Hola a todos. Gracias por acompañarnos, bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de CareTrust REIT, Inc. Tras las declaraciones preparadas de hoy, abriremos una sesión de preguntas y respuestas. Por favor, pulsen la tecla estrella y luego el 1 para levantar la mano. Para retirar su pregunta, pulsen de nuevo la tecla estrella y el 1. Cedo ahora la palabra a Lauren Beale, directora de contabilidad de CareTrust REIT, Inc. Lauren, adelante.

Gracias, y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de CareTrust REIT, Inc. Hoy realizaremos declaraciones prospectivas basadas en las expectativas actuales de la dirección, incluyendo declaraciones relativas al rendimiento financiero futuro, dividendos, adquisiciones, inversiones, planes de financiación, estrategias de negocio y perspectivas de crecimiento. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas. Estos riesgos se analizan en el informe Form 10-Q más reciente de CareTrust REIT, Inc. presentado ante la SEC. No asumimos la obligación de actualizar o revisar estas declaraciones, salvo que la ley así lo exija.

Durante la llamada, la compañía hará referencia a métricas no GAAP como EBITDA, FFO y FAD. Una conciliación de estas medidas con las medidas financieras GAAP más comparables está disponible en nuestro comunicado de prensa de resultados y en el suplemento financiero del Q1 2026, disponibles en la sección de Investor Relations del sitio web de CareTrust REIT, Inc. en caretrustreit.com. También habrá una repetición de esta llamada disponible en el sitio web por un periodo limitado.

En la llamada de esta mañana se encuentran David M. Sedgwick, Presidente y CEO; James B. Callister, Chief Investment Officer; y Derek J. Bunker, CFO. Ahora cedo la palabra a David.

Gracias, Lauren, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos. El primer trimestre ha sido un sólido comienzo de año y una continuación del impulso que hemos estado generando durante los últimos años. Cerramos aproximadamente $245 million en inversiones en el primer trimestre, y el ritmo no hizo más que acelerarse a partir de entonces. Desde abril, hemos cerrado una docena de transacciones independientes por aproximadamente $865 million. El pasado viernes, 1 de mayo, cerramos tres de esos 12 acuerdos que aún no hemos tenido la oportunidad de anunciar, incluida nuestra segunda inversión en SHOP. James aportará más detalles sobre algunos de los acuerdos que hemos cerrado en lo que va de año y sobre la renovada cartera de proyectos de $360 million.

Nuestro equipo de inversiones sigue operando a un nivel fenomenal. ¿Qué más puedo decir? Solo quiero reforzar que SHOP es una parte fundamental de nuestra historia de crecimiento, y deben esperar que sigamos construyendo esa parte de la cartera con la misma disciplina y el enfoque centrado en el operador por el que nos conocemos. El flujo de operaciones (deal flow) sigue siendo activo e interesante en SHOP, centros de enfermería especializada y residencias de mayores en el Reino Unido.

Un breve reconocimiento a algunos de nuestros héroes anónimos. Nuestro equipo contable demuestra cada día ser el mejor equipo de contabilidad en relación calidad-precio. Han asumido una carga enorme al incorporar un número masivo de nuevos activos y operadores en EE. UU. y el Reino Unido, al tiempo que continúan respaldando la próxima ola de crecimiento. Nuestro grupo de gestión de activos sigue realizando un gran trabajo en la selección de una cartera sólida y en la reducción de riesgos a medida que avanzamos. Y todas las demás funciones de la compañía —legal, fiscal, finanzas, operaciones, análisis de datos— responden de una manera que nos permite seguir ejecutando a un nivel muy alto y transforma una cartera en crecimiento en una cartera de crecimiento compuesto.

Los resultados del arduo trabajo y el sacrificio de un equipo extraordinario han producido un crecimiento interanual del FFO por acción del 14%, un aumento del 16.4% en el dividendo, una mejora a grado de inversión por parte de Moody's y un incremento en nuestra guidance de FFO por acción para el año que, en su punto medio, sería un 14.8% superior a 2025. Creo que se puede notar lo que siento por mi equipo.

