[Instrucciones del operador] Su primera pregunta es de Leah Jordan, de Goldman Sachs.

Gracias, Leah. Habla Jeff Ettinger. Yo responderé a esa pregunta y agradezco la oportunidad de dar más detalles sobre por qué nos sentimos cómodos reafirmando nuestro rango de guidance tanto en ingresos como en beneficios. En cuanto a los ingresos, claramente estamos avanzando con buen ritmo. Llevamos 6 trimestres consecutivos de crecimiento en ingresos y esperamos plenamente mantenerlo en la segunda mitad del año. Nos estamos beneficiando de nuestra cartera centrada en proteínas y de nuestro equilibrio entre Retail y Foodservice.

En cuanto al beneficio neto, evaluamos nuestra situación actual. Y aunque reconocemos que vamos por delante en este punto del año, sentimos que todavía estamos dentro del rango. Como dije en mis comentarios anteriores, creemos que estamos tendiendo hacia la mitad superior del rango en este momento. Nuestra capacidad para conectar con consumidores y operadores, sumada a una gestión sólida de nuestro negocio, nos hace estar aún más seguros de que podemos cumplir con nuestro plan anual y nuestro crecimiento algorítmico.

En términos de temporalidad, mencionamos algunos desafíos en el Q3, y eso también se reflejó en su pregunta. Prevemos que ese trimestre se acerque a los resultados de hace un año. Nos enfrentaremos a un trimestre completo con mayores gastos de combustible. Nuestra evaluación actual del mercado de materias primas se sitúa por encima de nuestro plan original en cuanto a algunos de los costes de los insumos, y estaremos realizando un reequilibrio de inventarios y aplicando algunos de los cambios operativos que Paul mencionó en sus comentarios.

Estos factores realmente no cambian nuestra visión sobre la solidez subyacente de nuestro negocio. Y al reafirmar el rango, reconocemos que esto sigue implicando un crecimiento del beneficio neto en la segunda mitad del año, el cual ahora esperamos que se produzca principalmente en el Q4. Es decir, en general, estamos más seguros que nunca de nuestra estrategia, de nuestros motores de crecimiento para el año y de nuestra capacidad para cumplir con nuestras perspectivas para el ejercicio fiscal 2026.

Claro. De nuevo, habla Jeff. Estaré encantado de hablar de ello. Realmente, nuestras reducciones de SG&A de las que hablamos van por buen camino para el año, o esfuerzos, debería llamarlos. En términos netos, como mencionó Paul, los SG&A del Q2 aumentaron un modesto 2%. Pero antes de los esfuerzos que emprendimos a finales del año, nuestra tendencia era a un nivel mucho más alto, y reconocimos que para situarnos en la mejor posición para que nuestro beneficio neto refleje mejor el crecimiento que ya estamos disfrutando en los ingresos, necesitábamos tomar medidas para abordar eso.

Así que, definitivamente, ha habido beneficios significativos de este trabajo. Hemos obtenido ahorros que han liberado capacidad para los objetivos de crecimiento. Hemos podido invertir en nuevas capacidades y talento. Y, de hecho, también estamos compensando los vientos en contra de los SG&A, como los incentivos adicionales. El año pasado no fue un buen año. Este año, con suerte, pagaremos los incentivos adecuados a nuestro equipo.

Y también quiero recordar lo que comenté el trimestre pasado: algunas de las medidas que tomamos realmente no aparecen en la línea de SG&A. Aparecen en el coste de los bienes vendidos si están relacionadas con costes que pasan por las plantas. En resumen, estamos muy satisfechos con los resultados que hemos visto en lo que va de año en cuanto a los esfuerzos de SG&A, y las medidas que hemos tomado en nuestra estructura y control de gastos parecen estar funcionando.

La siguiente pregunta es de Rupesh Parikh, de Oppenheimer.

Rupesh, habla John. Gracias por la pregunta. Sí, tuvimos una progresión del margen bruto en todo el negocio. Sin duda, si analizamos los segmentos de Retail, Foodservice e International, profundizaré un poco en Retail, ya que es uno de los motores del cambio que hemos observado.

