Buenos días, señoras y señores, bienvenidos a la conferencia telefónica para analistas de los resultados del tercer trimestre de 2025 de FUCHS SE. Esta conferencia será grabada. [Instrucciones del operador] Cedo la palabra a Andreas Schaller, responsable de Relaciones con Inversores de FUCHS SE, quien dará inicio a la reunión de hoy. Adelante, por favor.

Sí. Gracias, Sharon. Buenas tardes, señoras y señores. Les habla Andreas Schaller. En nombre de FUCHS SE, les doy una cordial bienvenida a la conferencia telefónica de hoy sobre los resultados de los primeros 9 meses. Antes de empezar, permítanme presentarme brevemente. Soy el sucesor de Lutz Ackermann como nuevo responsable de Relaciones con Inversores en FUCHS SE. Cuento con casi 25 años de experiencia, habiendo trabajado en diversos sectores como el de semiconductores, materiales de construcción y también en el de fabricación de maquinaria. Y ahora estoy en la compañía que suministra lubricantes muy innovadores a todos estos sectores. Así que estoy muy feliz de estar aquí y espero poder analizar la propuesta de valor de FUCHS con ustedes y apoyarlos, junto con mi equipo, siempre que tengan preguntas. Me acompañan hoy en la llamada nuestro CEO, Stefan Fuchs, y nuestra CFO, Esma Saglik. Como siempre, Esma y Stefan dirigirán la presentación, seguida de una sesión de preguntas y respuestas. También nos acompaña el equipo de Relaciones con Inversores: Theresa Landau y Niclas Neff. De hecho, hoy es el cumpleaños de Niclas. Así que, ¡feliz cumpleaños, Niclas! Sí, pueden encontrar todos los documentos de esta llamada en nuestras páginas web, y verán que ya los tienen frente a ustedes. Por favor, tengan también en cuenta nuestro descargo de responsabilidad en la última página de la presentación. Ahora es un placer ceder la palabra a Esma. Adelante, por favor.

Gracias, Andreas. Y, en primer lugar, feliz cumpleaños, Niclas. En segundo lugar, Andreas, es un placer tenerte aquí y te damos la bienvenida al equipo. Tenemos muchas ganas de trabajar contigo. Pero bien, pasemos a hablar de nuestros hitos financieros del tercer trimestre. Tras un segundo trimestre difícil, vimos una sólida recuperación en el tercer trimestre. No obstante, el entorno sigue siendo desafiante, especialmente en Europa, donde la demanda sigue siendo débil. Principalmente, persiste la incertidumbre general en el mercado. A pesar de toda la volatilidad, logramos hacer crecer nuestro negocio, tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones. Las ventas aumentaron un 1% hasta los EUR 2.7 billion. Los efectos de divisas tuvieron un impacto negativo de EUR 51 million, debido principalmente al fortalecimiento del euro frente al dólar estadounidense, al dólar australiano y al renminbi chino. El EBIT también evolucionó positivamente en el tercer trimestre, superando incluso los resultados del tercer trimestre del año pasado. Tras 9 meses, alcanzamos una rentabilidad de EUR 326 million, lo que supone EUR 8 million o un 2% menos que el año anterior. ¿Cuáles fueron los factores clave? Un sólido mix de negocio, especialmente en Norteamérica, el crecimiento continuo en Asia, mencionando aquí a China, y los primeros efectos de las iniciativas de medidas de costes que iniciamos hace un trimestre. Nuestro flujo de caja libre se situó en EUR 181 million, lo cual es un resultado sólido. En resumen, seguimos en camino, y es por ello que confirmamos nuestras perspectivas para 2025, tal como comunicamos en julio.

En la siguiente diapositiva, pueden ver la evolución de las ventas por trimestre. En comparación con el trimestre anterior, las ventas aumentaron alrededor de un 2% hasta los EUR 869 million (sic) [ EUR 896 million ]. El crecimiento provino de todas las regiones. Sin embargo, si lo comparamos con el tercer trimestre del año pasado, las ventas han bajado EUR 6 million. Este descenso se debe principalmente a los efectos negativos de divisas que impactaron el trimestre en EUR 32 million. Como todos sabemos, el euro continuó fortaleciéndose en el tercer trimestre, lo que derivó en un impacto de tipo de cambio mayor que en la primera mitad del año. De cara al futuro, esperamos que los ingresos del cuarto trimestre se mantengan, en términos generales, en línea con el año anterior.

