Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de Henkel. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Leslie Iltgen, responsable de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días y una cordial bienvenida a todos los que se unen hoy a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2025 de Henkel. Soy Leslie Iltgen, responsable de Relaciones con Inversores de Henkel. Hoy me acompañan nuestro CEO, Carsten Knobel, y nuestro CFO, Marco Swoboda. Carsten comenzará con una visión general de los principales acontecimientos y aspectos destacados del tercer trimestre. A continuación, Marco presentará una revisión más detallada del desempeño financiero de la compañía. Como siempre, tras la presentación, abriremos la línea y Carsten y Marco estarán encantados de responder a sus preguntas.

Antes de ceder la palabra a Carsten, permítanme recordarles que esta llamada será grabada y que una repetición estará disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores poco después de finalizar la sesión. Al formular una pregunta durante la sesión de preguntas y respuestas, ustedes aceptan tanto la emisión en directo como la grabación de su pregunta, incluyendo el saludo, para su publicación en nuestro sitio web.

Asimismo, les recordamos que esta presentación contiene el aviso legal formal habitual en relación con las declaraciones prospectivas según la legislación pertinente de los EE. UU. También pueden acceder a él a través de nuestro sitio web en henkel.com. Como siempre, la presentación y la discusión se llevan a cabo sujetas a este aviso legal. Dicho esto, es un placer ceder la palabra a nuestro CEO, Carsten Knobel. Carsten, adelante.

Gracias, Leslie, y buenos días a todos. Por mi parte, también les doy una cálida bienvenida a nuestra conferencia telefónica de hoy. Como siempre, agradecemos su interés en nuestra compañía y esperamos responder a sus preguntas. Para explicarles los principales acontecimientos del tercer trimestre, profundizaremos en el desempeño del negocio de Henkel y en las perspectivas para todo el año. Así que permítanme pasar directamente a los temas clave y a los aspectos más destacados del tercer trimestre.

En el tercer trimestre, observamos una clara aceleración en el desarrollo de nuestros ingresos. Ambas unidades de negocio registraron un crecimiento positivo de las ventas orgánicas durante el trimestre. Empezando por Adhesive Technologies, muestran un desarrollo positivo tanto en precios como en volumen. Este último se vio respaldado por una reversión parcial del impacto negativo de los días laborables que habíamos observado en la primera mitad del año, así como por un sólido desempeño continuo en Electronics & Industrials. Consumer brands mostró un desarrollo positivo de los volúmenes en el tercer trimestre, lo cual es alentador. Asimismo, la fusión se encuentra en sus etapas finales y habremos concluido con éxito la transformación de esta unidad de negocio para finales de este año. Con ello, nos situamos claramente un año por delante de lo previsto en comparación con lo que esperábamos originalmente al iniciar este proceso.

Desde una perspectiva regional, Norteamérica destacó con un buen crecimiento de las ventas orgánicas respaldado por ambas unidades de negocio. Además, también puedo confirmar que seguimos observando un sólido margen bruto y un buen desarrollo del beneficio neto. En cuanto a la recompra de acciones, vamos por buen camino, habiendo ejecutado alrededor de EUR 700 million hasta finales de octubre. Y, por último, en lo que respecta a nuestro guidance para todo el año, los rangos se mantienen sin cambios.

Analicemos ahora más a fondo nuestro negocio de Adhesive Technologies, donde megatendencias globales como la sostenibilidad, la movilidad, la conectividad, la digitalización y la urbanización crean amplias oportunidades de crecimiento adicional y nos permiten impulsar innovaciones orientadas al cliente en muchos sectores y aplicaciones diferentes.

Y, más específicamente, hoy me gustaría profundizar en el campo de la electrónica y mostrar cómo estas megatendencias globales se traducen en atractivas oportunidades de crecimiento con las soluciones que ofrecemos.

Impulsados por tendencias clave de la industria, como el auge de la IA, nuevas formas de construir dispositivos y componentes o incluso cambios regulatorios, como la introducción del derecho a reparar, los diferentes mercados e industrias donde entran en juego nuestras soluciones electrónicas están experimentando una transformación significativa.

