Gracias por su espera. Mi nombre es Janice y seré la operadora que les asistirá hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Clearway Energy, Inc. [Instrucciones del operador] Ahora me gustaría ceder la conferencia a Akil Marsh. Por favor, adelante.

Gracias por tomarse el tiempo de unirse a la conferencia del primer trimestre de Clearway Energy, Inc. Me acompañan hoy Craig Cornelius, presidente y CEO de la compañía, y Sarah Rubenstein, CFO de la compañía. Además, contamos con otros miembros del equipo directivo en la sala para responder a sus preguntas si fuera necesario. Antes de comenzar, me gustaría señalar rápidamente que la discusión de hoy contendrá declaraciones prospectivas, las cuales se basan en supuestos que consideramos razonables a la fecha de hoy. Los resultados reales pueden diferir materialmente. Por favor, revisen el 'safe harbor' en la presentación de hoy, así como los factores de riesgo en nuestras presentaciones ante la SEC. Además, haremos referencia tanto a medidas financieras GAAP como no-GAAP. Para obtener información sobre nuestras medidas financieras no-GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables, por favor consulten la presentación de hoy. En particular, tengan en cuenta que en la presentación oral de hoy podemos hacer referencia tanto a transacciones ofrecidas como comprometidas, y también podemos discutir dichas transacciones durante la sección de preguntas y respuestas de la conferencia de hoy. Por favor, consulten el 'safe harbor' en la presentación de hoy para una descripción de las categorías de transacciones potenciales y los riesgos, contingencias e incertidumbres relacionados. Con esto, le cedo la palabra a Craig.

Buenas noches a todos. Comenzaré en la diapositiva 5, donde presentamos nuestra actualización de negocio. Clearway sigue firmemente en camino para ofrecer un crecimiento de primer nivel a corto y largo plazo. Estamos reiterando nuestra guidance de CAFD para 2026 y nuestro objetivo de CAFD por acción para 2027 de $2.70 o mejor, el cual sigue contando con el respaldo de la ejecución en todas nuestras vías de crecimiento. Lo que ha evolucionado significativamente desde nuestra actualización de noviembre es la escala y visibilidad de las inversiones de crecimiento que ahora vemos a mediano y largo plazo. Basándonos en el trabajo completado durante los últimos meses, ahora prevemos desplegar un 20% más de capital corporativo entre 2026 y 2029 en relación con nuestras perspectivas anteriores. Este incremento refleja resultados exitosos de comercialización y una ejecución más sólida en toda nuestra empresa.

La demanda de energía vinculada a la infraestructura digital co-ubicada sigue representando una oportunidad de crecimiento que estamos impulsando deliberadamente. El progreso incluye nuevas compras de equipos, una asociación de diseño y entrega con nuestros aliados en Quanta y Blattner, y el compromiso continuo con clientes hyperscaler en múltiples complejos de nuestro programa de desarrollo. Si bien mantenemos la disciplina en lo que avanzaremos y cuándo, estos desarrollos aumentan nuestra confianza en que los campus de infraestructura digital representarán una oportunidad de crecimiento considerable a largo plazo que se sumará a nuestras sólidas perspectivas actuales.

En paralelo, también hemos fortalecido nuestro marco de asignación de capital durante el trimestre con la aprobación de la propuesta de simplificación de las clases de acciones. Tomando en cuenta estos factores en conjunto, ahora estamos aumentando nuestro enfoque hacia la entrega del extremo superior o mejor del rango de objetivo de CAFD por acción para 2030 de $2.90 a $3.10 por acción que fijamos hace apenas 6 meses. Esto refleja la visibilidad de las posibles inversiones de crecimiento que logramos en los últimos meses. Adicionalmente, el éxito continuo aumenta nuestra confianza en que podremos fijar un objetivo de crecimiento para 2031 a finales de este año, que se traduzca en el extremo superior de nuestro rango de crecimiento a largo plazo de más de 5 a 8 por ciento en 2031.

