Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del cuarto trimestre fiscal y del ejercicio completo 26 de CS Industrials. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. Como recordatorio, esta conferencia de resultados está siendo grabada. Ahora me gustaría ceder la palabra a su anfitriona, Alexa D. Huerta, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores. Gracias. Puede comenzar.

Gracias, Rob. Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del cuarto trimestre fiscal 26 y del ejercicio completo de CSW Industrials. Me acompañan hoy en la llamada Joseph Brooks Armes, Presidente, Director Ejecutivo y Presidente de CSW Industrials, y James Perry, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero.

Publicamos nuestro comunicado de resultados, la presentación actualizada para Relaciones con Inversores y el informe anual en el Formulario 10-K antes de la apertura del mercado hoy; todos ellos están disponibles en la sección de Inversores de nuestro sitio web en www.ir.csw.com. Esta llamada se está transmitiendo por internet, y la información para acceder a la repetición se incluye en el comunicado de resultados.

Durante esta llamada, realizaremos declaraciones prospectivas. Estas declaraciones se basan en las expectativas y supuestos actuales que están sujetos a diversos riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir materialmente debido a los factores analizados hoy en nuestro comunicado de resultados y los comentarios realizados durante esta llamada, así como a los factores de riesgo identificados en nuestro informe anual en el Formulario 10-K y otras presentaciones ante la SEC. No asumimos ningún deber de actualizar las declaraciones prospectivas. Ahora cederé la llamada a Joe.

Gracias, Alexa, y buenos días a todos. Para comenzar, quiero destacar lo que ha sido un trimestre realmente sólido para CSW Industrials. Nuestro equipo obtuvo ingresos récord en el cuarto trimestre fiscal, destacados tanto por el crecimiento orgánico como por el inorgánico, un EBITDA ajustado récord y un beneficio por acción ajustado récord sobre acciones diluidas. Superamos la marca de $1 billion en ingresos anuales durante el ejercicio 26. Alcanzar este hito solo 10 años después de nuestra escisión como empresa pública independiente, logrando una tasa de crecimiento anual compuesto de ingresos del 15% durante 10 años, mientras asignamos más de $1.7 billion a adquisiciones que generan valor. En general, estos resultados récord demuestran la solidez de nuestra cartera, la excelencia con la que nuestros equipos están ejecutando y las estrategias que sirven como nuestra guía.

Si observan CSW hoy en comparación con nuestra situación al informar los resultados del cierre del ejercicio fiscal 2025, somos significativamente más grandes y estamos más diversificados, y eso es intencional. Impulsados por nuestra disciplinada filosofía de asignación de capital y facilitados por nuestro sólido balance general, nos involucramos activamente durante el ejercicio 26 e invertimos en múltiples oportunidades de crecimiento de alta calidad. Durante el año, completamos 5 adquisiciones altamente sinérgicas y generadoras de flujo de caja, y realizamos una inversión minoritaria incremental en una empresa de tecnología de controles HVACR.

En nuestro segmento de soluciones para contratistas, invertimos aproximadamente $1 billion en adquisiciones, incluyendo Mars, nuestra mayor adquisición hasta la fecha. $650 million en Aspen Manufacturing por $313 million, y DuctStrip por $21 million. En nuestro segmento de soluciones de fiabilidad especializada, adquirimos HydroTex y ProAction Fluids por un total combinado de $2.5265 billion.

Además, CSW devolvió un total de $146 million en capital a nuestros accionistas. A través de $128 million en recompras de acciones en el mercado abierto y $18 million en dividendos. Esto demuestra nuestro compromiso con la creación de valor a largo plazo y con la utilización de todas las vías de asignación de capital disponibles para nosotros. Financiamos estas inversiones con una combinación de efectivo disponible y deuda de bajo costo. Si bien mantuvimos nuestra disciplina financiera, cerramos el ejercicio con un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 2.55 veces, lo cual se sitúa cómodamente dentro de nuestro rango objetivo de apalancamiento de 1 a 3x. Nuestro enfoque prudente ha mantenido nuestro balance general sólido y resiliente, y continúa proporcionando flexibilidad para respaldar futuras oportunidades de crecimiento.

