Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Frank presenta sus disculpas. No nos acompaña hoy por motivos médicos personales relacionados con un accidente de ciclismo, y esperamos que se reincorpore pronto. Por tanto, Mark Strafford, a quien todos conocemos bien, y yo moderaremos la llamada. El plan es que yo proporcione una visión general de 2025 y una actualización del negocio antes de ceder la palabra a Mark para que les detalle las cifras. Después, retomaré la palabra para hablar sobre el progreso que estamos logrando en nuestra estrategia de crecimiento. Y terminaremos abriendo el turno de preguntas, que pueden realizar verbalmente o enviar de forma online.

Pasemos a la página 3, por favor. Todos conocen nuestro propósito, que es posibilitar un futuro energético de cero emisiones de carbono y de menor coste. Comenzaré, como siempre, reafirmando que ese es nuestro propósito y que guía todo lo que hacemos. En cuanto a nuestra estrategia, que consiste en crear valor invirtiendo en la transición energética del Reino Unido, nos centramos en un par de cuestiones. En primer lugar, estamos preparando al grupo para el nuevo régimen operativo que requerirá el nuevo CfD gestionable de bajas emisiones. Ese proceso está bien encaminado y servirá de base para los beneficios y el flujo de caja, de los que hablaré más adelante, que esperamos generar desde ahora hasta 2031.

La segunda parte de nuestra estrategia consiste en invertir ese efectivo para hacer crecer nuestro negocio eléctrico en el Reino Unido a medida que avanza la transición energética y la IA impulsa la electrificación y el crecimiento de la demanda. Hablaré más específicamente sobre las inversiones que estamos realizando en BESS y el progreso que estamos logrando en un centro de datos. Por último, y lo más crítico, nuestra gente es el corazón de Drax, y su seguridad y bienestar son una prioridad absoluta para nosotros. Y aunque hemos tenido que tomar algunas medidas difíciles pero necesarias para posicionar nuestro negocio de forma eficaz para su emocionante futuro, en momentos como este es más crítico que nunca que todos se sientan miembros valorados de un equipo ganador con una misión que vale la pena.

Pasamos a la página 4. Hemos obtenido un sólido desempeño operativo y financiero subyacente en todo el grupo, respaldado por un enfoque continuo en operaciones seguras y eficientes. Hemos producido un nivel récord de energía renovable, principalmente de la Drax Power Station, lo que sirve para enfatizar su importancia continua. Somos un importante proveedor de energía renovable en el Reino Unido, así como de flexibilidad, representando alrededor del 6% de la energía total y el 11% de las renovables. Y en ciertos periodos de demanda máxima, hemos llegado a representar más del 50% de la generación de energía renovable del Reino Unido cuando los niveles de viento han sido limitados.

También hemos alcanzado un nivel récord de producción de pellets, al tiempo que hemos reducido nuestros costes en el sur de EE. UU., que vemos cada vez más como una parte altamente integrada en nuestras operaciones de generación de biomasa en el Reino Unido. La firma de nuestro acuerdo de CfD gestionable de bajas emisiones para la Drax Power Station es un punto de inflexión clave para el grupo, lo que nos permitirá seguir apoyando al sistema del Reino Unido mientras invertimos para el crecimiento.

Como saben, mantenemos nuestro compromiso con los planes para generar un flujo de caja libre de aproximadamente GBP 3 billion entre 2025 y 2031, de los cuales generamos cerca de GBP 0.5 billion el año pasado. Y para ser claros, esto proviene del negocio actual antes de contabilizar los nuevos flujos de caja asociados a nuestros planes de crecimiento. De esos GBP 3 billion, esperamos asignar inicialmente más de GBP 1 billion de flujo de caja libre a la retribución al accionista, lo que incluye el programa de recompra de acciones de 3 años de GBP 450 million actualmente en curso. Y hasta aproximadamente GBP 2 billion de esa cifra se destinarán posteriormente a la inversión incremental en crecimiento, mientras buscamos facilitar la transición energética y respaldar el crecimiento de la IA.