Retail tuvo un trimestre sólido, sin duda tras un inicio de año más débil. Si analizamos el P&L de Retail, podríamos empezar por la parte superior, donde nos sentimos optimistas respecto a la demanda del consumidor que estamos viendo en el negocio de Retail de marcas propias. Ciertamente es un entorno volátil. El consumidor sigue estando bajo presión. Pero si observa la solidez de nuestra cartera de marcas y lo importante que es para nuestro mix, vimos un buen consumo. Registramos un crecimiento del consumo de más del 1% en el trimestre en términos de dólares, impulsado por un crecimiento del consumo en dólares del 3% en nuestras marcas prioritarias.

Si trasladamos eso a la conversación sobre el margen bruto, lo que verá es que tuvimos un trimestre de mayor rentabilidad en Retail, sin duda. Experimentamos los beneficios de esa segunda ola de precios en Retail. Como mencionamos en la llamada del trimestre pasado, esa ola se anunció hacia finales del ejercicio fiscal 2025. Por tanto, con un desfase de unos 90 días para que esos precios entraran en vigor, fue el segundo trimestre el que se benefició en Retail. Además de eso, obtuvimos el beneficio positivo del mix. Si observa el crecimiento que vimos en Jennie-O ground turkey, Applegate o Black Label bacon, todos ellos son impulsores del mix para nosotros en Retail.

Y como mencionamos en nuestras observaciones, los beneficios de fabricación en el trimestre apuntalaron el negocio, lo que benefició tanto a Foodservice como a Retail. Si se hace una visión de conjunto y se analizan los impulsores de todo el negocio, ese rendimiento de fabricación, impulsado notablemente por el pavo, ayudó a los márgenes tanto de Foodservice como de Retail. Los precios ayudaron a los márgenes de Foodservice y Retail, y el mix fue un factor positivo para ambos.

Dicho esto, en Retail en particular, todavía tenemos trabajo por delante de cara a la segunda mitad del año, si se mira el panorama general. Los costes de transporte siguen elevados y los costes de las materias primas también. Veremos algún impacto en los márgenes como resultado de ese reequilibrio de inventario en algunos artículos de temperatura ambiente que mencionó Paul. Y todavía tenemos trabajo por hacer en Retail con algunas de nuestras marcas que no están cumpliendo nuestras expectativas. En general, nos sentimos muy satisfechos con la progresión del margen. Sin duda queda trabajo por hacer, pero nos sentimos muy bien con nuestro progreso global.

Sí. Gracias también por esa pregunta. Lo que diría es que nos sentimos muy seguros de nuestra capacidad para seguir impulsando la parte superior y el impulso del consumo en nuestro negocio de Retail, especialmente en esos negocios de marcas prioritarias. Hemos visto varios trimestres de buen crecimiento del consumo impulsado por nuestros negocios prioritarios. Estamos conformes con los precios que hemos implementado. Las elasticidades se están comportando, en gran medida, conforme a nuestras expectativas. Así que esos elementos nos dan confianza.

Dicho esto, habrá algo de ruido en la segunda mitad del año en Retail. Si observa los cambios que hemos realizado, que son estratégicamente importantes para nosotros a largo plazo en términos de configuración de la cartera, recordará que anunciamos la venta de la mayor parte de la marca Justin's, que es principalmente una marca de Retail para nosotros. Mencionamos el trimestre pasado que nos estamos retirando de parte del negocio de snacks de frutos secos de marca blanca. Eso era un gran impulsor de volumen y ventas para nosotros.

Y la mayor parte de esa desinversión del negocio de pavo entero también tendrá impactos en el segmento Retail. Por tanto, de cara al próximo trimestre y al segundo semestre en general, nos sentimos muy optimistas con la progresión de la parte de marcas del negocio Retail. Confiamos plenamente en nuestra capacidad para impulsar el crecimiento del consumo en esa área, aunque el trimestre será algo ruidoso en cuanto a los impactos globales en ventas netas y volumen.

Su siguiente pregunta es de Heather Jones, de Heather Jones Research.

