Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Eversource Energy. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Para realizar una pregunta durante la sesión, deberá marcar la tecla estrella seguido de 11 en su teléfono. A continuación, escuchará un mensaje automático indicándole que su mano ha sido levantada. Para retirar su pregunta, pulse de nuevo la tecla estrella y 11. Tenga en cuenta que la conferencia de hoy está siendo grabada.

Ahora cedo la palabra a nuestra primera ponente de hoy, Rima Hyder, vicepresidenta de relaciones con inversores. Adelante, por favor.

Buenos días y gracias por acompañarnos hoy en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre de 2026. Durante esta llamada, haremos referencia a las diapositivas que están disponibles en nuestro sitio web en investors.eversource.com.

Como pueden observar en la diapositiva 1, algunas de las declaraciones realizadas durante esta llamada para inversores pueden ser proyecciones a futuro. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales de la dirección y están sujetas a riesgos e incertidumbres, lo que podría causar que los resultados reales difieran materialmente de las previsiones y proyecciones. No asumimos obligación alguna de actualizar o revisar ninguna de ellas. La información adicional sobre las variables que podrían causar que los resultados reales difieran, así como nuestra explicación de las medidas no GAAP y cómo se concilian con los resultados GAAP, se encuentra en nuestro comunicado de prensa, en las diapositivas que publicamos anoche y en nuestros informes 10-Q y 10-K más recientes.

Hoy contaremos con la intervención de Joseph R. Nolan, nuestro presidente, director ejecutivo y CEO, y de John M. Moreira, nuestro vicepresidente ejecutivo, director financiero y tesorero. También nos acompaña hoy Jay Booth, nuestro vicepresidente, contralor y director de contabilidad. Ahora cedo la palabra a Joseph.

Gracias, Rima, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos hoy en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre de 2026. Pasando a la diapositiva 4, comenzamos el año con una base operativa sólida y con un plan claro para la ejecución disciplinada de nuestros objetivos estratégicos clave: seguridad y fiabilidad, el fortalecimiento del balance general y la reducción del perfil de riesgo de nuestro negocio.

Como pueden observar en la diapositiva 5, nuestro equipo obtuvo un excelente desempeño operativo, especialmente durante la intensa ventisca que experimentamos en febrero. Con más de 40 pulgadas de nieve y ráfagas de viento superiores a las 70 millas por hora, este nor'easter fue una de las tormentas de nieve más severas que han afectado al noreste, particularmente a Massachusetts, en los últimos años. Llevamos a cabo un gran esfuerzo de restauración coordinado, movilizando a miles de cuadrillas de líneas, aprovechando la ayuda mutua y utilizando conmutación remota y materiales preposicionados para restablecer el servicio rápidamente, manteniendo siempre como prioridad las instalaciones críticas para la seguridad.

Nuestro equipo trabajó en estrecha coordinación con agencias locales y estatales para priorizar la seguridad de las personas, acelerar las restauraciones y apoyar a las comunidades afectadas. En total, respondimos a más de 2 mil eventos de bomberos, policía y seguridad, y restablecimos el suministro eléctrico a más de 500 mil clientes. Estos esfuerzos y nuestra exitosa restauración reflejan los beneficios de las inversiones continuas en infraestructura para nuestra red eléctrica y la preparación ante emergencias. Estamos muy agradecidos por el apoyo y los comentarios positivos de numerosos responsables políticos estatales y locales, equipos de emergencia y nuestros clientes. La mayoría de los clientes encuestados tras la ventisca afirmaron que valoraron enormemente la rapidez con la que se restableció el servicio.

Pasamos a la diapositiva 6. De cara al año en curso, reconocemos que quedan algunos asuntos pendientes que debemos resolver para fortalecer aún más nuestro balance general y reducir el perfil de riesgo de nuestro negocio.

En primer lugar, respecto a la venta de Aquarion, recibimos la aprobación final de PURA en marzo de 2026. PURA denegó un recurso de apelación presentado por ciertas partes. Ahora estamos esperando a que finalice un periodo de apelación adicional a mediados de junio de 2026 antes de poder cerrar la transacción.

En segundo lugar, respecto a Revolution Wind, tal como informó Ørsted recientemente, el proyecto está completado en un 95% aproximadamente. Se sigue esperando que la fecha de operación comercial sea en la segunda mitad de este año, y esperamos con interés esta fuente de generación tan necesaria para la región de Nueva Inglaterra. Dados los últimos avances en la construcción y las estimaciones de costes, consideramos que el saldo actual de pasivos contingentes debido a GIP sigue siendo adecuado.

