Buen día a todos. Mi nombre es Megan y seré su operadora de la conferencia el día de hoy. En este momento, me gustaría darles la bienvenida a la Conferencia de Resultados del Primer Trimestre de 2026 de eBay. [Instrucciones del operador]. En este momento, me gustaría ceder la palabra a John Egbert, Vicepresidente de Relaciones con Inversores.

Buenas tardes. Gracias a todos por acompañarnos en la Conferencia de Resultados del Primer Trimestre de 2026 de eBay. Me acompañan hoy en la llamada Jamie Iannone, nuestro Chief Executive Officer; y Peggy Alford, nuestra Chief Financial Officer. Estamos proporcionando una presentación de diapositivas para acompañar nuestros comentarios durante la llamada, la cual está disponible a través de la sección de Relaciones con Inversores en el sitio web de eBay en investors.ebayinc.com.

Antes de comenzar, les recordaré que durante esta conferencia de resultados discutiremos ciertas medidas no-GAAP relacionadas con nuestro desempeño. Pueden encontrar la conciliación de estas medidas con las medidas GAAP comparables más cercanas en nuestra presentación de diapositivas adjunta. Además, todas las tasas de crecimiento mencionadas en nuestros comentarios preparados reflejarán comparaciones orgánicas interanuales neutrales en términos de FX, y todos los montos de beneficio por acción reflejarán el beneficio por acción diluida, a menos que se indique lo contrario. Todas las tasas de crecimiento interanual frente a 2025 también se basan en estados financieros recalculados que reflejan nuestra adopción de la nueva guía contable para software desarrollado internamente en 2026.

Durante esta conferencia de resultados, la dirección realizará declaraciones prospectivas, incluyendo, sin limitación, declaraciones sobre nuestro desempeño futuro y los resultados financieros esperados. Estas declaraciones prospectivas implican riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos. Nuestros resultados reales pueden diferir materialmente de nuestras previsiones por diversas razones. Pueden encontrar más información sobre riesgos, incertidumbres y otros factores que podrían afectar nuestros resultados operativos en nuestros informes periódicos más recientes en los Formularios 10-K, 10-Q y en nuestro comunicado de resultados de hoy temprano. No deben confiar en ninguna declaración prospectiva. Toda la información en esta presentación es al 29 de abril de 2026. No tenemos la intención ni asumimos la obligación de actualizar dicha información. Con esto, le cedo la palabra a Jamie.

Gracias, John. Buenas tardes y gracias a todos por acompañarnos hoy. Me complace informar que hemos tenido un inicio muy sólido en 2026. Nuestros resultados del primer trimestre superaron nuestro guidance y las estimaciones del consenso en todos los ámbitos, a pesar de la continua incertidumbre macroeconómica y geopolítica en muchos de nuestros principales mercados.

Durante el primer trimestre, el volumen bruto de mercancías (GMV) aumentó un 14% hasta superar los $22 billion, mientras que los ingresos crecieron un 17% hasta superar los $3 billion. El sólido traspaso de este impulso en la facturación derivó en un crecimiento interanual del 18% en el resultado operativo no GAAP, que alcanzó más de $900 million. Nuestro beneficio por acción no GAAP aumentó un 21% interanual hasta los $1.66.

Estos sólidos resultados en la facturación y en el beneficio se debieron a una aceleración generalizada del GMV en todas nuestras categorías principales, junto con la mejora de las tendencias interanuales en la mayoría de nuestras geografías clave. Nuestras prioridades estratégicas más consolidadas representan ahora aproximadamente el 70% de nuestro GMV total. Esto incluye categorías enfocadas, nuestro negocio de consumidor a consumidor o C2C y el comercio electrónico, compuesto por artículos de segunda mano y reacondicionados. Cada una de estas áreas prioritarias creció individualmente más rápido que el GMV global en el primer trimestre. Y en conjunto, crecieron a dos dígitos altos interanualmente, reflejando el impacto de nuestras inversiones estratégicas durante los últimos años.

Nuestras categorías de enfoque continúan ganando impulso en el primer trimestre, con un crecimiento del GMV que se aceleró hasta el 24% y que refleja los beneficios de nuestras continuas inversiones en confianza, mejoras en la experiencia del producto y marketing en todo el embudo de conversión.

La categoría de coleccionables fue la mayor contribuyente al crecimiento del GMV en el primer trimestre y, reflejando un impulso generalizado en toda la categoría, el 30.º aniversario de Pokemon a finales de febrero alimentó un entusiasmo significativo que se tradujo en una fuerte demanda en nuestra plataforma, la cual respaldamos mediante activaciones coordinadas en nuestro marketplace principal, eBay Live, TCG Player y Golden.

El crecimiento del GMV en tarjetas coleccionables deportivas se aceleró notablemente en el primer trimestre y fue un contribuyente mayor al crecimiento del GMV en Pokemon, ya que nos beneficiamos de la fuerte demanda de finales de temporada para la NFL y la NBA, así como de los lanzamientos de 2026 para la Major League Baseball. Fuera de las tarjetas coleccionables, observamos un sólido crecimiento del GMV en gran parte de nuestra oferta más amplia de coleccionables, incluyendo áreas como monedas de colección, juguetes, figuras de acción y cómics. También vimos un beneficio transitorio en el crecimiento del GMV por el oro y la plata en lingotes en respuesta a los precios de los metales preciosos. Pero esta demanda comenzó a normalizarse a finales del primer trimestre como se esperaba y debería volver a los niveles históricos en el segundo trimestre.

Dentro de nuestros marketplaces fuera de la plataforma, el crecimiento de TCG player se mantuvo sólido, y el crecimiento de Golden se aceleró al alcanzar un nuevo récord trimestral de GMV en el Q1. Golden facilitó varias ventas emblemáticas durante el trimestre, incluyendo una carta Pokemon Pikachu Illustrator que se vendió por más de $16 million, convirtiéndose oficialmente en la carta coleccionable más valiosa jamás vendida en subasta.

Para seguir apoyando a nuestros entusiastas de las cartas coleccionables, continuamos mejorando nuestra función de escaneo de cartas mediante IA, que recientemente superó los 30 million de escaneos acumulados. Esta herramienta permite a los usuarios escanear una sola foto para identificar instantáneamente la carta, mostrando precios históricos y datos de población para ayudar a los entusiastas a comerciar con confianza. En el Q1, ampliamos la función de escaneo de cartas más allá de los deportes para cubrir nuestros 5 principales géneros de juegos de cartas coleccionables, incluidos Pokemon, Magic: The Gathering y One Piece.

En general, nuestras inversiones continuas tanto en las experiencias dentro como fuera de la plataforma están profundizando el compromiso con los entusiastas de los coleccionables. A través de nuestra innovación en múltiples deportes, géneros, formatos de compra y niveles de precios, estamos consolidando aún más a eBay como un destino de compras global de primer nivel para el sector de los coleccionistas. Es importante destacar que el impulso que observamos en el Q1 se extendió mucho más allá de los coleccionables, ya que el resto de nuestro negocio en EE. UU. también registró un crecimiento de GMV de doble dígito y superó los índices generales del comercio electrónico.

Nuestro negocio de motores, piezas y accesorios, o PNA, registró su trimestre de mayor crecimiento de GMV interanual desde 2021, contribuyendo con aproximadamente 2 puntos de crecimiento a nuestro marketplace general en el Q1. Nuestro programa de ajuste garantizado (guaranteed FIT) ha aumentado significativamente la conversión en los anuncios con ajuste habilitado en los mercados de EE. UU., Reino Unido y Alemania, ayudando a impulsar el trimestre de mayor crecimiento de GMV en P&A que hemos visto en varios años.