Y estamos logrando grandes avances. En primer lugar, en la central eléctrica de Drax, estamos desarrollando planes para una capacidad de centros de datos de hasta 1 gigawatt o más, al tiempo que continuamos garantizando la seguridad energética del Reino Unido. En segundo lugar, en nuestro negocio FlexGen, estamos desarrollando una cartera de BESS a escala de gigawatt. Y habrán visto que en los últimos 6 meses hemos realizado compras o acuerdos que nos otorgarán el control operativo de más de 700 megawatts de baterías en 5 emplazamientos diferentes. También hemos adquirido una nueva plataforma de optimización y a uno de los principales actores en ese sector, Flexitricity. En tercer lugar, seguimos evaluando nuevas inversiones en energía renovable flexible, sobre las cuales ofreceremos más actualizaciones a finales de año. Y finalmente, y de manera crítica, mantenemos nuestro firme compromiso con una asignación de capital disciplinada y con la obtención de rendimientos atractivos para nuestros accionistas.

Pasando a la página 5. La sostenibilidad sigue siendo el núcleo de nuestra actividad. Hemos logrado excelentes progresos este año y hemos empezado a ver su reflejo en las calificaciones y acreditaciones de terceros. Cabe destacar que recibimos dos calificaciones A en nuestras divulgaciones de CDP sobre clima y silvicultura. Solo el 4% de las 22,000 empresas que realizan divulgaciones de CDP reciben una calificación A, y aún menos recibieron dos, lo que creemos demuestra claramente nuestro compromiso con la sostenibilidad y, lo que es más importante, también con la transparencia. También contamos con calificación A de MSCI. Además de esto, durante el transcurso del año, emprendimos una cantidad significativa de nuevas iniciativas, incluyendo un nuevo marco de sostenibilidad y nuestro plan de transición climática, y seguimos progresando en nuestra elaboración de informes y alineación tanto con TCFD como con TNFD, así como con SBTi, que recientemente ha validado nuestros objetivos de cara a 2040. Por último, en enero, lanzamos una herramienta de seguimiento público, nuestro biomass tracker, que muestra la procedencia de nuestra cadena de suministro de biomasa, y les animo a todos a echarle un vistazo.

Continuamos con la página 6. Solo quiero reiterar, como dijimos a principios del año pasado, que tenemos el objetivo de alcanzar un EBITDA ajustado post-2027 de entre GBP 600 million y GBP 700 million anuales en el conjunto de la producción de pellets, la generación de biomasa y FlexGen, y como dijimos anteriormente, antes de contabilizar los gastos de desarrollo. Estamos plenamente comprometidos con ese objetivo, pero como reflejo del continuo desarrollo del sistema eléctrico del Reino Unido, los cambios en el negocio de pellets en Canadá y el aumento del valor de la generación flexible, ahora esperamos que el negocio FlexGen represente una mayor proporción de ese mix con el tiempo. Y si tomamos esos objetivos junto con los sólidos flujos de caja contractualizados que tenemos hasta 2027, creemos que generaremos un flujo de caja libre de aproximadamente $3 billion entre 2025 y 2031. El cumplimiento de este plan respalda nuestras opciones de crecimiento y la mejora en la creación de valor. Mi plan ahora es repasar cada una de las diferentes áreas del negocio y explicar cómo nos está yendo.

Pasamos a la página 7. FlexGen, empezaré con el bombeo y la hidroeléctrica. Esa cartera ha funcionado extremadamente bien desde que la adquirimos en 2018. Y como recordatorio, Cruachan representa aproximadamente 1/3 del total de megavatios-hora de almacenamiento de larga duración en el Reino Unido. Puede funcionar hasta 16 horas a plena carga y tiene el equivalente a más de 7 gigavatios-hora de energía almacenada. Bajo nuestra propiedad, Cruachan ha visto un aumento en su actividad operativa en los últimos 6 años, pasando del 20% al 60%, lo que refleja tanto su papel en nuestra cartera como la creciente necesidad de apoyo al sistema en todo el Reino Unido. El sólido rendimiento de estos activos ha proporcionado un retorno de la inversión excepcionalmente bueno y un periodo de recuperación de 5 años. Reflejando el valor que vemos en estos activos, estamos invirtiendo en una actualización continua en Cruachan para sustituir 2 de las 4 turbinas por máquinas nuevas de mayor tamaño. Este es un programa de trabajo importante para el equipo y una inversión de GBP 80 million en la seguridad energética del Reino Unido que tendrá lugar entre 2025 y 2027. Como saben, las unidades 3 y 4 de Cruachan no están disponibles actualmente debido a un fallo en la conexión a la red a finales de diciembre, causado por activos propiedad del operador de la red escocesa, SSEN. Estamos trabajando con ellos para restaurar la conexión, y próximamente proporcionarán un cronograma para dicha reparación. Estamos aprovechando ese tiempo de inactividad para avanzar en los trabajos de parada programados en la unidad 3 para minimizar el impacto global.

