Buenos días, señoras y señores, bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2025 para analistas de FUCHS SE. Esta conferencia será grabada. [Instrucciones del operador] Cedo la palabra a Andreas Schaller, responsable de Relaciones con Inversores de FUCHS SE, quien dará inicio a la reunión de hoy. Adelante, por favor.

Sí. Gracias, Sharon. Buenas tardes, señoras y señores. Les habla Andreas Schaller. En nombre de FUCHS SE, les doy una cordial bienvenida a la conferencia de hoy sobre los resultados de los primeros 9 meses.

Antes de empezar, permítanme presentarme brevemente. Soy el sucesor de Lutz Ackermann como nuevo responsable de Relaciones con Inversores en FUCHS SE. Cuento con casi 25 años de experiencia, habiendo trabajado en diversos sectores como el de semiconductores, materiales de construcción y también en el de maquinaria. Y ahora estoy en la compañía que suministra lubricantes muy innovadores a todos estos sectores. Así que estoy muy feliz de estar aquí y espero poder analizar la propuesta de valor de FUCHS con ustedes y apoyarlos, junto con mi equipo, siempre que tengan preguntas.

Me acompañan hoy en la llamada nuestro CEO, Stefan Fuchs, y nuestra CFO, Esma Saglik. Como siempre, Esma y Stefan dirigirán la presentación, seguida de una sesión de preguntas y respuestas. También nos acompaña el equipo de Relaciones con Inversores: Theresa Landau y Niclas Neff. De hecho, hoy es el cumpleaños de Niclas. Así que, ¡feliz cumpleaños, Niclas!

Sí, pueden encontrar todos los documentos de esta llamada en nuestras páginas web, y verán que ya los tienen frente a ustedes. Por favor, tengan también en cuenta nuestro descargo de responsabilidad en la última página de la presentación. Ahora, es un placer ceder la palabra a Esma. Adelante, por favor.

Gracias, Andreas. Y, en primer lugar, felicidades por tu cumpleaños, Niclas. Y, en segundo lugar, Andreas, es un placer tenerte aquí y darte la bienvenida al equipo. Tenemos muchas ganas de trabajar contigo.

Bien, pasemos a hablar de nuestros hitos financieros del tercer trimestre. Tras un segundo trimestre difícil, observamos una sólida recuperación en el Q3. No obstante, el entorno sigue siendo complejo, especialmente en Europa, donde la demanda se mantiene débil. Principalmente, persiste la incertidumbre en el mercado en general.

A pesar de toda la volatilidad, logramos hacer crecer nuestro negocio, tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones. Las ventas aumentaron un 1% hasta alcanzar los EUR 2.7 billion. Los efectos de divisas tuvieron un impacto negativo de EUR 51 million, debido principalmente al fortalecimiento del euro frente al dólar estadounidense, al dólar australiano y al renminbi chino.

El EBIT también evolucionó positivamente en el Q3, superando incluso los resultados del Q3 del año pasado. Tras 9 meses, alcanzamos una rentabilidad de EUR 326 million, lo que supone EUR 8 million o un 2% menos que el año anterior. ¿Cuáles fueron los factores clave? Un sólido mix de negocio, especialmente en Norteamérica, el crecimiento continuo en Asia —mencionando aquí a China— y los primeros efectos de las iniciativas de medidas de costes que pusimos en marcha hace un trimestre.

Nuestro flujo de caja libre se situó en EUR 181 million, lo cual es un resultado sólido. En definitiva, seguimos según lo previsto, y por ello confirmamos nuestras perspectivas para 2025 tal como se comunicaron en julio.

En la siguiente diapositiva, pueden ver la evolución de las ventas por trimestre. En comparación con el trimestre anterior, las ventas aumentaron alrededor de un 2%, situándose en EUR 869 million (sic) [ EUR 896 million ]. El crecimiento se produjo en todas las regiones. Sin embargo, si lo comparamos con el tercer trimestre del año pasado, las ventas han disminuido en EUR 6 million. Este descenso se debe principalmente a los efectos cambiarios negativos que afectaron al trimestre en EUR 32 million.

Como todos sabemos, el euro continuó fortaleciéndose en el tercer trimestre, lo que derivó en un impacto de divisas mayor que en la primera mitad del año. De cara al futuro, esperamos que los ingresos del cuarto trimestre se mantengan en líneas similares a los del año anterior.