Dado el éxito que hemos visto en nuestros mercados iniciales, recientemente ampliamos el ajuste garantizado a Australia, ayudando a consolidar aún más nuestro liderazgo en línea de P&A en este mercado al dar a los entusiastas de los motores la confianza para abordar sus proyectos más complejos, sabiendo que tendrán la pieza adecuada para el trabajo en todo momento o la devolución de su dinero. También fortalecimos recientemente nuestra propuesta de valor de P&A con la adquisición de Aladin Systems, un proveedor de software con sede en el Reino Unido para depósitos de chatarra. Esperamos que esta adquisición aporte más inventario de P&A reciclado a la plataforma de eBay, lo que aporta valor a los consumidores conscientes de los costes y apoya la economía circular.

Nuestra adquisición de Caramel, hace poco más de un año, nos está ayudando a ofrecer una propuesta de eBay Motors más integral al combinar la solidez de nuestro negocio a gran escala de P&A con nuestro negocio de vehículos, incipiente pero de rápido crecimiento. Vemos oportunidades significativas de sinergias entre estos negocios, ya que son altamente complementarios. Cada vehículo vendido en eBay crea una oportunidad natural para una futura interacción en P&A, a medida que los compradores regresan al mercado para mantener, reparar y personalizar sus vehículos.

En el segmento de vehículos, nuestras capacidades de transacciones totalmente digitales y seguras están impulsando mejoras en todo el embudo de compra. Y estamos viendo una tracción alentadora a medida que expandimos nuestro enfoque inicial en transacciones C2C para comenzar a dar servicio también a pequeños concesionarios. Aunque se encuentra en una etapa mucho más temprana que P&A, el negocio de vehículos continúa creciendo mes a mes y cerró el Q1 con una tasa de ejecución anualizada de GMV en los cientos de millones de dólares.

En moda, estamos capitalizando el impulso que creamos inicialmente al mejorar la confianza en categorías de alto ASP como relojes, bolsos, joyería, zapatillas y ropa urbana mediante la garantía de autenticidad. Más recientemente, hemos ampliado la elegibilidad de la garantía de autenticidad a una selección más amplia de prendas, calzado y accesorios de lujo y de segunda mano, para ofrecer una propuesta de valor más completa de pies a cabeza para los entusiastas de la moda.

Tras diversificar nuestra cobertura de marcas e inventario en el Reino Unido y Alemania el año pasado, seguimos el mismo camino en EE. UU. durante el Q1 al ampliar la garantía de autenticidad a más de 70 marcas de calzado y accesorios de moda. También hemos mejorado nuestra propuesta de valor para el comercio electrónico de moda simplificando y calibrando las tallas de las prendas según los estándares globales. Estos cambios han simplificado el proceso de publicación para los vendedores, han eliminado un importante punto de fricción para los compradores y han contribuido a un aumento medible en las visualizaciones de calidad, los artículos comprados y la velocidad de conversión en el sector de la moda.

Nuestra amplitud y profundidad de selección en el inventario de moda de marca de segunda mano también es clave para nuestra relevancia en la categoría. Nuestras herramientas de IA, como la última generación de la experiencia de magic listing, están facilitando drásticamente que los vendedores publiquen artículos de moda de segunda mano en eBay, ayudando a impulsar un aumento interanual de un dígito medio en los vendedores de moda casual en el Q1.

Al mismo tiempo, estamos fortaleciendo nuestra posición en el sector de la moda mediante el uso de la comunidad para generar una mayor notoriedad y consideración entre los entusiastas. eBay Live se está convirtiendo en un motor significativo del GMV en ciertas categorías de moda. Además, en marzo, celebramos nuestro primer evento de compras en vivo directamente de la marca con Marks & Spencer en el U.K. Nuestros segundos eventos anuales de Vogue Vintage en el U.S. y el U.K. fueron otro ejemplo sólido de cómo los eventos seleccionados elevan la relevancia de eBay en el sector de la moda.

Estamos presentes de manera constante en los momentos culturales que más importan a los entusiastas de la moda, incluidos los Grammys, los Oscar y la Berlin Fashion Week durante el Q1. También hemos impulsado la interacción a través de nuestros patrocinios de la nueva programación de Saturday Night Live y Love Island: All Stars en el U.K. En conjunto, estos esfuerzos están convirtiendo a eBay en un destino más atractivo para los entusiastas y han ayudado a acelerar el crecimiento del GMV de moda en general en el Q1, incluyendo un sólido crecimiento de doble dígito en nuestras categorías enfocadas en moda en su conjunto.

Nuestro negocio de consumidor a consumidor, o C2C, sigue siendo una de las prioridades estratégicas más importantes. Los vendedores C2C aportan el inventario único y difícil de encontrar que diferencia a eBay y fortalece nuestra posición en el comercio electrónico. Múltiples años de inversión han reducido las fricciones y ayudado a revitalizar el crecimiento en un segmento que representa más de [ 1/4 ] de nuestro GMV total. Vimos que el impulso continuó en el Q1, ya que el C2C generó un crecimiento del GMV de doble dígito en el U.S., el U.K. y Alemania, superando significativamente el crecimiento del B2C en esos mercados.

Creemos que este impulso refleja la propuesta de valor mejorada para los vendedores particulares en los mercados con menor fricción transaccional, impulsando un ciclo de venta-compra más saludable. En mayo, planeamos renovar nuestra experiencia de venta para consumidores en Australia, nuestro cuarto mercado más grande por demanda. Eliminaremos las comisiones de venta para los vendedores particulares en Australia e introduciremos una comisión para el comprador en las transacciones C2C. Al mismo tiempo, adaptaremos nuestra segmentación de vendedores y la gestión del servicio de envío para ajustarnos a la dinámica del mercado local.

De manera similar a nuestras iniciativas C2C en el U.K. y Alemania, nuestro objetivo es reducir las fricciones para los vendedores ocasionales, aumentar nuestro suministro de inventario diferenciado y, en última instancia, desbloquear una oportunidad de mercado direccionable más amplia.

Otra área donde estamos viendo un fuerte impulso es eBay Live. En categorías donde la confianza, la narrativa y la comunidad son fundamentales para la experiencia de compra, eBay Live ofrece a los vendedores una herramienta poderosa para exhibir inventarios únicos e interactuar con los compradores en tiempo real, ayudándonos al mismo tiempo a atraer a más clientes hacia experiencias de nicho de alto valor.

Con operaciones actualmente en 7 mercados a nivel global, eBay Live continúa escalando rápidamente, con una tasa de ejecución de GMV anual más de 8x superior interanual en las últimas semanas. Apoyamos ese impulso en el Q1 mediante un sólido crecimiento en la programación en una mezcla diversa de categorías, y mejoramos el descubrimiento de eventos en toda la aplicación móvil de eBay, incluyendo la reciente incorporación de un botón de eBay Live en la navegación inferior para usuarios de U.S. en iOS.

En el Q1, organizamos nuestro primer evento de compras por transmisión en vivo fuera de la temporada navideña, ya que nuestro evento de 48 horas de lanzamientos en U.S. estableció un nuevo récord diario de GMV para eBay Live, con cada día superando nuestro récord anterior en Black Friday por un 60%. También vimos resultados impresionantes a nivel internacional, donde los eventos locales de 24 horas en U.K. y Alemania alcanzaron hitos de GMV diario de siete cifras, demostrando que nuestra estrategia de transmisiones en vivo está capturando eficazmente la demanda de los entusiastas en diversas geografías.

Continuamos aprovechando nuestras capacidades de IA para reimaginar las experiencias principales en todo el marketplace. Para los vendedores, la última generación de nuestra experiencia de listado mágico utiliza nuestros modelos propietarios, el grafo de conocimiento de productos y 30 años de datos del marketplace para realizar gran parte del trabajo pesado de crear un listado, desde orientar a los vendedores sobre qué fotos tomar hasta generar detalles clave como títulos, categorías, especificaciones del artículo y precios.

