Buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de EOG Resources, Inc. Como recordatorio, esta llamada está siendo grabada. Para las palabras de apertura y las presentaciones, cederé la palabra a Pearce Hammond, Vicepresidente de Relaciones con Inversores de EOG Resources, Inc. Adelante, señor.

Gracias, Cindy, buenos días y gracias por acompañarnos en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de EOG Resources, Inc. Se ha publicado una presentación para inversores actualizada en la sección de Inversores de nuestro sitio web, y haremos referencia a ciertas diapositivas durante la discusión de hoy. Una repetición de esta llamada estará disponible en nuestro sitio web a partir de más tarde hoy. Como recordatorio, esta conferencia incluye declaraciones prospectivas. Los factores que podrían causar que nuestros resultados reales difieran materialmente de los contenidos en nuestras declaraciones prospectivas se han detallado en el comunicado de resultados y en las presentaciones ante la SEC de EOG Resources, Inc. Esta conferencia también puede contener ciertas medidas financieras no-GAAP históricas y prospectivas. Las definiciones y los cuadros de conciliación para estas medidas no-GAAP y la discusión relacionada pueden encontrarse en la sección de Relaciones con Inversores del sitio web de EOG Resources, Inc. Además, cualquier estimación de reservas en esta conferencia puede incluir reservas potenciales estimadas, así como el potencial de recursos estimados que no necesariamente han sido calculados de acuerdo con las directrices de información de reservas de la SEC. Participan en la llamada esta mañana Ezra Y. Yacob, Presidente y Director Ejecutivo; Jeffrey R. Leitzell, Director de Operaciones; Ann D. Janssen, Directora Financiera; y Keith P. Trasko, Vicepresidente Senior de Exploración y Producción. Cederé ahora la palabra a Ezra Y. Yacob.

Buenos días y gracias por acompañarnos. EOG Resources, Inc. ha tenido un inicio excepcional en 2026. Nuestro historial de ejecución constante y de alta calidad continúa diferenciándonos, ofreciendo un sólido desempeño operativo en nuestros activos fundamentales mientras avanzamos de manera constante en nuestras apuestas emergentes y oportunidades de exploración. El primer trimestre fue una clara extensión de ese impulso. Superamos las expectativas en métricas operativas y financieras clave; los volúmenes de producción, los costos operativos de efectivo por unidad y el DD&A superaron los puntos medios de la guidance, impulsando resultados financieros sólidos. Generamos $1.8 billion en beneficio neto ajustado y $1.5 billion en flujo de caja libre. En consonancia con nuestro compromiso con una asignación de capital disciplinada y la mejora del valor para el accionista, devolvimos casi $950 million durante el trimestre a través de nuestro dividendo regular y recompras de acciones oportunistas. En el entorno macroeconómico actual, EOG Resources, Inc. está bien posicionada para capitalizar los beneficios de las decisiones que tomamos durante un contexto de precios de materias primas más desafiante. Esas acciones fueron deliberadas y están dando frutos. Por ejemplo, fortalecimos nuestra cartera mediante la adquisición de nCino, aumentando nuestra producción de petróleo en aproximadamente un 10%, y complementamos eso con una adquisición estratégica de tipo 'bolt-on' en el Eagle Ford.

También mejoramos nuestra exposición al mercado mediante la obtención de contratos de LNG vinculados a JKM y Brent, posicionándonos para capturar precios premium en los mercados globales. Además, expandimos nuestra huella internacional con concesiones de alta calidad en los EAU y Baréin, oportunidades que serían difíciles de replicar en el entorno de precios actual. Finalmente, continuamos profundizando nuestra integración vertical en servicios críticos. Este enfoque diferenciado mejora aún más las eficiencias, reduce los costos y fortalece la ejecución en todas nuestras operaciones. Como testimonio de la inversión de capital a un ritmo disciplinado, entre 2022 —que fue el último periodo de precios del petróleo muy robustos— y 2026, donde nos encontramos en un entorno de precios del petróleo similar, hemos añadido casi 100 mil barriles por día de petróleo, más de 140 mil barriles por día de NGLs y casi 1.6 billion pies cúbicos por día de gas a la producción neta de EOG Resources, Inc. Logramos esto mientras generábamos un ROCE promedio del 27%, devolviendo aproximadamente $20 billion a los accionistas y manteniendo un balance general impecable. EOG Resources, Inc. continúa adoptando un enfoque constante en la asignación de capital en el entorno actual. Dados los robustos precios del petróleo y la debilidad del gas natural, hemos refinado nuestro plan para el resto de 2026.