Heather, habla Paul. Gracias por la pregunta. Obviamente, como mencionó John, hay algunos factores meteorológicos de por medio. Como bien dices, las mejoras en el volumen también ayudaron a aumentar el rendimiento de nuestras plantas. En general, esos son los beneficios que hemos reconocido en la cadena de suministro.

Además, esas condiciones de crecimiento favorables también ayudaron en términos de conversión de pienso y del peso de los pavos que pasan por nuestras instalaciones. Así que, en conjunto, el rendimiento de fabricación ha sido muy bueno.

Esto puede ser cíclico. El clima nunca es fácil de predecir. Así que es uno de los factores que estamos vigilando y que hemos incluido en nuestro rango de guidance para el segundo semestre.

Gracias, Heather. Habla John. Responderé a eso e intentaré profundizar un poco. Tienes razón. Tuvimos un trimestre muy sólido en pavo picado. Vimos un crecimiento de dos dígitos en el consumo, una ganancia de cuota de mercado, como mencioné, y tuvimos un buen rendimiento en la cadena de suministro.

Dicho esto, estamos viendo beneficios en todo el segmento de Retail en cuanto a la progresión del margen. Y si pensamos en la estrategia de precios que aplicamos, las múltiples oleadas de precios cuando vimos el repunte del mercado en la segunda mitad del año pasado, gran parte de esa fijación de precios se basó en productos relacionados con la carne de vacuno, cerdo y frutos secos, donde vimos incrementos en las materias primas. Por tanto, que ese impacto en los precios se haya trasladado a los resultados ha sido realmente importante.

Además, también hemos visto beneficios por mix provenientes de otros negocios en los que hemos impulsado un crecimiento desproporcionado, lo cual ha sido de ayuda. Y nuestra cadena de suministro ha funcionado bien en general. A excepción del pavo, tuvimos un buen trimestre.

Su próxima pregunta es de Pooran Sharma, de Stephens.

Sí. Gracias por la pregunta. Habla Jeff de nuevo. Como mencionamos, tuvimos algunos elementos discretos a considerar de cara al tercer trimestre. El repunte que todo el mundo ha experimentado en los costes de combustible. En nuestro caso, tuvimos 6 semanas de esto en el 2Q. Lo más probable es que tengamos las 13 semanas en el 3Q. Hemos visto volatilidad en los costes de las materias primas.

Nuestras perspectivas actuales en el lado del cerdo serían un poco más similares a las del año pasado en lugar de lo que esperábamos, que era ver algo de alivio, pero habrá que ver cómo termina eso. Y lo que mencionaron tanto Paul como John en cuanto a las acciones específicas en ciertas plantas para reequilibrar nuestros inventarios es la razón por la que prevemos un resultado neto prácticamente plano interanual para el 3Q.

Creemos que nuestros motores de crecimiento seguirán trabajando a nuestro favor en general. Como mencionó John, hay algo de ruido en Retail, particularmente en la parte superior de la cuenta de resultados. Y, en términos netos, probablemente estemos ante un margen de beneficio bruto que no es tan alto como el que vieron en el 2Q, pero que sigue siendo superior a la tendencia que llevábamos anteriormente. Así que creo que hemos logrado algunas mejoras secuenciales en ese aspecto.

Y en cuanto a la división de Foodservice, también verán parte del perjuicio derivado de estos desafíos en el transporte de la red, pero han mantenido una racha muy positiva y esperamos que también se encuentren en una buena posición.

Gracias por la pregunta. Eso no es algo que nos esté llevando al nivel superior del rango de precios. Claramente tenemos muchos factores a nuestro favor con la continua fortaleza subyacente del negocio.

Pero, en realidad, para alcanzar la parte superior del rango, estamos contemplando que Foodservice supere las expectativas y la continua fortaleza del pavo. Obviamente, una mejora en el volumen y el mix puede aportar beneficios. Además, los mercados de materias primas van a desempeñar un papel fundamental para alcanzar la parte alta del rango si los precios resultan inferiores a lo previsto. Esos son realmente los factores determinantes. También tenemos algunos ajustes de precios indirectos que podrían influir, pero no son el factor principal para alcanzar el límite superior del rango.