El despliegue en U.S. de esta experiencia ha sido uno de los lanzamientos más impactantes que hemos tenido en años, ya que ha impulsado un aumento superior al 50% en la tasa de creación de nuevos listados, incrementos de doble dígito en el porcentaje de artículos vendidos y en el GMV por vendedor, una mayor retención y un aumento material en el valor estimado del tiempo de vida del cliente para estos vendedores.

Basándonos en estos sólidos resultados en el mercado de EE. UU., comenzamos a expandir esta experiencia a nuevos vendedores y vendedores reactivados en Alemania en abril, donde las primeras pruebas AB muestran un repunte en los KPI clave del vendedor similar al del lanzamiento en EE. UU., lo que nos da confianza para extender esta experiencia a más países y segmentos de vendedores en los próximos meses.

Para los compradores, nuestra beta de búsqueda genética está creando una forma más intuitiva y conversacional de comprar, al permitir que los clientes refinen los resultados mediante lenguaje natural y un diálogo de múltiples turnos, de forma muy similar a trabajar con un comprador personal que comprende sus tallas, estilos y preferencias de marca.

Aunque aún estamos en una fase inicial, hemos observado algunos aprendizajes alentadores de esta beta, ya que estamos viendo aproximadamente un 50% más de interacción en las búsquedas en las sesiones que utilizan refinamientos impulsados por IA, lo que en última instancia se traduce en incrementos de doble dígito en el comportamiento de compra.

Estas innovaciones son solo 2 ejemplos de nuestra transición hacia un marketplace nativo en IA. Al integrar estas capacidades en el núcleo de nuestra plataforma, estamos cambiando fundamentalmente el ritmo al que podemos eliminar fricciones, liberar la oferta e impulsar el valor a largo plazo para nuestros entusiastas.

También estamos ampliando el alcance de nuestro marketplace a través de alianzas; tras un exitoso piloto de los resultados de búsqueda de inventario de eBay y Facebook Marketplace el trimestre pasado, esta integración ha pasado a disponibilidad general. El inventario de eBay ya está habilitado en la caja de búsqueda para la mayoría de los usuarios de Facebook Marketplace en EE. UU., Alemania y Francia.

Esta integración mejora aún más la visibilidad de nuestro inventario diferenciado ante la audiencia a gran escala de Facebook, lo que puede impulsar tráfico incremental cualificado hacia los listados de eBay de nuestros vendedores. Nuestra integración de búsqueda complementa nuestra presencia actual en el feed del marketplace para un subconjunto de usuarios, donde seguimos iterando en la experiencia y recopilando aprendizajes valiosos.

Pasando ahora al envío. Las soluciones de envío son un foco principal para nosotros este año, ya que aprovechamos nuestra escala y experiencia para ayudar a los vendedores a acceder a la demanda transfronteriza en un entorno de políticas comerciales cada vez más complejo. En el Q1, continuamos escalando eBay International shipping en Canadá tras su lanzamiento en el Q4, y ampliamos el acceso a SpeedPAK para vendedores en Alemania y otros 6 mercados.

Nuestra alianza con SpeedPAK sigue funcionando bien en la Gran China y Japón, ya que estas capacidades son cada vez más importantes a medida que el comercio transfronterizo se vuelve más complejo.

Antes de concluir mis remarks preparados, me enorgullece compartir que eBay fue reconocida una vez más como una de las empresas más innovadoras de Fortune. En enero, también lanzamos el plan de transición climática inaugural de eBay, una hoja de ruta para toda la compañía con el objetivo de alcanzar emisiones netas de gases de efecto invernadero cero para 2045. Este plan refleja cómo estamos bien posicionados para impulsar el comercio sostenible a gran escala y, como resultado, crear valor durante el proceso para nuestros clientes, comunidades y el planeta.

Para cerrar, logramos un inicio muy sólido en 2026 con resultados que superaron nuestras expectativas y reflejaron un impulso generalizado en todo el marketplace. Destacan algunos temas clave del trimestre. En primer lugar, nuestras prioridades estratégicas están impulsando la mayor parte del crecimiento de nuestro GMV. Las categorías enfocadas, C2C y el e-commerce representan ahora aproximadamente el 70% de nuestro GMV total y continúan ganando cuota a través de nuestra ejecución disciplinada, lo que mejora nuestra resiliencia a largo plazo y fortalece el perfil de crecimiento estructural de nuestro marketplace.

En segundo lugar, nuestro crecimiento del GMV es generalizado y se extiende mucho más allá de cualquier categoría individual. Si bien los coleccionables siguen superando las expectativas, observamos tendencias de mejora en todas nuestras categorías principales, incluyendo una aceleración del crecimiento del GMV en eBay Motors, electrónica y moda; eBay Live continúa escalando rápidamente en un grupo diverso de categorías y estamos en las etapas iniciales de materializar sinergias valiosas entre P&A y vehículos.

En tercer lugar, estamos pasando de las optimizaciones impulsadas por IA a la construcción de experiencias totalmente nativas de IA en eBay. Estamos integrando cada vez más la IA en los elementos fundamentales de nuestro marketplace para eliminar fricciones, liberar la oferta a gran escala y ofrecer productos más personalizados y relevantes a nuestros clientes. Si bien el entorno macro sigue siendo dinámico, al mirar hacia el resto de 2026, confío en la sostenibilidad de nuestras tendencias comerciales subyacentes y en la base sólida que hemos establecido para respaldar el crecimiento a largo plazo.

Con esto, cedo la palabra a Peggy para que proporcione más detalles sobre nuestro desempeño financiero. Peggy, te cedo la palabra.

Gracias, Jamie. Comenzaré con los hitos financieros del primer trimestre. El GMV creció un 14% hasta alcanzar los $22.2 billion. Los ingresos crecieron un 17% hasta los $3.09 billion. Nuestro resultado operativo no-GAAP creció un 18% interanual hasta los $907 million. El beneficio por acción no-GAAP creció un 21% interanual hasta $1.66. Y devolvimos $639 million a los accionistas a través de recompras y dividendos en efectivo.

Analicemos más de cerca los principales motores de nuestro sólido desempeño en el Q1. El GMV creció más del 14% hasta los $22.2 billion sobre una base orgánica neutral en FX. El tipo de cambio proporcionó un viento a favor de aproximadamente 400 puntos básicos al crecimiento del GMV spot. Observamos una fortaleza generalizada este trimestre, con un crecimiento interanual que mejoró secuencialmente en todas nuestras categorías principales, la mayoría contribuyendo positivamente al crecimiento del GMV, lideradas por coleccionables, eBay Motors, electrónica y moda. El GMV de la categoría focal creció un 24% en el trimestre y superó al resto de nuestro marketplace por 15 puntos porcentuales.

Pasando a nuestras principales geografías. El crecimiento del GMV en EE. UU. fue particularmente sólido en el Q1, con un aumento de casi 27% impulsado por una aceleración generalizada en todas las categorías. Esta fortaleza se extendió más allá de los coleccionables, mientras que el resto de nuestro negocio en EE. UU. también registró un crecimiento de GMV de doble dígito y superó los referentes generales del comercio electrónico. Varias de nuestras iniciativas estratégicas contribuyeron de manera más significativa al crecimiento que en trimestres anteriores. eBay Live y C2C fueron cada uno de los mayores contribuyentes, y las exportaciones desde EE. UU. hacia nuestros mercados internacionales también se aceleraron, respaldadas por mejoras en nuestro programa de envíos de eBay International y por la debilidad del dólar estadounidense. Además, nuestro crecimiento interanual siguió beneficiándose de las eficiencias en el marketing de la parte baja del embudo y de nuestra alianza con Conner.