Una nota sobre la comparabilidad. Debido al tamaño de las adquisiciones realizadas en el ejercicio 26, especialmente Mars y Aspen, algunas comparaciones interanuales pueden ser difíciles. Dado que hemos pasado de una posición de neto de caja a una posición de deuda neta, el gasto por intereses es mayor. También tenemos una mayor amortización no monetaria de intangibles adquiridos. Estos factores impactan tanto el EPS GAAP como el EPS ajustado. Al analizar el desempeño a través de los periodos, seguimos creyendo que el EBITDA ajustado y el free cash flow son las métricas más apropiadas para medir cómo está funcionando el negocio.

Desde la perspectiva del mercado final, el impulso positivo que vimos en nuestros segmentos de soluciones para contratistas y soluciones de fiabilidad especializada, que comenzó al finalizar diciembre y entrar en enero, continuó durante el cuarto trimestre fiscal. En Soluciones para Contratistas, también vimos que las tendencias de pedidos repuntaron en marzo y abril, a medida que nuestros socios de distribución comenzaron a prepararse para la temporada alta de refrigeración. Hemos mantenido nuestro impulso en mayo, aunque todavía es temprano en la temporada.

Durante la última década, hemos comunicado constantemente que, a lo largo del ciclo, las soluciones para contratistas deberían ser un negocio de crecimiento orgánico de entre un dígito medio y alto. Si bien reconocemos que la volatilidad a corto plazo es inherente al negocio, los productos que ofrecemos a nuestros clientes son esenciales, como lo demuestra la sólida resiliencia del segmento. Históricamente, hemos estado más indexados a la sustitución de unidades HVAC en residencias, con cierta exposición a las nuevas viviendas. Con la incorporación de Mars y Aspen, hemos aumentado nuestra exposición al ciclo de reparación de HVAC, proporcionando una oferta de productos más equilibrada que nos permite desempeñarnos bien a medida que la mezcla entre reparación y sustitución cambia de vez en cuando durante los ciclos económicos.

En este momento, cederé la llamada a James para una revisión detallada de nuestro desempeño financiero y luego regresaré con algunos comentarios finales. James E. Perry: Gracias, Joe, y buenos días a todos.

Este fue otro trimestre ocupado y hemos visto cómo las condiciones en el mercado final de HVAC residencial se estabilizan a medida que nos adentramos en la temporada de verano. Analizaré los resultados consolidados y por segmento del cuarto trimestre, el flujo de caja y el balance general, destacando cómo estamos posicionando el negocio para el crecimiento.

Comenzando con las cifras principales del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, los ingresos alcanzaron un récord de $309 million, un aumento del 34% en comparación con el año anterior. El crecimiento fue impulsado principalmente por las adquisiciones completadas durante el último año, junto con un crecimiento de ingresos orgánicos consolidados del 2.8%, concentrado en soluciones para contratistas y soluciones de fiabilidad especializadas. El EBITDA consolidado ajustado creció un 39%, reflejando tanto el apalancamiento por adquisición como la resiliencia de nuestra plataforma. El EPS ajustado para el cuarto trimestre fiscal fue de $3.14, un aumento del 21% respecto al mismo periodo del año anterior. El crecimiento del EPS no mantuvo el ritmo por completo del sólido crecimiento de ingresos y EBITDA, lo cual era previsible. Se debió principalmente al mayor gasto neto por intereses de $13.4 million, ya que pasamos de una posición de caja neta el año pasado a una posición de deuda neta tras la significativa actividad de adquisiciones y las recompras de acciones en el segundo semestre de nuestro ejercicio fiscal. Además, como era de esperar, observamos cierta dilución del margen por las adquisiciones recientes antes de la realización total de sinergias.