Su siguiente pregunta es de Peter Galbo, de Bank of America.

Sí, por supuesto, Peter. Habla John. Voy a explicar brevemente el segundo trimestre. Y, obviamente, estamos satisfechos en general con los resultados del segundo trimestre. Como titular, diríamos: una ejecución sólida, pero a través de los distintos palancas de las que hemos estado hablando para el año.

Claramente, todo comienza con un sólido desempeño de los ingresos, y eso lo vimos en toda la compañía. Observamos un crecimiento de las ventas netas en nuestros tres segmentos operativos. Los ingresos han sido un tema constante para nosotros durante los últimos 6 trimestres, como mencionó Jeff anteriormente, pero el segundo trimestre fue otro trimestre de fuertes ingresos.

Además de eso, hubo otros 3 factores que contribuyeron y que hemos estado analizando. La fijación de precios es uno de ellos. Es decir, el pricing fue realmente importante. Vimos cómo los beneficios de la fijación de precios se trasladaron a todos los negocios, lo que incluyó, como mencioné, esa segunda ola de precios en Retail que comentamos el trimestre pasado.

Mencioné un mix favorable a nivel compañía. Foodservice presenta un mix favorable para nosotros. Por tanto, esa buena cifra de crecimiento que logramos en Foodservice impulsa beneficios de mix para el grupo. Y luego, dentro de los segmentos, Foodservice estuvo impulsando marcas de mayor margen. Retail se está beneficiando de ese crecimiento en Jennie-O, Applegate y bacon. Así que vimos muchos beneficios que ayudaron a nuestros márgenes en general.

Y ahora, en cuanto a su pregunta sobre la fabricación: sí, en fabricación tuvimos un trimestre sólido en general. Destacamos la fabricación de pavo, que tuvo un desempeño muy bueno ya que, como señaló Paul, hubo condiciones de crecimiento muy favorables y un sólido desempeño de fabricación en todas nuestras instalaciones de pavo; en definitiva, tuvimos un buen trimestre de fabricación en general.

Y más allá de esos resultados impulsados por el negocio en el trimestre, vimos el beneficio de una ganancia extraordinaria en el Rabbi Trust, pero ese no fue el principal motor del desempeño. Fue realmente el negocio.

Dicho todo esto, una de las razones por las que nos sentimos satisfechos con el trimestre es que fue un entorno desafiante. El consumidor sigue siendo, como yo describiría, cauteloso. El trimestre pasado hablamos de esas presiones conocidas en torno a la logística, y eso supuso un viento en contra interanual significativo, aunque lo gestionamos un poco mejor de lo previsto, lo que nos ayudó. Y, sumado a todo eso, el nuevo y significativo viento en contra que surgió a mitad del trimestre fue el aumento de los costes de combustible.

Por todo ello, el segundo trimestre superó nuestras expectativas y, lo que es más importante, nos da una mayor confianza para alcanzar nuestro rango para todo el año.

Gracias, Peter, por la pregunta. Hay muchos puntos que analizar. Intentaré abordarlos todos. Pero yo caracterizaría el reequilibrio de existencias como un paso realmente proactivo para alinear mejor nuestros niveles de inventario en ciertas áreas de la cartera, como dije. Quiero reconocer el trabajo de Transform and Modernize que hemos realizado, el cual ha mejorado nuestros sistemas de producción de Hormel y la forma en que operamos nuestras plantas de manera más eficiente.

También hemos emprendido este proceso de planificación integrada de negocios y lo hemos mejorado durante los últimos 6 meses. Por tanto, nuestra visibilidad sobre parte del inventario ha mejorado significativamente y hemos identificado estas oportunidades para reequilibrar parte de nuestras existencias. Esperamos que esto tenga un impacto a corto plazo, como ha señalado, con una menor utilización de las plantas, principalmente en el Q3.

Pero quiero enfatizar que no es algo generalizado. Se trata realmente de ciertos productos de temperatura ambiente con una vida útil más larga. Para ser más precisos, piense en la sección central del supermercado, productos enlatados y SKIPPY. Pero, como dije en mis declaraciones preparadas, estas son acciones específicas con las que esperamos posicionarnos mejor en el futuro respecto al reequilibrio de existencias.

