¿Podría empezar dándonos una actualización sobre el progreso de la solución LifeSci desde una perspectiva de comercialización (go-to-market)? Ahora que dicha solución ha sido renovada, ¿cómo ha evolucionado la tendencia de las nuevas contrataciones?

Acaba de ser renovada y vamos a lanzarla, digamos, el 1 de enero. Tuvimos que eliminar algunos productos de terceros que elevaban demasiado los costes. Verán que, cuando se pasa al modelo SaaS, los costes pueden ser altos, especialmente si se utiliza a las Magnificent Six y además a NVIDIA, ya que cobran bastante por sus servicios, por lo que hay que tener cuidado con los productos que se incluyen. Acabamos de terminar ese proceso y parece que seguiremos adelante con ello a partir de enero. Así que aún no ha comenzado, pero somos optimistas respecto a las mejoras que se pueden lograr con ese sistema.

De acuerdo. Ese contexto es útil. Y luego quería preguntar —reconociendo el entorno difícil para el crecimiento orgánico durante los últimos trimestres— si podría comentar cómo están evaluando el crecimiento futuro y si se ha considerado alguna vez la desinversión de activos no estratégicos o de adquisiciones antiguas como un posible mecanismo para aumentar el enfoque y mejorar el perfil de crecimiento orgánico del negocio.

Claro, sobre mejorar el crecimiento orgánico mediante la desinversión de activos, dado que todos nuestros activos son prácticamente negocios de tipo similar; sin embargo, en este entorno vemos la oportunidad de realizar una mayor asignación de capital. Con algunas de las cosas que pretendemos hacer con el nuevo software IMG del que acabamos de hablar, esperamos que eso impulse un poco el crecimiento interno. Pero, de nuevo, básicamente somos asignadores de capital. No pretendemos buscar un gran crecimiento en un mercado que no está creciendo, ya que eso nos costaría mucho dinero. Ponemos mucho énfasis en el beneficio neto y no hacemos cosas que perjudiquen nuestro resultado final.

Entendido. Quizá pueda colar una pregunta más. Sobre la adquisición de Sixbell que cerraron tras el cierre del trimestre: ¿podría darnos más detalles sobre el tamaño de dicha adquisición y cualquier avance en la integración hasta la fecha?

Es una adquisición pequeña. Se encuentra en una zona donde ya tenemos presencia, en Sudamérica, y la integración está en marcha ahora mismo. De nuevo, acabamos de empezar a principios de noviembre, por lo que seguimos progresando. Creemos que seguirá la línea de nuestras adquisiciones anteriores y aportará un poco a los ingresos y, ciertamente, al EBITDA para ofrecernos la rentabilidad que esperamos.

Habla Salman Rana en nombre de David Kwan. Respecto a sus resultados, se menciona que esperan obtener mayores ganancias de eficiencia en el futuro. Por tanto, sin realizar ninguna operación de M&A adicional, ¿podría esto implicar que los márgenes podrían ser superiores al 27% que obtuvieron este trimestre?

Sí.

De acuerdo. Y sobre la reestructuración que llevaron a cabo el trimestre pasado, ¿se materializó en el Q4 el beneficio total de $2 million, $2.5 million derivado de ello? ¿Estaba eso ya totalmente integrado?

No. No sé qué más información necesita, pero simplemente... perdón por ser tan breve.

No hay problema. Y como seguimiento a eso, sobre la reestructuración posterior que también anunciaron en la conferencia y en sus resultados, ¿qué parte de eso se reflejó en el Q4? ¿Y cuánto se espera que les ahorre de cara al futuro?

Gran parte se reflejó en el Q4, pero en algunos países hay que dar mucho preaviso y seguir ciertos procedimientos. Por tanto, hubo varios... algunos de los gastos ni siquiera estaban en el Q4, ¿de acuerdo? Así que todavía se están imputando gradualmente. Además, estamos reevaluando algunas de nuestras áreas y también podría haber reducciones futuras para optimizar las operaciones, especialmente en el grupo IMG. Ajustamos los costes a los ingresos; lo hacemos a diario. Así que seguimos analizando esto para ver si podemos mejorar aún más el beneficio neto.

