Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Cognizant. [Instrucciones del operador] Les recordamos que esta conferencia está siendo grabada. [Instrucciones del operador] Es ahora un placer ceder la palabra a Tyler Scott, Vicepresidente Senior de Relaciones con Inversores. Tyler, por favor, adelante.

Gracias, operador, y buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Cognizant. Me acompañan hoy Ravi Kumar, Chief Executive Officer; y Jatin Dalal, Chief Financial Officer. A estas alturas, ya deberían haber recibido una copia del comunicado de resultados y el suplemento para inversores. Si no es así, las copias están disponibles en nuestro sitio web, cognizant.com. Antes de comenzar, me gustaría recordarles que algunos de los comentarios realizados en la llamada de hoy y algunas de las respuestas a sus preguntas pueden contener declaraciones prospectivas. Estas declaraciones están sujetas a los riesgos e incertidumbres descritos en el comunicado de resultados de la compañía y en otras presentaciones ante la SEC. Además, durante nuestra llamada de hoy, haremos referencia a ciertas medidas financieras no-GAAP que creemos proporcionan información útil para nuestros inversores. Las conciliaciones de las medidas financieras no-GAAP con las medidas GAAP correspondientes, cuando proceda, pueden encontrarse en el comunicado de resultados de la compañía y en otras presentaciones ante la SEC. Con eso, te cedo la palabra, Ravi.

Gracias, Tyler. Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos. Obtuvimos un primer trimestre sólido con un crecimiento de ingresos en la mitad superior de nuestro rango de guidance, una expansión del margen operativo ajustado y un fuerte crecimiento en las reservas de contratos. Creo que nuestro trabajo para convertirnos en el constructor de IA permanente del mundo está resonando, como lo demuestra nuestro desempeño en el primer trimestre.

Analizando los aspectos más destacados del trimestre. Los ingresos crecieron un 3.9% interanual en moneda constante, liderados por un sólido desempeño en Norteamérica e impulsados en parte por el inicio de grandes contratos ganados recientemente. Desde el punto de vista de los segmentos, Servicios Financieros creció más de un 10% interanual en moneda constante, impulsado por la fuerte demanda en clientes de banca y seguros.

Las reservas de contratos del Q1 crecieron un 21% interanual. Firmamos 7 grandes contratos con un TCV de $100 million o más, incluyendo 1 mega contrato valorado en más de $500 million. Es importante destacar que seguimos impulsando un crecimiento rentable, ya que el margen operativo ajustado se expandió interanual por quinto trimestre consecutivo. El EPS ajustado de aproximadamente un 14% interanual estuvo por encima del crecimiento de los ingresos.

Y acabamos de anunciar un acuerdo definitivo para adquirir [ Atria ], un proveedor global de servicios gestionados de TI y especialista en la construcción de infraestructura de IA con una profunda experiencia en la gestión de infraestructura de centros de datos, redes empresariales y tecnología de entornos de trabajo digitales. Tras el cierre, creemos que [ininteligible] añadirá una capa crítica a nuestra pila tecnológica de AI Builder.

Logramos estos resultados en un entorno de debilidad en la demanda. Las condiciones del mercado se han vuelto más complejas desde principios de año y prevemos que el impacto de la mayor incertidumbre macroeconómica persista a corto plazo. No obstante, aunque los clientes muestran la cautela adecuada ante la realización de grandes inversiones en este entorno, reconocen el potencial transformador de la IA y el valor de los socios estratégicos.

Este potencial transformador está reforzando los principios fundamentales de nuestra industria, que sustentan nuestra evolución como constructores de IA. Los principios fundamentales de la industria nacieron de una realidad empresarial. La tecnología era tan transformadora y compleja que las empresas necesitaban ayuda para optimizar el uso de la misma y cumplir sus objetivos de negocio. Surgieron las empresas de servicios de TI para resolver estos problemas a gran escala y, con el tiempo, ayudaron a crear muchas de las mejores arquitecturas de negocio de los últimos 50 años.

Con la IA, los fundamentos están cambiando. El software está penetrando más profundamente en las empresas y nuestros clientes ahora esperan más valor y resultados medibles. Los antiguos fundamentos siguen siendo relevantes, pero deben reformularse para una nueva realidad. Cognizant ya ha emprendido esta transición, que exige cuatro cambios significativos que redefinen el papel de las empresas de servicios de TI.