Pasando a la diapositiva 6. La optimización de nuestra flota sigue siendo una de nuestras vías de crecimiento más eficientes en términos de capital, y seguimos avanzando significativamente en dos frentes: las mejoras de ingresos en nuestra flota eólica existente en Texas y nuestro programa de repotenciación (repowering). Comenzando con nuestra flota en Texas. Durante el trimestre, el PPA que habíamos adjudicado previamente con un hyperscaler ya se ha ejecutado, y prevemos que 2 PPAs adjudicados adicionales se ejecuten a finales de este año. Estos contratos amplían los plazos contratados en 3 activos operativos y mejoran significativamente la visibilidad de los ingresos y el flujo de caja a largo plazo.

Pasando a las repotenciaciones. Nuestro programa sigue avanzando según lo previsto. Desde una perspectiva de capital, seguimos esperando desplegar aproximadamente $600 million de capital corporativo en el programa de repotenciación con rendimientos CAFD de entre el 11% y el 12%, al tiempo que extendemos la vida útil de los activos y mejoramos la calidad y durabilidad de los flujos de caja bien hacia la próxima década. En general, estas mejoras en la flota consolidan aún más la vía para superar potencialmente nuestros objetivos financieros para 2030.

Pasando a la diapositiva 7. Durante el trimestre, cerramos sin contratiempos la adquisición de Cardinal, anteriormente denominada Deriva. Seguimos esperando un rendimiento CAFD superior al 12% en la transacción y los activos adquiridos están rindiendo conforme a las expectativas. Cardinal es altamente complementaria a la flota existente de Clearway, además de presentar vías claras para la creación de valor adicional.

Mirando hacia el futuro, seguimos evaluando oportunidades adicionales de M&A con disciplina. A un nivel general, nuestros requisitos fundamentales incluyen la acretividad a corto plazo y un rendimiento CAFD a largo plazo de aproximadamente 10.5% o superior. Un fuerte encaje estratégico con potencial de creación de valor adicional y un tamaño de operación que se alinee con nuestro marco más amplio de asignación de capital. Es importante destacar que las posibles fusiones y adquisiciones futuras siguen siendo un plus respecto a nuestros objetivos actuales, en lugar de un requisito para alcanzarlos.

Pasando a la diapositiva 8. Para las promociones de 2026 y 2027, estamos 100% comercializados en proyectos de crecimiento habilitados por patrocinadores, con la construcción progresando según lo planeado. En la promoción de COD de 2028, también hemos logrado avances sustanciales, con contratos firmados o adjudicados para más del 70% de los megavatios que planeamos poner en funcionamiento, lo que nos sitúa en una posición favorable para alcanzar el límite superior o superior de nuestro objetivo para 2030 a partir de las inversiones planificadas para 2028.

Pasando a la diapositiva 9. También confiamos en la solidez de nuestra cartera de COD de 2029 como un motor clave de nuestras perspectivas de crecimiento a largo plazo. Nuestra cartera de proyectos en desarrollo para ese año es considerable y diversa, lo que subraya tanto la magnitud de la oportunidad como la profundidad de nuestras capacidades de ejecución. Dentro de la cartera de 2029, contamos con proyectos prioritarios avanzados que suman más de 4 gigavatios e incluyen un proyecto solar-plus-storage de aproximadamente 2 gigavatios en las etapas finales de desarrollo.

Es importante destacar que lo que nuestra empresa está desarrollando en la cartera de COD de 2029 cuenta con una capacidad significativamente mayor a la requerida para cumplir con nuestros objetivos financieros de 2030. Esto aporta resiliencia y opcionalidad a medida que avanzamos en la comercialización, permitiéndonos ser selectivos y disciplinados al tiempo que preservamos el potencial de crecimiento.

