Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de ITT. Hoy es miércoles, 6 de mayo de 2026. La llamada de hoy se está grabando y estará disponible para su reproducción a partir de las 12:00 p.m., hora del Este. [Instrucciones del operador]. Es ahora un placer ceder la palabra a Carleen Salvage, Vice President, Investor Relations and FP&A. Puede comenzar.

Gracias, Kathy, y buenos días. Me acompañan hoy en Stanford Luca Savi, Chief Executive Officer and President de ITT; y Emmanuel Caprais, Chief Financial Officer. La llamada de hoy cubrirá los resultados financieros de ITT para el periodo de 3 meses finalizado el 4 de abril de 2026, que anunciamos esta mañana.

Por favor, consulten la diapositiva 2 de la presentación disponible en nuestro sitio web, donde señalamos que los comentarios de hoy incluirán declaraciones prospectivas basadas en nuestras expectativas actuales. Los resultados reales pueden diferir materialmente debido a diversos riesgos e incertidumbres, incluidos los descritos en nuestro informe anual de 2025 en el Form 10-K y otras presentaciones recientes ante la SEC; salvo que se indique lo contrario, los resultados del primer trimestre que presentamos esta mañana se compararán con el primer trimestre de 2025 e incluirán ciertas medidas financieras no GAAP. La conciliación de dichas medidas con las cifras GAAP más comparables se detalla en nuestro comunicado de prensa y en el apéndice de nuestra presentación, ambos disponibles en nuestro sitio web.

Como se comunicó previamente durante nuestra conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025, en adelante, ITT incluirá los gastos por amortización de intangibles relacionados con adquisiciones como una partida separada dentro del estado de resultados consolidado y en sus ajustes de beneficios. En 2025, el impacto de este cambio en la presentación de resultados sobre el beneficio por acción fue de $0.13 en el Q1 y de $0.47 para todo el año. Todas las cifras de EPS ajustado que se presenten en adelante se basarán en este criterio. En los materiales complementarios al final de nuestra presentación, disponible en nuestro sitio web, se puede encontrar una conciliación completa del impacto de la revisión en el resultado operativo y margen ajustados, el beneficio de las operaciones continuas y el EPS para cada trimestre de 2025 y para todo el año.

Dicho esto, es ahora un placer ceder la palabra a Luca, quien comenzará con la diapositiva 3.

Gracias, Carleen, y buenos días. Antes de empezar, quiero reconocer a nuestros empleados en todo ITT por haber logrado un inicio de año muy sólido. En particular, a nuestros equipos de Oriente Medio, que cumplieron sus objetivos a pesar del conflicto en curso, las interrupciones en la cadena de suministro y los desafíos que esto ha supuesto para sus vidas profesionales y personales. Gracias.

En el Q1, demostramos un sólido impulso en toda la cartera, gracias a la ejecución disciplinada y a los beneficios tangibles de nuestra estrategia de M&A. Obtuvimos un crecimiento excepcional de los pedidos, una expansión de los ingresos por encima del mercado y unos beneficios robustos, ejemplificados en nuestro crecimiento del 25% en el EPS durante el trimestre. Estamos realmente entusiasmados. Aquí presentamos algunos aspectos destacados. Los pedidos crecieron un 26%, un 8% de forma orgánica. Los ingresos crecieron un 33% y un 11% de forma orgánica. Ampliamos el margen en 130 puntos básicos y obtuvimos un crecimiento del 25% en el EPS ajustado.

También me alienta el sólido comienzo de SPX FLOW. En el primer mes, ya hemos generado beneficios netos, acreción de caja y un prometedor crecimiento de los ingresos. Todo esto se incluye en nuestro recién formado segmento Flow Technologies, que ahora combina Industrial Process y SPX FLOW. Este ha sido un trimestre excepcional. Entremos en detalles.