Pasemos a la siguiente diapositiva para analizar el EBIT de forma trimestral. El panorama ha cambiado respecto al último trimestre, lo cual es, de hecho, una buena señal. Podemos observar una mejora del 16% en el EBIT de forma secuencial, e incluso estamos ligeramente por encima de nuestro sólido tercer trimestre del año pasado. Para el último trimestre, esperamos que el EBIT evolucione conforme a nuestras expectativas, lo que situaría la rentabilidad en un nivel casi idéntico al del año pasado.

Al observar la evolución de las ventas del grupo, nos complace ver que las ventas crecen interanualmente, tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones, a pesar de las difíciles condiciones de mercado a las que nos enfrentamos actualmente. A fecha de septiembre, las ventas alcanzaron EUR 2.7 billion. Como se ha mencionado, esto supone un incremento interanual del 1% o EUR 34 million en términos absolutos. Tanto el crecimiento orgánico como las adquisiciones contribuyeron por igual a este desarrollo positivo.

El crecimiento orgánico provino principalmente de Asia-Pacífico y las Américas, lo que subraya la solidez de nuestra estrategia local-para-local y las inversiones estratégicas que hemos realizado en los últimos años. El crecimiento de estas dos regiones fue capaz incluso de compensar el moderado descenso orgánico que hemos observado en EMEA.

En cuanto al crecimiento externo, nuestras adquisiciones, especialmente LUBCON y STRUB, ahora FUCHS SWISS LUBRICANTS, realizaron una sólida contribución. Se sumaron también BOSS e IRMCO, que forman parte de FUCHS desde principios de este año. Como posiblemente hayan leído en las noticias, a principios de octubre ampliamos nuestra presencia en Suiza mediante la adquisición de nuestro socio de distribución de larga trayectoria, ASEOL SUISSE AG. Esta compañía se fusionará con FUCHS SWISS LUBRICANTS a finales de año.

A pesar de la buena evolución de los ingresos, lamentablemente parte de ese crecimiento se vio compensado por efectos cambiarios negativos.

Ya hemos hablado de algunos de nuestros KPI sobre ventas y EBIT. Observando nuestro margen bruto, vemos una mejora constante. En lo que va de año, nuestro margen bruto se sitúa en el 34.9%, por encima del año pasado.

Por otro lado, nuestros costes funcionales también aumentaron, debido principalmente a las recientes adquisiciones realizadas, al incremento de los costes por la inflación y a las inversiones puntuales efectuadas para nuevos proyectos de clientes. Algunos de estos costes son extraordinarios o preinversiones que se normalizarán a lo largo del año. No obstante, la base de costes al alza debido a la inflación sigue requiriendo atención. Para gestionar esta evolución, hemos introducido medidas de control de costes, tal como anunciamos en nuestra última conferencia, de las cuales ya hemos visto efectos positivos en el Q3.

Hasta la fecha, el EBIT ha caído un 2% interanual. Sin embargo, hacia el cierre del ejercicio, esperamos alcanzar los niveles del año anterior.

Nuestros principales indicadores del balance general avanzan según lo previsto. A fecha de septiembre, el flujo de caja libre alcanzó los EUR 181 million y tanto el CapEx como la variación en el capital circulante neto están casi en línea con el año pasado.

Analizando las regiones, en EMEA, el principal motor de crecimiento son nuestras adquisiciones, que han compensado con éxito el descenso orgánico. La caída de las ventas orgánicas se debe principalmente a la difícil situación económica en Europa, concretamente al debilidad del sector de la fabricación de automóviles. En el lado positivo, las adquisiciones no solo respaldaron el crecimiento de las ventas, sino que también contribuyeron positivamente a los beneficios. También cabe mencionar que, al cierre del Q3, la rentabilidad total en EMEA se situó ligeramente por encima de los niveles del año anterior. Creo que es una buena señal a pesar de todo el difícil entorno de mercado que enfrentamos en Europa.

Pasando a Asia. El principal motor de crecimiento en la región fue claramente China, que mostró un resultado excelente. Nuestra decisión de invertir en la producción local está dando sus frutos. India también cobró impulso y creció con mayor rapidez, mientras que Australia continuó su tendencia positiva, apoyada especialmente por un sólido crecimiento en el segmento de posventa automotriz. Todo esto en conjunto condujo a un aumento de la rentabilidad del 17% interanual. En resumen, la evolución en Asia Pacífico es muy positiva y confirma claramente la solidez y el potencial de nuestra estrategia regional.

