Quería empezar con el crecimiento de los préstamos. Y sé que las ventas de automóviles siguen siendo sólidas, pero obviamente han retrocedido un poco. La guidance para el crecimiento de préstamos del 3% al 5% se mantiene sin cambios.

¿Qué necesita suceder para que ustedes alcancen esa cifra del 3% al 5%? Y, ¿esperan que los pagos de los consumidores se desaceleren a partir de ahora? ¿Alguna reflexión sobre el pipeline en relación con los pagos y cómo ven el balance general para llegar a esa cifra?

Bueno, va a llevar hasta finales de año para que las amortizaciones de los consumidores y las originaciones se asienten. Por lo tanto, parte de esa contracción adicional en la cartera de consumo es una realidad.

Por otro lado, prevemos un crecimiento comercial adicional tanto en Puerto Rico como en Florida basándonos en lo que tenemos actualmente en las carteras de proyectos, y sí esperamos cierto crecimiento adicional en la cartera hipotecaria, donde la demanda sigue siendo sólida. Así es como se está desarrollando la situación.

Obviamente, si volvemos a cuántos años crecimos la cartera de consumo, impulsada principalmente por las ventas de automóviles y la demanda. Seguimos rindiendo bastante bien en términos de nuestra cuota de mercado en ese sector, pero simplemente las ventas son menores, aunque siguen siendo mejores que antes de la pandemia.

Creo que la estabilización en comparación con el año pasado también es algo justo, porque el primer trimestre del año pasado en el sector automotriz, marzo fue un mes muy fuerte. Debido a que fue antes de los aranceles y la gente sabía que los precios iban a subir. Por lo tanto, esa cifra es un poco... el 19% que vimos en el trimestre sobre una base ajustada debería ser de alrededor del 10%.

Así que eso... estamos asumiendo unas 95,000 unidades nuevas, lo cual sigue siendo mejor que hace muchos años. Así que, de nuevo, es solo una cuestión de precio. Entendemos que es un problema de precios. Creo que todavía hay distribuidores considerando bajar los precios y realizar ajustes, y eso podría repercutir en la economía y cambiar esa cifra, pero eso es lo que estamos asumiendo ahora mismo.

De acuerdo. Eso es útil. Y luego, su cartera de valores ha sido una fuente de fortaleza en términos de mejora de rendimientos, ya que han tenido flujo de caja para reinvertir con un rendimiento del 2.69% en el primer trimestre. ¿Podría recordarme qué tienen previsto y qué tan grande es esa oportunidad, quizás en relación con el margen? Y luego, ¿alguna opinión sobre el ritmo del margen para el resto del año?

Bueno, en cuanto a los valores de menor rendimiento, todavía tenemos unos $600 million en flujos de caja provenientes de vencimientos de valores que rinden, en promedio, un 1.65%. Eso varía un poco cada trimestre, pero son unos $250 million en el segundo trimestre. Y luego tenemos los otros $350 million en el segundo semestre del año. El rendimiento promedio es bastante constante. Es un poco más bajo en el tercer trimestre y un poco más alto en el cuarto trimestre, pero en general, es del 1.65%. Eso es lo que estamos viendo.

Tuvimos unos $236 million adicionales que vencieron durante el primer trimestre. Aprovechamos un poco de la segunda quincena de marzo, donde el comportamiento de las tasas cambió ligeramente y aumentó. Así que intentamos adelantar un poco de los flujos de caja hacia esa fecha. Eso debería ayudar en las cifras futuras. Pero piensen en esos $600 million más un poco de los $200 million que tuvimos en el primer trimestre; claramente están siendo reemplazados por activos que pasan de 250 a unos 280 puntos básicos más altos. Disculpe, 280 puntos básicos más altos, a eso me refería.

De acuerdo. Eso es muy útil. Y finalmente, mencionaron algo sobre el contexto económico y el hecho de que los precios del petróleo están más altos. La economía de Puerto Rico parece bastante estable. Me preguntaba, en el último mes aproximadamente, cómo ven la cartera comercial en cuanto a si la gente está tomando decisiones o no, dada cierta incertidumbre. Y también, según su perspectiva, la salud del consumidor, si ha habido algún impacto por la inflación.

