Gracias por su espera. Mi nombre es Kate y seré su operadora de la conferencia hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de HNI Corporation. Todas las líneas se han puesto en silencio para evitar cualquier ruido de fondo. Tras las declaraciones de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Si desea realizar una pregunta durante este tiempo, simplemente pulse la tecla estrella seguida del número 1 en su teclado telefónico. Si desea retirar su pregunta, pulse estrella 1 de nuevo. Gracias. Ahora cedo la palabra a Matthew S. McCall. Adelante, por favor.

Buenos días. Mi nombre es Matthew S. McCall. Soy Vicepresidente de Relaciones con Inversores y Desarrollo Corporativo de HNI Corporation. Gracias por acompañarnos para analizar nuestros resultados del primer trimestre de 2026. Me acompañan hoy Jeffrey D. Lorenger, Presidente y CEO, y Vincent Paul Berger, Vicepresidente Ejecutivo y CFO. Las copias del comunicado de prensa financiero y las conciliaciones non-GAAP están publicadas en nuestro sitio web. Las declaraciones realizadas durante esta llamada que no son estrictamente hechos históricos son declaraciones prospectivas, las cuales están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos. Los resultados reales podrían diferir materialmente. El comunicado de prensa financiero publicado en nuestro sitio web incluye factores adicionales que podrían afectar los resultados reales. La corporación no asume obligación alguna de actualizar ninguna declaración prospectiva realizada durante la llamada. Ahora tengo el placer de ceder la palabra a Jeffrey D. Lorenger. ¿Jeff?

Gracias, Matt. Buenos días y gracias por acompañarnos. Nuestras unidades de negocio obtuvieron resultados sólidos en el primer trimestre que superaron nuestras expectativas internas en un entorno difícil y dinámico. El impulso de nuestras estrategias, los beneficios de nuestros flujos diversificados de ingresos y beneficios, nuestro enfoque continuo en los elementos bajo nuestro control y los méritos de nuestro modelo de negocio centrado en el cliente continuaron generando un sólido valor para el accionista. La conclusión de la llamada de hoy es que esperamos un año sólido en 2026, con un quinto año consecutivo de mejora de doble dígito en los beneficios y un crecimiento modesto de los ingresos en ambos segmentos. En la llamada de hoy, dividiré mis comentarios en tres secciones. Primero, nuestros resultados trimestrales. Una vez más, obtuvimos resultados sólidos a pesar de la continua incertidumbre geopolítica y macroeconómica. Segundo, el resto de 2026. A pesar de unos patrones de ingresos más débiles de lo previsto al inicio del año, esperamos que las ventas netas crezcan en 2026, anticipando otro año de crecimiento de doble dígito en el EPS non-GAAP. Y tercero, nuestras perspectivas más allá de 2026. Proyectamos nuevamente un crecimiento de doble dígito en el EPS el próximo año, manteniendo varios años de elevada visibilidad de beneficios más allá de 2027. Tras estos comentarios, Vincent Paul Berger proporcionará más detalles sobre el primer trimestre, nuestras perspectivas, y nuestro flujo de caja y balance general. Concluiré con algunos comentarios adicionales antes de abrir la llamada a sus preguntas.

Comenzaré con algunos aspectos destacados del primer trimestre. Nuestras unidades de negocio siguen centrándose en controlar lo controlable mediante una gestión de costes focalizada y los beneficios derivados de la relación precio/coste. Esto se produjo a pesar de la debilidad de la demanda al inicio del año, especialmente en Workplace Furnishings, en medio de las preocupaciones relacionadas con el conflicto en Oriente Medio, la economía estadounidense en general y el impacto específico de los aranceles. En nuestros negocios tradicionales de Workplace Furnishings, las ventas netas del primer trimestre bajaron aproximadamente un 5% interanual sobre una base orgánica, con un crecimiento modesto en nuestras unidades enfocadas en clientes pequeños y medianos. Observamos debilidad al principio del trimestre con los grandes clientes corporativos, ya que los efectos de la incertidumbre macroeconómica global fueron más prevalentes durante enero y febrero. Sin embargo, vimos que los pedidos orgánicos del segmento se volvieron positivos en marzo, con una aceleración adicional hasta la fecha en el segundo trimestre. Esto respalda nuestro optimismo para el resto del año, sobre lo cual hablaré más adelante.