Es una información muy útil. Y sobre M&A, de nuevo, mencionó que existen oportunidades sustanciales de M&A ahí fuera. En su pipeline, ¿dónde cree que todavía tiene activos transformacionales? Porque ha hablado de ellos durante los últimos dos años. Tengo curiosidad por conocer más detalles al respecto.

Sí. Es decir, tenemos un buen pipeline. Por supuesto, hay que cerrar las operaciones. Queremos asegurarnos de que vayan a aumentar nuestra rentabilidad de EBITDA, por lo que somos muy cautelosos. Hay muchas empresas con dificultades, como... como dijo Rob, se me mezclan todos los nombres. Como dijo Rob, debido al entorno actual, no saben hacia dónde irán los aranceles. No nos afecta a nosotros directamente, pero afecta a nuestros clientes, lo que a su vez nos afecta a nosotros. Así que eso sigue siendo un problema. Y creo que continuará durante un tiempo.

Entendido. Y si pudiera hacer una pregunta más. Como parte de su pipeline de M&A, ¿estarían interesados en adquisiciones de IA? Creo que eso también aumentaría lo que están haciendo internamente. ¿Alguna opinión al respecto? ¿Qué tipo de múltiplos podrían pagar potencialmente por esos activos?

La respuesta es que sería una adquisición potencial. Aculab básicamente estaba realizando adquisiciones. El problema es que realmente no podemos encontrar ninguna que genere dinero. De hecho, no pueden monetizar sus inversiones en IA. Ese es un verdadero desafío para muchas empresas. Por eso estamos creando estos dos grupos de servicios profesionales, porque nosotros mismos hemos hecho mucho de eso para nosotros. Así que creemos que podemos trasladar parte de esa experiencia a través del área de servicios profesionales para ofrecérsela a nuestros clientes, porque, en un sentido general, no se aplica a todo el mundo. Todo tiene que vincularse a sus modelos o a sus datos, y por eso implementamos un modelo de lenguaje pequeño, ya que operamos generalmente en el mid-market. No trabajamos con los gigantes que utilizan modelos de lenguaje extensos. Así que ya lo hemos hecho. Tenemos la experiencia in-house y pensamos: ¿por qué no ver si podemos monetizarla de una manera diferente? Así que empezaremos en enero. Ya tenemos el grupo constituido. La responsable de Aculab, que dirige Aculab, imparte clases de IA en una universidad del Reino Unido. Así que contamos con buena experiencia en la materia. Veamos si podemos monetizarla de una forma ligeramente distinta.

Excelente. Enhorabuena por su continua ejecución. Me pregunto si podría darnos una idea, supongo, de un par de cosas, si podrían seguir ejecutando tan bien. ¿Alguna previsión —y puede que sea un poco difícil de dimensionar— sobre cómo deberíamos considerar la contribución inorgánica frente a la orgánica a lo largo de 2026? ¿Y alguna idea de cuándo esperarían un punto de inflexión en los ingresos? Y, relacionado con esto, ¿están percibiendo un poco más de certeza entre los clientes a medida que reaccionan a la Gen AI o a cualquier cambio marginal dado que, obviamente, parece que parte de la euforia de la Gen AI general está disminuyendo? ¿Están los clientes mostrando algo más de certeza que les permita reaccionar a ello?

En primer lugar, tenemos varias áreas, y es interesante. Todo el mundo habla de contact center e IA, pero nuestro negocio y los ingresos de redes son actualmente casi iguales a los de nuestro contact center, ¿de acuerdo? Así que eso no se debate mucho. Son clientes más grandes y podemos aplicar algo de Gen AI allí. Por eso también constituimos un grupo separado para ellos, distinto al de nuestro contact center, para IA a partir de enero; eso es, ante todo.

