Gracias, Ross, y gracias por acompañarnos. Me acompañan Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado; Jim Rozakis, Vicepresidente Ejecutivo y Director de Operaciones; y Scott Garula, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero. Analizaremos nuestros resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026. Tras nuestras comentarios, abriremos la sesión para las preguntas de los analistas.

La Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados de 1995 proporciona un puerto seguro frente a litigios civiles para las declaraciones prospectivas. Esta conferencia contiene declaraciones prospectivas que reflejan la visión actual de la compañía respecto a eventos futuros y rendimiento financiero. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres, lo que podría causar que los resultados reales difieran materialmente de los que podamos analizar. Les remito al análisis de estos puntos contenido en nuestras presentaciones más recientes ante la Securities and Exchange Commission. Ahora cedo la palabra a Todd.

Gracias, Jared. Nos complace haber obtenido otro trimestre exitoso, demostrando la resiliencia y la solidez de nuestra propuesta de valor. Cintas alcanzó ingresos récord y márgenes operativos sólidos, al tiempo que continúa invirtiendo para el crecimiento futuro. Los ingresos totales del tercer trimestre crecieron un sólido 8.9% hasta alcanzar los $2.84 billion. La tasa de crecimiento orgánico, que ajusta los impactos de las adquisiciones y las fluctuaciones de los tipos de cambio de moneda extranjera, fue del 8.2%. Cada uno de nuestros tres negocios basados en rutas continúa creciendo a tasas atractivas.

Pasando a la rentabilidad. Alcanzamos márgenes brutos máximos históricos en cada uno de nuestros tres negocios basados en rutas. El sólido crecimiento de los ingresos, junto con los beneficios de nuestras inversiones estratégicas e iniciativas de ahorro de costes, continúan ayudando a impulsar la expansión de los márgenes. El margen bruto como porcentaje de los ingresos fue del 51%, un aumento de 40 puntos básicos respecto al año anterior. El resultado operativo creció hasta los $659.9 million, un incremento del 8.2% interanual. Al ajustar la ganancia extraordinaria que reconocimos en el tercer trimestre del año pasado, el resultado operativo habría crecido un 11%. El EPS diluido de $1.24 creció un 9.7% interanual. Al ajustar la ganancia extraordinaria que reconocimos en el tercer trimestre del año pasado, el EPS diluido habría crecido un 12.7%.

Pasando a las perspectivas. Vamos a elevar nuestra guidance financiera para el ejercicio fiscal 2026. Esperamos que nuestros ingresos se sitúen en el rango de $11.21 billion a $11.24 billion, lo que supone una tasa de crecimiento total del 8.4% al 8.7%. Prevemos que el EPS diluido ajustado se sitúe en el rango de $4.86 a $4.90, una tasa de crecimiento del 10.5% al 11.4%. La guidance del EPS ajustado no incluye el impacto de los gastos por transacciones no recurrentes relacionados con UniFirst.

Antes de ceder la palabra a Jim, me gustaría comentar la fusión anunciada recientemente, nuestro acuerdo para adquirir UniFirst. Seguimos entusiasmados con esta oportunidad y con la creación de valor a largo plazo para Cintas y sus accionistas, nuestros socios empleados y los socios de equipo de UniFirst, así como los beneficios para nuestra base colectiva de clientes. Cuando anunciamos la transacción hace 2 semanas, indicamos que la fusión estaba sujeta a la aprobación de los accionistas de UniFirst, a la autorización regulatoria tanto en EE. UU. como en Canadá y a otras condiciones de cierre habituales. Tanto nosotros como UniFirst hemos iniciado el proceso para cumplir con estas condiciones de cierre. Para evitar generar especulaciones, no ofreceremos comentarios adicionales sobre el proceso. No obstante, informaremos al mercado según sea necesario. Dicho esto, le cedo la palabra a Jim para que analice los detalles de nuestros resultados del tercer trimestre.