Los ingresos crecieron un 33% y un 11% de forma orgánica, con la contribución de todos los negocios. CCT subió un 17%, con un crecimiento de las ventas de conectores industriales del 27% y de Aerospace and Defense de casi un 20%, y ya nos estamos beneficiando de la negociación de precios con Boeing cerrada el año pasado. MT incrementó los ingresos un 15% y un 5% de forma orgánica en un mercado automotriz a la baja, ya que Friction superó la producción mundial de vehículos por más de 1,400 puntos básicos. Y para colmo, los ingresos de Flow Technologies subieron un 61% o un 12% de forma orgánica. El equipo logró mayores ventas de proyectos, incluyendo las de Sevan, que subieron un 44%, muy por debajo de la media. El ciclo corto también creció un 10% debido a las ganancias de cuota de mercado en todas las categorías de productos.

En cuanto a los pedidos, ITT creció un 26% y un 8% de forma orgánica en el Q1, mostrando una fortaleza generalizada en nuestros segmentos. CCT creció un 10% de forma orgánica impulsado por la fuerte demanda aeroespacial y las ganancias de cuota de mercado en conectores industriales. En Flow Technologies, obtuvimos un crecimiento de pedidos del 44% y del 7% de forma orgánica, impulsado por las ganancias de cuota en el ciclo corto, incluyendo bombas de línea base, aftermarket y Bars. Bars, con un aumento del 24%, sigue beneficiándose de un proyecto de GLP-1 que continúa expandiendo su alcance. Y Friction siguió ganando cuota de mercado con importantes adjudicaciones de plataformas, incluso en el segmento de alto rendimiento. Y por último, pero no menos importante, nuestro ratio book-to-bill fue de 1.09.

Obtuvimos una expansión de márgenes igualmente sólida de 130 puntos básicos con la contribución de todos los negocios. Flow Technologies alcanzó un margen operativo del 23.7%, un aumento de 100 puntos básicos, gracias a las contribuciones significativas del volumen y, en menor medida, del precio. En ITT, con un 21.1%, logramos una progresión de margen de 130 puntos básicos, ya que la productividad y el crecimiento del volumen compensaron con creces la presión sobre los precios. Finalmente, CCT amplió su margen al 19.3% gracias a la contribución tanto del crecimiento del volumen como del precio.

Pasando al despliegue de capital. El 2 de marzo cerramos la adquisición de SPX Flow, un mes antes de lo previsto y con un ratio de apalancamiento cómodamente por debajo de 3, situándose en 2.7. El recién creado segmento Flow Technologies alcanza casi $3 billion en ingresos y es un líder global en procesos de flujo con marcas de primer nivel en bombas, barras, mezclas y otras soluciones de procesos. El primer día, todo el equipo de liderazgo de ITT participó activamente de forma presencial para mantener todas las reuniones en todo el mundo con los empleados de SPX FLOW. Expusimos nuestra visión y nuestras expectativas, y respondimos a las preguntas de empleados altamente comprometidos. Tuve la suerte de estar en Delavan, Wisconsin, junto con Rudy, nuestro líder de Wake Cerebral. Me sentí alentado por lo que vi en la planta, por el entusiasmo del equipo local, por su profundo conocimiento del negocio y su disposición para mejorar y hacer más. También experimenté este entusiasmo con Wendy, nuestra líder de soluciones de mezcla, y en nuestros otros 2 centros en Rochester, Nueva York y Palmyra, Pennsylvania. Su equipo ha estado trabajando duro para mejorar los flujos de materiales y la eficiencia general de los equipos (OEE). Wendy, Rudy y yo también compartimos los planes de crecimiento futuro y, aunque aún es temprano en el año, me reconforta el crecimiento de pedidos y ventas que obtuvimos en el primer trimestre para alcanzar un crecimiento de ingresos de un solo dígito alto para 2026.

En cuanto a las sinergias, el equipo de Flow Technologies ha estado trabajando intensamente en la identificación e implementación de acciones para asegurar los $80 million en sinergias de costes. Hemos ejecutado el primer tramo relacionado con las reducciones de costes de G&A corporativos, y estamos en camino de alcanzar 1/3 del total de las sinergias en el primer año. También estamos trabajando arduamente para lograr sinergias comerciales. Y la semana pasada, el negocio Wake Cerebral de SPX FLOW recibió su primer pedido para ITT Bodeman Twence pulp; bien hecho, Rudy y equipo, y Rodolphe, espero más.