El crecimiento del GMV internacional también se aceleró en el Q1 y creció más del 2% sobre una base orgánica neutralizada por el tipo de cambio, con el tipo de cambio proporcionando un viento a favor de 70 puntos básicos en el crecimiento puntual del GMV. Si bien las condiciones macroeconómicas siguen siendo desafiantes en nuestros mercados internacionales más grandes, estamos invirtiendo eficazmente en áreas donde tenemos derecho a ganar. Las categorías de enfoque, C2C y eBay Live, contribuyeron cada una a la mejora del crecimiento en el Reino Unido y Alemania. También vimos cómo el crecimiento transfronterizo se recuperaba en regiones clave como la Gran China y Japón, reforzando los beneficios de nuestras inversiones en soluciones de envío, que están facilitando a compradores y vendedores realizar transacciones globales en un entorno comercial más complejo.

A continuación, veamos nuestras métricas de compradores. Nuestros compradores activos en los últimos 12 meses crecieron un 1% hasta alcanzar casi $136 million en el Q1, incluyendo compradores de activos adquiridos recientemente. Sobre una base orgánica, los compradores activos superaron los $135 million, también con un aumento del 1% interanual. El mayor crecimiento fue especialmente sólido en EE. UU., acelerándose a casi 6% en el trimestre. Los compradores entusiastas se mantuvieron en aproximadamente $16 million, pero crecieron casi un 2% interanual y el gasto superó los $3,400 en una base de los últimos 12 meses. En el mercado de EE. UU., los compradores entusiastas crecieron aún más rápido, con un 8% interanual.

Pasando ahora a nuestro estado de resultados. Generamos ingresos de $3.09 billion, un aumento del 17% sobre una base orgánica neutralizada por el tipo de cambio, con el tipo de cambio proporcionando un viento a favor de 260 puntos básicos en el crecimiento puntual. Nuestra tasa de comisión fue del 13.9% en el Q1 y aumentó modestamente interanual. Los vientos a favor derivados de la publicidad, las iniciativas de envío y la comparación con el despliegue de la tarifa de comprador C2C en el Reino Unido del año anterior fueron parcialmente compensados por el rápido crecimiento de eBay Live y los cambios en curso en la mezcla de categorías y ASP. Además, el tipo de cambio fue un viento en contra de aproximadamente 20 puntos básicos en nuestra tasa de comisión reportada interanual.

Los ingresos totales por publicidad fueron de $581 million, lo que representa una penetración de GMV de más del 2.6%. Los anuncios de primera parte crecieron un 28% hasta alcanzar los $555 million. Los Promoted Listings representaron más de $1.2 billion de los más de $2.5 billion de listados totales en eBay y 5.2 million de vendedores adoptaron al menos un producto de listing promocionado durante el trimestre. Además, los anuncios fuera de la plataforma crecieron un 29%, mientras que los anuncios de display de terceros disminuyeron como se esperaba debido a nuestra continua eliminación de estas unidades publicitarias heredadas.

Los ingresos procedentes de nuestros programas de envío crecieron con dos dígitos durante el primer trimestre y se están convirtiendo en un contribuyente más significativo para nuestro take rate. Nuestras soluciones de envío también son estratégicamente importantes, ya que aprovechan la escala y la experiencia de eBay para reducir costes y complejidad, mejorar la confianza y aumentar la conversión y la velocidad de ventas general. Tenemos la intención de ampliar aún más nuestras iniciativas de envío, incluyendo soluciones de envío gestionado para ventas domésticas C2C y soluciones transfronterizas a través de EIS y nuestra alianza con SpeedPAK.

Pasando a nuestra rentabilidad y beneficios. El margen bruto non-GAAP fue del 74.6% en el primer trimestre, un aumento de 1 punto interanual impulsado principalmente por un menor coste de pagos y eficiencias operativas. Además, el margen bruto se benefició de nuestro programa de envío gestionado en el Reino Unido, que pasó del reconocimiento de ingresos brutos a netos el 1 de enero, como comenté el trimestre pasado. Nuestro resultado operativo non-GAAP creció un 18% hasta los $907 million en el Q1, lo que refleja nuestra capacidad para equilibrar la inversión continua en nuestras prioridades estratégicas con un sólido flujo hacia los beneficios. Los gastos de ventas y marketing aumentaron en el trimestre, reflejando principalmente una mayor inversión en marketing para prioridades estratégicas como C2C y eBay Live, así como un gasto incremental para capitalizar los retornos favorables en el marketing de la parte baja del embudo. Las pérdidas por transacciones aumentaron como se esperaba en el Q1, reflejando los nuevos programas de envío y las mejoras en la experiencia del cliente. Nos alentó ver que las tendencias de pérdidas mejoraron hacia el final del trimestre, y seguimos esperando que estos programas de envío sigan una curva típica con mayores pérdidas inicialmente que se moderen con el tiempo a medida que aprendemos y optimizamos. El beneficio por acción non-GAAP fue de $1.66, un aumento del 21%, y el beneficio por acción GAAP fue de $1.12.

Pasando a nuestro balance general y asignación de capital. Generamos un flujo de caja libre de $898 million en el primer trimestre y cerramos el periodo con efectivo e inversiones de renta fija de $5.1 billion y una deuda bruta de $6.7 billion en nuestro balance general. Nuestras inversiones en capital y warrants se valoraron en aproximadamente $770 million. En marzo, recibimos aproximadamente $190 million de la distribución para accionistas de Aurelia. Esta devolución de capital redujo el valor contable de nuestra inversión en [ Orolia ] a aproximadamente $470 million al cierre del Q1. Recompramos $500 million en acciones de eBay en el Q1 a un precio promedio de aproximadamente $90 y pagamos un dividendo trimestral en efectivo de $139 million en marzo, o $0.31 por acción. Nuestra adquisición pendiente de Depop se espera que se cierre para finales del tercer trimestre de 2026. Hemos recibido las autorizaciones regulatorias para la transacción en EE. UU. y Alemania, y las revisiones están en curso y según lo previsto en otros mercados, incluidos el Reino Unido y Australia.

Pasando ahora a nuestras perspectivas, empezando por el segundo trimestre. Esperamos un GMV de entre $21.3 billion y $21.7 billion, lo que representa un crecimiento total neutral en FX de entre el 8% y el 10% interanual. Basándonos en los tipos de cambio actuales, estimamos que el FX representaría un viento a favor de aproximadamente 100 puntos básicos para el crecimiento del GMV spot. Nuestra guidance para el Q2 refleja el crecimiento continuo y generalizado del GMV dentro de nuestras prioridades estratégicas y las contribuciones incrementales de live y vehicles.

Nuestra guidance también contempla la dinámica de comparación con las eficiencias de marketing de la parte baja del embudo y nuestra alianza con Carna en EE. UU., que se convirtieron en motores de crecimiento notables durante el Q2 del año pasado. Estos factores, combinados con la reversión del volumen de lingotes de oro y plata a niveles históricos en el Q2, explican la mayor parte de la desaceleración del crecimiento interanual implícita del Q1 al Q2.

Prevemos que los ingresos se sitúen entre $2.97 billion y $3.03 billion en el segundo trimestre, lo que implica un crecimiento total neutralizado por el tipo de cambio de entre el 8% y el 10% interanual. Basándonos en los tipos de cambio actuales, estimamos que el efecto de divisas representaría un viento a favor de aproximadamente 120 puntos básicos en el crecimiento de los ingresos spot.

