[Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Walter Spracklin, de RBC Capital Markets.

Walter, el apalancamiento operativo... estoy muy satisfecho con el apalancamiento operativo que este equipo está generando. Ya lo vimos durante el año pasado. Tuvimos un excelente cuarto trimestre, y esto es una continuación de ese buen desempeño, ya que el ferrocarril está funcionando extremadamente bien.

Respecto a su pregunta, como saben, no llegamos al final, sino al cierre de una fase de nuestro gran programa de inversión a mediados del año pasado. La doble vía de Edson ahora está, ¿qué?, a 2/3. Tenemos una capacidad adicional de 7 trenes de carga que podemos comercializar. Y lo que queda pendiente, como usted dice, es el puente Zanardi en Rupert y una vía de apartado justo a las afueras de Vancouver.

Así que, a medida que los completemos a finales de 2027, el beneficio que obtendremos, que se concentra en gran medida en Rupert, facilitará la expansión continua de volumen que Janet está impulsando para los volúmenes que Janet está dirigiendo hacia Rupert. Será fundamental para nosotros en ese último tramo en Rupert. Así que se trata más bien de que permitirá el crecimiento de la capacidad y del volumen.

En Vancouver, esta es una inversión que nos seguirá permitiendo obtener el siguiente incremento tanto de volumen como de productividad o velocidad a través de Vancouver. Vancouver está muy saturado, como saben. Y creo que probablemente lo habrán visto en sus visitas a Vancouver. Por tanto, ambos son proyectos de tipo 'no regret' (sin remordimientos), y esperamos con interés su finalización a finales de 2027.

A partir de ahí, me refiero a que Janet y su equipo están trabajando intensamente en las ventas para colocar trenes en esa capacidad. A medida que avancemos, veremos en qué punto nos encontramos desde la perspectiva de la expansión de capacidad. Estamos analizando toda la red para identificar siempre dónde están nuestros cuellos de botella. No espero encontrar los próximos desde una perspectiva de red en los próximos años.

Pero sí vamos a -- realizaremos una pequeña inversión en tecnología. Existen grandes oportunidades en la próxima generación de productividad. Por tanto, a medida que avancemos, veremos qué sucede, pero no espero un aumento o disminución drástico en los capital expenditures a medida que sigamos adelante. Pat, ¿querías añadir algún comentario al respecto antes de continuar?

Yo añadiría -- yo diría, Walter, como viste en el recorrido, que en primer lugar, no, ninguno de esos puntos en los que estamos invirtiendo, ni Zanardi ni Glen Valley Abrahamson, representan actualmente un cuello de botella.

Y diría que lo que se puede apreciar en nuestro desempeño es que el trabajo que hemos realizado en la subestación Edson ha tenido un impacto significativo, un impacto positivo, en la velocidad y el desplazamiento de los trenes en la región oeste. El trabajo que hicimos en torno al patio de Thornton para sortear el patio y lograr atravesar ese tramo crítico hasta llegar a los clientes. Ambos factores, combinados, han ayudado realmente al rendimiento a través de Vancouver. De nuevo, ninguno de estos puntos está creando un cuello de botella actualmente.

Pero a medida que veamos un repunte en los volúmenes, y realmente el valor de Glen Valley Abrahamson es que, al salir de la DRZ con CPKC, es el último tramo de vía única, y lo completaremos, crearemos la vía doble, y podremos lograr que todos esos trenes naveguen mejor esos últimos kilómetros antes de llegar al cliente. Así que estamos muy entusiasmados con esos proyectos.

Pero no, no están creando un cuello de botella y, por lo que ya hemos visto con la subestación Edson y el repunte en la velocidad, esperamos ver el mismo impacto con estos proyectos.

La siguiente pregunta es de Cherilyn Radbourne, de TD Cowen.