Definitivamente, estamos atentos al impacto del petróleo. Las últimas cifras que publicó el gobierno indican que la energía en Puerto Rico ahora depende menos del 20% del petróleo. Así que eso es bueno. Han estado convirtiendo la generación a GNL y todavía tienen una instalación de carbón y algunas renovables. Un menos del 20% significa un menor impacto en la factura final de electricidad. Por otro lado, las gasolineras se ven afectadas de inmediato. Eso impacta más al consumidor, diría yo, que es lo que hemos estado viendo y comentando. Por otra parte, hemos estado gestionando proactivamente nuestro riesgo en ese segmento. Por lo tanto, nos sentimos bastante bien con las tendencias de calidad de los activos y cómo los hemos gestionado proactivamente. La actividad comercial sigue siendo sólida. El turismo es fuerte. Puerto Rico es muy atractivo para los visitantes de EE. UU., que probablemente no vayan a Europa o México en este momento y vengan más aquí; cuando miramos la ocupación hotelera y el aeropuerto, nos sentimos bastante bien al respecto. Todavía hay algunos proyectos hoteleros avanzando en la cartera. En cuanto a la actividad general, la construcción sigue muy activa y la cadena de suministro relacionada con ella. No hemos visto ninguna debilidad en esa parte. Y la distribución, la expansión de la distribución y otros proyectos de infraestructura están avanzando. Así que nos sentimos bastante bien con la cartera comercial y, obviamente, esperamos el cierre más rápido de lo que tenemos en marcha para poder entregar el crecimiento que prometimos.

La calidad crediticia, obviamente, ha sido bastante sólida este trimestre, y usted comentó que las morosidades en etapas tempranas están mejorando. ¿Cuál es la expectativa crediticia para el resto del año? ¿Seguimos esperando estabilidad? ¿O cree que las morosidades en etapas tempranas podrían ayudar a reducir algunas de las pérdidas crediticias en la segunda mitad del año?

Bueno, sí, esperamos estabilidad. Siempre se obtienen algunos beneficios en el primer trimestre por las devoluciones de impuestos. Pero cuando —como hemos mencionado en el pasado— monitoreamos las añadas (vintages).

Y basándonos en los ajustes que realizamos en las políticas crediticias allá por '23 y '24. Hemos visto cómo el comportamiento de las añadas desde entonces es mucho mejor de lo que solía ser.

En este momento, basándonos en las expectativas del mercado, no vemos factores que puedan cambiar drásticamente; siempre puede haber pequeñas variaciones al alza o a la baja aquí y allá. Pero, en general, esperamos estabilidad en cuanto a las morosidades.

De acuerdo. Entendido. Y en cuanto al retorno de capital, agradezco que mantengan un nivel constante; las recompras de acciones definitivamente han ayudado durante los últimos trimestres. Siguen operando con un nivel de CET1 bastante alto. Sé que esa es su intención. Pero, ¿están considerando, particularmente al ver que sus pares en el continente hablan de niveles de capital más bajos y que algunos de sus competidores en la isla también tienen un capital algo menor que el suyo, la posibilidad de aumentar parte de ese retorno de capital?

Bueno, esa es una discusión que mantenemos constantemente a medida que movemos las piezas; las variables móviles son, obviamente, los factores macro que no controlamos, por supuesto, otras oportunidades que nos gustaría tener el poder de ejecutar si llegaran a presentarse, obviamente, el dividendo competitivo y, por supuesto, el componente de la recompra de acciones. Por lo tanto, es una discusión constante que seguiremos manteniendo con la Junta y con la dirección, y tratamos de ser oportunistas y consistentes. Eso es lo que intentamos lograr, teniendo en cuenta todas esas otras piezas.