Al finalizar el trimestre, es importante señalar que la integración de Steelcase avanza correctamente. La captura de sinergias y la contribución al beneficio están según lo previsto, y nuestras culturas se están fusionando adecuadamente. Incluyendo Steelcase, el beneficio operativo non-GAAP del segmento Workplace Furnishings en el primer trimestre sumó casi $49 million, casi el doble del nivel del año anterior. Seguimos esperando una contribución modesta de Steelcase en 2026, y mantenemos la confianza en nuestra proyección de contribución total impulsada por sinergias de $1.20 cuando esté plenamente madura. En Residential Building Products, los ingresos aumentaron más del 2% respecto al mismo periodo del año anterior. Estos son resultados sólidos dada la debilidad actual en el mercado de viviendas nuevas. Nuestras inversiones en crecimiento están dando sus frutos y estamos superando al mercado. Nuestros ingresos por nueva construcción bajaron a un dígito medio interanual, lo que contrasta favorablemente con los permisos de viviendas unifamiliares, que disminuyeron en un dígito alto. Nuestros ingresos por remodelación/rehabilitación subieron un 13% interanual. El margen de beneficio operativo del segmento en el primer trimestre se amplió 190 puntos básicos interanuales, alcanzando el 17.6%. A pesar de las expectativas de una incertidumbre continua, nos sentimos alentados por nuestras oportunidades y seguimos invirtiendo para hacer crecer nuestro modelo operativo y nuestros flujos de ingresos.

En resumen, el desempeño de HNI Corporation en el primer trimestre demuestra la solidez de nuestras estrategias y nuestra capacidad para gestionar la incertidumbre diaria ante las diversas condiciones macroeconómicas, todo ello manteniendo el enfoque en la inversión para el futuro. Seguimos esperando resultados sólidos para el cierre del ejercicio, impulsados por la expansión de los márgenes y un modesto crecimiento de los ingresos. Esto me lleva a mis comentarios sobre nuestras perspectivas para el resto de 2026. Comenzaré con el negocio de Workplace Furnishings, donde esperamos que los ingresos del segmento aumenten a un ritmo de un dígito bajo para todo el año, con un crecimiento de un dígito alto en la segunda mitad. Además, para el negocio de Steelcase, esperamos que los ingresos anuales crezcan ligeramente.

Nuestras perspectivas están respaldadas por métricas externas del sector y por nuestros datos internos de pipeline. Específicamente, además del fortalecimiento de los pedidos durante el último mes y medio, tanto nuestro funnel de pedidos como las cotizaciones y la actividad de diseño mejoraron hacia el final del trimestre. Desde una perspectiva de beneficios, esperamos que Steelcase sea neto neutral en la primera mitad del año y pase a ser ligeramente accretive en la segunda mitad y para el cierre del ejercicio.

En Residential Building Products, se espera que nuestros cambios estructurales —organizándonos en torno al cliente y al consumidor— junto con nuestras inversiones de crecimiento, impulsen un rendimiento superior al del mercado de forma continuada. Para 2026, esperamos un modesto crecimiento de los ingresos impulsado por los precios en la segunda mitad del año, a pesar de las expectativas de una debilidad persistente en el mercado inmobiliario. Desde una perspectiva de rentabilidad, esperamos que tanto nuestro negocio de Workplace Furnishings como el de Residential Building Products amplíen sus márgenes en 2026.

