Buenos días, señoras y señores, y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Church & Dwight Co., Inc. Antes de comenzar, se me ha pedido que les recuerde que, en esta llamada, la dirección de la compañía puede realizar declaraciones prospectivas con respecto, entre otras cosas, a los objetivos financieros y previsiones de la empresa. Estas declaraciones están sujetas a riesgos, incertidumbres y otros factores que se describen detalladamente en los informes presentados ante la SEC por la compañía.

Me gustaría presentar ahora a su anfitrión para la llamada de hoy, Richard A. Dierker, Presidente y Director Ejecutivo de Church & Dwight Co., Inc. Adelante, señor.

Muy bien. Gracias. Buenos días a todos. Gracias por unirse a la llamada. Hemos tenido un trimestre fantástico. Quiero empezar agradeciendo a todos nuestros empleados de Church & Dwight Co., Inc. en todo el mundo por su excelente ejecución en un entorno volátil. Comenzaré con algunas reflexiones sobre el entorno macroeconómico y, a continuación, revisaré nuestros resultados del primer trimestre. Después, cederé la palabra a Lee B. McChesney, nuestro CFO. Y cuando Lee haya terminado, abriremos la sesión de preguntas.

Comenzando por el entorno general, las condiciones siguen siendo dinámicas. El contexto del consumidor sigue siendo mixto. La confianza del consumidor sigue bajo presión debido a la inflación, los costes de financiación y la incertidumbre geopolítica relacionada con Oriente Medio, lo que, como saben, también está contribuyendo a una inflación significativa en las materias primas y los costes de transporte. Dicho esto, el consumidor sigue siendo resiliente. El empleo se mantiene estable y nuestras categorías más importantes crecieron un 3% en el trimestre. Nuestra cartera, con su equilibrio entre ofertas de valor y premium, sigue funcionando bien en este tipo de entorno, respaldada por marcas sólidas e innovación.

Pasando a los resultados del primer trimestre, obtuvimos un sólido comienzo de año y superamos nuestras perspectivas en métricas clave. Las ventas netas aumentaron un 0.2%, por encima de nuestra previsión de caída, y las ventas orgánicas crecieron un 5%, muy por encima de nuestra previsión del 3%. Este crecimiento fue impulsado por el volumen. El margen bruto ajustado se expandió 130 puntos básicos hasta el 46.4%, y el EPS ajustado fue de $0.95, un 4.4% más interanual, por encima de nuestra previsión de $0.92. En general, se trató de un resultado superior de alta calidad, impulsado por una sólida ejecución en todo el negocio.

Ahora voy a centrar mis comentarios en cada una de las tres divisiones. La primera es el negocio de consumo en EE. UU. Las ventas orgánicas aumentaron un 5.4%, impulsadas principalmente por el volumen. En todo el portafolio, nuestras marcas siguen funcionando excepcionalmente bien. El crecimiento en el trimestre fue liderado por TheraBreath, ARM & HAMMER, Hero y OxiClean, respaldado por una sólida innovación y ganancias en distribución en todas las clases de comercio. El e-commerce global también siguió siendo un contribuyente clave, con las ventas online representando ya aproximadamente el 24% de las ventas totales de consumo. La innovación y las ganancias en distribución siguen siendo motores clave de nuestro desempeño, y el primer trimestre de este año no es la excepción. Confiamos en que nuestro enfoque implacable en la innovación seguirá impulsando un crecimiento líder en la industria, ganancias de distribución en el lineal y la expansión de la cuota de mercado. De hecho, estamos terminando de tabular todas las ganancias de distribución de cara al futuro, y me enorgullece decir que Church & Dwight Co., Inc. fue la número uno en todo el sector de CPG en términos de puntos totales de distribución ganados interanualmente. Se espera que los lanzamientos de nuevos productos este año representen la mitad de nuestro crecimiento orgánico, a medida que innovamos en categorías clave en todo nuestro portafolio de productos de uso diario líderes en la industria.