Estamos aumentando la producción de petróleo y NGL mientras mantenemos nuestro presupuesto de capital de $6.5 billion mediante la reasignación de capital de activos de gas a activos con mayor peso en petróleo. Este es un reequilibrio disciplinado y pragmático que subraya el valor y la flexibilidad de nuestra cartera multi-cuenca. Nuestro programa para 2026 incluye crecimiento de la producción, exploración nacional e internacional y un dividendo regular líder en su clase con un precio de equilibrio del petróleo por debajo de $50 WTI, dejando un amplio margen para la devolución de efectivo adicional a los accionistas bajo los precios actuales de 'strip'. Este plan revisado logra el equilibrio adecuado entre la generación de flujo de caja libre a corto plazo y la creación de valor a largo plazo, preservando al mismo tiempo la solidez de nuestro balance general. En cuanto al contexto macroeconómico, el conflicto que involucra a Irán es el desarrollo más significativo que impacta nuestro negocio y los mercados energéticos en general. Se estima que las interrupciones en el suministro de crudo y los flujos a través del Estrecho de Ormuz eliminarán aproximadamente 900 million barriles de los mercados globales hasta junio de 2026. Incluso en un escenario donde el conflicto se resuelva relativamente rápido, la reconstrucción de los inventarios globales hasta los niveles promedio de cinco años proporcionará un apoyo continuo a los precios del petróleo.

Además, prevemos que las perspectivas tras el conflicto incluirán la reposición de las reservas estratégicas de petróleo, una capacidad global de reserva limitada y una prima de riesgo geopolítico más elevada. En conjunto, estas dinámicas apuntan a un entorno de precios del petróleo constructivo, con desarrollos geopolíticos que probablemente seguirán impulsando periodos de volatilidad al alza. En cuanto al gas natural, la presión a corto plazo se mantiene con niveles de almacenamiento en los Lower 48 por encima del promedio de cinco años. Sin embargo, nuestras perspectivas a mediano y largo plazo siguen siendo positivas. El gas natural de EE. UU. se beneficia de dos vientos a favor estructurales duraderos: la creciente demanda de gas de alimentación para LNG y el aumento del consumo de electricidad. Prevemos que la demanda de gas natural de EE. UU. crecerá a una tasa de crecimiento anual compuesto del 3% al 5% hasta finales de la década y creemos que el potencial de sobreoferta global de LNG previsto anteriormente se ha reducido significativamente debido a los daños en la infraestructura de LNG en el exterior. Nuestras inversiones para construir una posición premium en gas que complemente nuestro negocio de petróleo nos sitúan en una buena posición para abastecer estos mercados en expansión. Y aunque el precio de las acciones de EOG Resources, Inc. ha aumentado tras el inicio del conflicto, el movimiento en los precios del petróleo ha sido aún más pronunciado. Como resultado, seguimos creyendo que EOG Resources, Inc. representa una oportunidad de inversión atractiva por varias razones.

En primer lugar, contamos con una base de activos nacionales e internacionales de alto rendimiento con inventarios profundos y de larga duración. En toda nuestra cartera multicuenca, estimamos aproximadamente 12 billion barrels de petróleo equivalente de potencial de recursos que generan una tasa de retorno directo después de impuestos superior al 100% a $55 WTI y $3 Henry Hub. Nuestra inversión de capital disciplinada nos permite pacedear el desarrollo de manera adecuada y dirigir el capital hacia las oportunidades de mayor rendimiento en toda la cartera. En segundo lugar, aportamos capacidades de exploración diferenciadas y aproximadamente 25 años de experiencia en no convencionales, una ventaja que hemos aprovechado constantemente para identificar y capturar oportunidades por delante del mercado. En tercer lugar, tenemos una trayectoria demostrada como un operador de bajo coste y alta eficiencia, respaldado por una sólida experiencia técnica y ejecución operativa. Solo en el último año, redujimos el coste medio por pozo en un 7% y los costes operativos en un 4%. En cuarto lugar, generamos un flujo de caja libre duradero y entregamos consistentemente un retorno sobre el capital empleado líder en su categoría. En quinto lugar, mantenemos nuestro compromiso con un dividendo regular sostenible y creciente, complementado con retornos de efectivo adicionales significativos. Cabe destacar que nunca hemos reducido ni suspendido nuestro dividendo regular en 28 años.