Si bien somos optimistas respecto al año y esperamos otro ejercicio de crecimiento de doble dígito en el EPS non-GAAP, nos mantendremos enfocados, conservadores y preparados para realizar los ajustes necesarios. Nuestras perspectivas de beneficios están respaldadas por los beneficios previstos de nuestra estrategia de visibilidad continua y nuestra capacidad demostrada para gestionar las cambiantes condiciones económicas.

Pasando a mi tercer punto, algunos comentarios sobre nuestras perspectivas más allá de 2026. Proyectamos nuevamente un crecimiento de doble dígito en el EPS en 2027, impulsado principalmente por las sinergias previstas de Steelcase y los proyectos de optimización de la red heredada. Además, seguimos teniendo visibilidad de varios años de crecimiento elevado de los beneficios más allá de 2027.

Durante el primer trimestre, tomamos ciertas decisiones clave relativas a la integración de Steelcase que tendrán implicaciones positivas a largo plazo. Por ejemplo, cancelamos el proyecto plurianual de implementación del ERP de Steelcase. Este movimiento forma parte de un esfuerzo más amplio en Steelcase para simplificar las prioridades y centrarse en el crecimiento rentable, evitando al mismo tiempo interrupciones, eliminando una inversión sustancial en el futuro en el ERP y reasignando recursos al negocio hacia iniciativas centradas en el cliente.

Asimismo, durante el trimestre, comenzamos a gestionar los costes de forma inteligente en todos nuestros negocios en respuesta a un inicio de año más débil, impulsado por el contexto geopolítico actual. Estas nuevas medidas se suman a los $120 million de sinergias previamente anunciados asociados a la integración de Steelcase, las cuales, como mencioné anteriormente, avanzan según lo previsto.

Al mismo tiempo, nuestras proyecciones actuales de sinergias se centran únicamente en el negocio de las Américas y no contemplan sinergias de ingresos. Es importante destacar que mantenemos un enfoque absoluto en minimizar cualquier interrupción operativa en nuestros negocios de Workplace Furnishings. Por último, como comentamos el trimestre pasado, seguimos esperando un ahorro adicional de $30 million derivado de la optimización de la red en nuestros negocios heredados de Workplace Furnishings durante los próximos tres años.

La combinación de nuestra gestión disciplinada de costes, las sinergias de Steelcase y nuestros proyectos en curso de optimización de la red heredada continúan reforzando la visibilidad de nuestros beneficios. Ahora cedo la palabra a Vincent Paul Berger para que aporte más detalles sobre el primer trimestre, nuestras perspectivas, nuestro flujo de caja y el balance general. Posteriormente, ofreceré una perspectiva a largo plazo sobre las oportunidades que rodean a nuestros negocios antes de abrir la sesión de preguntas. ¿VP?

Gracias, Jeff. Comenzaré con algunos comentarios adicionales sobre el primer trimestre. El EPS diluido GAAP fue de $0.55. Sobre una base no-GAAP, el EPS diluido fue de $0.34, lo que superó ligeramente nuestras expectativas internas. Nuestros resultados no-GAAP excluyen varios elementos que suman $88 million, la mayoría de los cuales están vinculados al impacto de la contabilidad de combinaciones de negocios asociada a la adquisición de Steelcase.

Si bien la actividad de volumen se vio afectada negativamente por las condiciones geopolíticas, especialmente en el segmento de Workplace Furnishings, el control de gastos, el diferencial precio/coste y los beneficios de productividad compensaron la debilidad del volumen y la inversión continua en iniciativas destinadas a impulsar el crecimiento futuro. Las ventas netas totales en el trimestre aumentaron un 125% en conjunto, o disminuyeron un 3% sobre una base orgánica.

Desde la perspectiva de los pedidos del primer trimestre en nuestro segmento de Workplace Furnishings, los pedidos de clientes pequeños y medianos aumentaron en un dígito bajo. Los pedidos de clientes de contratos, incluyendo tanto el Workplace heredado como Steelcase, disminuyeron en un dígito medio frente a los niveles de 2025. Como mencionó Jeff, vimos una mejora en los patrones de pedidos a finales del trimestre. Los pedidos en el segmento de Residential Building Products aumentaron un 4% en comparación con 2025. Los pedidos de remodelación/rehabilitación superaron a los del canal de nueva construcción. La tasa media de crecimiento de pedidos interanual durante las últimas cinco semanas del trimestre se situó en línea con la tasa del trimestre en su conjunto.