Podemos observar claramente cómo se están expandiendo el alcance y el valor de la innovación basada en materiales. Los rápidos avances de la inteligencia artificial, en los que habilitamos soluciones de vanguardia para los principales actores de la industria a nivel mundial; la evolución del diseño de componentes y dispositivos, que aprovecha nuestra experiencia en materiales; o el creciente enfoque regulatorio en la sostenibilidad, que facilitamos mediante tecnologías de despegue (debonding). Estos son solo un par de ejemplos.

En general, se espera que Electronics Solutions muestre un potencial de crecimiento de mercado de un dígito alto en los próximos años. Estamos estratégicamente bien posicionados para capitalizar este impulso a través de nuestra cartera integral y diversificada en Electronics Solutions en diversos sectores.

Un ejemplo primordial es nuestro negocio de Semiconductor Packaging, que tiene previsto un crecimiento exponencial a largo plazo.

Para ilustrar la amplitud y el impacto de nuestra oferta, destacaré ahora una solución representativa de 3 de nuestros -- de nuestros 4 segmentos clave: Semiconductor Packaging, Consumer Devices e Industrials. El inmenso auge de la IA generativa está remodelando tanto el panorama de los centros de datos como el de los semiconductores. A medida que la IA requiere una mayor capacidad de cómputo, se produce un fuerte aumento de la demanda de soluciones avanzadas de empaquetado, interconexiones y soluciones térmicas que puedan soportar sistemas de alto rendimiento. Nuestra cartera responde a estas necesidades con materiales de vanguardia para la disipación térmica, la protección eléctrica y la unión de alta fiabilidad, fundamentales para las GPUs, CPUs y módulos de memoria de próxima generación, especialmente los transceptores ópticos. Estas soluciones ya están siendo implementadas por líderes mundiales en semiconductores y centros de datos, ayudándoles a escalar la potencia de cómputo, reducir los costes de refrigeración y mejorar la fiabilidad del sistema. Esto nos posiciona para un crecimiento de doble dígito hasta 2030, alineado con las previsiones del sector para la expansión de los centros de datos impulsada por la IA.

Pasando a Consumer Electronics. El impulso hacia pantallas inmersivas sin marcos está impulsando la demanda de materiales innovadores que permitan diseños flexibles y de borde a borde. Nuestra solución de encapsulado (potting) patentada para la protección de pantallas flexibles responde directamente a esta tendencia. Permite a los fabricantes reducir el tamaño del bisel, desbloqueando mayores áreas de pantalla activa, lo que supone una mejora significativa en la experiencia del usuario y la estética del dispositivo. Además, no solo mejora las capacidades de diseño, sino que también aumenta la protección del dispositivo, permite un proceso de fabricación más rápido y simplificado, e incluso contribuye a la responsabilidad medioambiental al reducir la cantidad de plásticos moldeados convencionales y las emisiones de CO2 en la fabricación. Esta solución ha ganado tracción rápidamente, escalando hasta convertirse en un negocio de decenas de millones de euros en 2 años, superando las expectativas del mercado y reforzando nuestro liderazgo en la innovación de materiales para pantallas.

Y pasando a nuestro último ejemplo dentro de Adhesive Technologies: la evolución de los módulos de cámara. El mercado de módulos de cámara está experimentando un rápido crecimiento en diversos sectores. Este auge está impulsado por la creciente demanda de imagen avanzada, especialmente en dispositivos de consumo y aplicaciones de automoción. Adhesive Technologies está bien posicionada para respaldar esta evolución con la cartera de soluciones integrales más robusta del mercado. Nuestra oferta cubre todos los aspectos críticos del ensamblaje de sensores y módulos de cámara, desde el pegado de lentes, el alineamiento activo y el underfill, hasta la fijación del barril de la lente. Estas soluciones no solo mejoran la funcionalidad, sino que también incrementan significativamente la fiabilidad. En el sector automotriz, por ejemplo, nuestra tecnología de pegado de lentes mediante curado UV en un solo paso permite a nuestros clientes reducir las emisiones de CO2 y disminuir los tiempos de fabricación, mientras que los procesos tradicionales requieren 2 pasos de producción. En última instancia, esto está conduciendo a un crecimiento de doble dígito para las soluciones de cámara en dispositivos de consumo y automoción, siguiendo las proyecciones de mercado hasta 2030.