Finalmente, nuestro balance general impecable proporciona resiliencia y flexibilidad estratégica a través de los ciclos de las materias primas. Todo esto está sustentado por la cultura distintiva de EOG Resources, Inc.: un modelo operativo descentralizado y colaborativo que fomenta la innovación e impulsa el rendimiento a nivel de activos. En resumen, hemos tenido un buen comienzo en 2026 y estamos bien posicionados para ejecutar en el entorno macro actual. Seguimos enfocados en generar un flujo de caja libre sostenible, mantener la excelencia operativa y crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Ahora, le cedo la palabra a Ann D. Janssen para que detalle nuestro desempeño financiero.

Gracias, Ezra. EOG Resources, Inc. entregó otro trimestre de desempeño financiero excepcional, demostrando una vez más el poder de nuestro enfoque consistente en la asignación de capital: invertir con disciplina, devolver efectivo y mantener un balance general impecable. En el primer trimestre, generamos un beneficio por acción ajustado de $3.41 y un flujo de caja operativo ajustado por acción de $5.85, acumulando un flujo de caja libre de $1.5 billion.

Durante el primer trimestre, devolvimos aproximadamente $950 million a los accionistas, casi $550 million a través de nuestro dividendo regular y aproximadamente $400 million en recompras de acciones. Con $2.9 billion restantes bajo nuestra actual autorización de recompra de acciones al 31 de marzo, tenemos una capacidad sustancial para continuar con recompras oportunistas. Nuestra posición financiera sigue siendo excepcional. Cerramos el primer trimestre con más de $3.8 billion en efectivo, un aumento de aproximadamente $450 million desde finales de 2025, y una deuda neta de $4.1 billion.

Nuestro objetivo de apalancamiento, que consiste en mantener la deuda total por debajo de una vez el EBITDA a precios de ciclo bajo de $45 WTI y $2.50 Henry Hub, sigue siendo uno de los más estrictos del sector energético. Esto proporciona tanto protección ante caídas durante periodos difíciles como la flexibilidad financiera para invertir estratégicamente a lo largo de los ciclos de las materias primas. Mirando hacia 2026, nuestras operaciones de bajo coste y nuestra solidez financiera nos permiten no cubrir posiciones (unhedged), proporcionando a los accionistas una exposición total a los precios más altos del petróleo.

Con los precios actuales de la strip y utilizando los puntos medios de la guidance, nuestro plan para 2026 genera un récord de $8.5 billion en free cash flow. Dado el aumento sustancial en los precios del petróleo desde finales de febrero, y el consecuente incremento en nuestro free cash flow, prevemos devolver al menos el 70% del free cash flow este año, lo que representaría un récord de retorno anual de efectivo a los accionistas. La base de nuestro retorno de efectivo sigue siendo nuestro dividendo regular. Históricamente, complementamos el dividendo regular con recompras de acciones o dividendos especiales.

Durante los últimos tres años, hemos favorecido las recompras de acciones como nuestro principal mecanismo de retorno complementario, ya que creemos que las acciones están valoradas de forma atractiva y nos gusta la conexión entre la recompra de acciones y el aumento de los dividendos. Estamos comprometidos a ejecutar recompras de forma oportunista. Si las condiciones del mercado lo justifican, podríamos acumular algo de efectivo en el balance general para proporcionar flexibilidad futura y maximizar la creación de valor a largo plazo.

Nuestra trayectoria habla por sí sola. Ya sea mediante recompras, dividendos especiales, adquisiciones estratégicas de tipo bolt-on o inversiones en infraestructura, hemos desplegado capital de manera constante para mejorar el valor para el accionista. La base financiera de EOG Resources, Inc. nunca ha sido más sólida. Estamos generando un free cash flow significativo, devolviendo efectivo relevante a los accionistas y manteniendo la flexibilidad financiera para capitalizar las oportunidades a medida que surjan.

Esta combinación de excelencia operativa y disciplina financiera nos posiciona excepcionalmente bien para la creación de valor a largo plazo. Con esto, le cedo la palabra a Jeffrey R. Leitzell para que presente nuestros resultados operativos.

Gracias, Ann. En primer lugar, me gustaría agradecer a todos nuestros empleados por su excelente desempeño y por la ejecución operativa eficiente durante el primer trimestre. Nuestros volúmenes trimestrales, los costes operativos totales de efectivo por unidad y la DD&A superaron los puntos medios de la guidance. Esto se logró durante un trimestre en el que se produjo una importante tormenta invernal que afectó a numerosas áreas operativas y causó un tiempo de inactividad sustancial por parte de terceros. Gracias al beneficio de contar con sistemas de recolección en el campo propiedad y operados por EOG Resources, Inc., el uso de optimizadores de producción internos, salas de control específicas por área y nuestra diversa estrategia de comercialización, nuestros equipos pudieron gestionar las operaciones remotas y minimizar el tiempo de inactividad durante este evento. Estos esfuerzos nos han permitido tener un sólido comienzo en 2026 y, por ello, me gustaría reconocer a nuestros equipos de campo por todo su arduo trabajo y dedicación.