Permítanme hablar un segundo sobre nuestros operadores. Muchos de ustedes saben que soy administrador de residencias de recuperación. Varios de nosotros aquí tenemos muchos años de experiencia dentro de los centros. Siempre hemos esperado que nuestra trayectoria operativa y nuestro ADN nos diferenciaran en el cómo, dónde y con quién construimos esta cartera. Nuestros arrendatarios siguen cumpliendo con sus empleados, residentes, pacientes y comunidades.

Recientemente hemos iniciado un estudio significativo de los resultados reportados públicamente por el CMS en nuestra cartera de enfermería especializada en comparación con el resto del sector. Los hallazgos preliminares muestran que los operadores de enfermería especializada que arriendan a CareTrust REIT, Inc. ofrecen una atención que es mensurablemente mejor que los promedios del sector. Con respecto a las instalaciones de CareTrust REIT, Inc. incluidas en nuestro análisis, lo limitamos a aquellas instalaciones que han estado bajo arrendamiento durante al menos cuatro años para dar tiempo suficiente a que las calificaciones de estrellas (star ratings) se ajusten a los nuevos operadores con licencia. Estamos especialmente complacidos de observar en nuestros hallazgos iniciales que, en comparación con todos los operadores con fines de lucro, nuestros arrendatarios logran calificaciones de estrellas de CMS generales más altas y calificaciones de estrellas de inspección sanitaria más altas; y en comparación con todos los operadores, tanto con fines de lucro como sin fines de lucro, nuestros arrendatarios logran calificaciones de estrellas de medidas de calidad más altas, tasas de rehospitalización más bajas y tasas de altas exitosas más altas.

Ahora analicemos cómo ese compromiso con la atención de calidad se traduce en la salud financiera de nuestros operadores. Nuestra cobertura de alquiler mediante EBITDAR en nuestra cartera estabilizada de triple neto sigue siendo muy sólida, situándose en 2.25x, y la cobertura de EBITDARM en 2.79x. Los avances generalizados en toda la cartera continúan. Durante el primer trimestre, cobramos el 100% de los alquileres e intereses contractuales, lo que da fe del calibre de nuestros arrendatarios y prestatarios.

En conjunto, nos encontramos en otro periodo extraordinario y de gran actividad, lleno de crecimiento externo y desarrollo interno, mientras seguimos perfeccionando los procesos que permiten una cartera de CareTrust REIT, Inc. más grande y mejor. A medida que nos posicionamos con urgencia para mantener el dinamismo del negocio, observamos un flujo constante de operaciones en nuestros tres motores de crecimiento, y el equipo está trabajando a pleno rendimiento. No podríamos estar más entusiasmados con nuestra situación actual ni con lo que nos espera. Dicho esto, cedo la palabra a James para que informe sobre la actividad de inversión y el panorama de adquisiciones. ¿James?

Gracias, David. Buenos días a todos. Durante el primer trimestre, completamos aproximadamente $245 million en inversiones con una rentabilidad estabilizada combinada del 8.8%. La actividad del primer trimestre estuvo impulsada por un sale-leaseback de una cartera de seis propiedades de enfermería especializada en la región Mid-Atlantic, arrendada a uno de nuestros operadores de calidad, con una rentabilidad de aproximadamente el 9%. El primer trimestre también incluyó un tramo significativo de inversiones en residencias de mayores en el Reino Unido y un pequeño préstamo basado en la relación con un cliente, garantizado por un centro de enfermería especializada operado por uno de nuestros operadores actuales.

Desde abril, hemos cerrado otras 12 transacciones por aproximadamente $865 million con una rentabilidad estabilizada combinada de aproximadamente el 8.9%. La actividad se concentró en la enfermería especializada en EE. UU., con una parte significativa de ese volumen procedente de una transacción oportunista con una nueva relación operativa. La operación se concretó en un plazo muy ajustado, y el hecho de haberla cerrado es un verdadero testimonio del enfoque orientado a soluciones del equipo y de las profundas relaciones que hemos cultivado durante muchos años.