Pasemos a la siguiente diapositiva para analizar el EBIT de forma trimestral. El panorama ha cambiado respecto al trimestre anterior, lo cual es, de hecho, una buena señal. Podemos observar una mejora del 16% en el EBIT de forma secuencial, e incluso estamos ligeramente por encima de nuestro sólido tercer trimestre del año pasado. Para el último trimestre, esperamos que el EBIT evolucione conforme a nuestras expectativas, lo que situaría la rentabilidad en un nivel casi idéntico al del año pasado.

Analizando la evolución de las ventas del grupo, nos complace ver que las ventas crecen de forma interanual, tanto de manera orgánica como mediante adquisiciones, a pesar de las difíciles condiciones de mercado a las que nos enfrentamos actualmente. A fecha de septiembre, las ventas alcanzaron los EUR 2.7 billion. Esto supone un incremento interanual, como se ha mencionado, del 1% o EUR 34 million en términos absolutos. Tanto el crecimiento orgánico como las adquisiciones contribuyeron por igual a este desarrollo positivo. El crecimiento orgánico provino principalmente de Asia Pacífico y las Américas, lo que subraya la solidez de nuestra estrategia local-to-local y las inversiones estratégicas que hemos realizado en los últimos años. El crecimiento de estas dos regiones fue incluso capaz de compensar el moderado descenso orgánico que hemos observado en EMEA.

En cuanto al crecimiento externo, nuestras adquisiciones, especialmente LUBCON y STRUB, ahora FUCHS SWISS LUBRICANTS, realizaron una fuerte contribución. Otras incorporaciones provinieron de BOSS e IRMCO, siendo ambas parte de FUCHS desde principios de este año. Como posiblemente hayan leído en las noticias, a principios de octubre ampliamos nuestra presencia en Suiza mediante la adquisición de nuestro socio de distribución de larga trayectoria, ASEOL SUISSE AG. Esta empresa se fusionará con FUCHS SWISS LUBRICANTS a finales de año. A pesar de toda la buena evolución de los ingresos, lamentablemente, parte del crecimiento se vio compensado por efectos cambiarios negativos.

Observando más de cerca algunos de nuestros KPI sobre ventas y EBIT, de los que ya hemos hablado. En cuanto a nuestro margen bruto, vemos una mejora constante. En lo que va de año, nuestro margen bruto se sitúa en el 34.9%, por encima del año pasado. Por otro lado, nuestros costes funcionales también aumentaron, debido principalmente a las recientes adquisiciones realizadas, al incremento de los costes por inflación y a las inversiones puntuales que hicimos para nuevos proyectos de clientes. Algunos de estos costes son extraordinarios o preinversiones, que se normalizarán a lo largo del año. Sin embargo, la base de costes al alza debido a la inflación sigue requiriendo atención. Para gestionar esta evolución, hemos introducido medidas de control de costes, tal como anunciamos en nuestra última conferencia, de las cuales pudimos observar efectos positivos en el Q3. Hasta ahora, el EBIT ha caído un 2% interanual. No obstante, hacia el cierre del año, esperamos alcanzar los niveles del año anterior.

Nuestros indicadores clave del balance general siguen su curso. A fecha de septiembre, el flujo de caja libre alcanzó los EUR 181 million y tanto el CapEx como la variación en el capital circulante neto están casi en línea con el año pasado.

Si analizamos las regiones, en EMEA, el principal motor de crecimiento son nuestras adquisiciones, que compensaron con éxito el descenso orgánico. La caída de las ventas orgánicas se debe principalmente a la difícil situación económica en Europa, especialmente al débil sector de la fabricación de automóviles. En el lado positivo, las adquisiciones no solo apoyaron el crecimiento de las ventas, sino que también contribuyeron positivamente a los beneficios. Creo que también vale la pena mencionar que, al cierre del Q3, la rentabilidad total en EMEA estuvo ligeramente por encima del nivel del año anterior. Creo que es una buena señal a pesar de todo el difícil entorno de mercado al que nos enfrentamos en Europa.

Pasando a Asia. El principal motor de crecimiento en la región fue claramente China, que mostró un resultado excelente. Nuestra decisión de invertir en la producción local está dando sus frutos. India también ganó impulso y creció con mayor rapidez, mientras que Australia continuó su tendencia positiva, apoyada especialmente por un sólido crecimiento en el segmento de posventa automotriz. Todo esto en conjunto condujo a un aumento de la rentabilidad del 17% interanual. En resumen, el desarrollo en Asia-Pacífico es muy positivo y confirma claramente la fortaleza y el potencial de nuestra estrategia regional.