Esperamos un crecimiento del resultado operativo no-GAAP de entre el 6% y el 10% interanual en el segundo trimestre, lo que implica un margen operativo no-GAAP de entre el 27.6% y el 28.1%. Nuestra guidance contempla un equilibrio saludable entre la inversión y las prioridades estratégicas, con una sólida transmisión del apalancamiento operativo hacia el beneficio neto. Prevemos un beneficio por acción no-GAAP de entre $1.46 y $1.51, lo que representa un crecimiento interanual de entre el 7% y el 11%.

A continuación, compartiré algunas reflexiones actualizadas sobre el año completo, excluyendo el impacto de la adquisición pendiente de Depop, la cual comentaré por separado. Para 2026, ahora estamos planificando nuestro negocio en torno a un crecimiento del GMV interanual de entre el 7% y el 7.5% sobre una base neutralizada por el tipo de cambio. Esta visión actualizada refleja el fuerte impulso que estamos viendo en todo nuestro negocio, equilibrado frente a comparativas más exigentes a medida que avanzamos en el año, incluyendo las consideraciones de los ejercicios anteriores y la moderación de algunos de los vientos a favor específicos por categoría que hemos comentado en esta llamada.

Seguimos esperando que el crecimiento de los ingresos se sitúe en línea o ligeramente por encima del GMV para el año completo sobre una base neutralizada por el tipo de cambio, ya que se espera que el crecimiento saludable en los ingresos por publicidad y envíos se vea parcialmente compensado por cambios en la composición de nuestro negocio, incluyendo mayores contribuciones de crecimiento por parte de live y vehículos.

Ahora anticipamos un crecimiento del resultado operativo no-GAAP de entre el 9% y el 11% para el año completo, lo que refleja nuestras expectativas más sólidas de GMV e ingresos. Como hemos señalado anteriormente, cuando nuestro negocio supere las expectativas, seguiremos evaluando oportunidades para reinvertir una parte de ese excedente en nuestras prioridades estratégicas para fortalecer aún más nuestro marketplace e impulsar el crecimiento futuro.

Seguimos esperando que el crecimiento del beneficio no-GAAP se mantenga relativamente en línea con el resultado operativo no-GAAP en 2026. Anticipamos que nuestro menor saldo de caja y el mayor gasto por intereses presionarían el interés neto y otras partidas interanuales, compensando parcialmente el viento a favor de nuestras recompras de acciones. Seguimos esperando un tipo impositivo no-GAAP del 17.5% para el año completo, lo que es 1 punto porcentual superior a nuestro tipo impositivo en 2025.

Nuestras perspectivas de asignación de capital se mantienen sin cambios. Prevemos que los gastos de capital (CapEx) estarán entre el 4% y el 5% de los ingresos para 2026. Tenemos como objetivo aproximadamente $2 billion en recompras de acciones para el año completo. Además, nuestro consejo de administración declaró un dividendo trimestral en efectivo de $0.31 por acción para el segundo trimestre, que se pagará en junio.

Como mencioné anteriormente, esperamos que nuestra adquisición pendiente de Depop se cierre para finales del Q3. Dado el cronograma actualizado, prevemos que Depop contribuya aproximadamente 1 punto porcentual al crecimiento total del GMV neutral en divisas interanual en 2026. Desde la perspectiva de la rentabilidad, esperamos que la adquisición represente un viento en contra de un solo dígito bajo para el crecimiento del resultado operativo del 9% al 11% que anticipamos para el marketplace principal de eBay, lo que incluye las inversiones previstas en Depop y los costes de integración. También esperaríamos que la adquisición de Depop diluya nuestro crecimiento del beneficio por acción no-GAAP en un solo dígito bajo, con un impacto en el EPS moderadamente superior al resultado operativo debido a los ingresos por intereses no percibidos por el efectivo utilizado en esta transacción.

Para concluir, nos alienta nuestro sólido inicio de año y el impulso generalizado en todo el negocio. Nuestros resultados reflejan la ejecución continua dentro de nuestras prioridades estratégicas establecidas y los sólidos rendimientos de nuestras inversiones en vectores de crecimiento emergentes como eBay Live y vehículos. De cara al futuro, mantenemos nuestro compromiso de equilibrar las inversiones disciplinadas en áreas que puedan fortalecer nuestro negocio con el tiempo con el crecimiento continuo de los beneficios y una asignación de capital reflexiva. En general, nos sentimos muy bien respecto al camino a seguir y nuestra capacidad para crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Con esto, Jamie y yo responderemos ahora a sus preguntas.

[Instrucciones del operador]. Nuestra primera pregunta vendrá de Nikhil Devnani con Bernstein.

Jamie, esperaba que pudieras ayudar a explicar la brecha entre esa cifra de crecimiento del 6% de los compradores en EE. UU. y la cifra de GMV, que fue mucho más alta que esa. ¿Qué has observado en las tendencias de frecuencia de pedidos en relación con el crecimiento del ASP? Y supongo que, en una visión más amplia, ¿el embudo de nuevos compradores que llegan a eBay se está expandiendo de nuevo?

Sí, así es. Y nos alienta lo que estamos viendo con nuestros compradores. Y vemos señales aún más positivas cuando se observa la tendencia subyacente. Así que, si bien los compradores activos globales aumentaron un 1% interanual y los compradores entusiastas crecieron un 2% interanual, eso realmente no cuenta la historia completa. Nuestro crecimiento de compradores en EE. UU. ha sido mucho más sólido, con un 6% interanual, y los compradores entusiastas en EE. UU. crecieron incluso más rápido, con un 8%. También hemos hablado de nuestros compradores de valor medio, Nikhil. Y lo que hemos visto es que ellos también han crecido interanual cada trimestre desde principios de 2024, superando consistentemente el crecimiento de nuestro total de compradores activos, lo que sugiere tendencias sólidas bajo la superficie. Eso se ve algo contrarrestado por algunas de las tendencias que estamos viendo en el ámbito internacional, mitigadas por la presión macroeconómica. Así que, en general, lo que diría es que estoy muy satisfecho con la solidez que estamos viendo en todos los ámbitos, las mejoras en el número de compradores, la mezcla de cohortes, el compromiso y el gasto, y está realmente equilibrado. Como cuando miras el GMV en EE. UU., Nikhil, está equilibrado entre compradores activos, artículos vendidos y el ASP, que es, creo yo, una posición saludable.

Y quizás si pudiera dar seguimiento con una pregunta sobre el margen bruto y el COGS para Peggy. Al pensar en iniciativas como Live y todas las inversiones en productos de IA que están realizando ahora. ¿Cómo evaluamos los factores positivos y negativos en el COGS a largo plazo para el negocio? ¿Y hay algún factor compensatorio que puedan tener en otra parte, como ganancias de productividad o de otro tipo, para contrarrestar eso también?

Gracias por la pregunta. Cuando analizamos nuestro margen bruto del Q1, lo que vimos fue que estuvo impulsado principalmente por el coste de pago y las eficiencias operativas. Dijimos que subió 1 punto interanual. Se benefició del programa de envíos gestionados en el Reino Unido, al cambiar de contabilidad bruta a neta a principios de año. Y a medida que avanzamos en el año, vemos que habrá algunos factores positivos y negativos similares en el motor del margen bruto. Pero lo que realmente nos entusiasma es que seguimos viendo mucha solidez en la facturación. Y debido a la naturaleza diversa de nuestras áreas de crecimiento, si miras Live y algunas de las eficiencias de IA que estamos viendo, verás diferentes tipos de motores para el margen bruto. Pero todo lo que estamos viendo beneficiará tanto a la facturación como a nuestros dólares de beneficio operativo a medida que escalemos.

Nuestra próxima pregunta vendrá de Nathan Feather con Morgan Stanley.

En términos generales, el sentimiento del consumidor se ha debilitado un poco en los últimos 2 meses, aunque el gasto parece haberse mantenido sólido. ¿Cómo están equilibrando esos factores al elaborar su guidance para el resto del año? Y de manera más general, ¿qué han observado en la salud del consumidor en los últimos meses a medida que han subido los precios del combustible?