Por último, las recientes decisiones de la FERC sobre el ROE base de los propietarios de redes de transmisión de Nueva Inglaterra, que pretendían resolver una queja de 15 años de duración, son erróneas. Consideramos que esta decisión de la FERC se aparta de las limitaciones estatutarias impuestas por la Federal Power Act y del prolongado precedente judicial que exige que la FERC establezca tasas de rentabilidad justas y razonables, suficientes para atraer el capital necesario para la inversión esencial en servicios públicos. Aunque las prioridades han cambiado a lo largo de múltiples administraciones y comisionados en la FERC, una cosa se ha mantenido constante: la necesidad de Nueva Inglaterra de nuevos recursos de suministro energético para abordar la asequibilidad, garantizar la fiabilidad y apoyar el desarrollo económico. Alcanzar estos objetivos requiere un sistema de transmisión moderno y más resiliente, independientemente de la fuente de energía que lo alimente. Nuestras inversiones en transmisión han generado miles de millones de dólares en ahorros para los clientes a lo largo de los años, al eliminar costes significativos por congestión en la región y, al mismo tiempo, hacer que la red sea más resiliente.

Financiar estas inversiones requiere un entorno regulatorio estable y predecible para atraer capital a largo plazo al menor coste posible. Durante más de una década, las incertidumbres derivadas de la falta de acción de la FERC tras la anulación de su orden anterior por parte de un Tribunal de Apelaciones de EE. UU. en abril de 2017 han puesto a prueba la confianza de los inversores. Lamentablemente, esta decisión de la FERC debilita aún más la capacidad de las empresas de servicios públicos para asegurar el capital necesario para respaldar las políticas y mandatos estatales y federales, construir y mejorar la infraestructura de la red, y mantener operaciones seguras y una fiabilidad de primer nivel para los clientes.

Como habéis visto en algunas de nuestras acciones recientes, hemos apelado esta decisión y presentado una moción de suspensión ante los tribunales. También hemos presentado una notificación bajo la sección 205 siguiendo exactamente la metodología de la FERC utilizada en su orden del 19 de marzo de 2026, pero con datos actualizados. Los datos que la FERC utilizó para derivar el ROE del 9.57% tienen más de una década de antigüedad. Al actualizar los datos según las condiciones actuales del mercado, el ROE asciende al 11.39%. Un procedimiento clave de esta notificación es la posibilidad de un acuerdo. Esperamos que todas las partes en este procedimiento puedan llegar a un resultado que beneficie a los clientes y que, al mismo tiempo, proporcione un apoyo financiero razonable para que los propietarios de redes de transmisión de Nueva Inglaterra continúen mejorando y construyendo el sistema de transmisión tan necesario para el futuro crecimiento de la carga.

A raíz de la decisión de la FERC sobre el ROE, que redujo nuestro ROE base de transmisión al 9.57%, hemos ajustado nuestra guidance para 2026, la cual John reiterará en unos minutos. Estamos reafirmando nuestra tasa de crecimiento de beneficios a largo plazo del 5% al 7% partiendo del punto medio de nuestra guidance revisada para 2026.

Permítanme ahora destacar algunos avances clave en las políticas estatales en nuestro territorio. En la diapositiva 7, en Massachusetts, en marzo de 2026, la gobernadora Healey firmó una orden ejecutiva para asegurar el futuro energético de Massachusetts, estableciendo una estrategia integral para fortalecer la fiabilidad, la asequibilidad y la independencia energética del estado. La orden responde a cambios extremadamente adversos en la política federal, al aumento de la demanda de electricidad, a la volatilidad de los precios de los combustibles fósiles y a las interrupciones en el suministro energético global, ordenando a las agencias estatales expandir rápidamente los recursos energéticos y modernizar los sistemas de distribución y transmisión. La orden ejecutiva reconoce que las necesidades de suministro energético de Massachusetts están creciendo. Cita las proyecciones de ISO New England de que el consumo de electricidad podría aumentar casi un 15% para 2035 y casi un 50% para 2045, con un aumento de la demanda máxima aún más rápido. La orden también enfatiza la necesidad de una acción inmediata para maximizar los créditos fiscales federales para proyectos de energía limpia antes de que expiren bajo los cronogramas acelerados establecidos por la reciente ley federal.