En segundo lugar, la razón por la que estamos haciendo esto con nuestros clientes es porque ninguno parece haber tenido éxito en el uso de la IA en esta etapa. Hay que aprenderlo. Estamos en las primeras fases, pero hemos aprendido mucho aplicándolo nosotros mismos, por lo que queremos aportar parte de esa experiencia a nuestros clientes. Recordemos que no son los grandes clientes que están gastando ingentes cantidades de dinero, desangrándose en ello de cierta manera. Tenemos clientes de rango medio que son más cautelosos con su gasto. Por ello, creemos que podemos aportar un enfoque práctico. Por eso estamos creando estos dos grupos con la experiencia que poseemos y que utilizamos nosotros mismos. Contamos con personal capaz de hacerlo, así que ¿por qué no aprovecharlo para ayudar a nuestros clientes a mejorar un poco?

Así es como lo vemos en cuanto a la parte del crecimiento interno; estamos en mercados difíciles, no hay duda al respecto. Considero que el año fiscal 2026 será un año bueno y estable. Debería ser un mejor año porque contamos con un enfoque doble. Así, ante estos mercados difíciles con un crecimiento interno limitado, son mercados favorables para el crecimiento mediante adquisiciones.

Nuestra intención es volver a la reasignación de nuestro flujo de caja hacia adquisiciones en mayor medida, y estamos contratando personal adicional para ello, proceso que ya estamos llevando a cabo pero que aún no se ha completado; también esperamos ampliar ligeramente ese grupo en enero para gestionar algunas de las numerosas oportunidades que existen actualmente, nuevamente, debido a las mismas condiciones de mercado.

Acabo de mencionar que, como bien señaló Rob, la situación es muy difícil en muchos aspectos; la gente tiene incertidumbre a la hora de gastar debido a todos esos tipos de interés. No se debe a algo concreto, sino a los aranceles y a lo que pueda pasar en el futuro, lo cual genera bastante incertidumbre en el mercado, y todo ello lo único que hace es congelar un poco el gasto. Por tanto, no voy a presionar demasiado en cuanto al crecimiento interno para el ejercicio fiscal '26. Nos conformaremos con lo que tengamos.

Tenemos buenos productos. Nuestro nuevo producto está listo para salir al mercado; ya ha sido desarrollado. Hemos eliminado gran parte de los costes de terceros, lo que lo hace excelente para la venta, ya que si los costes de terceros son elevados, no se obtiene beneficio. Y nosotros queremos obtener beneficios. Así que tuvimos que hacer eso primero, antes de salir ahí fuera y exponernos a perder dinero en muchos lugares. Eso es lo que prácticamente hemos terminado. Y, de nuevo, enero debería ser interesante porque habrá muchas cosas comenzando a partir del trabajo realizado este año.

Es de gran ayuda. Y solo una pregunta rápida antes de volver a la cola. En cuanto al excelente ritmo del dividendo, ¿deberíamos esperar el mismo porcentaje o el mismo incremento en centavos en el dividendo para 2026? ¿Y cómo estamos planteando esto en relación con la asignación de capital en M&A?

Es una pregunta interesante. Por supuesto, la decisión corresponde al Consejo de Administración, y solemos tratar ese tema en la AGM en... sí, en marzo. Mi suposición, y lo que estaba considerando y recomendando al Consejo, es seguir aumentando el dividendo, pero de forma muy leve, y destinar más recursos a la recompra de nuestras propias acciones. Creemos que es una mejor oportunidad para el despliegue de nuestro capital: realizar adquisiciones y recomprar nuestras acciones. Por tanto, estamos en un proceso de recompra ordinaria (normal course issuer bid). Continuaremos de manera muy organizada para proteger nuestras acciones en cualquier medida, ya que el entorno es incierto y podría empeorar, no necesariamente para nosotros, sino en general. Así que pensaría que deberían esperar un menor incremento en el dividendo, y que una mayor parte de nuestra asignación de capital se destine a adquisiciones y a nuestras acciones actuales, lo cual consideramos una inversión razonable en este momento.

Una pregunta sobre los dos grupos de servicios profesionales que están estableciendo. ¿Su objetivo es principalmente generar ingresos por servicios profesionales? ¿O esperan que haya un efecto de venta cruzada (attach) a largo plazo, además de los servicios profesionales, con ingresos por software potencialmente más altos, tanto en IMG como en AMG?