Pasando a los elementos excluidos del EPS ajustado. Y en consonancia con nuestra metodología actualizada, el cuarto trimestre fiscal incluyó, netos de impuestos, $13.6 million o $0.83 por acción en gastos relacionados con el deterioro del fondo de comercio, activos intangibles y otros activos de larga duración. Y gastos relacionados con la reestructuración y la depreciación de activos adicionales de $1.6 million netos de impuestos o $0.10 por acción. Estos elementos están vinculados con una salida estratégica planificada y la disposición de la línea de negocio GRD dentro de Engineered Building Solutions, que comentaré nuevamente más adelante en mis remarks. También tuvimos, netos de impuestos, $3 million o $0.18 por acción en costos de transacción e integración relacionados con adquisiciones, $900 thousand o $0.05 por acción por una depreciación de inventario no recurrente, $400 thousand o $0.02 por acción por otros costos de reestructuración, y $12.1 million o $0.73 por acción por la amortización de activos intangibles adquiridos.

Analizando nuestros ingresos y el beneficio bruto con más detalle. Los ingresos consolidados para el cuarto trimestre del ejercicio 26 aumentaron $78 million o un 34% en comparación con el trimestre del año anterior. Esto fue impulsado principalmente por las adquisiciones. Nos complace presentar un crecimiento de los ingresos orgánicos consolidados del 2.8%. Proveniente de los segmentos de Contractor Solutions y Specialized Reliability Solutions. El beneficio bruto consolidado ajustado en el cuarto trimestre del ejercicio fue de $135 million, un aumento del 32%. El margen bruto ajustado fue del 43.5%, una baja de 70 puntos básicos frente al 44.2% del periodo anterior. Se debe principalmente a la dilución relacionada con las adquisiciones que hemos comentado, así como a la inflación en algunos costes de materiales y al impacto de los aranceles. El equipo ha logrado compensar parte de la dilución del margen por inflación y aranceles mediante acciones de precios y fletes.

El EBITDA consolidado ajustado para el cuarto trimestre del ejercicio fue de un récord de $83 million, un aumento de $23 million o un 39% en comparación con el periodo del año anterior. El margen EBITDA ajustado aumentó 90 puntos básicos, pasando del 25.9% al 26.8%, impulsado por la incorporación de adquisiciones recientes, acciones estratégicas de precios y menores costes de flete. Las sinergias ya realizadas en la partida de gastos operativos contribuyeron a la accretión del margen EBITDA consolidado en comparación con la dilución en la línea del margen bruto.

En contractor solutions, los ingresos del cuarto trimestre del ejercicio fueron de $237 million, lo que representó el 76% de los ingresos consolidados y el resultado fue un aumento del 43% sobre el año anterior. De ese crecimiento, $67 million o el 40.3% fueron impulsados por adquisiciones y $4.3 million o el 2.6% provinieron del crecimiento orgánico. Nos complace especialmente retomar el crecimiento orgánico, sobre todo frente a un sólido trimestre comparable el año pasado. Las acciones de precios compensaron con creces el ligero descenso en el volumen de unidades en los ingresos orgánicos.

Durante el cuarto trimestre, Aspen registró un crecimiento de ingresos del 10.4%. Aspen está creciendo un 13.5% desde el momento de la adquisición, el 1 de mayo, superando significativamente al mercado. El 10.4% del trimestre fue impulsado por una mezcla de elementos a corto y largo plazo. A corto plazo, el centro de distribución principal de Mars se integró en el sistema ERP de CSW en enero, además de ser actualizado para permitir una mayor capacidad de almacenamiento y envío con el fin de lograr eficiencias operativas futuras. Estas actualizaciones retrasaron el cumplimiento de algunos pedidos a principios del cuarto trimestre, aunque las tasas de cumplimiento al final del trimestre estuvieron en línea con las expectativas.

Para las piezas de Mars a más largo plazo, hemos completado la racionalización de las referencias (SKU) de productos y la revisión de la cartera. Este ejercicio resultó en la salida de algunas categorías nominales de productos donde Mars no tenía una oferta diferenciada y/o donde los productos heredados de contractor solutions tienen una oferta mejor y más rentable. Debido a esto, durante los próximos 12 meses, el crecimiento de la facturación de las piezas de Mars no será necesariamente indicativo de la demanda subyacente, ya que ha habido y habrá un desplazamiento de esa demanda hacia los productos heredados de contractor solutions.