Y ahora pasamos a nuestras Consumer Brands. Me gustaría destacar que, al cierre del ejercicio, habremos concluido con éxito la fusión y, con ello, la transformación de este negocio. Hemos reestructurado fundamentalmente nuestra actividad, simplificado nuestra estructura organizativa, configurado activamente nuestra cartera, optimizado nuestra cadena de suministro y mejorado la excelencia operativa a nivel global. Todo esto se ha logrado 1 año antes de lo previsto originalmente cuando anunciamos la fusión. En consecuencia, estamos avanzando con paso firme para alcanzar el objetivo de ahorros netos de al menos EUR 525 million para finales de este año. En general, hemos mejorado significativamente la calidad del negocio en múltiples dimensiones, al tiempo que hemos invertido claramente más en nuestras marcas. Hemos construido con éxito una sólida plataforma multicategoría con mayor eficiencia y competitividad. Por ejemplo, hemos mejorado materialmente nuestro posicionamiento en relevancia en el sector FMCG en términos de tamaño en Europa. Además, la calificación de percepción de los minoristas en los EE. UU. ha mejorado significativamente, lo que demuestra que hemos reforzado claramente nuestras alianzas con los retailers. En conjunto, esto demuestra que nos estamos desarrollando hacia un actor más fuerte y relevante en la industria. Así, hemos sentado las bases para un crecimiento sólido, sostenible y rentable en los próximos años.

En Laundry & Home Care, somos un sólido actor global con marcas líderes. En Laundry, ocupamos el puesto #2 a nivel mundial en nuestros mercados activos. Estamos definiendo el futuro del lavado centrándonos en oportunidades de crecimiento estratégico selectivo en categorías clave y también en marcas icónicas. Asimismo, estamos aprovechando nuestro liderazgo tecnológico para impulsar la diferenciación y el valor. En Home Care, ocupamos el puesto #1 a nivel mundial en nuestros mercados activos. Estamos impulsando el liderazgo de mercado combinando nuestras inversiones con tecnologías avanzadas y estableciendo nuevos estándares en el cuidado de vajillas y sanitarios.

Dos buenos ejemplos de cómo aprovechamos las oportunidades de crecimiento con nuestras marcas principales en Laundry Care son Persil y Perwoll. En el tercer trimestre, Persil obtuvo un crecimiento positivo impulsado por una sólida contribución de volumen. Con los nuevos Persil Giant Discs, que por supuesto también incluyen la confianza en la calidad de Persil combinada con su innovadora fórmula de limpieza profunda de triple acción, respondemos a la necesidad de satisfacer la demanda moderna de lavado con cargas pesadas, manchas más difíciles, control de malos olores y potenciación del brillo de la ropa vibrante. Cada disco ofrece el doble de potencia de limpieza que el detergente regular y permite un cuidado eficiente de la ropa con menos discos. En la primera fase, los Persil Giant Discs se introdujeron en mercados seleccionados de Europa, incluyendo países como nuestro mercado local en Alemania y Bélgica; más países les seguirán en los próximos meses. Más allá de las innovaciones que aportan valor, Persil también destaca por su comunicación de marca pionera. Recientemente, lanzamos nuestro primer anuncio de televisión impulsado por IA generativa en Alemania, reimaginando la icónica 'lady in white' de Persil para una nueva era. Esto nos sitúa a la vanguardia y subraya nuestra posición de liderazgo en el mercado del lavado. Veamos el anuncio. [Presentación]

