[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta es de Barry Jonas, de Truist.

Barry, gracias por la pregunta. Siento si hubo problemas con el audio. Estaré encantado de aclarar cualquier punto que haya quedado pendiente. La estructura de comisiones en Maryland consta de dos partes. Primero, una comisión base de $3 million que crece un 2.5% anual a partir de 2028. No se aplica para el Derby de 2027 y, de hecho, aún no hemos cerrado la compra de la propiedad intelectual de Preakness. Pero a partir del próximo año, la comisión base será de $3 million. A partir de ese momento, crecerá un 2.5%.

La segunda parte de la comisión es el 2% del volumen de apuestas (handle) del día de Black-Eyed Susan más el día de Preakness. Se suman ambas cantidades para obtener el total. El año pasado, la combinación de los días de Preakness y Black-Eyed Susan generó un volumen de apuestas de aproximadamente $140 million, para dar una perspectiva aproximada de la situación actual.

Para nosotros, es un placer formar parte de ello. En nuestra opinión, se trata de un activo icónico. Al llevar tanto tiempo en este sector, conozco la historia del Preakness y sé lo que ha sido en el pasado y lo que puede llegar a ser en el futuro. Por tanto, estamos encantados de participar y colaborar con el estado en lo que consideren oportuno para ayudar a devolverle su antigua gloria.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Dan Politzer, de JPMorgan.

Gracias por la pregunta, Dan. En primer lugar, algunos de esos atributos están vinculados a activos icónicos, únicos o especiales, que pueden presentar características distintas a las demás con el paso del tiempo. Y creemos que el Preakness es uno de esos activos. Creemos que tiene un potencial y una historia extraordinarios.

Y a medida que esto se desarrolle, estamos a total disposición del estado y encantados de colaborar con él para ayudarle a determinar la mejor manera de transformar esa propiedad en algo tan grandioso como lo fue en el pasado.

Por tanto, para nosotros, esto es totalmente coherente con nuestra visión de elementos como el Derby. En mi opinión, el Derby es siempre lo más especial y único de nuestra compañía, y es un activo que no se puede duplicar. Es simplemente una pieza de Americana muy especial y única. Y creemos que Pimlico y el Preakness poseen elementos propios de esa naturaleza, y se trata de desarrollarlos y fomentar que eso suceda con el tiempo.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Daniel Gugliomo, de Capital One Securities.

Bueno, Dan, gracias por la pregunta. Esto toca un tema que es personalmente muy importante y significativo para mí. Creo que tenemos este evento estadounidense único, y hay una ironía en ello porque, a lo largo de los 152 años de historia del Derby, eso no ha sido necesariamente el foco; la parte internacional no ha sido necesariamente el centro de nuestros esfuerzos. Pero, a pesar de ello, seguimos teniendo esta marca global. Por tanto, centrarse en consolidarla es fundamental de cara al futuro.

Todo empieza con la asistencia. Empieza por incentivar a más personas en los mercados extranjeros, empezando por aquellos que tienen un vínculo o interés en las carreras de caballos, a que vengan a vivir este evento. A partir de ahí, se desarrolla hacia los patrocinadores y las alianzas. Y esos son los elementos más importantes. Ciertamente, en algunos países, las apuestas pueden ser posibles; Japón es un ejemplo de ello. Pero, ante todo, se trata de impulsar la participación de clientes de alto nivel y fomentar los patrocinios. Y, sin duda, la asistencia y la audiencia pueden formar parte de ello.

No tengo a mano la información de este año sobre todos los mercados en los que se emitirá el Derby, pero el panorama es muy impresionante y va en aumento. Por tanto, todo lo que vemos desde una perspectiva internacional es positivo, creciente y alentador. Verán que nos enfocaremos más en ello en los próximos años, porque hay una gran población en el resto del mundo que está interesada en las carreras de Thoroughbred, al igual que en los Estados Unidos. Nuestro trabajo es atraer a esas personas y traerlas aquí a los niveles más altos de nuestra oferta de entradas.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Chad Beynon, de Macquarie.

