Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados y webcast del primer trimestre de 2026 de Inter Parfums, Inc. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. Si alguien requiere asistencia del operador durante la conferencia, [inaudible]. Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada.

Me gustaría ceder la palabra ahora a su anfitrión, el Sr. Devin Sullivan, Director General en The Equity Group y representante de relaciones con los inversores de Inter Parfums, Inc. Gracias. Puede comenzar.

Gracias, Rob. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Nos acompañarán en la llamada el Presidente y Director Ejecutivo, Jean Madar, y el Director Financiero, Michel Atwood. Como recordatorio, esta conferencia de resultados puede contener declaraciones prospectivas, las cuales implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que pueden causar que los resultados reales sean materialmente diferentes de los resultados proyectados.

Estos factores pueden encontrarse en las presentaciones de la empresa ante la Securities and Exchange Commission bajo los encabezados “Forward-Looking Statements” y “Risk Factors”. Las declaraciones prospectivas se refieren únicamente a la fecha en que se realizan, e Inter Parfums, Inc. no asume ninguna obligación de actualizar la información analizada. Los resultados consolidados de Inter Parfums, Inc. incluyen dos segmentos de negocio: las operaciones con sede en Europa a través de Interparfums SA, la subsidiaria francesa de la empresa con una participación del 72%, y las operaciones con sede en Estados Unidos. Es ahora un placer ceder la llamada a Jean Madar. Jean, por favor, adelante.

Gracias, Devin, y buenos días a todos. Comenzamos el año en gran medida en línea con las expectativas, con un aumento del 2% en las ventas consolidadas sobre una base reportada, lo que refleja el crecimiento tanto de nuestras operaciones con sede en EE. UU. como en Europa. A pesar de los resultados mixtos en toda la cartera, favorecidos por movimientos favorables en el tipo de cambio, logramos generar un crecimiento significativo en varios mercados clave que operan en un entorno más difícil, al tiempo que mejoramos la rentabilidad. Nuestros resultados reflejan la solidez de nuestro negocio subyacente, el atractivo de nuestras marcas y la ejecución disciplinada de nuestra estrategia en una diversa huella global.

El crecimiento de las ventas consolidadas en el primer trimestre reflejó una sólida ejecución de marca y un desempeño robusto en regiones seleccionadas, compensado parcialmente por vientos en contra macroeconómicos y regionales. Norteamérica, nuestro mercado más grande, aumentó un 7%, impulsado por el crecimiento continuo de las categorías y las innovadoras extensiones de marca, particularmente de Coach. Centro y Sudamérica crecieron un 23%, respaldadas por el fuerte impulso en las franquicias de Coach para mujer y hombre y la línea Montblanc Legend.

Las ventas en Europa Occidental se mantuvieron estables, debido a una lenta demanda de los consumidores. Estos resultados fueron compensados parcialmente por un desempeño más débil en otras partes del mundo. Europa Oriental retrocedió un 12% debido a dificultades operativas en ciertos mercados, lo que afectó desproporcionadamente a Lanvin y Lacoste. Oriente Medio y África retrocedieron un 12% principalmente debido a las recientes intensificaciones de las guerras y conflictos regionales.

Las ventas en Asia Pacífico disminuyeron un 7% debido a los cambios de distribución que implementamos en 2025 en Corea del Sur e India, y a una menor demanda de los consumidores en Australia y Nueva Zelanda, lo que fue compensado parcialmente por el sólido crecimiento en China.

Pasando al desempeño por marca, observamos un crecimiento sólido en varias de nuestras marcas más grandes. Coach aumentó un 30%, reflejando un fuerte sell-in tras los lanzamientos de nuevas extensiones dentro de las franquicias Coach Woman y Coach Men —Coach Cherry y Coach Platinum— así como una demanda saludable y sostenida en la mayoría de las líneas existentes.

Montblanc subió un 14%, impulsado por el lanzamiento de Legend Elixir, el primer lanzamiento de la franquicia Legend desde 2024, y el éxito de la línea Explorer Extreme lanzada el año pasado, además de la menor base de ventas en el primer trimestre del año anterior.