La segunda parte de este negocio son los ciclos abiertos. Esperamos asumir el control comercial del primero de ellos en breve, con la unidad recibiendo ya pagos del mercado de capacidad. Se espera que el segundo y tercer emplazamiento comiencen su puesta en marcha en 2026. Los beneficios de los ciclos abiertos están respaldados por unos GBP 270 million de pagos del mercado de capacidad, complementados por servicios de apoyo al sistema, generación de energía en horas punta y una base de costes operativos baja. Y, una vez más, esperamos mantener estos activos como parte de nuestra cartera FlexGen.

La tercera parte, que nos entusiasma cada vez más a medida que la respuesta de la demanda se convierte en una pieza más importante del rompecabezas, es el negocio de soluciones energéticas. Así, además de la venta de energía a clientes industriales, también facilitamos la integración de más renovables en el sistema al proporcionar una vía de acceso al mercado para 2,000 generadores integrados. A través de nuestra cartera de clientes, ofrecemos respuesta de la demanda, mediante la cual podemos reducir la carga de los clientes industriales en determinados periodos de alta demanda, creando valor tanto para nuestros clientes como para Drax. También cabe destacar que contamos con una experiencia significativa facilitando que los clientes compren energía tanto a través del mercado mayorista como mediante PPAs.

Pasando a la página 8 y al CfD de despacho bajo en carbono. La firma de un CfD para después de 2027 es un punto de inflexión clave para nuestro grupo y un respaldo significativo a la contribución que la biomasa aporta a la seguridad energética, así como a la descarbonización y a la rentabilidad, ahorrando miles de millones a los consumidores durante la vigencia del acuerdo.

Bajo los términos del acuerdo, venderemos el equivalente a 6 terawatt hours al año, o aproximadamente el 30% de la carga de esas unidades. La estructura del acuerdo nos permite reajustar constantemente el perfil de la generación hacia los periodos de mayor necesidad y mayor valor. Así, en periodos de alta demanda, esperaríamos utilizar las 4 unidades para producir y vender tanta energía como sea posible a los precios más altos. Y en periodos de baja demanda, aportaremos valor recomprando energía de carga base vendida a futuro a precios más bajos. Al operar de esta manera, apoyamos la seguridad energética, proporcionamos flexibilidad al sistema eléctrico y obtenemos un precio medio más alto por nuestra energía.

El acuerdo también incluye la evolución continua de los estándares de sostenibilidad y una mayor reducción en los límites de emisiones de la cadena de suministro. Nos sentimos muy cómodos con ello y apoyamos esas medidas. Como recordatorio, esperamos utilizar alrededor de 2 million tonnes de nuestros propios pellets de nuestra operación en el sur de EE. UU. De nuevo, cabe recordar que hemos cubierto todos los requisitos de FX asociados al acuerdo, al igual que nuestros requisitos logísticos para nuestros propios pellets, y estamos avanzando en los acuerdos para finalizar la cobertura de biomasa y logística con terceros.

El tercer punto, pasando a la página 9, es nuestro negocio de biomasa sostenible. Esto es algo nuevo. Estamos analizando nuestro negocio de pellets desde una nueva perspectiva. Nuestro negocio en el Reino Unido es parte fundamental de nuestra cadena de suministro en el Reino Unido. Ese negocio está funcionando muy bien con su nivel actual de valor, respaldado por los acuerdos contractuales existentes. Como habrán visto, nuestro negocio en Canadá se enfrenta a mayores desafíos, y hemos estado hablando de esto durante algún tiempo, ya que los márgenes han disminuido debido a que los costes de la fibra en Canadá han subido más rápidamente que los precios de la energía indexados en Asia. Como señalamos el año pasado, esta dinámica contribuyó a la decisión que tomamos de cerrar una de nuestras plantas de pellets en Williams Lake hacia finales del año pasado. Por tanto, en este contexto, actualmente no prevemos comprometer más capital en este segmento, y eso incluye la pausa del proyecto Longview.