De cara al futuro, esperamos que las ventas netas del segundo trimestre de 2026 en el Workplace Furnishings heredado aumenten a una tasa de un dígito bajo interanual. Incluyendo Steelcase, se espera que las ventas netas totales de Workplace Furnishings crezcan aproximadamente entre un 155% y un 160% respecto al mismo periodo del año anterior. En Residential Building Products, se espera que las ventas netas del segundo trimestre de 2026 disminuyan a una tasa de un dígito bajo en comparación con el mismo periodo de 2025. El impacto de la reciente fortaleza de los pedidos incluye un aumento de los pedidos con plazos de entrega largos frente al año anterior. Estos pedidos se enviarán en otoño y beneficiarán los resultados de la segunda mitad del año.

Se espera que el beneficio por acción diluido no-GAAP en el segundo trimestre de 2026 disminuya ligeramente respecto a los niveles de 2025. Se espera que la incorporación de Steelcase sea neutra o ligeramente acrecentadora para el beneficio por acción diluido no-GAAP en el trimestre. Se prevé que la presión sobre los beneficios no-GAAP interanual sea impulsada por un menor volumen orgánico y la inversión continua.

Nuestras perspectivas para los beneficios de todo el año 2026 reflejan expectativas de un crecimiento del EPS no-GAAP de mediados de los dos dígitos respecto al total de 2025 de $3.53, con una aceleración del crecimiento de beneficios de doble dígito en la segunda mitad del año. Dada la temporalidad del reconocimiento de sinergias y los ahorros por gestión de costes, ahora esperamos que el beneficio por acción diluido no-GAAP sea aproximadamente igual en el tercer y cuarto trimestre. Se espera que la productividad, la gestión de costes, las iniciativas de optimización de la red, la acreción de Steelcase y los beneficios de precio/coste compensen con creces los vientos en contra del beneficio operativo asociados a la presión del volumen y las inversiones continuas.

De cara a 2027 y años posteriores, como ha mencionado Jeff, esperamos nuevamente un crecimiento de doble dígito en el EPS no-GAAP el próximo año, y contamos con una visibilidad de crecimiento de beneficios elevado para varios años más allá de 2027. La acreción de Steelcase y las iniciativas de optimización de la red Workplace heredada continúan respaldando estos elevados niveles de visibilidad. En total, se espera que estos conceptos generen ahorros superiores a $70 million en 2027 y más de $150 million cuando alcancen su plena madurez. Estas cifras no incluyen los beneficios de nuestros nuevos esfuerzos de ahorro en la gestión de costes.

A continuación, algunos elementos adicionales para ayudarles en sus modelos para 2026. Se espera que la amortización y depreciación combinadas se sitúen aproximadamente entre $150 million y $155 million, excluyendo los impactos contables de la compra de aproximadamente $105 million. Se prevé que el gasto por intereses netos sume entre $75 million y $80 million. Nuestro tipo impositivo debería rondar el 25%.

Por último, desde la perspectiva del flujo de caja y el balance general, se espera que los beneficios de la adquisición de Steelcase, la solidez de nuestras estrategias y nuestra disciplina financiera impulsen el free cash flow, lo que nos ayudará a reducir rápidamente el apalancamiento de nuestro balance en los próximos dos años. Como resultado, se espera que el apalancamiento vuelva a los niveles previos a la operación, en un rango de 1.0x a 1.5x, en los dos años siguientes al cierre de la transacción. Finalmente, mantenemos nuestro compromiso con el pago de nuestro dividendo histórico y con la inversión continua en el negocio para impulsar el crecimiento futuro.

