Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de Henkel. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Leslie Iltgen, Head of Investor Relations. Adelante, por favor.

Buenos días y una cordial bienvenida a todos los que se unen hoy a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2025 de Henkel. Soy Leslie Iltgen, Head of Henkel's Investor Relations. Hoy me acompañan nuestro CEO, Carsten Knobel, y nuestro CFO, Marco Swoboda. Carsten comenzará con una visión general de los principales acontecimientos y aspectos destacados del tercer trimestre. A continuación, Marco realizará una revisión más detallada del desempeño financiero de la compañía. Como siempre, tras la presentación, abriremos la línea y Carsten y Marco estarán encantados de responder a sus preguntas. Antes de ceder la palabra a Carsten, permítanme recordarles que esta llamada será grabada y que próximamente se pondrá a disposición una repetición en nuestro sitio web de Investor Relations. Al realizar una pregunta durante la sesión de preguntas y respuestas, usted acepta tanto la emisión en directo como la grabación de su pregunta, incluyendo el saludo, para su publicación en nuestro sitio web. Asimismo, les recordamos que esta presentación contiene el descargo de responsabilidad formal habitual en relación con las declaraciones prospectivas según la legislación estadounidense pertinente. También pueden acceder a él a través de nuestro sitio web en henkel.com. Como siempre, la presentación y la discusión se llevan a cabo sujetas a este descargo de responsabilidad. Dicho esto, es un placer ceder la palabra a nuestro CEO, Carsten Knobel. Carsten, adelante.

Gracias, Leslie, y buenos días a todos. Por mi parte, también les doy una cálida bienvenida a nuestra conferencia telefónica de hoy. Como siempre, agradecemos su interés en nuestra compañía y esperamos responder a sus preguntas. Para explicarles los principales acontecimientos del tercer trimestre, profundizaremos más detalladamente en el desempeño del negocio de Henkel y en las perspectivas para todo el año. Así que permítanme pasar directamente a los temas clave y a los aspectos más destacados del tercer trimestre. En el Q3, observamos una clara aceleración en el desarrollo de nuestros ingresos. Ambas unidades de negocio registraron un crecimiento positivo de las ventas orgánicas durante el trimestre.

Empezando por Adhesive Technologies, muestran un desarrollo positivo tanto en precios como en volumen. Esto último se ha visto respaldado por una reversión parcial del impacto negativo de los días laborables que habíamos visto en la primera mitad del año, así como por un sólido y continuo desempeño en Electronics & Industrials. Consumer brands mostró un desarrollo positivo de los volúmenes en el tercer trimestre, lo cual es alentador. Además, la fusión se encuentra en sus etapas finales y habremos concluido con éxito la transformación de esta unidad de negocio para finales de este año. Con ello, nos situamos claramente un año por delante de lo previsto en comparación con lo que esperábamos originalmente cuando iniciamos este proceso.

Desde una perspectiva regional, Norteamérica destacó con un buen crecimiento de las ventas orgánicas, respaldado por ambas unidades de negocio. Además, también puedo confirmar que seguimos observando un sólido margen bruto y un buen desarrollo del beneficio neto. En cuanto a la recompra de acciones, vamos por buen camino, habiendo ejecutado alrededor de EUR 700 million hasta finales de octubre. Y, finalmente, en lo que respecta a nuestra guidance para todo el año, los rangos permanecen sin cambios. Analicemos ahora más a fondo nuestro negocio de Adhesive Technologies, donde las megatendencias globales como la sostenibilidad, la movilidad, la conectividad, la digitalización y la urbanización crean amplias oportunidades para un mayor crecimiento y nos permiten impulsar innovaciones orientadas al cliente en muchas industrias y aplicaciones diferentes.

Y, más específicamente, hoy me gustaría profundizar en el sector de la electrónica y mostrar cómo estas megatendencias globales se traducen en atractivas oportunidades de crecimiento con las soluciones que ofrecemos. Impulsados por tendencias clave del sector, como el auge de la IA, nuevas formas de construir dispositivos y componentes o incluso cambios regulatorios, como la introducción del derecho a reparar, los diferentes mercados e industrias donde intervienen nuestras soluciones electrónicas están experimentando una transformación significativa. Podemos observar claramente cómo el alcance y el valor de la innovación basada en materiales se están expandiendo.