Cherilyn, voy a empezar felicitando a Janet y a su equipo. Janet ha desplegado a su fuerza de ventas en el mercado y están haciendo un gran trabajo capitalizando lo que es un servicio realmente sólido en cuanto a... lo ves en la cuota de mercado, lo ves en algunas de las oportunidades de las que Janet os va a hablar. Pero también están creando sus propias oportunidades. Esa presencia ante nuestros clientes, el trabajo de campo, ya habéis oído hablar de lo que estamos logrando al respecto, está generando oportunidades. Janet, ¿quieres...?

Sí, con gusto. Gracias por la pregunta, Cherilyn. Estamos viendo algunos beneficios a corto plazo en varios segmentos relacionados con los precios más altos. Hemos visto un aumento en los NGL que se envían a Prince Rupert, y los comentarios que acabamos de hacer sobre la capacidad son muy importantes porque vemos una apuesta a largo plazo en Prince Rupert para un crecimiento continuo de las exportaciones de NGL.

Tenemos un poco más de crudo en movimiento. Tenemos algunos clientes que han incorporado conjuntos adicionales. Tenemos solidez en productos refinados.

Es posible que tengamos un margen ligeramente mayor en cuanto a potasa nacional, ya que los fertilizantes nitrogenados han subido debido a las interrupciones en Oriente Medio, y vemos que un mayor número de agricultores está optando por aplicaciones de potasa. Veremos cómo evoluciona esto. También ha sido positivo en términos de margen en lo que respecta al azufre. Ese es otro segmento en el que Canadá está muy bien posicionado para satisfacer la cambiante demanda global.

No tengo una bola de cristal, así que no sé cuánto tiempo durarán los precios altos ni cuál será el impacto más amplio en el entorno macroeconómico. Creo que por eso nos mantenemos con la cautela adecuada. Pero a corto plazo, de hecho, hemos visto algunos segmentos interesantes con ciertos beneficios que estamos capitalizando sin duda. Gracias por la pregunta.

Su siguiente pregunta es de Ken Hoexter, de Bank of America.

Ken, permíteme decir esto, y después le pediré a Ghis que comente sobre las cifras. El motor y el modelo de negocio subyacente funcionaron realmente bien en el Q1, ¿verdad? Y sabíamos que tendríamos —será— el tipo de trimestre más difícil en términos de comparativa interanual de beneficios, debido a algunos beneficios específicos del año anterior y a los incidentes de los que habló Pat.

Esto es lo que me hace sentir optimista de cara al Q2 y más allá: la fluidez de la red, la productividad de los activos y de la mano de obra, y la ejecución comercial han mejorado, y siguen mejorando. Por tanto, el motor subyacente está funcionando bien.

En el Q2, la comparativa interanual es un problema menor. Y lo que esperamos para el resto del año es una aceleración en la mejora de los resultados finales. Pero Ghis, ¿quieres comentar algo sobre el Q2?

Sí. Gracias, Tracy. Ken, escucha, tienes razón. Normalmente, desde el punto de vista de la estacionalidad, el OR en el Q2 suele ser mejor que en el Q1.

La nube negra que veo ahora mismo para el Q2 es el combustible. Es decir, si los precios del combustible se mantienen donde están durante el resto del trimestre, eso podría suponer un impacto en el OR de más de 200 puntos básicos y un pequeño impacto en el EPS de aproximadamente un par de centavos. Esa es la nube que alcanzo a ver. Y, obviamente, nosotros no controlamos los precios del combustible.

Así que, por cierto, se trata de una cuestión de tiempos, porque si observo el combustible y este se mantiene igual el resto del año, entonces sería un viento a favor en la segunda mitad del ejercicio. Ya veremos, pero ese es el nubarrón.

Pero tiene razón; desde el punto de vista de los motores, tenemos mucha confianza en los resultados que vamos a obtener en el Q2. Gracias por la pregunta.

La siguiente pregunta es de Fadi Chamoun, de BMO.

Empezaré con eso, Fadi. Estamos muy contentos con cómo ha empezado el año. Pero, tal como estamos ahora, ya tenemos oficialmente un trimestre y, como sabes, estamos llegando a los 4 meses transcurridos. Nuestras expectativas sobre nuestro equipo comercial siguen siendo muy altas. Y creo que Janet y el equipo están cumpliendo con ello en el mercado. Dejaré que ella haga algunos comentarios en un momento.