Ahora, en términos generales, en el mercado de pellets, si bien esperamos que la dinámica del mercado sea desafiante durante la década de 2020, como empresa o como grupo, estamos en gran medida protegidos de ello gracias a la naturaleza contractual de nuestra cartera. De hecho, buscaremos beneficiarnos de la bajada de los precios de mercado accediendo al mercado spot de pellets a precios atractivos para la central eléctrica Drax Power Station. A largo plazo, seguimos viendo oportunidades para que la biomasa desempeñe un papel clave en la transición energética, y nuestro negocio Elimini nos otorga una capacidad y una marca importantes para seguir explorando esas oportunidades en SAF, BESS y otras áreas. Pero, de nuevo, como habrán visto, reflejando el entorno de mercado actual, que venimos observando y comentando desde hace tiempo, estamos revisando opciones estratégicas para ese negocio canadiense. Con esto, le cedo la palabra a Mark.

Gracias, Will, y buenos días a todos. Ahora les presentaré la sección de Frank de la presentación, comenzando en la página 10. Vemos un valor tremendo para el grupo en el cumplimiento de nuestro propósito y estrategia, mediante los cuales estamos apoyando la seguridad energética, creando soluciones para la transición energética en el Reino Unido y permitiendo el crecimiento de la IA. Aprovechar esa oportunidad es un rompecabezas estratégico en el que el equipo está trabajando y, al hacerlo, creando valor tanto para los accionistas como para otros grupos de interés.

Hoy tenemos un negocio muy sólido con un balance general fuerte, y estamos generando flujos de caja sólidos que pueden respaldar un crecimiento que acrecente el valor y los retornos para los accionistas. Pero debemos operar de forma eficiente y segura, y ejecutar nuestros planes con diligencia para lograrlo.

Pasamos al resumen financiero en la página 11. Operativamente, tuvimos un buen desempeño en 2025, generando GBP 947 million de EBITDA ajustado. Esto reflejó un diciembre especialmente fuerte, en el que las condiciones del mercado nos permitieron generar volúmenes adicionales, lo que resultó en un año récord para la producción de energía mediante biomasa, que totalizó 15 terawatt hours.

El beneficio por acción ajustado de 137.7p supuso un incremento del 7% respecto a 2024 y refleja la reducción del EBITDA, compensada por el programa de recompra de acciones en curso y un menor coste financiero neto. La sólida generación de caja permitió que la deuda neta de GBP 784 million se situara en 0.8x el EBITDA de 2025. Esto se encuentra significativamente por debajo de nuestro objetivo a largo plazo de alrededor de 2x. El efectivo total y las líneas de crédito comprometidas ascendieron a GBP 942 million, una posición sólida que respalda nuestros planes de crecimiento en todo el grupo.

Nuestro dividendo previsto para todo el año de 29p por acción supone un aumento del 11.5% respecto a 2024 y refleja la confianza que tenemos en el negocio. Estamos comprometidos con el valor y lo perseguimos mediante decisiones disciplinadas de asignación de capital. Durante 2025, completamos una recompra de acciones de GBP 300 million e iniciamos un nuevo programa de GBP 450 million. Así, al 24 de febrero, hemos recomprado GBP 57 million en acciones bajo el nuevo programa.

Pasando al EBITDA por unidad de negocio en la página 12. Analizaré ahora el rendimiento de cada unidad de negocio por turno, comenzando con la producción de pellets y la generación de biomasa, que, como mencionó Will, vemos cada vez más interconectadas mediante la integración vertical entre nuestras operaciones en el sur de EE. UU. y la central eléctrica Drax Power Station.

El EBITDA de la producción de pellets se redujo de GBP 143 million en 2024 a GBP 129 million en 2025. Permítanme explicar este movimiento. Los volúmenes producidos aumentaron en 2025 a 4.2 million tonnes, lo que supone un nuevo récord. También mostramos progresos en la reducción de costes, disminuyendo el coste por tonelada de biomasa producida. Para las ventas internas, la reducción de costes se traslada al negocio de generación con un menor coste de biomasa, como parte de una metodología de precios de transferencia de coste más (cost-plus) bien establecida. Para ser claros, este es un resultado positivo para el grupo. Y si el precio se hubiera mantenido en los niveles de 2024, el EBITDA de la producción de pellets habría sido superior a GBP 150 million en 2025. Esta es la lógica de por qué vemos las operaciones de pellets en EE. UU. y la Drax Power Station como cada vez más integradas. En consecuencia, estamos considerando ajustar nuestra información financiera en el futuro para reflejar esto.