Quizás volviendo al tema del capital. Creo que hace un par de trimestres mencionaron la posibilidad de buscar transacciones en Florida que tuvieran sentido. Me pregunto en qué punto se encuentra ese interés hoy en día. ¿Y tienen alguna reflexión adicional sobre M&A dados sus altos niveles de capital y múltiplos?

Bueno, creo que la respuesta es que siempre forma parte de la opcionalidad que mantenemos para aquello que tenga sentido. Y eso dentro de ese rendimiento que es nuestro umbral de retornos. Por lo tanto, no es necesariamente fácil encontrar algo que cumpla con todo, pero no podemos descartarlo; si surge una buena oportunidad, no la descartaremos. Esa es realmente nuestra forma de verlo. No somos agresivos al respecto, somos equilibrados y realistas, lo cual implica, obviamente, tener en cuenta cuál es el resultado final tanto desde una perspectiva estratégica como financiera, ya que ambas van realmente de la mano.

Entendido. Eso es útil. Quizás sobre los gastos. Agradezco que haya reiterado la guidance aquí con la expectativa de que podría haber algún incremento más adelante en el año para, creo, algunas iniciativas de marketing y tecnología, y su comentario mencionó parte del trabajo que están realizando en IA. Me pregunto si podría darnos más detalles sobre los casos de uso que ven hoy y en qué están enfocados.

Bueno, yo diría que estamos trabajando juntos, definitivamente, la IA está aquí para quedarse. Y creo que la industria está en una etapa de aprendizaje para asegurarse de tener el tamaño y la escala necesarios para garantizar que los casos de uso sean financieramente justificables. En el trasfondo de nuestro tamaño, obviamente, tienen procesos internos relacionados con educación y otras analíticas que son los casos de uso que entran en juego, como la gestión de fraudes y similares.

Pero también, estamos trabajando con nuestros proveedores clave; no tenemos aplicaciones desarrolladas por nosotros. Por lo tanto, todo está impulsado por los proveedores y ellos tienen una hoja de ruta, y nosotros nos estamos sumando al tren en las etapas iniciales para poder beneficiarnos de ello. Pero creo que existe un entendimiento común sobre la escala. No es solo cómo te mueves, tienes que moverte con la gobernanza y la supervisión adecuadas, ya que cualquier otra tecnología conlleva riesgos que requieren políticas y procesos proporcionales para cubrirlos. Así que creo que, al final, todos nos beneficiaremos. Creo que cuanto más grande sea la institución, mayor será el beneficio y más fácil será justificar los casos de uso debido a la inversión.

Por otro lado, una inversión muy importante este año, que es la base, es realmente el dato: dónde reside el dato, la analítica de datos, todo. Todos los esfuerzos se están orientando realmente a ser totalmente basados en la nube, lo cual ya está a mitad de camino en nuestra infraestructura e incluye las aplicaciones principales que ya están allí. Así que es un trayecto, y requerirá inversiones que estamos realizando y que, obviamente, son un componente importante de la guidance de gastos que Orlando ha estado mencionando.

Entendido. Eso es muy útil. Última pregunta para mí, si puedo colar una última pregunta detallada, agradezco — creo que reiteró sus expectativas sobre el margen, que el trimestre pasado fue de unos 2 a 3 puntos básicos de expansión por trimestre, pero partiendo de esta base más alta.

Una cosa, observando su balance promedio, me llamó la atención que los rendimientos de las hipotecas residenciales fueron un poco más altos en el trimestre vinculado. Me pregunto si podrían darnos más detalles al respecto, si hubo algún tipo de comisión por préstamos únicos o cualquier cosa que haya podido influir en eso. Me gustaría saber si eso es proporcional al tiempo.