Primero, estamos evolucionando hacia la propiedad de la pila completa de capacidades necesarias para diseñar sistemas de IA holísticos y a medida, pasando de ser un integrador de sistemas a un constructor de IA. Segundo, estamos reimaginando nuestro talento, alejándonos de la pirámide tradicional hacia equipos interdisciplinarios que operan en la intersección de las operaciones de dominio y la tecnología. Tercero, estamos cambiando nuestra economía de una base de mano de obra a modelos basados en resultados que alinean nuestro éxito directamente con el de nuestros clientes. Nuestra cartera combinada de precio fijo y basada en transacciones ha seguido creciendo en proporción durante los últimos 3 años, reflejando nuestro enfoque continuo en impulsar oportunidades de ingresos no lineales. Y, finalmente, estamos evolucionando desde la simple entrega de proyectos hacia el respaldo de resultados operativos para nuestros clientes a gran escala, asumiendo la plena responsabilidad del impacto empresarial que generamos.

El trimestre pasado, hablé sobre la brecha de velocidad: la diferencia entre el gasto masivo en infraestructura de IA y la obtención de valor empresarial. Y la misión de Cognizant es ser el constructor de IA que cierre esta brecha. Nuestra arquitectura de constructor de IA es el tejido conectivo que traduce nuestra estrategia en resultados medibles para los clientes. Combina nuestras metodologías propias y la ciencia de la ingeniería de contexto con un ecosistema seleccionado de socios estratégicos y nuestras propias plataformas diferenciadas y propiedad intelectual. Nuestra visión es reimaginar las operaciones empresariales, reconstruir los flujos de trabajo y romper los silos funcionales para desbloquear formas de trabajar nativas de la IA. Nuestro objetivo es lograr esto uniendo el esfuerzo humano y el capital agéntico en un modelo de entrega gestionado, regulado y contextualizado para el cliente. Algunos de nuestros clientes pioneros ya han comenzado a progresar desde la productividad con IA hacia el desbloqueo de nuevas experiencias, productos y servicios.

Las plataformas son fundamentales para nuestra arquitectura de constructor de IA. Impulsando nuestras estrategias de plataforma, nuestros galardonados AI Labs, que recibieron 3 nuevas patentes, elevando su número total de patentes a 65 en EE. UU. y 88 a nivel mundial. Nuestro AI Lab continúa anticipando el futuro y colaborando estrechamente con nuestros clientes, el grupo de plataformas y productos, y los equipos de soluciones para traducir la investigación de vanguardia en casos de uso relevantes para la industria.

Para complementar nuestras inversiones internas, lanzamos la red de innovación de Cognizant, un nuevo brazo de inversión corporativa que respaldará a startups de IA en etapas tempranas. Planeamos enfocarnos inicialmente en inversiones en IA, datos, ciberseguridad y tecnologías en la nube, y las empresas de la cartera obtendrán acceso directo a la profunda experiencia industrial de Cognizant y a su base de clientes empresariales, creando un ecosistema potente para el crecimiento mutuo.

Estamos avanzando hacia la visión de constructor de IA a través de nuestra estrategia de 3 vectores: productividad liderada por IA, industrialización de la IA e identificación de la empresa. Hasta la fecha, contamos con más de 5,000 compromisos de IA en los 3 vectores, frente a aproximadamente 4,000 al cierre de diciembre.

Comenzando con el Vector 1, estamos abordando una oportunidad de billones de dólares en productividad liderada por IA en diversos pools de valor, ayudando a los clientes a construir software clásico de nuevas maneras, acelerar el desarrollo de software, eliminar la deuda técnica y modernizar los sistemas heredados. Nuestro enfoque diferenciado hacia el software autónomo tiene su raíz en la productividad liderada por la ingeniería, impulsada por asociaciones estratégicas líderes como Entropic Claude, Google Gemini, Microsoft [ininteligible] y copilot Davin y open AI codecs. Este enfoque ha permitido que casi el 40% de nuestro código cuente con asistencia de IA. Las plataformas de Cognizant desempeñan un papel crítico en la escalabilidad de esta productividad al acelerar el desarrollo de software con Flow source, realizar ingeniería inversa de código heredado utilizando capacidades basadas en agentes a través de Sky grade y automatizar la gestión de incidentes con neuro IT operations.

