Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Horace Mann Educators Corporation. Los participantes estarán en modo de solo escucha. Tras la presentación de hoy, habrá una oportunidad para realizar preguntas. Tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora cedo la palabra a Rachael Luber. Gracias, te cedo el turno.

Gracias. Bienvenidos al análisis de los resultados del primer trimestre de 2026 de Horace Mann Educators Corporation. Ayer publicamos nuestro comunicado de resultados, el suplemento para inversores y la presentación para inversores. Hay copias disponibles en la sección de Investors de nuestro sitio web. Nuestros ponentes de hoy son Marita Zuraitis, President y Chief Executive Officer, y Ryan Greenier, Executive Vice President y Chief Financial Officer.

Antes de ceder la palabra a Marita Zuraitis, quiero señalar que nuestra presentación de hoy incluye declaraciones prospectivas según se definen en la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. La compañía advierte a los inversores que cualquier declaración prospectiva incluye riesgos e incertidumbres y no es una garantía de rendimiento futuro. Estas declaraciones prospectivas se basan en las expectativas actuales de la dirección; no asumimos obligación alguna de actualizarlas. Los resultados reales pueden diferir materialmente debido a diversos factores, los cuales se describen en nuestro comunicado de prensa y en las presentaciones ante la SEC.

En nuestras declaraciones preparadas, utilizamos algunas medidas no GAAP. Las conciliaciones de estas medidas con las medidas GAAP más comparables están disponibles en nuestro suplemento para inversores. Ahora cedo la palabra a Marita Zuraitis.

Gracias, Rachael Luber, y buenos días a todos. Ayer, Horace Mann Educators Corporation reportó un beneficio por acción core récord de $1.28 en el primer trimestre, un 20% por encima del nivel récord de beneficios del primer trimestre que reportamos el año pasado. Los ingresos por seguros y comisiones aumentaron un 6% interanual, reflejando el crecimiento en todos nuestros negocios. Las ventas de vida subieron un 17%, el seguro suplementario individual aumentó un 11%, y los beneficios grupales obtuvieron un trimestre récord con ventas que más que triplicaron interanual. El ROE para accionistas core de los últimos doce meses fue del 12.7%. Estos resultados resaltan la solidez de nuestro modelo de negocio multilínea y nuestra capacidad para generar un crecimiento constante y rentable en diversas condiciones económicas y del sector.

Mantenemos nuestra guidance de EPS core para 2026 de $4.20 a $4.50 y seguimos confiando en alcanzar nuestro objetivo estratégico a tres años de una tasa de crecimiento anual compuesto del 10% en el beneficio por acción core y un retorno sobre el capital propio (ROE) sostenible de entre el 12% y el 13%. Hoy analizaré los aspectos más destacados del trimestre y ofreceré una actualización sobre nuestro progreso de crecimiento. Comencemos con los resultados por segmentos.

La rentabilidad de Property and Casualty se mantuvo sólida. El ratio combinado del 83.3%, una mejora de cinco puntos respecto al año anterior, refleja menores costes por catástrofes y una mejora en el rendimiento subyacente. Las primas emitidas de P&C aumentaron un 5%, y la retención de asegurados de auto y property se mantuvo estable y consistentemente alta en comparación con los índices de referencia del sector. Las ventas del segmento reflejan nuestro enfoque disciplinado en el crecimiento rentable dentro de un mercado de auto competitivo. Estamos priorizando el crecimiento en los mercados donde vemos los mayores rendimientos. Excluyendo California, que sigue siendo un mercado más complejo y altamente regulado para la industria, las ventas de auto aumentaron a un ritmo de un dígito alto. A nivel nacional, las ventas de property aumentaron un 11%.

En Life and Retirement, los beneficios core aumentaron un 16% interanual, beneficiándose de menores costes de mortalidad. Las ventas de Life aumentaron un 17%, y la persistencia tanto en life como en retirement sigue siendo sólida.