Nada de gran magnitud. Normalmente tenemos algunos movimientos en lo que entra y sale de activos no productivos. Así que recaudamos algunas cosas que estaban allí, pero nada importante. Es decir, recuerden que durante bastante tiempo, cuando las tasas eran bajas, originábamos casi la totalidad o sustancialmente la totalidad de las originaciones eran papeles conformes. Por lo tanto, no teníamos muchos activos de bajo rendimiento en la cartera y no estábamos incorporando demasiados. Hemos estado incorporando papeles no conformes en los últimos dos años, 1.5 años, y estos tienen mayores rendimientos. Así que, a medida que reciban los reembolsos de algunos de los de menor rendimiento, tendrán cierta mejora. Este trimestre fue un poco más alto. Además, es una función del componente de 360 días. Pero aparte de eso, esperamos que la cartera, mientras las tasas se mantengan aquí, continúe recibiendo nuevas originaciones un poco más altas que lo que sale de la cartera con los reembolsos.

Quizás solo empezando con Orlando sobre el margen del 5% aquí. Tengo curiosidad sobre sus expectativas de costos de financiación en el futuro. Noté que sus fondos públicos han seguido bajando. Simplemente me pregunto si hay un poco más de margen de maniobra en su lado del pasivo para el margen aquí.

Es decir, hay que dividirlo por componentes. Los claros son los depósitos a plazo; los nuevos depósitos a plazo en los libros están a tasas más bajas que algunos de los más antiguos que están venciendo. Ahí es donde vieron la mejora de 5 puntos básicos en los depósitos a plazo. Los depósitos de bróker, aunque no es una cartera grande, también se están reajustando a tasas más bajas. Así que tuvimos esos 7 puntos básicos y continuaremos viendo algunas reducciones pequeñas. Al final, en los depósitos, hay que dividirlos: las cuentas de cheques típicas —cuentas de cheques que devengan intereses o cuentas de ahorro— con el movimiento limitado en las tasas de la misma manera en que solo subieron un 14% de beta cuando las tasas subían, no veremos reducciones significativas en esas cuentas. Algunas de las reducciones se ven en las cuentas de depósitos gubernamentales que forman parte del componente que devenga intereses porque algunas de ellas están indexadas. Y a medida que algunas de las tasas de mercado han bajado, bajarán. Pero todo depende de lo que ocurra con las tasas de mercado. Yo diría que con las expectativas actuales, veríamos algunas reducciones en los depósitos a plazo, no tanto en algunas de las otras cuentas de depósito.

De acuerdo. Quizás deberíamos expresarlo de esta manera. Es decir, en otras palabras, ¿es justo asumir que su expectativa es que sus fondos públicos se mantengan aproximadamente estables en torno al nivel de $3 billion-ish o cerca de los $3 billion?

Sí. No prevemos cambios significativos en esas cifras.

Entendido. Agradezco esa precisión. Y en cuanto a... la otra cosa que me preguntaba aquí, las originaciones en Puerto Rico fueron muy sólidas interanual, con un aumento de casi 11%. Solo por curiosidad, ¿consideran que se trata de ganancias en cuota de mercado o simplemente de la actividad económica general que están viendo en el mercado aquí?

Sí, creo que es un poco de ambos, pero considero que la actividad económica general y el cronograma de las operaciones son realmente los factores primordiales. Algunas de estas operaciones se han estado gestando durante un par de años, especialmente las relacionadas con infraestructura, construcción o permisos, cosas por el estilo. Por lo tanto, también es una cuestión de la temporalidad de la actividad económica.

De acuerdo. Comprendo. Y solo en cuanto a Florida, soy consciente de que tiende a ser estacional, pero han tenido cierta expansión en el mercado de Florida. ¿Tienen alguna actualización sobre en qué áreas?

Continuamos con eso. Sí, es una pieza importante de la franquicia. Es una estrategia importante, una cartera muy saludable. En el último trimestre del año pasado, como mencionamos, abrimos una nueva oficina en Boca. Acabamos de anunciar el reposicionamiento de una sucursal en Miami, Kendall; estamos buscando cerrarla y trasladarnos a otras zonas. Realmente estamos muy enfocados en reposicionarnos hacia donde la actividad comercial sea más dinámica. Definitivamente, avanzar hacia el norte está mostrando oportunidades adicionales. Es decir, el noreste, que es el corredor del condado de Broward, y estamos aprovechando eso. Ya tenemos a los equipos comprometidos en la ejecución y producción. Por lo tanto, es una pieza importante de nuestra franquicia. Obviamente, todos sabemos que la captación de depósitos en Florida es algo más desafiante que en otros mercados.