Sí. Miren, seguimos viendo un entorno macro global dinámico con la divergencia entre EE. UU. e internacional. En EE. UU., para nuestro negocio, la demanda de los consumidores sigue siendo resiliente hasta ahora, a pesar de la volatilidad en la política comercial y la geopolítica. Y la solidez fue realmente generalizada en todos los ámbitos en el Q1 en clean collectibles, motors y fashion.

Diría que en Europa es una historia diferente, donde es más desafiante como se refleja en la confianza del consumidor y en algunos datos macro, aunque las inversiones que hemos realizado en la región realmente han ayudado a compensar eso. Nuestro crecimiento internacional interanual mejoró del Q4 al Q1, al igual que CBT y nuestras otras soluciones. Así que hemos mantenido en cierto modo el status quo o hemos pensado en las cosas bajo el status quo.

Nuestra capacidad para elevar incrementalmente el guidance del Q2 y el del año se basa realmente en la confianza en la resiliencia que estamos viendo en nuestro marketplace. Recuerda, Nathan, que somos un poco más resilientes porque incluso en tiempos más difíciles, la gente acude a eBay para encontrar valor y productos usados, reacondicionados o bajo esa perspectiva. Por eso nos sentimos mejor posicionados.

Excelente. Eso es útil. Y dado el rendimiento tan sólido del GMV en los últimos 12 meses, en una base hacia adelante, si miramos quizás un periodo de 2 años interanuales para excluir el impacto de comparativas más difíciles, ¿existen limitaciones clave que impedirían que el impulso del GMV que están viendo en el 2Q persista en el segundo semestre?

Nos sentimos muy optimistas con el impulso que estamos observando en general. Como mencionó Peggy, la verdadera divergencia que se aprecia entre el Q2 y el Q1 se debe a la multiplicidad de factores, ya sea que ella los haya señalado o no, como el efecto de base o la dinámica de comparación. Lo que seguimos viendo es un consumidor sólido y, lo que es más importante, un excelente retorno sobre las inversiones que estamos realizando en el negocio. Por lo tanto, al observar este trimestre el crecimiento del 24% en las categorías enfocadas y las áreas en las que hemos invertido, vemos que está resonando realmente con los consumidores. Nos sentimos bien respecto al segundo semestre y al sólido acumulado de 2 años, y estamos muy satisfechos con lo que vemos dado el contexto actual del consumidor y el crecimiento subyacente del negocio.

Su próxima pregunta vendrá de Ken Goralski con Wells Fargo.

Habla Zach Morrissey para Ken. Me gustaría profundizar en las fortalezas de C2C, específicamente en EE. UU., que obviamente ha sido una fuente de solidez. Creo que mencionó un crecimiento de GMV de doble dígito allí. Me gustaría saber qué están observando en cuanto a la dinámica competitiva.

Sé que estamos viendo muchas inversiones en este espacio. Vintage parece estar escalando e invirtiendo de manera más agresiva en EE. UU. Me pregunto si están viendo eso reflejado en alguna parte de sus negocios, o si esto está contribuyendo al crecimiento secular más amplio de la industria.

Y luego, creo que mencionó las inversiones en marketing, específicamente en C2C; ¿es algo que deberíamos esperar que siga siendo un área prioritaria a lo largo del año?

Sí. Miren, seguimos teniendo un negocio C2C muy sólido en todo el mundo, y EE. UU. se encuentra entre nuestros negocios C2C más fuertes, y vimos un crecimiento realmente saludable allí. Hemos operado durante años en un entorno global muy competitivo para el comercio electrónico de moda, y esto realmente ha elevado el listón para la experiencia del cliente y ha ayudado a desbloquear el mercado total direccionable que está retenido en armarios, desvanes, sótanos y garajes.

Lo que estamos viendo a medida que implementamos funciones como magical listing, y estamos utilizando IA para los anuncios, que ahora alcanzan los 500 million listings, es que estamos viendo más anuncios por anunciante y excelentes métricas de venta gracias a nuestra capacidad para desbloquear todo ese inventario. Y eso ha tenido un impacto significativo en nuestro desempeño.

Si observan solo el crecimiento del GMV total en moda, se aceleró secuencialmente en el Q1; nuestras categorías enfocadas en moda contribuyeron aproximadamente 1 punto de crecimiento a nuestro marketplace general, con el sector de lujo creciendo en dígitos dobles saludables. Y nuestra propuesta de valor C2C mejorada ha sido impactante en moda y, francamente, en todos los ámbitos. Y lo que hemos visto es un crecimiento de dos dígitos en cada uno de nuestros 3 principales mercados por demanda en EE. UU., Reino Unido y Alemania. Por lo tanto, en general, nos sentimos muy bien con el impulso que estamos viendo en moda.

Y nuestra adquisición pendiente de Depop indica que realmente estamos aprovechando nuestro manual de 'built by and partner', tal como hicimos en collectibles para mejorar la experiencia de moda para los entusiastas. Peggy, ¿quieres hablar sobre el marketing de full funnel que estamos realizando?

Claro. Así, en el Q1, apostamos por inversiones de full funnel en apoyo a nuestras prioridades estratégicas, notablemente en categorías enfocadas, C2C y live. El marketing de full funnel sigue siendo una vía realmente importante para nosotros para apoyar nuestras prioridades estratégicas. Impulsa el reconocimiento y la consideración de eBay. Realizamos una serie de eventos y activaciones durante el trimestre. Y cuando pensamos en cómo abordarlo en el futuro, seguimos viéndolo como una palanca sólida; también aprovechamos cuando tenemos un sólido desempeño de GMV y una fuerte rentabilidad en el trimestre para asegurarnos de que estamos invirtiendo, incluyendo en ventas y marketing, para continuar con ese crecimiento hacia adelante. Ese es el equilibrio importante que seguiremos observando, que es en cierto modo ese equilibrio entre un sólido flujo hacia el beneficio neto y la inversión en el crecimiento continuo de trimestre a trimestre. Las ventas y el marketing son una de esas palancas.

Nuestra siguiente pregunta vendrá de Eric Sheridan con Goldman Sachs.

Quizás partiendo de la última respuesta y planteando una pregunta de dos partes. Cuando proyectan los próximos 6 a 12 meses, ¿cuáles consideran que son las inversiones críticas para mantener e impulsar el impulso en torno al segmento de compradores entusiastas de su negocio, para que siga avanzando en una dirección muy positiva, esa sería la primera? Y luego, frente a la dinámica que expusieron con respecto al marketing, ¿cómo están considerando los cambios en el marketing que están observando en el panorama de las redes sociales y de búsqueda, haciendo referencia al ROI que podrían obtener a medida que el marketing se intensifique para ustedes en relación con las innovaciones que están ocurriendo en el marketing de resultados en general?

Sí. Eric, vamos a seguir invirtiendo en las áreas que realmente están impulsando un crecimiento saludable en todo el negocio. Vamos a seguir invirtiendo en las categorías de enfoque. Obviamente, están viendo los buenos rendimientos de las inversiones que hemos realizado allí.

Estamos aprovechando la IA en toda la experiencia del producto, eliminando realmente las fricciones de la experiencia, y están viendo cada vez más eso con la beta de búsqueda Agentic que tenemos en marcha y las mejoras incrementales en el nuevo listado Magic. Hemos estado invirtiendo en 'live' y viendo rendimientos muy positivos de ello. Crecimos —estamos creciendo en las últimas semanas— 8x interanual en ese formato, y realmente está involucrando a compradores y vendedores de una manera nueva y diferente. Y aunque fue un poco antes, los vehículos también serán otra área en la que seguiremos invirtiendo a lo largo de este año. Pero estamos muy satisfechos con el ROI que estamos obteniendo de esas inversiones que estamos realizando.