En cuanto a su pregunta sobre la panceta de cerdo, diré que todo eso está integrado en nuestro guidance. Como sabe, los precios están bajos ahora mismo. Pero dependiendo de a quién escuche y de lo que vea en los pronósticos, hay una amplia gama de elementos sobre lo que sucederá en las próximas 6 a 8 semanas. Por tanto, estamos en una posición de esperar a ver qué ocurre en cuanto a nuestra situación actual. Sin embargo, en nuestro guidance tenemos previsto que, en lo que respecta a la segunda mitad del año, estaremos más cerca de los niveles de la primera parte del año —o más cerca del año pasado— de lo que muestra el mercado actual.

Su siguiente pregunta es de Max Gumport, de BNP.

Claro, Max. Habla Jeff. Creo que ya hablamos contigo cuando John y yo estábamos en nuestra primera llamada en estos puestos sobre una mentalidad orientada a, mira, sabemos que tenemos que establecer planes realistas y cumplirlos. Siempre es una cuestión de equilibrio, ya que quieres ambicionar un poco para que el equipo se esfuerce por alcanzar un objetivo algo agresivo, pero, por otro lado, quieres que sea realista.

Y de hecho, en aquella llamada ya comentamos que el ritmo realista a largo plazo en esta compañía debería ser nuestro algoritmo. Debería ser un 2% a 3% en ingresos y un 5% a 7% en beneficio neto. Y, efectivamente, cuando presentamos nuestro plan para este año, este incluía esos rangos. De hecho, quizás se situaba ligeramente en la parte alta para el beneficio neto, compensando algunos de los elementos puntuales que tuvimos el año pasado.

Así que, conforme ha avanzado el año, quiero decir, en los dos primeros trimestres en cuanto al beneficio neto, efectivamente hemos estado un poco por encima de lo que habíamos previsto inicialmente. Y sí, creemos que se ha debido casi por completo al desempeño operativo. Seguimos disfrutando de un sólido impulso en la parte de ventas. Con el inicio del nuevo año, tuvimos la oportunidad de reevaluar dónde queríamos centrar nuestro esfuerzo de marketing y comercial, y pudimos orientarlo hacia productos de mayor margen.

Contamos con el beneficio de los gastos de SG&A de los que hemos hablado y que dijimos: "Ojo, esto lo realizaremos al cierre del año fiscal", por así decirlo, pero la realidad es que ni siquiera empezaron a aplicarse hasta el comienzo del año natural. Por eso empezasteis a ver más impacto en el Q2. Así que, en general, creo que se ha debido principalmente al desempeño. Probablemente empezamos —vamos a empezar— desde una postura algo más conservadora. Consideramos que es mucho más importante cumplir con los resultados que prometerlos.

Sí, Max, habla Paul. No vamos a cuantificar esas cifras en dólares. Como has señalado, la red de fabricación de pavo nos ayudó aquí en el Q2, impulsada por el clima y también por un muy buen desempeño; mantendremos una actitud de cautela respecto a lo que ocurra en el Q3 y Q4.

Y respecto al reequilibrio de inventarios, como dije anteriormente, hay un impacto aquí en el Q3. Está integrado en nuestro guidance. Creemos que ese guidance refleja los riesgos y las oportunidades en el entorno actual.

Su siguiente pregunta es de Michael Lavery, de Piper Sandler.

Michael, habla John. Gracias por la pregunta. Sí, quiero decir, nos sentimos optimistas con nuestro negocio de Foodservice. Diría que el tráfico sigue siendo un reto en muchas partes de los canales de consumo fuera del hogar, y nuestro negocio se ha mantenido bastante resiliente a pesar de esa debilidad del tráfico; lograr un crecimiento de ventas del 7% junto con cierto crecimiento de volumen también supone un buen trimestre para nosotros.

