Buenos días. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de CIBC. Les informamos que esta llamada está siendo grabada. Ahora cedo la palabra a Geoff Weiss, Vicepresidente Senior de Relaciones con Inversores. Adelante, Geoff.

Gracias, y buenos días. Comenzaremos la llamada de esta mañana con las palabras de apertura de Harry Collin, nuestro Presidente y Consejero Delegado; seguido por Rob Sedran, nuestro Director Financiero; y Frank Guse, nuestro Director de Riesgos. También participan hoy en la llamada varios de nuestros responsables de grupo, entre ellos Christian Exshaw, de Capital Markets; Kevin Lee, de la región de EE. UU.; Hratch Panossian, de Personal and Business Banking Canada; y Susan Rimmer, de Commercial Banking and Wealth Management Canada. Todos ellos estarán disponibles para responder preguntas tras las intervenciones preparadas.

Dado que tenemos un límite de tiempo a las 8:30, les pedimos que limiten sus preguntas a una sola. Como se indica en la diapositiva 1 de nuestra presentación para inversores, nuestros comentarios pueden contener declaraciones prospectivas, las cuales implican supuestos y conllevan riesgos e incertidumbres inherentes. Los resultados reales pueden diferir materialmente.

También quisiera recordar a los oyentes que el banco utiliza medidas financieras no GAAP para obtener resultados ajustados; la dirección mide el rendimiento tanto sobre una base reportada como ajustada, y considera ambas útiles para evaluar el desempeño subyacente del negocio. Dicho esto, cedo la palabra a Harry.

Gracias, Geoff, y buenos días a todos. Esta mañana hemos reportado sólidos resultados en el segundo trimestre que demuestran la ejecución constante de nuestra estrategia centrada en el cliente y el poder de capitalización de nuestra plataforma diversificada. Presentaré una visión general de nuestros resultados ajustados del segundo trimestre, seguida de una actualización sobre nuestro progreso estratégico. También mencionaré algunos anuncios que hemos realizado hoy con el objetivo de fortalecer nuestra plataforma para el crecimiento futuro.

Reportamos un beneficio por acción de $2.54 para el segundo trimestre, un aumento del 24% respecto al año anterior, lo que marca el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito en el beneficio por acción. Los ingresos de $8 billion aumentaron un 14% interanual, incluyendo un crecimiento de doble dígito en cada una de nuestras unidades de negocio. Los gastos aumentaron un 10% respecto al año anterior y el apalancamiento operativo fue del 4%, marcando el undécimo trimestre consecutivo en el que hemos obtenido un apalancamiento operativo positivo.

La dotación para pérdidas crediticias estuvo, en gran medida, en línea con nuestras expectativas para esta etapa del ciclo económico. Si bien nuestras perspectivas asumen que algunas de las presiones de los precios de la energía y la inflación se moderarán en lo que queda de año, persisten posibles perturbaciones derivadas de tensiones geopolíticas y comerciales. Cabe destacar que nos mantenemos cerca de nuestros clientes mientras navegan en este entorno, y seguimos conformes con la calidad crediticia general de nuestras carteras. Nuestra sólida posición de capital nos proporciona una base firme para navegar el entorno actual con confianza.

Cerramos el trimestre con un robusto ratio CET1 del 13.6%, incluso tras la recompra de 6.5 millones de acciones ordinarias. Con este capital elevado, obtuvimos un rendimiento sobre el capital (ROE) del 16.4%, un aumento de 250 puntos básicos respecto al año anterior. Ahora compartiré algunos aspectos clave de cada una de nuestras 4 prioridades estratégicas, que demuestran el progreso y el impulso que estamos viendo en todo el banco. Nuestra primera prioridad estratégica es hacer crecer nuestra franquicia de banca para clientes de alto patrimonio y gestión de patrimonios privados.

Al ofrecer un servicio personalizado y de alto nivel, seguimos diferenciándonos y construyendo relaciones duraderas que generan valor para nuestros clientes. En este trimestre, continuamos aumentando el número de clientes cualificados dentro de nuestra oferta gestionada e impulsamos un mayor volumen de fondos y saldos. También nos situamos en el segundo puesto en ventas netas a largo plazo de fondos de inversión minoristas entre los 6 grandes bancos canadienses. En nuestro segmento de Private Wealth, nuestro liderazgo sigue siendo reconocido por el sector.