Ahora cedo la palabra de nuevo a Jeff para que comparta algunas reflexiones a largo plazo y sus comentarios de cierre.

Gracias, VP. En el primer trimestre, nuestros equipos se mantuvieron centrados en nuestras estrategias. Gestionamos bien nuestros negocios. Obtuvimos un trimestre sólido que superó ligeramente nuestras expectativas internas. De cara al futuro, seguimos enfocados en impulsar el crecimiento y expandir los márgenes, y continuaremos invirtiendo en el futuro con confianza.

Como mencioné, tuvimos un inicio de año más lento de lo previsto, particularmente en el segmento Workplace, donde la actividad de la demanda se vio claramente afectada por el conflicto en Oriente Medio y la incertidumbre macroeconómica en EE. UU. Sin embargo, desde la perspectiva de los indicadores de demanda, el patrón de hechos que hemos analizado en los últimos dos trimestres no ha cambiado y mantenemos una visión optimista sobre el entorno de demanda del segmento. El regreso a la oficina sigue siendo un motor positivo de actividad, y se espera que los niveles de teletrabajo disminuyan aún más en 2026. La actividad de arrendamiento de oficinas creció por tercer trimestre consecutivo en el Q1, con una actividad de arrendamiento anual superior al 7% interanual. La absorción neta de espacio de oficinas, que históricamente ha sido un buen indicador adelantado de la demanda futura del sector, también fue positiva por tercer trimestre consecutivo, con casi 3.5 million square feet absorbidos. Por tanto, aunque la oferta de nuevos espacios de oficinas seguirá siendo un viento en contra, vemos múltiples impulsores cíclicos de crecimiento más allá de la nueva construcción.

Estos alentadores impulsores externos del sector son coherentes con nuestros patrones de pedidos recientes y nuestras métricas internas de preventa, tanto en el Workplace tradicional como en Steelcase. Nuestro funnel continúa expandiéndose, con las cotizaciones al alza interanual y con un aumento en el número de proyectos de gran volumen en comparación con el mismo periodo del año anterior. La actividad de diseño también se fortaleció durante el primer trimestre, y los trabajos adjudicados pero aún no pedidos también han crecido a doble dígito. Los clientes mantienen su compromiso. La actividad es robusta tanto con los distribuidores como con los usuarios finales, y nuestros negocios están posicionados para ganar.

Pasando al sector de la vivienda, los titulares siguen apuntando a una debilidad persistente, especialmente en el ámbito de la obra nueva. Los tipos de interés se mantienen relativamente elevados. Los precios siguen siendo altos, persisten las preocupaciones sobre la asequibilidad y esperamos que la debilidad en la nueva construcción continúe en 2026. No obstante, nuestras iniciativas estructurales de go-to-market e inversiones en crecimiento nos permitirán seguir superando al mercado.

En remodelación/rehabilitación, prevemos un crecimiento modesto del mercado en 2026. Esto es coherente con las proyecciones de LIRA. Además, esperamos que nuestro negocio de R&R siga superando al mercado, y prevemos una consistencia continua en el margen y el flujo de caja de este segmento.

En conclusión, como analizamos en detalle el trimestre pasado, somos una organización transformada y fundamentalmente más sólida. Una vez que se reconozcan todas las sinergias previstas de Steelcase, los ahorros por optimización de la red y los beneficios de la gestión de costes, HNI Corporation tendrá unos beneficios sustancialmente mayores, márgenes más sólidos, un mayor flujo de caja y un balance general que seguirá siendo fuerte. Esto nos permitirá seguir aportando un valor excepcional a nuestros accionistas, clientes, distribuidores, miembros y comunidades. Quiero agradecer a todos los miembros de HNI Corporation y, específicamente, a los empleados de Steelcase, por haberse involucrado con entusiasmo en el inicio de su trayectoria en HNI. Gracias de nuevo por acompañarnos. Ahora abriremos la sesión para sus preguntas.