Quería profundizar de nuevo en el NIM por un momento. Solo quiero confirmar, ¿prevén ese incremento de 2 a 3 puntos básicos por trimestre a partir de ahora?

Sí. Eso es lo que proyectamos basándonos en las expectativas de los movimientos de tipos y los movimientos de la cartera.

De acuerdo. ¿Podrían mejorar los costes de financiación si sus depósitos principales continúan creciendo?

Sí, asumiendo que —porque si nuestros depósitos principales crecen con una composición típica, eso significaría que se centran más en las cuentas de ahorro y en las cuentas corrientes remuneradas. Y eso asume que, como mencionamos —acaba de mencionar que eso representaría estabilidad en el lado gubernamental. Por lo tanto, eso significaría que esos depósitos son depósitos de bajo coste. Y definitivamente, esa composición podría mejorar.

¿Y qué iniciativas hay en esa área que estén ayudando a impulsar el crecimiento? Porque hubo un crecimiento interesante en los depósitos principales este trimestre.

Bueno, debo decir que gran parte se debe a la coordinación, los esfuerzos de ventas, los productos y el marketing tanto en el sector minorista como en el de pequeñas empresas, que es una pieza importante del rompecabezas en la que seguimos penetrando. También tenemos en el año, como anunciamos anteriormente, un par de expansiones de sucursales en la costa oeste de la isla, que abrirán a mediados de año. 4,000 nuevos clientes entre el sector minorista y el de pequeñas empresas. Así que esto —es realmente un enfoque en las ventas y en la ejecución. Requiere mucha coordinación y esfuerzo.

De acuerdo. Entonces, para resumir, eso significa que los rendimientos de los préstamos son generalmente estables, los valores podrían revalorizarse al alza como usted explicó y los costes de los depósitos son difíciles de reducir, pero si hay una buena composición y crecimiento en las áreas adecuadas, ahí es donde se obtiene este aumento constante en el NIM, que podría tener un potencial alcista si el coste de los depósitos —si el crecimiento de los depósitos supera las expectativas.

Sí. Eso es correcto. Lo único que añadiría es que tenga en cuenta que una de las cosas que estamos considerando y que hemos incluido en nuestras previsiones es que el mercado —el mercado de consumo en Puerto Rico— todavía va a reducirse un poco en tamaño, y esos son activos de mayor rendimiento. Por lo tanto, parte de la premisa aquí es que algunos activos de mayor rendimiento podrían disminuir ligeramente.

La parte comercial es muy buena. Pero el rendimiento promedio de nuestra cartera de consumo está por encima del 10%. Obviamente, ese no es el tipo de rendimiento que tenemos en la parte comercial.

Perfecto. Le agradezco eso. ¿Y cómo impactarían los recortes de tipos en este tipo de guidance, si lo hubiera? No hay ninguno en la curva forward en este momento, pero si hubiera un recorte de tipos, ¿cómo cambiarían sus expectativas?

Nosotros... los 2 o 3 puntos básicos incluyen el inicio de algunos recortes de tipos a finales de año. El impacto, dependiendo del tamaño, es obviamente el componente de reinversión de la cartera de inversiones; los recortes de tipos son más... va a ser un tipo más bajo. Pero, por otro lado, también obtenemos un reajuste de precios en parte de los depósitos. Así que esa premisa incluye cierta expectativa de reducción hacia la segunda parte de 2026. Recuerde que el componente de tipo variable de la parte comercial es de aproximadamente el 50% justo por debajo de eso. Y obviamente, si no se recortan los tipos, no tendríamos ese reajuste de precios. Esa es también parte de la premisa: que habrá cierto reajuste de precios si se producen recortes de tipos.