Gracias, Todd. Nuestro negocio sigue funcionando excepcionalmente bien. Estamos captando nuevos clientes que confían en nosotros para sus necesidades de imagen, seguridad, limpieza y cumplimiento normativo, al tiempo que realizamos con éxito ventas cruzadas de soluciones adicionales a nuestra base de clientes actuales. La retención se mantiene en niveles récord, mientras que los precios son consistentes con los niveles históricos.

Pasando a nuestros segmentos de negocio. Como mencionó Todd, obtuvimos tasas de crecimiento atractivas en todos nuestros segmentos de negocio. El crecimiento orgánico por actividad fue del 7.3% para Uniform Rental and Facility Services, del 14.6% para First Aid and Safety Services, del 10% para Fire Protection Services y del 3.1% para Uniform Direct Sale.

El porcentaje de margen bruto por actividad fue del 50.3% para Uniform Rental and Facility Services, del 58.1% para First Aid and Safety Services, del 50.5% para Fire Protection Services y del 41.4% para Uniform Direct Sale. El margen bruto del segmento Uniform Rental and Facility Services aumentó 30 puntos básicos respecto al año pasado. El margen bruto del 50.3% es el más alto jamás registrado para este segmento. Ejecutamos a un alto nivel en el tercer trimestre y nuestro continuo y sólido crecimiento de ingresos ayudó a impulsar los resultados. Nos hemos centrado meticulosamente en gestionar eficazmente los múltiples factores de costes que controlamos. Hemos invertido en tecnologías como SAP para mejorar nuestras capacidades, y el sólido desempeño de nuestra cadena de suministro sigue siendo una ventaja estratégica significativa para nosotros.

El margen bruto del segmento de First Aid and Safety Services fue del 58.1%. Esto representa también un máximo histórico. Estamos invirtiendo en capacidad de rutas para atender a más clientes, en formación de líderes y mandos intermedios para desarrollar nuestra cantera de talento, en tecnologías avanzadas para impulsar la eficiencia y estamos sumando recursos de ventas; todo lo cual está alimentando el atractivo crecimiento de doble dígito que estamos observando.

Es importante recordar que los márgenes de todos nuestros negocios pueden fluctuar de un trimestre a otro en función de diversos factores, como el mix de ingresos y el calendario de nuestras inversiones. Los márgenes incrementales fueron efectivamente del 28% en el trimestre tras ajustar la ganancia extraordinaria por la venta de activos del año pasado, situándose exactamente en el nivel en el que queremos estar.

El entorno macroeconómico actual es ciertamente complejo. Ayudamos a las empresas a navegar este entorno permitiéndoles centrarse en la gestión de su negocio. Ofrecer una excelencia constante en un entorno complejo nunca es fácil, pero los clientes buscan socios fiables con soluciones contrastadas. Nuestra diversificada base de clientes y nuestra sólida propuesta de valor siguen teniendo una gran acogida, especialmente en nuestros cuatro verticales: salud, hostelería, educación y gobiernos estatales y locales. Además de estar alineados con sectores resilientes de la economía, nuestro mercado direccionable es muy amplio y nuestras soluciones siguen siendo esenciales para empresas de todos los tamaños, independientemente de la complejidad del entorno económico. Hemos demostrado sistemáticamente nuestra capacidad para convertir negocios hacia una solución de alquiler gestionado, lo que suele representar alrededor de 2/3 de todos nuestros nuevos clientes. Además, hemos demostrado la capacidad de crecer con múltiplos de creación de empleo y PIB.

Por último, estamos muy entusiasmados con la integración de UniFirst y su equipo de socios en nuestra organización, lo que creemos que reforzará nuestra capacidad para servir mejor a nuestros clientes. Como recordatorio, prevemos que la transacción se cierre en la segunda mitad del año natural 2026. Con esto, cedo la palabra a Scott para que analice nuestro resultado operativo, el rendimiento de la asignación de capital y los supuestos de la guidance para 2026.

