Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2024 de Brookfield Infrastructure Partners. [Instrucciones del operador]. Una vez más, les informamos de que la conferencia de hoy se está grabando. Ahora cedo la palabra a David Krant, Chief Financial Officer. Adelante, por favor.

Gracias, Liz, y buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2024 de Brookfield Infrastructure Partners. Como se ha indicado, mi nombre es David Krant y soy el Chief Financial Officer de Brookfield Infrastructure. Me acompañan hoy nuestro Chief Executive Officer, Sam Pollock, y nuestro Chief Operating Officer, Ben Vaughn. Comenzaré la llamada con un resumen de nuestros resultados financieros y operativos del segundo trimestre de 2024, seguido de un análisis de nuestras recientes actividades en los mercados de capitales. Después, cederé la palabra a Sam, quien presentará una actualización sobre nuestras iniciativas estratégicas antes de concluir con nuestras perspectivas de negocio.

En este momento, quisiera recordarles que en nuestras intervenciones de hoy podemos realizar declaraciones prospectivas. Estas declaraciones están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, y los resultados futuros pueden diferir materialmente. Para obtener más información sobre los factores de riesgo conocidos y desconocidos, les recomiendo revisar nuestro informe anual en el Formulario 20-F, que está disponible en nuestro sitio web.

Durante el segundo trimestre, Brookfield Infrastructure generó sólidos resultados financieros y operativos, al tiempo que avanzaba en nuestras iniciativas estratégicas. En los tres meses finalizados el 30 de junio de 2024, generamos fondos de operaciones o FFO de $608 million, lo que supone un incremento del 10% respecto al mismo periodo del año anterior. El trimestre actual se vio beneficiado por un crecimiento orgánico que se situó en el punto medio de nuestro rango objetivo, así como por adquisiciones recientes que contribuyeron significativamente a los resultados. Esto incluyó la continuación de un sólido desempeño en nuestra operación logística intermodal global, una mayor contribución de nuestra participación incrementada en un proveedor brasileño integrado de ferrocarriles y logística, y tres inversiones en plataformas de centros de datos. Estos impulsores positivos se vieron parcialmente compensados por el impacto del reciclaje de capital, mayores costes de intereses y el impacto del tipo de cambio.

Analizando los resultados por segmentos operativos. Comenzando con utilities, generamos un FFO de $180 million en comparación con los $224 million del mismo periodo del año pasado. El descenso se debe a la actividad de reciclaje de capital, incluida la venta de nuestra participación en un negocio de servicios públicos regulados en Australia, y a costes de intereses adicionales asociados a la financiación completada en nuestro negocio brasileño de transporte de gas regulado durante el primer trimestre. Tras eliminar estos impactos, el negocio base creció orgánicamente como resultado de la indexación por inflación y la contribución asociada a $450 million de capital comisionado en la base de activos durante los últimos 12 meses.

Pasando a nuestro segmento de transporte, el FFO fue de $319 million, lo que representa un incremento del 60% respecto al mismo periodo del año anterior. El aumento se atribuye principalmente a nuestra adquisición de una operación logística intermodal global, que sigue rindiendo por encima de las expectativas, así como a la participación incremental en nuestra operación integrada de ferrocarriles y logística en Brasil, que obtuvo un sólido desempeño este trimestre con tarifas incrementadas en más de un 15%. El resto de los negocios también funcionaron bien, logrando un crecimiento orgánico del 9%, impulsado principalmente por los incrementos tarifarios inflacionarios en toda la cartera.

Nuestro segmento de midstream generó un FFO de $143 million, cifra que supera al año anterior tras excluir el impacto del reciclaje de capital. La fuerte demanda y los niveles de actividad de los clientes continuaron beneficiando los resultados, siendo más prevalente en nuestro negocio de almacenamiento de gas en Norteamérica, donde seguimos aumentando la duración de los contratos a tasas más altas en comparación con años anteriores. El crecimiento sin precedentes de la demanda de energía en Norteamérica ha creado nuevas oportunidades para nuestros activos críticos de midstream. Durante el trimestre, nuestros negocios capitalizaron este entorno de mercado favorable mediante la obtención de varios acuerdos comerciales con valor de acreción y proyectos de capital complementarios para satisfacer la creciente demanda de los clientes.