Finalmente, como parte de nuestra estrategia de asignación de capital, seguimos cultivando y participando activamente en oportunidades de M&A de menor tamaño. Además, en marzo, también destinamos $100 million a la recompra de acciones.

Pasando a las perspectivas. Hoy iniciamos, bajo la nueva base, nuestra guidance de EPS ajustado para todo el año con un rango de $7.70 a $8, un 9% superior en el punto medio. Proyectamos un crecimiento de ingresos del 37% y un crecimiento orgánico del 5% en el punto medio, con un book que estará por encima de 1, y esperamos que SPX FLOW contribuya con una acreción de EPS neto ajustado de un dígito bajo (low-teens). Esta guidance se basa en el crecimiento rentable que ITT ha entregado durante varios años.

Repasemos nuestra trayectoria de crecimiento de ingresos en la diapositiva 4, desde 2023. En los últimos 3 años, hemos obtenido un crecimiento de ingresos excepcional, con pedidos e ingresos con un incremento medio anual superior al 9%, y esperamos que estas sólidas tendencias de crecimiento continúen en 2026, tanto por la ganancia de cuota de mercado en nuestros negocios tradicionales como por la contribución de SPX FLOW. En el sector de defensa, por ejemplo, a medida que aumenta el gasto militar, se nos han adjudicado grandes contratos múltiples como el F-35 y RSS en los EE. UU., así como vehículos terrestres, radares y sistemas de guiado de precisión en Europa. Estamos bien posicionados para captar una parte significativa del gasto incremental futuro desde nuestra planta de Winter en Alemania. Durante mi reciente visita allí, me reuní con nuestros directores de proyecto, quienes están colaborando con contratistas europeos en el desarrollo de conectores personalizados para nuevas aplicaciones de defensa; bien hecho, Marco y June, por fomentar este nivel de cercanía con el cliente.

En MT, nuestro negocio KONI creció más del 30% en los últimos 3 años, convirtiéndose en una plataforma de crecimiento de $200 million y en el líder de amortiguadores para trenes de alta velocidad en China. Además, nuestro negocio de friction continúa contrarrestando las plataformas y ganando cuota de mercado, como demuestra el desempeño superior de friction en el Q1 de más de 1,400 puntos básicos. A finales del año pasado, friction alcanzó el 32% del mercado global de OE automotriz y el proceso de ganancia de cuota continúa. Flow Technologies ha estado creciendo a una CAGR de ingresos del 15% desde 2023, además del crecimiento orgánico del 12% y un crecimiento de ingresos totales del 61% en el Q1 de este año. Seguimos diferenciándonos por nuestra impecable ejecución de proyectos, como demuestra el crecimiento de ventas del 44% con un book-to-bill superior a 1.2.

Pasando a la cartera de pedidos, casi la hemos duplicado en los últimos 3 años, y seguirá creciendo en 2026 mientras nos esforzamos por alcanzar un book-to-bill superior a 1 este año también. Con esto, cedo la palabra a Emmanuel para que analice en detalle los resultados del Q1 en la diapositiva 5.

Gracias, y buenos días. Como destacó Luca, hemos comenzado el año con un trimestre muy sólido. En el Q1, obtuvimos un crecimiento excepcional en todo el negocio en pedidos, ingresos, margen y EPS. Nuestros equipos generaron $1.2 billion en ingresos, un 33% más en total y un 11% de forma orgánica.

CCT creció un 17% orgánicamente, impulsado por la fortaleza en los sectores de aeroespacial, defensa e industrial, que subieron aproximadamente un 20%. También estamos percibiendo los beneficios de la renovación del contrato con Boeing. Flow Technology creció un 61% en total y un 12% orgánicamente, impulsado por los sólidos envíos de proyectos, incluyendo [ venue ], que subió un 44%, y las ganancias de cuota de mercado en ciclos cortos, especialmente en válvulas, que subió un 19%. MT creció un 5% orgánicamente, un logro significativo en un mercado a la baja. Friction OE superó la producción automotriz global por más de 1,400 puntos básicos, con todas las regiones por encima de los 1,000 puntos básicos. SPX FLOW aportó 17 puntos de crecimiento a IT.