Fuera del EBITDA, ante el contexto de un esperado debilitamiento del mercado global de pellets después de 2027 y un suministro de fibra restringido en Columbia Británica y Alberta, hemos reducido nuestras expectativas para el negocio canadiense y reconocido un cargo de GBP 198 million. También hemos pausado nuestro proyecto de desarrollo en Longview, en el estado de Washington, y hemos tomado la decisión de realizar un deterioro de este activo con un cargo de GBP 139 million. Conservamos el terreno y la opción de retomar esta oportunidad en una fecha posterior si las condiciones del mercado resultan atractivas.

Pasando a la generación de biomasa, que ha vuelto a tener un año sólido. A pesar de la disminución prevista en los precios de la energía alcanzados, el negocio produjo volúmenes récord de generación y tuvo un cierre de año especialmente fuerte, capturando valor al satisfacer la mayor demanda invernal. Como mencioné, el negocio también se benefició de las reducciones de costes en el sur de EE. UU. y, por tanto, de precios más bajos en el suministro interno de pellets, así como de una reducción en el canon de los generadores de electricidad. Esto refuerza nuestra visión de que Drax Power Station es una fuente vital de generación renovable fiable y de seguridad energética, tanto ahora como en el futuro.

Por debajo de la línea operativa, reflejando la falta de progreso en el desarrollo de un apoyo comercial y regulatorio adecuado para la eliminación de carbono en el Reino Unido, hemos registrado un deterioro de GBP 48 million en relación con BECCS en Drax Power Station. Sin embargo, seguimos creyendo que la eliminación de carbono a escala sigue siendo vital para que el Reino Unido cumpla su compromiso de alcanzar el net zero para 2050. Como tal, mantenemos la opción para un desarrollo futuro, minimizando costes y maximizando la opcionalidad para poder proceder si la oportunidad se desarrolla.

Pasando a FlexGen. Cruachan continuó funcionando bien en 2025 y, tras ajustar las paradas planificadas, mantuvo una alta tasa de utilización, que se sitúa muy por encima de los promedios históricos. El EBITDA se redujo respecto al año anterior debido al progreso de los trabajos de paradas planificadas, incluido el programa de modernización de las Unidades 3 y 4. En soluciones energéticas, nuestro negocio de I&C funcionó bien, manteniendo un margen ampliamente consistente sobre una base de ingresos menor en un contexto de precios de la energía más bajos. El cierre de Opus Energy está ya prácticamente completado, con una pequeña pérdida residual en 2025.

Pasando a los gastos de desarrollo. El gasto en Elimini se ha reducido gracias a nuestra disciplina en la asignación de capital a ese negocio, en un contexto de mercado que actualmente no respalda inversiones significativas en eliminación de carbono. Otros DevEx, que incluyen un componente de costes de OCGT no capitalizados, se mantienen prácticamente estables.

Pasando a la página 13 y al balance general. Nuestro balance general sigue siendo sólido. Durante 2025, reembolsamos más de GBP 230 million de deuda, ampliamos líneas de crédito y aseguramos un nuevo préstamo a plazo. Nuestra posición de caja y líneas de crédito comprometidas al cierre del ejercicio fue sólida. Con un apalancamiento de 0.8x, disponemos de un margen significativo para financiar nuestros planes de crecimiento a lo largo del ciclo de inversión.

Pasamos a la página 14 y a la inversión de capital. Hemos seguido invirtiendo en crecimiento y en nuestro negocio principal, incluyendo los OCGTs, nuestras primeras adquisiciones de baterías y el proyecto de modernización en Cruachan. Además de la adquisición del proyecto de baterías Apatura y Flexitricity, hemos comprometido GBP 300 million en acuerdos de servicios de almacenamiento en baterías (battery tolling agreements), que se tratarán más adelante en la presentación. Estos temas continuarán durante 2026 a medida que pongamos en marcha los OCGTs y los trabajos de mejora en Cruachan. Del CapEx de crecimiento en 2026, esperamos que más de la mitad se destine a baterías.

Por último, seguiremos invirtiendo en el mantenimiento de nuestra base de activos para garantizar una buena disponibilidad operativa y operaciones seguras y eficientes. Prevemos un aumento del CapEx de mantenimiento en 2026 para reflejar una parada programada de gran envergadura en una unidad de biomasa en la central eléctrica de Drage.