GUESS, nuestra marca con sede en EE. UU. de mayor tamaño, creció un 11% en el primer trimestre, impulsada por el éxito continuo de la franquicia Iconic, respaldada por el lanzamiento de nuevas extensiones dentro de los pilares Iconic y Seductive.

Roberto Cavalli continuó generando resultados sólidos para iniciar 2026, logrando un aumento del 32% en las ventas netas. Nuestro lanzamiento estrella del año pasado, Serpentine, sigue siendo un éxito sustancial, abriéndonos muchas más puertas en todo el mundo. El producto fue finalista al premio Prestige Popular Packaging of the Year de la Fragrance Foundation el mes pasado. El crecimiento durante el trimestre también se vio impulsado por la última innovación —la extensión Roberto Cavalli Wildheart, el dúo de género dual Wild Pink y Wild Blue— y su Roma Soluto, la fragancia más reciente dentro del pilar Roma.

Otras marcas clave reflejaron comparaciones más difíciles. Lacoste retrocedió un 12% debido al fuerte crecimiento impulsado por la innovación del año pasado y a las condiciones más débiles en Europa del Este. Lanzamos una nueva extensión a finales del primer trimestre llamada Original Aqua para hombre, y planeamos lanzar varias extensiones más a lo largo del año para elevar aún más la marca.

Si bien Donna Karan/DKNY retrocedió un 3% frente a una base alta del año anterior, vimos un repunte del 16% en el núcleo de Be Delicious, lo que indica una renovada demanda de los consumidores y una mejora en el impulso de la franquicia. El desodorante Cashmere Mist también sigue siendo un producto exitoso dentro de la marca Donna Karan/DKNY, ya que continúa siendo increíblemente popular en TikTok Shop y Amazon.

En general, con la normalización del mercado global de fragancias hacia tasas de crecimiento históricas tras varios años de un rendimiento excepcional, captar cuota de mercado ha cobrado mayor importancia como fuente clave de impulso. Para lograrlo, las ofertas de nuestra cartera deben ser tanto diversas como distinguidas para llegar y atraer a múltiples audiencias de consumidores masivos, especialmente en un entorno operativo más difícil. Además de lanzar innovaciones emocionantes en nuestra cartera actual, estamos expandiendo nuestra cartera con nuevas marcas para amplificar aún más nuestras ofertas y atractivo. Durante el primer trimestre, reanudamos la distribución de las líneas existentes de Anigbutal y reabrimos dos ubicaciones de tiendas en París, con otra que abrirá pronto. Continuaremos desarrollando el alcance y la oferta de la marca dentro del mercado de fragancias de alta gama. Además, seguimos desarrollando fragancias totalmente nuevas para L’Enchant y Off White, y estos lanzamientos ocurrirán en 2027. Esperamos que estas dos nuevas marcas nos ayuden a elevar nuestro posicionamiento en la categoría de fragancias de alta gama. Y en enero, anunciamos acuerdos de licencia de fragancias exclusivos a largo plazo en todo el mundo con David Beckham y Nautica; David Beckham se une a nuestra cartera en 2028 y Nautica en 2030, respectivamente. Ambos serán esenciales para expandir nuestras ofertas en el espacio de fragancias de estilo de vida que conocemos muy bien.

La perfumería sigue diferenciándose dentro del sector de la belleza por su resiliencia, respaldada por su papel como un lujo accesible y una forma cotidiana de expresión personal que los consumidores siguen priorizando incluso en medio de la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, y de un comportamiento de gasto más deliberado. La categoría también se beneficia de potentes vientos a favor en el e-commerce, con un número creciente de productos de perfumería adquiridos a través de minoristas no tradicionales, incluidos Amazon, lo que subraya la creciente importancia de los mercados digitales tanto en el descubrimiento como en la conversión. Los consumidores también buscan cada vez más la personalización, la cual encontramos a través del 'layering' de fragancias, así como mediante recomendaciones personalizadas impulsadas por IA. Ya sea a través de las redes sociales, las principales plataformas de e-commerce o el comercio minorista físico, la forma en que los consumidores descubren, evalúan e interactúan con la perfumería está evolucionando rápidamente. Estos son canales potentes para el descubrimiento, y estamos apostando activamente por ese cambio con un enfoque en la narrativa que pueda conectar múltiples canales y ofrecer a los consumidores una experiencia de marca inmersiva y coherente. Para tener éxito, las marcas deben inspirar el deseo, ya sea como una puerta de entrada al mundo de una casa de moda icónica —como Jimmy Choo, Ferragamo o Coach— o al de una celebridad, como el que haremos con Beckham. Seguimos desarrollando nuestra cartera para mantener el atractivo en todas nuestras marcas.