Agradecemos que la gobernadora Healey reconozca que abordar las restricciones de suministro regional mediante un enfoque integral es esencial para lograr la asequibilidad energética. Como empresa de suministro de energía, seguimos centrados en mantener y actualizar la infraestructura para integrar nuevos recursos energéticos, mejorar la fiabilidad y controlar los costes para los clientes. Esperamos continuar colaborando con la administración, la legislatura y otras partes interesadas para avanzar en soluciones que aporten beneficios duraderos de fiabilidad y asequibilidad.

En Connecticut, como mencionamos el trimestre pasado, vamos a iniciar nuestra primera revisión de tarifas para CL&P en unos ocho años. Vemos esto como una oportunidad increíble para demostrar cómo hemos mejorado enormemente la fiabilidad y que esas inversiones son valiosas para los clientes. Esperamos presentar una carta de intención ante la PURA para el caso de tarifas de CL&P a finales de este mes. Reconocemos que esto será una solicitud importante y, como hacemos en otras jurisdicciones, colaboraremos con la PURA y otras partes interesadas clave para presentar una solicitud de revisión de tarifas que sea constructiva, responsable y esté diseñada para proteger los intereses de los clientes. Nuestra solicitud abordará la necesidad de los clientes de contar con un servicio eléctrico fiable, asequible y con tarifas estables y previsibles.

Otro punto clave para nosotros es la recuperación de los costes por tormentas. Esperamos recibir una decisión final de la PURA sobre nuestra revisión de prudencia de costes por tormentas en Connecticut en julio de 2026, lo que nos permitiría iniciar el proceso de titulización respaldado por la legislación. Es importante destacar que la titulización permite la recaudación oportuna de efectivo, mejorando nuestras métricas de FFO-to-debt al tiempo que aborda las preocupaciones de asequibilidad de nuestros clientes.

En New Hampshire, la gobernadora Ayotte firmó el proyecto de ley House Bill 1539, una ley que permite la titulización de los costes por tormentas, lo que proporciona una vía asequible para la recuperación de nuestros costes por tormentas pendientes, que actualmente están bajo revisión en la PUC. Estamos agradecidos por el apoyo de la gobernadora y la Asamblea General por la aprobación de esta importante legislación.

Como hemos declarado anteriormente, 2026 será un año verdaderamente transformador para nosotros. Mientras operamos en un entorno regulatorio cambiante y gestionamos las preocupaciones sobre la asequibilidad, mantendremos una comunicación transparente con todos nuestros stakeholders y tomaremos medidas decisivas para mitigar los riesgos potenciales. Ahora cedo la palabra a John para que analice nuestros resultados financieros. Gracias.

Gracias, Joseph, y buenos días a todos. Esta mañana revisaré nuestros resultados de beneficios del primer trimestre de 2026, ofreceré una actualización regulatoria que incluye el reciente FERC ROE y también analizaré el progreso de nuestro balance general y nuestro plan de financiación. Comenzaré con nuestros resultados del primer trimestre en la diapositiva 9.

Nuestro beneficio por acción GAAP para el primer trimestre fue de $1.61, frente a los beneficios GAAP de $1.50 por acción en 2025. Los resultados GAAP del trimestre incluyen un cargo después de impuestos de $43.9 million, o $0.12 por acción, relacionado con la decisión del FERC ROE, que representa el reembolso del primer periodo de reclamación de 15 meses. Excluyendo ese cargo, nuestros beneficios no GAAP fueron de $1.73 por acción en el trimestre, en comparación con los beneficios tanto GAAP como no GAAP de $1.50 por acción en 2025.

La mejora de $0.23 por acción respecto al año anterior se produce principalmente en el segmento de gas, con una mejora de $0.18 por acción impulsada por los aumentos en la base de activos regulados en Massachusetts y la implementación del caso de tarifas de Yankee Gas en Connecticut. La transmisión eléctrica mejoró $0.06 por acción, impulsada principalmente por la inversión continua en el sistema. Tanto la distribución eléctrica como la de agua también han subido, debido principalmente a los aumentos de tarifas y al control de costes. Contrarrestando estos factores positivos, hubo mayores pérdidas de $0.05 por acción en Parent and Other, debido principalmente a un mayor tipo impositivo efectivo y a mayores costes de intereses. En general, el primer trimestre se ajustó a nuestras expectativas.

