Gracias por su espera. Habla el operador de la conferencia. Bienvenidos a la conferencia de resultados y webcast para inversores del primer trimestre de 2026 de Finning International Inc. [Instrucciones del operador] La conferencia se está grabando. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a David Primrose, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero. Adelante, por favor.

Gracias, operador. Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de Finning. Me acompaña en la llamada de hoy Kevin Parkes, nuestro Presidente y CEO. Tras nuestras intervenciones, abriremos la línea para preguntas. Esta llamada se está transmitiendo vía webcast en la sección de Investor Relations de finning.com. También hemos facilitado una serie de diapositivas en nuestro sitio web que utilizaremos como referencia, y se archivará un archivo de audio de esta llamada junto con las diapositivas correspondientes.

Antes de cederle la palabra a Kevin, quiero recordar a todos que algunas de las declaraciones realizadas durante esta llamada son proyecciones a futuro. Por favor, consulten las diapositivas 10 y 11 para obtener información importante sobre proyecciones a futuro, así como sobre divisas y medidas financieras específicas, incluidas las medidas financieras no GAAP. Tengan en cuenta que la información proyectada a futuro está sujeta a riesgos, incertidumbres y otros factores, tal como se analiza en nuestro informe anual de información bajo el apartado de riesgos empresariales clave y en nuestro MD&A bajo los apartados de Factores de Riesgo y Descargo de responsabilidad sobre la gestión e información proyectada a futuro.

Por favor, traten esta información con cautela, ya que nuestros resultados reales podrían diferir materialmente de las expectativas actuales. Además, a menos que se indique lo contrario, esta presentación refleja únicamente los resultados de las operaciones continuas. Kevin, te cedo la palabra.

Gracias, Dave, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos, y gracias a nuestros equipos, a nuestros clientes y a Caterpillar por su arduo trabajo, apoyo y colaboración. Permítanme empezar con la noticia principal. Finning está ejecutando su estrategia. Obtuvimos nuestro EPS ajustado más sólido del primer trimestre, de $1.02. El soporte de productos creció interanual por octavo trimestre consecutivo, y mantuvimos nuestro enfoque disciplinado en la gestión de costes y la asignación de capital. Lo más importante es que seguimos ampliando la base instalada y la cartera de pedidos en nuestras regiones operativas, impulsando oportunidades y valor de soporte de productos a largo plazo.

Ayudar a nuestros clientes a resolver sus desafíos más difíciles y aumentar el rendimiento de sus inversiones es la base de lo que hacemos, lo que a su vez ayuda a aumentar la flota, mejorar la utilización e incrementar las oportunidades de soporte de producto. Al igual que el trimestre pasado, mis comentarios preparados se centrarán en el largo plazo. A continuación, cederé la palabra a Dave, quien proporcionará detalles sobre nuestros resultados del trimestre. Por favor, diríjanse a la Diapositiva 2. El impulso de 2025 se trasladó al Q1. Los ingresos fueron de $2.5 billion, impulsados por un sólido crecimiento en el soporte de producto, con un aumento del 6% a nivel global y del 13% en Canadá.

Nuestro negocio de minería es una verdadera fortaleza. En los últimos 2 años, aumentamos la flota de camiones de minería de gran tamaño en Canadá en un 25%. Estos activos operan en aplicaciones de alta intensidad y generan décadas de oportunidades de soporte de producto. La minería en Chile se moderó según lo previsto, debido a que algunos de nuestros grandes clientes mineros están recalibrando sus planes de minería y sus requisitos de equipamiento. Estamos entusiasmados con la minería en Argentina. La semana pasada asistí a una conferencia minera muy importante en la provincia de San Juan, y nos complace ver que las inversiones están empezando a fluir.

La cartera de pedidos aumentó un 32% interanual, con incrementos en todos los segmentos, destacando especialmente que se duplicó con creces en minería y en Power and Energy en Canadá. En términos secuenciales, la cartera de pedidos subió un 20% respecto al 31 de diciembre de 2025, con incrementos en todas las regiones impulsados por la minería en Canadá. Quiero destacar nuestro negocio de Power and Energy. La cartera de pedidos cerró el trimestre en $1.2 billion entre soluciones de prime power, petróleo y gas, y soluciones de standby para centros de datos. Al igual que en la minería, los motores desplegados en nuestras regiones operativas crean una flota a largo plazo y una oportunidad de soporte de producto con clientes donde nuestra penetración es alta, incluso en aplicaciones de standby.