Incluyendo los resultados del cuarto trimestre fiscal de Mars y Aspen, los ingresos orgánicos pro forma de Contractor Solutions habrían aumentado un 5.5% si hubiéramos sido propietarios de estos negocios en el ejercicio anterior. Una métrica pro forma que hemos estado reportando tras haber desplegado $1 billion en capital hacia estas adquisiciones. Les recordamos que comenzaremos a incluir a Aspen en nuestra métrica de crecimiento orgánico a partir del 1 de mayo, el primer aniversario de dicha adquisición, de acuerdo con nuestra metodología histórica.

El EBITDA ajustado para el segmento de Contractor Solutions fue de $75 million, lo que representa el 31.7% de los ingresos, en comparación con los $56 million o el 33.7% de los ingresos en el periodo del año anterior. La compresión de márgenes interanual refleja principalmente la dilución relacionada con las adquisiciones antes de la plena realización de las sinergias esperadas, compensada parcialmente por acciones de precios y una mejora en la eficiencia del transporte nacional. Ahora podemos actualizar nuestra expectativa para las sinergias de la tasa de ejecución de Mars para que superen los $12 million, así como alcanzar un margen EBITDA de la tasa de ejecución superior al 30% para el primer aniversario de nuestra propiedad en noviembre. Nuestra confianza se basa en que ya hemos ejecutado más de $10 million en sinergias hasta ahora, además del proceso de racionalización de SKU que mencioné anteriormente.

Como mencionó Joe, en el cuarto trimestre fiscal, el segmento de Contractor Solutions completó una adquisición de $21 million de DuctStrip. Se trata de un cable eléctrico diferenciado para sistemas mini split de HVAC que combina todos los conductores requeridos en un solo cable y ayuda al profesional a instalar de manera más rápida y eficiente. Basándonos en el múltiplo de EBITDA de las últimas 12 meses de 7x anunciado y pagado, y en los aproximadamente $3 million de EBITDA de las últimas 12 meses asumidos en nuestro precio de compra, esperamos que el EBITDA incremental para CSW sea de unos $2 million, ya que CSW ya participaba en una parte del negocio antes de la adquisición como distribuidor maestro. También realizamos una inversión incremental de $4.8 million en Flair, que ha desarrollado una suite innovadora de productos de control de HVACR, incluyendo rejillas inteligentes, registros, difusores, así como controles de termostato sin conductos, permitiendo el control de temperatura a nivel de habitación con ahorros de energía significativos.

Los ingresos de Specialized reliability solutions aumentaron un 22.4% hasta alcanzar los $46 million, frente a los $38 million del periodo anterior. El incremento incluyó $5.2 million o un 13.7% provenientes de adquisiciones recientes y $3.3 million o un 8.8% por crecimiento orgánico, compensado parcialmente por la continua debilidad en el mercado industrial general.

El EBITDA ajustado del segmento en el cuarto trimestre fue de $10.1 million, un aumento del 73.7% frente a los $5.8 million de hace un año. El margen de EBITDA ajustado se expandió 640 puntos básicos hasta el 21.8%. La expansión del margen fue impulsada por la inclusión de las adquisiciones de mayor margen, las acciones de precios y una mezcla de productos favorable. La integración de las 2 empresas adquiridas en el tercer trimestre fiscal continúa progresando con mucho éxito.

En respuesta al desempeño de los márgenes y a los desafíos del mercado final, el segmento de soluciones especializadas de fiabilidad inició acciones de reestructuración focalizadas durante el cuarto trimestre fiscal, tal como señalamos en nuestra conferencia de resultados de enero. Estas acciones tienen como objetivo fortalecer la integración de nuestras adquisiciones recientes y apoyar el progreso hacia nuestro objetivo de margen EBITDA sostenido del 20% para el segmento. Los beneficios financieros de la reestructuración surtieron efecto por completo el 1 de abril, y los cargos únicos antes de impuestos asociados con estas actividades de reestructuración en el cuarto trimestre fiscal fueron de $5 million. Prevemos que las sinergias de las adquisiciones se materialicen por completo durante el segundo semestre del ejercicio fiscal.