Gracias, Scott. Para concluir, nuestras inversiones estratégicas en tecnología, capacidad, talento y capacidades de ventas están impulsando un crecimiento sólido y una progresión de los márgenes. Estos compromisos nos posicionan para mantener el rendimiento a largo plazo, al tiempo que ayudamos a los clientes a alcanzar y superar sus objetivos de imagen, seguridad, limpieza y cumplimiento. Estamos maximizando el retorno de cada dólar invertido para mantener nuestro impulso y ofrecer un servicio superior a nuestros clientes.

Me gustaría agradecer a nuestros empleados por su excepcional dedicación a nuestros clientes y por el extraordinario trabajo que realizan para Cintas cada día. Ahora le cedo la palabra de nuevo a Jared.

Gracias, Todd. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas. Antes de abrir la sesión de preguntas, me gustaría reiterar lo que Todd mencionó anteriormente sobre el proceso de adquisición de UniFirst. Para evitar especulaciones, no ofreceremos comentarios adicionales sobre dicho proceso. No obstante, informaremos al mercado según sea necesario.

Ahora estaremos encantados de responder a las preguntas de los analistas. [Instrucciones del operador] Gracias.

[Instrucciones del operador] Y nuestra primera pregunta es de Tim Mulrooney, de William Blair.

Nuestra siguiente pregunta es de George Tong, de Goldman Sachs.

George, habla Todd. Yo responderé a esa pregunta. Es... Scott y Jim ya han hablado de ello, es ciertamente un entorno complejo. Pero nuestra base de clientes ha sido bastante resiliente. Creo que esto se debe a que nuestra propuesta de valor sigue resonando.

Cuando se trabaja con este tipo de entornos complejos, también puede generar oportunidades para ustedes. Nosotros ayudamos a nuestros clientes a gestionar mejor su negocio. Al externalizar ciertos elementos con nosotros, lo que en la mayoría de los casos intentaban resolver de alguna manera a su propia manera y en su propio negocio, el hecho de externalizarlo con nosotros les permite liberarse para centrarse en la gestión de su negocio y en atender a sus huéspedes, pacientes o clientes, como prefieran expresarlo.

Pero no ha habido un cambio real en la base de clientes, es bastante resiliente. Y creo que nuestra propuesta de valor sigue resonando.

Sí. Así es, George, es ciertamente un entorno dinámico. Basta con ver lo que hacían los precios del petróleo anoche y lo que están haciendo esta mañana. Están cambiando minuto a minuto. Dicho esto, hemos contemplado en nuestra guidance un nivel más alto de los precios de la gasolina en surtidor. Y en cuanto a cómo gestionamos eso, no aplicamos un recargo por combustible; históricamente no es nuestra forma de gestionarlo. Como señaló correctamente Scott, si pensamos en el combustible en surtidor, representa aproximadamente 100 puntos básicos de nuestro total como porcentaje de ventas. Por lo tanto, no es nuestro mayor coste. Además, adoptamos el enfoque de pensar en esto a largo plazo y buscamos otras formas de eliminar ineficiencias. No nos limitamos a mirar y decir: "Bueno, esto ha pasado, así que tenemos que trasladarlo". Queremos ser mejores que eso. Queremos centrarnos en ser consistentes para nuestros clientes y en eliminar ineficiencias de otras formas que tenemos en nuestro negocio, manteniendo al mismo tiempo nuestros objetivos financieros como compañía mientras lo hacemos.

Nuestra siguiente pregunta es de Justin Hauke, de R.W. Baird.

Justin, me gustaría añadir a eso que el CapEx de UniFirst fue más elevado. Ciertamente estaban intentando ponerse al día en materia tecnológica y en otras áreas. Y nosotros, obviamente, estamos en una posición muy buena en cuanto a infraestructura tecnológica, y seguiremos invirtiendo en ello porque debemos asegurarnos de estar posicionados para competir en el mercado. Dicho esto, una de las particularidades de UniFirst frente a la mayoría de las empresas que realizan este tipo de transacciones es que no estaban a la venta. Y, como resultado, gestionaron su negocio con una visión muy orientada al largo plazo; invirtieron a largo plazo. Por tanto, no estamos adquiriendo un activo que requiera una inversión significativa de CapEx en instalaciones para ponerlo al nivel estándar. Gestionan un negocio muy sólido y piensan en la gestión empresarial de forma muy similar a nosotros. Las culturas son muy parecidas. Piensan a largo plazo y en invertir a largo plazo para su personal y sus clientes. Y, como consecuencia, creemos que esto nos posiciona increíblemente bien para el futuro.