Si observan el entorno y cómo abordamos Foodservice —ya hemos hablado de esto antes—, nuestro equipo de ventas directas, que trabaja muy estrechamente con nuestros socios operadores, en lo que yo llamaría un modo de colaboración y resolución de problemas, nos permite desarrollar y ganar negocio incluso cuando el tráfico baja. Y eso puede traducirse en ayudar a resolver problemas con atajos en la cocina o ahorros de mano de obra. Puede consistir en opciones asequibles que ayuden a controlar los precios del menú, y también en forma de innovación. Como mencioné en mis comentarios anteriores, los toppings de pizza Calabrian, que estamos implementando tanto en pepperoni como en salchicha, ¿verdad? Ese es un ejemplo de aportar novedades a un operador para impulsar el tráfico y, de hecho, despertar el interés en el menú. Por tanto, esa asociación que mantenemos en las cocinas con los operadores de Foodservice y nuestro equipo de ventas directas nos permite realmente seguir desarrollando nuestro negocio incluso cuando nuestros socios operadores se enfrentan a retos.

Así que parte de ello es eso, y la otra parte, en relación con su punto, es que tenemos una cobertura de canales muy amplia. Por tanto, cuando detectamos focos de crecimiento, podemos redirigir nuestros recursos a los lugares donde vemos oportunidades, ya sea en el sector comercial o no comercial, ya sea un negocio local o una cadena nacional; tenemos la flexibilidad de adaptarnos donde se están produciendo el crecimiento y los focos de crecimiento desde la perspectiva de los canales.

Así que seguimos confiando en nuestro equipo de Foodservice y en su capacidad para ejecutar, rendir y entregar resultados. Obviamente, como dice Paul, si viéramos algunos vientos a favor en el tráfico de Foodservice en todos los canales, eso supondría un potencial al alza para nosotros. Pero, por ahora, planeamos cumplir con el entorno en el que operamos.

Claro. Habla Jeff. Estaré encantado de responder a eso. En realidad, el 4Q se verá beneficiado, en primer lugar, porque el año pasado tuvimos algunos eventos puntuales en el 4Q que esperamos que no se repitan.

En segundo lugar, creemos que el impulso general del negocio debería poder reflejarse mejor durante ese periodo.

Y en tercer lugar, creemos que el impacto de esos tres factores —el combustible, la ralentización operativa y los mercados de materias primas— será algo menor, pero no estamos contando con una mejora masiva en esas cifras ya integradas en el número.

Pero de una forma u otra, sí; al mantener nuestro rango, estamos señalando claramente que esperamos un aumento de doble dígito en el beneficio neto en el 4Q.

Su próxima pregunta es de Ben Theurer, de Barclays.

Sí, claro. Gracias, Ryan, por la pregunta. Hemos tenido otro trimestre de crecimiento del consumo total en Retail. Y mencioné que subimos más del 1% en consumo en dólares. Esto fue encabezado por un crecimiento del 3% en el conjunto de nuestras marcas prioritarias. Así que nos sentimos satisfechos con ello.

Dicho esto, para que el segmento de Retail funcione a pleno rendimiento, hay un par de negocios en los que estamos concentrados para mejorar su desempeño. Planters es uno de esos negocios. Diría que Planters no cumplió plenamente con nuestras expectativas para el trimestre. Y aunque el cacahuete está funcionando bien, algunos de los tipos de frutos secos más caros, como los anacardos, no han rendido tan bien. Mencionamos esa dinámica el trimestre pasado: los consumidores están dejando de lado los anacardos, que sufrieron aumentos de precio significativos provocados por la inflación de las materias primas durante el último año.

Por ello, estamos ajustando nuestros planes generales para Planters. Hay un par de puntos a destacar. Seguimos invirtiendo en la marca y en nuestra innovación, como hemos comentado anteriormente, pero estamos ajustando agresivamente nuestros planes de comercialización para aprovechar nuestra amplia cartera. Nos sentimos muy optimistas respecto a la franquicia en su conjunto, pero necesitamos ajustar nuestros planes. Por tanto, señalaré dos áreas de enfoque empresarial específicas en las que nos estamos centrando para reforzar el desempeño de Planters.