Lo más prudente para nosotros en este momento, dada la incertidumbre que hay fuera, es simplemente ver cómo se desarrollan los próximos meses antes de adoptar una postura diferente. Sin embargo, les digo esto: Pat tiene esta operación funcionando muy bien, y es cada vez más productiva con cada trimestre que pasa.

Hemos hablado de que Janet y el equipo están centrados en asegurar cada oportunidad disponible. Pero —y creo que esto se basa en el servicio— se trata tanto de volumen como de precio. No obstante, toda la organización está volcada en impulsar el valor para el beneficio neto. Por lo tanto, nos estamos esforzando al máximo.

Estamos siendo cautelosos dada la gran incertidumbre que existe. Ya hemos pasado por esto. Las cosas pueden cambiar muy rápido. Estaremos preparados para ello. Valoramos mucho la capacidad de ser ágiles. Janet, ¿quieres comentar algo sobre lo que estáis haciendo de forma diferente?

Sí, con gusto. Gracias por la pregunta, Fadi. Creo que la intensidad comercial, a lo que realmente nos referimos con ello, es la velocidad en la toma de decisiones. Por ello, lo que hemos hecho es intentar trasladar la toma de decisiones directamente a la primera línea, de modo que cuando el gestor de cuentas esté sentado frente al cliente, se sienta facultado para determinar qué necesita ese cliente, cómo encaja en nuestra red, cómo fijar el precio de forma adecuada y cómo prestarle el servicio apropiadamente. Y eso ha sido sumamente útil.

Hemos implementado un nuevo plan de incentivos de ventas para nuestro equipo de ventas regional que está muy enfocado en desplegar comerciales de captación en el mercado, con presencia directa en el terreno y llamando a las puertas.

También... creo que hay un par de puntos que quiero destacar en relación con el trimestre. Obtuvimos beneficios muy importantes gracias a la sólida calidad de nuestro servicio, ¿de acuerdo? Tuvimos grandes victorias, y esas son algunas de las cosas de las que hablamos en el contexto de los granos, y me voy a tomar un momento para presumir de los granos. Mi equipo me contactó esta mañana para informarme que abril, aunque todavía nos quedan 2 días, será otro mes récord para los envíos de granos canadienses. 7 de los últimos 8 meses han sido récords históricos. Enero fue nuestro segundo mejor mes. Así que es un desempeño extraordinario. Debo reconocerle el mérito a Pat y a su equipo. Mencioné en mis comentarios formales que los tiempos de ciclo de los vagones de granos fueron un 15% mejores que el año pasado.

Ahora bien, la cosecha es la cosecha. Así que, ¿creo que parte de esto se ha adelantado? Posiblemente. Pero también tuvimos cierta resolución en torno a los aranceles chinos sobre la canola, y eso está ayudando. Y debo decir que, cuando el servicio funciona tan bien, se obtiene más negocio en el ferrocarril. También tuvimos algo de negocio incremental relacionado con el servicio en el contexto de la potasa e incluso algo de intermodal internacional en Prince Rupert. Todo eso funcionó muy bien. Parte de ello estuvo relacionado con ese beneficio de servicio en el Q1.

Ahora, lo que me complace de verdad son esos éxitos constantes. Y es el equipo allí fuera; cada vagón cuenta, logrando un éxito, logrando un éxito aquí y allá. Creo que les di 6 ejemplos en mis comentarios. Yo tenía una lista de unos 12 y luego el equipo de IR me dijo que quizá era una lista demasiado larga. Pero es de base amplia. Creo que ese es el mensaje clave que quiero que se lleven: el equipo está ahí fuera logrando victorias.