Pasando a la diapositiva 10. Desde noviembre, hemos incrementado sustancialmente nuestra visibilidad sobre las oportunidades de inversión a corto plazo. Se espera que el despliegue total de capital corporativo durante el periodo 2026-2029 sea de $3 billion. La parte verde del gráfico representa las inversiones comprometidas e identificadas, mientras que el tono azul más oscuro representa las futuras oportunidades de crecimiento en etapas avanzadas que esperamos identificar en próximas conferencias de resultados a medida que progrese la comercialización.

Esta creciente visibilidad nos da la convicción de que podemos alcanzar el límite superior o incluso superar nuestro objetivo de 2030. El plan de capital detallado en esta diapositiva excluye el potencial adicional derivado de fusiones y adquisiciones (M&A) por terceros o inversiones en infraestructura digital共ubicada que podríamos ejecutar desde una posición de fortaleza.

Pasando a la diapositiva 11. Confiamos no solo en cumplir con nuestro objetivo de 2030, sino en alcanzar el límite superior o superarlo, dadas las perspectivas de crecimiento visibles y abundantes comentadas anteriormente e ilustradas en este desglose. Partiendo de nuestro objetivo reafirmado para 2027, las inversiones ya comprometidas e identificadas en las carteras de COD de 2027 a 2029 proporcionan una ruta clara para alcanzar nuestra meta de 2030, con las futuras inversiones de crecimiento permitiéndonos llegar al límite superior o superarlo.

Esta proyección incorpora supuestos conservadores sobre la financiación corporativa y nuestra cartera base, en línea con nuestra práctica histórica de prometer menos y cumplir más en la forma en que establecemos los objetivos a largo plazo para la empresa. En nuestra flota de generación Flexi, asumimos resultados de precios de mercado a largo plazo basados en un conjunto conservador de supuestos sobre las regulaciones y el diseño del mercado en California. Si los precios a largo plazo de la capacidad y los atributos energéticos de esas instalaciones son consistentes con los precios de equilibrio históricos, esto daría lugar a un CAFD por acción por encima del rango objetivo en 2030 y años posteriores.

Como siempre, las adquisiciones futuras y no comprometidas de terceros no se incluyen en nuestros objetivos a largo plazo, y el conjunto de oportunidades emergentes para las inversiones en infraestructura digital compartida también presentaría una oportunidad de mejora respecto a estos objetivos. En conjunto, esta sólida perspectiva nos permite ahora aspirar al extremo superior o superior al rango objetivo de CAFD por acción para 2030 de $2.90 a $3.10 que establecimos hace apenas 6 meses.

Pasando a la Diapositiva 12. Durante el trimestre, también logramos avances tangibles en varios frentes de nuestro programa de negocio en activos de infraestructura digital. Somos cada vez más optimistas en que nuestra posición consolidada, nuestros activos de desarrollo preexistentes y nuestras ventajas naturales como desarrollador y operador de activos de potencia críticos para la visión posicionarán a Clearway como un proveedor fundamental de energía y terrenos con suministro eléctrico para satisfacer las necesidades de nuestro país en este dominio.

Nuestra aceleración de trabajo durante el pasado trimestre incluyó avances en el desarrollo de sitios, comercialización y preparación de entrega que, en conjunto, preparan el terreno para la construcción de generación compartida a gran escala y diferenciada, así como terrenos con suministro eléctrico para centros de datos a finales de esta década. Completamos las compras de equipos para la primera fase de generación en nuestro complejo de Wyoming y tenemos como objetivo el primer suministro de carga tan pronto como en 2028. Establecimos una asociación de diseño y entrega con nuestros socios de larga data en Quanta y Blattner, quienes ahora están avanzando nuestro trabajo en 3 complejos de nuestra cartera.

Firmamos PPAs con la entidad de desarrollo de centros de datos y entramos en la cola para una posición de interconexión prioritaria en nuestro complejo en MISO; además, la preparación de nuestro complejo en Montana también se está materializando, con la primera generación prevista para 2030 o antes, y 500 megavatios de PPAs ya firmados y adjudicados.