Un gran ejemplo de nuestra estrategia de plataforma en acción es con una de las empresas de salud más grandes del país, donde ahora garantizamos la integridad de su proceso de reclamaciones. Nuestra solución de IA automatiza la validación de más de 54 millones de actualizaciones de contratos de proveedores anualmente, reduciendo directamente la fuga de ingresos y resolviendo un problema que antes era inabarcable a gran escala. Algunos de los principales focos de valor en Vector 1, donde estamos viendo impulso por parte de los clientes, están relacionados con la eliminación de deuda heredada, como la modernización de mainframes, las migraciones de SAPs para HANA, la ingeniería de software autónoma, los entornos de trabajo digitales y los servicios de infraestructura autónoma. Por ejemplo, estamos trabajando en un campo de acción altamente complejo como la transformación de HANA a escala global, centrada en modernizar el núcleo empresarial para el líder farmacéutico global de América del Norte. Lo que realmente distingue a este proyecto es nuestro uso de un acelerador de IA personalizado que automatiza la validación de datos tanto de negocio como de TI, sustituyendo un proceso manual fragmentado por una solución robusta, escalable y lista para auditorías, reduciendo significativamente el tiempo y el esfuerzo de validación.

Para un operador de telecomunicaciones líder en Europa, Cognizant entregó una transformación de ERP en la nube de Oracle impulsada por IA, unificando las áreas de finanzas, compras y cadena de suministro en una única plataforma nativa de la nube, logrando un tiempo de comercialización un 25% más rápido y un despliegue un 40% más veloz mediante IA agéntica y automatización. Y con Daimler Truck, utilizaremos Cognizant WorkNEXT para transformar y modernizar sus servicios de entorno de trabajo global. Nuestra asociación plurianual tiene como objetivo aprovechar la inteligencia artificial y la automatización para mejorar las operaciones del entorno de trabajo en sus fábricas y oficinas de todo el mundo. A medida que maduran nuestras capacidades de productividad de IA, estamos aplicando cada vez más la medición de tokens a nivel de proyecto o individual para proporcionar información temprana sobre los patrones de uso, la gestión de modelos y la optimización de los costes de inferencia. Vector 1 sigue siendo un motor principal del impulso en nuestros grandes acuerdos. Y como resultado de los ahorros de costes y la productividad compartida generados en Vector 1, estamos empezando a ver una mayor velocidad en las oportunidades de Vector 2 y 3.

Permítanme compartir algunos ejemplos. En Vector 2, a medida que integramos la IA empresarial en los entornos corporativos, las plataformas proporcionan la base para trasladar la IA desde la prueba de concepto a la producción a escala empresarial, gestionando el ciclo de vida completo de los agentes con ingeniería de neuro IA y de contexto. Esto abarca varias áreas, incluyendo ingeniería de datos, AI foundry, ciberseguridad y la integración de la IA en las infraestructuras y pilas de la nube. Como ejemplo, con la ingeniería de datos para un importante cliente de atención sanitaria en EE. UU., desplegamos un sistema de validación de datos basado en IA para optimizar la distribución de envíos farmacéuticos. La solución utiliza modelos predictivos para validar los datos antes del despacho, reduciendo los errores posteriores en la cadena logística y mejorando la fiabilidad en todas sus operaciones.

Uno de los focos de valor que vemos en Vector 2 y un elemento clave de nuestro stack de construcción de IA es la ingeniería de contexto. El enfoque de Cognizant para la ingeniería de contratos consiste en construir grafos de trabajo nativos profundizando en cómo los humanos trabajan, toman decisiones y gestionan las excepciones en sus procesos de negocio diarios. También estamos aplicando la ingeniería de contexto en una importante firma de gestión de patrimonios con una prueba de concepto avanzada donde se están diseñando agentes de IA para trabajar junto a los asesores financieros, encargándose de las interacciones rutinarias y las tareas de back office, de modo que los asesores financieros puedan centrarse en las actividades de cara al cliente.