Pasando ahora a Norteamérica y Sudamérica. Como todos sabemos, la región ha sido algo volátil en los últimos meses, debido principalmente a las actividades de puesta en marcha y a la combinación desfavorable de productos. Tras un Q2 complicado, vimos un impulso positivo en el Q3. Las ventas aumentaron en comparación con el trimestre anterior y el EBIT mejoró, alcanzando su nivel más alto en lo que va de 2025. Los principales impulsores son un mejor mix de productos y la mejora en la base de costes que estamos observando en los EE. UU. Los costes extraordinarios relacionados con el negocio de Mercedes han quedado prácticamente atrás y los volúmenes están aumentando, lo cual es una señal positiva. En resumen, en lo que va de año, las ventas han subido un 2% y la rentabilidad se está recuperando.

Ahora, centrándonos en la evolución de nuestra liquidez neta. El beneficio después de impuestos estuvo cerca de los niveles del año pasado. El CapEx se ajustó a nuestras expectativas y la contribución del capital circulante operativo neto también estuvo aproximadamente en los niveles del año anterior. Como resultado, el flujo de caja libre antes de adquisiciones alcanzó los EUR 181 million al cierre de septiembre. Sin embargo, a pesar del sólido flujo de caja operativo, el pago de dividendos y las adquisiciones provocaron una salida de efectivo, lo que redujo la liquidez neta a EUR 30 million.

En la siguiente diapositiva, analizamos más detalladamente la evolución trimestral de nuestro capital circulante. En general, observamos el patrón estacional habitual: un incremento a lo largo del año seguido de una reducción hacia el cierre del ejercicio. El aumento en el Q3 se debe, de hecho, a cuestiones de corte de periodos. El inventario aumentó para prepararse para meses de ventas más fuertes, como octubre y noviembre. Cabe destacar positivamente que hemos logrado mejorar el capital circulante neto en comparación con el año pasado, tanto en términos absolutos como como porcentaje de las ventas. Para el cuarto trimestre, esperamos un descenso estacional típico del capital circulante a medida que nos acercamos al cierre del año.

Ahora, un breve vistazo a las materias primas. En cuanto al aceite base, observamos solo movimientos de precios menores en el último trimestre. Los efectos de tipo de cambio euro-dólar están contribuyendo positivamente. De cara al futuro, se espera que los precios del aceite base se suavicen ligeramente. En lo que respecta a los paquetes de aditivos, los precios se mantuvieron ampliamente estables durante el Q3. Pero aquí también prevemos un ligero suavizamiento en el futuro próximo. No obstante, la evolución de los aranceles y los tipos de cambio actuales sigue siendo incierta y debe monitorizarse de cerca, ya que podrían seguir afectando a los precios de los materiales.

Como saben, en julio ajustamos nuestras perspectivas, algo que confirmamos nuevamente ahora. Esperamos que las ventas se mantengan en el mismo nivel que el año pasado, con un volumen ligeramente superior, pero compensado por vientos en contra de divisas. Para el EBIT y nuestro FVA, esperamos que 2025 cierre en un nivel sólido, similar a 2024. En cuanto al flujo de caja libre antes de adquisiciones, asumimos una normalización tras los resultados excepcionales del año pasado y esperamos situarnos en torno a los EUR 260 million.

En resumen, se espera que 2025 termine en un nivel similar al del año pasado, lo cual es un resultado sólido, especialmente considerando la alta incertidumbre del mercado actual. Confiamos en nuestro futuro porque contamos con una base de negocio sólida, estructuras resilientes y, sobre todo, equipos muy comprometidos y motivados. Pero, al mismo tiempo, el entorno de mercado sigue siendo incierto. Por lo tanto, debemos vigilar de cerca la evolución del mercado y estar preparados para cualquier posible viento en contra.

Dicho esto, llego al final de mi presentación financiera y cedo la palabra a Stefan.

Muchas gracias, Esma. Antes de pasar a sus preguntas, dedicaremos algunas diapositivas a las novedades del mundo FUCHS desde nuestro último encuentro. Creo que la primera parte, como ya ha mencionado Esma, es que con 70 filiales en todo el mundo, no teníamos presencia en Suiza. Solo contábamos con un distribuidor allí, y Suiza es un país de alta tecnología. Fue muy positivo que, al adquirir LUBCON, ellos tuvieran una filial en Suiza, y que posteriormente adquiriéramos STRUB a finales de año. Ahora contamos con una instalación en Reiden, entre Rudesheim y Basilea. Es una instalación moderna. El edificio que se ve en la imagen es una parte antigua y abandonada de la propiedad que procederemos a demoler en el futuro.