En respuesta al reciente aumento de costes de ciertos insumos en el segmento de soluciones especializadas de fiabilidad, hemos implementado 3 incrementos de precios independientes durante este primer trimestre fiscal para compensar el impacto. Estamos siguiendo la situación muy de cerca y continuaremos tomando las medidas pertinentes según sea necesario.

En cuanto a la demanda en el segmento, hemos observado un sólido impulso y resiliencia hasta la fecha en nuestro primer trimestre fiscal, y el equipo ha hecho un gran trabajo para satisfacer dicha demanda.

Los ingresos del segmento de soluciones de construcción de ingeniería disminuyeron un 4% hasta $27.6 million, frente a los $28.7 million del periodo anterior del año pasado. El EBITDA del segmento aumentó un 17% hasta $4.9 million, lo que representa un margen del 17.6%, en comparación con $4.2 million y 14.5% respectivamente el año pasado. La expansión del margen EBITDA fue impulsada por una mezcla de proyectos favorable que compensó con creces los mayores costes de materiales vinculados indirectamente a los aranceles.

La ratio de pedidos pendientes (book to bill) de los últimos 8 trimestres se mantuvo estable en 0.9 a 1. Nos alienta la mejora en la mezcla de pedidos pendientes de EBS, ya que nuestras líneas de negocio Smoke Guard y VACO aumentaron los pedidos pendientes en un 13%, incluyendo una mayor proporción de productos con mayores márgenes. Las acciones de precios para compensar el aumento de costes continúan en marcha, con incrementos adicionales previstos proyecto por proyecto.

Durante el cuarto trimestre fiscal del 26, CSW finalizó un plan para vender el negocio de GRD US y salir estratégicamente del negocio de GRD Canada, ya que ambos son cada vez más no estratégicos para CSW. Estos negocios forman parte de nuestro segmento de Engineered Building Solutions. El negocio de GRD US fue clasificado como mantenido para la venta al 03/31/2026. GRD Canada reconoció $2.1 million en gastos relacionados con la salida prevista. Además, registramos un gasto por deterioro de $15.6 million en relación con nuestras decisiones. Prevemos incurrir en $1 a $2 million de costes adicionales relacionados con la salida de GRD Canada, principalmente por gastos de indemnizaciones y rescisiones, a medida que concluya el proceso. Actualizaremos nuestro progreso sobre estas transacciones en futuras conferencias de resultados según sea necesario.

Excluyendo los negocios de GRD, los ingresos del segmento Engineered Building Solutions fueron de $21.7 million, un aumento del 10.5% en comparación con los $19.7 million del periodo anterior del año pasado. En el cuarto trimestre fiscal, el EBITDA ajustado del segmento y el margen EBITDA ajustado, excluyendo GRD, fueron de $5.6 million y 25.8%, respectivamente, frente a los $4.2 million y 21.2% del periodo anterior. La mejora interanual refleja un mayor desbloqueo del rendimiento subyacente de las líneas de negocio restantes.

La relación book-to-bill de los últimos 8 trimestres, excluyendo los negocios de GRD, fue de un saludable 1.05 a 1. Nuestros negocios restantes dentro de EBS están aumentando el backlog más rápido que los ingresos, generando un sólido flujo de ingresos futuros. Queríamos compartir estos resultados con ustedes de esta manera para reflejar mejor el segmento EBS en un modelo hacia adelante. El cual cuenta actualmente con un margen EBITDA muy por encima del 20%. Nuestro objetivo de larga data para este segmento es que nuestra nueva estrategia apoye la mejora de los márgenes con el tiempo.

Pasando al flujo de caja consolidado. Tuvimos una salida de caja operativa de $1.7 million en el cuarto trimestre fiscal en comparación con una entrada de $27.3 million en el trimestre anterior del año pasado. El cambio interanual refleja principalmente el capital de trabajo desplegado para respaldar nuestros ingresos récord, junto con los costes de integración relacionados con adquisiciones y el mayor nivel de gastos por intereses. El flujo de caja libre, definido como el flujo de caja de las operaciones menos los gastos de capital (CapEx), fue una salida de $6.8 million en el cuarto trimestre fiscal, frente a una entrada de $22.8 million en el periodo anterior del año pasado. La disminución interanual de $29.6 million fue impulsada por los mismos factores mencionados anteriormente.

