Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la presentación de resultados y conferencia telefónica del primer trimestre de 2026 de Innospec Inc. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Para realizar una pregunta durante la sesión, pulse estrella-1-1 en el teclado de su teléfono. No escuchará un mensaje automático indicando que su mano ha sido levantada. Para retirar una pregunta, pulse de nuevo estrella-1-1. Tengan en cuenta que la conferencia de hoy está siendo grabada. Ahora cedo la palabra a nuestro primer ponente de hoy, David Jones. Adelante, señor.

Gracias. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de Innospec Inc. Soy David Jones, General Counsel y Chief Compliance Officer de Innospec Inc. El comunicado de resultados del trimestre y esta presentación están publicados en el sitio web de la compañía. Durante esta llamada, realizaremos declaraciones prospectivas, que son predicciones sobre eventos futuros. Estas declaraciones se basan en expectativas y supuestos actuales que están sujetos a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran de los resultados anticipados implícitos en dichas declaraciones prospectivas. Estos riesgos e incertidumbres se detallan en los 10-Ks, 10-Qs y otros informes de Innospec Inc. presentados ante la SEC. Por favor, consulten el sitio de la SEC y el sitio de Innospec Inc. para acceder a estos y otros documentos relacionados. En la presentación de hoy, también hemos incluido medidas financieras no GAAP. En el comunicado de resultados se incluye una conciliación con la medida financiera GAAP más directamente comparable. Las medidas financieras no GAAP no deben considerarse como un sustituto de, ni superiores a, las preparadas de acuerdo con GAAP. Se incluyen para ayudar a los inversores a comprender el desempeño de la compañía, además del impacto que estos elementos y eventos tuvieron en los resultados financieros. Me acompañan hoy Patrick Williams, President y Chief Executive Officer, e Ian Cleminson, Executive Vice President y Chief Financial Officer. Dicho esto, te cedo la palabra, Patrick.

Gracias, David, y bienvenidos todos a la conferencia telefónica del primer trimestre de 2026 de Innospec Inc. Antes de analizar los resultados, quiero reconocer el enfoque y la determinación que están demostrando nuestros empleados en todo el mundo, y especialmente aquellos en Oriente Medio. Entornos volátiles como este presentan un conjunto único de desafíos y oportunidades. Estamos viendo mayores posibilidades de ofrecer soluciones innovadoras y seguridad de suministro a todos nuestros clientes, y seguimos ejecutando estas iniciativas.

Este fue un trimestre mixto para Innospec Inc., con la continuidad de los sólidos resultados en Fuel Specialties compensando parcialmente los impactos de la tormenta invernal de enero de 2026 en EE. UU., que afectó a Performance Chemicals y Oilfield Services. Las ventas de Performance Chemicals se mantuvieron prácticamente estables respecto al año pasado, pero los márgenes y el resultado operativo se vieron significativamente afectados por el cierre de nuestras plantas de Carolina del Norte debido a la tormenta invernal en EE. UU. Seguimos priorizando las reparaciones de las plantas para cumplir con los requisitos de los clientes. Además, y sin reducir el ritmo de estas reparaciones críticas de las plantas, hemos optado por adelantar múltiples proyectos de optimización de plantas que impulsarán beneficios a largo plazo. Paralelamente, continuamos ejecutando una serie de oportunidades de ingresos y de margen identificadas en el negocio, las cuales esperamos que impulsen un crecimiento secuencial en el segundo trimestre.

Fuel Specialties tuvo otro trimestre sólido, con un crecimiento de las ventas y márgenes que se mantuvieron en el extremo superior de nuestro rango objetivo. El negocio ha seguido obteniendo resultados sólidos y consistentes a través de diversos ciclos económicos. Con una cartera de proyectos diversa y una serie de oportunidades ajenas al sector de combustibles en todas las regiones, esperamos que este negocio mantenga un sólido desempeño.

El resultado operativo y los márgenes de Oilfield Services mejoraron respecto al año anterior, pero los resultados secuenciales se vieron afectados por la tormenta invernal en EE. UU. Si bien el conflicto en Oriente Medio puede retrasar parte de la actividad en la región, también está creando nuevas oportunidades que estamos persiguiendo de forma agresiva. Paralelamente, seguimos centrados en impulsar el crecimiento incremental derivado de nuestra reciente expansión de DRA y otras oportunidades en nuestros segmentos de Completions y Production. Somos cautelosamente optimistas en que esta combinación permitirá una mejora operativa secuencial en el segundo trimestre y nos dejará bien posicionados para una mayor mejora en 2026. Ahora cedo la palabra a Ian Cleminson, quien revisará nuestros resultados financieros con más detalle. Después, volveré con algunos comentarios finales. Tras eso, Ian y yo responderemos a sus preguntas. ¿Ian?