Ahora pasamos a Norteamérica y Sudamérica. Como todos sabemos, la región ha sido algo volátil en los últimos meses, principalmente debido a las actividades de puesta en marcha y al mix de productos desfavorable. Tras un segundo trimestre desafiante, vimos un impulso positivo en el tercer trimestre. Las ventas aumentaron en comparación con el trimestre anterior y el EBIT mejoró, alcanzando su nivel más sólido en lo que va de 2025. Los principales impulsores son un mejor mix de productos y la mejora en la base de costes que estamos observando en los EE. UU. Los costes extraordinarios relacionados con el negocio de Mercedes han quedado prácticamente atrás y los volúmenes se están incrementando, lo cual es una señal positiva. En resumen, en lo que va de año, las ventas han subido un 2% y la rentabilidad se está recuperando.

Pasando ahora al desarrollo de nuestra liquidez neta. El beneficio después de impuestos estuvo cerca de los niveles del año pasado. El CapEx estuvo en línea con nuestras expectativas y la contribución del capital circulante operativo neto también se situó aproximadamente en los niveles del año anterior. Como resultado, el flujo de caja libre antes de adquisiciones alcanzó los EUR 181 million a finales de septiembre. Sin embargo, a pesar del sólido flujo de caja operativo, el pago de dividendos y las adquisiciones provocaron una salida de efectivo, lo que redujo la liquidez neta a EUR 30 million.

En la siguiente diapositiva, analizamos más de cerca la evolución trimestral de nuestro capital circulante. En general, observamos el patrón estacional habitual: un aumento a lo largo del año, seguido de una reducción hacia el cierre del ejercicio. El aumento en el tercer trimestre se debe, de hecho, al cierre de periodo. El inventario aumentó para prepararse para meses de ventas más fuertes como octubre y noviembre. Es positivo destacar que logramos mejorar el capital circulante neto en comparación con el año pasado, tanto en términos absolutos como en porcentaje sobre ventas. Para el cuarto trimestre, esperamos un descenso estacional típico del capital circulante a medida que nos acercamos al cierre del año.

Ahora, un breve vistazo a las materias primas. En el caso del aceite base, vimos solo movimientos de precios menores en el último trimestre. Los efectos de la paridad euro-dólar están contribuyendo positivamente. De cara al futuro, se espera que los precios del aceite base se suavicen ligeramente. En cuanto a los paquetes de aditivos, los precios se mantuvieron ampliamente estables durante el tercer trimestre. Pero aquí también prevemos un ligero suavizamiento en el futuro próximo. No obstante, la evolución de los aranceles y los tipos de cambio actuales sigue siendo incierta y debe seguirse de cerca, ya que aún podrían tener un impacto en los precios de los materiales.

Como saben, en julio ajustamos nuestras perspectivas, las cuales confirmamos nuevamente en este momento. Esperamos que las ventas se mantengan en niveles similares a los del año pasado, con un volumen ligeramente superior, pero compensado por los vientos en contra derivados del tipo de cambio. En cuanto al EBIT y nuestro FVA, prevemos que 2025 cierre con un nivel sólido, similar al de 2024. Respecto al flujo de caja libre antes de adquisiciones, asumimos una normalización tras los resultados excepcionales del año pasado y esperamos situarnos en torno a los EUR 260 million. En resumen, se espera que 2025 finalice en un nivel similar al del año pasado, lo cual es un resultado sólido, especialmente considerando la alta incertidumbre del mercado actual. Confiamos en nuestro futuro porque contamos con una base de negocio sólida, estructuras resilientes y, sobre todo, equipos muy comprometidos y motivados. No obstante, al mismo tiempo, el entorno de mercado sigue siendo incierto. Por lo tanto, debemos vigilar de cerca la evolución del mercado y estar preparados para cualquier posible viento en contra. Dicho esto, concluyo mi presentación financiera y cedo la palabra a Stefan.

Muchas gracias, Esma. Antes de pasar a sus preguntas, dedicaremos algunas diapositivas a las novedades del mundo FUCHS desde nuestro último encuentro. Creo que la primera parte, como ya mencionó Esma, es que con 70 filiales en todo el mundo, estábamos ausentes en Suiza. No teníamos ninguna filial; contábamos con un distribuidor allí, y Suiza es un país de alta tecnología. Fue muy positivo que, al adquirir LUBCON, ellos tuvieran una filial en Suiza, y posteriormente adquirimos STRUB a finales de año.