También es satisfactorio ver cómo la cartera de pedidos de construcción crece en todas las regiones, con Sudamérica, el Reino Unido e Irlanda, ambos con incrementos de más del 50% desde finales de año. El desempeño de la construcción sigue siendo sólido en todas las regiones a pesar de la falta de proyectos de gran envergadura listos para ejecutarse. Estamos controlando lo que podemos mediante la expansión de la cobertura y la ganancia de cuota de mercado. El crecimiento del alquiler también está aumentando, lo que amplía nuestro mercado direccionable al expandir nuestra base de clientes y la fidelidad a través de los servicios de alquiler. La disciplina en costes y capital sigue siendo una prioridad real.

Estamos invirtiendo en nuestras capacidades y capacidad para respaldar nuestro crecimiento. Tan solo este mes abriremos dos nuevas sucursales en Canadá y seguiremos realizando inversiones estratégicas en nuestro inventario. A pesar de estas inversiones específicas y de un mayor gasto de LTIP sobre una base de los últimos 12 meses, nuestro margen SG&A disminuyó 60 puntos básicos, lo que evidencia nuestro progreso en la optimización de nuestra estructura de costes. La rotación del capital invertido se mantuvo en el 2.3%, mientras seguimos viendo nuevas oportunidades para optimizar tanto el coste como la intensidad de capital.

Mantener una base de costes fijos más baja y rotar nuestra mayor base de capital invertido con mayor velocidad respaldará unos beneficios y un ROIC más resilientes en el futuro. Pasando a la Diapositiva 3. Aquí ilustramos el crecimiento de los camiones mineros de gran tamaño y ultra clase en nuestras regiones de Western Canada y South America desde 2021. Como comenté anteriormente, una población de camiones creciente es fundamental como base para los futuros ingresos por soporte de productos. En el gráfico se puede observar que la población de camiones ha crecido de forma constante interanual, lo que sugiere que ese crecimiento está influenciado por un conjunto más amplio de factores que van más allá de los volúmenes de producción minera y los precios de las materias primas.

A medida que los clientes evolucionan sus operaciones brownfield, las operaciones mineras pueden alejarse más de las instalaciones de procesamiento. Esto, combinado en algunos casos con leyes de mineral más bajas, puede generar oportunidades para un aumento en los requisitos de equipamiento. También estamos viendo cómo las operaciones greenfield y los contratistas amplían su flota. Como pueden ver en la diapositiva, desde 2021, la población de camiones mineros en nuestras regiones de Western Canada y South America ha aumentado un 35%. Y durante el mismo periodo, nuestros ingresos totales por soporte de productos han aumentado un 59%, lo que demuestra la importancia de la población de equipos como un motor clave para el crecimiento del soporte de productos.

Por supuesto, mantenemos nuestro compromiso de apoyar a nuestros clientes para reducir su coste por tonelada mediante una mayor utilización de los camiones. Optimizar la reparación y el mantenimiento, así como desplegar tecnología, es esencial para ayudar a nuestros clientes a resolver este difícil desafío. Un buen ejemplo de esto y de nuestra colaboración con los clientes es la próxima prueba con Codelco en Chile para el innovador Cat Dynamic Energy Transfer System. Este sistema transfiere electricidad directamente a los camiones mientras están en movimiento y está diseñado para mejorar la eficiencia mientras se gestionan las demandas energéticas. Esta prueba involucrará a 798 camiones y se espera que comience en Q2 2026.

Para concluir y reforzar mis comentarios, estamos aumentando la población, ayudando a nuestros clientes a incrementar la utilización y reducir costes, y penetrando en el aftermarket más que nunca, manteniendo al mismo tiempo la disciplina en costes y capital. Así es como generamos valor compuesto a largo plazo. Con esto, le devuelvo la palabra a Dave.

