneficio adicional.

Por tanto, realmente depende, Cris, pero cuando vamos a cerrar un acuerdo, intentamos venderles todo lo que tenemos. Parte de ello también puede deberse al 'timing'. Si los términos de los contratos de algunos de los otros productos no coinciden con la vigencia del core, a veces hay que esperar para volver y ganar la parte digital, la de tarjetas u otras similares para impulsarlo. Pero la rentabilidad varía de verdad. Como acabo de decir, la oportunidad de los $10 billion podría parecer mucho mayor que la de muchas de nuestras otras oportunidades, a pesar de ser menor en tamaño de activos.

La siguiente pregunta es de Will Nance, de Goldman Sachs.

Sí, con gusto, Will. Y agradezco que reconozca que es un poco pronto para el FY '27. Pero sí, creo que, particularmente, algunos de los vientos en contra que vemos en el Q4 en torno al crecimiento de las cuentas digitales se deben simplemente a la magnitud de algunas de las victorias obtenidas anteriormente. Tenemos algunos éxitos inesperados programados para materializarse, y veremos cómo será la combinación de las victorias del equipo de ventas durante el resto del año y cómo afecta a la implementación del próximo año, pero no hay ninguna preocupación al respecto.

Como mencionó Greg, nos sentimos muy bien en términos de paridad competitiva, tanto por la solidez de la cartera de proyectos como por las adjudicaciones que estamos obteniendo. Por tanto, no nos preocupan los posibles efectos residuales de esto en el FY '27.

Respecto a algunos de los gastos que mencionáis, en trimestres anteriores comentamos que parte de ese ahorro —especialmente debido a la temporalidad de las comisiones y a que el gasto por siniestralidad médica fue menor— generó, por así decirlo, una oportunidad de beneficio extraordinario puntual. Lo vimos a principios de año, cuando hablamos de entre $20 million y $40 million, y ahora estamos posicionados para alcanzar entre $75 million y $95 million.

Veremos en qué situación empezamos el próximo año, pero siempre partimos de una base conservadora con la ambición de que sea el suelo y aspiramos a generar más. No se trata de nada estructural. Pero tenéis razón, prevemos una especie de normalización que probablemente suponga un ligero desafío de crecimiento en la primera mitad del año en comparación con los ahorros que vimos el año pasado. No obstante, seguimos analizando cada posición y cada proyecto con ojo crítico para asegurar que tengan sentido para el negocio.

Will, una cosa que quiero enfatizar en relación con el backlog digital es que la importancia de ganar estos contratos a nuestros competidores con clientes actuales de Jack Henry es la razón por la que seguimos insistiendo en ello.

Pero ahora mismo, en nuestro backlog digital, las adjudicaciones digitales con clientes actuales de Jack Henry frente a la competencia duplican el tamaño del backlog de las adjudicaciones de core. Esto pone en perspectiva que, una vez más, estamos ganando contratos de mayor envergadura dentro de la base de clientes de Jack Henry, acuerdos que no logramos captar hace años.

Sí. Creo que sus objetivos están alineados con los nuestros. Sabemos que la expansión de márgenes es uno de los pilares clave para la creación de valor para el accionista, y estamos altamente motivados para impulsarla. No me refiero a un año en particular, por lo que esto no es una referencia a '27, sino más bien al horizonte a corto plazo.

Hemos hablado de que existen varios vientos a favor que nos ayudarán, ya sea el mix de los nuevos productos que están llegando a materializarse con márgenes más altos, el paso a un entorno de nube pública, o la IA y las eficiencias de mejora continua. Por tanto, creemos que definitivamente hay oportunidades para mejorar el perfil de márgenes de la compañía.

La siguiente pregunta es de Dave Koning, de Baird.

Sí. Gracias por la pregunta, Dave. Estoy de acuerdo, el hardware puede ser irregular, y vimos que fue un gran viento en contra el año pasado. Todavía es difícil decir qué esperamos para el próximo año en cuanto a hardware. Este año tuvimos un ligero incremento que ha generado algunas victorias.