Entendemos perfectamente la capacidad que tenemos en nuestra red. Por ello, estamos siendo muy inteligentes al comercializar esa capacidad, añadiendo esos 5 o 10 vagones extra en los trenes de mercancías. De este modo, estamos moviendo negocio con un coste incremental bajo. Incluso en la parte intermodal, hemos sido muy estratégicos al completar los trenes que circulan en días de menor demanda. Sabemos dónde tenemos capacidad y podemos comercializarla, tanto en intermodal como en carga de vagones, a un bajo coste.

Así que, Fadi, el equipo está muy motivado. Como dijo Tracy, nos han dado vía libre y estamos haciendo todo lo que está en nuestra mano; queremos asegurarnos de que, tal vez, Pat pueda indicarte algunos posibles cuellos de botella en la capacidad en el futuro. Con esto, creo que... ¿queríamos abordar la parte de OR de la pregunta de Fadi?

Creo que el OR sigue al volumen. Si observamos lo que estamos viendo en cuanto a productividad, no hay barreras. Y, como todos saben, el OR es el resultado de cierto crecimiento del volumen, una gestión de costes ajustada y algo de acción en precios. Así que creo que veremos que le sigue.

Su siguiente pregunta es de Konark Gupta, de Scotiabank.

Sí. Gracias, Konark. En cuanto al combustible, como mencioné en mis observaciones iniciales, hubo un viento en contra de aproximadamente $0.04 o 80 puntos básicos en el OR negativo en el Q1. Como dije, en el Q2, si los precios del combustible se mantienen donde están, sería un viento en contra de un par de centavos en el EPS, y supondría un impacto negativo en el OR de más de 200 puntos básicos.

Ahora, como dije, en la segunda mitad del año, si los precios se mantienen donde están, será un viento a favor. Les diría que se trata de un viento a favor de unos $0.15 en la segunda mitad del año. Así que, al sumar todo, podría ser un viento a favor de unos $0.10 en el EPS, pero sería negativo para el OR en unos 20 puntos básicos porque, como saben, el recargo por combustible y los gastos se añaden al 100% del OR. Por lo tanto, aunque sea un viento a favor para el EPS, podría ser un viento en contra para el OR. Ese es el impacto.

Ahora, como saben, el combustible es extremadamente volátil. Me refiero a que hace un par de días el WTI estaba en el rango de los $90; hoy ha subido más de 100. Así que se está moviendo.

Y es por esto que en nuestra guidance, la cual mantenemos, no estamos asumiendo ese viento a favor de la segunda mitad del año. Estamos siendo conservadores porque no sabemos hacia dónde va a ir. Por tanto, estamos asumiendo que el precio volvería a lo que supusimos en el plan. Espero que esto responda a su pregunta, Konark.

De acuerdo. Pat, comentarios sobre la capacidad.

Sí. Yo diría, [ininteligible], Janet, ciertamente espero que la capacidad se vea desafiada en los próximos años, porque es ahí donde los ferroviarios demuestran su grandeza: cuando te enfrentas a la capacidad, demuestras qué tan bien puedes gestionar ese volumen.

Pero permítanme decir esto: el volumen que nosotros... el ciclo de fuerte inversión que tuvimos en los últimos años ha mejorado significativamente nuestra capacidad en el Oeste. Se puede ver en las métricas, en el repunte positivo de la velocidad.

Estamos posicionados para ese crecimiento, preparados para ello. Tenemos esos proyectos que hemos delineado, tanto hacia Vancouver como hacia Prince Rupert, que completaremos en los próximos dos años. Y estamos listos para el crecimiento. Queremos verlo materializarse.

Su próxima pregunta es de Chris Wetherbee, de Wells Fargo.

Sí. Gracias, Chris, por la pregunta. Hay muchas variables en juego aquí. En las diapositivas les presentamos tanto el análisis técnico como el estratégico del gráfico. Lo que diría es que, al observar el segundo trimestre y la segunda mitad del año, hay un par de vientos en contra que estamos vigilando en el segundo trimestre. Tenemos el potasio, por ejemplo, donde en el primer trimestre tuvimos una comparativa interanual algo más favorable porque tuvimos una terminal en la Costa Este que estuvo cerrada en el primer trimestre. Van a tener un cierre similar, pero esta vez será en el segundo trimestre. Así que lo tengo presente.