En cuanto a la rentabilidad, el resultado operativo creció un 42% y el margen se amplió 130 puntos básicos, impulsado principalmente por el sólido desempeño operativo de nuestros negocios tradicionales y la contribución de XP XO. El resultado operativo de MT creció un 22%, con un margen del 21.1%, gracias a que el equipo impulsó una productividad neta de 220 puntos básicos. Flow Technologies amplió su margen 100 puntos básicos hasta el 23.7%, gracias al apalancamiento de precios y volumen. CCT obtuvo un crecimiento de ingresos del 20% con un margen del 19.3%, impulsado por el crecimiento del volumen en el sector aeroespacial y los beneficios del contrato con Boeing. Como se ha indicado anteriormente, el gasto por amortización de intangibles relacionado con adquisiciones queda ahora excluido del resultado operativo ajustado, incluso dentro del segmento. El EPS de $1.98 bajo la nueva base supuso un extraordinario incremento del 25% respecto al año anterior. Observarán la inmediata acreción neta de la adquisición de XPX Flow.

Por último, el flujo de caja libre de $14 million se vio afectado por $71 million en gastos extraordinarios relacionados con adquisiciones. Excluyendo estos impactos, el flujo de caja libre creció un 10% interanual. Pasemos ahora al puente del EPS del Q1 en la Diapositiva 16. El crecimiento del 25% en el EPS fue impulsado principalmente por el sólido desempeño operativo de todos los negocios, sumado a la contribución neta del primer mes de XPX FLOW. Incluida en la contribución de XPX FLOW se encuentra el resultado de explotación, compensado parcialmente por el mayor gasto por intereses y el tipo impositivo, así como por la dilución de la emisión de acciones de diciembre y el capital entregado a Lone Star como parte de la contraprestación de la adquisición. Hubo 4 días laborables adicionales en el Q1 respecto al año anterior, que se reabsorberán en el Q4.

Finalmente, seguimos invirtiendo en programas estratégicos como VIDAR, FLRAA, nuestro segmento de alto rendimiento Friction y el Geopad para mantener el crecimiento a largo plazo. Pasamos a la Diapositiva 8 para analizar nuestras perspectivas para 2026. Tras el cierre de la adquisición de XTX Low, estamos iniciando ahora nuestras perspectivas para todo el año. Esperamos un crecimiento de los ingresos totales del 37% y un 5% orgánico en el punto medio, impulsado por la demanda de los sectores aeroespacial y de defensa, la solidez tanto en proyectos de Flow como en ciclos cortos, y el continuo superávit en el segmento de fricción OE tras un Q1 extraordinario. La contribución de adquisiciones anteriores sigue superando las expectativas.

Prevemos lograr una expansión del margen de aproximadamente 70 puntos básicos, situándolo en torno al 20% en el punto medio, impulsada por el crecimiento de los ingresos, la evolución favorable de la relación precio-coste y las ganancias de productividad. Esperamos que XPX Flow aporte un crecimiento de ingresos de un dígito alto en 2026 y una acreción del EPS ajustado neto de un dígito bajo. Se espera que las sinergias de costes sean de aproximadamente $15 million en 2026.

Respecto a Oriente Medio, cabe recordar que nuestra exposición global a la región es de aproximadamente el 4% de los ingresos totales y el conflicto tuvo un impacto mínimo en nuestros resultados del Q1. Por último, en cuanto a la caja, esperamos generar un flujo de caja libre de aproximadamente $560 million en el punto medio, lo que resultará en un margen de flujo de caja libre de entre el 10% y el 11%.