Los rápidos avances de la inteligencia artificial, en los que habilitamos soluciones de vanguardia para los principales actores de la industria a nivel mundial; la evolución del diseño de componentes y dispositivos, que aprovecha nuestra experiencia en materiales; o el creciente enfoque regulatorio en la sostenibilidad, que facilitamos mediante tecnologías de despegue (debonding). Estos son solo un par de ejemplos. En general, se espera que las Electronics Solutions muestren un potencial de crecimiento de mercado de un dígito alto en los próximos años. Estamos estratégicamente bien posicionados para capitalizar este impulso a través de nuestra cartera integral y diversificada de Electronics Solutions en diversos sectores.

Un ejemplo primordial es nuestro negocio de Semiconductor Packaging, que tiene pronosticado un crecimiento exponencial a largo plazo. Para ilustrar la amplitud y el impacto de nuestra oferta, destacaré ahora una solución representativa de cada uno de nuestros 4 segmentos clave: Semiconductor Packaging, Consumer Devices e Industrials. El inmenso auge de la IA generativa está remodelando tanto el panorama de los centros de datos como el de los semiconductores. A medida que la IA requiere una mayor capacidad de cómputo, se produce un fuerte aumento de la demanda de soluciones avanzadas de empaquetado, interconexiones y soluciones térmicas que puedan soportar sistemas de alto rendimiento.

Nuestra cartera responde a estas necesidades con materiales de vanguardia para la disipación térmica, la protección eléctrica y el pegado de alta fiabilidad, fundamentales para las GPUs, CPUs y módulos de memoria de próxima generación, especialmente los transceptores ópticos. Estas soluciones ya están siendo implementadas por líderes mundiales en semiconductores y centros de datos, ayudándoles a escalar la potencia de cómputo, reducir los costes de refrigeración y mejorar la fiabilidad del sistema. Esto nos posiciona para un crecimiento de dos dígitos hasta 2030, alineado con las previsiones del sector para la expansión de los centros de datos impulsada por la IA.

Pasando a la electrónica de consumo (Consumer Electronics). El impulso hacia pantallas inmersivas sin marcos está impulsando la demanda de materiales innovadores que permitan diseños flexibles y de borde a borde. Nuestra solución de encapsulado (potting) patentada para la protección de pantallas flexibles responde directamente a esta tendencia. Permite a los fabricantes reducir el tamaño del bisel, desbloqueando mayores áreas de pantalla activa, lo que supone una mejora significativa en la experiencia del usuario y la estética del dispositivo. Además, no solo mejora las capacidades de diseño, sino que también aumenta la protección del dispositivo, permite un proceso de fabricación más rápido y simplificado, e incluso contribuye a la responsabilidad medioambiental al reducir la cantidad de plásticos moldeados convencionales y las emisiones de CO2 en la fabricación.

Esta solución ha ganado tracción rápidamente, escalando hasta convertirse en un negocio de doble dígito en millones de euros en 2 años, superando las expectativas del mercado y reforzando nuestro liderazgo en la innovación de materiales para pantallas. Y pasando a nuestro último ejemplo dentro de Adhesive Technologies, la evolución de los módulos de cámara. El mercado de módulos de cámara está experimentando un rápido crecimiento en diversos sectores. Este auge está impulsado por la creciente demanda de imagen avanzada, especialmente en dispositivos de consumo y aplicaciones automotrices. Adhesive Technologies está bien posicionada para respaldar esta evolución con la cartera de soluciones integrales más robusta del mercado.