Finalmente, en Vector 3, estamos acelerando el desarrollo de nuestros productos nativos de IA para desbloquear nuevos pools de mano de obra agéntica en dominios verticales y funcionales, así como en las operaciones principales. Los focos de valor en Vector 3 son oportunidades significativamente amplias en las operaciones comerciales de las empresas para incorporar capital agéntico para la productividad, las experiencias y los nuevos servicios. En el sector sanitario, por ejemplo, estamos desarrollando soluciones agénticas que aceleran y mejoran la precisión de las autorizaciones previas para mejorar los resultados de los pacientes. Además, estamos construyendo sobre nuestra cartera de productos TriZetto en una asociación estratégica con Palantir para avanzar en una plataforma de inteligencia basada en resultados que integra la toma de decisiones impulsada por IA directamente en las operaciones sanitarias. También estamos percibiendo un cambio estructural amplio a medida que la IA va más allá de los flujos de trabajo digitales para gobernar sistemas, entornos e infraestructuras físicas. Esto está acelerando la convergencia de la IA física, la IA agéntica y la inteligencia empresarial gobernada, permitiendo operaciones autónomas en todos los sectores. Cognizant está invirtiendo en las plataformas de arquitectura, el ecosistema de socios y la experiencia en dominios industriales para la IA física.

Las ofertas lideradas por las operaciones comerciales son fundamentales en esta evolución. Estamos expandiendo los servicios habilitados por IA en las áreas de ventas, finanzas, marketing y operaciones de servicio, tanto de forma horizontal como en los servicios financieros de salud y las operaciones bancarias en la pila vertical. Algunos ejemplos incluyen el reciente lanzamiento de la interacción autónoma con clientes junto con Google para respaldar modelos de fuerza laboral de IA humana basados en resultados en diversas industrias, y la propuesta de valor combinada de TriZetto y Palantir para identificar las operaciones de salud.

A medida que crece la importancia de las plataformas en los 3 sectores, estamos evolucionando nuestros modelos comerciales hacia precios fijos y basados en resultados, lo que permite a Cognizant reconocer el valor añadido de los activos, la propiedad intelectual y los aceleradores que aportamos. Este es un pilar importante de nuestros principios fundamentales, desplazando nuestra economía hacia servicios gestionados y modelos basados en resultados. En consonancia con este cambio, logramos incrementos del 2.5% y 5% en los ingresos de los últimos 12 meses y en el margen operativo ajustado por empleado, respectivamente. Estamos empezando a ver la aparición de listas de precios infundidas con IA donde el precio refleja un modelo mixto de esfuerzo humano y digital; con varios clientes, estamos presentando listas de precios tokenizadas que fijan los precios del trabajo a lo largo de un continuo que va desde el descubrimiento totalmente liderado por humanos hasta el híbrido y, finalmente, la entrega agéntica cada vez más autónoma. Este modelo tiene la intención de convertir nuestra economía basada en resultados en una verdadera asociación que alinee la creación de valor con resultados compartidos.

La ejecución en todo el sector requiere la estructura organizacional adecuada y una potente innovación y talento. Esto me devuelve a otro elemento importante de nuestros principios fundamentales: reimaginar el talento, alejándolo de la pirámide tradicional y orientándolo hacia equipos interdisciplinarios aumentados por IA. Para impulsar este cambio, hemos lanzado una pila integrada de capacitación en IA para toda nuestra organización. Comienza con nuestro programa de carrera AI Builder, que mapea cada rol en Cognizant con una familia de IA preparada para el futuro, una familia de puestos con vías definidas y planes de aprendizaje específicos alineados con cómo [ininteligible] evoluciona. Esto es impulsado por Cognizant y SkillSpring, nuestra nueva plataforma de aprendizaje nativa en IA diseñada para redefinir el aprendizaje en la era de la IA y cultivar talento preparado para la IA a escala para nuestros asociados y nuestros clientes; el progreso se está rastreando en el panel de fluidez de IA personal de cada asociado. Una vista de preparación para la IA diseñada en contexto en tiempo real a través de diversas dimensiones, incluyendo habilidades y competencia en IA, formación y certificación, herramientas de IA y usos de tokens, innovación y experiencia en proyectos.