Nuestra tasa impositiva efectiva para el cuarto trimestre fiscal fue del 27.1% sobre una base GAAP. Nuestra tasa impositiva ajustada fue del 22%, ligeramente por debajo de nuestro rango normal debido a partidas discretas que pueden variar de trimestre en trimestre. Para el año fiscal completo, nuestra tasa impositiva fue del 22.5% sobre una base GAAP y del 24.7% sobre una base ajustada. A medida que entramos en el fiscal 27, la amortización de activos intangibles aumentará significativamente como resultado de las importantes adquisiciones completadas en el fiscal 26, particularmente Mars Parts. En términos anualizados, ahora prevemos que la amortización de activos intangibles sea de aproximadamente $61 million para el fiscal 27.

Financiamos las adquisiciones de este año con efectivo disponible, préstamos revolver de la oferta de acciones secundaria de septiembre de 2024 y un nuevo Term Loan A. Al cierre del trimestre, teníamos $871.5 million pendientes en nuestro revolver y el Term Loan A. Reflejando el cambio a una posición de deuda neta, el gasto por intereses en el cuarto trimestre del ejercicio 26 fue de $11.8 million, frente a unos ingresos por intereses de $1.6 million en el trimestre del año anterior. Actualmente estimamos un gasto por intereses para el ejercicio 27 de aproximadamente $46 million.

Al cierre del trimestre, nuestra deuda neta para efectos de cálculo de covenants fue de $843 million. Esto resulta en un ratio de apalancamiento de deuda neta sobre EBITDA de 2.55x. Esto corresponde a una tasa de interés de SOFR más 200 puntos básicos para el revolver y el Term Loan A. Como recordatorio, en el tercer trimestre del ejercicio 26, ejecutamos un swap de tipos de interés para fijar el SOFR al 3.42% durante 3 años para cubrir $300 million del saldo de nuestro Term Loan A. Esta tasa de interés swap se mantiene muy por debajo de la tasa SOFR actual.

Continuamos manteniendo un balance general sólido, con una deuda neta sobre EBITDA bien dentro de nuestro rango objetivo de 1 a 3x. Esto proporciona liquidez suficiente para respaldar las iniciativas de crecimiento y el resto de nuestras prioridades de asignación de capital. En consonancia con esa posición, durante el trimestre, recompramos aproximadamente $35 million de nuestras acciones en el mercado abierto, lo que representa unas 132 mil acciones a un precio promedio de $265 por acción, reforzando nuestra confianza en nuestra capacidad para crear valor para los accionistas a largo plazo. Durante el ejercicio fiscal completo, recompramos $128 million de nuestras acciones a un precio de compra promedio de $253 por acción.

Permítanme mencionar brevemente ahora los aranceles y nuestras expectativas de cara al futuro. Seguimos monitoreando la evolución de los aranceles y el impacto potencial en todos nuestros negocios. Es importante destacar que se espera que la reciente interpretación de aranceles de febrero sea neutral para CSW industrials. En cuanto a los aranceles directos pagados, cabe señalar que tenemos una exposición mínima a insumos de México, ya que no tenemos presencia de fabricación allí. Sin embargo, los cambios recientes podrían tener impactos indirectos en los precios de las materias primas. Si bien nuestros segmentos de specialized reliability solutions y Engineered Building Solutions tienen una exposición directa mínima a los aranceles, ambos experimentaron efectos indirectos durante el ejercicio 26 debido a las consecuencias económicas más amplias de las políticas arancelarias. Cada uno de estos segmentos obtiene un número limitado de insumos internacionalmente. También hemos observado aumentos significativos de costes incluso en los materiales de origen estadounidense. Como mencioné, en SRS hemos mitigado el impacto indirecto de los aranceles y el aumento de los precios de las materias primas mediante acciones de precios. En Engineered Building Solutions, seguimos factorizando costes más altos en las ofertas de nuevos proyectos. Dado que hemos presentado nuestras solicitudes de reembolso de aranceles a las que tenemos derecho, con cobros limitados hasta la fecha, actualizaremos este proceso durante nuestra próxima conferencia de resultados trimestrales.