Más allá de esa transacción principal, el periodo incluyó: primero, inversiones adicionales de triple neto en enfermería especializada y viviendas para personas mayores con arrendatarios de calidad en diversas geografías; segundo, una serie de préstamos nuevos e incrementales, ya sea a operadores existentes o a prestatarios con los que hemos querido trabajar; tercero, nuestra segunda inversión en SHOP, lo que eleva nuestra cartera total a cuatro comunidades; y cuarto, actividad adicional en residencias de mayores en el Reino Unido. Nos sentimos especialmente alentados por el ritmo y el tamaño de nuestra cartera de proyectos en residencias del Reino Unido. Desde principios de año, hemos seguido ganando impulso y hemos cerrado inversiones en 10 residencias de mayores al otro lado del Atlántico para sumarlas a nuestra cartera, que crece de forma constante.

Si combinamos la actividad del primer trimestre y la posterior al cierre del trimestre, en lo que va de año hemos cerrado aproximadamente $1.1 billion en inversiones con una rentabilidad estabilizada combinada de aproximadamente 8.9%. De ese total, aproximadamente $705 million han sido activos triple-net de enfermería especializada o residencias de mayores en EE. UU.; unos $225 million han sido préstamos en EE. UU., garantizados principalmente por centros de enfermería especializada y cerrados ya sea de forma concurrente con la adquisición de activos o en previsión de la misma; aproximadamente $160 million han sido residencias de mayores en el Reino Unido; y el resto corresponde a SHOP.

Nuestra cartera de proyectos (pipeline) de inversión actual se sitúa en aproximadamente $360 million. La composición se compone principalmente de residencias de mayores en el Reino Unido, que representan más de la mitad del pipeline citado, con otro 20% aproximadamente compuesto por oportunidades de SHOP, y el resto consistente en activos triple-net —tanto de enfermería especializada como de residencias de mayores— y una pequeña cantidad de actividad de préstamos. Como siempre, recuerden que cuando citamos nuestro pipeline, solo incluimos operaciones sobre las que tenemos un nivel razonable de confianza de que podemos asegurar y cerrar en los próximos doce meses, y no siempre incluye carteras de mayor tamaño que estamos analizando.

Una breve nota sobre el entorno de transacciones actual. El mercado de enfermería especializada sigue activo, respaldado tanto por oportunidades de corretaje como propias. El flujo de operaciones actual en enfermería especializada está más orientado a oportunidades fuera de mercado; gracias a nuestras profundas relaciones con los operadores y a la solidez de nuestra cartera actual, estamos bien posicionados para seguir buscando transacciones de enfermería especializada de forma agresiva pero disciplinada.

En el Reino Unido, nuestro pipeline va adelantado respecto al calendario y está creciendo. Estamos muy satisfechos con la forma en que nuestro equipo con sede en Londres continúa consolidando la cultura de CareTrust REIT, Inc. de "por operadores, para operadores". Esto ha ampliado nuestra capacidad para realizar más operaciones, conocer a nuevos operadores y captar oportunidades a través de procesos de corretaje y relaciones directas. Vemos un potencial de crecimiento significativo allí a largo plazo.

En SHOP, aunque el mercado sigue siendo altamente competitivo y las tasas de capitalización (cap rates) continúan comprimiéndose, somos un actor activo y seguimos viendo oportunidades significativas para hacer crecer esa cartera durante los próximos años con los operadores y los activos adecuados.

Nuestro disciplinado marco de suscripción, combinado con un fuerte enfoque en las relaciones a largo plazo con los operadores y el compromiso con una estructuración de transacciones creativa y colaborativa, continuará impulsando el crecimiento sostenible en los sectores de enfermería especializada, residencias de mayores y residencias de ancianos en el Reino Unido. Dicho esto, le cedo la palabra a Derek para que revise nuestros resultados financieros trimestrales.