Pasamos a la diapositiva 10. La decisión de la FERC emitida el 19 de marzo de 2026 redujo arbitrariamente el ROE de transmisión base del 10.57% al 9.57%. Como pueden ver en esta diapositiva, este caso ha estado en curso durante casi 15 años desde que se presentó la primera reclamación el 1 de octubre de 2011. La tasa del 10.57% se estableció el 16 de octubre de 2014, y Eversource Energy y los demás propietarios de transmisión de Nueva Inglaterra han seguido facturando a esta tasa a pesar de que el Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Circuito de D.C. anuló la orden de la FERC en abril de 2017, lo que de otro modo nos habría permitido facturar a los clientes utilizando la tasa original del 11.14%. Desde 2011, la FERC ha pasado por 22 comisionados distintos y 13 presidentes diferentes, cada uno nominado por una de las cinco administraciones presidenciales, antes de emitir esta decisión arbitraria y caprichosa el 19 de marzo de 2026. La decisión se basó en un registro de pruebas de hace más de una década para un periodo de reembolso que va mucho más allá de lo permitido en la Federal Power Act.

Desde que se emitió la decisión, Eversource Energy y los demás propietarios de redes de transporte han tomado diversas medidas para proteger el derecho a una rentabilidad justa sobre el capital invertido. El 2 de abril de 2026, presentamos una moción de suspensión ante la FERC, con el fin de pausar las obligaciones de reembolso de la orden y garantizar el tiempo necesario para una revisión legal adecuada. A esto le siguió una presentación similar ante el Tribunal de Apelaciones de los EE. UU. para el Circuito de D.C. el 14 de abril de 2026. También el 2 de abril de 2026, presentamos una moción para prorrogar el plazo de los reembolsos. Sin esta prórroga, la orden de la FERC habría requerido que emitieramos los reembolsos en un plazo de 30 días, ignorando el proceso necesario de coordinación con ISO New England y las entidades de suministro de carga en toda la región. La FERC concedió esta prórroga, extendiendo el plazo hasta mayo de 2027. El 20 de abril de 2026, presentamos una solicitud de reconsideración ante la FERC, con el objetivo de resolver las múltiples deficiencias legales de la decisión.

Y por último, el 30 de abril de 2026, realizamos una presentación bajo la sección 205 ante la FERC para establecer un nuevo ROE base utilizando datos de mercado actuales, y no datos de mercado de hace más de una década. Utilizando la propia metodología de la FERC de su reciente decisión y los datos de mercado actuales, llegamos a un ROE base justo y razonable para el transporte del 11.39%. Esperamos que esta tarifa actualizada se implemente hacia finales de este año, sujeta a reembolso. Esta presentación también incluye un cambio en el límite del ROE para las inversiones en transporte, elevando el tope al 12.89%. Estamos decepcionados con las acciones de la FERC en este procedimiento y, aunque seguiremos protegiendo nuestro derecho a una rentabilidad justa sobre el capital invertido, realizamos dos desgloses durante el trimestre para reflejar la decisión de la FERC del 19 de marzo de 2026.

El primero fue un ajuste en nuestra guidance de EPS no-GAAP para 2026, tal como se comunicó en nuestros 8-K presentados el 31 de marzo de 2026. Se espera que el cambio en el ROE base reduzca los beneficios futuros después de impuestos de Eversource Energy en su conjunto en aproximadamente $70 million para 2026, y también realizamos un ajuste por la posible venta de Aquarion tras la aprobación de PURA. Estos elementos, en conjunto, resultaron en una revisión de la guidance de beneficios no-GAAP para 2026 en el rango de $4.57 a $4.72 por acción. El segundo desglose fue el cargo después de impuestos de $43.9 million, o $0.12 por acción, relacionado con la decisión de la FERC que mencioné anteriormente.

Pasando a algunas actualizaciones regulatorias estatales. No cubriré todo lo que Joseph comentó, pero sí quiero mencionar algunos puntos. Primero, sobre Aquarion. En caso de que la transacción no se cierre, procederíamos con el caso de tarifas pendiente presentado ante PURA, buscando un aumento de la tarifa de distribución de $88 million. Se espera que el caso de tarifas concluya hacia finales de año, lo que respaldaría la capacidad de Aquarion para continuar invirtiendo en su infraestructura y proporcionar un servicio fiable a los clientes. Estamos satisfechos con la decisión de PURA de aprobar la venta; sin embargo, si la transacción no se cierra, estamos preparados para sustituir los ingresos de la venta por otras soluciones de financiación alternativas si fuera necesario.