Gracias, Kevin. Ahora paso a la Diapositiva 4. Nuestros ingresos de $2.5 billion en el Q1 aumentaron un 2% en comparación con el Q1 2025, impulsados principalmente por mayores ingresos por soporte de productos en Canadá, compensados por menores entregas de equipos mineros en South America. Estamos satisfechos con nuestro impulso de ejecución constante al comenzar 2026, donde nuestro equipo continúa obteniendo resultados sobresalientes bajo nuestros pilares estratégicos. También nos alienta el impulso de negocio positivo general en nuestros diversos mercados finales, con un crecimiento notable en las oportunidades de potencia y energía, así como la mejora de las actividades de construcción.

Nuestros resultados del primer trimestre se ajustaron por $16 million en costes de indemnización en Sudamérica debido a reducciones de plantilla relacionadas con cambios en nuestra estructura organizativa, orientados a la simplificación y consolidación, al tiempo que se refuerza la resiliencia del servicio. Excluyendo el coste de indemnización, el EBIT ajustado fue comparable al del Q1 '25. El gasto por LTIP fue de $15 million este trimestre, o $0.09 por acción, impulsado por la fuerte revalorización del precio de la acción. En el Q1 2025, el gasto por LTIP fue de $7 million o $0.04 por acción. El EPS ajustado de $1.02 aumentó un 7% respecto al EPS del Q1 '25, reflejando principalmente menores costes financieros debido a un nivel de deuda media más bajo y el beneficio de las recompras de acciones.

Mientras tanto, nuestro balance general y la rotación del capital circulante se mantuvieron saludables. La rotación del capital circulante sigue siendo saludable a pesar de la inversión prevista en inventario para respaldar el crecimiento de la cartera de pedidos, lo que nos permite seguir financiando el negocio e incrementar la retribución al accionista mediante nuestro incremento del dividendo del 7.4%, marcando nuestro 25º año consecutivo de crecimiento del dividendo. Nuestro ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado fue de 1.6x a finales de marzo. La rotación del capital invertido y el ROIC ajustado fueron de 2.3x y 18.7%, respectivamente, ambos dentro de nuestros rangos objetivo.

En la Diapositiva 5, mostramos los cambios en nuestros ingresos por línea de negocio en comparación con el Q1 '25 y la composición de nuestra cartera de pedidos de equipos por sector de mercado. Las ventas de equipos nuevos cayeron un 4%, principalmente debido a una menor entrega de equipos de minería en Sudamérica, compensado parcialmente por las sólidas ventas en Canadá en todos los sectores del mercado. Las ventas de equipos usados cayeron un 13%, ya que el Q1 '25 contó con una mayor conversión de equipos de alquiler con opciones de compra en Canadá. El soporte de productos subió un 6%, impulsado principalmente por la fuerte actividad minera en Canadá.

Nuestra cartera de pedidos de equipos alcanzó un nuevo récord de $3.8 billion a finales de marzo, un 32% más que en marzo de 2025 y un 20% más que en diciembre de '25, lo que refleja que la entrada de pedidos superó a las entregas en todos los sectores del mercado, especialmente en los sectores de minería y construcción. En minería, la entrada de pedidos aumentó aproximadamente un 70% en comparación con el Q1 '25, liderada por Argentina, como mencionó Kevin anteriormente, y también por las arenas bituminosas en Canadá. Actualmente tenemos más de 140 camiones mineros de gran tamaño y ultra-class en cartera con entregas previstas para 2027 y '28, lo que demuestra la sólida confianza de los clientes en sus mercados y en nuestra alianza.

En Construcción, la entrada de pedidos aumentó aproximadamente un 30% en comparación con el Q1 '25, con incrementos en todas las regiones, lo que refleja signos tempranos de un mayor nivel de actividad y la aparición de nuevos proyectos. En Canadá, también nos complace ver que nuestro equipo está captando una mayor cuota de mercado con una estrategia de ventas y marketing renovada. En el sector de energía y potencia, nuestra cartera de pedidos se acerca a los $1.2 billion, respaldada principalmente por pedidos de centros de datos en el Reino Unido e Irlanda, así como por pedidos de equipos de compresión de gas en Canadá. Esperamos entregar la mayor parte de nuestra cartera de pedidos en 2026.