Claro, Chad. Gracias por la pregunta. En general, los procesos legislativos estatales son procesos complejos y agitados. Hay mucha actividad y una gran divergencia de opiniones. Es parte de la democracia; así es como funciona la democracia. Por tanto, el hecho de que se presente legislación o se debata no significa que haya un consenso en el estado sobre lo que va a suceder ese año o en el futuro. Es simplemente parte del proceso legislativo. Creo que cada año es diferente en cada legislatura y que, cada año, aprenden de las experiencias pasadas, lo cual influye en lo que quieren hacer como estado de cara al futuro.

Por tanto, creo que lo que ocurrió en Virginia —y esto es más un comentario general— es parte de un proceso democrático saludable. Hubo muchos debates, hubo mucha divergencia de opiniones y el estado llegó a una conclusión sobre cómo quería gestionar y abordar el sector del juego por el momento. Me alienta el diálogo y la discusión que se ha producido allí; su progresión en materia de juego es positiva desde nuestra perspectiva. Me reconforta saber que, de cara al futuro, existe un foro para el debate, un espacio para la convergencia de opiniones, y que nuestras posturas son respetadas, escuchadas y formarán parte de cualquier resultado que podamos ver en el futuro.

Pero, en términos generales, Virginia presenta muchos elementos de un entorno muy estable para nosotros. Confiamos en esa jurisdicción. Creemos en la posibilidad y el potencial de dicha jurisdicción, y estamos muy contentos de formar parte de esa dinámica en ese entorno.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de David Katz, de Jefferies.

Excelente pregunta, David. Como ya puedes observar, Virginia ha sido una inversión muy sólida para nosotros. Ha sido una inversión realmente alentadora.

En cuanto a la nueva competencia, te enfrentas a ese debate en todas las jurisdicciones como parte de la dinámica del juego que existe en el país. Y hemos progresado bastante bien en ello. Además, para nosotros surgirán oportunidades a medida que los debates en torno a Virginia evolucionen con el tiempo. Por eso, siempre hay que ser flexible. Estoy de acuerdo con lo que dijiste: siempre hay que evolucionar la estrategia y ser flexible. Eso es lo que hemos hecho en Virginia.

Lo que no controlamos es el ruido y el debate que surge durante cualquier sesión legislativa. Pero participamos enérgicamente en esas discusiones y evaluamos constantemente qué es lo mejor para nuestra compañía, dónde centrarnos, dónde pivotar y dónde cambiar. Pero, hasta ahora, a pesar de todo este ruido, Virginia ha sido una inversión muy, muy sólida para nosotros.

Y de cara al futuro, prevemos que esto continúe; evolucionaremos esa estrategia y nos adaptaremos a los tiempos conforme veamos que es necesario realizar cambios reales. Por ahora, todo va bien. Ha sido una experiencia positiva para nosotros. Ahora, nuestro enfoque está en el próximo año y en cómo queremos hacer evolucionar nuestro negocio en ese estado.

Nuestra siguiente pregunta proviene de Jordan Bender, de Citizens.

Gracias, Jordan. Sí, Kentucky ha sido una experiencia muy positiva para nosotros. Ha sido una excelente inversión tanto a corto como a largo plazo. Todas estas propiedades siguen mostrando signos reales de consolidación. Todavía no han alcanzado su madurez; siguen creciendo.

Los HRM, como producto, siguen mejorando. Seguimos teniendo más opciones y una mayor variedad de productos. Y, ciertamente, los ETG son algo que vemos con optimismo, y esperamos ampliar nuestra oferta tanto de Roulette como de otros productos en nuestras salas.

Marshall Yards, que acabamos de inaugurar en febrero, ha tenido un comienzo realmente alentador. Así que, sin excepción en el estado de Kentucky, no consideramos que ninguno de estos productos haya alcanzado aún su madurez. Creo que seguiremos innovando en el producto, en el producto HRM, y ganando terreno en nuestro mercado en cada una de estas jurisdicciones. Así que habrá más novedades al respecto.

Nuestra siguiente pregunta es de Brandt Montour, de Barclays.

Empezaré yo. Y Marcia, si quieres comentar la última parte de la pregunta, siéntete libre de intervenir. El año pasado, los eventos geopolíticos, que fueron básicamente la introducción de aranceles por primera vez, nos afectaron. Impactaron en el proceso de ventas en cuanto comenzó.