Nuestra oferta cubre todos los aspectos críticos del ensamblaje de sensores y módulos de cámara, desde el pegado de lentes, alineación activa y underfill, hasta la fijación del cuerpo de la lente. Estas soluciones no solo mejoran la funcionalidad, sino que también incrementan significativamente la fiabilidad. En el sector automotriz, por ejemplo, nuestra tecnología de pegado de lentes por curado UV en un solo paso permite a nuestros clientes reducir las emisiones de CO2 y disminuir el tiempo de fabricación, mientras que los procesos tradicionales requieren 2 pasos de fabricación. En última instancia, esto está conduciendo a un crecimiento de doble dígito para las soluciones de cámara en dispositivos de consumo y automoción, siguiendo las proyecciones de mercado hasta 2030.

Y ahora pasamos a nuestra división de Consumer Brands. Me gustaría destacar que, para finales de año, habremos concluido con éxito la fusión y, con ello, la transformación de este negocio. Hemos reestructurado fundamentalmente nuestro negocio, simplificado nuestra estructura organizativa, configurado activamente nuestra cartera, optimizado nuestra cadena de suministro y mejorado la excelencia operativa a nivel global. Todo esto se logró 1 año antes de lo previsto originalmente cuando anunciamos la fusión. En consecuencia, estamos en vías de alcanzar el objetivo de ahorros netos de al menos EUR 525 million para finales de este año.

En general, hemos mejorado significativamente la calidad del negocio en múltiples dimensiones, al tiempo que hemos invertido claramente más en nuestras marcas. Hemos construido con éxito una sólida plataforma multicategoría con mayor eficiencia y competitividad. Por ejemplo, hemos mejorado materialmente nuestro posicionamiento en relevancia de FMCG en términos de tamaño en Europa. Además, la calificación de percepción de los minoristas en los EE. UU. mejoró significativamente, lo que demuestra que hemos fortalecido claramente nuestras alianzas con los retailers. En conjunto, esto demuestra que nos estamos desarrollando hacia un actor más fuerte y relevante en la industria.

De este modo, hemos sentado las bases para un crecimiento sólido, sostenible y rentable en los próximos años. En Laundry & Home Care, somos un actor global fuerte con marcas líderes. En Laundry, ocupamos el puesto #2 a nivel mundial en nuestros mercados activos. Estamos definiendo el futuro del lavado centrándonos en oportunidades de crecimiento estratégico selectivas en categorías clave y también en marcas icónicas. Asimismo, estamos aprovechando nuestro liderazgo tecnológico para impulsar la diferenciación y el valor. En Home Care, ocupamos el puesto #1 a nivel mundial en nuestros mercados activos. Estamos impulsando el liderazgo de mercado combinando nuestras inversiones con tecnologías avanzadas y estableciendo nuevos estándares en el cuidado de la vajilla y del hogar.

Dos buenos ejemplos de cómo aprovechamos las oportunidades de crecimiento de nuestras principales marcas en Laundry Care son Persil y Perwoll. En el Q3, Persil obtuvo un crecimiento positivo impulsado por una sólida contribución de volumen. Con los nuevos Persil Giant Discs, que por supuesto también incluyen la confianza en la calidad de Persil combinada con su innovadora fórmula de limpieza profunda de triple acción, respondemos a la necesidad de satisfacer la demanda moderna de lavado con cargas pesadas, manchas más difíciles, control de malos olores y un refuerzo de la luminosidad de las prendas vibrantes. Cada disco ofrece el doble de potencia de limpieza que el detergente convencional y permite un cuidado eficiente de la colada con menos discos.

En la primera fase, los Persil Giant Discs se introdujeron en mercados seleccionados de Europa, incluyendo países como nuestro mercado local en Alemania y Bélgica; más países se incorporarán en los próximos meses. Más allá de las innovaciones que aportan valor, Persil también destaca por su comunicación de marca pionera. Hace muy poco, lanzamos nuestro primer anuncio de televisión impulsado por IA generativa en Alemania, reimaginando a la icónica 'lady in white' de Persil para una nueva era. Esto nos sitúa a la vanguardia y subraya nuestra posición de liderazgo en el mercado de la colada. Veamos el anuncio. [Presentación]