Pasando a nuestro desempeño del EBIT en la Diapositiva 6. El margen de beneficio bruto fue comparable al de Q1 '25. El margen de SG&A subió 20 puntos básicos hasta el 16%, lo que refleja principalmente mayores costes de personal para respaldar el crecimiento del negocio, junto con un gasto de LTIP de $8 million más, que representa aproximadamente 30 puntos básicos del margen de SG&A. De cara al futuro, seguiremos buscando oportunidades para reducir los gastos generales, mejorar la eficiencia y el apalancamiento operativo, y aumentar la resiliencia para impulsar una mayor capacidad de beneficios. El margen de EBIT ajustado en Q1 fue del 11.1% en Sudamérica, 8.1% en Canadá y 5.1% en el Reino Unido e Irlanda.

Pasando a nuestros resultados y perspectivas en Sudamérica, que se resumen en la Diapositiva 7. En moneda funcional, las ventas de equipos nuevos cayeron un 26% respecto a Q1 '25, debido principalmente a una menor entrega de equipos para minería. Además, en Q1 2025 entregamos un gran paquete de equipos a un cliente de construcción que no se repitió. Los ingresos por soporte de productos subieron un 2%, impulsados por la mayor actividad en construcción y reconstrucciones mineras en Chile. El margen de EBIT ajustado del 11.1% subió 50 puntos básicos respecto al margen de EBIT de Q1 '25, impulsado principalmente por un mayor mix de ingresos por soporte de productos, compensado parcialmente por un mayor margen de SG&A.

En Chile, nuestras perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas, respaldadas por la creciente demanda mundial de cobre, los sólidos precios del cobre, el despliegue de capital en expansiones brownfield a gran escala bajo las prioridades favorables del nuevo gobierno y la confianza de los clientes para invertir en proyectos greenfield. Estamos observando un nivel generalizado de actividad de cotizaciones, licitaciones y adjudicaciones de equipos mineros, soporte de productos y soluciones tecnológicas. Sin embargo, a corto plazo, esperamos cierta moderación en los niveles de actividad de soporte de productos a medida que los clientes ajusten sus planes de minas y sus flotas de equipos existentes. Aunque la demanda de mano de obra cualificada sigue siendo alta, esperamos un entorno laboral más estabilizado hasta 2028, ya que hemos concluido con éxito las negociaciones con todos los principales sindicatos a fecha de Q1 2026. En el sector de la construcción chilena, seguimos viendo una demanda saludable por parte de grandes contratistas que apoyan las operaciones mineras, y esperamos que la actividad de construcción de infraestructuras se mantenga estable. En el sector de energía y potencia, la actividad sigue siendo fuerte en los mercados industriales y de centros de datos.

En Argentina, seguimos supervisando de cerca las normas y políticas del gobierno y estamos posicionando cuidadosamente nuestro negocio para capturar oportunidades de crecimiento, particularmente en los sectores de petróleo, gas y minería. Estamos viendo un aumento en la actividad de cotizaciones de equipos y nos alienta nuestra reciente adjudicación con la mina de cobre Alumbrera de Glencore. Esperamos que los niveles de actividad continúen mejorando en los próximos años, sujeto a un entorno de inversión constructivo.

Ahora pasamos a Canadá en la Diapositiva 8. Las ventas de equipos nuevos subieron un 23% respecto a Q1 '25 con ventas sólidas en todos los sectores del mercado, lideradas por la construcción gracias a una mayor cuota de mercado y nivel de actividad. Además, las ventas de energía y potencia casi se duplicaron interanualmente. Las ventas de equipos usados cayeron un 21%, ya que en Q1 '25 hubo una mayor conversión de equipos de alquiler con opciones de compra. Los ingresos por alquiler subieron un 20%, reflejando la mejora en la actividad de construcción y de energía y potencia. Los ingresos por soporte de productos subieron un 13%, impulsados principalmente por la fuerte demanda de clientes mineros y el aumento de las actividades de reconstrucción. El margen de EBIT del 8.1% bajó 30 puntos básicos, debido principalmente a menores márgenes de soporte de productos ante un sólido crecimiento del volumen, compensado parcialmente por la mejora del margen de SG&A. El ROIC ajustado de las operaciones continuas del 18.2% mejoró 230 puntos básicos respecto a Q1 '25, impulsado tanto por la mejora de la rentabilidad de los últimos 12 meses como por una mayor rotación del capital invertido.