En Fabric Care, Perwoll es nuestra marca #1 y un gran ejemplo de desarrollo de marca exitoso, logrando un crecimiento de doble dígito en el tercer trimestre con un desarrollo equilibrado de precios y volumen. Este desempeño es un excelente ejemplo de cómo impulsamos el valor de marca basado en innovaciones tecnológicas. Hemos ampliado constantemente nuestra cartera de formulaciones con diversas opciones para atender necesidades específicas de los clientes. Y hace muy poco, lanzamos el primer producto de Fabric Care para todos los colores claros, incluyendo la ropa blanca, basado en nuestra innovadora tecnología triple renew. Esta innovación ha reforzado aún más la posición de liderazgo de Perwoll en el mercado, con presencia actualmente en más de 40 países.

El principal motor de crecimiento es nuestro enfoque estratégico en abordar los huecos geográficos y ampliar aún más nuestra presencia global, incluyendo los recientes lanzamientos en Egipto, el Reino Unido y Corea del Sur. Estas iniciativas han aportado sólidos beneficios, incluyendo ganancias de cuota de mercado de 190 puntos básicos en lo que va de año en Fabric Care.

Y con esto, pasamos ahora a nuestras 10 principales marcas. Seguimos observando un sólido impulso de crecimiento. En el tercer trimestre, nuestras 10 principales marcas obtuvieron un fuerte crecimiento de los ingresos, con un desarrollo positivo tanto en precios como en volumen. Nuestras 10 principales marcas han superado el crecimiento de las ventas orgánicas de la unidad de negocio total en lo que va de año por alrededor de 300 puntos básicos, impulsando un aumento continuo en su participación en las ventas, que ahora representa alrededor del 60%. Seguiremos invirtiendo en innovación y en el valor de marca. En este contexto, las innovaciones impulsadas por la tecnología son clave para mejorar la valorización de nuestra cartera en Consumer Brands e impulsar un mayor crecimiento de los ingresos, y estamos manteniendo los niveles de inversión adecuados en nuestras marcas para alimentar un crecimiento continuo.

Y ahora pasamos a nuestras perspectivas para todo el año. Los rangos de la guidance permanecen sin cambios. Seguimos esperando que tanto el margen de EBIT ajustado como el crecimiento del EPS ajustado a tipo de cambio constante se sitúen dentro de nuestros rangos actuales de perspectivas. Sin embargo, en caso de que no se produzca una mejora notable del entorno económico de aquí a fin de año, se espera que el crecimiento de las ventas orgánicas del grupo se sitúe en el extremo inferior de nuestro rango de guidance actual. Esto, por cierto, ya guardaría una correlación amplia con las expectativas actuales del consenso.

Y con esto, es un buen momento para ceder la palabra a Marco, quien les guiará a través de los datos financieros clave con más detalle. ¿Marco?

Sí. Gracias, Carsten, y buenos días a todos los presentes en la llamada por mi parte también. Complementando lo que Carsten ya ha compartido, permítanme aportar más detalles sobre los factores que impulsaron el desempeño de las ventas del grupo en el tercer trimestre del año fiscal 2025. Logramos un crecimiento de ventas orgánicas del 1.4%, impulsado por un desarrollo positivo del volumen, mientras que los precios se mantuvieron estables; entraré en los detalles específicos de la unidad de negocio en un momento. Las adquisiciones y desinversiones redujeron las ventas en un 2.9%, lo que refleja la reciente desinversión de nuestro negocio de marcas de minoristas en Norteamérica. El efecto de divisas (FX) fue un viento en contra de menos 4.8% en el tercer trimestre, reflejando, en particular, la debilidad del dólar y de las monedas relacionadas. En términos nominales, las ventas ascendieron a EUR 5.1 billion, situándose así un 6.3% por debajo del año anterior.

Pasando ahora a los factores impulsores en las respectivas regiones. Comenzando con Asia Pacífico, donde logramos un crecimiento de ventas orgánicas muy sólido de más del 4.9%. El negocio de Adhesive Technologies registró un incremento muy fuerte, impulsado especialmente por la continua dinámica de crecimiento de nuestro negocio de Electronics en China. El negocio de Consumer Brands registró un crecimiento positivo, impulsado por un crecimiento muy fuerte en Hair. India, Middle East, Africa mostró un crecimiento de doble dígito del 10%, respaldado por ambas unidades de negocio.