Ahora contamos con una instalación en Reiden, entre Rudesheim y Basilea. Es una planta moderna. El edificio que ven en la imagen es una parte antigua y abandonada de la propiedad que demoliremos próximamente. Hemos fusionado las dos empresas, LUBCON y STRUB, y las hemos renombrado como SWISS LUBRICANTS, y también hemos adquirido la distribución de ASEOL. En conjunto, contamos ahora con unas 50 personas sobre el terreno y unos ingresos de CHF 20 million, que actualmente equivalen a EUR 22 million.

Y creo que esa es una buena base para crecer en el futuro. Para nosotros, ha sido un desarrollo realmente positivo. En la siguiente diapositiva, como todos saben, la sostenibilidad es muy importante para nosotros; es parte de nuestra esencia. En cuanto a la parte económica, que Esma ya ha repasado, creo que el tercer trimestre ha seguido nuestra trayectoria habitual de buenos resultados. En el aspecto económico, creo que nos va bien en las circunstancias actuales, pero quiero abordar los otros dos apartados.

Si pasamos a la parte ecológica, un aspecto es que los lubricantes en sí mismos tienen un impacto positivo en el balance de CO2 de nuestros clientes, ya que frenan el desgaste, pero también previenen la corrosión y muchas otras cuestiones. Ayudan a la productividad eléctrica. Sin embargo, nuestros clientes también quieren saber, en términos puramente químicos, cuánta huella de CO2 hay en cada kilogramo de los productos que entregamos.

Y ahora contamos con un sistema automatizado integrado en nuestras recetas en SAP. Pero, obviamente, tenemos que hacer un par de suposiciones. Y para que quede claro, están certificadas por TUV Rheinland. Creo que somos líderes en el negocio de lubricantes al poder decirle ahora a nuestros clientes, con un solo clic, cuál es el balance de CO2 por kilogramo. Creo que eso ha sido muy importante para muchos de nuestros clientes.

Y en el ámbito social, tenemos muchos proyectos sociales en todo el mundo. Así, nuestra presencia allí no es solo para generar beneficios y para la planificación de la sucesión en los países, sino también para ser un buen ciudadano. Tenemos muchos proyectos sociales en el sur de Chicago, a las afueras de Johannesburgo, en Mumbai, dondequiera que estén nuestras plantas, o en Sao Paulo, y contamos con becas y este tipo de iniciativas.

Y en Alemania, nuestra parte insignia es nuestro FUCHS [ininteligible], como lo llamamos. Llevamos haciendo esto 26 años. Empezamos de forma modesta y el año pasado aumentamos la cuantía a EUR 75,000 porque era el 25 aniversario de ese premio de patrocinio. Pero ahora, como ha dicho Esma, debido a los costes y los volúmenes, cada euro que invertimos en marketing, viajes o consultoría tiene un retorno. Sin embargo, queríamos mantener esa parte porque es muy importante para nosotros y para la región.

Y no se trata solo de gastar EUR 75,000, sino también de proporcionar una plataforma a todas las personas que realizan esa labor y sacrifican su tiempo privado en el trabajo social. Tal y como funciona, recibimos 50 solicitudes de proyectos, que pasan por la ciudad de Mannheim a través de su departamento de bienestar social. Y finalmente, llegamos a celebrar 16 proyectos. Hay 100 personas aquí, el alcalde de Mannheim está presente, pasamos 2 horas con ellos y nos dan su feedback sobre lo que hacen con el dinero.

Así que es una parte muy emotiva y simplemente quería compartirla con vosotros. Fue hace 2 días y siempre es una ceremonia muy agradable. Ahora le cedo la palabra a Esma para una última diapositiva con un anuncio, y después estaremos encantados de pasar a la sesión de preguntas.

Sí. Y nos complace anunciar nuestro próximo Capital Markets Day, que tendrá lugar el jueves 16 de abril del próximo año en nuestra sede aquí en Mannheim. Este evento será especial para nosotros, ya que lanzaremos oficialmente nuestro nuevo programa estratégico, FUCHS 100. Como ya habrán oído, esta estrategia está liderada por nuestro Deputy CEO, Timo Reister, y nos guiará desde 2026 hasta 2031, el año en que FUCHS celebrará su 100 aniversario. Por tanto, estamos deseando darles la bienvenida aquí en Mannheim y compartir nuestra visión de futuro con ustedes en persona. En las próximas semanas enviaremos una invitación formal. Y, dicho esto, espero verlos aquí en Mannheim, a más tardar, el próximo año.

Bien. Ahora podemos comenzar con la sesión de preguntas y respuestas, por favor.