El mercado de 'travel retail' siguió rindiendo bien, representando aproximadamente el 7% de las ventas netas totales, en línea con periodos anteriores. Marcas como Roberto Cavalli, GUESS y Coach han tenido un buen desempeño en el inicio del año, con varios minoristas mostrando actualmente fortaleza en general en Europa, en particular. Anticipamos un crecimiento constante en nuestro negocio de 'travel retail' de cara al futuro.

A pesar de un entorno macroeconómico dinámico, la categoría global de perfumería se mantiene resiliente y estamos bien posicionados para cumplir con nuestros objetivos este año. Mantenemos un optimismo cauteloso para el resto de 2026, reflejando la guerra y la disrupción en Oriente Medio, al tiempo que capturamos la mejora de la dinámica en otras regiones. Confiamos en nuestra capacidad para navegar la volatilidad a corto plazo, seguir operando de manera eficiente y rentable, e impulsar un crecimiento disciplinado, sostenible y a largo plazo en beneficio de nuestros clientes, socios de marca y consumidores. Con respecto a Oriente Medio, soy consciente de que a menudo podemos caer en la trampa de ver diferentes partes del mundo principalmente a través del prisma de cómo impactan en nuestro negocio. Pero nuestra preocupación por nuestros colegas y socios en todo Oriente Medio se extiende directamente a ellos, sus familias y comunidades. Agradecemos y reconocemos sinceramente su contribución durante este periodo de conflicto agudo y, por supuesto, rezamos por días mejores en el futuro.

Antes de cerrar, quiero destacar que, junto con la operación de nuestro negocio, el fortalecimiento de nuestro perfil ESG sigue siendo una prioridad clave. Nuestra estrategia ESG está ahora en su tercer año y va por buen camino. Hemos visto un gran retorno sobre nuestra inversión en este programa en cuanto a la visibilidad de la cadena de suministro, nuestra capacidad para responder a nuevos requisitos regulatorios y nuestras calificaciones de inversores externos. Estas acciones y las medidas mejoradas resultaron en que Inter Parfums, Inc. recibiera su tercer aumento consecutivo en la calificación ESG por parte de MSCI. Ahora nos situamos en BBB y tenemos la mirada puesta en A. Nuestro objetivo es seguir abordando los riesgos ambientales y sociales que son más financieramente materiales para nuestro negocio. Este enfoque conlleva una resiliencia a largo plazo centrada en el retorno de la inversión con el desempeño ESG.

Con eso, le cedo la palabra a Michel para una revisión de nuestros resultados financieros. ¿Michel?

Gracias, Jean, y buenos días a todos. Comenzaré analizando los resultados consolidados antes de desglosarlos en nuestros dos segmentos operativos: las operaciones con sede en Europa y en Estados Unidos. Como señaló Jean, alcanzamos ventas de $345 million, lo que representa un aumento del 2% sobre una base reportada. Sobre una base orgánica, que excluye el impacto del tipo de cambio y los vientos en contra generados por los conflictos en Oriente Medio, las ventas disminuyeron un 3%. Excluyendo el viento en contra del 1% relacionado con la guerra en Oriente Medio, las ventas orgánicas disminuyeron un moderado 2%.

Los cimientos de nuestro negocio siguen siendo sólidos y continúan fortaleciéndose. Por ejemplo, nuestras 20 principales combinaciones de marca-región, que representan el 86% de nuestras ventas globales en el Q1, crecieron un 9%. Nuestro canal directo al minorista, que representa el 43% de nuestras ventas en el Q1, creció un 16%. Este crecimiento significativo ha tenido un impacto positivo considerable en nuestro P&L, ya que el canal directo al minorista tiene márgenes brutos significativamente más altos, pero también requiere más SG&A, especialmente en A&P y logística.