Por último, el FFO de nuestro segmento de datos fue de $78 million, lo que representa un aumento del 8% respecto al mismo periodo del año pasado. Este resultado refleja la contribución de las adquisiciones completadas recientemente, incluyendo la compra de 40 sitios de co-ubicación minorista y una plataforma de centros de datos hyperscale de primer nivel. En nuestra plataforma global de centros de datos en su conjunto, seguimos observando un fuerte impulso en la actividad de arrendamiento debido al efecto de la inversión en inteligencia artificial y a la necesidad de nuestros clientes de contar con más capacidad de procesamiento y almacenamiento.

Tras analizar nuestro desempeño financiero y operativo, me gustaría destacar ahora parte de nuestra reciente actividad en los mercados de capitales. Además de reponer nuestra cartera de inversiones y avanzar en nuestros planes de venta de activos, de los cuales Sam hablará en breve, nuestro enfoque principal este trimestre fue capitalizar los muy atractivos mercados de deuda para reducir aún más el riesgo en nuestros balances a nivel de activos. Dentro de nuestros negocios, completamos aproximadamente $5 billion en financiaciones sin recurso durante el trimestre, y nuestra actividad puede agruparse a grandes rasgos en tres categorías.

La primera categoría es el ajuste de las estructuras de capital. A medida que nuestros negocios incrementan sus flujos de caja subyacentes, podemos captar deuda adicional preservando la estructura de capital existente. En los últimos nueve meses, hemos generado aproximadamente $1.4 billion en fondos, de los cuales $1.1 billion reflejan la actividad de reciclaje de capital. Esto ocurre en casos específicos en los que estamos a menos de 24 meses de una venta prevista y la nueva estructura de capital nos permite reducir el capital propio requerido por un futuro comprador y adelantar los fondos de la venta futura.

La segunda categoría es la extensión de los vencimientos. Hemos refinanciado proactivamente $3.4 billion en vencimientos que ocurrirán durante los próximos años. En estas transacciones, el incremento medio combinado del tipo fue de solo 50 puntos básicos. El beneficio de aplazar los vencimientos supera con creces el modesto aumento de los costes de financiación, el cual también se ve compensado con creces por los incrementos de ingresos por inflación que hemos experimentado en los últimos años. Un excelente ejemplo de dónde logramos obtener una extensión de plazo y un precio atractivo fue en nuestras operaciones de recogida y procesamiento de gas natural en el oeste de Canadá. En julio, completamos una emisión de bonos a ocho años por $720 million, cuyos fondos se utilizaron para amortizar un vencimiento en 2026. Los bonos recién emitidos nos permitieron eliminar por completo el riesgo del perfil de vencimientos y extender la duración media de la deuda pendiente en dos años. Además, los nuevos bonos tienen un precio muy competitivo, con un cupón en línea con la deuda que se está refinanciando.

La tercera y última categoría son las revalorizaciones oportunistas. Aprovechamos el sólido entorno de diferenciales y completamos aproximadamente $1 billion en revalorizaciones de préstamos en tres de nuestras unidades de negocio durante el segundo trimestre. Estas actividades redujeron nuestro coste de financiación en más de $7 million anuales netos a la oferta. Estas transacciones de revalorización son una característica única del mercado de préstamos a tipo variable y permiten al emisor reducir el diferencial de crédito de préstamos emitidos anteriormente, manteniendo la estructura de capital existente.

Nuestra posición en el balance general era sólida al inicio del año y se ha visto reforzada por esta actividad. En los próximos 12 meses, solo el 1% de nuestra deuda sobre el nivel de activos ha vencido, y no tenemos vencimientos corporativos hasta 2027. Además, mantenemos una liquidez corporativa significativa de $1.9 billion y seguimos bien posicionados para respaldar las iniciativas de crecimiento. Con esto concluyo mis comentarios de esta mañana. Ahora cedo la palabra a Sam.