En Fabric Care, Perwoll es nuestra marca número uno y un gran ejemplo de desarrollo de marca exitoso, habiendo obtenido un crecimiento de doble dígito en el Q3 con un desarrollo equilibrado de precio y volumen. Este desempeño es un excelente ejemplo de cómo impulsamos el valor de marca basado en innovaciones tecnológicas. Hemos ampliado constantemente nuestro portafolio de formulaciones con diversas opciones para atender necesidades específicas de los clientes. Y hace muy poco, lanzamos el primer producto de Fabric Care para todos los colores claros, incluyendo la ropa blanca, basado en nuestra innovadora tecnología triple renew. Esta innovación ha reforzado aún más la posición de liderazgo de Perwoll en el mercado, con presencia actualmente en más de 40 países.

El principal motor de crecimiento es nuestro enfoque estratégico en abordar nichos geográficos y expandir aún más nuestra presencia global, incluyendo los recientes lanzamientos en Egipto, el Reino Unido y Corea del Sur. Estas iniciativas han aportado beneficios sólidos, incluyendo ganancias de cuota de mercado de 190 puntos básicos en lo que va de año en Fabric Care. Y con esto, pasamos ahora a nuestras 10 principales marcas. Seguimos observando un fuerte impulso de crecimiento. En el tercer trimestre, nuestras 10 principales marcas obtuvieron un sólido crecimiento de ingresos con un desarrollo positivo tanto en precio como en volumen. Nuestras 10 principales marcas han superado el crecimiento de ventas orgánicas de toda la unidad de negocio en lo que va de año por alrededor de 300 puntos básicos, impulsando un aumento continuo en su cuota de ventas, que ahora representa alrededor del 60%.

Continuaremos invirtiendo en innovación y en el valor de marca. En este contexto, las innovaciones tecnológicas son clave para mejorar la valorización de nuestro portafolio en Consumer Brands e impulsar un mayor crecimiento de los ingresos, y estamos manteniendo los niveles de inversión adecuados para nuestras marcas con el fin de alimentar un crecimiento continuo. Y ahora, pasamos a las perspectivas para todo el año. Los rangos de la guidance permanecen sin cambios. Seguimos esperando que tanto el margen EBIT ajustado como el crecimiento del EPS ajustado a tipo de cambio constante se mantengan dentro de nuestros rangos actuales de perspectivas.

Sin embargo, en caso de que no se produzca una mejora perceptible del entorno económico de aquí a finales de año, se espera que el crecimiento de las ventas orgánicas del grupo se sitúe en la parte baja de nuestro guidance actual. Esto, por cierto, ya guardaría una correlación general con las expectativas actuales del consenso. Y con esto, es un buen momento para ceder la palabra a Marco, quien les detallará las cifras financieras clave. ¿Marco?

Sí. Gracias, Carsten, y buenos días a todos los presentes en la llamada por mi parte también. Para complementar lo que Carsten ya ha compartido, permítanme aportar más detalles sobre los factores que impulsaron el desempeño de las ventas del grupo en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025. Logramos un crecimiento de ventas orgánicas del 1.4%, impulsado por una evolución positiva de los volúmenes, mientras que los precios se mantuvieron estables; entrar en los detalles específicos de cada unidad de negocio sería demasiado extenso. Las adquisiciones y desinversiones redujeron las ventas en un 2.9%, lo que refleja la reciente desinversión de nuestro negocio de marcas minoristas en Norteamérica. El efecto de divisas (FX) fue un viento en contra de menos 4.8% en el tercer trimestre, reflejando, en particular, la debilidad del dólar y de las monedas relacionadas. En términos nominales, las ventas ascendieron a EUR 5.1 billion, lo que supone un 6.3% por debajo del año anterior.

Pasemos ahora a los factores en las respectivas regiones. Comenzando con Asia Pacífico, donde logramos un crecimiento de ventas orgánicas muy sólido de más del 4.9%. El negocio de Adhesive Technologies obtuvo un incremento muy fuerte, impulsado especialmente por la continua dinámica de crecimiento de nuestro negocio de Electronics en China. El negocio de Consumer Brands registró un crecimiento positivo, impulsado por un crecimiento muy fuerte en Hair. India, Middle East, Africa mostró un crecimiento de doble dígito del 10%, respaldado por ambas unidades de negocio.