Pasamos a la página 15 y a la gestión de costes. Nuestro objetivo de EBITDA para después de 2027 requiere disciplina en los costes, y estamos progresando adecuadamente en la implementación de las estructuras y la base de costes necesarias para tener éxito y generar valor a largo plazo para los stakeholders. Nuestros objetivos son eminentemente alcanzables y estamos tomando medidas progresivamente para lograr reducciones de costes significativas. Para 2027, esperamos establecer ahorros estructurales de más de GBP 150 million anuales en comparación con el año base 2024. Ya conocen varias áreas de eficiencia, incluida una reducción de la producción en la central eléctrica de Drax después de 2027, lo que impulsará una base de costes más baja, una estructura de servicios corporativos y centrales de tamaño adecuado, y un programa enfocado de reducción de costes de proveedores externos. Pero para reiterarlo, estos ahorros ya están reflejados en el objetivo de EBITDA de GBP 600 million a GBP 700 million para después de 2027 y no son adicionales a este.

Pasamos a la página 16 y a la asignación de capital. Nuestra política de asignación de capital, que permanece sin cambios, es el núcleo de las decisiones financieras que tomamos y respalda nuestro enfoque en la creación de valor y las oportunidades de crecimiento. Nuestro balance general es sólido y mantenemos nuestro compromiso con un objetivo a largo plazo de alrededor de 2x de deuda neta sobre EBITDA ajustado. Seguiremos invirtiendo con prudencia en el negocio principal para garantizar operaciones seguras y eficientes, así como opciones de crecimiento en energías renovables flexibles.

Desde 2017, el dividendo por acción ha crecido una media del 11% anual, incluyendo el incremento previsto del 11.5% en 2025. La retribución de ingresos a los accionistas es una parte importante de nuestra tesis de inversión, y mantenemos nuestro firme compromiso con la política de pagar un dividendo sostenible y creciente. Y por último, en la medida en que exista un excedente de capital más allá de nuestros requisitos de inversión, consideraremos la mejor manera de devolverlo a los accionistas. Consideramos las recompras de acciones como una inversión que podemos realizar en el negocio para crear valor para los accionistas, junto con las oportunidades de crecimiento. Con esto, le cedo la palabra a Will.

Muchas gracias, Mark. Pasando a la página 17. No voy a ofrecer una actualización estratégica más amplia en este momento, pero tengo previsto hacerlo más adelante este año. Por hoy, quiero centrarme en las áreas en las que estamos progresando más: la central eléctrica de Drax y las baterías.

Pasando a la página 18. Y antes de entrar de lleno en la cuestión del crecimiento, permítanme compartir cómo estamos preparando a la compañía para operar bajo el nuevo mecanismo de CFD. Estamos implementando las estructuras financieras y operativas, los sistemas y la cultura de rendimiento que permitirán el éxito de la compañía, y hemos denominado a este programa Future Focus. Como parte de esto, recientemente anunciamos un proceso de consulta para el Reino Unido, y hemos anunciado cambios en nuestros negocios de Norteamérica, que podrían suponer una reducción de más de 350 puestos de trabajo en todo el grupo. Tenemos la convicción de que esto es lo correcto para el negocio, y completaremos el proceso de la manera más respetuosa y considerada posible y con la mayor rapidez.

Continuando con la central eléctrica de Drax en la página 19. Creemos que el tamaño, la flexibilidad y la ubicación de la central eléctrica de Drax la convierten en una parte importante del sistema energético del Reino Unido a largo plazo, y estamos centrados en las opciones para maximizar el valor del emplazamiento. Las opciones para un centro de datos son una prioridad. Pero también podríamos utilizar el emplazamiento para múltiples tecnologías de generación, nuevos servicios de apoyo al sistema y, a más largo plazo, seguimos entusiasmados con la eliminación de carbono.

Así que, en la página 20, permítanme hablar un poco más sobre las opciones para un centro de datos. El emplazamiento, que está situado en el centro del Reino Unido y junto a una de las subestaciones más grandes del país, abarca más de 1,000 acres y cuenta con 4 gigawatts de acceso a la red, de los cuales 2.6 gigawatts son generación renovable flexible. También disponemos de sistemas de refrigeración en un emplazamiento seguro con proximidad a la red de cables de fibra óptica del Reino Unido. Esto lo hace ideal para el desarrollo de un centro de datos. Por tanto, estamos analizando el potencial de un centro de datos con un desarrollador. No tenemos más detalles que compartir en esta etapa, pero informaremos al mercado en cuanto los tengamos.