Y nuestra siguiente pregunta es de Manav Patnaik, de Barclays.

Ronan, soy Jim. Yo responderé a esa pregunta. Empezaré con ella. Si analizamos nuestra fórmula de crecimiento y lo que intentamos lograr cada trimestre, nuestro objetivo como organización es alcanzar una tasa de crecimiento total de un dígito, de media a alta.

Los principales contribuyentes a ese crecimiento, como bien ha señalado, son la adquisición de nuevo negocio. Y cabe recordar que 2/3 de esa adquisición de nuevo negocio provienen del segmento de 'no-programmer' o 'do-it-yourself', que sigue funcionando muy bien para nosotros y cuya tendencia nos gusta mucho.

Nuestros niveles de retención se han mantenido estables, en torno a esa tasa del 95%, y estamos muy cómodos con la situación actual. Los precios se encuentran en nuestros niveles históricos, que, como hemos dicho sistemáticamente, se sitúan en el rango del 2% al 3%.

Y luego, el resto del crecimiento, si se agrupan todos esos factores, se calcula partiendo de un -5%, sumando un 2% por precios para llegar al 8%; la mayor parte de ello es negocio nuevo, pero el resto es la oportunidad de venta cruzada con la base de clientes actual, la cual ha sido sumamente eficaz para nosotros este año.

Y creemos que existe un amplio margen de oportunidad dentro de nuestra base de clientes actual a medida que seguimos aportando un gran valor. Lo planteamos a largo plazo. Hemos realizado inversiones importantes en la línea de productos y en la tecnología para intentar facilitar la relación comercial con nosotros, y los clientes en este tipo de entornos complejos buscan respuestas estables y saben que pueden confiar en nosotros. Por ello, hemos tenido mucho éxito este último año. Diría que el nuevo negocio y la venta cruzada continúan mejorando ligeramente, y el resto se encuentra donde esperábamos.

Ronan, empezaré yo con eso y veré si alguien quiere aportar más detalles. Empezaré a nivel consolidado y diré que el margen bruto del 51% este trimestre ha sido, obviamente, un gran trimestre para nosotros. El equipo ha realizado un trabajo de ejecución excelente durante el trimestre. Creo que parte de ello es una demostración de nuestra cultura y de la convicción de que nada es nunca tan bueno como podría ser y que siempre hay una oportunidad para mejorar los procesos y resolver ineficiencias.

Pero si analizamos el trimestre en sí mismo, en primer lugar, no hubo partidas extraordinarias; nada significativo desde la perspectiva de efectos no recurrentes que haya ayudado al trimestre. Los impulsores clave son nuestro enfoque principal, que es el crecimiento de los ingresos, y nos gusta que un fuerte crecimiento de los ingresos continúe generando apalancamiento. Y eso ciertamente ha contribuido en nuestros tres negocios basados en rutas. Siempre buscamos iniciativas para eliminar ineficiencias y gastos del negocio, y se puede ver en todas nuestras unidades; ciertamente, en nuestro negocio de alquiler es un gran foco de atención.

Quizás otro aspecto a destacar es el mix de ingresos tanto en nuestro negocio de First Aid como en el de Fire Protection. Esto es importante para nosotros y el mix de ingresos puede fluctuar ligeramente de un trimestre a otro. Por tanto, este ha sido un buen trimestre en cuanto a dicho mix de ingresos. Y luego, por supuesto, el calendario de las inversiones y la naturaleza de las mismas. En definitiva, ha sido un trimestre de ejecución sólida. El equipo ha hecho un trabajo fantástico; esos han sido los factores clave.