Ampliando un poco el tema, en el comentario económico, usted mencionó la posibilidad —y hemos hablado sobre esto— de la actividad militar en la isla y cómo podría impactar la economía, no en que aumente la actividad, sino ¿podría hablar de cómo eso convierte a Puerto Rico quizás en un aumento del suelo de la actividad económica o en fondos de reconstrucción seguros?

¿Podría hablar sobre esa actividad militar que están viendo en la isla?

Lo que estamos observando es el uso activo de algunas de las instalaciones con la llegada de más personas, en realidad personal militar. También hay expansiones en la capacidad de alojamiento dentro de las instalaciones, concretamente en hoteles.

Esto ocurre principalmente fuera del área metropolitana. Se sitúa en el lado este de la isla, la parte sur de la isla y el aeropuerto en Aguadilla, que está en el noroeste de la isla. Por lo tanto, está fuera del área metropolitana.

Es decir, hoteles que están totalmente ocupados; hoteles pequeños totalmente ocupados por personal militar con contratos a largo plazo. Obviamente, ellos compran y consumen mercancías y se desplazan a distintos lugares. Y por eso vemos más de eso.

Hay algo de construcción en la zona de ventas. Esto se mantiene bastante confidencial. Así que en cuanto a cuánto más está por venir... Pero lo estamos viendo y estamos recibiendo comentarios de nuestros clientes sobre lo que está ocurriendo, así como de nuestros representantes de sucursal en las zonas donde esto sucede.

Y este aumento en la importancia estratégica también hace que los fondos de reconstrucción sean un poco más seguros en cuanto a su despliegue también. Esta era mi última pregunta.

Y definitivamente, esa ha sido también la contribución en la transformación energética de la producción, ya que el Departamento de Energía también ha estado muy involucrado trabajando con las autoridades locales en este tema. Porque es parte de la seguridad.

Solo quería dar seguimiento al comentario sobre tecnología. Podemos observar tasas de crecimiento relativamente altas en el gasto tecnológico externalizado y en los gastos profesionales. ¿Qué parte de la base de gastos consideraría como gasto tecnológico? ¿Es la tasa de crecimiento de, por ejemplo, los servicios externalizados indicativa del gasto tecnológico global? ¿Y es posible segmentar su gasto tecnológico entre iniciativas de eficiencia de mantenimiento de back office y cualquier otra cosa orientada al crecimiento de los ingresos?

En este momento, hay mucho que tiene que ver con eso. Como hemos mencionado, comenzamos una migración de nuestros centros de datos desde una estructura de instalaciones gestionadas que teníamos en nuestras instalaciones hacia una estructura de proveedor de servicios; utilizamos a FIS como proveedor de servicios. También hemos estado migrando lo que tenemos en otras aplicaciones en la nube, donde ellos están gestionando —van a— están gestionando y gestionarán por completo algunas de esas aplicaciones, algunas de esas aplicaciones en la nube para nosotros. Por lo tanto, seguimos viendo muchas inversiones, lo cual es parte de ese proceso de migración, que se incluye tanto en el servicio profesional como en el coste de externalización.

Sí, creo que solo para añadir que todo lo que es nuevo está llegando a la nube, está llegando como software y servicio, en lugar de aplicaciones desarrolladas internamente o más servidores físicos en nuestras instalaciones. Por lo tanto, no podemos responder específicamente sobre la distribución de los gastos, es algo que hay que investigar. Pero no hemos hecho públicos esos datos. Así que tendremos en cuenta sus preguntas para poder proporcionar detalles mucho más específicos en futuras presentaciones aquí.

De acuerdo. Excelente. Si me permite dar seguimiento a eso, ¿considera que la tasa de crecimiento de su gasto en tecnología se encuentra en un nivel máximo? ¿O es posible que disminuya? ¿O deberíamos considerar que se mantendrá en estos niveles?

Creo que se mantendrá durante probablemente otros 18 a 24 meses y luego debería disminuir.