El segmento de Individual Supplemental and Group Benefits continuó registrando un fuerte crecimiento este trimestre. Seguimos invirtiendo donde vemos oportunidades significativas a largo plazo. Nuestro enfoque consiste en desarrollar internamente aquello en lo que podamos ofrecer una experiencia diferenciada y de primer nivel, y en asociarnos con terceros líderes cuando ello mejore nuestras capacidades y la velocidad de comercialización. En individual supplemental, estamos invirtiendo en nuestra distribución y cartera de productos para respaldar el crecimiento. Nuestro producto de cáncer mejorado sigue siendo un motor clave de crecimiento, con las ventas duplicándose interanualmente y partiendo del rendimiento récord del año pasado. En todos los productos, las ventas de individual supplemental aumentaron un 11% interanual. Este negocio de alto margen y alta persistencia también respalda sólidas oportunidades de venta cruzada. Life es una adyacencia natural para los especialistas en beneficios que venden productos de individual supplemental y, hoy en día, aproximadamente el 10% de nuestras ventas de life se generan de forma constante a través de ese canal.

En Group Benefits, estamos aprovechando las alianzas para ampliar nuestras capacidades, incluyendo la reciente implementación de una plataforma tecnológica de terceros que ofrece una experiencia de gestión de bajas totalmente integrada y de extremo a extremo para empleadores y educadores. Esta inversión sustenta nuestra mejora de la baja médica familiar remunerada en nuestra oferta de discapacidad a corto plazo introducida a principios de este año en Minnesota. Evaluaremos las oportunidades para expandir estas capacidades a otros mercados con el tiempo, a medida que la adopción siga creciendo. Trece estados han promulgado mandatos de permisos remunerados, y hay más propuestas actualmente bajo consideración. Los empleadores que ofrecen beneficios de permisos remunerados reportan una mayor retención, una prioridad clave para los administradores escolares. En consonancia con esto, nuestra investigación muestra que uno de cada cuatro educadores tendría más probabilidades de permanecer en su puesto si contara con mejores beneficios de salud y protección. En este contexto, las ventas de Group Benefits se triplicaron interanualmente hasta alcanzar los $11 million. Si bien los resultados pueden variar de un trimestre a otro dado el tamaño y el timing de nuestro negocio, nuestras ventas del primer trimestre casi igualaron nuestras ventas totales de Group Benefits de todo 2025, lo que destaca el impulso que estamos construyendo.

Nuestro ratio de gastos corporativos ha subido ligeramente respecto al año anterior, pero ha disminuido de forma secuencial. Gestionamos nuestros gastos de cerca y seguimos esperando una reducción de 25 puntos básicos a lo largo de 2026.

Pasando a cómo estamos expandiendo nuestras relaciones en el mercado de educadores, estamos llegando a más educadores que nunca y seguimos construyendo relaciones significativas en nuestro mercado objetivo. Como hemos señalado, el reconocimiento de marca espontáneo entre los educadores ha aumentado hasta el 35%, lo que refleja el impacto de nuestras inversiones durante los últimos años. Estamos fomentando tanto el reconocimiento como la afinidad mediante alianzas con marcas nacionales de confianza y reconocidas, así como con instituciones educativas. En enero, patrocinamos la Crayola Creativity Week, llegando a más de 1 millón de educadores a través de actividades de aula y de desarrollo profesional.

También estamos entusiasmados con nuestra nueva alianza con Disney. Recientemente lanzamos un programa de educación continua, A Heart for Service and Education, desarrollado en colaboración con Disney y ofrecido a través del Disney Institute, con múltiples sesiones programadas a lo largo del año. Cada sesión reúne a educadores de todo el país para participar en experiencias de desarrollo inmersivas y centradas en el servicio. Estamos observando una fuerte participación inicial en el Horace Mann Educators Corporation Club, nuestra plataforma centralizada que ofrece herramientas de bienestar financiero, recursos para el aula y beneficios para educadores. Desde su lanzamiento a principios de este año, miles de educadores en todo el país ya se han inscrito.

También nos encontramos en pleno Teacher Appreciation Month, donde seguimos conectando con los educadores a través de nuestra campaña Beyond Greet. El año pasado, captamos a 55 mil nuevos educadores durante este evento y esperamos otro resultado sólido este año. Además, hemos ampliado nuestro alcance digital mediante campañas de audio segmentadas en plataformas como Spotify y Apple Music, llegando a los educadores donde se encuentran. Durante el último año, hemos incrementado nuestros puntos de distribución en ocho y seguimos mejorando la eficacia de nuestros esfuerzos de marketing a medida que escalamos estas iniciativas.