Este trimestre, ha sido un honor recibir los premios a la Mejor Banca Privada de Canadá y a la Mejor Multi-family Office de EE. UU. Nuestra segunda prioridad estratégica es expandir nuestras capacidades de banca personal con un enfoque digital. Nuestro objetivo sigue siendo hacer que la banca sea más cómoda, accesible y personalizada a través de la tecnología. Estamos cumpliendo con ese compromiso mediante las nuevas alianzas con Amazon y Skip anunciadas este trimestre, que aportan más valor a los clientes en su relación con nuestro banco.

Nuestro impulso se extiende también a nuestra plataforma de corretaje online. En Investors Edge de CIBC, la apertura de nuevas cuentas aumentó un 9% en comparación con el año pasado, lo que refleja la creciente demanda de opciones de inversión flexibles de gestión propia. Nuestra tercera prioridad estratégica es ofrecer conectividad y diferenciación a nuestros clientes. Nuestro enfoque altamente conectado está profundamente integrado en toda la red de CIBC y es un elemento definitorio de nuestra cultura.

Al fomentar una sólida colaboración e integración entre nuestros equipos, ofrecemos soluciones que satisfacen las necesidades cambiantes de nuestros clientes. Esto impulsa resultados sólidos en todas nuestras áreas de negocio, especialmente en capital markets, Commercial Banking y Wealth Management. Como prueba de ello, el 58% de nuestros clientes de banca privada mantienen una relación con Wood Gundy o asesoría de inversión, una cifra que sigue aumentando. Y nuestra cuarta prioridad estratégica es habilitar, simplificar y proteger nuestro banco.

En este ámbito, estamos aprovechando la IA como un acelerador para ayudarnos a ejecutar con mayor rapidez y excelencia operativa, y para competir de forma más eficaz desde una posición de fortaleza y diferenciación. Estamos desarrollando capacidades repetibles, gobernadas y escalables que mejoran la experiencia del cliente, la eficiencia operativa, la mitigación de riesgos y, lo más importante, la transformación cultural. En última instancia, la cultura se potencia a través de los ciclos tecnológicos, y creemos que este es un diferenciador clave.

La rápida adopción de la IA en toda nuestra organización ha aportado beneficios operativos mensurables, ahorrando 3 millones de horas de productividad en lo que va de año. Nuestro enfoque disciplinado y constante en la asignación de capital garantiza que cada decisión se alinee con nuestra estrategia y respalde la creación de valor sostenible. Si bien el crecimiento orgánico sigue siendo nuestro enfoque principal, también aprovechamos los dividendos, la recompra de acciones y oportunidades inorgánicas selectas para impulsar el valor para el accionista a largo plazo.

Me gustaría comentar brevemente dos anuncios recientes que agudizarán nuestro enfoque en el crecimiento y fortalecerán nuestra plataforma. En primer lugar, hemos anunciado una alianza estratégica con el Bank of N.T. Butterfield & Sun que incluye un acuerdo para vender nuestra participación del 92% en CIBC Caribbean por una contraprestación total de aproximadamente USD 1.6 billion, sujeta a la aprobación regulatoria. Nuestros ingresos se compondrán de USD 1 billion en efectivo y un número fijo de acciones ordinarias valoradas actualmente en USD 645 million, lo que representa una participación minoritaria de aproximadamente el 22% al cierre.

A medida que continuamos ejecutando nuestra estrategia, esta transacción nos permitirá reasignar capital significativo hacia nuestras prioridades de crecimiento estratégico más altas. Y en ese sentido, en segundo lugar, también hemos suscrito un acuerdo definitivo para adquirir una participación minoritaria y establecer una relación estratégica con Ann Partners, una firma estadounidense de gestión de patrimonios privados que gestiona USD 54 billion en activos de clientes. La inversión es coherente con nuestra estrategia en este segmento de rápido crecimiento del mercado de patrimonios de EE. UU. y respalda a los socios y sus clientes como el socio bancario estratégico de la firma.