Gracias, David, y buenos días a todos. En mi intervención de hoy, voy a ofrecer una actualización sobre nuestras iniciativas estratégicas y, posteriormente, concluiré con las perspectivas de negocio.

En relación con nuestras iniciativas estratégicas, tanto el flujo de operaciones de infraestructura pública como de privada ha tenido un inicio de año bajo y lento. Sin embargo, uno de los beneficios de nuestro negocio es que disponemos de muchas vías para desplegar capital. En periodos en los que la actividad de M&A a gran escala es menor, nos centramos intensamente en oportunidades de crecimiento orgánico y adquisiciones complementarias (tuck-in) integradas en nuestra cartera. Solo en 2024, aseguramos o completamos siete adquisiciones de seguimiento, que comprenden casi $4 billion de valor de empresa. Lo más significativo es que pudimos completar la adquisición de 40 centros de datos debido a una mala gestión de la estructura de capital de un propietario anterior que acabó en quiebra. El trimestre también incluye la adquisición de una participación del 10% en nuestro negocio logístico integrado de ferrocarriles y puertos en Brasil. Y a principios de año, firmamos la adquisición complementaria (bolt-on) de una cartera de torres en la India, que sigue en marcha para cerrarse a principios del cuarto trimestre o antes.

También mantenemos una amplia cartera de proyectos pendientes, que ha aumentado un 15% respecto a la misma fecha del año pasado hasta alcanzar aproximadamente los $7.7 billion. En el sector midstream, estamos respaldando el incremento de la actividad de los productores mediante la expansión de instalaciones y oleoductos bajo contrato. En total, estos proyectos representan casi $800 million en capital, lo que generará más de $140 million en EBITDA y contribuirá plenamente al resultado durante los próximos dos años.

En nuestro segmento de datos, estamos comercializando nuestra reserva de terrenos actual e invirtiendo más de $1 billion en capital de crecimiento a corto plazo para construir centros de datos para nuestros clientes hyperscale. Además, estamos respaldando nuestras ambiciones de crecimiento mediante adquisiciones estratégicas de terrenos en Athens, Chicago, Frankfurt, Milan y Phoenix.

Con respecto a las nuevas inversiones, las condiciones del mercado muestran una tendencia positiva. Como resultado, esperamos que la segunda mitad de 2024 sea activa en materia de M&A. Gran parte de esto viene impulsado por la mejora en el entorno de los tipos de interés, dado que el Bank of Canada y el European Central Bank están liderando el camino con la flexibilización de sus políticas monetarias. Asimismo, los importantes vientos a favor de la industria, como la IA, están creando oportunidades para empresas bien capitalizadas como la nuestra, donde somos un socio de elección evidente para las empresas tecnológicas que buscan acceso alternativo al capital privado. Nuestra innovadora transacción con Intel hace varios años está proporcionando el modelo para oportunidades similares a gran escala, las cuales están ganando impulso.

En relación con la rotación de capital, estamos extremadamente activos y tenemos tres procesos avanzados en diversas áreas. Tenemos otras seis ventas de activos en curso que se espera generen casi $2.5 billion en ingresos, sumándose a nuestros tres procesos avanzados. Este trimestre, monetizamos activos por un total de aproximadamente $210 million, lo que eleva nuestra rotación de capital total del año a unos $1.4 billion.

En cuanto a nuestras perspectivas de negocio, los recientes acontecimientos del mercado proporcionan un trasfondo alentador. Los índices bursátiles han alcanzado máximos históricos. Como mencioné anteriormente, las naciones del G7 han iniciado medidas de flexibilización monetaria que deberían revitalizar la actividad de M&A a gran escala. Nuestra sólida alineación con las megatendencias globales ofrece una oportunidad de crecimiento emocionante y poco valorada para nuestro negocio. Hace varios años, acuñamos el término las 3D —digitalización, descarbonización y globalización— para describir estos temas. Si bien nuestro negocio abarca los tres, estamos particularmente apalancados hacia la digitalización y la descarbonización.