Los volúmenes de arena para fracturación fueron débiles al inicio del año, lo cual es inusual, pero los precios del gas natural en Canadá habían estado bajos y hubo un aumento de la producción más lento de lo que pensábamos para la salida de LNG en la Costa Oeste, lo que afectó la perforación. Lo que estoy viendo más recientemente es, de hecho, un repunte en los volúmenes de arena para fracturación en EE. UU. Hemos aumentado significativamente el número de trenes que movemos en la parte de EE. UU. hacia la región de la formación de Marcellus, probablemente otro beneficio relacionado con Oriente Medio.

Como mencioné, el sector de granos ha sido sólido, pero creo que eso es un adelanto de demanda. Lo que les digo es que simplemente no tenemos mucha visibilidad sobre la segunda mitad del año. Usted ha mencionado el comercio, y es posible que Tracy quiera hacer algunos comentarios al respecto. Si pudiera darme un nivel de confianza alto sobre cuánto tiempo va a durar la situación en Oriente Medio y cuánto tiempo se mantendrán altos los precios del petróleo, tal vez podría darles una mejor idea del volumen. Ahí es donde todavía estamos siendo cautelosos respecto al entorno macroeconómico.

Pero estoy satisfecho, realmente satisfecho con la evolución de los volúmenes hasta ahora. Y como dije, parte de ello se debe a estas grandes victorias en el Q1 y gran parte a estos éxitos constantes. El Q2 podría ser un poco más difícil. Mencionaré otro segmento, el intermodal internacional, donde recuerden que el año pasado tuvimos un invierno más duro. Por lo tanto, tuvimos que recuperar terreno durante el segundo trimestre. Y luego tuvimos el adelanto de los aranceles. De hecho, el segundo trimestre del año pasado tuvimos envíos récord a Toronto. Así que ese será otro segmento donde la comparativa interanual será un poco más difícil.

Y luego, por supuesto, en el Q2 todavía tenemos el impacto de los aranceles más altos en nuestro segmento de metales y minerales. Esos aranceles se aplicaron el año pasado a principios de junio. Así que todavía tengo que lidiar con un poco de ese ruido. Me siento alentado, de nuevo, cautelosamente optimista, respecto al regreso del aluminio a los EE. UU. Hemos visto algunos cambios en los que se estaba desviando hacia el extranjero y algunos de esos envíos hacia los EE. UU. se han reanudado. Así que hay muchas piezas en movimiento. Llevo 30 años en este negocio y creo que nunca había visto tantas piezas en movimiento. Pero Tracy, tal vez quieras comentar sobre el comercio.

Sí. Yo diría, Chris, que al elaborar nuestro plan para este año, es imposible predecir dónde aterrizarán todas las discusiones sobre el USMCA o los flujos comerciales, incluso sobre la perspectiva general de los aranceles. Por lo tanto, hemos asumido y seguimos asumiendo de cara al futuro que nada cambiará en ese frente porque es... creo que es lo único que podemos asumir.

Pero les diría esto: durante el último año, en conversaciones con las administraciones de ambos lados, tanto en Canadá como en los Estados Unidos, me queda claro que en ambas administraciones este acuerdo es importante y que un camino constructivo hacia adelante sería positivo para todos. Y se puede ver cierta maniobra en la prensa a medida que avanzamos. Pero creo que, aunque el cronograma aún no está claro, esas conversaciones se llevarán a cabo.

Y vamos a seguir muy atentos tanto al proceso y a lo que está sucediendo, como a nuestros clientes a medida que respondan y elaboren o ajusten sus planes. Sé que Janet está trabajando estrechamente con ellos en todo este asunto. Por tanto, de cara al futuro, es uno de los factores que podría tener un resultado positivo o uno más problemático, pero estaremos preparados para gestionarlo. Gracias, Chris.

Su siguiente pregunta es de David Vernon, de Bernstein.