En Latinoamérica, las ventas estuvieron por debajo del año anterior debido al menor desempeño de Adhesive Technologies. Por el contrario, Consumer Brands reportó un crecimiento positivo impulsado por un incremento muy fuerte en Hair. En Europa, las ventas se situaron en un -2%. Adhesive Technologies estuvo ligeramente por debajo del año anterior. Y mientras que Craftsmen, Construction & Professional logró un crecimiento positivo, Mobility & Electronics, así como Packaging & Consumer Goods, cayeron interanualmente. Consumer Brands registró una evolución negativa, reflejando el continuo entorno de mercado desafiante, particularmente en Laundry & Home Care, mientras que Hair mostró un buen crecimiento.

Pasando a Norteamérica, donde logramos un buen crecimiento del 2.3%, una clara mejora secuencial respecto al segundo trimestre. Esto fue respaldado por ambas unidades de negocio. El buen desempeño en Adhesive Technologies fue impulsado por Mobility & Electronics, así como por Craftsmen, Construction & Professional. El negocio de Consumer Brands también alcanzó un buen crecimiento, impulsado por un incremento muy fuerte en Hair, mientras que Laundry & Home Care se mantuvo estable. El negocio Professional también creció con mucha fuerza, reflejando una clara mejora en la región.

Pasamos ahora a analizar con más detalle Adhesive Technologies. Alcanzamos unas ventas de EUR 2.7 billion en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025. El crecimiento de las ventas orgánicas fue del 2.5%, con un efecto de precios positivo y un buen crecimiento de los volúmenes, respaldado por una reversión parcial del impacto negativo de los días laborables que habíamos afrontado en la primera mitad del año. Tal como se esperaba, Adhesive Technologies mostró una mejora secuencial con un buen crecimiento de las ventas orgánicas en el Q3, en un entorno que sigue siendo exigente. Los precios se mantuvieron en terreno positivo, lo que refleja una vez más la fortaleza de nuestra posición de mercado a nivel global y la amplitud de nuestra cartera al dar servicio a una gran variedad de industrias diferentes.

Observamos el mayor crecimiento de volúmenes en el Q3 al comparar los trimestres de este año dentro de un entorno de mercado que sigue siendo exigente, si bien nos vimos respaldados por una reversión parcial del impacto negativo de los días laborables que había afectado a los volúmenes en la primera mitad del año. Respecto al resto del año, esperamos que los volúmenes se mantengan en terreno positivo, mientras que se prevé que los precios sigan siendo robustos.

Permítanme pasar ahora al desempeño de las distintas áreas de negocio, donde observamos dinámicas diferentes. Mobility & Electronics fue nuevamente el principal motor de crecimiento, con un incremento muy sólido del 5.9%. Este aumento fue impulsado principalmente por el continuo crecimiento de doble dígito en Electronics y un crecimiento muy fuerte en Industrials. Esto pudo compensar con creces el desempeño aún moderado en Automotive, donde seguimos viendo un entorno de mercado desafiante. Packaging & Consumer Goods se situó ligeramente por debajo del año anterior. Y mientras que Consumer Goods mostró un crecimiento positivo, Packaging fue negativo debido a una demanda general más baja.

Craftsmen, Construction & Professional obtuvo un crecimiento de ventas orgánicas del 2.2%, impulsado por el fuerte crecimiento de la fabricación y el mantenimiento, un buen crecimiento en Construction y un desarrollo positivo en Consumer y Craftsmen.