Una es el trabajo de gestión del crecimiento de los ingresos. Estamos optimizando las promociones cuando es necesario, apoyándonos en datos y analítica para ello, además de desarrollar nuevas estrategias de tamaños de envase, lo que debería ayudarnos a gestionar, de nuevo, la dinámica de los tipos de frutos secos y de la cartera. La segunda área, un gran enfoque para nosotros, es la inversión digital, donde nos estamos centrando en tácticas de parte baja del embudo (lower funnel), incluyendo la inversión en capacidades mejoradas y esfuerzos en e-commerce.

Seguimos apostando por el negocio de Planters y por la oportunidad macroeconómica que supone el sector de los snacks. Sin embargo, ciertamente ha habido cierta volatilidad en toda la cartera debido a la dinámica de las materias primas. Por lo tanto, estamos intensificando nuestros esfuerzos para abordar esta situación.

El segundo negocio que mencionaría es SKIPPY. SKIPPY tuvo una primera mitad de año más débil en términos de consumo. Recordarán que a finales del año pasado anunciamos un incendio en nuestra planta de Little Rock. Nos recuperamos de ese incendio muy rápidamente y volvimos a tener pleno suministro, pero tras el incendio tomamos la decisión de ser conservadores con nuestros clientes y retirar algunas promociones del primer semestre. Por lo tanto, hemos estado lidiando con una falta de actividad en cuanto a promociones.

Ahora estamos plenamente operativos de nuevo. La segunda mitad del año viene cargada. Hemos recuperado la iniciativa con SKIPPY. De hecho, los últimos datos de consumo de las últimas 4 semanas, que acabamos de ver y que nos sitúan ya en el Q3, muestran una mejora significativa en el consumo de SKIPPY. Así que nos sentimos optimistas al respecto. Confiamos en nuestra capacidad para seguir impulsando la demanda del negocio y nos sentimos muy bien en general con la ejecución y la cadena de suministro que lo respalda.

Sí. Buena pregunta. Lo que diría es que, efectivamente, en el segundo trimestre gastamos un poco menos. Eso se debió principalmente a un desfase temporal de eventos en nuestro negocio internacional. Nuestro enfoque con la inversión publicitaria sigue siendo centrarse en nuestras marcas prioritarias en Retail. Así que, si lo piensa desde una perspectiva de mix, si lo piensa desde la perspectiva de la oportunidad de consumo y de dónde tenemos los ROIs más sólidos y claros, ahí es donde estamos centrando nuestras inversiones en la segunda mitad del año.

Para el conjunto del año, seguimos esperando un mayor gasto en publicidad en términos interanuales respecto al ejercicio anterior. Esto se verá reflejado en nuestros planes para la segunda mitad del año.

Dicho esto, hace también varios meses anunciamos la incorporación de un nuevo Chief Marketing Officer para toda la organización. Ya lleva unos meses con nosotros. Le ha sido de gran ayuda identificar algunas oportunidades de gasto para sacar aún más partido a nuestras inversiones en marketing. Por ello, estamos entusiasmados con los planes que tenemos para la segunda mitad del año para impulsar esas marcas y negocios con un retorno de la inversión aún mayor.

[Instrucciones del operador] Su próxima pregunta es de Heather Jones, de Heather Jones Research.

Sí, Heather, lo ha entendido perfectamente.

No hay más preguntas por el momento. Cedo la palabra a Jeff Ettinger para las palabras de cierre.

Bueno, agradecemos mucho las preguntas de todos y su participación hoy. Concluiré la llamada retomando lo que hemos escuchado a lo largo de la misma. Obtuvimos un sólido segundo trimestre con crecimiento en cada segmento y el respaldo de nuestra cadena de suministro.

Hemos tomado medidas significativas para fortalecer el negocio, simplificando donde ha sido necesario, mejorando nuestra operativa y agudizando nuestro enfoque, y estamos ejecutando con disciplina la estrategia de precios, costes y prioridades. Eso es lo que ha impulsado el rendimiento que ven hoy, y creemos que nos posiciona bien para lo que viene. Gracias de nuevo por su tiempo y que tengan un excelente día.

Damas y caballeros, con esto concluye la conferencia de resultados de hoy. Les agradecemos su participación y les rogamos que procedan a desconectar sus líneas.