Gracias, James. Durante el trimestre, el FFO normalizado aumentó un 38% respecto al mismo trimestre del año anterior hasta alcanzar los $107.4 million, y el FAD normalizado aumentó un 33% hasta los $107.6 million. Por acción, el FFO normalizado fue de $0.48, un incremento del 14% respecto al trimestre del año anterior, y el FAD normalizado también fue de $0.48, un aumento del 12% en el mismo periodo.

Pasando al balance general y a la actividad en los mercados de capitales, durante el primer trimestre, liquidamos $129.5 million de ingresos brutos bajo nuestro programa ATM forward. Tras el cierre del trimestre, liquidamos los contratos forward restantes, sumando [inaudible] million de contratos de capital forward pendientes al 31 de marzo, lo que eleva nuestro total de forwards liquidados en lo que va de año a aproximadamente [inaudible] million de ingresos brutos en apoyo a nuestra reciente actividad de inversión. A fecha de 7 de mayo, habíamos dispuesto de $350 million de nuestra línea de crédito revolvente no garantizada de $1.2 billion y contábamos con aproximadamente $70 million en efectivo. Seguimos sin tener vencimientos de deuda programados antes de 2028.

Como mencionó David, tras el cierre del trimestre, también recibimos una mejora en nuestra calificación de grado de inversión por parte de Moody's. Este reconocimiento de la solidez de nuestro balance y de nuestro enfoque disciplinado hacia la estructura de capital amplía aún más nuestro acceso al capital de deuda y respalda nuestra capacidad para financiar el crecimiento continuo en condiciones atractivas.

En el comunicado de prensa de ayer, elevamos nuestra guidance para todo el año 2026, proyectando un FFO normalizado por acción de $[inaudible] a $[inaudible] y un FAD normalizado por acción de $1.98 a $2.02. Los puntos medios de nuestra guidance actualizada de FFO normalizado y FAD normalizado representan incrementos del 14.8% y 13.6%, respectivamente, sobre los resultados de 2025, e incrementos del 4.9% y 3.9%, respectivamente, en comparación con los rangos de guidance iniciales para 2026 que emitimos en febrero. La guidance actualizada se basa en un número medio ponderado de acciones diluidas de 234 million de acciones e incluye los siguientes supuestos clave: primero, sin nuevas inversiones, préstamos o desinversiones más allá de las realizadas en lo que va de año; segundo, sin nuevas emisiones de deuda o capital más allá de las realizadas en lo que va de año; tercero, escaladas de alquiler basadas en la inflación del 2.5% bajo nuestros contratos de arrendamiento triple neto a largo plazo; cuarto, $145 million en préstamos que se reembolsarán íntegramente durante el resto del año; y quinto, sin cambios materiales en el tipo de cambio al contado de la libra esterlina frente al dólar. Otras medidas de la guidance se detallan en el comunicado de prensa de ayer.

Por último, nuestra liquidez sigue siendo sólida. Como mencioné, disponemos de aproximadamente $70 million en efectivo, $850 million de disponibilidad bajo nuestra línea de crédito revolvente y cerca de $879 million de capacidad en nuestro programa ATM. La relación deuda neta sobre EBITDA normalizado anualizado fue de 0.6x al cierre del trimestre, muy por debajo de nuestro rango de apalancamiento objetivo a largo plazo de 4x a 5x, y la relación deuda neta sobre enterprise value fue de aproximadamente 3.6%. Gracias a un perfil crediticio de grado de inversión, contamos con abundante dry powder y múltiples palancas en nuestro conjunto de herramientas de capital para continuar financiando nuestro ritmo reciente de actividad de inversión. Con esto, le cedo la palabra a David.

Gracias, Derek. Esperamos que el informe haya sido útil. Agradecemos todo el interés y el apoyo. Estaremos encantados de responder a sus preguntas en este momento.