Nuestro crecimiento reportado se benefició de un viento a favor del 4.6% por el tipo de cambio. Si bien la fortaleza del euro ha seguido favoreciendo nuestra facturación, también aumenta nuestra base de costes en el P&L y en nuestro balance general. Seguimos implementando una variedad de acciones para mitigar ese impacto y estamos satisfechos con los resultados.

Comenzando con los márgenes brutos, estos se expandieron 140 puntos básicos hasta el 65.1% frente al 63.7% de las ventas, impulsados principalmente por una mezcla favorable de segmentos, marcas y canales como se describió anteriormente, así como por costes de destrucción inferiores a lo esperado, que reflejan mayores eficiencias en áreas como la gestión de inventarios y las previsiones. Estas ganancias fueron compensadas parcialmente por los aranceles, que representaron un gasto de unos $6 million durante el trimestre. Estamos satisfechos con el efecto positivo de nuestras actividades de mitigación de aranceles y las iniciativas continuas de ahorro de costes. Nuestra optimización de la fabricación —mediante la cual estamos trasladando la producción más cerca del punto de venta— sigue contribuyendo favorablemente a nuestras operaciones y a nuestra estructura de costes. En combinación con las acciones de precios selectivas que tomamos el año pasado, esperamos estabilidad en el margen bruto en 2026.

Los gastos de SG&A como porcentaje de las ventas netas aumentaron 200 puntos básicos hasta el 43.6% en comparación con el 41.6% del periodo del año anterior. El aumento se debió a una serie de factores: los costes de regalías crecieron por delante de las ventas debido a la extensión de la licencia de GUESS y a una mezcla de marcas desfavorable; también tuvimos impactos por FX como se describió anteriormente y mayores costes logísticos relacionados con las transiciones de la cadena de suministro y la mezcla de canales. Nuestros gastos en A&P se mantuvieron estables en $52 million, aproximadamente el 15% de las ventas, y seguimos invirtiendo en línea con el sell-out previsto por los minoristas para ayudar a impulsar el tráfico en todos los canales de distribución, que creemos son superiores a nuestras ventas reportadas.

En términos generales, nuestro resultado operativo consolidado fue de $74 million para el trimestre, lo que supone un descenso del 1% respecto al periodo anterior, resultando en un margen operativo del 21.5%, o una disminución de 70 puntos básicos frente al muy alto 22.2% en 2025. Por debajo de la línea operativa, reportamos una ganancia de $1.1 million en otros ingresos y gastos en comparación con una pérdida de €1.7 million, lo que generó un impacto interanual positivo de $2.7 million frente al primer trimestre de 2025. Dentro de estas cifras se incluye un incremento de un millón de dólares en ingresos por intereses, impulsado por un ROI más sólido en nuestro exceso de caja.

Pasando a los impuestos, nuestra tasa impositiva efectiva consolidada se mantuvo estable en 24.6% frente al 24.5% del periodo anterior. Estos factores dieron lugar a un beneficio neto de $43 million, o $1.35 por acción diluida, lo que representa un aumento del 2% en comparación con el beneficio neto de $42 million y $1.32 por acción diluida del periodo anterior. Como porcentaje de las ventas netas, el beneficio neto subió al 12.6%, en línea general con el periodo anterior.

Pasando ahora a nuestros dos segmentos de negocio, comenzando con las operaciones con sede en Europa: las ventas netas subieron un 2%, pero disminuyeron un 4% sobre una base orgánica. El margen bruto se expandió 190 puntos básicos hasta el 67.4% desde el 65.5%, impulsado por una mezcla favorable de marcas y canales, costes de destrucción inferiores a los previstos y parte de la política de precios que adoptamos el año pasado. Esto se vio parcialmente compensado por los aranceles, que representaron un gasto de $4 million. Los gastos de SG&A aumentaron un 9% hasta los $104 million, con los SG&A como porcentaje de las ventas netas subiendo 270 puntos básicos hasta el 41.4% de las ventas en comparación con el periodo anterior. El aumento de los SG&A fue impulsado por los efectos del tipo de cambio, junto con el incremento en los costes relacionados con los empleados a medida que ampliamos nuestra filial coreana, y mayores costes logísticos relacionados con el aumento de las tarifas de almacenamiento. Los costes de regalías también crecieron por encima de las ventas debido a una mezcla de marcas desfavorable. En general, el beneficio neto atribuible a las operaciones europeas creció un 4% hasta los $50 million para el trimestre, lo que representa el 19.8% de las ventas frente al 19.4% del periodo anterior.