En cada una de nuestras unidades de negocio en Canadá, EE. UU. y a nivel global, nuestro enfoque especializado y el profundo compromiso con nuestros clientes han impulsado sólidos resultados de negocio. Para aprovechar aún más la conectividad de nuestro equipo centrado en el cliente, tanto en los puntos cardinales como en los ejes norte-sur y este-oeste, llevaremos nuestra colaboración al siguiente nivel aprovechando el potencial de nuestra plataforma norteamericana. Con efecto inmediato, estamos reorganizando nuestros negocios para reflejar 4 unidades estratégicas de negocio: Personal Business Banking, Commercial Banking, Wealth Management y Capital Markets.

Nuestra información financiera externa se alineará con estos cambios en el cuarto trimestre de 2026. Estamos unificando nuestros equipos de banca comercial en Canadá y EE. UU. bajo el liderazgo de Susan Rimmer para potenciar el impulso que hemos establecido en este negocio. Susan y nuestro equipo de banca comercial aquí en Canadá han construido un negocio sólido con un enfoque colaborativo hacia el crecimiento. La alineación de nuestros equipos comerciales de EE. UU. y Canadá nos abrirá nuevas oportunidades para crecer junto a nuestros clientes.

También estamos alineando nuestros negocios de wealth management en EE. UU. y Canadá bajo el liderazgo de Eric Belanger. Eric ha dirigido nuestro negocio de Global Asset Management desde 2024, adoptando un enfoque integrado para nuestros planes de crecimiento en toda Norteamérica. Creemos que aplicar este mismo enfoque en nuestros negocios de wealth management más amplios acelerará nuestro crecimiento y creará más valor para nuestros stakeholders. Kevin Lee seguirá desempeñando un papel inestimable supervisando nuestra región de EE. UU., mientras aprovechamos nuestra conectividad entre negocios para profundizar y ampliar las relaciones con los clientes.

Mantendremos una sólida colaboración entre Wealth Management y Commercial Banking en Canadá y EE. UU. Este es uno de los sellos distintivos de nuestro banco. Y sé que Susan, Eric, Kevin y sus equipos permanecerán muy estrechamente conectados de ahora en adelante. Para concluir, seguimos demostrando nuestra resiliencia a lo largo del ciclo. Hemos obtenido otro trimestre con sólidos resultados financieros y un posicionamiento estratégico mejorado.

Este es un momento crucial para Canadá. Un Canadá más fuerte es beneficioso para el comercio global, y nuestro banco tiene un papel que desempeñar. En periodos de mayor volatilidad, nuestros clientes acuden a nosotros para que les ayudemos a navegar la incertidumbre. Y como Bank of Commerce, hemos mantenido nuestro compromiso de apoyarlos en cada paso del camino. Dicho esto, cedo la palabra a Rob para un análisis más detallado de nuestras finanzas. Adelante, Rob.

Gracias, Harry, y buenos días a todos. Empecemos con 3 conclusiones clave. Primero, ha sido otro trimestre de ejecución enfocada que ha generado beneficios sólidos, impulsados por un crecimiento equilibrado de los ingresos y un apalancamiento operativo positivo. Segundo, este rendimiento constante refuerza nuestra confianza en nuestros planes de crecimiento orgánico, una estrategia que se complementa con las acciones inorgánicas que hemos anunciado hoy. Y tercero, nuestras posiciones de capital y liquidez siguen siendo muy sólidas, incluso mientras hacemos crecer nuestros negocios con clientes, ampliamos el ROE y devolvemos capital a los accionistas.

Por favor, diríjanse a la diapositiva 9. Para el segundo trimestre de 2026, informamos un beneficio por acción de $2.53. Sobre una base ajustada, el EPS fue de $2.54, un 24% más que hace un año. El ROE ajustado fue del 16.4%, un aumento de 250 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año pasado.

Pasemos a una revisión detallada de nuestro desempeño. Estoy en la diapositiva 10. El beneficio neto ajustado de $2.5 billion aumentó un 23% y los beneficios antes de provisiones subieron un 19%. Los ingresos aumentaron un 14%, beneficiándose del crecimiento del balance general, la mejora de los márgenes de interés neto y el aumento de los ingresos por comisiones. Las provisiones por insolvencias de préstamos fueron ligeramente superiores, aunque nos sentimos cómodos con nuestro nivel absoluto de pérdidas en este punto del ciclo. Frank analizará el crédito en detalle en su intervención.