Pasemos ahora a la diapositiva 9 para finalizar con el detalle de las perspectivas del EPS. Como pueden observar, el crecimiento del EPS del 9% en el punto medio, al igual que en el primer trimestre, provendrá de nuestra ejecución diferenciada, compuesta por un crecimiento por encima del mercado y ahorros por productividad, sumado a la acreción de XTX Flow. La contribución de XTX Flow es neta del mayor gasto por intereses debido a la deuda de $2.9 billion que contrajimos en marzo, así como de un tipo impositivo combinado más alto del 24.9%. También incluye un recuento de acciones proyectado de 90 millones durante los próximos 3 trimestres. Continuaremos invirtiendo parte del beneficio incremental generado para financiar iniciativas de crecimiento a largo plazo.

Ahora me gustaría comentar brevemente nuestras perspectivas para el segundo trimestre. Se espera que el EPS aumente en un dígito alto en el segundo trimestre en comparación con el año anterior. Anticipamos un crecimiento de ingresos orgánicos de un dígito medio. Con Flow Technologies en un dígito doble bajo de forma orgánica, CCT en un dígito medio y empty en un dígito único bajo. El margen operativo debería expandirse alrededor de 50 puntos básicos en comparación con el año anterior y aproximadamente un 20%. Se espera que el gasto por intereses aumente significativamente debido a la adquisición de XPX Flow. Cedo ahora la palabra a Luca para concluir la presentación.

Gracias, Emmanuel. Unos puntos antes de la sesión de preguntas y respuestas. Como pueden ver, nos hemos preparado para 2026. Nuestro negocio tradicional está funcionando a pleno rendimiento. En el primer trimestre, obtuvimos un 13% de este crecimiento, un crecimiento de ingresos del 16% y una expansión continua del margen. SPX FLOW proporcionó un impulso con un crecimiento de pedidos del 5%, un crecimiento de ingresos del 14% y un rápido inicio en la captura de sinergias.

Esta es nuestra estrategia en acción. Creación de valor orgánico mediante la ganancia de cuota de mercado y una ejecución implacable que impulsa una expansión sostenida del margen, complementada por M&A. Este es el compromiso que asumimos durante nuestro Capital Markets Day, y sigue siendo nuestro compromiso hoy. Cumplimos lo que decimos y el primer trimestre lo demuestra. Esto es ITT.

Antes de abrir la línea para las preguntas y respuestas, hay una cosa más que nos gustaría compartir. Se hace aún mejor con los excelentes resultados que hemos compartido con todos ustedes hoy. Emmanuel, nuestro CFO durante los últimos 6 años y mi compañero aquí en ITT durante casi 14 años, Estonia está listo para tomarse un descanso y dejará la compañía.

Querido Emmanuel, gracias por todo lo que has hecho. Como te dije, en los últimos 14 años, probablemente he pasado más tiempo contigo que con mi esposa. No sé si esto dice más de nuestra sociedad o de mi matrimonio. Ha sido un viaje fantástico, lleno de retos y logros. Tengo tantos recuerdos desde el primer día que nos conocimos. Siempre has estado a mi lado, tanto en el desempeño como en un proceso de transformación, y de hecho, transformamos esta compañía. En estos 14 años, nos has hecho mejores. Siempre supe que podía contar contigo. Has sido un verdadero socio estratégico, un copiloto con quien discutir, trabajar, debatir, estar de acuerdo o en desacuerdo; un verdadero compañero de trinchera. En estos 14 años, me has hecho mucho, mucho mejor. Estoy muy agradecido, ya que tuve la gran fortuna de encontrarte aquel día en Milan y trabajar contigo codo con codo durante 14 años. Mi gratitud.

Emmanuel, permanecerá en un rol de asesor hasta finales de junio, ayudando a garantizar una transición fluida para nosotros. Mike Samineli, Vice President, Treasurer, Chief Tax Officer and Assistant Secretary, ha sido nombrado para desempeñarse como CFO interino.

Gracias, Mike. A las personas conectadas a nuestra llamada, gracias por acompañarnos hoy. Como siempre, agradezco su tiempo y su continuo interés en ITT. Kathy, por favor, abre la línea para la sesión de preguntas y respuestas.