En cuanto a las operaciones con sede en Estados Unidos, las ventas netas subieron un 2%, ayudadas por un viento a favor en el tipo de cambio; las ventas orgánicas se mantuvieron prácticamente sin cambios. El margen bruto se mantuvo esencialmente estable en 58.9% frente al 58.7%, con una mezcla favorable de marcas y canales, así como costes de destrucción inferiores a los previstos, compensando los aranceles que representaron un gasto de unos $2 million. Aunque los gastos de SG&A aumentaron un 3%, los SG&A como porcentaje de las ventas netas se mantuvieron esencialmente estables en 47.9% frente al 47.6% del periodo anterior. En general, el beneficio neto atribuible a las operaciones con sede en EE. UU. se mantuvo prácticamente sin cambios en $8 million para el trimestre, lo que representa el 9% de las ventas. Esto también reflejó una tasa impositiva efectiva más alta del 19.7% en 2026 en comparación con el 18.1% del periodo anterior, impulsada por una menor ganancia fiscal por compensación basada en acciones.

Al 31 de marzo, nuestro balance general sigue siendo sólido con $237 million en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo, así como un capital de trabajo cercano a los $700 million. Desde la perspectiva del flujo de caja, las cuentas por cobrar subieron un 6% y los días de ventas pendientes se situaron en 78 días, frente a los 74 días del periodo anterior, impulsados por el tipo de cambio y los cambios en la mezcla de canales. A pesar del aumento, seguimos observando una sólida actividad de cobro y no anticipamos ningún problema con las cobranzas o las cuentas por cobrar, incluso en medio de los vientos en contra del tipo de cambio.

En cuanto a nuestros costes, los inventarios disminuyeron significativamente hasta los $370 million al 31/03/2026, frente a los $390 million del año anterior. Esto representó una reducción de siete días en el inventario disponible, situándose en 259 días. Al gestionar eficazmente el capital circulante en relación con nuestro crecimiento de ventas, hemos vuelto a mejorar significativamente nuestro flujo de caja operativo. El flujo de caja generado por las actividades operativas fue positivo durante el trimestre, en comparación con un uso de flujo de caja operativo de $7 million durante el primer trimestre de 2025. Seguimos esperando una sólida productividad del flujo de caja libre en 2026.

Pasando ahora a nuestra guidance y perspectivas. Como se detalló en nuestro comunicado de resultados emitido ayer por la noche, mantenemos nuestras perspectivas para el año completo. Seguimos esperando ventas de aproximadamente $1.48 billion y un beneficio por acción diluido de $4.85. Nuestra guidance de EPS no incluye ningún beneficio por posibles reembolsos arancelarios. Si bien mantenemos una actitud proactiva para mitigar los impactos de los aranceles en nuestra estructura de costes, también estamos siguiendo de cerca la posibilidad de reembolsos arancelarios de la IEPA este año, que podrían sumar aproximadamente $17 million. Estos posibles reembolsos arancelarios no están incluidos en nuestras perspectivas para 2026; sin embargo, en caso de producirse, es probable que aprovechemos la oportunidad para reinvertir, al menos parcialmente, en el apoyo a nuestras marcas e impulsar el impulso donde consideremos que podemos obtener un sólido ROI a largo plazo.

Seguimos anticipando un retorno a un crecimiento más sólido en 2027, impulsado por una mayor innovación, incluyendo el desarrollo y la distribución de nuestras marcas más recientes. En general, estamos observando una moderación de la demanda en varios mercados internacionales, junto con presiones relacionadas con los aranceles en nuestras estructuras de costes, y seguimos supervisando de cerca los posibles impactos inflacionarios a medida que los proveedores ajustan sus precios. No obstante, seguimos bien posicionados con una sólida cartera de innovación, asociaciones globales duraderas y una base de consumidores resiliente que, en conjunto, refuerzan nuestra confianza en nuestro crecimiento y creación de valor a largo plazo. Con esto, operador, por favor abra la línea para preguntas.