Para permitirnos ejecutar estos principios con la velocidad y agilidad que exige el mercado, estamos iniciando un nuevo programa llamado Project LEAP. Este programa está diseñado para acelerar nuestra transformación hacia el modelo operativo del futuro mediante la financiación de inversiones en nuestras capacidades y asociaciones de IA, ofertas y plataformas integradas, reconfigurando la productividad y capacitando a nuestra fuerza laboral. Al fomentar una fuerza laboral habilitada por IA y equipada con habilidades preparadas para el futuro, aspiramos a crear un modelo operativo más ágil, escalable y rentable. Incluso mientras realizamos estos cambios, seguimos invirtiendo en el crecimiento mediante la adquisición de nuevo talento. Contratamos alrededor de 20,000 recién graduados en 2025 y planeamos contratar un mayor número en 2026, proporcionando una sólida cantera de talento futuro alineada con la evolución del trabajo y dando forma a una pirámide más amplia con una vía más corta hacia la especialización. El programa LEAP refuerza nuestro compromiso de estar en el círculo de ganadores del crecimiento de ingresos y apoya nuestra trayectoria de expansión de márgenes.

Para concluir, quiero dejarles con esto. Nuestra convicción en la oportunidad a largo plazo que surge con la adopción de IA empresarial nunca ha sido más fuerte. En nuestra industria, el trabajo real ocurre dentro de sistemas complejos en entornos heredados, procesos regulados, equipos globales y operaciones de misión crítica. Las grandes empresas no se transforman de la noche a la mañana. Indiscutiblemente necesitan socios de confianza que comprendan sus sistemas, contexto, riesgos y personas. Y ese es el papel que pretendemos desempeñar como constructores de IA, cerrando la brecha hacia el valor empresarial. Para ganar, debemos movernos rápido y mantenernos ágiles, que es exactamente por qué Project Leap es tan crítico. Estamos reforjando nuestros principios fundamentales, habilitando un modelo operativo para una era de IA, equipando a nuestros equipos de comercialización en los 3 vectores, adoptando nuevos modelos de compromiso para entregar valor a los clientes y captando talento a través de una mezcla de esfuerzo digital y humano. Mantenemos la confianza en que la cartera y las capacidades que estamos ensamblando pueden impulsar un progreso sostenido hacia un rendimiento de Círculo de Ganadores, incluyendo un crecimiento de primer nivel, una expansión constante del margen y un crecimiento del EPS que supere el crecimiento de los ingresos. Antes de pasar la llamada a Jatin, quiero agradecer a nuestros asociados por su dedicación, a nuestros clientes por su confianza continua y a nuestros accionistas por su confianza mientras fortalecemos nuestra base para crear un valor duradero a largo plazo.

Gracias, Ravi, y gracias a todos por acompañarnos. Como señaló Ravi, los resultados del primer trimestre demuestran que nuestra estrategia de AI builder está resonando en el mercado. En el Q1, logramos un crecimiento de ingresos en la mitad superior de nuestro rango de guidance, con una expansión del margen ajustado interanual de varios puntos básicos y un crecimiento del EPS ajustado diluido del 14%. El crecimiento de las reservas (bookings) del primer trimestre del 21% fue uno de los más sólidos en nuestra historia reciente. Este desempeño demuestra nuestro enfoque en la ejecución y nuestra capacidad para generar valor para los clientes. Como mencionó Ravi, el mercado sigue siendo complejo, pero las dinámicas no son universales y varían según la industria. Los Servicios Financieros se están beneficiando de ciclos de inversión robustos, mientras que los cambios en las políticas están creando incertidumbre regulatoria en áreas clave de las ciencias de la salud. En recursos de producción, la incertidumbre en la política comercial y las interrupciones en la cadena de suministro siguen siendo realidades. Dicho esto, en términos generales, creemos que los cambios que estamos viendo en la demanda de los clientes juegan a nuestro favor. Seguimos confiados en nuestra posición como socio estratégico de nuestros clientes mientras navegan por un entorno macro complejo y el rápido ritmo de la innovación en IA. Pasemos ahora a los detalles del trimestre.