Cuando piensan en nuestro plan de marketing, hemos estado utilizando un enfoque de marketing de embudo completo que ha funcionado muy bien. Y han visto más apoyo en la parte media e inferior del embudo gracias a la parte superior que estamos ejecutando. Hemos estado impulsando activaciones muy interesantes en las redes sociales. Participamos en todos los eventos populares —los Grammys, los Oscar, estamos patrocinando Saturday Night Live, la Semana de la Moda de Berlín— impulsando todo hasta colocar los productos más relevantes dentro del feed social de las personas. Facebook es un buen ejemplo de ello. Tenemos algunas pruebas nuevas con ellos en curso, además de incluir los artículos dentro de Facebook Marketplace en la experiencia de búsqueda. Así que vamos a seguir avanzando.

Lo fantástico es que la IA nos está proporcionando muchísimas capacidades nuevas en ese ámbito, Eric. La capacidad de crear contenido creativo a un coste increíblemente bajo y construir una infraestructura de prueba y aprendizaje mucho más sólida es realmente convincente para ver el ROI en cosas como esa que estamos obteniendo. También nos está ayudando en nuestro propio marketing y en nuestro CRM. Ayer, estaba mirando un vaso personalizado con un perro; iba a poner el nombre de mi perro en él. Se me olvidó y esta mañana recibí un correo electrónico que decía: 'celebra con nuevos vasos de cerveza'. Así que la IA había redactado una línea de asunto muy atractiva y cosas similares; estamos viendo cifras como un 40% más de interacción. Por eso me siento muy bien con la forma en que nuestro equipo de marketing está adoptando esas nuevas tecnologías de IA para dirigirse realmente a la larga cola de inventario y oportunidades que tenemos en eBay.

Su próxima pregunta vendrá de Bern McTernan con Needham.

Excelente. Quería preguntar sobre las prioridades estratégicas. El GMV creció un 10%, un 25% por las prioridades estratégicas y luego se aceleró en el 1Q. ¿Es esto principalmente C2C? ¿O es la fortaleza más generalizada? Y dentro de C2C, ¿está impulsado principalmente por magical listings o por algún otro producto que quiera destacar?

Sí. Lo que estamos viendo en nuestro crecimiento interanual en todas nuestras categorías principales de forma secuencial es que es realmente generalizado, con el crecimiento más fuerte en las categorías de enfoque dentro de coleccionables, motores y moda. Y aunque el GMV en EE. UU. fue particularmente sólido con un 27%, también vimos mejoras en nuestras tendencias internacionales. Cuando mira las áreas estratégicas específicas por las que preguntó, pero centrándose en la categoría C2C y el e-commerce, estos representan ahora aproximadamente el 70% del GMV total. Y, individualmente, cada uno registró un crecimiento de dos dígitos. Eso le da una idea de cuán generalizado es el crecimiento. La fortaleza que estamos viendo en C2C proviene en gran medida de que estamos realizando un marketing muy significativo y útil sobre magical listing y la propuesta de valor que tenemos allí. Y estamos descubriendo que los KPIs son realmente fantásticos, ¿verdad? Quiero decir, tiene una satisfacción del cliente del 95%. Estamos viendo un 50% más de listados por vendedor y más interacción. Y está impulsando un mayor valor de vida del cliente para los vendedores que lo utilizan. Es por esto que lo estamos expandiendo a nuevas geografías y lo expandiremos a segmentos adicionales de vendedores con el tiempo. Pero eso nos está ayudando realmente a impulsar esa parte del negocio. Sin embargo, cuando lo mira en conjunto, es en todas esas prioridades donde estamos viendo un crecimiento de dos dígitos realmente positivo.

Su próxima pregunta vendrá de Andrew Boone con Citizens.

Quería preguntar sobre la solidez de la publicidad en el trimestre. Nos sorprendió la fuerza que ustedes percibieron. ¿Podrían vincular eso con las expectativas para 2026? Además, mencionaron los beneficios de la búsqueda con IA. ¿Podrían hablar sobre eso? ¿En qué punto del proceso estamos para que la búsqueda sea más eficiente? ¿Cuáles son los beneficios hoy y qué deberíamos esperar de cara al futuro?

Sí. Primero, sobre la publicidad, fue un trimestre sólido, ¿cierto? Los anuncios crecieron un 27%, y eso fue una combinación de un fuerte crecimiento en el volumen y la monetización continua de nuestro producto de anuncios. Esto fue impulsado principalmente por nuestro negocio 1P, que creció un 28%. Y en general, nuestros productos CPA y CBC en eBay, así como nuestros anuncios offsite, contribuyeron al Q1. Mirando hacia adelante, seguimos esperando que el crecimiento de los ingresos por publicidad para el '26 sea saludable. Está impulsado realmente por múltiples palancas, incluyendo la adopción por parte de los vendedores, la penetración de listados, la optimización de las tarifas publicitarias y la escalabilidad de nuevos productos; ahora estamos aprovechando la IA en nuestros productos publicitarios para aumentar el rendimiento en el mismo tipo de emplazamientos, al tiempo que ofrecemos a los vendedores un ROA muy bueno, continuando con esos ROAs muy positivos para ellos. Por lo tanto, seguimos viendo que los ingresos por publicidad superan al GMV en el futuro previsible, y estoy muy complacido con las innovaciones que están ocurriendo allí.

Su próxima pregunta vendrá de Shweta Khajuria con Wolfe.

Habla Andrew Rolf para Shweta, realmente quiero preguntar sobre el comercio agéntico. Supongo que empezaré de forma más amplia. ¿Cuáles son sus reflexiones actualizadas sobre el comercio agéntico y el papel de eBay en ello, particularmente en lo que respecta a las asociaciones con terceros? Y si pensamos en quizás el estado final del comercio agéntico, y creo que sería más de agente a agente, ¿impactaría eso en el potencial de ingresos por publicidad? Y supongo, ¿está eBay básicamente de acuerdo con hacer el sacrificio de ingresos publicitarios a cambio de crecimiento en el volumen? Sería genial conocer sus impresiones al respecto.

Sí. Miren, vemos la IA agéntica como un verdadero viento a favor estructural para eBay, y encaja perfectamente con nuestras fortalezas principales. Primero, nuestras innovaciones aprovechando la IA ya están generando un beneficio significativo para nuestro negocio hoy. Tomemos como ejemplo 'magical listing'. Hemos hablado de las estadísticas convincentes que mencioné hace un momento y los vendedores han creado 0.5 billion listings utilizando nuestras herramientas de IA. Y nuestra beta de búsqueda agéntica, que me doy cuenta de que no respondí completamente esa pregunta, así que volveré a ello. Pero lo que hemos visto allí es un mayor compromiso y un aumento en el comportamiento de compra a partir de esa prueba inicial.

Por lo tanto, vamos a seguir incorporando las últimas tecnologías de agentes a eBay para facilitar que los vendedores publiquen y que los compradores encuentren las cosas que les gustan. En segundo lugar, eBay ofrece una amplitud y profundidad de inventario único y diferenciado que realmente no tiene comparación. Nuestros $2.5 billion de listados no son nuevos en una temporada en la que es más probable que los artículos sean únicos. Y en nuestras áreas estratégicas prioritarias, hemos optimizado la experiencia de extremo a extremo para que sea más fluida y agradable tanto para compradores como para vendedores.