Para el año completo 2026, estamos aumentando la guidance de producción de petróleo en 2 mil barriles por día y la de producción de NGL en 6 mil barriles por día, manteniendo los gastos de capital totales sin cambios en $6.5 billion. Los volúmenes adicionales de petróleo y NGL se deben a la reasignación de capital en toda la cartera en lugar de a un aumento en los niveles de actividad. Desde el punto de vista del desarrollo, estamos moderando la actividad de perforación y completado a corto plazo en Dorado en respuesta a los precios actuales del gas. Dorado sigue siendo un recurso de gas seco de gran escala y alta calidad, y seguimos invirtiendo en este activo fundamental a un ritmo que equilibre el flujo de caja libre a corto y largo plazo, crezca hacia la demanda emergente de gas en Norteamérica y aproveche nuestros aprendizajes técnicos e infraestructura para seguir reduciendo los puntos de equilibrio y expandir los márgenes.

Se está reasignando capital a nuestras jugadas de petróleo fundamentales para aprovechar las condiciones actuales del mercado. Esta iniciativa subraya la solidez de nuestra cartera multi-cuenca, que nos permite optimizar continuamente la asignación de capital a medida que evolucionan los ciclos de las materias primas. Esta reasignación está ponderada hacia 2026, manteniendo al mismo tiempo la disciplina de capital y preservando el valor a largo plazo en toda la cartera.

En cuanto a los costes, no hemos observado ninguna inflación significativa en nuestros servicios ni aumentos de costes en plataformas de alta calidad o en los servicios de fracturación. Para 2026, aproximadamente el 50% de nuestros costes de pozos ya están asegurados, y seguimos relanzando licitaciones de servicios para mantener la disciplina de precios. Aunque algunos proveedores han añadido recargos por combustible, nuestra exposición a los precios más altos del diésel es estructuralmente inferior a la de muchos pares. Aproximadamente el 70% de nuestras plataformas de perforación pueden funcionar con gas natural, y el 100% de nuestras flotas de fracturación son capaces de operar con e-frac o combustible dual, siendo ambas capaces de ser alimentadas por nuestro gas de bajo coste. Esto mitiga significativamente la exposición a la subida de los precios del diésel. En el lado del coste operativo, el impacto de los precios más altos del diésel ha sido menor. En general, estamos protegidos frente a una serie de estas posibles presiones inflacionarias gracias a nuestra estrategia de contratación y a la integración vertical de materiales de suministro propio. A largo plazo, los contratos escalonados limitan la exposición a la volatilidad del mercado spot, mientras que nuestra capacidad para obtener insumos clave directamente y aprovechar la infraestructura integrada reduce el riesgo de precios más altos. En conjunto, estas acciones nos permiten mantener la eficiencia de capital, impulsar la ejecución y centrarnos en reducciones de costes sostenibles, lo cual se complementa mediante el uso de datos y tecnología para reducir el tiempo en el lugar.

Todo esto ha generado resultados significativos en toda nuestra cartera durante el trimestre. En primer lugar, en cuanto a pies perforados por día, logramos los siguientes incrementos en 2026 frente al promedio del año completo 2025: en Utica, aumentamos un 22%; en Powder River Basin aumentó un 13%; y en Eagle Ford aumentó un 12%. Seguimos avanzando significativamente en capital mediante la optimización de la longitud de los laterales, lo que resulta en menos pozos verticales por perforar, más tiempo productivo tanto en superficie como en el fondo del pozo, así como una menor huella en superficie. Además, el programa interno de motores de perforación de EOG Resources, Inc. actúa como un multiplicador de fuerza en estos laterales más largos, mejorando el rendimiento de la perforación en el fondo del pozo y dándonos la confianza para seguir extendiendo los laterales en toda la cartera. Estamos centrados en perforar laterales de dos a tres millas en la cuenca de Delaware y laterales de tres a cuatro millas en las jugadas de Utica y Eagle Ford.