Gracias, Patrick. Pasando a la diapositiva siete de la presentación, los ingresos totales de la compañía para el primer trimestre fueron de $453.2 million, un aumento del 3% frente a los $440.8 million de hace un año. El margen bruto global disminuyó 1.1 puntos porcentuales respecto al año pasado, situándose en el 27.3%. El EBITDA ajustado del trimestre fue de $43.7 million en comparación con los $54 million del año pasado. El beneficio neto atribuible a Innospec Inc. para el trimestre fue de $30.4 million frente a los $32.8 million de hace un año. Nuestro beneficio por acción GAAP fue de $1.22, incluyendo partidas extraordinarias, cuyo efecto neto aumentó nuestro beneficio del primer trimestre en $0.17 por acción. Hace un año, reportamos un beneficio por acción GAAP de $1.31, que incluía un impacto negativo de partidas extraordinarias de $0.11 por acción. Excluyendo las partidas extraordinarias en ambos años, nuestro EPS ajustado para el trimestre fue de $1.05 frente a los $1.42 de hace un año.

Pasando a la diapositiva ocho. Los ingresos en Performance Chemicals para el primer trimestre fueron de $169.4 million, un 1% más que los $168.4 million del año pasado. Las reducciones de volumen del 9% se vieron compensadas por un efecto positivo de precio/mix del 1% y un impacto cambiario favorable del 9%. Los márgenes brutos del 16.8% disminuyeron 4.2 puntos porcentuales en comparación con el 21% del mismo trimestre en 2025, debido al impacto de la tormenta invernal en EE. UU. al inicio del trimestre. El resultado operativo de $10.7 million disminuyó un 46% frente a los $19.8 million del año pasado.

Pasando a la diapositiva nueve. Los ingresos en Fuel Specialties para el primer trimestre fueron de $181.6 million, un 7% más que los $170.3 million reportados hace un año. Un aumento del 10% en los volúmenes y un impacto cambiario favorable del 6% se vieron compensados por un efecto negativo de precio/mix del 9%. Los márgenes brutos de Fuel Specialties del 35.4% se mantuvieron prácticamente estables respecto al mismo trimestre del año pasado. El resultado operativo de $37.8 million aumentó un 2% frente a los $36.9 million de hace un año.

Pasando a la diapositiva 10. Los ingresos en Oilfield Services para el trimestre fueron de $102.2 million, sin cambios respecto al primer trimestre del año pasado. Los márgenes brutos del 30.1% aumentaron 1.7 puntos porcentuales respecto al 28.4% del año pasado gracias a una mejora en el mix de ventas. El resultado operativo de $5.6 million aumentó un 37% frente a los $4.1 million de hace un año.

Pasando a la diapositiva 11. Los costes corporativos del trimestre fueron de $22.3 million en comparación con los $17.7 million de hace un año, impulsados por mayores costes heredados de operaciones cerradas, mayores gastos legales y de cumplimiento, y una amortización adicional de nuestro sistema ERP. El tipo impositivo efectivo para el trimestre fue del 22.8% frente al 25.7% de hace un año.

Pasando a la diapositiva 12. El efectivo generado por las actividades de explotación fue de $17.6 million antes de los gastos de capital de $8.6 million. En el primer trimestre, recompramos 90 thousand acciones a un coste de $6.2 million. A fecha de 31 de marzo, Innospec Inc. contaba con $289.1 million en efectivo y equivalentes de efectivo y sin deuda. Ahora le cedo la palabra de nuevo a Patrick para sus comentarios finales.