En Latinoamérica, las ventas estuvieron por debajo del año anterior debido a un menor desempeño en Adhesive Technologies. Por el contrario, Consumer Brands reportó un crecimiento positivo impulsado por un incremento muy fuerte en Hair.

En Europa, las ventas se situaron en un -2%. Adhesive Technologies estuvo ligeramente por debajo del año anterior. Y mientras que Craftsmen, Construction & Professional logró un crecimiento positivo, Mobility & Electronics, así como Packaging & Consumer Goods, cayeron interanualmente. Consumer Brands registró una evolución negativa, reflejando el continuo entorno de mercado desafiante, particularmente en Laundry & Home Care, mientras que Hair mostró un buen crecimiento.

Pasando a Norteamérica, donde logramos un buen crecimiento del 2.3%, una clara mejora secuencial frente al Q2. Esto fue respaldado por ambas unidades de negocio. El buen desarrollo en Adhesive Technologies fue impulsado por Mobility & Electronics, así como por Craftsmen, Construction & Professional. El negocio de Consumer Brands también alcanzó un buen crecimiento, impulsado por un incremento muy fuerte en Hair, mientras que Laundry & Home Care se mantuvo estable. El negocio Professional también creció con mucha fuerza, reflejando una clara mejora en la región.

Pasando ahora a analizar con más detalle Adhesive Technologies. Alcanzamos ventas de EUR 2.7 billion en el tercer trimestre del año fiscal 2025. El crecimiento de ventas orgánicas fue del 2.5% con una fijación de precios positiva y un buen crecimiento de volumen, respaldado por una reversión parcial del impacto negativo de los días laborables que enfrentamos en la primera mitad del año. Como era de esperar, Adhesive Technologies mostró una mejora secuencial con un buen crecimiento de ventas orgánicas en el Q3 en un entorno que sigue siendo exigente. Los precios se mantuvieron en terreno positivo, lo que refleja nuevamente la fortaleza de nuestra posición de mercado a nivel global y la amplitud de nuestra cartera al atender a una gran variedad de industrias diferentes. Observamos el mayor crecimiento de volumen en el Q3 al comparar los trimestres de este año dentro de un entorno de mercado que sigue siendo exigente, aunque respaldado por una reversión parcial del impacto negativo de los días laborables que había afectado a los volúmenes en la primera mitad del año. Respecto al resto del año, esperamos que los volúmenes se mantengan en terreno positivo, mientras que se espera que los precios sigan siendo robustos.

Permítanme pasar ahora al desempeño de las distintas áreas de negocio, donde observamos dinámicas diferentes. Mobility & Electronics fue nuevamente el principal motor de crecimiento, con un incremento muy sólido del 5.9%. Este aumento fue impulsado principalmente por el continuo crecimiento de doble dígito en Electronics y un crecimiento muy fuerte en Industrials. Esto pudo compensar con creces el desempeño aún moderado en Automotive, donde seguimos viendo un entorno de mercado desafiante. Packaging & Consumer Goods se situó ligeramente por debajo del año anterior. Y mientras que Consumer Goods mostró un crecimiento positivo, Packaging fue negativo debido a una demanda general más baja. Craftsmen, Construction & Professional obtuvo un crecimiento de ventas orgánicas del 2.2%, impulsado por el fuerte crecimiento de fabricación y mantenimiento, un buen crecimiento en Construction y un desarrollo positivo en Consumer y Craftsmen.