Estamos manteniendo conversaciones activas con varias empresas tecnológicas de primer nivel que están interesadas en aprovechar las infraestructuras virtuales, nuestra escala líder en el mercado y nuestra experiencia. El viento a favor generado por la adopción de la IA respalda el crecimiento exponencial de nuestras plataformas globales de centros de datos que dan servicio a los grandes hyperscalers, así como a nuestras empresas de servicios eléctricos e infraestructura de gas natural. Aunque hemos sido muy activos buscando el crecimiento mediante adquisiciones complementarias y proyectos de capital orgánicos durante los últimos trimestres, estamos experimentando una mejora significativa en nuestro negocio para alcanzar nuestros objetivos de reciclaje y despliegue de capital de 2024. El estricto cumplimiento de nuestros límites financieros ha dado como resultado un balance general y una posición de liquidez sólidos, con un enorme acceso a capital a gran escala. Esto, combinado con nuestra conectividad con la actividad de transacciones globales y nuestra capacidad de actuar con rapidez, debería seguir creando oportunidades de inversión atractivas para nuestro negocio. Con esto concluyo mis comentarios y ahora le cedo la palabra a Liz para la sesión de preguntas y respuestas.

[Instrucciones del operador]. Nuestra primera pregunta vendrá de la línea de Cherilyn Radbourne, de TD Cowen.

Muchas gracias y buenos días. Quería retomar los comentarios de la carta respecto a las oportunidades de despliegue de capital vinculadas a la IA en los sectores de datos, servicios públicos y midstream. Creo que las oportunidades en datos se explican por sí solas, pero ¿podría dedicar algo de tiempo a darnos más detalles sobre dónde está viendo apalancamiento en los vectores de servicios públicos y gas natural?

Sí. Gracias, Charles. Supongo que el término que probablemente se consolidará en el próximo tiempo será infraestructura de IA. Y eso abarcará todo el ecosistema en torno a la construcción de centros de datos de IA a gran escala. Esto incluirá no solo los centros de datos en sí, sino también el equipo que va dentro de ellos, así como la energía y la transmisión que darán soporte a esas instalaciones.

Y, obviamente, la parte de la energía será atendida en gran medida por empresas como Beth, que ya tienen muchas relaciones con los hyperscalers. Pero además de -- estamos construyendo una instalación de energía; también hay que conectar y construir los transformadores y la conexión a la red. Por lo tanto, gran parte de nuestros negocios están ligados a ese tipo de actividad.

Además de eso, creo que se reconoce que probablemente no se puedan construir renovables con la rapidez suficiente para cubrir todas las necesidades energéticas que tendrán estos centros de datos de gran escala, de tamaño de gigavatios, de los que se está hablando. Por tanto, en nuestra opinión, tanto el gas natural como posiblemente la energía nuclear —aunque a corto plazo será el gas natural— tendrán que utilizarse para suministrar la energía.

Y eso está creando oportunidades para que invirtamos en todo nuestro complejo de gas natural para facilitar el transporte y el almacenamiento de gas para atender a todo ese ecosistema. Así que, probablemente, entrar en una situación de incumplimiento sea un poco más complicado. Pero yo diría simplemente que todos nuestros complejos de gas natural están participando en estas conversaciones con varios hyperscalers.

De acuerdo. Eso es de ayuda. Y sobre las oportunidades que están progresando basadas en el modelo de Intel, ¿podría hablar de cuánto capital tienen el apetito y la capacidad para desplegar en esas oportunidades? ¿Y cuáles son algunas de las salvaguardas al negociar este tipo de acuerdos?

Claro. En cuanto a la cantidad de capital, diría que, dado el interés que tenemos de nuestra base global de LP para participar en este tipo de operaciones, creo que es ilimitado. Creo que podríamos captar decenas de miles de millones de dólares para transacciones similares, ya sea para instalaciones de chips o para proporcionar el capital necesario para entrar en ellas. Como mencioné, muchas de estas, sí, serán futuros centros de datos de IA.