En el Q1, los ingresos de $5.4 billion crecieron un 3.9% interanual en moneda constante, impulsados por un aumento de grandes acuerdos en nuestra región de Norteamérica y el segmento de Servicios Financieros, junto con el sólido desempeño en el Reino Unido. Hemos visto una demanda creciente de nuestros servicios de IA y analítica, impulsada por los presupuestos de innovación y preparación para la IA. El crecimiento también se benefició de los ingresos por productos de terceros asociados con nuestra estrategia de oferta integrada, y de la contribución inorgánica de nuestras 3 adquisiciones de nube. Por segmento, Servicios Financieros lideró con un crecimiento superior al 10% interanual en moneda constante, equilibrado entre clientes de banca, servicios financieros y seguros. Vimos tanto un gasto discrecional saludable como un impulso sostenido en grandes acuerdos impulsado por Norteamérica. El desempeño de Ciencias de la Salud se mantuvo resiliente. El crecimiento se vio impactado negativamente en aproximadamente 300 puntos básicos interanual debido a menores ingresos por productos de terceros asociados con nuestra estrategia de oferta integrada. Excluyendo este impacto, los servicios en ciencias de la salud crecieron a un nivel similar al de la compañía. Productos y Recursos se mantuvo estable a pesar de los vientos en contra por la incertidumbre macro, geopolítica y de política comercial. Seguimos viendo una demanda emergente de clientes en áreas como cadenas de suministro predictivas, comercio de agentes e hiperpersonalización.

Casos de uso donde la IA tiene la oportunidad de crear una diferenciación real. Lo físico es una categoría en etapa temprana pero de rápido movimiento, y nos estamos posicionando para capturar esta oportunidad a medida que se acelera la adopción por parte de los clientes. Dentro de comunicaciones, medios y tecnología, nuestros ingresos con clientes de tecnología continúan creciendo. La adopción de IA está impulsando la demanda de servicios de ingeniería, modernización y plataformas. En el sector de comunicaciones y medios, el entorno ha sido más moderado, con presión adicional por dinámicas específicas de clientes ligadas a cambios estratégicos en un cliente importante. En el Q1, el crecimiento del segmento fue impulsado por los ingresos de productos de terceros asociados con nuestra estrategia de oferta integrada, que contribuyeron con aproximadamente 10 puntos porcentuales de crecimiento. Pasando a las reservas (bookings). Logramos otro trimestre sólido de reservas en grandes acuerdos. Firmamos 7 grandes acuerdos, cada uno con un TCV de más de $100 million en Cuba, incluyendo 1 mega acuerdo con un TCV superior a $500 million. En una base de 12 meses móviles, las reservas crecieron un 11% y representaron un book-to-bill de 1.4. El valor anual del contrato se mantuvo estable a medida que la duración de los acuerdos aumentó en el trimestre, reflejando la mezcla de grandes acuerdos y la continua debilidad en proyectos discrecionales más pequeños. Nuestra cartera (pipeline) sigue siendo saludable y amplia. Seguimos viendo una fuerte demanda de reducción de costes, consolidación de proveedores y servicios liderados por IA.

Pasando a los márgenes. El margen bruto del Q1 disminuyó 80 puntos básicos interanual, reflejando el impacto de nuestra estrategia de oferta integrada y el aumento en los costes de compensación. Seguimos muy enfocados en impulsar mejoras en el margen bruto con el tiempo. Este es un objetivo importante del programa Project Leap. El margen operativo ajustado del primer trimestre del 15.6% aumentó 10 puntos básicos interanual. Nuestro enfoque continuo en la eficiencia operativa y los beneficios por la depreciación de la rupia india ayudaron a compensar en gran medida el impacto de nuestra estrategia de oferta integrada, las inversiones en M&A y el aumento de los costes de compensación. Ahora, algunos detalles adicionales sobre el EPS, el flujo de caja y la asignación de capital. El EPS ajustado del primer trimestre fue de $1.40, un aumento del 14% interanual. El DSO de 84 días aumentó 3 días secuencialmente e interanual. El flujo de caja libre del primer trimestre fue de aproximadamente $200 million, impactado por un pago de bonos mayor este año y en línea con nuestras expectativas y la estacionalidad típica del Q1. Durante el trimestre, devolvimos unos $600 million de capital a los accionistas a través de recompras de acciones y dividendos. Cerramos el trimestre con efectivo e inversiones a corto plazo de $1.5 billion, o un efectivo neto de $949 million. Ahora, pasando a las perspectivas. Para el segundo trimestre, esperamos que los ingresos crezcan entre un 3.2% y un 4.7% interanual en moneda constante.