Diría que, en general, aunque gestionamos ese segmento con mucha precisión, no tiene las mismas características operativas que nuestros otros segmentos. Por tanto, tiende a ser algo más parecido a servicios auxiliares que a áreas clave de ingresos.

Sí, diría que probablemente de forma combinada, analizándolo desde una perspectiva conjunta y holística. Y me centraría más en el volumen de tarjetas en sí como un indicador más predictivo; creemos que esa fortaleza, esa fortaleza continua del consumidor, se traducirá en incentivos de red este año, simplemente porque el umbral era bastante alto.

Sí. Y el otro aspecto son los incentivos de la red. Es un agregado de todas nuestras relaciones con las asociaciones de tarjetas y gran parte de ello también depende del gasto medio, no necesariamente de las transacciones. Nosotros cobramos por transacciones. Obviamente, el intercambio se genera con importes de gasto mayores. Por tanto, parte de ello depende de que el gasto disminuya, pero no necesariamente de que nuestras transacciones disminuyan en lo que respecta a los incentivos de la red.

La siguiente pregunta es de Kartik Mehta, de Northcoast Research.

Sí. Creo que muchas de las oportunidades que suelen surgir provienen de empresas que no han decidido qué harán a largo plazo, ya sea si una posible adquisición es una alternativa o si se están preparando para ello mediante el proceso. Como podrá observar, es probable que quienes busquen una posible compra tengan menos probabilidades de lanzar un RFP en ese momento. Así que puede tener un impacto en ambos sentidos.

Pero basándonos en lo que hemos visto, para responder a su pregunta, Kartik, hemos observado un ritmo muy constante. Creo que, si tomamos el número medio de RFP de los que solemos hablar en un año, que es de aproximadamente 200, creo que esa cifra se acercará a los 250 o 275 en los próximos años debido, primero, a la inestabilidad que atraviesan algunos competidores, pero también por la propia dinámica de las M&A.

De ambas formas, ¿verdad? Normalmente ganamos más de lo que perdemos en el ámbito de las M&A. Y luego creo que tenemos oportunidades para seguir ganando nuestra parte proporcional en captaciones puramente competitivas.

Sí. En general, no hemos visto volatilidad relacionada con los problemas globales actuales. Diría, y es algo que hemos mencionado históricamente, que el negocio de tarjetas es el que tiene mayor sensibilidad macroeconómica. Pero, en general, no hemos visto un gran cambio en la composición de ese tipo de exposición a la economía, por así decirlo.

Sí. Y creo que... específicamente, el sentimiento del consumidor es un gran impulsor. Y como saben, la mayor parte de nuestro negocio de tarjetas es débito, y esa suele ser la que más se ve afectada. Pero, independientemente de ello, no hemos visto afectación en ninguno de nuestros productos.

Y, de nuevo, acabamos de salir de nuestro evento de SI en Salt Lake y el feedback de nuestros clientes fue, quiero decir, que van a gastar cada vez más porque saben que esa es su forma de combatir muchas cosas. La tecnología resuelve muchos de sus problemas.

La siguiente pregunta es de James Faucette, de Morgan Stanley.

Me alegra mucho que hayas hecho la pregunta, gracias. Así es, absolutamente; lo que hemos descubierto a través de estas conversaciones —y hemos mantenido multitud de conversaciones con dos firmas en particular— es que, primero, son capaces de ayudar a validar lo que estábamos haciendo en este sector en comparación con otros, aportándonos ese feedback. Y nos sentimos muy bien con eso.

Segundo, es lo que has descrito: nos están proporcionando una vía de entrada a algunas de las instituciones más grandes. De hecho, recibí dos llamadas entrantes de instituciones que llegaron como referencias de estas firmas de consultoría, y aún no hemos cerrado ningún acuerdo con ninguna de ellas. Por tanto, nos están proporcionando ese nivel de validación de que, oye, Jack Henry puede competir en este mercado más amplio. Así que—

y en tercer lugar, respondiendo a su pregunta, ¿se convierten en posibles socios de implementación u otros aspectos? La respuesta es sí. Y estamos considerando todas esas opciones a medida que se presentan las oportunidades.