Pero ahora hemos fusionado las dos empresas, LUBCON y STRUB, y las hemos renombrado como SWISS LUBRICANTS, y también hemos adquirido la distribución de ASEOL. En total, contamos ahora con unas 50 personas sobre el terreno y unos ingresos de CHF 20 million, que actualmente equivalen a EUR 22 million. Creo que es una buena base para crecer en el futuro. Por tanto, ha sido un desarrollo muy positivo para nosotros.

En la siguiente diapositiva, como todos saben, la sostenibilidad es muy importante para nosotros; es parte de nuestra esencia. En cuanto a la parte económica, como ha repasado Esma, creo que el tercer trimestre ha seguido nuestra sólida trayectoria habitual. Así pues, en el aspecto económico, creo que nos va bien en las circunstancias actuales. Pero quiero pasar a los otros dos apartados.

Si pasamos a la parte ecológica, un aspecto es que los propios lubricantes tienen un impacto positivo en el balance de CO2 de nuestros clientes, ya que frenan el desgaste, pero también previenen la corrosión y muchas otras cosas. Ayudan a la productividad eléctrica. Sin embargo, nuestros clientes también quieren saber, basándose puramente en la química, cuánta huella de CO2 hay en cada kilogramo de los productos que entregamos. Ahora hemos implementado un sistema automatizado en nuestras fórmulas dentro de SAP, aunque, obviamente, tenemos que realizar algunas suposiciones.

Y para que quede claro, contamos con la certificación de TUV Rheinland. Creo que somos pioneros en el negocio de los lubricantes al poder informar a nuestros clientes, con solo un clic, sobre cuál es el balance de CO2 por kilogramo. Creo que esto ha sido muy importante para muchos de nuestros clientes.

Y en cuanto al ámbito social, tenemos muchos proyectos sociales en todo el mundo. Nuestro personal no está allí únicamente para generar beneficios y para la planificación de sucesiones en los países, sino también para actuar como un buen ciudadano. Por ello, contamos con numerosos proyectos sociales en el sur de Chicago, en las afueras de Johannesburgo, en Mumbai, dondequiera que estén nuestras plantas, o en Sao Paulo, además de contar con programas de becas y otras iniciativas similares.

Y en Alemania, nuestra pieza clave es nuestro FUCHS [ininteligible], como lo llamamos. Llevamos realizando esto 26 años. Empezamos de forma modesta y el año pasado aumentamos la cuantía a EUR 75,000, ya que se celebraba el 25 aniversario de ese premio de patrocinio.

Pero ahora, como ha dicho Esma, debido a los costes y los volúmenes, cada euro que destinamos a marketing, viajes o consultoría tiene un retorno. Sin embargo, queríamos mantener esa partida porque es muy importante para nosotros y para la región. Y no se trata solo de gastar EUR 75,000, sino también de ofrecer una plataforma a todas las personas que llevan a cabo esta labor y sacrifican su tiempo personal en el trabajo social.

Y tal y como funciona, recibimos 50 solicitudes para proyectos, que pasan por la ciudad de Mannheim a través de su departamento de bienestar social. Finalmente, llegamos a celebrar 16 proyectos. Hay 100 personas aquí, el alcalde de Mannheim está presente, pasamos 2 horas con ellos y nos explican qué hacen con el dinero. Es una parte muy emotiva y simplemente quería compartirlo con vosotros.

Fue hace 2 días, y siempre es una ceremonia muy agradable. Ahora le cedo la palabra a Esma para una última diapositiva con un anuncio y, después, estaremos encantados de pasar a la sesión de preguntas.

Sí. Y nos complace anunciar nuestro próximo Capital Markets Day, que tendrá lugar el jueves 16 de abril del próximo año en nuestra sede aquí en Mannheim. Este evento será especial para nosotros, ya que lanzaremos oficialmente nuestro nuevo programa estratégico, FUCHS 100. Como ya habrán oído, esta estrategia está liderada por nuestro Deputy CEO, Timo Reister, y nos guiará desde 2026 hasta 2031, año en el que FUCHS celebrará su 100 aniversario. Por tanto, estamos deseando darles la bienvenida aquí en Mannheim y compartir nuestra visión de futuro con ustedes en persona. En las próximas semanas enviaremos una invitación formal. Y, dicho esto, espero verlos aquí en Mannheim, a más tardar, el próximo año.

Bien. Podemos comenzar con la sesión de preguntas y respuestas, por favor.