Gracias, Ian. Con nuestra cadena de suministro global diversificada y nuestra presencia de fabricación, creemos que estamos bien posicionados para gestionar los impactos directos de las perturbaciones geopolíticas a corto plazo. Estamos monitorizando de cerca la posibilidad de una mayor inflación de las materias primas y de interrupciones en el suministro a medida que se prolonga el conflicto en Oriente Medio. Durante este periodo, mantenemos nuestro compromiso continuo con la seguridad del suministro y las soluciones innovadoras para nuestros clientes. Seguiremos implementando mejoras en todos nuestros negocios que nos posicionarán para el crecimiento y la expansión de márgenes a medida que las condiciones del mercado se recuperen. Nuestra expectativa a corto plazo es un crecimiento secuencial del resultado operativo en Performance Chemicals y Oilfield Services, y un desempeño estable en Fuel Specialties. Nuestro sólido balance general libre de deuda sigue permitiendo una flexibilidad significativa en el entorno actual para preservar un mayor crecimiento del dividendo, recompras de acciones, inversión orgánica y M&A. La generación de caja fue nuevamente positiva este trimestre, y nuestra posición de caja neta se mantuvo en más de $289 million tras la recompra de 90 thousand acciones a un coste de $6.2 million. Además, este trimestre, nuestra Junta aprobó un incremento adicional del 10% en nuestro dividendo semestral a $0.92 por acción, lo que, junto con la recién anunciada recompra de $75 million, mejora aún más la retribución al accionista. Ahora abriremos la sesión de preguntas.

Gracias. Para retirar una pregunta, pulse de nuevo estrella-1-1. Tomaremos ahora nuestra primera pregunta, que proviene de la línea de Mike Harrison de Seaport Research Partners. Su línea está abierta. Por favor, formule su pregunta.

Buenos días, y gracias por atender mis preguntas. Quería empezar con el negocio de Performance Chemicals. ¿Qué parte de la caída del 9% en el volumen estuvo relacionada con el clima o el impacto de las paradas, y qué están observando en términos de la dinámica subyacente del mercado dado que el sentimiento del consumidor sigue siendo algo débil? ¿Deberíamos ver una recuperación de los volúmenes en el segundo trimestre, o es más bien una dinámica del segundo semestre? Y como seguimiento, ¿podría detallarnos las reparaciones, actualizaciones u optimizaciones que están realizando en las plantas de High Point y Salisbury en Carolina del Norte, qué está ocurriendo en cada planta, el cronograma para volver a estar plenamente operativos y los beneficios potenciales de dichas optimizaciones?

Sí, Michael, iré en orden inverso. Deberían empezar a ver una mejora en la segunda mitad del año. El problema no son los pedidos; nuestro patrón de pedidos es muy sólido en este momento. El problema son las plantas y el efecto de la tormenta invernal que tuvimos al final de la temporada. Se trata de fabricar el producto y sacarlo al mercado. Probablemente verán un trimestre similar, quizás un poco mejor, en el Q2, con un incremento significativamente mayor en el Q3. En cuanto a las reparaciones y actualizaciones, la prioridad número uno era poner las plantas en funcionamiento para poder cumplir con la mayoría de los pedidos que tenemos actualmente, y hemos logrado la mayor parte de ello. En el proceso, decidimos empezar a optimizar para mejorar los rendimientos, la eficiencia y la automatización. Pero la parte crítica era hacer llegar el producto a los clientes. A medida que avanzamos en esa etapa, estamos pasando a los proyectos de automatización y otras optimizaciones. Es un proceso y lleva tiempo: hay tuberías congeladas, sustitución de tuberías y calderas, y plazos para todo. Cuando las plantas se detienen, mientras arreglas una cosa, puede surgir otra. Es un poco frustrante, pero empezamos a ver la luz al final del túnel. El patrón de pedidos sigue siendo extremadamente sólido. La prioridad número dos es asegurarnos de que estos problemas no vuelvan a ocurrir y, después, mejorar la eficiencia, el rendimiento y la calidad, lo cual debería producirse en la última parte del año.

Gracias. Y sobre el conflicto en Oriente Medio y las materias primas, me preocupa un poco Fuel Specialties dado el mecanismo de repercusión de costes y el desfase temporal. ¿Qué prevén en términos de presión sobre el margen y, dado que el precio fue negativo en el trimestre, deberíamos asumir que el efecto precio/mix se vuelve positivo en el segundo trimestre o no hasta la segunda mitad del año?

Fuel Specialties ha operado a través de muchos ciclos económicos diferentes. Hemos visto picos serios en los costes de materias primas y derivados del crudo. Tiene razón en que tenemos un mecanismo de repercusión para la mayor parte de nuestro negocio, y este tiene un desfase temporal. Nuestra expectativa es que veremos cierta compresión del margen bruto en el segundo trimestre; eso no es inesperado. Dependiendo de cuánto dure esto, es posible que estemos persiguiendo algunos de esos incrementos de precios durante uno o dos trimestres. Si los precios se estabilizan o bajan, veremos los beneficios a su debido tiempo. La demanda es muy buena y el negocio está operando en el extremo superior de lo que esperamos. Con el impacto estacional en el Q2 y el factor temporal en los márgenes brutos, esperamos que el resultado operativo sea un poco más bajo que en el Q1, y potencialmente también un poco más ajustado.