También en Connecticut, me gustaría mencionar la decisión RAM emitida el 22 de abril de 2026. La decisión aborda dos cuestiones muy importantes. En primer lugar, PURA autorizó la dotación de una reserva de $100 million para costes de restauración tras tormentas. Lo segundo es que la decisión utiliza datos de previsión para fijar las tarifas asociadas con los TPAs. El uso de datos de previsión es un cambio que hemos defendido durante mucho tiempo. También permite que las tarifas se ajusten de forma más oportuna, evitando grandes excesos o déficits de recuperación. Ambos cambios resultan en tarifas más estables para los clientes y en flujos de caja libre operativos más estables y previsibles para Eversource Energy. Además, la decisión de PURA implementa estos cambios al mismo tiempo que reduce las tarifas para los clientes. Agradecemos a PURA por su decisión reflexiva y constructiva.

Por último, en New Hampshire, Joseph mencionó la nueva ley de titulización de costes por tormentas. Esto significa que ahora, entre Connecticut y New Hampshire, Eversource Energy debería recuperar aproximadamente $2 billion en costes de tormentas diferidos y gastos financieros mediante estas transacciones de titulización en los próximos 12 a 18 meses.

Pasamos a la diapositiva 11 para una actualización de la financiación. Ejecutamos uno de los últimos pasos de nuestro plan para seguir construyendo la estabilidad del balance cuando emitimos nuestras primeras notas subordinadas junior en febrero de 2026. Estamos muy satisfechos de que la oferta tuviera una sobredemanda de más de cinco veces y continúe cotizando a la par o por encima de esta. Esto nos da la confianza de que, si decidimos emitir algo similar en el futuro, el mercado respaldará nuestra estrategia. Quiero recalcar que nuestra estrategia de financiación no ha cambiado desde la actualización que proporcionamos durante nuestra conferencia de resultados del cuarto trimestre. Seguimos esperando que nuestras necesidades de capital durante el próximo periodo de previsión de cinco años se sitúen en el rango de $800 million a $1.1 billion. Como se comunicó anteriormente, este plan de financiación incluye flexibilidad relacionada con el resultado de la transacción de Aquarion.

A continuación, en la diapositiva 12, me gustaría compartir la última confirmación de nuestra estrategia, que es que nuestras métricas de FFO sobre deuda siguen siendo sólidas. Nuestras métricas más recientes son del 14.2%–14.5% para S&P y Moody’s, respectivamente. En consonancia con nuestro guidance, cada una de ellas se sitúa por encima de los 100 puntos básicos de los umbrales de rebaja de calificación. Además, el 10 de abril de 2026, tras la decisión de la FERC sobre el ROE, S&P reafirmó sus calificaciones y su perspectiva estable para Eversource Energy y nuestras filiales. Estas medidas objetivas reflejan la ejecución exitosa de nuestra estrategia comunicada previamente.

A continuación, permítanme reafirmar nuestro plan de capital a cinco años de $26.5 billion, tal como se muestra en la diapositiva 13. Esto refleja nuestras inversiones en infraestructura de servicios públicos a cinco años por segmento hasta 2030, y hemos tenido un buen comienzo con un CapEx de casi $800 million hasta marzo de 2026, en comparación con nuestra previsión de $5.1 billion para 2026. Como pueden ver en esta diapositiva, el AMI de Connecticut no está incluido en nuestro plan. Esperamos con interés los próximos pasos de esta oportunidad tras las recientes y constructivas audiencias celebradas por PURA a principios de este año. Como indicamos en los informes presentados en marzo de 2026, nuestro objetivo es ofrecer el mayor beneficio para los clientes al menor coste posible.

Pasamos a la diapositiva 14. Seguimos esperando un punto de inflexión significativo en nuestro crecimiento de beneficios, impulsado por la mejora de los resultados regulatorios. Esto incluye la recuperación de los costes de tormentas mediante la titulización tanto en Connecticut como en New Hampshire. Incluye la finalización de oportunidades de financiación alternativa y los ajustes de las tarifas de distribución, incluido el resultado de nuestra solicitud de tarifas de CL&P en 2027.

Por último, en la diapositiva 15, mantenemos la confianza en nuestra capacidad para lograr un crecimiento de los beneficios hacia la mitad superior de nuestro objetivo a largo plazo del 5% al 7% para 2028. Y para que quede claro, esto partiría del punto medio de nuestro rango revisado de EPS non-GAAP para 2026. Con esto, cedo la palabra al operador para la sesión de preguntas y respuestas.