Pasando ahora a Consumer Brands. El negocio generó ventas de EUR 2.4 billion; el crecimiento de ventas orgánicas fue del 0.4%, impulsado por un desarrollo positivo de los volúmenes, mientras que el efecto de precios general fue negativo. En el Q3, el desarrollo de los volúmenes volvió a terreno positivo, marcando una fuerte mejora secuencial e impulsando un crecimiento positivo de las ventas orgánicas. Los precios fueron ligeramente negativos, debido especialmente a Laundry & Home Care, lo que también refleja el entorno actual de desafíos en cuanto a la confianza del consumidor, mientras que los precios en Hair se situaron en terreno positivo. Resulta alentador observar una aceleración secuencial del crecimiento de las ventas orgánicas en North America, impulsada también principalmente por Hair. Por último, pero no menos importante, continuaremos con nuestras sólidas inversiones en nuestras marcas para impulsar el crecimiento.

Pasando ahora al desempeño por área de negocio. Laundry & Home Care reportó un crecimiento de ventas orgánicas del -1.5%, lo que refleja un entorno de mercado desafiante. Home Care mostró un desarrollo global estable, con un crecimiento aún muy fuerte en la categoría de Dishwashing. Laundry Care fue negativo debido a la limpieza de tejidos, mientras que Fabric Care obtuvo un crecimiento de doble dígito respaldado por marcas líderes como Perwoll. Lo que destacó claramente dentro de Consumer Brands fue el crecimiento muy sólido en Hair, impulsado tanto por el negocio Consumer como por el Professional. El fuerte crecimiento del negocio Consumer fue impulsado por coloración y peinado. Nuestro negocio profesional también creció con mucha fuerza, respaldado por una clara mejora en la región de North America. El crecimiento de las ventas orgánicas en otros negocios de Consumer se mantuvo por debajo del año anterior debido a Body Care en North America y Europe.

Como Carsten ya mencionó anteriormente, los rangos de nuestra guidance de ventas y beneficios para 2025 permanecen sin cambios. Seguimos esperando que tanto el margen EBIT ajustado, tanto para el grupo como para las 2 unidades de negocio, como el crecimiento del EPS ajustado a tipos de cambio constantes, se mantengan dentro de nuestros rangos de perspectivas actuales. Sin embargo, en caso de que no haya una mejora notable del entorno económico de aquí a fin de año, se espera que el crecimiento de las ventas orgánicas del grupo, así como de ambas unidades de negocio, se sitúe en el extremo inferior de nuestros rangos de guidance actuales. Esto, por cierto, ya estaría ampliamente correlacionado con las expectativas actuales del consenso. Nuestras expectativas con respecto al impacto de los tipos de cambio, adquisiciones y desinversiones, los precios de las materias primas, los gastos de reestructuración y el CapEx para el ejercicio fiscal 2025 permanecen sin cambios. Con esto, te devuelvo la palabra, Carsten.

Marco, muchas gracias. Me gustaría concluir la presentación de hoy resumiendo los aspectos más destacados del trimestre. En primer lugar, observamos una clara aceleración en el desarrollo de nuestros ingresos, con ambas unidades de negocio registrando un crecimiento positivo de las ventas orgánicas en el trimestre. Adhesive Technologies continúa su trayectoria de crecimiento sólido y constante a pesar del entorno desafiante en el que nos movemos. Consumer Brands alcanzó un desarrollo de volúmenes positivo en el Q3 y un crecimiento positivo de las ventas orgánicas. La fusión se encuentra en sus etapas finales y la concluiremos con éxito a finales de año. Y con ello, estamos claramente por delante de lo previsto en comparación con lo que esperábamos originalmente cuando comenzamos este proceso.

Desde una perspectiva regional, Norteamérica destacó con un buen crecimiento de las ventas orgánicas, respaldado por ambas unidades de negocio.

En segundo lugar, también resulta alentador observar la continuidad de los sólidos márgenes brutos y la evolución del beneficio neto.

En tercer lugar, en cuanto a nuestra recompra de acciones, vamos por buen camino tras haber ejecutado alrededor de EUR 700 million a finales de octubre.

Y finalmente, en lo que respecta a nuestras perspectivas para todo el año, los rangos se mantienen sin cambios. Con esto, cedo la palabra al moderador para la sesión de preguntas y respuestas.