Antes de ceder la palabra a Ryan Greenier, quiero subrayar nuestro compromiso con una gestión disciplinada del capital y el valor para el accionista a largo plazo. En marzo, nuestro Consejo de Administración aprobó un aumento del 3% en nuestro dividendo trimestral para los accionistas, marcando el decimoctavo año consecutivo de crecimiento de dividendos. En el trimestre, devolvimos $33 million de capital a los accionistas, incluyendo $18 million en recompra de acciones, un aumento significativo en relación con periodos recientes. Como hemos dicho anteriormente, nuestra máxima prioridad sigue siendo invertir en un crecimiento rentable, y mantenemos la confianza en nuestra capacidad para seguir creando valor a largo plazo para nuestros accionistas.

Para concluir, nuestro sólido comienzo de año refleja un desempeño subyacente robusto y un impulso continuo en todo el negocio. Estamos invirtiendo donde vemos los retornos más atractivos y donde se fortalece nuestra capacidad para ofrecer una experiencia de primer nivel a nuestros clientes, manteniendo al mismo tiempo la disciplina de gastos y ejecutando nuestra estrategia. Mantenemos la confianza en alcanzar nuestros objetivos estratégicos a tres años de una tasa de crecimiento anual compuesto del 10% en el beneficio por acción principal y un retorno sobre el capital propio sostenible para el accionista de entre el 12% y el 13%. Gracias. Y ahora cedo la palabra a Ryan Greenier. Gracias, Marita Zuraitis. Me centraré en algunos puntos clave del trimestre y aportaré contexto adicional sobre lo que está impulsando los resultados.

Ha sido un comienzo de año muy sólido. Obtuvimos unos beneficios principales récord en el primer trimestre de $53 million, o $1.28 por acción, un 20% más interanual, con un sólido desempeño subyacente en todo el negocio, una mejora continua del margen en P&C y un crecimiento sostenido en nuestros segmentos de mayor rentabilidad. El retorno sobre el capital propio principal para el accionista en los últimos doce meses fue del 12.7%.

En general, los resultados avanzan en línea con nuestras expectativas para el año y no vamos a realizar ningún cambio en nuestras perspectivas.

Pasando a los resultados por segmento. En Property and Casualty, los beneficios principales fueron de $39 million, un 46% más interanual. El ratio combinado reportado de 83.3 puntos mejoró cinco puntos interanual, lo que refleja menores costes por catástrofes y una mejora en los resultados subyacentes. Los $5 million en desarrollos de años anteriores incluyeron $2 million en property y $3 million en auto, impulsados principalmente por una severidad de siniestros inferior a la esperada, con siniestros que se liquidaron por debajo de las expectativas de reservas previas.

Desde el punto de vista de las primas, las primas netas emitidas aumentaron un 5% hasta los $194 million, reflejando principalmente una prima media más alta. En property, las primas subieron un 14%, mientras que las primas de auto se mantuvieron esencialmente estables, lo que refleja un cambio en el mix hacia mercados de crecimiento selectivos. Esto es coherente con el enfoque que Marita Zuraitis describió: priorizar la rentabilidad y centrar el crecimiento en los mercados donde vemos los retornos más sólidos.

La rentabilidad en el segmento de Automóviles mejoró, con un ratio combinado del 89.2%, lo que refleja un sólido desempeño subyacente, y la retención se mantuvo fuerte. El segmento de Property también tuvo un buen desempeño, con un ratio combinado del 74.3%, respaldado por menores costes de catástrofes. Aunque las pérdidas por catástrofes y el desarrollo de años anteriores fueron favorables en el trimestre, también observamos una mejora en los márgenes subyacentes. Seguimos incorporando las tendencias de siniestralidad actuales en nuestra tarificación y suscripción, y nos sentimos bien posicionados dadas las medidas que hemos tomado durante los últimos trimestres.