La marca ARM & HAMMER tuvo otro trimestre de crecimiento, con la categoría de lavandería alcanzando cuotas récord en el total de detergentes para la ropa. El consumo de detergente para la ropa ARM & HAMMER creció un 4.1% en el trimestre, frente al crecimiento de la categoría del 2.7%. El segmento de valor en lavandería sigue creciendo. ARM & HAMMER creció en lavandería a pesar de un menor nivel de promociones en el trimestre. Nuestra innovación más reciente en lavandería es ARM & HAMMER Baking Soda Fresh, con 10 veces la cantidad de bicarbonato de sodio, y ha tenido un gran comienzo con una calificación de los consumidores de 4.9, cuando la mayoría de los artículos de lavandería rondan el 4.5. Nuestras láminas de detergente ARM & HAMMER también siguen funcionando bien, con un crecimiento del consumo del 30%. Vemos un gran potencial de creación de categoría en EVO, y estamos bien posicionados para ganar en el segmento de valor.

Lo siguiente es la arena para gatos. Los resultados son fantásticos, ya que el consumo de arena para gatos ARM & HAMMER creció un sólido 6.8%, y la cuota aumentó 0.4 puntos hasta alcanzar el 24.6%. Aunque los niveles promocionales de la categoría siguen siendo elevados, disminuyeron secuencialmente respecto al Q4. La cuota de OxiClean disminuyó en el trimestre, ya que seguimos viéndonos afectados por la pérdida de distribución y por la comparativa con el efecto de un gran minorista de clubes de hace un año. La buena noticia es que las tendencias de OxiClean mejoraron a lo largo del trimestre y el crecimiento de las ventas superó nuestras expectativas.

Hero y TheraBreath siguen contribuyendo considerablemente al desempeño general. TheraBreath logró otro trimestre de ganancias récord en cuota, subiendo 3.5 puntos hasta el 24.1%, consolidando aún más nuestra posición número dos en el total de enjuagues bucales. La penetración en el hogar sigue siendo baja en relación con la categoría. De hecho, incluso con estas grandes ganancias de distribución recientes, todavía tenemos menos del 20% del lineal, por lo que hay más margen de crecimiento incluso en enjuagues bucales. Es pronto, pero el lanzamiento de la pasta de dientes TheraBreath ha tenido un gran comienzo. El crecimiento del consumo de Hero también superó al de la categoría, lo que condujo a ganancias de cuota y a mantenerse como líder de mercado, siendo dos veces más grande que el siguiente competidor. El crecimiento de Hero fue impulsado por la expansión de la distribución y las sólidas activaciones del Q1 lideradas por la embajadora de marca Jordan Chiles en la innovación Mighty Patch Original y Mighty Shield. Mighty Shield ya está alcanzando los umbrales de rentabilidad exigidos por los minoristas.

Finalmente, Toppik. En el Q1, el consumo creció a un ritmo de doble dígito bajo, pero las ventas se vieron afectadas por un fuerte volumen de ventas de multipacks durante la temporada de vacaciones del Q4. El consumo reciente se ha ralentizado al compararse con los lanzamientos de hace un año. Internamente, estamos trabajando intensamente en la integración y la innovación.

Pasando al ámbito internacional, nuestro negocio internacional obtuvo un crecimiento de ventas orgánicas del 3.7% impulsado por G&G y nuestras filiales. El crecimiento fue liderado por las marcas TheraBreath, Hero y Batiste, compensado parcialmente por una disminución en las ventas regionales de Oriente Medio. Cabe destacar que, en abril, pusimos en marcha nuestro sistema ERP actualizado. Nuestra líder de proyecto, Nicole, lo expresó perfectamente: nuestros clientes no notaron la transición. Gracias a todo el equipo.