Lo que vamos a hacer, y de nuevo, es un área algo nueva, es que vamos a utilizarlo incluso con las nuevas ventas para ofrecer a los nuevos clientes que compren nuestro software cierta experiencia en IA, probablemente a un precio muy competitivo. A medida que aprendamos más sobre lo que buscan todos nuestros clientes, a partir de ahí podríamos desarrollar software que podríamos vender. Pero no creo que vean eso en 2026. Creo que es un año de preparación para avanzar desde ahí, y dependerá de cómo evolucione.

Como probablemente sepan, mucha gente está probando la IA. No es... es difícil monetizarla, la gente está teniendo dificultades. Entienden que, a nivel personal, puede aportar algo de productividad, pero cómo convertir eso en software ha sido un reto muy grande, especialmente para las empresas. Las empresas tienen dificultades para implementar la IA. Y digamos que creemos que hay mucha más promoción de la IA que resultados reales que se estén obteniendo de ella en las empresas.

Pero creemos que los servicios profesionales ayudarán a nuestros clientes con la experiencia que tenemos y también nos permitirán identificar cuáles son las mejores aplicaciones que podemos monetizar de cara al futuro. Porque ahora mismo, es difícil verlo en todas nuestras unidades de negocio: transporte, redes y contact center.

Así que queremos profundizar un poco más en lo que todos están pensando y, digamos, recibir una remuneración por probar diferentes cosas para nuestros clientes, para ayudarlos y también para obtener un mayor conocimiento sobre pruebas de concepto, etcétera, que podrían funcionar. Ahora mismo, es difícil ver cómo hacerlo funcionar más allá de vender servicios en los mercados en los que operamos. Recuerden que estamos en el segmento de pequeñas empresas, contact centers de menor tamaño. Las grandes telcos están haciendo lo suyo, y nosotros vemos cómo podemos ayudarlas.

Y en transporte, de nuevo, estamos terminando nuestros proyectos principales en los Países Bajos. Por lo tanto, veremos una rentabilidad adicional de estos de cara a 2026. Así que estamos bastante bien posicionados, pero, a su ritmo, no habrá grandes éxitos rotundos. Simplemente es un progreso constante y sostenido, y prevemos lo mismo para 2026.

Y luego, ¿cuál considera que es la brecha o el desafío para las empresas al implementar la IA? ¿Y cómo esperan ayudar a sus clientes a abordar eso?

Esa es una pregunta difícil. Eso es lo que estoy intentando averiguar. Lo único que sé es que no está funcionando en ninguna parte. No veo... si se consultan estudios reales, no promocionales, le dirán que, creo, el 95% de los CEOs no ven retorno de los trabajos de IA que están realizando. Hay algo ahí. Tenemos que resolverlo. La mejor manera de hacerlo es, hagámoslo con nuestros clientes, y veamos si podemos monetizarlo un poco a medida que avanzamos con ello. Establecer un grupo para hacerlo. Tenemos muchas soluciones internas que utilizamos. Son muy interesantes, pero todas se basan, digamos, en el SLM, el small language model, como cuando solo tienes tus datos durante una o dos semanas y para analizar un agente, por ejemplo, para analizar quién crees que podría abandonar la empresa. Hemos hecho muchas cosas que creemos que otros pueden utilizar. Ellos lo llaman IA. Parte de ello consiste en utilizar software de IA. Otra parte son simplemente cosas que hemos estado haciendo durante un tiempo, pero la gente ahora lo llama IA de todos modos. Es como si dijeran que la traducción de voz de un idioma a otro lleva ya unos 10 años, pero ahora eso es IA. Así que estamos intentando aclararlo, y vamos a intentar aclararlo con nuestros clientes, y creemos que esta es una forma de hacerlo para ayudarles, ayudarnos a entender y tal vez —si lo entiendo, podré responder mejor a su pregunta en el futuro. Pero ahora mismo, es muy difícil ver a las empresas monetizando la IA, aunque el potencial para hacerlo en el futuro está ahí.

[ininteligible] está bien posicionada para el futuro para añadir valor al accionista. Gracias por asistir a la llamada y por su continuo apoyo. Que tengan una Feliz Navidad y unas felices fiestas.