Pasamos ahora a Consumer Brands. El negocio generó ventas de EUR 2.4 billion; el crecimiento de las ventas orgánicas fue del 0.4%, impulsado por un desarrollo positivo de los volúmenes, mientras que el efecto global de los precios fue negativo. En el Q3, el desarrollo de los volúmenes volvió a terreno positivo, marcando una fuerte mejora secuencial e impulsando el crecimiento de las ventas orgánicas. Los precios fueron ligeramente negativos, debido especialmente a Laundry & Home Care, lo que también refleja el entorno actual de desafíos en cuanto a la confianza del consumidor, mientras que los precios en Hair se situaron en terreno positivo. Resulta alentador observar una aceleración secuencial del crecimiento de las ventas orgánicas en North America, impulsada también principalmente por Hair. Por último, pero no menos importante, continuaremos con nuestras sólidas inversiones en nuestras marcas para impulsar el crecimiento.

Pasando ahora al desempeño por área de negocio. Laundry & Home Care reportó un crecimiento de ventas orgánicas del -1.5%, lo que refleja un entorno de mercado complejo. Home Care mostró un desarrollo global estable, con un crecimiento aún muy sólido en la categoría de Dishwashing. Laundry Care registró cifras negativas debido a la limpieza de tejidos, mientras que Fabric Care obtuvo un crecimiento de doble dígito respaldado por marcas líderes como Perwoll. Lo que destacó claramente dentro de Consumer Brands fue el crecimiento muy sólido en Hair, impulsado tanto por el negocio Consumer como por el Professional. El fuerte crecimiento del negocio Consumer fue impulsado por la coloración y el peinado. Nuestro negocio profesional también creció con gran fuerza, apoyado por una clara mejora en la región de North America. El crecimiento de las ventas orgánicas en otros negocios de Consumer se mantuvo por debajo del año anterior debido a Body Care en North America y Europe.

Como Carsten ya mencionó anteriormente, los rangos de nuestra guidance de ventas y beneficios para 2025 permanecen sin cambios. Seguimos esperando que tanto el margen EBIT ajustado, tanto para el grupo como para las dos unidades de negocio, como el crecimiento del EPS ajustado a tipos de cambio constantes, se mantengan dentro de nuestros rangos actuales de perspectivas. Sin embargo, en caso de que no se produzca una mejora notable del entorno económico de aquí a finales de año, se espera que el crecimiento de las ventas orgánicas del grupo, así como de ambas unidades de negocio, se sitúe en el extremo inferior de nuestros rangos actuales de guidance. Esto, por cierto, ya estaría ampliamente correlacionado con las expectativas actuales del consenso.

Nuestras expectativas respecto al impacto de los tipos de cambio, adquisiciones y desinversiones, los precios de las materias primas, los gastos de reestructuración y el CapEx para el ejercicio fiscal 2025 permanecen sin cambios. Con esto, te cedo la palabra, Carsten.

Marco, muchas gracias. Me gustaría concluir la presentación de hoy resumiendo los aspectos clave del trimestre. En primer lugar, observamos una clara aceleración en el desarrollo de nuestros ingresos, con ambas unidades de negocio registrando un crecimiento positivo de las ventas orgánicas en el trimestre. Adhesive Technologies continúa su trayectoria de crecimiento sólido y constante a pesar del entorno complejo en el que nos movemos. Consumer Brands alcanzó un desarrollo de volumen positivo en el Q3 y un crecimiento positivo de las ventas orgánicas. La fusión se encuentra en sus etapas finales y la concluiremos con éxito antes de que termine el año. Con ello, vamos claramente por delante de lo previsto en comparación con lo que esperábamos originalmente al iniciar este proceso. Desde una perspectiva regional, North America destacó con un buen crecimiento de las ventas orgánicas respaldado por ambas unidades de negocio. En segundo lugar, también es alentador ver la continuidad de los sólidos márgenes brutos y el desarrollo del beneficio neto. En tercer lugar, en cuanto a nuestra recompra de acciones, vamos por buen camino tras haber ejecutado alrededor de EUR 700 million a finales de octubre. Y finalmente, en lo que respecta a nuestra guidance para todo el año, los rangos permanecen sin cambios. Con esto, devuelvo la palabra al moderador para la sesión de preguntas y respuestas.