Concluiré diciendo que estamos muy satisfechos con nuestro inicio de año. Nuestras marcas siguen siendo sólidas. Nuestra cartera está bien posicionada. Y nuestras acciones estratégicas continúan respaldando el crecimiento a largo plazo. Estoy orgulloso de nuestro equipo de Church & Dwight Co., Inc. por nuestro buen desempeño en un entorno volátil. De cara al futuro, nuestro acuerdo TSA con el negocio VMS está llegando a su fin, y el tiempo organizativo que se ha liberado se está dedicando a nuestras iniciativas de crecimiento con visión de futuro. Estamos sentando las bases para la expansión de ARM & HAMMER, el crecimiento en el cuidado bucal de la mano de TheraBreath y las M&A internacionales. Cedo ahora la palabra a Lee B. McChesney para los resultados financieros. Gracias y buen día a todos.

En enero pasado, durante nuestro Investor Day 2026, compartimos unas perspectivas para 2026 líderes en el sector. Los aspectos más destacados de dichas perspectivas incluían un crecimiento de ventas orgánicas del 3% al 4% y un crecimiento del EPS del 5% al 8%, en línea con nuestro Evergreen Model. Ahora que compartimos los resultados del primer trimestre, estamos encantados con la ejecución de los miembros del equipo de Church & Dwight Co., Inc. en todo el mundo. Los aspectos más destacados del primer trimestre subrayan una vez más las múltiples fortalezas de nuestra cartera y la capacidad de ejecución del equipo. Entremos en detalles y les proporcionemos una actualización de nuestras perspectivas para el año.

Comenzando con el EPS, el EPS ajustado del primer trimestre es de $0.95, un 4.4% superior al año anterior, y los $0.95 superaron nuestras perspectivas de $0.92, impulsados por un mayor volumen y mejores resultados de margen bruto. Las ventas orgánicas en el Q1 aumentaron un 5%, por encima de nuestras perspectivas del 3%. El crecimiento orgánico fue generalizado en todo el mundo, con un crecimiento de volumen del 5.3%, compensado parcialmente por un efecto negativo de precio/mix del 0.3%. Nuestro crecimiento orgánico fue impulsado por un flujo constante de innovación líder en el mercado y sólidos avances en distribución con nuestros socios comerciales. Los resultados orgánicos también impulsaron nuestros ingresos reportados un 0.2% frente a nuestra perspectiva original de un -1% en enero. Quiero poner nuestros resultados reportados en perspectiva. Debido a nuestras acciones de cartera, nuestros resultados de ventas reportados habrían caído naturalmente un 8%. Sin embargo, el crecimiento orgánico del 5%, nuestra adquisición de Toppik y cierta favorabilidad de FX cerraron la brecha por completo. El primer trimestre, impulsado por el crecimiento del volumen, ha sido sin duda un sólido comienzo de año.

Nuestro margen bruto ajustado del primer trimestre fue del 46.4%, un aumento de 130 puntos básicos respecto al año anterior. Nuestros resultados frente al año pasado fueron impulsados por 150 puntos básicos de programas de productividad, 110 puntos básicos de adquisiciones de mayor margen combinados con el impacto de las acciones estratégicas de la cartera, 50 puntos básicos de la combinación de volumen, precio y mix, y 10 puntos básicos de FX. Estos factores compensaron 190 puntos básicos de inflación y costes arancelarios.

Pasemos a nuestras inversiones en marketing. Nuestro gasto en marketing como porcentaje de las ventas fue del 9.5%, es decir, 20 puntos básicos por encima del primer trimestre del año pasado. De cara al futuro, seguimos teniendo como objetivo inversiones de aproximadamente el 11% de las ventas netas, en línea con nuestro Evergreen Model.