Lo que sí puedo decir es que prevemos el desarrollo del emplazamiento en 3 fases. La primera es de alrededor de 100 megavatios, utilizando la infraestructura y los transformadores existentes para importar energía directamente de la red, y esperamos presentar una solicitud de planificación próximamente. La segunda y la tercera fase son detrás del contador. La segunda fase tiene como objetivo utilizar 500 megavatios de capacidad antes de 2031. Y dado que esto ocurre durante el periodo en el que la central opera bajo el CfD, dicho desarrollo estará sujeto al acuerdo con el gobierno del Reino Unido. La tercera fase comenzaría a partir de 2031 y añadiría otros 600 megavatios de capacidad o más. Por tanto, una vez más, creemos que la central eléctrica de Drax está en una posición única para lograr esto en el Reino Unido y que el desarrollo podría representar una oportunidad de inversión extranjera de miles de millones de dólares para el Reino Unido, creando miles de empleos y continuando al mismo tiempo con el apoyo a la seguridad energética durante el periodo de 2031 y años posteriores. Y lo que es muy importante, contamos con una plantilla muy talentosa que es experta en la planificación y obtención de permisos de energía en el Reino Unido.

Pasando a las baterías en la página 21. Quería compartir algunas reflexiones sobre la lógica de ese mercado y por qué nos entusiasma, cómo vemos que se desarrollará el mercado y el progreso que hemos realizado hasta ahora. Los escenarios energéticos futuros de NESO muestran que es probable que la demanda de energía se duplique en el Reino Unido en los próximos 25 años debido a la electrificación de la calefacción, el transporte, así como a nuevas demandas industriales como los centros de datos. Al mismo tiempo, se espera que las renovables intermitentes, como la eólica marina, se tripliquen y la flexibilidad continúe cayendo, lo que refleja en gran medida la eliminación del gas del sistema. Como resultado, es probable que haya, en cualquier momento dado, ya sea muy poca o demasiada energía en el sistema. Para ayudar a gestionar esto, el análisis de NESO sugiere un requisito de más de 30 gigavatios de BESS para 2030, frente a los 7 gigavatios actuales. Como saben, los BESS pueden responder muy rápidamente, capturando precios más altos cuando están disponibles y almacenando la energía cuando la demanda es baja. Los BESS también complementan adecuadamente nuestra cartera actual, al disponer de una respuesta superrápida y almacenamiento de corta duración para nuestra cartera existente, lo que significa que estamos bien posicionados para maximizar el valor independientemente de las necesidades del sistema. Pero, de nuevo, contar con los activos adecuados en la ubicación correcta y en el momento oportuno será fundamental para el éxito, así como disponer de las herramientas para gestionar esa cartera de manera eficaz.

Entonces, ¿qué estamos haciendo al respecto? Si observamos la página 22, para reflejar esta demanda, estamos desarrollando una cartera de oportunidades de BESS a escala de gigavatios. Y lo estamos haciendo de dos maneras. Primero, estamos invirtiendo en la propiedad de activos físicos donde creemos que las ubicaciones son óptimas y existen oportunidades para invertir en los emplazamientos a largo plazo. En segundo lugar, muchos activos BESS serán desarrollados por fondos de infraestructura que buscan asegurar flujos de caja mediante estructuras de 'floors' y 'tolls'. Esto nos proporciona oportunidades adicionales para acceder al mercado de BESS y utilizar nuestra profunda experiencia en la negociación de activos flexibles. Creemos que, al adquirir proyectos de desarrollo y acuerdos de 'tolling' con conexiones a la red existentes, podemos beneficiarnos de un menor tiempo hasta la puesta en marcha y, al mismo tiempo, reducir nuestra exposición al riesgo de desarrollo. Además, la reciente adquisición de Flexitricity refuerza nuestra capacidad para ofrecer a nuestros propios activos, así como a propietarios terceros, servicios de optimización de primer nivel. La plataforma de Flexitricity, combinada con la capacidad de negociación 24/7 de Drax, sustenta nuestra capacidad para maximizar los rendimientos de los activos flexibles, tanto 'front of the meter' como 'behind the meter'. Así que, una vez más, estamos progresando adecuadamente. Nos hemos comprometido con una inversión de alrededor de GBP 0.5 billion con un control de más de 700 megavatios de capacidad, además de la adquisición de Flexitricity. Permítanme darles un poco más de detalle sobre nuestro progreso.