Por favor, pasen a la diapositiva 11. Excluyendo la actividad de trading, los ingresos netos por intereses aumentaron un 14%, gracias al crecimiento continuo del balance general y a la expansión de los márgenes. El margen neto de intereses (NIM) de todos los bancos, excluyendo el trading, subió 17 puntos básicos respecto al año anterior y bajó 1 punto básico de forma secuencial, lo que refleja la estacionalidad del segundo trimestre que habíamos anticipado previamente. El NIM de P&C en Canadá, de 301 puntos básicos, subió 1 punto básico secuencialmente, ya que el beneficio continuo de los tractores se vio compensado por el mix de productos y la competitividad en los precios. En el segmento de EE. UU., el NIM de 390 puntos básicos disminuyó 11 puntos básicos respecto al trimestre anterior, debido principalmente a saldos de depósitos estacionalmente más bajos y a menores márgenes de préstamos. Mantenemos nuestra expectativa de un sesgo estable o de crecimiento gradual en los márgenes netos de intereses a lo largo del tiempo.

La diapositiva 12 destaca las tendencias de los ingresos por comisiones. Los ingresos no financieros de $3.7 billion aumentaron un 13%, impulsados por unos mercados favorables y una sólida actividad de trading. Las comisiones relacionadas con el mercado aumentaron un 18%, con un crecimiento especialmente fuerte en suscripción y asesoría, trading, gestión de inversiones, así como en comisiones de custodia y de fondos mutuos.

La diapositiva 13 destaca nuestro desempeño en gastos. Los gastos aumentaron un 10%, impulsados por costes vinculados a los ingresos, el incremento de la actividad empresarial y las inversiones en tecnología en todo nuestro banco. Excluyendo la compensación basada en el rendimiento, los gastos aumentaron un 4% respecto al año anterior. Seguimos manteniendo el ritmo de nuestros gastos en relación con nuestro sólido crecimiento de ingresos y, de nuevo, este trimestre obtuvimos un apalancamiento operativo sólidamente positivo.

La diapositiva 14 destaca la consistencia y solidez de nuestro balance general. Nuestro ratio CET1 al cierre del trimestre fue del 13.6%, un aumento de 20 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Obtuvimos una sólida generación orgánica de capital y nos beneficiamos de una reducción en los pesos de riesgo operativo, tal como se informó anteriormente. Esto se vio parcialmente compensado por un aumento en el crecimiento orgánico de los RWA y la continuidad de la recompra de acciones. Tras haber utilizado ya la totalidad de nuestro NCIB de 20 millones de acciones, hemos anunciado un nuevo programa de 30 millones de acciones, lo que supone algo más del 3% de las acciones en circulación, pendiente de la aprobación de la TSX. Nuestra posición de liquidez es muy sólida, con un LCR medio del 131%.

Comenzando con la diapositiva 15 sobre Banca Personal y de Negocios en Canadá, destacamos los resultados de nuestras unidades de negocio estratégicas. El crecimiento del beneficio neto ajustado fue del 15% y el crecimiento del beneficio antes de provisiones fue del 16%, impulsados por un sólido crecimiento de los ingresos. Los ingresos aumentaron un 11% interanual, respaldados por una expansión de 32 puntos básicos en el margen neto de intereses y el crecimiento de los préstamos. La disminución secuencial de los ingresos se debió en gran medida al impacto de tener 3 días menos en el trimestre. Seguimos viendo resultados tangibles de nuestro enfoque en las relaciones profundas con los clientes, el despliegue selectivo del balance y las decisiones disciplinadas en la fijación de precios. Los gastos aumentaron un 6%, debido principalmente a mayores inversiones en tecnología y otras iniciativas estratégicas, así como a un aumento en la compensación de los empleados.