Sí. Diría... gracias por la pregunta, James. Diría que algunas de esas nuevas iniciativas de crecimiento son emocionantes en dos frentes: tanto desde la perspectiva de los ingresos (top line), que aún están en una fase muy temprana —Greg compartió algunas de las interesantes métricas de impulso—, como desde la perspectiva de la contribución a los ingresos, que todavía es muy pequeña y se espera que crezca considerablemente durante los próximos años.

Desde la perspectiva del margen, debido a la naturaleza del reparto de ingresos (rev share), debido a la limitada cantidad de trabajo de desarrollo que hemos tenido que realizar para lanzar esa solución al mercado y debido a las alianzas que tenemos en el lado del marketing con la red, el margen va a ser excelente. Estamos muy entusiasmados con que esto llegue a buen término.

Cuando analizo los impulsores del crecimiento a largo plazo del negocio, son ciertamente áreas que creo que seguirán acelerando el volumen de pagos en nuestra actividad y la tasa de crecimiento general.

La siguiente pregunta es de Timothy Chiodo, de UBS.

Sí. No se había preguntado, Tim. Así que te perdonamos por ir primero a la otra pregunta. No pasa nada. Pero aquí tienes la respuesta. Pismo no es un core completo. Incluso si lo comparas con... creo que algunos habían hecho comparaciones con Finxact, Thought Machine y otros. Por cierto, nos dejaron fuera de esas comparaciones respecto a lo que hemos desarrollado en la plataforma. Pero lo que diría es que el término 'core' es precisamente el componente complejo en este caso. Tiene la capacidad de registro contable (ledgering), y eso es todo. No tiene ninguna de las otras... por eso la gente lo llama 'headless core' debido a la interfaz de usuario y a la falta de la misma, pero no posee ninguna de las funcionalidades puras de un core en sí. Es por eso que alguien como Wells Fargo puede invertir el dinero para desarrollarlo basándose en la relación que tienen con Visa, y pueden exigirles resultados basándose en dicha relación.

Así que creo que en un acuerdo de este tipo hay muchas dinámicas que son mucho más impactantes que lo que supuestamente van a hacer al desarrollar un posible core. Realmente creo que podrían estar utilizándolo más como un conjunto de soluciones de core secundario, usando el libro mayor como base para ello. Pero Pismo no tiene capacidades reales de depósitos o de préstamos en la actualidad, y lo he confirmado con Visa. Es decir, obviamente tenemos una relación sólida con Visa, y lo he validado en los niveles más altos. Por tanto, creo que hay una ligera sobrereacción a lo que está ocurriendo realmente con Pismo hoy en día.

Y no los estamos viendo. De hecho, hablé con nuestro equipo de ventas y les pregunté si los veíamos en algún acuerdo individual, y la respuesta es no. Obviamente, a veces los vemos en acuerdos de tarjetas debido a lo que intentan hacer con DPS y al combinar ambas cosas. Pero esa es mi respuesta para hoy basándome en lo que sé, en las conversaciones que he mantenido directamente con Visa y en lo que nuestro equipo de ventas me ha comunicado.

Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría ceder la palabra de nuevo a Vance Sherard para las palabras de clausura.

Gracias, Danielle. La dirección participará en múltiples eventos para inversores durante los próximos meses y esperamos con interés nuestras conversaciones con ellos. Como mencionó Greg, celebraremos nuestro Investor Day el 15 de septiembre en nuestra oficina de Dallas, el cual, obviamente, se retransmitirá por webcast. No obstante, si desea asistir en persona, póngase en contacto con Steve Fine, de nuestro equipo de IR, para obtener más información.

En conclusión, expresamos nuestro agradecimiento a todos los asociados de Jack Henry por sus esfuerzos extraordinarios, que nos han posicionado para finalizar un exitoso ejercicio fiscal 2026. Gracias por acompañarnos hoy. Danielle, por favor, facilita el número de la grabación.

El número de la grabación de la llamada de hoy es (855) 669-9658 y el código de acceso es 4124634. La conferencia ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya puede desconectarse.