En tercer lugar y lo más importante, lo que realmente diferencia a eBay es la capa de confianza y habilitación que hemos construido a lo largo de décadas. Las capacidades que hemos desarrollado, como nuestra red global de centros de autenticación, nuestra suite de soluciones de envío global propias, el cumplimiento normativo garantizado, por nombrar solo algunos, proporcionan siempre una experiencia de confianza para todo, desde una carta de intercambio hasta un vestido de diseñador, pasando por un coche clásico vendido entre estados. Y, lo que es importante, estas 3 áreas se ven potenciadas por nuestros 30 años de datos propios, lo que nos proporciona información valiosa que nadie más tiene.

Así que, en general, vemos la IA como un potente multiplicador de fuerza para nuestro negocio y ya está respaldando el crecimiento acelerado del GMV que estamos viendo hoy. Cuando miro específicamente la búsqueda por agentes por la que preguntó, estamos en las primeras etapas, pero hay algunos puntos de prueba iniciales alentadores sobre la calidad de ese tráfico que está llegando. Y aunque es muy, muy pequeño, lo que encontramos es tráfico que nos trae nuevos compradores a través de la IA. La mayoría de las veces, en realidad, vuelven directamente de forma orgánica a eBay. Por lo tanto, vamos a seguir probando y aprendiendo. Verán que estamos realizando el piloto de anuncios Open A. Hemos ampliado nuestro inventario en Facebook Marketplace a medida que el espacio evoluciona.

Su próxima pregunta vendrá de Tom Champion con Piper Sandler.

Buenas tardes. Jamie, has logrado un progreso tremendo en los últimos años en torno a la autenticidad y los costes de envío para los vendedores. Tengo curiosidad por saber cuáles consideras que son las fricciones restantes para los vendedores hoy en día. ¿Qué buscas mejorar de aquí en adelante para la experiencia del vendedor? Y luego, Peggy, quizás para ti, ¿podrías hablar un poco sobre el crecimiento de la plantilla y cómo estás pensando en ello a lo largo del año a medida que incorporas las eficiencias de la IA?

Sí. Miren, es más que solo AG. En realidad, nos referimos a la confianza en todos los niveles. Por lo tanto, es AG, es el ajuste garantizado en motores, es la garantía de devolución de dinero de eBay, son las garantías contra productos reacondicionados, es el pago seguro que estamos integrando en vehículos y así sucesivamente. Contar con esa capa de confianza real en eBay es increíblemente importante para nosotros e increíblemente importante para nuestros consumidores, y vamos a seguir invirtiendo en ello. Acaban de ver cómo lanzamos más autenticaciones para 70 marcas de ropa, calzado y accesorios en EE. UU., impulsando ese programa cada vez más para generar confianza.

Y es más que solo el envío. Son todos los servicios de venta que ofrecemos, ya sea el envío internacional de eBay, que acabamos de expandir a Canadá el trimestre pasado, es SpeedPAK, que hemos estado expandiendo desde China y Japón hasta Alemania y más mercados. Son nuestros centros de despliegue anticipado. Se trata realmente de gestionar todas esas piezas de extremo a extremo. Eso le facilita mucho las cosas a los vendedores.

Vamos a seguir invirtiendo en nuestra tecnología de pagos para facilitar las cosas. Seguimos invirtiendo en áreas como la financiación para vendedores y otros elementos que ayudan a los compradores a hacer crecer su negocio con su capital de trabajo, y ayudándoles con el cumplimiento y las protecciones, y siendo realmente capaces de asegurar que gestionamos un mercado increíblemente confiable.

Estamos viendo una eficiencia de IA muy positiva, dando a nuestros equipos el apalancamiento necesario para que podamos innovar más en nombre de nuestra comunidad de vendedores. Creo que es por eso que estamos viendo una gran respuesta a muchas de las herramientas que estamos construyendo y nuestro CSAT de vendedores es bastante sólido: es por lo que somos capaces de ofrecer. Por lo tanto, vamos a seguir invirtiendo en ello y en hacer de eBay ese gran destino donde solo puedes empezar, pero puedes construir un negocio sólido en la plataforma.

Su próxima pregunta...

Perdone, ¿había una segunda parte en eso? [ininteligible] Peggy, ¿quieres tomar esta pregunta?

Sí. Estamos muy enfocados, como mencionó Jamie anteriormente, en invertir realmente en nuestras prioridades estratégicas para hacerlo bien y, al mismo tiempo, mantener nuestro enfoque principal, que es equilibrar el crecimiento de los ingresos y el crecimiento del resultado operativo en dólares. Buscamos crear eficiencias en el negocio para poder invertir en nuestras prioridades estratégicas. Observamos que, incluso invirtiendo significativamente en nuestras capacidades de talento en IA y personal técnico, somos capaces de mantener ese equilibrio y generar más capacidad para invertir en estas áreas sin presionar nuestro beneficio neto. Ese es el equilibrio que seguiremos manteniendo y tratando de impulsar la eficiencia para crear capacidad para hacer crecer estas iniciativas tan estratégicas en las que estamos enfocados.

Su próxima pregunta vendrá de Michael Morton con MoffettNathanson.

Gracias por la pregunta. Quería hablar sobre el live shopping. Es algo que creo que las plataformas de e-commerce han intentado durante casi toda mi carrera. Y escuchando lo que dice, parece que está alcanzando un punto de inflexión real. Tenía curiosidad por saber por qué cree que está ganando tanto impulso ahora. Estuvimos en una conferencia del sector y la gente hablaba del impulso del live commerce de eBay, y aunque es una posibilidad remota, me encantaría que pudiera, si es posible, cuantificar el impacto o sus expectativas para el crecimiento del GMV proyectado de ahora en adelante.

Sí. Han visto que esto ha sido sólido en los mercados asiáticos, y estamos viendo un entusiasmo y un impulso reales con el live shopping en nuestros mercados occidentales. Tras nuestra reciente expansión, eBay Live está disponible en 7 países. Y se está convirtiendo en un contribuyente más significativo para el crecimiento, particularmente en nuestras categorías de coleccionables y moda, que es una gran parte de — o es parte de por qué vimos — un crecimiento tan sólido en categorías específicas.

Hemos estado realizando una activación bastante significativa en torno a eBay Live. Este trimestre, llevamos a cabo 48 horas de 'drops' en EE. UU. Y hicimos lo mismo en el Reino Unido y Alemania, donde realizamos 24 horas de 'drops'. Esto ayudó realmente a impulsar el compromiso y aumentar las ventas, logrando que cada mercado alcanzara la cifra de un día de ventas como resultado. Y eso da una idea de la magnitud y escala incluso de nuestros mercados más recientes; el Reino Unido y Alemania registraron cifras de siete dígitos en un solo día durante ese evento.

Continuamos escalándolo mediante la incorporación de nuevos vendedores, aumentando la densidad de contenido y expandiendo los puntos de entrada este trimestre. De hecho, lo situamos en la parte inferior de la navegación para todos los usuarios de iOS en EE. UU., ayudando a mejorar su visibilidad.

Y lo que estamos escuchando es que comprar inventario en eBay es diferente, ¿verdad? Existe un compromiso, una comunidad y una emoción que lo acompaña. Muchos de nuestros vendedores están descubriendo que, al transmitir en Live, pueden reunir a esa comunidad e impulsar esa emoción. Y esto no solo genera nuevos negocios para ellos en términos de Live, sino que, como resultado de que los vean en Live, está impulsando más visitas y compradores a su negocio principal.

Por lo tanto, sentimos que nuestra escala, nuestra base global de compradores y el alto estándar de confianza que tenemos nos diferencian realmente en el comercio en vivo. Y aunque aún es pronto, creemos que Live puede ser un factor de crecimiento significativo con el tiempo, una parte cada vez más importante de cómo los entusiastas realizan sus compras en nuestra plataforma.

Gracias por acompañarnos. Con esto concluye la llamada de hoy. Pueden desconectarse.