Pasando a la página 23. En octubre del año pasado, adquirimos 3 proyectos de desarrollo por 260 megavatios bajo un acuerdo con el desarrollador Apatura. Es un acuerdo a precio fijo estructurado de tal manera que tenemos protección en caso de sobrecostes. Dos de los emplazamientos se encuentran en el corredor clave de restricciones de transmisión de Inglaterra y Escocia, y un tercero está en el este de Yorkshire, cerca de la central eléctrica de Drax. Este acuerdo también nos otorga derechos de opción sobre otros 289 megavatios de capacidad.

Además de eso, en la página 24, sumado a la propiedad física, hemos suscrito acuerdos de 'tolling' por 450 megavatios con los desarrolladores de Fidra y Zenobe. Este modelo complementa la propiedad física, pero difiere en que no requiere desembolso de efectivo ni costes de mantenimiento continuos. Pagaremos una tarifa de 'tolling' a cambio de lo cual el desarrollador es responsable de construir, mantener y poner el activo a disposición. Nosotros, por otro lado, tenemos el control operativo total y nos quedamos con todos los ingresos de la operación, a excepción de los pagos por capacidad y, en el caso de Zenobe, ciertos otros ingresos auxiliares inmateriales. Y esperamos que este modelo funcione bien para ambas partes. El propietario del activo obtiene un flujo de ingresos predecible y nosotros podemos acceder al valor que vemos en la dinámica del mercado energético que describí anteriormente, pero sin desembolso de capital y con un menor tiempo hasta la puesta en marcha. Ambos proyectos tienen como objetivo alcanzar la FID este año.

Para el tercer pilar de este enfoque, en la página 25, en enero acordamos un acuerdo para adquirir la plataforma de optimización de activos, que es Flexitricity, por unos GBP 36 million. Flexitricity ofrece soluciones 'front of' y 'behind-the-meter' a terceros con una base de clientes de más de 900 megavatios en un gran número de emplazamientos, incluidos Air Products y Severn Trent. La tecnología es un componente importante para la gestión del ampliado negocio FlexGen y de la cartera BESS a escala de gigavatios que estamos desarrollando. Si no tuviéramos esta capacidad, habríamos tenido que subcontratarla. Pero al mantenerla dentro del grupo, conservamos la propiedad intelectual y el valor asociados a una capacidad de negociación y optimización de extremo a extremo, y esperamos que la transacción se complete en marzo.

Pasando a la página 27. Nuestras principales oportunidades de inversión se encuentran actualmente en el Reino Unido, donde somos un proveedor líder de energía renovable flexible. Nuestra experiencia operando FlexGen y en operaciones 24/7 nos convierte en un buen propietario de estos activos, y creemos que podemos crear valor adicional mediante el crecimiento de la cartera. Durante este año y hasta 2028, empezaremos a añadir capacidad adicional mediante OCGTs y BESS, proporcionando una gama de tecnologías, duraciones y servicios de despacho, lo que mejorará nuestras capacidades. También tenemos opciones sobre desarrollos adicionales de BESS, así como el acceso a la red que poseemos en Drax Power Station. Además de esto, esperamos tener cerca de 2 gigawatts de servicios de acceso al mercado para más de 2,000 pequeños activos renovables, así como activos a escala de red, a través de Drax Energy Solutions y Flexitricity. En total, poseemos, operamos en régimen de tolling o proporcionamos otros servicios de acceso al mercado para 8 gigawatts de capacidad. Por último, para resumirlo todo, si bien los beneficios de Drax Power Station se reducirán el próximo año con el nuevo CfD, esperamos que crezcan los beneficios en nuestro negocio FlexGen y en el grupo en su conjunto a medida que pongamos en marcha estos nuevos activos de generación durante el resto de la década.

Finalmente, en la página 28. Permítanme concluir. En primer lugar, hemos vuelto a obtener un buen desempeño en 2025. Y Drax ya es un proveedor líder de generación renovable flexible en el Reino Unido, como he descrito. Vemos una gran oportunidad para ampliar esa posición. El primer pilar fundamental es el CfD de bajas emisiones de carbono y el nuevo régimen operativo que estamos creando. El segundo es que ya hemos iniciado nuestro programa de inversión, como he mencionado, y esperamos hacer crecer nuestro negocio durante el resto de la década y crear valor invirtiendo en la transición energética del Reino Unido. Seremos disciplinados en la forma en que abordamos estas oportunidades, en línea con nuestra política de asignación de capital actual, y estaremos muy enfocados en crear valor y ofrecer excelentes rendimientos a los accionistas. Con esto, devuelvo la palabra al operador; estamos listos para responder cualquier pregunta que puedan tener.