En la diapositiva 16, mostramos la Banca Comercial y Gestión de Patrimonios en Canadá, donde el beneficio neto y el beneficio antes de provisiones y antes de impuestos aumentaron un 12% y un 19%, respectivamente, respecto al año anterior. Los ingresos aumentaron un 17% respecto al año pasado. Los ingresos de la Banca Comercial subieron un 10%, impulsados por mayores márgenes y saldos de depósitos. Los volúmenes de préstamos comerciales y depósitos aumentaron un 7% cada uno respecto al año anterior. El crecimiento de los ingresos de Gestión de Patrimonios fue del 22%, impulsado por un mayor promedio de activos basados en comisiones y un aumento de la actividad de los clientes que generó mayores comisiones. Tanto los AUA como los AUM aumentaron un 24% en comparación con el segundo trimestre de '25. CIBC Asset Management ocupó el segundo lugar entre los 6 grandes bancos en ventas netas a largo plazo de fondos mutuos minoristas este trimestre, y el primero en ventas netas a largo plazo como porcentaje de los AUM iniciales. Los gastos aumentaron un 15% respecto al año anterior debido a mayores compensaciones basadas en el rendimiento y de empleados, así como a mayores inversiones en iniciativas estratégicas.

Pasando a la Banca Comercial y Gestión de Patrimonios en EE. UU. en la diapositiva 17. El beneficio neto aumentó un 53% respecto al año anterior, debido principalmente a menores provisiones por pérdidas crediticias, mientras que el beneficio antes de provisiones y antes de impuestos creció un 10%. Los ingresos aumentaron un 11% respecto al año pasado, impulsados por el crecimiento de préstamos y depósitos, mayores márgenes netos de intereses y un crecimiento generalizado de los ingresos por comisiones. Los gastos también aumentaron un 11% debido a la mayor compensación de los empleados.

Pasando a la diapositiva 18 y a nuestro segmento de Mercados de Capitales. El beneficio neto aumentó un 40% respecto al mismo trimestre del año pasado, ya que los ingresos subieron un 21% y el apalancamiento operativo fue sólidamente positivo. Los ingresos de Global Markets experimentaron un crecimiento continuo en la mayoría de los productos, beneficiándose de unos mercados favorables y de un aumento en la actividad de los clientes. Los ingresos de Banca de Inversión fueron mayores, principalmente en suscripción y asesoría, y los ingresos de Banca Corporativa y de Transacciones se vieron respaldados por el crecimiento del volumen. Estamos satisfechos con el crecimiento de nuestros negocios con clientes y seguimos fortaleciéndolos. Por ello, basándonos en lo que vemos hoy, esperamos que los ingresos del segundo semestre sean superiores a los del segundo semestre del año pasado, pero inferiores al muy sólido primer semestre. Obviamente, esta previsión está sujeta a cambios en un entorno operativo que sigue siendo, como poco, fluido.

La diapositiva 19 refleja los resultados de Corporate and Other, que supuso una pérdida neta de $47 million en comparación con la pérdida neta de $15 million del año anterior. En esta diapositiva, también se observan las implicaciones financieras de la transacción en el Caribe que Harry mencionó en sus comentarios. Tras el cierre, anticipamos que la operación añadirá aproximadamente 25 puntos básicos a nuestro ratio CET1. Tras contabilizar el despliegue de ese capital y nuestra participación proporcional en los beneficios de Butterfield, esperamos que esto sea marginalmente acrecentador para el ROE, pero dilusivo para el EPS en algo más del 1%, manteniendo todo lo demás constante. También planeamos registrar en nuestros resultados del Q3 un cargo relacionado con el Caribe de aproximadamente $350 million, que será tratado como un elemento digno de mención.

Para concluir, el segundo trimestre reflejó un impulso continuo de los ingresos y una ejecución disciplinada, obteniendo resultados consistentes y sostenibles que están plenamente alineados con nuestra estrategia a largo plazo, manteniendo al mismo tiempo una sólida posición de capital y liquidez. Con esto, cedo la palabra a Frank.

Gracias, Rob, y buenos días a todos. Nuestra cartera de crédito sigue demostrando resiliencia, con un desempeño general que se mantiene ampliamente estable. El aumento del desempleo y las crecientes tensiones geopolíticas contribuyeron a un incremento en las provisiones por deterioro este trimestre, con algunos segmentos de las carteras de préstamos experimentando una mayor presión de la prevista a principios de año. Aunque actualmente no observamos problemas de crédito materiales, seguimos supervisando de cerca la cartera dado el cambiante entorno económico. Mantenemos la confianza en la calidad de nuestra cartera de crédito y en la prudencia de nuestras reservas, lo que nos posiciona bien para gestionar el entorno actual.