Hemos gestionado estos ciclos extremadamente bien. El factor clave a vigilar es la destrucción de la demanda debido a los altos precios del crudo, el queroseno, el diésel y la gasolina. Aún no lo estamos viendo. Normalmente, se podría observar una ligera destrucción de la demanda, pero el perfil del margen se mantiene estable. Este negocio tiende a seguir su curso y mantenemos la confianza en que Fuel Specialties continuará por esta trayectoria.

Entendido. Por último, para concluir: mencionó un descenso secuencial en Fuel Specialties y un crecimiento secuencial en Performance Chemicals y Oilfield Services. En términos netos, ¿son los beneficios del Q2 similares a los del Q1 o un poco inferiores?

Acertaron en su previsión. Esperamos una ligera caída en combustibles en comparación con el Q1, debido a la estacionalidad, un pequeño incremento secuencial en Performance Chemicals y la misma tendencia en Oilfield. En términos netos, el EPS debería ser muy similar al del Q1, quizás uno o dos centavos por encima. Necesitamos observar cómo se manifiestan los impactos de la guerra, pero así es como lo vemos hoy.

En Oilfield, donde hay caos, hay oportunidades. La expansión de DRA está generando muchas oportunidades, lo que debería ayudar a Oilfield en el Q2 y Q3. Con precios del crudo más altos, e incluso si los precios bajan, nos sentimos mejor posicionados que en el pasado. Esperamos una pequeña mejora en el Q2 y mayores mejoras en el Q3 y Q4.

Gracias. Tomaremos la siguiente pregunta de John Tanwanteng, de C Securities. Su línea está abierta.

Buenos días y gracias por responder a mis preguntas. Mencionó que hay más oportunidades en Oilfield incluso con los retrasos y las expansiones en Oriente Medio. ¿Son estas oportunidades netamente positivas para todo el año en comparación con lo que pensaban hace dos o tres meses?

Definitivamente es un saldo neto positivo. Estamos viendo posiciones para nuestras líneas de productos con clientes específicos en Oriente Medio y potencialmente en Argentina, Venezuela y México, donde hay crudo pesado. Creemos que estas son potencialmente oportunidades a largo plazo. Hay oportunidad en el caos, y nuestra tecnología nos ha proporcionado mucha de ella. Por ejemplo, estamos considerando ayudar al oleoducto East-West con DRA. Una vez que se abran los estrechos, se debería ver una reactivación del fracking, lo que ayudará a nuestro negocio. También estamos viendo licitaciones vinculadas al crudo pesado. Creemos que estamos correctamente posicionados con una gran tecnología, y ahora se trata de la ejecución. Es por eso que esperamos una mejora secuencial respecto al Q1 en Oilfield durante el resto del año.

¿Están observando que algunas oportunidades de DRA se desplacen fuera de este año debido a los retrasos y al conflicto? ¿Y alguna actualización sobre su anterior gran cliente en Latinoamérica? ¿Los precios más altos aceleran la toma de decisiones?

En cuanto a DRA, estamos viendo más oportunidades. La expansión de la planta que hemos organizado llegará prácticamente a su capacidad máxima en el Q2 y Q4. En Latinoamérica, específicamente en México, hay actividad y, debido a su crudo pesado y a las necesidades de las refinerías de la Costa del Golfo, la actividad está aumentando. Hasta que Pemex decida cómo solucionar el pago a sus proveedores, habrá un desfase, pero estamos viendo un incremento en la actividad. Nunca llegará a la magnitud que teníamos antes, pero esperamos obtener resultados de allí. También vemos oportunidades en Venezuela que vamos a perseguir.

Por último, sobre la asignación de capital: han recomprado muchas acciones y han autorizado una nueva recompra de $75 million. Anteriormente mencionaron un aumento en las oportunidades de M&A este año. ¿Ha cambiado eso, y pueden llevar a cabo ambas cosas con su flujo de caja y su saldo de efectivo?

Podemos hacer ambas cosas. Hemos frenado un poco hasta que logremos estabilizar Performance Chemicals, y estamos empezando a ver la luz al final del túnel. Esperamos un trimestre similar en el Q2 al del Q1, y luego las mejoras de mayor envergadura que anticipamos para el Q3 y Q4. Una vez que veamos ese giro en las cifras reales, nos verán buscando M&A de forma agresiva. No hemos dejado de buscar; simplemente no hemos encontrado la oportunidad adecuada todavía. Idealmente, la operación correcta aparecerá en el Q3, cuando veamos que esas cifras mejoran.