En cuanto a la estructura o a cuáles podrían ser algunos de los factores limitantes, probablemente el más importante será la contraparte que debe respaldar gran parte de los elementos comerciales de la transacción. En ese caso particular, Intel era obviamente un perfil crediticio muy sólido. Creo que cualquiera de los hyperscalers o algunos de los otros grandes fabricantes de chips también serían excelentes contrapartes. En algunos casos, podrían ser gobiernos, ya que los gobiernos están entrando ahora en este ámbito. Por tanto, creo que el conjunto de oportunidades es enorme y esperamos ser líderes en esta área.

Y si me permite añadir una breve pregunta de seguimiento. ¿Se encuentran todas esas tecnologías dentro del sector tecnológico o existe algo análogo fuera de este?

Es una muy buena pregunta. Sí. Creo que la estructura que hemos diseñado tiene elementos que se están utilizando en áreas relacionadas con el hidrógeno y otras instalaciones de descarbonización de gran escala. Algunas de ellas serán gestionadas por nuestra empresa hermana, pero otras también nos afectan en la medida en que se relacionan con los gases industriales.

Por tanto, diría que el tipo de enfoque que aplicamos para Intel ofrece muchas oportunidades más allá de la tecnología de IA, siendo las baterías otra área en la que, supongo, hemos mantenido muchas conversaciones.

Eso es todo por mi parte. Gracias.

De acuerdo. Gracias.

Nuestra siguiente pregunta será de Robert Kwan, de RBC Capital Markets.

Gracias. Buenos días. Si me permiten dar seguimiento a los comentarios sobre operaciones similares, como la de Intel, y lo que están observando por parte de sus inversores privados y esa demanda. ¿Podría hablarnos de lo que ha significado pasar por la operación de Intel y recibir el feedback de los inversores y los fondos públicos?

¿Qué opinión tiene sobre si la reducción de riesgos que han llevado a cabo en una operación de ese tipo está siendo valorada frente al retorno relativamente bajo de la misma? Y, especialmente, sobre el carácter plurianual o el desfase entre el despliegue de capital y la aparición de flujo de caja, y cómo esperaría participar en este tipo de operaciones en el futuro.

Hola, Robert. Mire, creo que esto podría ser una conversación larga porque ha tocado muchos puntos. Intentaré ser breve. Pero, obviamente, existe un nivel de paciencia distinto, por falta de una expresión mejor, entre los inversores privados y los inversores públicos, que quizás se centran más en el trimestre a trimestre. Por tanto, nos resulta más fácil realizar este tipo de transacciones —operaciones de desarrollo con plazos largos— en fondos privados, lo cual es, obviamente, parte de la lógica del sector del private equity.

Sin embargo, creo que la ventaja de Brookfield Infrastructure es que somos un negocio diversificado de gran tamaño. Contamos con muchos negocios en todas las etapas de madurez; tenemos muchos negocios que generan una cantidad significativa de flujo de caja y, por otro lado, tenemos estos negocios de plataforma de los que hemos hablado en el pasado, que generan altas IRR a largo plazo, pero quizás un poco menos de flujo de caja a corto plazo. Así, nuestros inversores, por ejemplo, se benefician de una cartera de activos completa. Y creo que eso es muy atractivo.

Entiendo que sería ideal que todo lo que compramos generara flujo de caja desde el primer día. Pero, por otro lado, creo que nuestros rendimientos serían menores y considero que, para obtener los rendimientos más altos que la gente busca, necesitamos tener algunos de estos negocios que tengan un componente de crecimiento. Creo que, al final, descubriremos que la transacción de Intel será una oportunidad de rentabilidad muy alta. Sin embargo, la situación actual es que, sí, todavía tenemos que esperar un par de años antes de ver realmente los beneficios de ello.