Pero, simplemente como recordatorio, esto puede fluctuar de un trimestre a otro. Gestionar un negocio no es un proceso lineal y vamos a seguir realizando inversiones para obtener resultados a corto plazo y, a largo plazo, para asegurar nuestro éxito continuado.

Ronan, gracias por la pregunta. Habla Todd. Ciertamente, el entorno de los aranceles también es dinámico. Pero nuestro equipo de cadena de suministro ha hecho un trabajo magnífico gestionando esa situación.

Ya lo hemos dicho en el pasado: no somos inmunes a los aranceles. Sin embargo, cualquier aumento o disminución de los aranceles tardará un tiempo en repercutir en nuestro sistema, ya sea porque tengamos que ajustar nuestra cadena de suministro o amortizar dicho impacto. Por tanto, yo diría que no hay nada material que debamos considerar al respecto.

Nuestra siguiente pregunta es de Josh Chan, de UBS.

Josh, una de las características de nuestra cultura aquí en Cintas es que invertimos constantemente. Y como resultado, sí, en ciertos años es posible que se vea más que en otros. Pero creemos que estamos en una posición muy buena en cuanto a lo que hemos estado invirtiendo y lo que seguiremos invirtiendo. Así que no diría que hay ningún cambio material al respecto. Deben esperar que sigamos invirtiendo porque miramos hacia el futuro, y este se presenta increíblemente prometedor.

Vemos la oportunidad que existe en el mercado potencial de captar a aquellos clientes que no cuentan con un proveedor de servicios. Queremos ir a por ello. Competimos en un entorno donde hay entre 16 y quizás hasta 20 millones de empresas en EE. UU. y Canadá. Y hay 180 millones de personas que van a trabajar cada día en EE. UU. y Canadá. Esa oportunidad es inmensa. Por tanto, estamos invirtiendo para el futuro porque creemos que el porvenir es muy brillante, y tenemos que posicionarnos para poder competir en esas áreas.

Nuestra siguiente pregunta es de Jasper Bibb, de Truist Securities.

Jasper, empezaré yo. Como he mencionado, nuestra base de clientes es bastante resiliente. Así que, en todo caso, nuestro crecimiento proveniente de los clientes actuales ha mejorado ligeramente. En cuanto a los niveles de uso, vemos los informes de empleo, que indican que no son tan robustos como nos gustaría. No obstante, nuestros clientes siguen siendo bastante resilientes y mantienen a su personal. Y vemos una oportunidad increíble para vender otros artículos, realizar ventas cruzadas en esa base de clientes, pero la situación es bastante estable.

Claro, Jasper. Somos una empresa adquisitiva en cada uno de nuestros negocios basados en rutas. Sin duda estaremos muy activos en nuestro negocio de alquiler en breve. Pero la solidez de nuestro balance general, la fortaleza de nuestra infraestructura y nuestros otros negocios nos permiten realizar adquisiciones en todos ellos. Así que seguiremos por ese camino. Es difícil calibrar el ritmo y predecir el flujo de operaciones, pero eso no cambiará nuestra forma de verlo. Dicho esto, en cuanto al negocio de Protección contra Incendios que ha preguntado específicamente, el mix de negocio es fundamental para nosotros. Por eso intentamos pensar en ello a largo plazo. Preferimos los negocios de servicios mucho más que los de tipo instalación. Así que tiene que ser la operación adecuada. No obstante, hemos sido muy activos en adquisiciones en ese sector durante los últimos meses y años, y continuaremos con ese enfoque.

Nuestra siguiente pregunta es de Andrew Steinerman, de JPMorgan Securities.