Nuestras perspectivas para el oeste de Canadá son positivas. Esperamos niveles de actividad sólidos en nuestro negocio de minería a medida que los clientes renueven, mantengan y reconstruyan equipos antiguos. En el sector de energía y potencia, la actividad se mantiene estable en el mercado de petróleo y gas, con un potencial a largo plazo en el mercado de los centros de datos, donde hemos iniciado conversaciones activas con numerosos clientes sobre oportunidades tanto de generación de energía primaria como de respaldo. Estamos aprovechando la experiencia de nuestro equipo en el Reino Unido e Irlanda, que cuenta con más de una década de trayectoria en el sector de los centros de datos, para convertirnos en un socio de confianza y de valor añadido para nuestros clientes. La actividad en el sector de la construcción muestra signos de mejora. Nos alientan los anuncios recientes relativos al potencial de acelerar el desarrollo de recursos y la actividad de proyectos de infraestructura, aunque mantenemos la cautela respecto al momento exacto y la magnitud. Y, por último, seguimos centrados en la gestión de los costes y de los niveles de capital invertido, al tiempo que impulsamos mejoras de productividad.

Por favor, pasen a la diapositiva 9 para ver nuestros resultados en el Reino Unido e Irlanda. En moneda funcional, las ventas de equipos nuevos cayeron un 6% respecto al Q1 '25 debido a un cambio en el cronograma de entrega de la cartera de pedidos hacia el Q2. Los ingresos por soporte de productos en general fueron comparables, con un aumento del 5% en Power and Energy. El margen EBIT del 5.1% subió 40 puntos básicos, impulsado principalmente por mayores márgenes en equipos nuevos y una mayor proporción de ingresos por soporte de productos. El ROIC ajustado del 19.3% subió 240 puntos básicos interanual, lo que refleja principalmente la optimización de los activos de pensiones.

En cuanto a las perspectivas, esperamos que la demanda de nuevos equipos de construcción en el Reino Unido e Irlanda siga siendo débil, en línea con el bajo crecimiento proyectado del PIB. Seguimos esperando una contribución creciente de power and energy, impulsada por nuestra ejecución estratégica y una demanda saludable tanto de generación de energía primaria como de respaldo, particularmente en el mercado de los centros de datos. Se espera que nuestro negocio de soporte de productos se mantenga estable. Le cedo la palabra de nuevo a Kevin para sus comentarios finales.

Gracias, Dave. Estamos satisfechos con el desempeño de nuestro negocio y optimistas respecto a las perspectivas futuras de nuestra compañía. Nuestro negocio principal está funcionando bien y tenemos oportunidades de crecimiento emocionantes, tanto en minería y generación de energía como en la expansión de nuestra cuota de mercado en la construcción. Hoy hemos destacado el aumento de la flota de camiones mineros y cómo esto es un motor para el crecimiento del soporte de productos.

Hemos hablado de nuestra cartera de pedidos, la cual está impulsada actualmente por la minería en Canadá tras un sólido periodo de crecimiento en Chile. Nos sentimos optimistas respecto al nuevo gobierno en Chile y cada vez más positivos respecto a la minería en Argentina.

Hace tres semanas asistí a la conferencia CESCO en Chile. Y la semana pasada, estuve en una conferencia minera muy importante en la provincia de San Juan, en Argentina, donde mantuvimos conversaciones con políticos federales y locales, cámaras económicas y centros educativos. También tuvimos conversaciones productivas con clientes que operan activamente en Argentina y otros que se están preparando para el desarrollo de sus minas.

Nos complace que nuestro compromiso con nuestro negocio, clientes y empleados en Argentina nos esté posicionando bien para futuras oportunidades de crecimiento tanto en minería como en petróleo y gas. Y ahora nos alegra ver que las inversiones empiezan a fluir. Esto incluye un pedido reciente de más de 20 camiones mineros que ya forma parte de nuestro backlog, y esperamos que las entregas comiencen a finales de este año y continúen hasta 2028.

Las perspectivas mineras en ambos territorios y las oportunidades incrementales de potencia y energía que tenemos por delante nos brindan la confianza de que podemos seguir aumentando nuestro soporte de productos en los próximos años. Con esto concluyen nuestras intervenciones y podemos abrir la sesión de preguntas y respuestas.