En todos los complejos que tenemos en desarrollo, estamos observando un compromiso activo y constructivo por parte de los mayores hyperscalers del país, quienes ven en Clearway a un socio en el que pueden confiar para obtener terrenos con energía a la escala que necesitan y con una mezcla de generación que responda a sus objetivos. Como recordatorio, la oportunidad de infraestructura digital co-ubicada representa un potencial de crecimiento incremental para nuestras metas. A modo ilustrativo, un solo complejo podría proporcionar a Clearway una oportunidad de despliegue de capital de $1 billion o más, ponderada hacia 2030 y años posteriores. Como siempre, cualquier inversión adicional estaría alineada con nuestros estrictos criterios de suscripción para la creación de valor a corto y largo plazo.

Pasando a la Diapositiva 13. Basándonos en la fuerte aceleración de nuestra actividad de desarrollo en nuestro negocio principal histórico, vemos potencial para un despliegue de capital corporativo de al menos $1 billion en 2030, lo que, a su vez, podría permitirnos mantener el extremo superior del crecimiento del 5% al 8% más CAFD por acción hacia 2031. Nuestros considerables 4 gigawatts de proyectos con vintage de 2030 bajo desarrollo en toda nuestra empresa están posicionados estratégicamente, califican para créditos fiscales y representan volúmenes que exceden lo necesario para alcanzar nuestros objetivos financieros.

Sumado a esto, tenemos la convicción de que parte de uno o más de los complejos de centros de datos co-ubicados se comercializarán eventualmente, proporcionando una oportunidad de inversión adicional. En conjunto, el progreso que estamos logrando en las múltiples y redundantes vías de crecimiento de Clearway refuerza nuestra confianza en los resultados que el motor de crecimiento de primer nivel de Clearway ofrecerá durante los próximos años. Con esto, cedo la palabra a Sarah, quien presentará nuestro resumen financiero.

Gracias, Craig. Pasando a la Diapositiva 15. Cubriré nuestros resultados financieros del primer trimestre y nuestras perspectivas reafirmadas para 2026. Durante el primer trimestre, Clearway obtuvo un EBITDA ajustado de $257 million y un CAFD o flujo de caja libre de $70 million.

Desde una perspectiva operativa, nuestra flota solar y de baterías tuvo un sólido desempeño en toda la cartera y entregó resultados en línea con las expectativas presupuestadas. Lo mismo ocurrió en nuestro segmento de generación flexible, que mostró una sólida ejecución operativa durante el primer trimestre.

En nuestra suite Wind, el recurso fue inferior a las expectativas presupuestadas en ciertas regiones debido a un menor recurso eólico y disponibilidad, siendo el impacto más significativo el de Alta. Los primeros 4 meses del año han presentado condiciones meteorológicas que han derivado en niveles de recurso por debajo de la media para la industria eólica en el oeste de EE. UU. en comparación con las normas históricas. También fue evidente en nuestros resultados del primer trimestre el impacto en la disponibilidad derivado de un programa de mejora de turbinas que Vestas North America está ejecutando en Alta 2, 3, 4 y 5. Iniciamos el programa en 2025 en conjunto con el establecimiento de un mecanismo de contrato basado en el rendimiento, con el objetivo de devolver esas unidades a sus niveles históricos de disponibilidad del 95% o más en el segundo semestre de 2026.

Pasando a las perspectivas para el año completo, reafirmamos nuestro guidance de CASK para el año 2026 en el rango de $470 million a $510 million, ya que seguimos creyendo que estamos bien posicionados para cumplir con nuestros objetivos financieros de 2026, basados en los compromisos de crecimiento que avanzan según lo previsto y el rendimiento operativo esperado para el resto del año. Según nuestra práctica habitual, el rango de guidance refleja la distribución potencial de resultados vinculados al rendimiento operativo, los precios de la energía y el cronograma de crecimiento, además de asumir un recurso P50 para el resto del año. Como siempre, nuestra expectativa de recurso P50 dentro de nuestro guidance asume condiciones meteorológicas normalizadas, consistentes con los promedios históricos a largo plazo.