Alex, gracias por la pregunta. Yo empezaré. Nuestra relación con Carhartt y con Ford se remonta a muchos, muchos años. Tenemos una excelente relación con ambas organizaciones. Se trata de ofrecer productos que la gente quiera usar. Y en el caso de Ford, sé que Jim Farley tenía un gran interés en ofrecer los productos que su personal quisiera y se sintiera orgulloso de vestir. Nuestra relación con Carhartt fue algo totalmente natural. Así que estamos entusiasmados con ello. Sin duda, los oficios son un sector en el que creemos que la demanda está creciendo y representa una oportunidad increíble para nosotros. Son personas que, francamente, en nuestro programa de uniformes no tienen una presencia tan amplia como deberíamos, y todos ellos usan prendas. Trabajan en puestos que están perfectamente posicionados para que nosotros podamos captar su mercado. Así que nos entusiasma y vemos que el futuro en esa área de Apparel+ es realmente prometedor. ¿Jim?

Sí, voy a aportar algo más de contexto sobre eso, Alex, y agradezco la pregunta. Apparel+ vuelve realmente a la esencia de la cultura y los valores de nuestra compañía, que es una cultura de innovación y de seguir siendo dinámicos para movernos hacia donde está la oportunidad y hacia donde se presenten las oportunidades en el futuro. Por tanto, Apparel+ es simplemente otro paso en esa dirección. Queremos ser capaces de equipar cualquier tipo de trabajo imaginable en Norteamérica. Y queremos asegurarnos de tener la ropa adecuada en esas industrias para lo que la gente quiere usar, lo que eligen para ir a trabajar, y nos ha resultado muy exitoso.

En cuanto a los oficios especializados, creo que Todd ya ha señalado que ese mercado es, en realidad, un mercado laboral muy amplio. Encajan muy bien con nuestra propuesta de valor y existe una cantidad tremenda de oportunidades. De hecho, tengo un ejemplo de ello que he traído para nuestra llamada de hoy. Y como siempre mencionamos, 2/3 de nuestros nuevos clientes provienen del mercado desatendido, y siempre queremos ilustrar cómo es eso. ¿Por qué los clientes siguen asociándose con Cintas y qué consideran que es el principal motor de la propuesta de valor?

Tengo aquí un ejemplo de mantenimiento de propiedades. Esta empresa estaba progresando y compraba uniformes para sus empleados, una combinación de retail y e-commerce, con el objetivo principal de querer proyectar una imagen profesional y verse bien y cohesionados ante su base de clientes. Pero lo que descubrieron con el tiempo es que no lograban alcanzar ese objetivo; a medida que compraban año tras año, los estilos cambiaban y eran inconsistentes de forma anual. Lo que los empleados consideraban limpio y lo que representaba bien a la empresa variaba según cada empleado. El equipo directivo dedicaba mucho tiempo a la gestión del programa, en la realización de pedidos, en cambios de talla y cada vez que algo se desgastaba. Por lo tanto, les consumía mucho tiempo. Y luego, por supuesto, el presupuesto era muy irregular. A veces tenían grandes picos presupuestarios y otras veces muy poco, lo que les dificultaba mucho la gestión de su P&L.

Cuando les presentamos el programa de alquiler totalmente gestionado de Cintas, vieron todas las ventajas que buscaban en el programa. Pudieron obtener uniformes de mayor calidad que eran muy cómodos y que llevaban la marca específicamente Carhartt, cosas que sus empleados realmente querían usar. Consiguieron una imagen uniforme y coherente en toda la plantilla porque todos sus empleados visten exactamente lo mismo, y las prendas estaban en buenas condiciones, utilizables y presentables gracias a nuestro servicio profesional de lavandería que se les proporcionaba. Pudieron recuperar tiempo en su jornada diaria porque ya no estaban en el negocio de los uniformes. Estaban en el negocio de atender a sus clientes, algo que ciertamente agradecieron, y esto facilitó mucho la elaboración de presupuestos.

Por eso queremos seguir ampliando la línea de productos, para poder mostrar a otras industrias los beneficios de nuestro programa de alquiler y por qué creemos que tenemos una oportunidad de mercado tan masiva.

Sí, Alex, nos estamos preparando para implementar nuestro SAP —nuestra tecnología— en el negocio de Fire. Y nos entusiasma. Creemos que aportará estandarización y permitirá una mejor experiencia para el cliente. Además, también permitirá una mejor experiencia para nuestros colaboradores. Nos centramos en estas tecnologías para facilitar que se haga negocios con nosotros y para que sea más sencillo para nuestros colaboradores desempeñar sus funciones. Así que creemos que logrará exactamente eso.