En Life and Retirement, los resultados fueron estables y van en ascenso. El core earnings aumentó un 16% hasta los $9 million, impulsado principalmente por una mortalidad favorable. Las ventas de Life subieron un 17%, con una persistencia que se mantiene sólida, cerca del 96%. En Retirement, los depósitos de contratos fueron ligeramente inferiores interanual, lo que refleja principalmente el mix de productos y las condiciones del mercado, mientras que los ingresos por comisiones y la fuerte persistencia continúan respaldando la estabilidad de los beneficios.

En Supplemental and Group Benefits, la clave es el crecimiento y la inversión continua. El segmento aportó $12.6 million de core earnings, y las primas emitidas netas aumentaron hasta casi $71 million. El producto de Individual supplemental volvió a presentar un trimestre sólido. Nuestro producto de cáncer mejorado, lanzado el año pasado, sigue siendo un motor clave de crecimiento, con ventas que aumentaron un 11% interanual. El ratio de siniestralidad del 30.5% refleja tendencias favorables en la utilización por parte de los asegurados, y la persistencia se mantiene por encima del 90%.

En Group Benefits, los resultados reflejan las inversiones que hemos realizado, incluida la introducción de la baja médica familiar remunerada en enero dentro de nuestra oferta de discapacidad a corto plazo en Minnesota. Las primas aumentaron un 4% hasta los $38 million, y el ratio de siniestralidad del 51.9% se acercó a nuestras expectativas a largo plazo. Las ventas se triplicaron interanual hasta los $11 million, aunque los resultados pueden variar de un trimestre a otro debido al volumen y la temporalidad del negocio.

Los ingresos netos totales por inversión de la cartera gestionada se mantuvieron relativamente estables interanual. El desempeño del core fixed income sigue siendo constante, con cierta compensación por el fondo de préstamos hipotecarios comerciales y el runoff que hemos comentado anteriormente, así como por los rendimientos de las limited partnerships, que estuvieron ligeramente por debajo de nuestra expectativa para todo el año. Los rendimientos de las limited partnerships pueden variar de un trimestre a otro, y mantenemos nuestra confianza en las perspectivas para el cierre del ejercicio.

Seguimos progresando en la optimización de gastos, y ya empiezan a percibirse los primeros beneficios. Como era de esperar, la mayor parte de la mejora prevista se materializará en los próximos años a medida que aumente la escala, pero seguimos en camino para lograr una mejora de aproximadamente 25 puntos básicos en 2026.

Nuestro balance general sigue siendo sólido y la generación de capital continúa respaldando tanto las iniciativas de crecimiento estratégico como la retribución constante al accionista. En el primer trimestre, recompramos aproximadamente 420 thousand shares por un coste total de $18 million, lo que representa un aumento significativo de la actividad en comparación con periodos recientes, y también devolvimos $15 million a los accionistas mediante dividendos. Seguimos priorizando la inversión en crecimiento rentable, al tiempo que devolvemos el exceso de capital a los accionistas. El valor contable tangible por acción aumentó un 9% interanual, lo que refleja unos beneficios sólidos y una gestión disciplinada del capital.

En retrospectiva, el trimestre refleja un sólido desempeño subyacente, una mayor rentabilidad en Property and Casualty y un impulso de crecimiento continuo en todas nuestras líneas de negocio. Cabe destacar que los factores que han impulsado el rendimiento este trimestre —la mejora del margen en P&C, los resultados estables y en mejora en Life and Retirement, y el crecimiento en negocios de mayor rentabilidad como individual supplemental y group benefits— son todos coherentes con el marco que presentamos en el Investor Day, respaldados por el progreso continuo en la captación de clientes y el reconocimiento de marca.

Continuamos ejecutando nuestra estrategia con un enfoque en la suscripción disciplinada, el crecimiento rentable y una asignación de capital prudente. Mantenemos nuestra confianza en la capacidad de alcanzar nuestros objetivos financieros a tres años, incluyendo una tasa de crecimiento anual compuesto del 10% en el EPS core y un ROE sostenible de entre el 12% y el 13%. Gracias. Operador, estamos listos para las preguntas.