Me complace decir que este año no hemos visto eso. No estamos experimentando correcciones geopolíticas en nuestro proceso de ventas. Así que todo va bien; ha sido un ciclo de ventas fluido y predecible, y realmente alentador para nosotros.

Y Brandt, desde una perspectiva de crecimiento, tenemos mucha confianza en que el crecimiento de Derby será de entre $15 million y $20 million por encima de la cifra del año pasado. Y como dijo Bill anteriormente en la llamada, eso supondrá un incremento muy significativo incluso respecto a Derby 150.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Jeffrey Stantial, de Stifel.

Claro, Jeff. Gracias. Sí, con gusto. Incluso introduciendo un solo producto ETG, que es la ruleta, teniendo solo un producto y con mucho margen para añadir otros, hemos visto la incorporación de nuevos clientes. Ha habido cambios en nuestra base de datos y un buen repunte de nuevos clientes. Por tanto, estos productos son definitivamente accretivos para el GGR en cada una de nuestras salas.

Y realmente acabamos de empezar la comercialización de este nuevo producto en abril. Queríamos tiempo para asegurarnos de resolver los problemas técnicos y entender cómo funcionaba el producto en nuestras salas. Así que estamos apenas en el primer mes de comercialización. Por tanto, solo tengo buenas noticias que reportar sobre lo que estamos viendo. Ojalá pudiéramos pulsar un botón de avance rápido y tener más producto, tanto en términos del número de máquinas que tenemos en sala como en términos de variedad. Así pues, cada métrica que analizamos para evaluar el rendimiento en sala es positiva con respecto a la introducción de este producto.

Nuestra siguiente pregunta proviene de Trey Bowers, de Wells Fargo.

Creo que parte de participar en el proceso legislativo es pensar siempre en sus planes de contingencia con respecto a aquello que ayude a su negocio. A veces, eso puede consistir en entrar en diferentes líneas de negocio. Otras veces, puede ser ofrecer más producto u otros beneficios para el negocio que ya tienen en el estado. Parte de la gestión de un proceso legislativo consiste en comprender su lista de prioridades, su serie de planes de contingencia y su disposición y flexibilidad para buscar nuevas opciones según cuáles sean dichas opciones.

Por tanto, no quiero comentar sobre ninguna línea de negocio en particular, salvo para decir que el iGaming es una opción de política pública pésima para los estados. No es algo que ningún estado haya logrado gestionar de forma fiable para proteger a sus consumidores. Así que, con esa advertencia general de que es una política pública pésima que no se está gestionando ni implementando correctamente en los lugares donde se ha visto.

Con esa salvedad, sí, abordamos cada estado con una serie de estrategias basadas en lo que observamos que sucede en cada uno. Creo que nuestra trayectoria refleja que gestionamos todo tipo de cuestiones bastante bien, y logramos mejoras positivas para nuestro entorno de negocio, además de combatir aquello que pueda suponer una amenaza para el mismo. Así pues, sacamos el máximo partido a las circunstancias a las que nos enfrentamos, y eso forma parte del conjunto de habilidades necesarias cuando se opera en los negocios en los que nosotros estamos.

Nuestra siguiente pregunta proviene de Joe Stauff, de Susquehanna.

Gracias por la pregunta, Joe. Vamos a ir paso a paso. Evaluaremos cada cambio que realicemos en nuestra sala, ya sea añadiendo más de un tipo concreto de ETG, como la ruleta, o introduciendo categorías de ETG nuevas y diferentes. Analizaremos lo que veamos. Responderemos a los datos y a la información que generen nuestros experimentos al introducir nuevos productos, y reaccionaremos en consecuencia.

No establecemos un objetivo de 80-20 ni nada por el estilo. Tomamos decisiones inteligentes basadas en lo que nos dicen los datos y lo que nos dicen nuestros clientes en el establecimiento. Por ello, como equipo directivo, intentamos ser una organización impulsada por los datos. No queremos basarnos en suposiciones. No queremos aferrarnos a conjeturas que no se reflejen plenamente en la realidad. Queremos responder a lo que vemos sobre el terreno. Y esto es así basándonos en la experiencia de lo que observamos en nuestros locales. Es así basándonos en lo que vemos en los entornos políticos. Es así para todo lo que hacemos en la compañía. Responderemos y planificaremos en función de los hechos.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Shaun Kelley, de Bank of America.