Les recordaré a todos que nuestras perspectivas futuras están incluidas en la presentación para inversores publicada en nuestro sitio web esta mañana. En general, esperamos que todos los segmentos muestren crecimiento de ingresos frente al año anterior. En el segmento de Engineered Building Solutions, ese crecimiento excluye el impacto de la salida de los negocios de GRD. En contractor solutions, esperamos un crecimiento sólido en ingresos y EBITDA, así como una fuerte realización de sinergias a lo largo del año a partir de nuestras recientes adquisiciones.

Continuamos realizando cambios estratégicos en nuestra cadena de suministro global para reducir el impacto de posibles interrupciones. Mantenemos un enfoque firme en la disciplina de costes en toda la compañía, especialmente en el actual entorno económico.

En cuanto a Reliability Solutions, esperamos un mayor margen EBITDA anual en el ejercicio fiscal 27 a medida que materializamos las sinergias de las recientes adquisiciones y las acciones de reestructuración que hemos ejecutado. En engineered building solutions, prevemos un mayor margen EBITDA anual excluyendo los negocios de GRD, respaldado por un backlog creciente en nuestras líneas de negocio restantes, que incluye una mayor proporción de proyectos con mejores márgenes.

A nivel consolidado, esperamos observar un crecimiento significativo del adjusted EPS en el ejercicio fiscal 27. Como recordatorio, el EPS según GAAP se verá afectado por el impacto anual de mayores gastos por intereses y el incremento en la amortización de activos intangibles derivados de nuestras recientes adquisiciones. Por ello, seguiremos centrándonos en el adjusted EBITDA como la mejor medida comparable de nuestro crecimiento de rentabilidad a lo largo del tiempo.

Prevemos una sólida generación de free cash flow en el ejercicio fiscal 27, con un crecimiento significativo respecto al nivel del ejercicio fiscal 26 debido a nuestras expectativas de crecimiento de beneficios y a una gestión prudente del capital circulante.

Finalmente, actualmente pronosticamos que nuestra tasa impositiva GAAP para el ejercicio fiscal 27 será de aproximadamente 23% y la tasa impositiva ajustada de aproximadamente 26%. Las tasas variarán de un trimestre a otro en función de partidas específicas. Con esto, devuelvo la palabra a Joe.

Gracias, James. En resumen, nuestro cuarto trimestre fiscal de 2026 proporcionó un cierre sólido para el año. Logramos ingresos trimestrales récord y un EBITDA ajustado con un aumento del 34% interanual. Este desempeño superior fue impulsado por adquisiciones que están superando nuestros modelos de adquisición y que también están ayudando a respaldar el crecimiento orgánico. Como se discutió anteriormente, estamos gestionando proactivamente nuestra cartera de negocios de manera coherente con nuestros objetivos a largo plazo. Como resultado, nos sentimos muy bien respecto a la solidez y el posicionamiento de la cartera, y nuestra capacidad para seguir generando un crecimiento rentable sostenible y por encima del mercado a lo largo del tiempo que cree valor para el accionista a largo plazo.

Durante el año completo, desplegamos aproximadamente $1 billion de capital en adquisiciones, lo que subraya nuestra convicción en los fundamentos a largo plazo de los mercados finales de fontanería y electricidad residencial HVACR. Con un balance general sólido y una filosofía disciplinada de asignación de capital, hemos invertido de manera oportunista a través de los ciclos del mercado. Y, lo que es importante, lo estamos haciendo con un enfoque claro en la gestión prudente del capital, la excelencia operativa y el buen trabajo de nuestro fantástico equipo de personas en CSW que ofrecen resultados impresionantes día tras día.