Pasando a la diapositiva 22. Nuestra provisión total por pérdidas crediticias fue de $605 million en el Q2, frente a los $568 million del trimestre anterior. Nuestra cobertura de provisiones aumentó 1 punto básico hasta los 80 puntos básicos. Nuestra provisión por préstamos vigentes fue de $57 million este trimestre, lo que refleja el impacto de la migración crediticia y el cambiante entorno económico, que resultó en cambios desfavorables en nuestros indicadores predictivos. Nuestra provisión por préstamos deteriorados fue de $548 million, un aumento de $28 million intertrimestral, debido principalmente a mayores provisiones en nuestras carteras de Canadian Personal and Business Banking. Estas se vieron parcialmente compensadas por menores provisiones en U.S. Commercial Banking, que tuvo un trimestre sólido.

Pasando a la diapositiva 23. Hemos destacado las tendencias de deterioro en nuestras unidades de negocio. En Canadian Personal and Business Banking, las provisiones por deterioro fueron mayores este trimestre, debido principalmente al aumento de las cancelaciones (write-offs) y a una mayor dotación para morosidad de más de 90 días, en consonancia con las condiciones económicas generales, junto con cierta estacionalidad en la cartera. En Canadian Commercial Banking, las provisiones por deterioro se mantuvieron elevadas en comparación con el sólido desempeño histórico de este segmento, impulsadas por un pequeño número de provisiones aisladas en sectores no relacionados. Aunque las provisiones aumentaron, no vemos indicios de un riesgo sistémico más amplio en esta cartera. Esta cartera ha demostrado un desempeño líder en la industria durante los últimos años. Y aunque las provisiones han aumentado desde mínimos históricos, esperamos que los niveles comiencen a moderarse ligeramente durante la segunda mitad del año. El desempeño sigue siendo sólido en nuestros otros segmentos de Business and Government, con menores pérdidas en U.S. Commercial Banking y tendencias estables en Capital Markets.

La diapositiva 24 resume nuestros préstamos deteriorados brutos y las nuevas originaciones. Nuestro ratio de préstamos deteriorados brutos fue de 66 puntos básicos, un aumento de 2 puntos básicos intertrimestral. Las nuevas originaciones bajaron en el Q2 con una disminución en los préstamos para empresas y gobierno, compensada parcialmente por un aumento en los préstamos al consumo. En nuestra cartera hipotecaria, el ratio de préstamos deteriorados brutos aumentó este trimestre debido a la debilidad continua en el mercado inmobiliario. Esta cartera sigue estando bien garantizada y bien provisionada, con ratios históricos de cancelaciones netas bajos que no esperamos que aumenten de forma material.

La diapositiva 25 detalla las tasas de morosidad de más de 90 días y las cancelaciones netas de nuestras carteras de consumo en Canadá. Las tasas de morosidad de más de 90 días aumentaron intertrimestralmente, impulsadas principalmente por las hipotecas residenciales. La calidad crediticia de nuestra cartera hipotecaria sigue siendo sólida, respaldada por un perfil sólido de préstamo-valor (LTV). Nuestros ratios de cancelaciones netas de consumo aumentaron este trimestre, reflejando principalmente la presión continua en las carteras de tarjetas de crédito y préstamos personales, a medida que el aumento del desempleo y la incertidumbre económica actual pesan sobre ciertos segmentos de consumidores. Aunque seguimos supervisando de cerca el entorno macroeconómico, mantenemos la confianza en la resiliencia general de nuestras carteras de consumo en Canadá, alineadas con nuestra estrategia centrada en el cliente.

Para concluir, nuestras carteras de crédito generales siguen siendo resilientes a pesar de las persistentes presiones en el contexto macroeconómico. De cara a la segunda mitad del año fiscal 2026, espero que las provisiones por deterioro se mantengan, en términos generales, en línea con los niveles que hemos visto en la primera mitad del año. A pesar de estas presiones, nuestra cobertura de provisiones sigue siendo robusta y continúa proporcionando un colchón significativo contra posibles vientos en contra, respaldado por una gestión de riesgos disciplinada y una supervisión activa de la cartera. En general, mantenemos la confianza en la calidad de nuestra cartera y en nuestra capacidad para gestionar el entorno actual. Ahora pediré al operador que abra la línea para recibir sus preguntas.