Sí. Shaun, gracias por la pregunta. Creo que te refieres a un proyecto de ley que pasó por el proceso legislativo el año pasado. No se aprobó. No es ley, pero ha habido un movimiento, particularmente entre las salas de apuestas fuera de la pista o OTBs en Maryland, para obtener las HRMs. No quiero comentar sobre eso en este momento.

Estamos empezando a asentarnos en el estado. Estamos hablando con el gobierno. Estamos hablando con el poder ejecutivo. Estamos evaluando cómo podemos apoyar y ayudar al estado a alcanzar sus objetivos de crear un evento de clase mundial y líder en su sector que impulse el turismo y la inversión en el estado y la provincia. Así que ahora mismo estamos centrados en eso y en convertirnos en una parte más integrada de ese equipo impulsado por el estado.

Y el HRM es un componente de la discusión en el estado. Pero no voy a comentar al respecto por ahora; como dije, primero debemos asentarnos y convertirnos en participantes en todo lo relacionado con las carreras en el estado de Maryland.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Ben Chaiken, de Mizuho.

Gracias, Ben. Sí, Maryland tiene el control del destino del Preakness. Ellos poseen el terreno. Han autorizado legislativamente $400 million en ingresos por bonos para invertir en la propiedad. Hay otros $125 million de otros fondos gubernamentales disponibles para invertir en Pimlico y Laurel Park, que es el centro de entrenamiento que acaban de aprobar comprar a principios de esta semana. Así que cuentan con un fondo de reserva de unos $525 million aproximadamente que han sido asignados para invertir en las carreras, y ellos tienen el control de esa inversión.

Ciertamente, tras el cierre, seremos los propietarios de la propiedad intelectual y ya hemos iniciado un diálogo muy sólido con el estado sobre cómo podríamos ayudarles a alcanzar esos objetivos. Contamos con 300 personas que trabajan aquí en Louisville, ya sea en el hipódromo o en nuestras oficinas corporativas, apoyando nuestra pista de carreras, realizando labores de construcción y diseño, venta de entradas, patrocinios y apuestas. Disponemos de un auténtico equipo de expertos aquí que operan a un nivel de clase mundial. Y, sin duda, esos recursos y esfuerzos están a disposición del estado si solicitan nuestra ayuda y desean contar con ella de cualquier forma. No obstante, esas conversaciones no han hecho más que empezar, y es importante permitir que se desarrollen según los tiempos y la dirección que marque el estado.

Diría que nos encanta ese mercado si lo comparamos, por ejemplo, con nuestro propio mercado aquí en Louisville y en el Medio Oeste. Nos encanta ese corredor que va desde D.C. y Baltimore hasta Filadelfia. Hay muchos clientes excelentes allí, así como muchos patrocinadores y socios comerciales potenciales. Por tanto, nos encanta ese mercado. Creemos que es uno con muchas oportunidades y tenemos muchas ideas. Pero esto es algo para lo que el estado tendrá que solicitarnos ayuda. Ya hemos iniciado ese diálogo y estamos entusiasmados con su desarrollo.

Gracias. Cedo la palabra nuevamente al CEO, Bill Carstanjen, para sus comentarios finales.

Gracias a todos, hoy ha sido una serie de preguntas excelente. Ha sido muy ameno escuchar sus preguntas y ver cómo analizan nuestra compañía, y hemos hecho todo lo posible por responderlas. Así que, gracias por su apoyo.

Estamos en un momento emocionante. Ahora vamos a centrarnos en poner en marcha el Kentucky Derby. Esperamos ver a muchos de ustedes allí, y vamos a trabajar a destajo para ofrecer un gran Kentucky Derby. Así que muchas gracias, y nos vemos la próxima vez.

Damas y caballeros, gracias por su participación. Con esto concluye el programa de hoy; pueden desconectarse.