En cuanto al impacto financiero real de los aranceles, como mencioné, estamos entrando en el segundo trimestre y, tras este, habremos superado lo peor de los aranceles. Por tanto, creo que deben analizarlo en ese contexto.

También diría que estamos particularmente satisfechos; yo estoy particularmente satisfecho con la forma en que el equipo comercial ha trabajado estrechamente con nuestros clientes para mitigar los impactos y encontrar nuevos flujos comerciales. Así, hemos encontrado nuevos negocios; el acero, por ejemplo, moviéndose dentro de Canadá. Tenemos más negocio de chatarra de EE. UU. a EE. UU. Así que estamos encontrando el camino. El agua siempre encuentra su camino. El equipo ha sido capaz de trabajar con los clientes para ayudarles a mitigar gran parte de eso. Por tanto, diría que el impacto de los aranceles, en ese sentido, está disminuyendo porque estamos descubriendo cómo sortearlo, cómo encontrar nuevos mercados y cómo hacer cosas diferentes.

En el contexto de los últimos comentarios sobre las negociaciones comerciales y el equilibrio entre el alivio arancelario y la producción, es un poco pronto para comentar al respecto. Creo que adoptaremos un enfoque de esperar a ver qué sucede. Gracias por la pregunta.

Su siguiente pregunta proviene de la línea de Brian Ossenbeck, de JPMorgan.

Sí, Brian, es un tema interesante, ¿verdad? Estamos ansiosos por ver la solicitud cuando se presente mañana. Y creo que [ Jamie ] confirmó recientemente que sería mañana.

Nuestra postura sobre el concepto de la fusión no ha cambiado realmente. Creemos firmemente en la competencia. Y la propuesta de fusión para ser aceptada debe demostrar, como bien sabes, que es de interés público y que fomenta la competencia ferroviaria. Ahora bien, es un listón muy alto, aunque todavía no esté definido, pero es un listón bastante alto.

Y la primera solicitud, a nuestro juicio, se quedó muy corta al intentar demostrar que la fusión lograría esto. Y, además —y esto es lo que señalábamos en nuestras presentaciones— presentaba una serie de problemas en los datos y en el enfoque utilizado en el análisis; no en el modelo que emplearon, sino simplemente en la calidad de los datos, lo que puede afectar a aspectos como la suficiencia del plan operativo y la evaluación ambiental, ese tipo de cuestiones.

Así que estamos a la espera de ver la solicitud revisada. Nuestro interés es asegurar que se base en hechos: hechos de alta calidad y que se realice una revisión rigurosa. Creemos que se requerirán medidas correctivas, y medidas considerables.

Pero también creemos que, si esto va a seguir adelante, existe una oportunidad significativa de utilizar nuestra red de una manera que introduzca una mayor competencia y beneficie a la economía global, a nuestros clientes y a nuestro negocio. Por tanto, seguiremos esto muy de cerca.

Creo que nuestro equipo tiene un fin de semana crucial por delante mientras se gestiona la fusión y se analizan los ajustes realizados. Este es el acontecimiento más trascendental que ha ocurrido en nuestro sector en los últimos 20 años, es algo a lo que estamos prestando mucha atención y en lo que participaremos activamente. Estamos a la espera de ver qué sucede. Gracias, Brian.

Su próxima pregunta es de Scott Group, de Wolfe Research.

De acuerdo. Gracias, Scott. Empezaré yo y luego, Janet, te cedo la segunda parte de la pregunta. Mire, creo que aún queda un largo camino para llegar a un acuerdo negociado; esto requiere dos partes interesadas y dos partes dispuestas a negociar. Y, hasta ahora, no creo que eso haya sucedido, pero veremos cómo evoluciona la situación.

Es muy difícil imaginar qué concesiones o medidas correctivas tendrían que implementarse para que esta solicitud de fusión supere el listón que creemos que establece la nueva norma. Dicho esto, tengo plena confianza en la STB y en el rigor de su evaluación. Y creo que de esa parte del proceso también saldrán muchas conclusiones. Lo dejo ahí, y veremos qué se incluye en la solicitud mañana. ¿Janet?