En segundo lugar, nuestros equipos de finalización continúan aumentando la eficiencia de la estimulación. Cada una de nuestras áreas fundamentales ha incrementado los pies completados por día, liderados por Eagle Ford y Delaware Basin, con aumentos del 12% y 17% durante el primer trimestre, respectivamente. Un factor clave que nos ha permitido alcanzar estos resultados es el incremento de aproximadamente el 20% en nuestra capacidad de tasa máxima de bombeo por flota de fractura desde 2023. Esto no solo ha permitido a nuestros equipos técnicos reducir sus tiempos totales de bombeo, sino que también ha otorgado a nuestros ingenieros la flexibilidad para adaptar cada diseño de finalización de alta intensidad a las características geológicas únicas de cada objetivo. Además, nuestros equipos están aplicando datos de geología, perforación y finalización en tiempo real para mejorar el rendimiento de los pozos en toda la cartera mediante estrategias innovadoras de finalización y objetivos. Por ejemplo, nuestros pozos en Western Eagle Ford se están beneficiando de diseños de trabajos de fractura más grandes, y estamos viendo resultados positivos en Utica al diversificar nuestras zonas de aterrizaje.

En tercer lugar, me gustaría destacar nuestra planta de procesamiento de gas natural Janus en Delaware Basin. Desde noviembre de 2025, esta planta ha promediado 300 million standard cubic feet por día de procesamiento, lo que representa una utilización de la planta del 94%. Janus tuvo un mes récord en marzo de 2026 con una utilización del 100% y 300 million standard cubic feet por día de procesamiento. Las sólidas operaciones en Janus nos ayudan a reducir los costes de GP&T en Delaware Basin, al tiempo que resaltan la ventaja de las inversiones estratégicas en infraestructura. Lograr este nivel de rendimiento constante es impresionante y es un testimonio de la ejecución de los equipos sobre el terreno. Este es otro ejemplo de cómo la excelencia operativa de EOG Resources, Inc. genera resultados financieros.

Por último, nuestra estrategia de comercialización —basada en la flexibilidad, la diversificación y el control— continúa aportando un valor significativo. Un aspecto clave y creciente de esto es nuestro acceso a los mercados internacionales y la exposición a precios premium. En el lado del crudo, tenemos acceso a 250 thousand barrels por día de capacidad de exportación desde Corpus Christi. Aprovechamos esta capacidad para llegar a los mercados internacionales, y nos otorga la flexibilidad de fijar el precio del crudo basado en el mercado doméstico o vinculado al Brent. En cuanto a los acuerdos de suministro de gas GNL, nuestro contrato con Cheniere se expandió de 140 thousand BTUs por día a 280 thousand BTUs por día durante 2026. Unos 140 thousand BTUs adicionales comenzarán en el segundo trimestre de este año, alcanzando los 420 thousand BTUs por día completos. Estos volúmenes están vinculados a los precios JKM o Henry Hub, según la elección mensual de EOG Resources, Inc. También suministramos 300 thousand BTUs por día de gas de alimentación de GNL con precios vinculados a Henry Hub. En conjunto, estos contratos subrayan que nuestra estrategia de comercialización es una ventaja competitiva y demuestran cómo la exposición a precios internacionales específicos está impulsando la obtención de primas y valor incremental tanto en el crudo como en el gas natural.

Tras un sólido primer trimestre, EOG Resources, Inc. está bien posicionada para ejecutar su plan anual y estamos entusiasmados con la capacidad de nuestro equipo operativo para generar valor a través de los ciclos. Ahora, Ezra concluirá.

Gracias, Jeff. Me gustaría señalar las siguientes conclusiones importantes. Primero, hemos comenzado 2026 con un fuerte impulso y ejecución en toda la empresa. Segundo, la disciplina de capital es un pilar fundamental de nuestra propuesta de valor. Hemos actualizado nuestro plan para 2026 con el objetivo de aumentar la producción de petróleo manteniendo el gasto de capital sin cambios. Nuestra cartera está rindiendo, nuestro balance general es resiliente y nuestra asignación de capital permanece firmemente anclada en los rendimientos y el valor para el accionista. Tercero, esperamos seguir cumpliendo con nuestras metas en 2026 y en adelante para nuestros inversores. En un entorno macroeconómico que exige tanto agilidad como rigor, estamos bien posicionados no solo para navegar la volatilidad, sino para capitalizarla. Nuestro enfoque disciplinado de inversión en nuestros activos fundamentales y emergentes continúa aumentando el potencial de flujo de caja libre de la compañía tanto a corto como a largo plazo. En general, nuestro éxito se basa en nuestro compromiso con la disciplina de capital, la excelencia operativa y la sostenibilidad, respaldados por nuestra cultura. Gracias por su atención. Ahora pasaremos a la sesión de preguntas y respuestas.