El SG&A ajustado del Q1 aumentó 110 puntos básicos interanuales. Como señalamos en nuestro Investor Day de enero, el SG&A en la primera mitad del año está creciendo principalmente respecto al año pasado debido a la inclusión del SG&A de Toppik y del gasto por amortización. El otro gasto ajustado aumentó $5.2 million debido a menores ingresos por intereses en comparación con el año pasado. En el Q1, nuestra tasa impositiva ajustada fue del 20.3% frente al 21.8% en 2025, lo que supone un descenso interanual de 150 puntos básicos, y nuestra tasa impositiva efectiva ajustada prevista para el año se mantiene en el 21.5%.

Ahora pasemos al flujo de caja. Obtuvimos resultados de caja sólidos en el trimestre, con un flujo de caja operativo de $174.8 million. Nuestros mayores beneficios en efectivo interanuales se vieron parcialmente compensados por un aumento del capital circulante para respaldar el crecimiento. Los gastos de capital del periodo fueron de $31.9 million, y seguimos esperando que los gastos de capital de todo el año representen aproximadamente el 2% de las ventas.

Pasemos ahora a nuestras perspectivas para 2026. Aunque el entorno macroeconómico sigue siendo dinámico, nos sentimos optimistas con nuestro camino a seguir. La fortaleza de nuestras marcas, nuestras acciones estratégicas de cartera en 2025 y nuestras iniciativas de crecimiento nos siguen dando confianza. Como señalamos en nuestro comunicado de prensa, la situación en Oriente Medio es fluida y está generando cierta presión inflacionaria y de volumen incremental en las materias primas y el transporte. Por ejemplo, actualmente estimamos una presión inflacionaria incremental de entre $25 million y $30 million. Nuestros equipos en todo el mundo están respondiendo a estos acontecimientos y tomando medidas en todo el P&L. Como resultado de nuestras acciones de mitigación, reiteramos nuestras perspectivas para todo el año 2026.

Seguimos en vías de alcanzar un crecimiento orgánico de todo el año de aproximadamente el 3% al 4%. Seguimos esperando que el crecimiento de las ventas reportadas disminuya aproximadamente entre el 1.5% y el 0.5% como resultado de las acciones estratégicas de cartera tomadas en 2025. Seguimos esperando una expansión del margen bruto de todo el año de aproximadamente 100 puntos básicos frente a 2025, y estas perspectivas reflejan la amplitud de las acciones que analizamos en enero y el equilibrio entre los vientos en contra incrementales y las acciones que hemos identificado desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio. El marketing como porcentaje de las ventas se mantiene en aproximadamente el 11%. El SG&A como porcentaje de las ventas será superior al del año pasado, lo que refleja el impacto de la adquisición de Toppik en la primera mitad del año y nuestras inversiones de crecimiento focalizadas. Nuestra expectativa de EPS ajustado para 2026 se mantiene en un crecimiento del 5% al 8%.

Si pasamos al segundo trimestre, esperamos que las ventas reportadas disminuyan aproximadamente un 1%, con un crecimiento de ventas orgánicas de aproximadamente el 3%. Anticipamos una expansión del margen bruto de aproximadamente 50 puntos básicos, lo que refleja las presiones en los costes de transporte antes de que las medidas de mitigación surtan efecto más adelante en el año. Durante el trimestre, seguimos esperando mayores gastos de marketing y SG&A, y en el Q2 la inversión en marketing y el aumento de los SG&A compensarán con creces la expansión del margen bruto, lo que resultará en un EPS ajustado de $0.88 por acción para el trimestre. Recordemos que seguimos esperando un crecimiento del EPS plano en la primera mitad de 2026.

Para concluir, mantenemos nuestra confianza en las perspectivas para 2026. Comenzamos el año con una ejecución sólida y estamos tomando las medidas necesarias para asegurar el éxito continuo este año. Mi última observación preparada es para los asociados de Church & Dwight Co., Inc.: gracias por todos sus esfuerzos en el primer trimestre y felicidades por la robusta ejecución. Bien hecho. Ahora abriremos la sesión de preguntas.