Y eso se refleja de diversas formas: retención de clientes, retención de nuestros colaboradores, productividad y ese tipo de cuestiones. Dicho esto, requiere tiempo. Y la tecnología nunca es fácil de implementar. Pero tenemos una gran experiencia acumulada en este ámbito y estamos bien preparados para su despliegue. Una vez que cerremos nuestra operación con UniFirst, estaremos en una posición privilegiada para hacer exactamente lo mismo.

Y creo que veremos la misma experiencia. Creo que el equipo de UniFirst estará entusiasmado con ello, ya que les facilitará su trabajo, aportará más valor a los clientes y hará que sea más sencillo hacer negocios con ellos. Pensamos a largo plazo en estos temas mientras se superan los retos de la integración tecnológica, pero el impacto a largo plazo es muy potente para nuestro negocio.

Nuestra siguiente pregunta es de Jason Haas, de Wells Fargo.

Gracias por la pregunta. Empezaré yo. Y le agradezco que lo haya señalado, porque la comparativa para el 4Q en cuanto al crecimiento de ingresos es significativa. Fue nuestro trimestre de mayor crecimiento de ingresos el año pasado. El crecimiento orgánico fue del 9%. Y efectivamente tuvimos algunos beneficios puntuales, específicamente en nuestro negocio de First Aid, que registró un crecimiento orgánico del 18.5%. Ciertamente no prevemos que eso se repita. Y también en nuestro negocio de Uniform Direct Sale. En First Aid, tuvimos un aumento en el negocio de formación que nos ayudó en lo relativo a la formación en AED. Fue un repunte que, de nuevo, no creemos que vaya a producirse a esos niveles. Y el negocio de Uniform Direct Sale puede ser algo irregular, pero tuvo un trimestre muy bueno. Así que sí, espero que esto le aporte algo de contexto sobre la difícil comparativa del 4Q.

Gracias por la pregunta. El entorno geopolítico, ciertamente, tiene un impacto dinámico en las cosas. Pero desde el punto de vista del conjunto competitivo, no hay cambios reales, teniendo en cuenta, como usted ha mencionado, que 2/3 de nuestros nuevos clientes provienen de ese mercado sin programas. Así que, cuando compites con el e-commerce, con el retail y con otros programas gestionados, en relación con todo eso, también tenemos competidores tradicionales. Por tanto, no hay un cambio real en ese conjunto competitivo. Es increíblemente competitivo, y así ha sido y será siempre. Dicho esto, estamos centrados en aportar valor a ese grupo de clientes potenciales. Hay muchísimas empresas. Hacemos negocios con algo más de 1 millón de empresas, y hay entre 16 y 20 millones de empresas en EE. UU. y Canadá; la oportunidad es inmensa. Estamos enfocados en transmitir nuestro mensaje y posicionar a nuestro equipo para servir mejor a ese mercado y llegar mejor a él, porque muchos de ellos no se dan cuenta de lo que podemos hacer por ellos. Además, muchos piensan que no son una empresa lo suficientemente grande para tener un programa como el que ofrecemos, lo cual es totalmente contrario a nuestro modelo de negocio, que consiste en dar servicio a la 'Main Street' estadounidense; nuestro cliente de tamaño medio gasta unos $10,000 al año con nosotros. Por eso, intentar transmitir ese mensaje a esa base de clientes potenciales es increíblemente importante para nosotros.

Nuestra siguiente pregunta es de Ashish Sabadra, de RBC.

Permítanme empezar yo con esa pregunta y luego veré si alguien más quiere aportar más detalles. Creo, Ashish, que todos conocen nuestra tecnología SmartTruck y cómo abordamos la planificación y la eficiencia de las rutas. Y lo primero que intentamos hacer con la planificación y la eficiencia de las rutas es causar la menor interrupción posible, ya sea en nuestras propias instalaciones o cuando realizamos una adquisición.