¿Depende una operación de que la planta esté arreglada, o es simplemente un objetivo?

Es un objetivo.

De nada.

Gracias. Tomaremos la siguiente pregunta de David Silva, de Freedom Capital Markets. Su línea está abierta.

Buenos días y gracias. Me gustaría profundizar en Fuel Specialties. Según mis datos, tanto los ingresos como, especialmente, el resultado operativo se situaron en niveles máximos históricos o cerca de ellos, y tres de los últimos cuatro trimestres han sido excepcionalmente sólidos desde un punto de vista histórico. Con un crecimiento de volumen del 10% este trimestre y la tendencia general, parece que la ganancia de cuota de mercado o los nuevos productos podrían estar teniendo un impacto. ¿Podría comentar qué está impulsando los resultados de forma más positiva de lo que indicarían las tendencias históricas?

Buena pregunta. Parte de ello se debe a las mejoras del mercado, al aumento de volumen y al efecto precio/mix. También hemos empezado a expandir el negocio en mercados adyacentes fuera del sector de combustibles —polietileno, polipropileno y otros—, por lo que nos hemos desplazado hacia otros segmentos que son derivados de Fuel Specialties, con buenos márgenes. El equipo tiene una estrategia sólida y está ejecutando bien. Como saben, ese negocio es extremadamente estable; lo conozco bien, ya que estuve al frente antes de convertirme en CEO. Tenemos una buena cartera de productos, y por eso confiamos en que podremos seguir creciendo o manteniendo el rendimiento este año y en los venideros. Es una combinación de varios factores, que es lo que se busca: que no sea un solo factor el que impulse todos los resultados positivos. Recuerden que suele haber una caída estacional en el segundo trimestre, pero la mejora secuencial ha sido muy impresionante.

Como seguimiento, los mercados de diésel se han visto sacudidos por los costes y la disponibilidad, y algunas aerolíneas están teniendo dificultades para operar en el entorno actual. El diésel y el combustible para aviación son importantes para Fuel Specialties: ¿cuál ha sido su estrategia para seguir rindiendo bien a pesar de estas interrupciones?

La diversificación de la cartera. Dentro de la división de especialidades, gestionamos búnker marino, combustible para aviación, gasolina y diésel, y nos hemos expandido hacia mercados adyacentes fuera de los combustibles básicos y pesados. La creatividad en la organización y la diversificación de la cartera nos ayudan a mantener el rendimiento. Estamos vigilando de cerca la destrucción de la demanda; aún no nos ha afectado. El consumidor sigue siendo sólido y el consumo es fuerte, pero lo estamos monitorizando. La diversificación siempre nos ha ayudado a superar mercados caóticos.

Una pregunta de visión general: las interrupciones en el Golfo Pérsico y otros lugares parecen crear mayores oportunidades, especialmente en Oilfield. Desde el punto de vista de los recursos, ¿qué necesitan hacer para aprovechar el mayor interés en las exportaciones de petróleo y productos de EE. UU.? ¿Disponen de capacidad excedente ahora o necesitan aumentar las inversiones en capacidad o talento?

Estamos posicionados adecuadamente. La seguridad del suministro es la prioridad para todos, y nosotros estamos bien posicionados en ese aspecto. En tiempos caóticos como estos, la innovación está a la vanguardia: desarrollar tecnologías que sean sostenibles a largo plazo, incluso si las materias primas o las fuentes cambian. Esas son cosas que lanzamos al mercado de forma constante. Cuando la dinámica del mercado cambia, la innovación y la seguridad del suministro son críticas, y ese será nuestro enfoque ahora y para la sostenibilidad cuando las cosas vuelvan a la normalidad, si es que lo hacen.

Gracias. No hay más preguntas para hoy. Ahora me gustaría ceder la palabra de nuevo a Patrick Williams para cualquier comentario de cierre.

Gracias a todos por acompañarnos hoy, y gracias a nuestros accionistas, clientes y empleados de Innospec Inc. por su interés y apoyo. Si tienen más preguntas sobre Innospec Inc. o sobre los temas tratados hoy, no duden en llamarnos. Esperamos volver a reunirnos con ustedes en agosto para analizar los resultados del segundo trimestre de 2026. Que tengan un excelente día.

Con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias por su participación. Pueden desconectarse ahora. Que tengan un buen día.