Gracias por la pregunta, Scott. Para mí, lo que más cuenta es el margen de contribución en términos monetarios. Hay una forma de obtenerlo mediante los precios y otra a través del volumen. Lo que les estoy pidiendo a mi equipo es que utilicen ambos palancas de forma inteligente y estratégica para obtener resultados de ambos lados y así aumentar la contribución, que es lo que ayudará a OR. Gracias por la pregunta.

Su próxima pregunta es de Ravi Shanker, de Morgan Stanley.

Esa es una pregunta importante. Tras haber realizado todo el análisis sobre lo que puede ocurrir en este frente durante el último año, les diría que existe un rango muy amplio. Pero lo que también hemos llegado a comprender es la importancia que tiene el comercio entre los tres países implicados en el USMCA para cada uno de ellos. Y a medida que nos adentramos en un mundo donde la geopolítica es más incierta y de mayor tensión, creo que esto no hace sino reforzar la importancia de lo que podemos hacer como Norteamérica. Dicho esto, creo que habrá muchas discusiones por delante antes de que lleguemos a cuál será el resultado final.

Estamos dedicando mucho tiempo; yo paso mucho tiempo con la administración y Janet pasa mucho tiempo con nuestros clientes. Estamos analizando a fondo cuáles son las opciones. El gobierno de Canadá, por supuesto, está muy centrado no solo en el USMCA, sino en establecer intercambios o aumentar el comercio global, diversificándose hacia un mayor comercio mundial; no se trata de reducir el comercio norteamericano, sino de aumentar el comercio global de forma adicional.

Estamos posicionados de manera única y muy favorable para capitalizar eso, dada la ubicación de nuestra red en toda Norteamérica, asentada sobre recursos naturales que tanto Norteamérica como el resto del mundo necesitan. Por ello, estamos participando en muchas conversaciones en torno a la capacidad en Rupert, la capacidad de Vancouver, Montreal, Halifax y otros puntos, así como en la Costa del Golfo. Todo esto nos resulta muy alentador.

Al considerar el impacto de lo que está sucediendo en Oriente Medio, la cuestión sobre la importancia de la energía y las fuentes de energía a nivel mundial se ha intensificado en todo el planeta. A largo plazo, como dice Janet, esto nos presenta oportunidades significativas. Por tanto, creo que la cuestión sobre la revisión y renovación inmediata del USMCA es importante, pero creo que, en un sentido más amplio, lo que está ocurriendo en todo el mundo y que impulsará los patrones comerciales es aún más relevante. Sin duda existe cierto riesgo, pero también diría que hay una oportunidad significativa, y nos entusiasma.

Lo que será un factor diferencial en todo esto es nuestra capacidad para ser ágiles y estar cerca de nuestros clientes para poder responder. Por eso Pat está tan centrado en la fluidez y la velocidad de la operación, porque necesitamos -- y necesitamos desbloquear nuestros cuellos de botella para tener capacidad, independientemente de dónde necesiten realizar ajustes nuestros clientes. Hemos hecho de esto una prioridad durante los últimos años y ahora estamos capitalizando ese esfuerzo. Así pues, estamos entusiasmados de cara al futuro.

La siguiente pregunta proviene de la línea de Tom Wadewitz, de UBS.

Tom, gracias por la pregunta. Me he perdido la primera parte. ¿Podrías repetir la primera parte de tu pregunta, por favor?

Sí. Quiero decir, como saben, en las observaciones preparadas señalé que los costes por incidentes fueron superiores en más de $30 million. La variación total es de más de $50 million. Dentro de esa cifra, siempre hay también algunos costes de TI a medida que continuamos migrando a la computación en la nube. Esas son las principales variaciones.