Y especialmente cuando realizamos adquisiciones, reconocemos que el componente más importante de la adquisición son los clientes y los nuevos empleados que incorporamos, y tratamos de causar la menor interrupción posible a esos dos grupos. Dedicamos mucho tiempo a intentar ganarnos su confianza y construir un vínculo de credibilidad. Y después implementamos nuestra tecnología SmartTruck.

SmartTruck nos permite realizar movimientos incrementales y ganar eficiencia con el tiempo, en lugar de una consolidación masiva de rutas de una sola vez. No nos gusta hacer eso. No nos gustan las grandes reorganizaciones de rutas dentro de una instalación en un solo momento porque podrían ser muy disruptivas. Así que nos encanta la tecnología SmartTruck. Nos ha sido eficaz durante los últimos años. Ha sido uno de los factores que ha contribuido a seguir elevando nuestro margen bruto, y ese sería nuestro enfoque con cualquier adquisición futura.

Nuestra siguiente pregunta es de Faiza Alwy, de Deutsche Bank.

Faiza, en cuanto a nuestros clientes, como te imaginarás, mantenemos una relación muy estrecha con ellos y estamos recibiendo una buena respuesta. Entienden que tienen muchas opciones, y nos lo dejan muy claro, lo que les sitúa en una buena posición de negociación. Ya se trate de una cuenta nacional o local, tienen las mismas opciones. Y nuestros clientes nacionales, que siguen siendo la gran mayoría, son simplemente titulares de licencias. Por tanto, negocian términos y condiciones centralizados y luego permiten que sus sedes decidan con quién quieren hacer negocios, estén bajo contrato o no. Así que tienen exactamente las mismas opciones que tendría cualquier empresa local. Y son muy claros al respecto, diciendo: 'Oye, creemos que esto será bueno para nosotros. Aportaréis mejor tecnología, mejor infraestructura y mayor rapidez de entrega a nuestras sedes. Nos permitiréis dedicar más tiempo a nuestro negocio en lugar de estar conduciendo'. Todas esas cosas son muy positivas. Así que la respuesta ha sido bastante buena. ¿Alguna disinergia? No sé si yo lo describiría de esa manera. Ciertamente, tendremos costes puntuales, pero creemos que la combinación de nuestras dos empresas va a ser muy beneficiosa para todos nuestros grupos de interés: nuestros clientes, nuestros empleados y nuestros accionistas.

Sí. Gracias por la pregunta, Faiza. Sí, los incrementales hacia los que nos orientamos en el 4Q son muy atractivos. Pero eso no se debe a un cambio de enfoque. Es simplemente lo que hemos estado prediciendo y programando para el año. Y no preveo un cambio en nuestro enfoque general respecto a lo que comentas. Estamos invirtiendo a largo plazo y mantendremos nuestro enfoque prudente habitual a la hora de pensar en la inversión para nuestro negocio.

Nuestra siguiente pregunta es de Connor Cerniglia, de AllianceBernstein.

Buena pregunta, Connor. No, no diría que vemos ningún cambio en la tasa de conversión, ya que esto se refiere a la conversión de esa base de prospectos. En cuanto a nuestros verticales, creemos que los hemos elegido muy, muy bien. Y creo que los datos de empleo respaldarían esa afirmación; es decir, si observamos la sanidad, la hostelería, la educación, o el gobierno estatal y local, todos se han comportado razonablemente bien en lo que respecta al empleo. Y creemos que el futuro en esos sectores también parece prometedor.

Nuestra siguiente pregunta es de Seth Weber, de BNP Paribas.

Con esto, debemos dar por finalizada nuestra sesión de preguntas y respuestas de hoy. Le cedo la palabra a Jared para las palabras de cierre.

Gracias, Ross, y gracias por acompañarnos esta mañana. Publicaremos nuestros resultados financieros del cuarto trimestre del año fiscal 2026 en julio. Esperamos volver a hablar con ustedes en esa fecha.

Con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.