Pasando al año fiscal 2027, si bien el entorno sigue siendo dinámico, nuestras prioridades no han cambiado. Entregar un crecimiento sostenible que supere a los mercados que servimos, ampliar la rentabilidad y asignar capital de manera disciplinada manteniendo nuestro sólido balance general. Esperamos generar crecimiento en el año completo en ingresos y EBITDA ajustado, EPS ajustado y en el flujo de caja libre. Continuaremos identificando y buscando adquisiciones accretivas de empresas y productos innovadores que sean sinérgicos con nuestra cartera. Todo ello manteniendo la solidez de nuestro balance y nuestra disciplina con respecto a nuestra asignación de capital. Como siempre, nuestras expectativas reflejan nuestra visión actual de las condiciones del mercado y están sujetas a los riesgos y supuestos prospectivos discutidos en nuestros materiales.

Nuestra adquisición más reciente, DuctStrip, es un encaje estratégico sólido dentro de las soluciones para contratistas. Añade un producto diferenciado de alto valor que se alinea con nuestro enfoque en la innovación. Junto con nuestra inversión minoritaria en Flair, esta última adquisición del año fiscal 26 refleja nuestra confianza continua en la asignación de capital al atractivo espacio HVACR, incluyendo áreas de más rápido crecimiento como ductless, donde podemos apalancar nuestra escala de distribución y capacidades de ejecución.

Pasando a nuestra gente, es posible que hayan visto en un comunicado de prensa independiente el 12 de mayo que anunciamos el ascenso de Jeff A. Underwood a Vicepresidente Ejecutivo de CSW en reconocimiento a su liderazgo excepcional y su compromiso con la excelencia mientras ejecuta nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo. Jeff ha sido un líder fundamental en CSW y el principal motor de crecimiento dentro de las soluciones para contratistas. Sus relaciones en el mercado, su compromiso con una cultura centrada en el empleado y su capacidad para liderar con éxito la consumación e integración de adquisiciones han mejorado significativamente el tamaño y la escala de CSW. Por favor, acompáñenme a felicitar a Jeff por este ascenso tan merecido.

CSW se esfuerza por ser el socio preferido de nuestros clientes leales, con el objetivo de facilitar al máximo hacer negocios con nosotros. Durante el cuarto trimestre fiscal, nuestro segmento de soluciones para contratistas fue reconocido como Proveedor del Año, tanto por Gensco como por Standard Supply, lo que valida aún más los niveles de servicio y la excelencia operativa que ofrecen nuestros equipos. Quiero reconocer públicamente a la organización de soluciones para contratistas por estos logros.

Finalmente, nuestra cultura centrada en el empleado sigue siendo una ventaja competitiva. No podría estar más orgulloso de anunciar que CSW Industrials ha sido certificada recientemente como un gran lugar para trabajar por cuarto año consecutivo. Este reconocimiento es un testimonio de nuestro enfoque en valores fundamentales como la responsabilidad, la ciudadanía, el trabajo en equipo, el respeto, la integridad, la gestión responsable y la excelencia. En CSW, importa cómo tenemos éxito, y nuestro éxito está forjado por los esfuerzos colaborativos de los miembros de nuestro equipo. Seguimos enfocados en atraer y retener al mejor talento, ofreciendo carreras gratificantes y brindando a los miembros de nuestro equipo la oportunidad de obtener una jubilación segura, protegida y digna. En ese espíritu, nuestra junta directiva aprobó una contribución al plan de propiedad de acciones de los empleados por participación en las ganancias para el ejercicio fiscal 26, equivalente al 6% del salario de cada empleado en EE. UU., así como una contribución adicional al 401(k) por participación en las ganancias del 3% para el ejercicio fiscal 26, además de nuestra contribución actual del 6%.

Para cerrar, quiero agradecer a todo nuestro equipo de CSW Industrials, que en conjunto posee aproximadamente el 3% de la compañía, lo cual incluye nuestro ESOP, por su desempeño continuo. También quiero agradecer a nuestros accionistas por su continuo interés y apoyo en CSW Industrials. Con esto, Rob, estamos listos ahora para recibir preguntas.