A medida que avanzamos, como han oído, Pat, y le cedo la palabra para que hable sobre el fast tracking. Pero estamos totalmente centrados en la seguridad. Estamos supervisando de cerca nuestros costes por incidentes. Espero, y estoy muy convencido, de que esto disminuirá en el futuro. Por lo general, desde el punto de vista de la estacionalidad, el primer trimestre siempre es un poco más difícil en materia de seguridad debido a la nieve, el hielo y demás. Pero asumo, y estoy muy seguro, de que esto bajará en el segundo trimestre y en el resto del año. Pero Pat, te cedo la palabra para lo del fast tracking.

Sí. Permítanme empezar abordando el coste de los accidentes y decir esto: la seguridad es nuestra prioridad número uno. Es la base sobre la que construimos toda nuestra operación. Quiero dejar eso claro. Además, diría esto: me he formado en este negocio durante más de tres décadas bajo la premisa de que todos los incidentes y accidentes pueden y deben eliminarse, y lidero a mi equipo desde esa base. Así que permítanme decir eso ante todo.

Nuestro mantenimiento crítico de seguridad sigue estando totalmente financiado. Contamos con todos los recursos necesarios en cuanto a personal. De hecho, seguimos internalizando una mayor parte de nuestro trabajo de capital con personal de CN.

Ahora, al pasar al fast track, permítanme decir esto: tengo expectativas muy altas para este proyecto de fast track y el equipo está cumpliendo. Ya hemos capturado $40 million en ahorros de run rate y llevamos aproximadamente un tercio completado. Ahora, permítanme decir que, como ocurre con cualquier proyecto, empezamos primero por las terminales más grandes.

El potencial de mejora, los ahorros derivados de esta iniciativa, provienen de una mayor y mejor productividad en las terminales, de una menor estancia de la carga en las mismas y, francamente, de una disciplina operativa más rigurosa en todos los ámbitos. Mientras llevamos a cabo este trabajo, también evaluamos todas nuestras instalaciones y nuestra flota de neumáticos para impulsar una mayor utilización y mejoras en los costes.

A medida que avanzamos con los centros restantes, vemos un camino claro para liberar más ahorros y una mejor fiabilidad del servicio. Por tanto, estoy muy entusiasmada con el programa fast track y con los resultados que estamos obteniendo con esta iniciativa.

Tenemos tiempo para una pregunta más, y la pregunta es de Benoit Poirier, de Desjardins.

Benoit, gracias por la pregunta. Son un par de cosas. Sobre la visibilidad de este tipo de cartera de crecimiento basada en la ejecución directa (boots on the ground), es una lista dinámica, ¿de acuerdo? Se actualiza cada semana. La revisamos. En este momento tengo casi 200 iniciativas en esa lista. Y tengo una buena visibilidad de otros $100 million para el próximo trimestre. Como dije, sobre la segunda mitad del año, bueno, ya lo veremos cuando lleguemos a ese punto.

En cuanto a la tarificación del transporte por carretera, tiene razón, estamos algo menos expuestos en nuestra franquicia canadiense desde la perspectiva del transporte de mercancías. Tenemos trayectos de larga distancia en nuestro negocio intermodal nacional, probablemente de más de 1,600 millas. Dicho esto, estamos viendo una reducción de la capacidad en los mercados de transporte, tanto en EE. UU. como en Canadá, lo que favorece la tarificación. Así que nos complace verlo. Gracias por la pregunta.

Permítanme hacer un par de comentarios para cerrar el día de hoy. Estamos muy satisfechos con el trimestre que acabamos de presentar. Estamos cumpliendo con el plan. Quiero agradecer a cada miembro de este equipo por seguir esforzándose al máximo.

Nuestra red ferroviaria está funcionando muy bien. Seguimos ganando productividad. El equipo comercial está creando oportunidades, capitalizando un sólido servicio al cliente, y nuestro enfoque en el flujo de caja libre está generando resultados.

Así que este motor funciona bien y estamos posicionados para capitalizar un entorno de mayor demanda y un apalancamiento operativo considerable si la economía se recupera. Gracias a todos por acompañarnos hoy.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias a todos por asistir, pueden desconectarse ahora.