Pero espero que, dada la larga trayectoria que tenemos, nuestros accionistas sean generalmente pacientes y les guste el crecimiento del dividendo que tenemos y que tendremos; tendrán la misma paciencia que muchos de nuestros inversores de fondos privados. Soy consciente de que es una respuesta muy larga. Pido disculpas por ello, pero fue un poco difícil abordar todo lo que mencionó.

Sí. Agradezco los matices y la naturaleza multifacética de su pregunta. Si me permite pasar a su comentario en la carta, sobre el calentamiento del mercado de M&A, hay dos caras en la cuestión. Por eso he intentado abordar ambas.

Solo algunas reflexiones sobre cómo planea utilizar los ingresos de la venta de activos de hasta $2.5 billion: ¿espera reinvertirlos totalmente en adquisiciones, buscaría quizás crear algo de dry powder mediante la amortización de algunas líneas de la holdco o, por el contrario, esperaría que la actividad de adquisiciones superara la cifra de $2.5 billion?

Nuevamente, para intentar predecir exactamente cuáles podrían ser los ingresos... creo que hoy nos sentimos seguros con los $2.5 billion, pero podría ser más en relación con algunas de las facilidades de la holdco, obviamente, en la medida en que estén relacionadas con esas ventas de activos, y la mayoría de ellas simplemente se liquidarían cuando se proceda con la venta del activo. Diría que no tenemos demasiadas otras facilidades de la holdco en la estructura y la intención, como siempre, es volver a desplegar ese capital en inversiones de mayor rendimiento. Por tanto, creo que continuaremos con el ciclo de comprar activos de alta calidad con rendimientos en el rango del más o menos 15%. Hemos obtenido resultados algo mejores en los últimos dos años, pero quizás esa tendencia baje un poco a medida que los tipos bajen, aunque históricamente nos mantenemos en ese rango. Y luego, sí, añadir valor, invertir en ellos, optimizarlos y venderlos con rendimientos probablemente más cercanos al 10% o 11%. Así que seguiremos haciendo eso.

¿Y si pudiera terminar con qué geografías y subclases de infraestructuras están observando que presentan las valoraciones más sólidas, tanto para la parte de desinversiones como para ver dónde están encontrando las valoraciones más atractivas en la parte de adquisiciones?

Parece que estoy repitiendo lo mismo. Creo que, en cuanto a oportunidades, las vemos en todas partes. Tenemos un pipeline bastante equilibrado en Asia-Pac. Asia-Pac es donde creo que teníamos los acuerdos más avanzados a principios de año y probablemente algunos de ellos se retrasaron un poco, pero creemos que siguen en marcha y eso nos da mucha confianza sobre la actividad que esperamos para finales de año.

Pero los pipelines en Norteamérica y Europa también se han llenado definitivamente. Así que creo que estamos viendo buenas oportunidades allí. Es posible que estemos menos activos en Sudamérica, pero es un mercado en el que creo que estamos viendo, particularmente en Brasil, algunas mejoras significativas en el sentimiento. Por tanto, creo que también podría haber más actividad allí.

Y en cuanto a la parte de ventas, mire, el mercado más profundo siempre será el mercado de EE. UU., eso se da por sentado, y después, probablemente Europa. Así que no creo que... lamentablemente, no tengo ninguna novedad real para usted en ese sentido. Es lo de siempre.

De acuerdo. Se lo agradezco. Muchas gracias.

Y gracias.

[Instrucciones del operador]. La siguiente pregunta será de Devin Dodge, de BMO Capital Markets.

Gracias y buenos días. Parece haber un poco más de actividad de M&A últimamente en el sector de midstream; usted es un inversor contrario muy conocido. Simplemente me preguntaba si deberíamos esperar que usted lidere esa mayor demanda de este tipo de activos y si podríamos ver la venta de una o más de sus inversiones maduras en el corto plazo.

Y tal vez, si la respuesta es afirmativa, simplemente qué tipos de activos dentro de midstream están generando más potencial o mayor interés por parte de posibles compradores.