Esto incluye aproximadamente 150 puntos básicos de nuestras adquisiciones recientemente completadas, incluyendo una contribución parcial del trimestre de Australia que acabamos de anunciar. Nuestras perspectivas para el segundo trimestre incluyen una visión más cautelosa a corto plazo sobre el gasto discrecional basada en eventos y tendencias globales recientes. Nuestras perspectivas de ingresos para el año completo se mantienen sin cambios en un 4% a 6.5% en moneda constante. El entorno macroeconómico sigue siendo dinámico y nuestras perspectivas reflejan una gama de resultados. Esperamos que los fuertes aumentos de ventas y las 2 trimestres completos de contribución de Astra sean impulsores significativos en la segunda mitad del año. En el punto medio, asumimos cierta mejora en el gasto discrecional en la segunda mitad del año en comparación con nuestras suposiciones del Q2. Nuestro sólido impulso en las reservas, junto con una relación book-to-bill de 1.4, nos da confianza en que estamos ganando en el mercado. Nuestras perspectivas para el año completo asumen que las adquisiciones recientemente completadas contribuirán con aproximadamente 150 puntos básicos al crecimiento de los ingresos, reflejando la contribución tanto de CreeCloud como de Austria. Más allá de esto, nuestra cartera de M&A sigue siendo saludable y activa, y vemos una serie de oportunidades interesantes que son coherentes con nuestra estrategia de AI builder. Como siempre, seremos disciplinados y deliberados, pero nos mantenemos bien posicionados para actuar si surgen las oportunidades adecuadas. Ahora, unos pocos detalles más sobre Project Leap.

Esta es una iniciativa importante para acelerar nuestro camino hacia un modelo operativo del futuro más ágil y habilitado por IA, y para mejorar nuestro coste de entrega. Se espera que el programa genere ahorros en 2026 de aproximadamente $200 million a $300 million, con un beneficio por año completo en 2027. Prevemos que aproximadamente 2/3 de los ahorros generados por el Proyecto LEAP se reinvertirán directamente para apoyar el crecimiento futuro en las ofertas integradas, las capacidades de IA y las alianzas, y aproximadamente 1/3 para ampliar nuestra plantilla, todo ello manteniendo una postura estratégica y activa en materia de M&A. Los ahorros previstos generados por el programa, netos de las inversiones, nos permiten elevar nuestro guidance del margen operativo ajustado para 2026 al rango del 16% al 16.2%, lo que representa una expansión interanual de 20 a 40 puntos básicos. Esto se suma a los 50 puntos básicos de expansión de margen que logramos en 2025 y está en línea con nuestra aspiración a largo plazo de ampliar los márgenes. Como parte de este programa, prevemos registrar costes de $230 million a $320 million, que se incurrirán sustancialmente en 2026. Esto consiste en $200 million a $270 million de indemnizaciones a empleados y otros costes relacionados con el personal, y de $30 million a $50 million de otros cargos. Este coste se ajustará en nuestras medidas financieras no-GAAP.

Como señaló Ravi, contrataremos este año a más graduados universitarios recientes que el año pasado. Nuestro guidance de conversión de flujo de caja libre para el año completo se mantiene entre el 90% y el 100% del beneficio neto. El guidance de la tasa impositiva se mantiene sin cambios en el 25% al 26%. Nuestro número de acciones dilutivas en el promedio ponderado esperado es de aproximadamente $473 million, ligeramente inferior a nuestra estimación anterior debido al ritmo de las recompras en el Q1. Esto da lugar a un guidance de EPS de $5.63 a $5.77, lo que representa un crecimiento del 7% al 9%. Para 2026, seguimos esperando devolver aproximadamente $1.6 billion de capital a los accionistas, incluyendo $1 billion destinado a la recompra de acciones y el resto a nuestro dividendo regular. Por último, seguimos progresando y avanzando en nuestra evaluación de una posible oferta primaria y una cotización secundaria en la India. Seguimos comprometidos a actuar en el mejor interés de nuestros accionistas y proporcionaremos actualizaciones según corresponda. Para cerrar, estamos cumpliendo con nuestro compromiso de permanecer en el círculo de ganadores. En el Q1, crecimos en ingresos en la parte alta de nuestro grupo de pares de gran capitalización, registramos nuestro mayor crecimiento de reservas en la historia reciente, ampliamos los márgenes operativos ajustados y logramos un crecimiento de beneficio por acción de dos dígitos. Si bien el entorno macroeconómico sigue siendo incierto, nuestro impulso es claro y creemos que estamos ganando en el mercado. Con esto, abrimos la llamada para sus preguntas.