Pasando a la Diapositiva 16. Como se reveló la semana pasada, nuestra propuesta de simplificación de clases de acciones fue aprobada en nuestra reunión anual, reflejando la clara preferencia de los inversores por la simplificación y una estructura pública más directa. La simplificación elimina la complejidad al pasar a un único valor negociado públicamente y nos posiciona para ampliar la deuda de los accionistas. En consonancia con lo que se muestra en la diapositiva, esperamos que una clase de acciones negociadas públicamente tenga mayores volúmenes de negociación diarios promedio y que el mayor voto público la convierta en un valor más atractivo para los inversores públicos.

Por último, la simplificación permite una mayor flexibilidad para respaldar nuestra estrategia de financiación de capital. Para cumplir con nuestros objetivos a largo plazo de CAFD por acción y ratio de reparto, el despliegue eficiente de capital acretivo es una parte clave de nuestra estrategia. Nuestra estrategia principal para apoyar la financiación del crecimiento de Clearway sigue incluyendo el fortalecimiento de nuestra posición de solidez con el tiempo, reduciendo nuestro ratio de reparto para financiar más crecimiento con los flujos de caja retenidos, utilizando también la deuda corporativa como fuente de financiación. Pero como señalamos en trimestres anteriores, la emisión de acciones solo cuando sea acretiva también será una herramienta de financiación para asegurar que cumplamos prudentemente con nuestros objetivos financieros. Si bien la razón principal para implementar la propuesta de simplificación fue honrar los comentarios de los inversores y simplificar nuestra estructura pública, un mayor float público con mayor liquidez de negociación tiene el impacto secundario de situar a la plataforma en una mejor posición para utilizar el capital propio para financiar un crecimiento atractivo, asegurando al mismo tiempo que las acciones se emitan sin perturbaciones en el precio. En general, consideramos que esta simplificación aporta valor a los accionistas y respalda nuestros objetivos financieros a largo plazo. Con esto, devuelvo la llamada a Craig.

Gracias, Sarah. Para recapitular, entramos en 2026 con un conjunto claro de objetivos, los cuales me complace decir que estamos en camino de alcanzar. Estamos en ritmo para cumplir con nuestro objetivo de CAFD por acción para 2027. Y más allá de 2027, tenemos una visión cada vez más clara hacia el logro del extremo superior o mejor de nuestro objetivo de CAFD por acción para 2030. Igualmente importante, estamos dotando de durabilidad a ese crecimiento con nuestra estrategia de financiación prudente y los objetivos de ratio de reparto a largo plazo. Más allá de 2030, nuestro trabajo se centra cada vez más en extender la trayectoria de crecimiento de nuestra empresa bien hacia la próxima década. Durante los próximos trimestres y específicamente como parte de nuestra actualización de resultados del tercer trimestre, planeamos avanzar en iniciativas que nos permitirán trasladar nuestro objetivo explícito de crecimiento de CAFD por acción hacia 2031. Apuntamos al extremo superior de un crecimiento anual del 5% al 8% desde el punto medio de nuestro objetivo de 2030. Esto incluye el avance continuo de nuestro pipeline de desarrollo tradicional, así como la comercialización reflexiva de complejos energéticos a escala de gigavatios para atender la demanda de centros de datos, lo que presentará beneficios adicionales a los objetivos que fijamos basados en nuestra progresión planificada de nuestro negocio principal histórico. En resumen, creemos que Clearway está ejecutando extremadamente bien y está sentando las bases para la creación de valor duradero a largo plazo. Con esto, operador, estamos listos para recibir preguntas.