Coincido; creo que el sector de midstream es un lugar muy interesante con muchos compradores regresando en los últimos dos años. Desde una perspectiva operativa, ha sido sin duda uno de nuestros mejores segmentos durante el último tiempo y prevemos que esto continúe, definitivamente, en el corto y medio plazo. Vemos muchas oportunidades.

Diría que sí, hoy contamos con negocios en diversas geografías. Por tanto, gran parte de lo que denominamos M&A/deployment se está llevando a cabo a través de esas plataformas. También estamos buscando nuevas inversiones. Pero diría que gran parte se realiza a nivel de filial, el despliegue es significativamente alto y creo que aprovecharemos esas oportunidades.

En cuanto a la recirculación de capital, analizamos todos nuestros negocios. El que creo que ya hemos mencionado en el pasado, y que probablemente es el más maduro, en el que hemos trabajado mucho y que creo que está increíblemente bien posicionado, es nuestro negocio de almacenamiento de gas natural; ese podría ser uno de los que busquemos para atraer socios o vender participaciones. Está funcionando excepcionalmente bien. Creo que hoy se reconoce bien su carácter crítico, especialmente en varios mercados para el equilibrio de cargas, particularmente en relación con el LNG, y si pienso en uno de nuestros activos mejor posicionados hoy, probablemente sea ese.

De acuerdo. Tiene sentido. Gracias. Y sobre los centros de datos, hubo cierta discusión al respecto en la carta. Solo me preguntaba si podría proporcionarnos una actualización sobre la cartera de proyectos en desarrollo y cuándo podríamos empezar a ver que esa estrategia de autofinanciación comienza a repuntar.

Bien. En cuanto al desarrollo, creo que ya hemos aportado mucha información anteriormente en la llamada sobre las nuevas áreas en las que hemos entrado para ampliar nuestra reserva de terrenos, y hoy simplemente estamos ampliando las instalaciones existentes que ya están contratadas; y para esas pocas parcelas de terreno donde disponemos de energía, estamos muy cerca de tenerlas también bajo contrato. Y existen tanto en Sudamérica, en Brasil y Chile, como en EE. UU., en Phoenix y Chicago; obviamente también tenemos Europa, Alemania, Francia y España, así como Grecia. Todos ellos están activos en este momento, y además tenemos actividades en Chennai y Mumbai en la India, así como en Corea, Nueva Zelanda y Australia. Así que sí, probablemente se me han escapado algunos lugares. Tenemos muchas cosas en marcha en todas esas áreas. En cada uno de esos lugares hay actividad de construcción en curso.

En cuanto a la recirculación de capital, estamos muy avanzados en varias situaciones. Creo que el objetivo aquí es no limitarse solo a operaciones puntuales, aunque realizaremos algunas transacciones puntuales, sino que, además de eso, tener algo que sea probablemente más programático, donde contemos con una serie de inversores que sigan nuestras propiedades completadas, tal como hemos hecho repetidamente. Por tanto, esas iniciativas están en marcha. Estamos bastante optimistas.

Obviamente, nos hemos beneficiado de poder aprovechar nuestra base de varios miles de clientes en todo el mundo; los centros de datos resultan atractivos para muchos de ellos hoy en día, ya que muchos no los tienen en su cartera y buscan obtener exposición. Así que, manténganse atentos. Esperamos tener más novedades el próximo trimestre y, si no es el próximo, sin duda el siguiente.

De acuerdo. Gracias por la información, se agradece. Le cedo la palabra.

Con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas de hoy. Cedo la palabra a Sam Pollock para sus comentarios de cierre.

Muy bien. Gracias, Louis, agradecemos tu ayuda y gracias a todos por unirse a la llamada esta mañana. Esperamos que todos estén disfrutando de su verano,

y esperamos ofrecer una actualización aún más detallada en nuestro próximo Annual Investor Day, que se celebrará en Toronto el 24 de septiembre. Así que, gracias de nuevo y un saludo.

Con esto concluye la conferencia de resultados de hoy. Gracias por su participación. Pueden desconectarse ahora.